Finanční řízení podniku cv. 8
Podstata finančního řízení podniku Věcná stránka tok statků (strojů, surovin, materiálu) lze rozdělit na 3 hlavní aktivity zásobování, výrobu a prodej. Finanční zdroje každá aktivita jimi musí být zabezpečena. Věcné a finanční toky musí být ve vzájemném souladu!
Hlavní úkoly finančního řízení podniku Zajišťování finančních zdrojů získávat potřebný kapitál a rozhodovat o jeho struktuře. Rozhodovat o jeho alokaci (umístění) do běžné činnosti, vývoje, pozemků, budov, strojů, cenných papírů. Rozhodovat o rozdělení zisku. Řídit hospodářskou stránku činnosti podniku slouží k tomu základní finanční výkazy, finanční plánování, finanční analýza.
Financování podniku z hlediska pravidelnosti Financování běžné Finance na běžný provoz podniku, tj. nákup materiálu, energie, výplata mezd, daně, splácení krátkodobých závazků. Týká se oběžného majetku, jehož souhrn je nazýván jako hrubý pracovní kapitál. Financování mimořádné při zakládání podniku (prostředky na pozemky, budovy, stroje, zásoby); rozšiřování podniku a jeho aktivit (nákup dalšího výrobního zařízení, nákup akcií..); spojování, likvidace. Jak rozlišujeme finanční zdroje dle původu?
Původ finančních prostředků Financování vlastním kapitálem emise akcií, peněžní vklady a věcné vklady společníků. Financování cizím kapitálem bankovní úvěr, emise obligací, zálohy od odběratelů. Samofinancování například ze zisku,
Rozdělení kapitálu dle doby, kdy je k dispozici Dlouhodobé zdroje vlastní kapitál a dlouhodobý cizí kapitál; financování DM a trvalých OA. Krátkodobé zdroje dodavatelské úvěry, nevyplacené mzdy, neodvedené daně; splatné do jednoho roku, financování krátkodobého majetku.
Řízení cash flow Sledování pohybu peněžních prostředků za určité období v souvislosti s jeho ekonomickou činností. Důvody rozvaha má charakter pouze statického dokladu; výsledovka zachycuje různé kategorie výnosů, nákladů a zisku bez ohledu na to, zda skutečně vzniknou peněžní příjmy a výdaje! Může podnik vykazovat vysoký zisk a přitom být v platební neschopnosti?
Metody zjišťování cash flow Přímá metoda (PM) sledování příjmů a výdajů za dané období. Nepřímá metoda (NM) vychází z HV, který se upraví o výnosy a náklady, které se netýkají pohybu peněžních prostředků v daném období. Tato metoda je snadnější. Výpočet (NM): výsledek hospodaření po zdanění + náklady neznamenající peněžní výdaje výnosy neznamenající peněžní příjmy = cash flow (čisté zvýšení nebo snížení peněžních prostředků)
Tři kategorie cash flow U obou metod rozdělujeme 3 kategorie CF: 1. z provozní činnosti výsledek hospodaření z běžné činnosti, změny stavu pohledávek, závazků z provozní činnosti, zásoby 2. z investiční činnosti výdaje a příjmy spojené s nabytím a prodejem DM, poskytování půjček, výpomocí. 3. z finanční činnosti změny velikosti VK a dlouhodobých a krátkodobých závazků.
Přímé sledování cash flow Nástrojem je platební kalendář poskytuje přehled o očekávaných příjmech a výdajích v krátkém období (obvykle týden, měsíc dopředu). Princip sledování PP v tomto kalendáři vychází ze vztahu KSP = PSP + PPŘ - PV kde KSP = konečný stav peněžních prostředků; PSP = počáteční stav peněžních prostředků; PPŘ = peněžní příjmy; PV = peněžní výdaje.
Př. Je začátek měsíce a na účtu a v pokladně máte celkem peněžní prostředky ve výši 500 000 Kč. V následujících 10 dnech očekáváte níže uvedené příjmy a výdaje. Sestavte platební kalendář. Položka PSP 500 Očekávané peněžní příjmy Den 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 1. inkaso pohledávek 1600 2000 1700 1800 1600 2000 1900 500 1300 1000 2. prodej za hotové 100 100 70 50 100 100 100 70 50 100 Příjmy celkem Očekávané peněžní výdaje 1. Úhrada dodavatelům 1300 1200 1700 1900 1500 1100 700 950 1400 600 2. Odvody daní 0 1500 0 0 0 0 0 0 0 0 3. výplata mezd 0 0 0 0 1300 0 0 0 0 0 4. splátky úvěrů 100 0 0 0 0 200 200 200 200 100 Výdaje celkem Rozdíl příjmů a výdajů Vyrovnávací položky KSP
Model pro řízení PP
Příklad - nepřímá metoda Vypočtěte cash flow podniku, znáte-li následující údaje z rozvahy a výsledovky. Použijte nepřímou metodu výpočtu.
AKTIVA Rozvaha k 1. 1. a 31. 12. 20XY PASIVA Investiční majetek v PC 1 500 000 1 750 000 Základní jmění 600 000 600 000 Oprávky k IM -400 000-500 000 Nerozdělený zisk 300 000 400 000 Stálá aktiva 1 100 000 1 250 000 Vlastní jmění 900 000 1 000 000 Zásoby 250 000 350 000 Závazky vůči 250 000 160 000 dodavatelům Pohledávky 150 000 200 000 Jiné krátkodobé závazky 100 000 140 000 Peněžní prostředky 100 000 50 000 Dlouhodobé závazky 600 000 700 000 Krátkodobé cenné papíry 250 000 150 000 Cizí zdroje 950 000 1 000 000 Oběžná aktiva 750 000 750 000 AKTIVA CELKEM 1 850 000 2 000 000 PASIVA CELKEM 1 850 000 2 000 000 Tržby celkem 3 650 000 Materiálové náklady bez odpisů 764 126 Odpisy investičního majetku 100 000 Mzdové náklady celkem 2 430 000 Finanční náklady (úroky) 97 515 Ostatní náklady 61 638 Náklady celkem 3 453 279 Zisk před zdaněním 196 721 Daň z příjmů (pro t = 39 %) 76 721 Zisk po zdanění 120 000 Výplata dividend 20 000
1. CF z provozní činnosti 1.1 Zisk před úroky a zdaněním (EBIT) 1.2 Odpisy 1.3 Přírůstek (-), úbytek (+) pohledávek 1.4 Přírůstek (-), úbytek (+) zásob 1.5 Přírůstek (-), úbytek (+) krátkodobých cen. pap. 1.6 Přírůstek (+), úbytek (-) krátkodobých závazků 1.7 Přijaté (+), placené (-) úroky 1.8 Daň z příjmů CF Z PROVOZNÍ ČINNOSTI 2. CF z investiční činnosti 2.1 Přírůstek (-), úbytek (+) investičního majetku 2.2 Přírůstek (-), úbytek (+) finančních investic CF Z INVESTIČNÍ ČINNOSTI 3. CF z finanční činnosti 3.1 Přírůstek (+), úbytek (-) dlouhodobých závazků 3.2 Výplata dividend CF Z FINANČNÍ ČINNOSTI CF CELKEM