Zavedení eura z pohledu ČNB Ing. Pavel Řežábek člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB 17. 10. 2007
Eurozóna kam vstupujeme ECB je centrální bankou pro evropskou jednotnou měnu euro. Hlavním cílem ECB je péče o kupní sílu eura, tedy o cenovou stabilitu v eurozóně. Eurozóna se skládá z nyní již 13 států Evropské unie, které od roku 1999 zavedly euro. Členské země eurosystému: Belgie Německo Řecko Španělsko Francie Irsko Itálie Lucembursko Nizozemí Rakousko Portugalsko Finsko Slovinsko 2
Proč tam (ne)vstoupit Výhody (+) dokončení integrace ČR do EU (politika, prestiž,...) snížení měnové nestability (měnové krize a turbulence) společná měna = nižší celkové kurzové riziko (důležité pro české podniky obchodující s EU, není kurzové riziko vůči euru, rizika pouze s dalšími měnami) pokles transakčních nákladů vyšší cenová transparentnost a porovnatelnost Nevýhody (-) ztráta suverénní měnové politiky (jednotná měnová politika nemusí být vhodná pro všechny) hospodářská politika země bude realizována bez měnové politiky, pouze politikou fiskální (v budoucnu asi jednotná fiskální politika EU proto kriteria udržitelnosti veřejných financí) ztráta kurzové flexibility rizika asymetrických šoků náklady na zavedení Převažují výhody nebo nevýhody?!? otázka načasování a ekonomické konvergence viz dále 3
Konvergenční kritéria Kritérium rium cenové stability Kritérium rium dlouhodobých úrokových sazeb Kurzové konvergenční kritérium rium Kritéria ria udržitelnosti veřejných ejných financí Kritérium rium veřejn ejného deficitu Kritérium rium hrubého ho veřejn ejného dluhu Jsou tato kritéria ria vhodná?!? Konvergenční kritéria mají zajistit, aby hospodářský rozvoj v rámci hospodářské a měnové unie byl vyvážený a nezpůsobil vznik jakéhokoli napětí mezi členskými státy. Kritéria udržitelnosti veřejných financí vztahující se k rozpočtovému schodku a veřejnému dluhu musí být dodržována i po přijetí eura. sledování sladěnosti a připravenosti Konvergenční zprávy ECB + Konvergenční zprávy EK 4
Jak naplňujeme konvergenční kritéria? ANO (+) NE (-) Kritérium cenové stability Kritérium dlouhodobých úrokových sazeb Kritérium udržitelnosti veřejných financí (deficit, celkový dluh) v loňském roce deficit těsně splněn, ale vzhledem k vysokým mandatorním výdajům se očekává spíše nesplnění v roce 2007 Formální vyhodnocení kurzového kritéria je možné provádět až po vyhlášení centrální parity pro kurz koruny a vstupu ČR do kurzového mechanismu ERM II 5
Kde jsme? Jaká je strategie? Stará eurostrategie Strategie přistoupení České republiky k Eurozóně schválená vládou 13. října 2003 jako společný dokument vlády a ČNB roční vyhodnocování vládou, podklady z MF, MPO, ČNB na základě vyhodnocení podmínek rozhoduje o přijetí vláda ČR (následně legislativní změny Parlament) Vyhodnocení strategie vládou 25.10.2006 souhlasila s doporučením, aby česká měna v roce 2006 nevstupovala do kurzového mechanismu ERM II uložila ministru financí ve spolupráci s guvernérem ČNB posoudit strategii přijetí eura Českou republikou a předložit vládě do 31. srpna 2007 výsledky tohoto posouzení Aktualizovaná eurostrategie 6
Aktualizovaná eurostrategie aktualizovaná strategie přistoupení České republiky k eurozóně je společný dokument vlády ČR a ČNB schválený dne 29.8.2007 stará strategie nebyla naplněna, proto byla nutná aktualizace prioritou splnění nomináln lních kriterií Maastrichtských kriterií zejména oblast fiskální politiky ukončení procedury při nadměrném schodku podmínky musí být vytvořeny již pro rozpočet na 2008 hlubší změny na straně výdajů SR (mandatorní výdaje!!) priority spojené s demografickým vývojem reforma důchodového systému reforma zdravotnictví priority v oblasti měnovm nové politiky dobré podmínky z velké části vytvořeny snížený inflační cíl na 2% (+/- 1%) od 2010 další priority pružnost české ekonomiky trh práce odstranění administrativních překážek pro podnikatele 7
Jak naplňujeme další reálná kritéria? ANO (+) NE (-) vysoká míra otevřenosti české ekonomiky velká obchodní i vlastnická provázanost s eurozónou i s EU příliv FDI z EU dosažení konvergence v míře inflace dosažení konvergence v nominálních úrokových sazbách... úroveň HDP na obyvatele cenová hladina dlouhodobá stabilizace veřejných rozpočtů trh práce regionální mobilita (trh s byty, deregulace, dopravní infrastruktura) mezinárodní mobilita (jazykové bariéry, omezení pracovat v rámci zemí EU) sladěnost ekonomického cyklu... harmonizace legislativy 8
Praktické aspekty vstupu do Eurozóny 9
Proces zavedení eura = výzva a úkoly pro všechny Proces zavedení eura není to pouze o splnění předem definovaných kritérií a závazků (tzn. nedívejme se pouze na nominálně definované veličiny, ale sledujme reálné veličiny a reálné ekonomické a sociální podmínky) náročný a dlouhodobý proces stanovení přepočítacího koeficientu EUR-CZK zasáhne všechny oblasti ekonomiky a každého jednotlivce v ČR strukturáln lní změny a reformy oběž ěživo IT systémy, pokladny, SW,... platební systémy připravenost státn tních systémů náklady logistika... Úkoly pro všechnyv 10
Úkoly Úkoly pro vládu, parlament a veřejný ejný sektor problematika reforem veřejné finance penzijní systém ekonomické prostředí legislativa zdravotnictví trh práce podmínky pro podnikatele infrastruktura systémy státní správy kolky, poplatky, akcie... Úkoly pro domácnosti a firmy změna všech IT systémů účetní systémy (fakturace, pokladny, plánování, mzdy) malo/velkoobchod - etiketovačky, POS terminály,... ceníky, letáky, menu adaptace zvyklostí obyvatelstva bankomaty, automaty... Úkoly pro ČNB výměna oběživa spolupráce s bankami komunikace s nejširší veřejností implementace nové legislativy národní strana mincí přizpůsobení platebních systémů... Finanční sektor 11
Strukturální změny a reformy Úkoly pro vládu, parlament a veřejný ejný sektor problematika reforem avizuje každá vláda veřejné finance penzijní systém (demografický vývoj) ekonomické prostředí legislativa zdravotnictví trh práce podmínky pro podnikatele Aktualita: Agentura Standard & Poor's 2.10.2007 zvýšila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky. Zvýšení ratingu odráží zavedení reformy veřejných financí, která pomůže České republice snížit relativně vysoký vládní deficit. 12
Systémy státní správy Úkoly pro vládu, parlament a veřejný ejný sektor pošta známky kolky poplatky obchodní jmění obchodní rejstřík zaknihované akcie prospekty emitenta listinné akcie, dluhopisy, cenné papíry legislativa (zákony, zaokrouhlování,...)!!! 13
IT systémy Úkoly pro domácnosti a firmy zavedení eura se především dotkne systémů IT (pravděpodobně také velká část nákladů) účetní systémy (fakturace, pokladny, plánování, mzdy) POS terminály platební systémy (velké platební systémy ČNB viz dále) pokladny (etiketovačky a další nástroje spojené s cenami) nejen soukromé IT systémy ale i pošta důchody, inkaso,... 14
IT systémy Úkoly pro domácnosti a firmy systémy kombinující cash + IT bankomaty parkovací automaty nápojové automaty výherní automaty 15
Další systémy Úkoly pro domácnosti a firmy mailing a marketing změna všech ceníků, letáků, menu,... změna zvyklostí domácností adaptace na nové cenové relace 16
Výměna oběživa Úkoly pro ČNB Asi nejviditelnější změna = změna v našich peněž ěženkách nutné vyměnit CZK za euro logistický problém plánování, objednávání,... stahování oběživa CZK předzásobení se eurem (i individuálně) skladování oběživa emise oběživa procesy nutné v ČNB (stroje, bezpečnostní prvky, strategické zásoby, logistické zásoby,...) pobočková síť ČNB spolupráce s bankami komunikace s nejširší veřejností 17
Vývoj oběživa v ČR (v mld. Kč) 350 300 250 200 150 100 50 0 18 XII.93 XII.94 XII.95 XII.96 XII.97 XII.98 XII.99 XII.00 XII.01 XII.02 XII.03 XII.04 XII.05 XII.06 Péče o peněžní oběh a bankovky Oběživo Září 2007 341 mld. Kč v oběhu zdroj: ČNB Úkoly pro ČNB
Eurobankovky a euromince Úkoly pro ČNB Euromince v naší diskreci je rozhodnout o národní straně mincí Sada euromincí obsahuje mince v osmi různých nominálních hodnotách: 1, 2, 5, 10, 20 a 50 centů a 1 a 2 eura. Všechny mince mají společnou evropskou stranu a různou stranu národní. Podle národní strany lze určit, ve které zemi byla mince vydána. Mince všech osmi hodnot z kterékoli země platí v každém z 13 států eurozóny. Jaká bude národní strana našich mincí? 19
Základní scénáře pro zavedení eura Big Bang Big Bang současné zavedení bezhotovostního a hotovostního eura Úkoly pro ČNB Rozhodnutí o zrušení výjimky Vstup země do eurozóny Zavedení eurobankovek a mincí Euro je jedinné zákonné platidlo v ČR Předpřípravná fáze Přípravná fáze BIG BANG Duální cirkulace Přechodné období Duálně obíhají eura i koruny (v ČR dva týdny) Pouze euro proces je rychlejší, méně komplikovaný pro obyvatelstvo, ale náročnější na koordinaci (již realizován Slovinskem) dávají mu přednost státy, které se nyní připravují na přijetí eura (zvolen jako základní scénář pro ČR vládou ČR 25.10.2006) 20
Péče o peněžní oběh a bankovky Pobočková síť a logistika peněz Úkoly pro ČNB PRAHA ÚSTÍ n. L. HRADEC KRÁLOVÉ PLZEŇ OSTRAVA ČESKÉ BUDĚJOVICE BRNO Finanční sektor 21
Platební styk ČNB Úkoly pro ČNB Systémy platebního styku CERTIS - Systém mezibankovního platebního styku SKD systém krátkodobých dluhopisů ABO - systém účetnictví a platebního styku ČNB 22
Situace v zahraničí a shrnutí Golfové paralely viz například článek v MF DNES 10.7.2007 23
Aktuality ze zahraničí TISKOVÁ ZPRÁVA 16. května 2007 - Konvergenční zpráva ECB 2007 Evropská centrální banka (ECB) dnes zveřejnila své hodnocení hospodářské a právní konvergence na Kypru a na Maltě, které na základě žádosti těchto zemí vypracovala. Malta a Kypr doporučeny k přijetí eura v r. 2008 Tato Konvergenční zpráva ECB vyhodnocuje, zda bylo v uvedených zemích dosaženo vysokého stupně udržitelné hospodářské konvergence, a dále posuzuje, jak národní centrální banky plní legislativní požadavky nezbytné k tomu, aby se mohly stát nedílnou součástí Eurosystému (právní konvergence). Vypracováním této zprávy ECB splňuje požadavky čl. 122 odst. 2 a čl. 121 odst. 1 Smlouvy o založení Evropského společenství, podle nichž je povinna nejméně jednou za dva roky, nebo na žádost členského státu, na nějž se vztahuje výjimka, podat Radě Evropské unie (Radě EU) zprávu o pokroku dosaženém členskými státy při plnění jejich závazků týkajících se uskutečňování hospodářské a měnové unie. Konvergenční zpráva ECB je k dispozici ve 22 jazycích Společenství na internetových stránkách ECB (http://www.ecb.int). 24
Aktuality ze zahraničí Hodnocení kritérií HICP Dlohodobé úrokové sazby Deficit (-) / Přebytek (+) Hrubý veřejný dluh Slovinsko Malta Kypr Slovinsko Malta Kypr Slovinsko Malta Kypr Slovinsko Malta Kypr 2005 2,5 2,5 2,0 3,8 4,6 5,2-1,7-3,1-2,3 29,0 72,4 69,2 2006 2,3 2,6 2,2 3,8 4,3 4,1-1,7-2,6-1,5 29,6 66,5 65,3 2007? 2,2 2,0 4,3 4,2-1,4-2,1-1,4 29,8 65,9 61,5 Referenční hodnota Mění se v čase (cca 2,0-3,0) Mění se v čase (cca 5,0-7,0) -3,0 60,0 aktuální problémy s inflací Slovinska po vstupu do eurozóny (inflace 3,8 %) případ dohánějící (konvergující) země s nižší cenovou hladinou dochází po uzavření kurzového kanálu (nejen v rámci transmisního mechanismu měnové politiky, ale také pro konvergenci) k větším tlakům na konvergenci cenovou? 25
Situace v zahraničí Švédsko referendum v roce 2003 odmítá euro relativně volný pohyb švédské koruny proti euru Dánsko referendum v roce 2000 odmítá euro dánská koruna navázaná na euro (systémem ERMII v úzkém pásmu) Velká Británie zatím bez referenda vlastní kritéria pro posouzení vhodnosti vstupu do Eurozóny volný pohyb libry Slovensko Polsko horizont 2012-2013, ale až po analýze výhodnosti 26
Závěr existuje politický závazek přijmout euro je však v diskreci České republiky určit si datum existují závazná nominální kritéria (o jejich správnosti můžeme pochybovat, můžeme s nimi i nesouhlasit, ale...) je o mnoho lepší sledovat reálná kritéria a především posuzovat výhody a nevýhody velkou otázkou zůstz stává další směř ěřování EU a eurozóny (centrální řízení v. svoboda a konkurence) Role ČNB: Servisní organizace v rámci procesu posuzování, analýz, komentářů a strategického plánování. V případě suverénního rozhodnutí servisní organizace pro projektové řízení a implementaci. 27
Děkuji za pozornost a plňme si své úkoly Ing. Pavel Řežábek člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB 17. 10. 2007