NÁVRH ZÁKONA O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A INVESTIČNÍCH FONDECH

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "NÁVRH ZÁKONA O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A INVESTIČNÍCH FONDECH"

Transkript

1 NÁVRH ZÁKONA O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A INVESTIČNÍCH FONDECH Stanovisko The Czech Private Equity and Venture Capital Association (CVCA) 14. května 2011 The Czech Private Equity and Venture Capital Association ( CVCA ) při připomínkování návrhu zákona o investičních společnostech a investičních fondech ( ZISIF ) navazuje na své stanovisko k návrhu nového zákona o kolektivním investování z 24. listopadu OBECNÝ KOMENTÁŘ 1.1 Chybí diskuse nad koncepcí úpravy MF ČR zde bez varování předložilo fakticky kompletní text nového zákona, jehož cílem je zcela nahradit stávající zákon o kolektivním investování. Tento postup nepovažujeme za vhodný. Preferovali bychom spíše diskusi o celkové koncepci úpravy kolektivního investování a vzhledem k zaměření CVCA zejména podmínkám pro činnost fondů private equity a venture kapitálu ( PE/VC ). Uvítali bychom tak přehledné shrnutí principů a tezí k nové úpravě, které by bylo podkladem pro skutečně koncepční diskusi. 1.2 Úprava jde nedůvodně nad rámec AIFMD Nový ZISIF by měl implementovat směrnici AIFMD pouze v nezbytné míře a neměl by být přísnější než sama AIFMD. Tuto připomínku považujeme za zásadní. 1.3 Úprava je nadměrně a nedůvodně preskriptivní, nedává stranám volnost Navržená úprava fondů je podle našeho soudu nadměrně preskriptivní a nedává stranám možnost upravit poměry podle dohody např. v zakladatelských dokumentech fondů. Zastáváme názor, že ve většině případů nejsou pro takovou regulaci objektivní důvody, zejména v případě fondů neveřejných určených profesionálním investorům. Naopak, taková podrobná úprava může znemožnit optimální nastavení struktury a fungování fondů mezi investory a správci. To platí samozřejmě pro případy alternativních fondů určených pro kvalifikované investory a neveřejné investování. Tam není důvod pro ochranu investorů jako u standardních fondů určených pro drobné investory. Podrobněji viz zejména komentáře ke komanditní společnosti na investiční listy (kap. 4). 1.4 Úprava je příliš komplikovaná a pro adresáty norem zcela nepřehledná Navržená úprava je nesmírně komplikovaná, nadměrně rozsáhlá a velmi nepřehledná. Obtížně se i jen komentuje. Zákon nevhodně a nepřehledně v rámci jednoho předpisu kombinuje (a) nezbytně podrobnou úpravu standardních (UCITS) fondů a jejich správců s (b) implementací AIFMD, tedy s regulací ne-standardních (speciálních) fondů a jejich správců. To vede ke zbytečně komplikované úpravě. Navrhujeme strukturu (a) jednoho komplexního zákona pro standardní fondy a (b) druhého zákona pro ne-standardní (speciální) fondy. Ten by obsahoval pouze úpravu finanční regulace nutnou pro dosažení souladu s AIFMD a v otázce infrastruktury a korporátních forem by mohl odkazovat na první předpis. 1 / 7

2 2. DEFINICE AIF A VÝJIMKY Z ÚPRAVY 2.1 Chybí definice AIF! ZISIF neobsahuje definici AIF, jak je uvedena v čl. 4/1/a AIFMD upřesněna v Recital 6 AIFMD. V zájmu právní jistoty navrhujeme definici doplnit. Lze přitom využít např. diskusní materiál ESMA č. 2012/117 z 23. února Zákaz jiného než povoleného shromažďování prostředků ( 14 ZISIF) Forma zákazu podle 14 ZISIF není vhodná, a to kvůli fakticky nekonečnému množství možností shromažďování peněz a potenciálně široké působností zákona. Specifikace zákazu by měla sledovat vymezení regulovaných činností v UCITS a v AIFMD. Směrnice a zákon má působit vůči profesionálním správcům, nikoliv vůči široké veřejnosti. Tím se regulace míjí účelem a neodůvodněně nastoluje logiku retailového investování. Ani sama AIFMD nezachází tak daleko. 2.3 Větší počet investorů ( 14 ZISIF) ZISIF stanoví větší počet investorů (number of investors) 2 na dva a více. Z textu návrhu zákona bohužel není zřejmé, proč se dospělo právě k tomuto číslu, a to i pro profesionální investory. Takový výklad není podle našeho názoru ničím odůvodněný a nemá oporu ani v evropských předpisech, ani v českém právním řádu. Navrhujeme však v této věci vyčkat na prováděcí nařízení EK a definovat podle něj. 2.4 Financování činnosti které má povahu jiných než finančních služeb ( 16 ZISIF)? Stanoví se výjimka z režimu ZISIF pro shromažďování prostředků jehož hlavním účelem je financování činnosti, která má povahu výroby, obchodu, výzkumu nebo poskytování jiných než finančních služeb. Poznámka pod čarou pak odkazuje na Recital 6 a 8 věta první AIFMD. Není však zřejmé, jak uvedené ustanovení vykládat a ani odkaz na AIFMD příliš nepomůže. Smyslem ustanovení zřejmě je vyhnout se pozitivní definici fondu (AIF) a působnost stanovit negativně. Navrhujeme zde však držet se struktury AIFMD, definovat fond (AIF) v souladu se směrnicí (viz kap. 2.1 výše) a nepokoušet se rozšiřovat rozsah české úpravy nad rozsah regulace v AIFMD. 2.5 Chybí výjimka pro společné podniky (joint ventures) Sama AIFMD vyjímá společné podniky (joint ventures) z působnosti, ale blíže je nedefinuje. ZISIF podle našeho názoru takové podniky nevylučuje z působnosti. Jsme toho názoru, že by taková výjimka měla být stanovena. Např. londýnská právnická komora se vyjádřila, že v případě, že joint ventures (i) nezískávají pravidelně kapitál od investorů, (ii) nemají jasně definovaná investiční pravidla a (iii) nechávají si zisk v rámci joint venture, pravděpodobně nebudou spadat pod AIMFD režim. Otázka výkonu hlasovacích práv není zřejmé rozhodující. 2.6 Rodinné podniky (family office vehicles) ( 18 ZISIF) 14 ZISIF zakazuje shromažďování peněžních prostředků od více než 2 investorů tím, že se investoři stanou členy korporace, ale podle 18 se zákaz nevztahuje na shromažďování prostředků od rodinných příslušníků. ZISIF rodinného příslušníka nedefinuje a není tak jasné, čl. 4/1/a AIFMD 2 / 7

3 kam výjimka sahá. České právo tento pojem nezná a to ani nový občanský zákoník (ten definuje např. příbuzenství či švagrovství). Doporučujeme pro odstranění pochybností široké a otevřené pojetí. AIFMD přímo nespecifikuje, co znamená rodinný podnik (family office vehicle), ale vyjímá je z působnosti. Britská FSA se vyjádřila, že pokud existuje mezi investory příbuzenský vztah (jakkoliv vzdálený), jedná se o "Family Investment Vehicle". V článku Aleše Králíka publikovaném v Obchodněprávní revue 10/2011, s. 303 je "Family Investment Vehicle" definován jako "fond spravující majetek jedné fyzické osoby nebo rodiny". 2.7 Holdingové společnosti ( 17 ZISIF) Doporučujeme v návaznosti na definici v AIFMD přesněji specifikovat výše uvedené výjimky, včetně holdingové společnosti, a to proto, že v praxi mohou mít značný význam pro některé společnosti. Důležitá je jak pozitivní definice (počet investorů, například kritérium risk spreading ), tak negativní vymezení (běžná obchodní činnost). Důvodová zpráva by měla definici a výjimky detailně popsat. 3. SPRÁVCI TZV. PODLIMITNÍCH FONDŮ 3.1 Pro tzv. podlimitní fondy by měl existovat zjednodušený režim podle AIFMD AIFMD umožňuje podřídit správce tzv. podlimitních fondů zjednodušenému registračnímu režimu. Není zřejmé, zda je AIFMD transponována ve vztahu k podlimitním fondům a jaký je vztah k chystanému prováděcímu nařízení EK. 151 ZISIF hovoří pouze o povolení investiční společnosti ve vztahu k FKI (např. předpokládá pro udělení povolení důvěryhodnost či průhledný či nezávadný původ kapitálu apod.). ZISIF zde příliš nerozlišuje mezi správci / obhospodařovateli běžných a tzv. podlimitních AIFs a pro ty podlimitní stanovuje v zásadě stejnou úroveň regulace ( 148 a násl. ZISIF). Zákon zde jednoznačně jde nad rámec AIFMD. Podle našeho soudu zde nejsou dány žádné důvody pro takovou regulaci. Přinese to zbytečné náklady řadě subjektů, které dosud nebyly za fondy považovány a nyní by spadly do poměrně přísné a podrobné regulace. Navrhujeme tak držet se principu AIFMD a regulaci tzv. podlimitních fondů ponechat zjednodušenou, v souladu s čl. 3/3 a čl. 3/4 AIFMD (tj. registrační režim, omezená informační povinnost a sledování překročení rozhodného limitu). Tuto připomínku považujeme za zásadní. 3.2 Výpočet tzv. rozhodného limitu ( 123 ZISIF) Výpočet výše tzv. rozhodného limitu vyžaduje dopracování z hlediska rozhodného období resp. k rozhodnému okamžiku a z hlediska metody výpočtu. Jde jednak o věrohodnost čísel a jednak o to, zda se jedná o účetní hodnotu či reálnou hodnotu. Je třeba řešit pokles hodnoty fondu pod rozhodný limit, například v době krize (pokles reálné hodnoty) nebo z účetních důvodu (odpisy). Ke změnám může docházet i nezávislé na vůli fondu resp. AIFM poměrně rychle a oběma směry. Není zřejmé, jaký je vztah k chystanému prováděcímu nařízení EK. 3.3 Ochrana označení fondů ( 627 ZISIF) Vysvětlení také vyžaduje 672 ZISIF. Chápeme jej jako ochranu před nekalým chováním 3 / 7

4 některých subjektů a snahou se marketingově prodat jako regulovaný subjekt. Nicméně subjekty, které se budou pohybovat na hraně definice, zcela jistě toto označení používat nebudou. Koneckonců to pro oblast PE/VC není ani zvykem, ani žádoucí. 4. FONDY KORPORÁTNÍCH INVESTIC A JEJICH SPRÁVCI 4.1 Právní forma komanditní společnosti na investiční listy Vítáme zavedení nové formy fondu se záměrem přiblížit se obvyklému uspořádání PE/VC fondů ve formě Limited Partnership. Je to nová úprava, relativně komplikovaná a nevyzkoušená. Je tedy otázkou, zda a jak bude v praxi použitelná a používaná. Navržená úprava komanditní společnosti na investiční listy ( KS ) je zbytečně podrobná a nadměrně preskriptivní (zejm. povinný podíl generálního partnera, pravidla rozdělení zisku, postavení a působnost poradního komitétu viz níže). Zákon by měl stanovit pouze základní rámec a dále jen odchylky od obecné úpravy (obsažené v novém zákoně o obchodních korporacích). Zbytek úpravy by měl být ponechán na zakladatelských dokumentech fondu a jeho interní organizaci. Fond je určen pro kvalifikované investory, kteří věci rozumí, dokáží chránit svá práva a sjednat si podmínky, které jsou pro ně obchodně vyhovující. Tyto investory není třeba zvlášť chránit takto podrobnou právní úpravou. Naopak, taková úprava spíše nevhodně omezuje možnost investorů a správců fondů upravit si strukturu a poměry fondu s využitím standardních nástrojů ve společenské smlouvě fondu a souvisejících smluvních ujednáních tak, jak považují sami za vhodné. Tuto připomínku považujeme za zásadní. 4.2 Omezená / neomezená odpovědnost generálního partnera ( 87) Generální partner je v KS neomezeně ručícím společníkem (v pozici komplementáře). V praxi PE/VC má manažer fondu ve fondu obvykle dvě společnosti. Jedna společnost fond samostatně řídí to je Managing General Partner s neomezeným ručením. Druhá společnost pak soustředí investice manažerů - to je Special Limited Partner - z důvodu ochrany investice má ale obdobné postavení jako ostatní Limited Partners (jen s tím rozdílem, že má omezená hlasovací práva). V komanditní společnosti by měl řídící funkce vykonávat komplementář a investoři by měli mít postavení komanditistů s tím, že jedním z nich bude společnost založená manažery, která soustředí jejich investice do fondu. 4.3 Nevhodné omezení doby trvání KS na max. 12 let ( 88 ZISIF) Proč se stanoví omezení doby trvání KS pouze na dobu určitou 10 let (s možným prodloužením na další 2 roky)? V praxi PE/VC je taková doba sice obvyklá pro život fondů, ale není vhodné dobu trvání fondu takto pevně stanovit zákonem. Pevné omezení doby trvání může vést k ekonomicky neracionálnímu chování manažera, který by s vidinou ukončení fondu byl nucen provádět např. nevýhodné výprodeje majetku apod. Doba trvání fondu by měla být stanovena v jeho zakladatelských dokumentech a společníci by měli mít možnost jí standardním postupem (změna zakladatelského dokumentu) změnit. 4.4 Pružnost při vkládání investic do fondu ( ZISIF) Není jasné, zda investiční listy jako finanční nástroj umožňují investorům potřebnou pružnost potřebnou při PE/VC investicích. Obvyklý princip je, že generální partner může zavolat vklady právě pro potřeby konkrétní investice a fond tak nedrží žádné zbytečné prostředky. 95 stanoví, že před zápisem KS do obchodního rejstříku musí být splacen nejméně vklad 4 / 7

5 generálního partnera. Ovšem 121 zákona o obchodních korporacích 3 stanoví, že komanditista (investiční společník) musí splnit svou vkladovou povinnost bez zbytečného odkladu po vzniku své účasti ve společnosti. Právní úprava tak neumožňuje uvedenou pružnost a postrádá jeden z důležitých principů fungování PE/VC fondů. ZISIF by zde měl stanovit výjimku z obecné úpravy v zákoně o obchodních korporacích a umožnit vkládání všem partnerům po celou dobu trvání fondu, podle podmínek stanovených ve společenské smlouvě. 4.5 Vklad generálního partnera ( 95 ZISIF) Ustanovení omezuje vklad generálního partnera 2% vkladů ostatních společníků (může být nižší, ale nemůže být vyšší). To nedává z obchodního hlediska smysl, protože míru vkladů společníků a jejich vzájemný poměr je třeba ponechat na dohodě společníků. Podle průvodních komentářů je zřejmě důvodem takové úpravy snaha zajistit prostředky na zahájení činnosti a základní provoz fondu. Navrhujeme ponechat tuto otázku plně na společnících a jejich dohodě ve společenské smlouvě. 4.6 Doba vyplácení zisků společníkům ( 97 ZISIF) Zákon omezuje možnost vyplacení zisků na zánik a likvidaci KS, přičemž v mezidobí by fond držel veškeré zisky u sebe. Není nám jasná motivace k takové úpravě. V PE/VC praxi se naopak vyžaduje, aby prakticky jakýkoliv zisk fondu z investice (zejm. z prodeje investice) byl okamžitě distribuován společníkům, kteří případně mohou rozhodnout na ad hoc bázi, že tyto prostředky použijí jako další vklad do KS. Z obchodního hlediska není vhodné, aby fond případné zisky držel u sebe po delší dobu musel by pak zajistit jejich ochranu před inflací a dalšími ekonomickými vlivy např. uložením na vkladové účty nebo jinou investicí. To ale není smyslem PE/VC investování. Ve spojení s daňovou transparencí fondu je právě okamžitá distribuce zisků jedním z hlavních principů fondových struktur. Podle našeho názoru by způsob distribuce zisků neměl být v ZISIF nijak omezen a měl by být ponechán na obecné úpravě korporačního práva a společenské smlouvy KS. 4.7 Distribuce zisku / ztráty mezi společníky ( 98 ZISIF) Ustanovení zcela konkrétně nařizuje, jaký má být podíl společníků na zisku. Záměr se zřejmě snaží zohlednit obvyklou tržní praxi v PE/VC sektoru, kde takové rozdělování může být používáno. Nevidíme však žádný důvod, proč musí být pravidla zakotvena zákonem to není ani praktické, protože neumožňuje společníkům zohlednit případné specifické podmínky v konkrétních případech. Navrhujeme tedy ponechat pravidla rozdělení zisků na obecné úpravě korporačního práva a společenské smlouvy KS. 4.8 Poradní komitét ( ) Poradní výbor (advisory board) je u PE/VC fondů obvykle a pravidelně zřizován a zpravidla plní obdobné role a má obdobné složení jako nařizuje zákon. Opět ale není jasné, proč musí být podmínky členství, složení a fungování výboru stanoveny zákonem. Navrhujeme vypustit ze ZISIF a ponechat na obecné úpravě korporačního práva a společenské smlouvy KS. 4.9 Vystoupení generálního partnera z KS ( 110) Generální partner nemůže z KS vystoupit bez vážného důvodu nebo v nevhodnou dobu. Jeho motivace k setrvání ve fondu je vždy primárně ekonomická. Není jasné, jak by se podmínky posuzovaly a to bude třeba vyjasnit. 3 Zákon č. 90/2012 Sb., o obchodních společnostech a družstvech (zákon o obchodních korporacích) 5 / 7

6 4.10 Vystoupení investičního společníka z KS ( 111) Investiční společník (limited partner) může z KS vystoupit, pokud po něm nelze spravedlivě požadovat, aby v komanditní společnosti na investiční listy setrval a se svolením soudu. To je velmi obecné a neurčité. Navíc zásah soudu pro tyto případy není praktický, protože řízení před soudem může trvat dlouhou dobu. Jednostranné ukončení účasti investičního společníka v KS (bez souhlasu ostatních společníků) by mělo být vyloučeno nebo podmíněno významnými sankcemi k zachování ekonomické motivace společníků setrvat ve fondu. Stejně jako v předchozích případech navrhujeme neřešit v ZISIF a ponechat na obecné úpravě korporačního práva a společenské smlouvy KS Vyloučení generálního partnera z KS ( 112 / 1 / (a) ZISIF) Zákon stanoví možnost vyloučení generálního partnera z KS při porušení povinnosti, za podmínky souhlasu 2/3 hlasů investičních společníků. Obvyklé jsou 3/4 hlasů Vyloučení investičního společníka z KS ( 113 ZISIF) Zákon stanoví možnost vyloučení investičního společníka (limited partner) z KS při prodlení s poskytnutím vkladu, za podmínky souhlasu většiny hlasů investičních společníků. Při prodlení se vkladem by měla být stanovena dodatečná doba k plnění. Nebude-li vklad splacen ani v dodatečné době, o vyloučení by měl rozhodovat výlučně generální partner. Podmínky a proces vyloučení by měly být stanoveny ve společenské smlouvě zákon by měl pouze stanovit základní výjimku z obecného principu vyloučení společníka v zákoně o obchodních korporacích Uvolněný podíl společníka ( 115) Podíl společníka, který vystoupil, byl vyloučen nebo ukončil svou účast dohodou, se považuje za uvolněný podíl ve smyslu zákona upravujícího právní poměry obchodních společností a družstev. Standardně by takový podíl měl zaniknout. Podmínky by měly být stanoveny ve společenské smlouvě zákon by měl pouze stanovit základní výjimku z obecného principu v zákoně o obchodních korporacích Daňová transparence jako důležitý prvek Obecně je třeba zdůraznit, že klíčovým kritériem pro PE/VC investory daňový režim fondových struktur. Jak jsme již zmínili dříve, jde především o daňovou transparenci struktury, tedy o stav, kdy se zdanění (zejména příjmů) neřeší na úrovni fondu, ale až na úrovni samotných investorů. Tím nedochází k nevhodnému dodatečnému daňovému zatížení výnosů investic Nevhodné omezení právních forem pro fondy korporátních investic Není jasné, proč zákon omezuje fond korporátních investic pouze na právní formu komanditní společnosti na investiční listy. Navrhujeme úpravu uvolnit a (a) zrušit speciální kategorii fondu korporátních investic (proč je vůbec zavedena?) a (b) umožnit využití této nové právní formy pro všechny neveřejné fondy. Tuto připomínku považujeme za zásadní. 5. ZAHRANIČNÍ SPRÁVCI A FONDY PŮSOBÍCÍ V ČR Důležitou vlastností nového systému by mělo být, aby zahraniční správci mohli snadno zakládat fondy v ČR, nabízet možnost investování tuzemským investorům do těchto fondů a případně i vyřešení možnosti re-domiciliace již existujících zahraničních fondů. 6 / 7

7 6. DALŠÍ ASPEKTY 6.1 Nabízení (marketing) V ZISIF není nabízení (marketing) jasně definováno, zejména u ne-standardních (speciálních) fondů. AIFMD definuje nabízení jako přímé nebo nepřímé primární nabízení nebo umisťování podílových jednotek nebo akcií alternativního investičního fondu, které správce spravuje, investorům s bydlištěm nebo se sídlem v EU z podnětu správce nebo jeho jménem. 4 Navrhujeme tak upřesnit v ZISIF definici nabízení v souladu s AIFMD, aby bylo dosaženo větší právní jistoty. 6.2 Lhůta pro předkládání výročních zpráv ( 141 ZISIF) Výroční zprávu je třeba uveřejnit nejpozději do 4 měsíců po skončení účetního období svou výroční zprávu a případně konsolidovanou výroční zprávu, je-li vyhotovována. Datum pro uveřejnění výroční zprávy je dle ZISIF o 2 měsíce kratší než podle AIFMD. Navrhujeme sjednotit a ponechat stejnou lhůtu jako u směrnice. Velmi bychom uvítali možnost se sejít se zástupci MF ČR a prodiskutovat koncepci navrhovaného řešení a následně podrobně prodiskutovat podrobnosti navrhovaného řešení. Vzhledem k významu zvažované právní úpravy bychom též ocenili vytvoření stálé expertní pracovní skupiny, které by MF ČR mohla posloužit jako konzultační platforma s experty z trhu. 4 Čl. 4/1/x AIFMD 7 / 7

Oceňujeme snahu omezit regulaci podlimitních fondů. Nicméně návrh jde stále v některých ohledech nad rámec AIFMD (viz níže).

Oceňujeme snahu omezit regulaci podlimitních fondů. Nicméně návrh jde stále v některých ohledech nad rámec AIFMD (viz níže). NÁVRH ZÁKONA O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A INVESTIČNÍCH FONDECH Stanovisko The Czech Private Equity and Venture Capital Association (CVCA) k druhému návrhu zákona o investiční společnostech a fondech

Více

Czech Private Equity & Venture Capital Association (CVCA)

Czech Private Equity & Venture Capital Association (CVCA) Czech Private Equity & Venture Capital Association (CVCA) I. Zásadní připomínky Připomínka Definice AIF ( 114 a 119 ZISIF) Nechceme komentovat novou systematiku fondů. Rozumíme však, že 114 implementuje

Více

PŘIPOMÍNKY. k materiálu Ministerstva spravedlnosti ČR Návrh nového obchodního zákona

PŘIPOMÍNKY. k materiálu Ministerstva spravedlnosti ČR Návrh nového obchodního zákona PŘIPOMÍNKY k materiálu Ministerstva spravedlnosti ČR Návrh nového obchodního zákona V Praze dne 30. října 2008 Č.j.: 152/091000/2008 A. Obecná připomínka k předkládanému materiálu Hospodářská komora České

Více

UPRAVENÁ SYSTEMIZACE FONDŮ KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ: PŘEHLED ZÁKLADNÍCH REGULATORNÍCH PRAVIDEL

UPRAVENÁ SYSTEMIZACE FONDŮ KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ: PŘEHLED ZÁKLADNÍCH REGULATORNÍCH PRAVIDEL UPRAVENÁ SYSTEMIZACE FONDŮ KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ: PŘEHLED ZÁKLADNÍCH REGULATORNÍCH PRAVIDEL Poznámka:OPF otevřený podílový fond, UPF uzavřený podílový fond, UIF uzavřený investiční fond; UIF může mít

Více

Předpisová základna pro Fondy kvalifikovaných investorů současnost x od července 2013

Předpisová základna pro Fondy kvalifikovaných investorů současnost x od července 2013 Bude depozitář přísnější??? Speciální fondy kvalifikovaných investorů činnosti depozitáře po zavedení nového zákona od července 2013 Eva Syková, manažerka oddělení Depozitářských služeb UniCredit Bank

Více

Bankovní právo - 8. JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D.,

Bankovní právo - 8. JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D., JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D., vedoucí katedry financí VŠFS a externí odborný asistent katedry bankovnictví a pojišťovnictví VŠE Obsah: Základní informace o právní úpravě IS a IF, Investiční společnosti

Více

PARLAMENT ČESKÉ REPUBLIKY POSLANECKÁ SNĚMOVNA. VII. volební období 216/1

PARLAMENT ČESKÉ REPUBLIKY POSLANECKÁ SNĚMOVNA. VII. volební období 216/1 PARLAMENT ČESKÉ REPUBLIKY POSLANECKÁ SNĚMOVNA VII. volební období 216/1 Usnesení rozpočtového výboru č. 113 ze dne 3. září 2014 k vládnímu návrhu zákona, kterým se mění zákon č. 240/2013 Sb., o investičních

Více

Návrh zákona o investičních společnostech a investičních fondech květen 2012

Návrh zákona o investičních společnostech a investičních fondech květen 2012 Bulletin BBH Návrh zákona o investičních společnostech a investičních fondech květen 2012 Obsah 1. Návrh zákona obecný přehled... 2 2. Východiska navrhované úpravy... 2 3. Členění investičních fondů...

Více

ZÁKON č.240 ze dne 3. července 2013 o investičních společnostech a investičních fondech. Martin Jonáš Jana Kubínová Martin Koudelka

ZÁKON č.240 ze dne 3. července 2013 o investičních společnostech a investičních fondech. Martin Jonáš Jana Kubínová Martin Koudelka ZÁKON č.240 ze dne 3. července 2013 o investičních společnostech a investičních fondech Martin Jonáš Jana Kubínová Martin Koudelka Základní informace Účinnost od 19. srpna 2013 Transpoziční charakter =>

Více

NOVÝ ZÁKON O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A FONDECH V KONTEXTU FKI (ZISIF) 6. červen 2013

NOVÝ ZÁKON O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A FONDECH V KONTEXTU FKI (ZISIF) 6. červen 2013 NOVÝ ZÁKON O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A FONDECH V KONTEXTU FKI (ZISIF) 6. červen 2013 NÁHRADA ZÁKONA O KOLEKTIVNÍM INVESTOVÁNÍ - NEJDŮLEŽITĚJŠÍ ZMĚNY Dne 15. května 2013, zákon se staronovým názvem,

Více

Inovace bakalářského studijního oboru Aplikovaná chemie http://aplchem.upol.cz

Inovace bakalářského studijního oboru Aplikovaná chemie http://aplchem.upol.cz http://aplchem.upol.cz CZ.1.07/2.2.00/15.0247 Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a státním rozpočtem České republiky. Podnikání PO Aktualizace od 1. ledna 2014 Právní úprava nový

Více

METODICKÁ PŘÍRUČKA k aplikaci pojmu jeden podnik z pohledu pravidel podpory de minimis OBSAH

METODICKÁ PŘÍRUČKA k aplikaci pojmu jeden podnik z pohledu pravidel podpory de minimis OBSAH METODICKÁ PŘÍRUČKA k aplikaci pojmu jeden podnik z pohledu pravidel podpory de minimis OBSAH 1. Účel příručky... 2 2. Definice jednoho podniku... 2 3. Je subjekt propojeným podnikem?... 3 3.1. Podniky

Více

Nové varianty a možnosti FKI pro investory nejen v ČR:

Nové varianty a možnosti FKI pro investory nejen v ČR: Nové varianty a možnosti FKI pro investory nejen v ČR: ZÁKON O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A INVESTIČNÍCH FONDECH 25. dubna 2013 Největší právnická firma v České republice Klienty nejlépe hodnocená právnická

Více

METODICKÁ PŘÍRUČKA k aplikaci pojmu jeden podnik z pohledu pravidel podpory de minimis

METODICKÁ PŘÍRUČKA k aplikaci pojmu jeden podnik z pohledu pravidel podpory de minimis METODICKÁ PŘÍRUČKA k aplikaci pojmu jeden podnik z pohledu pravidel podpory de minimis Účinnost od 1. 7. 2014 Revize: 12. 6. 2017 OBSAH 1. Účel příručky... 2 2. Definice jednoho podniku... 2 3. Kdy je

Více

Institucionální investoři a private equity

Institucionální investoři a private equity Institucionální investoři a private equity Co je private equity / venture capital? Private equity / venture capital (PE/VC) jsou dlouhodobé investice do soukromých společností, které nejsou obchodovány

Více

- klady a zápory FORMY VLASTNICTVÍ STAVEBNÍCH FIREM. ČESKÉ VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V PRAZE Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví

- klady a zápory FORMY VLASTNICTVÍ STAVEBNÍCH FIREM. ČESKÉ VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V PRAZE Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví ČESKÉ VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V PRAZE Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví FORMY VLASTNICTVÍ STAVEBNÍCH FIREM - klady a zápory Samostatná práce pro předmět Management podniku Gabriela

Více

Srovnání zákonných požadavků VYBRANÉ ZMĚNY

Srovnání zákonných požadavků VYBRANÉ ZMĚNY Srovnání zákonných požadavků VYBRANÉ ZMĚNY (Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech vs. Zákon č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování) původní Obsah změněné pasáže

Více

EVROPSKÁ KOMISE GENERÁLNÍ ŘEDITELSTVÍ PRO FINANČNÍ STABILITU, FINANČNÍ SLUŽBY A UNII KAPITÁLOVÝCH TRHŮ

EVROPSKÁ KOMISE GENERÁLNÍ ŘEDITELSTVÍ PRO FINANČNÍ STABILITU, FINANČNÍ SLUŽBY A UNII KAPITÁLOVÝCH TRHŮ EVROPSKÁ KOMISE GENERÁLNÍ ŘEDITELSTVÍ PRO FINANČNÍ STABILITU, FINANČNÍ SLUŽBY A UNII KAPITÁLOVÝCH TRHŮ Brusel 8. února 2018 Rev 1 OZNÁMENÍ ZÚČASTNĚNÝM STRANÁM VYSTOUPENÍ SPOJENÉHO KRÁLOVSTVÍ Z EU A PRÁVNÍ

Více

Srovnání dopadů dle typu fondu

Srovnání dopadů dle typu fondu Srovnání dopadů dle typu fondu (Komparace hlavních institutů české regulace a regulace dle typu fondu) Fondy kolektivního investování Oprávněnost rozhodný limit n/a povinnost disponovat povolení bez ohledu

Více

Srovnání požadavků na informování investora (speciálního fondu)

Srovnání požadavků na informování investora (speciálního fondu) Srovnání požadavků na informování investora (speciálního fondu) ( 241 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech vs. Vyhláška č. 246/2013 Sb., Zákon č. 240/2013 Sb. a další)

Více

Návrh NAŘÍZENÍ VLÁDY. ze dne 2016,

Návrh NAŘÍZENÍ VLÁDY. ze dne 2016, III. Návrh NAŘÍZENÍ VLÁDY ze dne 2016, kterým se mění nařízení vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, ve znění nařízení vlády č. 11/2014 Sb. Vláda

Více

Předkládání informací a dokladů o skutečném majiteli vybraného dodavatele

Předkládání informací a dokladů o skutečném majiteli vybraného dodavatele Předkládání informací a dokladů o skutečném majiteli vybraného dodavatele Zákon č. 134/2016 Sb. o zadávání veřejných zakázek (dále jen ZZVZ ), přináší oproti předchozí právní úpravě zcela novou povinnost

Více

Obsah. O autorech... V Poděkování... VII Předmluva...IX Seznam zkratek použitých právních předpisů... XIX

Obsah. O autorech... V Poděkování... VII Předmluva...IX Seznam zkratek použitých právních předpisů... XIX O autorech... V Poděkování... VII Předmluva...IX Seznam zkratek použitých právních předpisů... XIX Úvodní část K čemu je tato příručka a komu je určena?...1 Kapitola 1. Rozsah použitelnosti...5 Kapitola

Více

Konsolidace, samostatná účetní závěrka Mezinárodní účetní standardy IPSAS v prostředí ČR

Konsolidace, samostatná účetní závěrka Mezinárodní účetní standardy IPSAS v prostředí ČR www.pwc.com Konsolidace, samostatná účetní závěrka Mezinárodní účetní standardy IPSAS v prostředí ČR Agenda IPSAS 35 Konsolidovaná účetní závěrka Přehled požadavků 3 5 Shrnutí rozdílů oproti českým účetním

Více

> Výrazné zjednodušení pravidel pro obhospodařovatele neoprávněné přesáhnout rozhodný limit 100 mil. EUR, včetně samosprávných investičních fondů.

> Výrazné zjednodušení pravidel pro obhospodařovatele neoprávněné přesáhnout rozhodný limit 100 mil. EUR, včetně samosprávných investičních fondů. > Nové varianty a možnosti FKI pro investory nejen v ČR Pavel Doležal, AVANT investiční společnost, a.s. ZISIF přehled novinek > Výrazné zjednodušení pravidel pro obhospodařovatele neoprávněné přesáhnout

Více

Kolektivní investování. Právnická fakulta UK Alena Šebestová

Kolektivní investování. Právnická fakulta UK Alena Šebestová Kolektivní investování Právnická fakulta UK Alena Šebestová Osnova 1. Kolektivní investování - pojem 2. Investiční fond produkt kolektivního investování 3. Ochrana investora 4. Principy profesionální správy

Více

Obsah. O autorech... V Předmluva...VII Seznam použitých zkratek...xvii

Obsah. O autorech... V Předmluva...VII Seznam použitých zkratek...xvii O autorech... V Předmluva...VII Seznam použitých zkratek...xvii 1 Charakteristika obchodní korporace I. Pojmové znaky obchodní korporace... 1 1. Společenství osob... 2 2. Smluvní povaha... 2 3. Společný

Více

KAPITOLA 5 Vady a následky vad právních úkonů v obchodněprávních vztazích

KAPITOLA 5 Vady a následky vad právních úkonů v obchodněprávních vztazích KAPITOLA 5 Vady a následky vad právních úkonů v obchodněprávních vztazích Literatura: BÁRTA, J. K některým otázkám subjektivity a sukcese právnických osob v platném právu. Právník 2/1995. Praha : Academia,

Více

RSJ Private Equity investic nı fond s prome nny m za kladnı m kapita lem, a.s. Politika vy konu hlasovacı ch pra v

RSJ Private Equity investic nı fond s prome nny m za kladnı m kapita lem, a.s. Politika vy konu hlasovacı ch pra v RSJ Private Equity investic nı fond s prome nny m za kladnı m kapita lem, a.s. Politika vy konu hlasovacı ch pra v Účinnost ke dni: 27.4.2016 Stránka 1 z 6 1. Úvodní ustanovení I. Zásady pro výkon hlasovacích

Více

Investiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková

Investiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková Investiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková Konference Rozvoj a inovace finančních produktů 12.února 2014, VŠE Evropská Komise Komisař pro vnitřní trh a služby Michel Barnier: Potřebujeme

Více

Český telekomunikační úřad Sokolovská Praha 9. dne / date

Český telekomunikační úřad Sokolovská Praha 9. dne / date Český telekomunikační úřad Sokolovská 219 190 00 Praha 9 dne / date 28.11.2005 věc / re Připomínky společnosti T-Mobile Czech Republic a.s. k třetí verzi návrhu OOP/14/XX.2005, kterým se stanoví parametry

Více

ČESKÁ BISKUPSKÁ KONFERENCE Thákurova 3, Praha 6, tel: , fax: ,

ČESKÁ BISKUPSKÁ KONFERENCE Thákurova 3, Praha 6, tel: , fax: , ČESKÁ BISKUPSKÁ KONFERENCE Thákurova 3, 160 00 Praha 6, tel: 220 181 421, fax: 224 310 144, www.cirkev.cz Ministerstvo spravedlnosti Vyšehradská 16 128 10 Praha 2 V Praze dne 30. 7. 2014 Č.j. 456/2014

Více

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů.

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů. Alternativní způsoby financování infrastrukturálních projektů Martin Hanzlík 21.9.2011 Ing. Martin Hanzlík, LL.M. Působí na kapitálovém trhu od roku 1994. V letech 2002 2009 výkonný ředitel Unie investičních

Více

ODŮVODNĚNÍ A. OBECNÁ ČÁST

ODŮVODNĚNÍ A. OBECNÁ ČÁST ODŮVODNĚNÍ vyhlášky, kterou se mění vyhláška č. 244/2013 Sb., o bližší úpravě některých pravidel zákona o investičních společnostech a investičních fondech A. OBECNÁ ČÁST 1. Vysvětlení nezbytnosti navrhované

Více

Předkládání informací a dokladů o skutečném majiteli vybraného dodavatele po

Předkládání informací a dokladů o skutečném majiteli vybraného dodavatele po Předkládání informací a dokladů o skutečném majiteli vybraného dodavatele po 1. 1. 2017 Zákon č. 134/2016 Sb. o zadávání veřejných zakázek (dále jen ZZVZ ), přináší oproti předchozí právní úpravě zcela

Více

Čl. I. 1. V 1 odst. 1 úvodní části ustanovení se slova požadavky na kvalitativní kritéria nahrazují slovy kvalitativní požadavky na.

Čl. I. 1. V 1 odst. 1 úvodní části ustanovení se slova požadavky na kvalitativní kritéria nahrazují slovy kvalitativní požadavky na. III. N á v r h NAŘÍZENÍ VLÁDY ze dne 2016, kterým se mění nařízení vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, ve znění nařízení vlády č. 11/2014 Sb.

Více

každé osoby uvedené v tomto seznamu,.

každé osoby uvedené v tomto seznamu,. Strana 4562 Sbírka zákonů č. 344 / 2014 Částka 137 344 VYHLÁŠKA ze dne 19. prosince 2014, kterou se mění vyhláška č. 247/2013 Sb., o žádostech podle zákona o investičních společnostech a investičních fondech

Více

I.2.2 DÍL: Předpisy o fúzi jednotlivých obchodních společností a družstev. I.2.2.1 KAPITOLA: Fúze veřejné obchodní společnosti

I.2.2 DÍL: Předpisy o fúzi jednotlivých obchodních společností a družstev. I.2.2.1 KAPITOLA: Fúze veřejné obchodní společnosti Posudek znalce pro ocenění jmění může být součástí znalecké zprávy o fúzi; v takovém případě se znalecká zpráva o fúzi ukládá do sbírky listin obchodního rejstříku. I.2.2 DÍL: Předpisy o fúzi jednotlivých

Více

Nemovitostní fondy kvalifikovaných investorů. Jan Topinka 21. února 2008

Nemovitostní fondy kvalifikovaných investorů. Jan Topinka 21. února 2008 Nemovitostní fondy kvalifikovaných investorů Jan Topinka 21. února 2008 OBSAH 1. Aktuální vývoj na poli FKI 2. Základní varianty investic 3. Přehled kolektivní investování Aktuální vývoj na poli FKI Květen

Více

SMLOUVA O VÝKONU FUNKCE

SMLOUVA O VÝKONU FUNKCE SMLOUVA O VÝKONU FUNKCE společnost Měšťanský pivovar v Poličce, a.s., IČ 601 12 344, se sídlem Polička, Pivovarská 151, PSČ 572 14, zapsaná u Krajského soudu Hradec Králové, oddíl B, vložka 1057, zastoupena

Více

ZÁKLADY SOUKROMÉHO PRÁVA. Obchodní korporace. JUDr. Petr Čechák, Ph.D. Petr.cechak@mail.vsfs.cz

ZÁKLADY SOUKROMÉHO PRÁVA. Obchodní korporace. JUDr. Petr Čechák, Ph.D. Petr.cechak@mail.vsfs.cz ZÁKLADY SOUKROMÉHO PRÁVA JUDr. Petr Čechák, Ph.D. Petr.cechak@mail.vsfs.cz Právní úprava obchodních korporací zákon č. 90/20012, o obchodních společnostech a družstvech (zákon o obchodních korporacích)

Více

E-učebnice Ekonomika snadno a rychle PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ

E-učebnice Ekonomika snadno a rychle PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ E-učebnice Ekonomika snadno a rychle PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ Obchodní společnosti jsou právnické osoby založené za účelem podnikání. Zakladateli mohou být právnické i fyzické osoby. Známe tyto formy: Obchodní

Více

9. funkční období. (Navazuje na sněmovní tisk č. 216 ze 7. volebního období PS PČR) Lhůta pro projednání Senátem uplyne 6.

9. funkční období. (Navazuje na sněmovní tisk č. 216 ze 7. volebního období PS PČR) Lhůta pro projednání Senátem uplyne 6. 357 9. funkční období 357 Návrh zákona, kterým se mění zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, a některé další zákony v oblasti kapitálového trhu (Navazuje na sněmovní

Více

Vypracovala: Juráš, Chovancová, David, advokáti v.o.s. sídlem Zlín, Lešetín IV/777, , PSČ: Mgr. Veronika Kopečková

Vypracovala: Juráš, Chovancová, David, advokáti v.o.s. sídlem Zlín, Lešetín IV/777, , PSČ: Mgr. Veronika Kopečková L E G I S L A T I V N Í ZM Ě N Y Novelizace zákona č. 253/2008 Sb., o některých opatřeních proti legalizaci výnosů z trestné činnosti a financování terorismu (tzv. zákon proti praní špinavých peněz) Vypracovala:

Více

Ministerstvo financí ČR Odbor Finanční trhy I; oddělení Bankovnictví. 22. června 2018

Ministerstvo financí ČR Odbor Finanční trhy I; oddělení Bankovnictví. 22. června 2018 Konzultace k pojištění vkladů vložených platební institucí, poskytovatelem platebních služeb malého rozsahu, institucí elektronických peněz nebo vydavatelem elektronických peněz malého rozsahu do banky

Více

Závazný pokyn pro informační povinnost členů Asociace pro kapitálový trh (AKAT)

Závazný pokyn pro informační povinnost členů Asociace pro kapitálový trh (AKAT) Závazný pokyn pro informační povinnost členů Asociace pro kapitálový trh (AKAT) Tyto informační povinnosti jsou závazné, není-li stanoveno jinak, pro všechny řádné členy AKAT, kteří v ČR obhospodařují

Více

Pozměňovací návrhy. Jana Čechlovského

Pozměňovací návrhy. Jana Čechlovského Pozměňovací návrhy Jana Čechlovského k pozměňovacím návrhům ÚPV schváleným usnesením ÚPV dne 29.5.2013 tisk č. 930/2 (vládní návrh zákona, kterým se mění některé zákony v souvislosti s přijetím rekodifikace

Více

Odůvodnění úprav stanov Společnosti předkládané ke schválení valné hromadě konané dne 30. 6. 2015 ODŮVODNĚNÍ

Odůvodnění úprav stanov Společnosti předkládané ke schválení valné hromadě konané dne 30. 6. 2015 ODŮVODNĚNÍ OBECNÁ ČÁST: ODŮVODNĚNÍ V roce 2012 byl vydán zákon č. 90/2012 Sb., zákon o obchodních společnostech a družstvech (dále jen zákon o obchodních korporacích nebo ZOK ), který nahrazuje dosavadní obchodní

Více

VYSVĚTLUJÍCÍ ZPRÁVA KE SKUTEČNOSTEM VYŽADOVANÝM ZMĚNOU

VYSVĚTLUJÍCÍ ZPRÁVA KE SKUTEČNOSTEM VYŽADOVANÝM ZMĚNOU VYSVĚTLUJÍCÍ ZPRÁVA KE SKUTEČNOSTEM VYŽADOVANÝM ZMĚNOU ZÁKONA O PODNIKÁNÍ NA KAPITÁLOVÉM TRHU V souvislosti se změnou zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, provedenou zákonem č. 104/2008

Více

ODŮVODNĚNÍ I. OBECNÁ ČÁST. Závěrečná zpráva z hodnocení dopadů regulace (RIA)

ODŮVODNĚNÍ I. OBECNÁ ČÁST. Závěrečná zpráva z hodnocení dopadů regulace (RIA) ODŮVODNĚNÍ vyhlášky č. 31/2014 Sb., kterou se mění vyhláška č. 141/2011 Sb., o výkonu činnosti platebních institucí, institucí elektronických peněz, poskytovatelů platebních služeb malého rozsahu a vydavatelů

Více

Metodické listy pro studium předmětu

Metodické listy pro studium předmětu Metodické listy pro studium předmětu Obchodní právo I Cílem tohoto jednosemestrálního kursu je seznámit studenty s problematikou obchodního práva a jeho postavením v rámci českého právního systému, jeho

Více

Srovnání požadavků na statut

Srovnání požadavků na statut Srovnání požadavků na statut (Vyhláška č. 246/2013 Sb. o statutu fondu kolektivního investování vs. Vyhláška č. 193/2011 Sb., o minimálních náležitostech statutu fondu kolektivního investování) původní

Více

Ekonomika IV. ročník. 020_Pravní formy obchodních korporací společnost s ručením omezeným

Ekonomika IV. ročník. 020_Pravní formy obchodních korporací společnost s ručením omezeným Ekonomika IV. ročník 020_Pravní formy obchodních korporací společnost s ručením omezeným Společnost s ručením omezeným (s. r. o.) Společnost s ručením omezeným (s.r.o.) představuje jednoznačně nejpoužívanější

Více

Svaz průmyslu a dopravy České republiky Confederation of Industry of the Czech Republic

Svaz průmyslu a dopravy České republiky Confederation of Industry of the Czech Republic Svaz průmyslu a dopravy České republiky Confederation of Industry of the Czech Republic Č. j. 50/2015 Stanovisko k návrhu zákona o Sbírce zákonů a mezinárodních smluv a o tvorbě právních předpisů vyhlašovaných

Více

1. VOLBA PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ

1. VOLBA PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ 1. VOLBA PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ PŘÍKLADY K PROCVIČENÍ PŘÍKLAD 1: Podnikatelským záměrem je zřízení restaurace na základě těchto předpokladů: - kapacita restaurace bude 60 míst, - předpokládá se celodenní

Více

CVCA, 28. října 12, 110 00 Praha 1, www.cvca.cz, info@cvca.cz, tel.:. +420 724 342 395

CVCA, 28. října 12, 110 00 Praha 1, www.cvca.cz, info@cvca.cz, tel.:. +420 724 342 395 Návrhy CVCA na legislativní změny ke zlepšení prostředí pro fondy rizikového (dále venture) a soukromého (dále private equity) kapitálu v České republice Odvětví private equity hraje významnou roli pro

Více

Návrh na zamítnutí návrhu podal dne 16. června 2015 poslanec Zbyněk Stanjura.

Návrh na zamítnutí návrhu podal dne 16. června 2015 poslanec Zbyněk Stanjura. Pozměňovací a jiné návrhy k vládnímu návrhu na vydání zákona, kterým se mění zákon č. 58/1995 Sb., o pojišťování a financování vývozu se státní podporou a o doplnění zákona č. 166/1993 Sb., o Nejvyšším

Více

Politika výkonu hlasovacích práv

Politika výkonu hlasovacích práv Politika výkonu hlasovacích práv Účinnost ke dni: 22.07.2014 ZFP Investments, investiční společnost, a.s., se sídlem Antala Staška 2027/79, Krč, 140 00 Praha 4, IČO 242 52 654, zapsaná v obchodním rejstříku,

Více

Nový zákon rok poté: pravý čas pro diskusi Flexibilita postupu zadavatele v zadávacím řízení dle ZZVZ

Nový zákon rok poté: pravý čas pro diskusi Flexibilita postupu zadavatele v zadávacím řízení dle ZZVZ Nový zákon rok poté: pravý čas pro diskusi Flexibilita postupu zadavatele v zadávacím řízení dle ZZVZ Mgr. Ing. Miloš Kačírek, Ph.D. VALUE ADDED, a.s. Rozhodovací tabulka M. Friedmana Flexibilita zadavatele

Více

Metodické listy pro kombinované studium předmětu. Bankovní právo.

Metodické listy pro kombinované studium předmětu. Bankovní právo. Metodické listy pro kombinované studium předmětu. Kurs,, je určen pro posluchače bakalářského studia na oboru Finance a finanční služby a jeho cílem je poskytnout studentům ucelený soubor poznatků o právní

Více

PODNIKÁNÍ A PODNIKATELÉ

PODNIKÁNÍ A PODNIKATELÉ PODNIKÁNÍ A PODNIKATELÉ Podnikání Podnikání je činnost: ( 2 odst. 1 ObZ) 1. soustavná, 2. prováděná samostatně, 3. vlastním jménem podnikatele, 4. na vlastní odpovědnost, 5. za účelem dosažení zisku. Rozdělení

Více

PŘÍSPĚVEK UZAVŘEN BEZ ROZPORU ke dni

PŘÍSPĚVEK UZAVŘEN BEZ ROZPORU ke dni PŘÍSPĚVEK UZAVŘEN BEZ ROZPORU ke dni 20.6.2018 Daň z příjmů 524/20.06.18 Nepeněžní plnění pro účely poskytování zaměstnaneckých benefitů ve světle nového zákona o platebním styku Předkládají: Mgr. Ing.

Více

OBCHODNÍ SPOLEČNOSTI

OBCHODNÍ SPOLEČNOSTI OBCHODNÍ SPOLEČNOSTI V E Ř E J N Á O B C H O D N Í S P O L E Č N O S T K O M A N D I T N Í S P O L E Č N O S T VEŘEJNÁ OBCHODNÍ SPOLEČNOST Osobní společnost Charakteristiky: Založena za účelem podnikání

Více

DŮVODOVÁ ZPRÁVA. k návrhu zákona o směnárenské činnosti A. OBECNÁ ČÁST. 1. Závěrečná zpráva z hodnocení dopadů regulace podle obecných zásad

DŮVODOVÁ ZPRÁVA. k návrhu zákona o směnárenské činnosti A. OBECNÁ ČÁST. 1. Závěrečná zpráva z hodnocení dopadů regulace podle obecných zásad DŮVODOVÁ ZPRÁVA k návrhu zákona o směnárenské činnosti A. OBECNÁ ČÁST 1. Závěrečná zpráva z hodnocení dopadů regulace podle obecných zásad Viz přílohu k důvodové zprávě. 2. Důvod předložení návrhu zákona

Více

INVESTIKA, investič ní společ nost, a.s. Politika vý konu hlasovačí čh pra v

INVESTIKA, investič ní společ nost, a.s. Politika vý konu hlasovačí čh pra v INVESTIKA, investič ní společ nost, a.s. Politika vý konu hlasovačí čh pra v Účinnost ke dni: 30. listopadu 2015 Stránka 1 z 6 1. Úvodní ustanovení I. Zásady pro výkon hlasovacích práv A. Tato Politika

Více

Integrovaná střední škola, Sokolnice 496

Integrovaná střední škola, Sokolnice 496 Název projektu: Moderní škola Registrační číslo: CZ.1.07/1.5.00/34.0467 Integrovaná střední škola, Sokolnice 496 Název klíčové aktivity: III/2 - Inovace a zkvalitnění výuky prostřednictvím ICT Kód výstupu:vy_32_inovace_18_eko_14

Více

Podnikový management. Právní formy podnikání, kritéria rozhodování o volbě právní formy

Podnikový management. Právní formy podnikání, kritéria rozhodování o volbě právní formy Podnikový management Právní formy podnikání, kritéria rozhodování o volbě právní formy Právní úprava Zakládání, provozování i zánik podnikatelských aktivit v ČR upravuje především živnostenský zákon (zákon

Více

Akční plán na rok 2010 s přesahem do roku 2011

Akční plán na rok 2010 s přesahem do roku 2011 Příloha k Rámcové politice Ministerstva financí pro oblast finančního trhu Akční plán na rok 2010 s přesahem do roku 2011 Realizace konkrétních opatření v rámci hlavních témat definovaných v části IV Rámcové

Více

o obchodních korporacích s komentářem obsahuje úpravu obchodních společností a družstev úvodní komentář upozorňuje na nejvýznamnější

o obchodních korporacích s komentářem obsahuje úpravu obchodních společností a družstev úvodní komentář upozorňuje na nejvýznamnější Lucie Josková, Pavel Pravda Zákon o obchodních korporacích s komentářem s účinností od 1. 1. 2014 nahrazuje obchodní zákoník NOVĚ! obsahuje úpravu obchodních společností a družstev úvodní komentář upozorňuje

Více

Nemovitostní fondy v roce 2009. www.apogeo.cz 1

Nemovitostní fondy v roce 2009. www.apogeo.cz 1 Nemovitostní fondy v roce 2009 www.apogeo.cz 1 Úvod / ZÁKON 189/2004 Sb., o kolektivním investování, ve znění pozdějších předpisů (zákon č. 337/2005 Sb., zákon č. 57/2006 Sb., zákon č. 70/2006 Sb., zákon

Více

12. Kolektivní investování, systematizace investičních fondů.

12. Kolektivní investování, systematizace investičních fondů. 12. Kolektivní investování, systematizace investičních fondů. Kolektivní investování je založeno na sdružení volných finančních prostředků velkého počtu individuálních investorů do společných fondů spravovaných

Více

10. funkční období. (Navazuje na sněmovní tisk č. 352 ze 7. volebního období PS PČR) Lhůta pro projednání Senátem uplyne 16.

10. funkční období. (Navazuje na sněmovní tisk č. 352 ze 7. volebního období PS PČR) Lhůta pro projednání Senátem uplyne 16. 111 10. funkční období 111 Návrh zákona, kterým se mění zákon č. 58/1995 Sb., o pojišťování a financování vývozu se státní podporou a o doplnění zákona č. 166/1993 Sb., o Nejvyšším kontrolním úřadu, ve

Více

Odůvodnění I. OBECNÁ ČÁST

Odůvodnění I. OBECNÁ ČÁST Odůvodnění I. OBECNÁ ČÁST 1. Vysvětlení nezbytnosti navrhované právní úpravy, odůvodnění jejích hlavních principů Primárním cílem předloženého návrhu vyhlášky je provedení zákona, jímž je realizována adaptace

Více

MF poř. č. 16. Název legislativního úkolu. návrh zákona o kolektivním investování. Předpokládaný termín nabytí účinnosti

MF poř. č. 16. Název legislativního úkolu. návrh zákona o kolektivním investování. Předpokládaný termín nabytí účinnosti MF poř. č. 16 I. Název legislativního úkolu návrh zákona o kolektivním investování Předkladatel Spolupřed- kladatel 1 Stanovený termín předložení vládě Předpokládaný termín nabytí účinnosti MF -- 08.12

Více

Ekonomika III. ročník. 019_Obchodní korporace

Ekonomika III. ročník. 019_Obchodní korporace Ekonomika III. ročník 019_Obchodní korporace Zákon o obchodních korporacích Tržní hospodářství je postavené na existenci vlastnických vztahů, všichni vlastníci mají rovnocenné právní postavení (ochrana

Více

Závazný pokyn pro informační povinnost členů Asociace pro kapitálový trh (AKAT)

Závazný pokyn pro informační povinnost členů Asociace pro kapitálový trh (AKAT) Závazný pokyn pro informační povinnost členů Asociace pro kapitálový trh (AKAT) Tyto informační povinnosti jsou závazné, není-li stanoveno jinak, pro všechny řádné členy AKAT, kteří v ČR obhospodařují

Více

LEGISLATIVNÍ PRAVIDLA SIMULOVANÉHO ZASEDÁNÍ VLÁDY

LEGISLATIVNÍ PRAVIDLA SIMULOVANÉHO ZASEDÁNÍ VLÁDY LEGISLATIVNÍ PRAVIDLA SIMULOVANÉHO ZASEDÁNÍ VLÁDY Tato legislativní pravidla jsou zjednodušenou verzí legislativních pravidel vlády, určená výhradně pro účely simulovaného zasedání vlády. V případě, že

Více

Dopady změn daňové legislativy na FKI. Tomáš Pacovský, Partner Tax & Transaction APOGEO

Dopady změn daňové legislativy na FKI. Tomáš Pacovský, Partner Tax & Transaction APOGEO Dopady změn daňové legislativy na FKI Tomáš Pacovský, Partner Tax & Transaction APOGEO PROGRAM WORKSHOPU / Charakteristika fondů / Typy fondů / Sazba daně / Výplata dividendy z investičního fondu / Prodej

Více

Materiál k bodu 11. pořadu jednání řádné valné hromady společnosti konané dne SMLOUVA O VÝKONU FUNKCE ČLENA VÝBORU PRO AUDIT

Materiál k bodu 11. pořadu jednání řádné valné hromady společnosti konané dne SMLOUVA O VÝKONU FUNKCE ČLENA VÝBORU PRO AUDIT Materiál k bodu 11. pořadu jednání řádné valné hromady společnosti konané dne 25.05.2017. Zákon o obchodních korporacích v 59 a stanovy společnosti ukládají schválení smluv o výkonu funkce včetně odměňování

Více

4.6 Osoby oprávněné k podílu na zisku

4.6 Osoby oprávněné k podílu na zisku ÚČETNÍ A DAŇOVÉ SOUVISLOSTI ZÁKONA O OBCHODNÍCH KORPORACÍCH 4.6 Osoby oprávněné k podílu na zisku Dle 34 ZOK náleží právo na podíl na zisku především společníkům. Společníci se podílejí na zisku v poměru

Více

ČÁST PRVNÍ OBCHODNÍ KORPORACE HLAVA I. Díl 1 Společná ustanovení

ČÁST PRVNÍ OBCHODNÍ KORPORACE HLAVA I. Díl 1 Společná ustanovení ČÁST PRVNÍ OBCHODNÍ KORPORACE HLAVA I Díl 1 Společná ustanovení 1 (1) Obchodními korporacemi jsou obchodní společnosti (dále jen společnost ) a družstva. (2) Společnostmi jsou veřejná obchodní společnost

Více

bcizek@spcr.cz NÁZEV MATERIÁLU

bcizek@spcr.cz NÁZEV MATERIÁLU NÁZEV MATERIÁLU Stanovisko k návrhu zákona, kterým se mění některé zákony v oblasti daní Č. J. GŘ/27/SHP/2016 DATUM ZPRACOVÁNÍ 22.3.2016 KONTAKTNÍ OSOBA Bohuslav Čížek TELEFON 225 279 203 E-MAIL bcizek@spcr.cz

Více

Nabízení investic v České republice do alternativních investičních fondů z Evropské unie

Nabízení investic v České republice do alternativních investičních fondů z Evropské unie Nabízení investic v České republice do alternativních investičních fondů z Evropské unie Předpis Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů

Více

Statut Technologické agentury České republiky

Statut Technologické agentury České republiky VLÁDA ČESKÉ REPUBLIKY III. Příloha k usnesení vlády ze dne 7. prosince 2009 č. 1530 ve znění přílohy k usnesení vlády ze dne 18. prosince 2013 č. 991 Statut Technologické agentury České republiky Článek

Více

1. Základní ekonomické pojmy Rozdíl mezi mikroekonomií a makroekonomií Základní ekonomické systémy Potřeba, statek, služba, jejich členění Práce,

1. Základní ekonomické pojmy Rozdíl mezi mikroekonomií a makroekonomií Základní ekonomické systémy Potřeba, statek, služba, jejich členění Práce, 1. Základní ekonomické pojmy Rozdíl mezi mikroekonomií a makroekonomií Základní ekonomické systémy Potřeba, statek, služba, jejich členění Práce, druhy práce, pojem pracovní síla Výroba, výrobní faktory,

Více

Obsah DÍL I: VEŘEJNÁ OBCHODNÍ SPOLEČNOST... 1 I. ČÁST: POJEM VEŘEJNÉ OBCHODNÍ SPOLEČNOSTI... 3

Obsah DÍL I: VEŘEJNÁ OBCHODNÍ SPOLEČNOST... 1 I. ČÁST: POJEM VEŘEJNÉ OBCHODNÍ SPOLEČNOSTI... 3 Obsah Předmluva... V Životopis... VII Přehled použitých zkratek... VIII I. Zkratky právních předpisů... VIII II. Zkratky sbírek judikátů... IX III. Zkratky zahraničních obchodních společností... X IV.

Více

OBSAH ČÁST PRVNÍ ÚVODNÍ USTANOVENÍ ( 1 4)... 1

OBSAH ČÁST PRVNÍ ÚVODNÍ USTANOVENÍ ( 1 4)... 1 OBSAH O autorech.................................................... XV Přehled ustanovení zpracovaných jednotlivými autory............... XIX Seznam zkratek...............................................

Více

M A N A G E M E N T P O D N I K U

M A N A G E M E N T P O D N I K U M A N A G E M E N T P O D N I K U 1 1 Podnikání Právo podnikat je ústavně zaručeným subjektivním právem a omezení podnikatelské činnosti může být stanoveno jedině zákonem. Základní vymezení právní úpravy

Více

SICAV a SICAR podle návrhu nové úpravy kolektivního investování

SICAV a SICAR podle návrhu nové úpravy kolektivního investování SICAV a SICAR podle návrhu nové úpravy kolektivního investování Dne 15. května 2013 byl schválen Poslaneckou sněmovnou návrh nového zákona o investičních společnostech a investičních fondech ( ZISIF ).

Více

Parlament České republiky POSLANECKÁ SNĚMOVNA volební období

Parlament České republiky POSLANECKÁ SNĚMOVNA volební období Parlament České republiky POSLANECKÁ SNĚMOVNA 2009 5. volební období 855/2 Pozměňovací a jiné návrhy k vládnímu návrhu na vydání zákona, kterým se mění zákon č. 513/1991 Sb., obchodní zákoník, ve znění

Více

Pozměňovací návrh. k vládnímu návrhu zákona o změně daňových zákonů v souvislosti s rekodifikací soukromého práva a o změně některých zákonů

Pozměňovací návrh. k vládnímu návrhu zákona o změně daňových zákonů v souvislosti s rekodifikací soukromého práva a o změně některých zákonů Pozměňovací návrh k vládnímu návrhu zákona o změně daňových zákonů v souvislosti s rekodifikací soukromého práva a o změně některých zákonů (sněmovní tisk 1004) Poslankyně Heleny Langšádlové 1. 1. V části

Více

MO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi

MO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi Projekt: Reg.č.: Operační program: Škola: Tematický okruh: Jméno autora: MO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi CZ.1.07/1.5.00/34.0903 Vzdělávání pro konkurenceschopnost Hotelová škola, Vyšší

Více

ZAKLADATELSKÁ LISTINA ( úplné znění ze dne..2014)

ZAKLADATELSKÁ LISTINA ( úplné znění ze dne..2014) ZAKLADATELSKÁ LISTINA ( úplné znění ze dne..2014) Městské služby Písek s.r.o. upravená dle ustanovení 132 a násl. zák. č. 90/2012 Sb. o obchodních korporacích (dále jen ZOK ) Společník: I.část Město Písek,

Více

Turecko Vstup na trh vybrané právní otázky

Turecko Vstup na trh vybrané právní otázky FINANCIAL INSTITUTIONS ENERGY INFRASTRUCTURE AND COMMODITIES TRANSPORT TECHNOLOGY Turecko Vstup na trh vybrané právní otázky Marek Belšan Partner Norton Rose v.o.s., advokátní kancelář ve spolupráci s

Více

Právní aspekty podnikání na Ukrajině

Právní aspekty podnikání na Ukrajině Právní aspekty podnikání na Ukrajině Mgr. Monika Šimůnková Hošková Praha, 29. dubna 2010 www.peterkapartners.com Obsah 1. Právní rámec pro vstup zahraničních investorů na Ukrajinu a nejčastější způsoby

Více

M A N A G E M E N T P O D N I K U 1

M A N A G E M E N T P O D N I K U 1 M A N A G E M E N T P O D N I K U 1 Management podniku - VŽ 1 Znalosti vztahující se k podnikání patří k základním právním a ekonomickým znalostem občana České republiky. Téměř každý občan je buď podnikatelem

Více

PRÁVNÍ A EKONOMICKÉ ASPEKTY EXISTENCE MUZEJNÍCH SPOLKŮ A KLUBŮ

PRÁVNÍ A EKONOMICKÉ ASPEKTY EXISTENCE MUZEJNÍCH SPOLKŮ A KLUBŮ PRÁVNÍ A EKONOMICKÉ ASPEKTY EXISTENCE MUZEJNÍCH SPOLKŮ A KLUBŮ Ministerstvo kultury Nostický palác 20. 10. 2016 MUZEJNÍ SPOLKY A KLUBY PŘÁTEL GALERIÍ - MC MVU A OMG MK ČR, PRAHA 20.10.2016 2 SPOLEK DEFINICE

Více

Pomůcka k vyplnění Seznamu účetních jednotek patřících do dílčího konsolidačního celku státu (určeno pro obce a DSO)

Pomůcka k vyplnění Seznamu účetních jednotek patřících do dílčího konsolidačního celku státu (určeno pro obce a DSO) Pomůcka k vyplnění Seznamu účetních jednotek patřících do dílčího konsolidačního celku státu (určeno pro obce a DSO) Metodické pomůcky jsou k nahlédnutí na těchto webových stránkách: MF ČR http://www.mfcr.cz/cs/verejny-sektor/ucetnictvi-a-ucetnictvi-statu/ucetni-reformaverejnych-financi-ucetnic/ucetni-vykaznictvi-statu/konsolidacni-manual

Více

Dodatečné informace č. 5

Dodatečné informace č. 5 Dodatečné informace č. 5 Název veřejné zakázky: Zajištění podpory provozu Integrovaného informačního systému Státní pokladny (IISSP) pro období 1. 10. 2015 31. 12. 2017 Uveřejněna: Ve Věstníku veřejných

Více

ZJEDNODUŠENÝ STATUT Solární energie, otevřený podílový fond, Conseq investiční společnost, a.s.

ZJEDNODUŠENÝ STATUT Solární energie, otevřený podílový fond, Conseq investiční společnost, a.s. ZJEDNODUŠENÝ STATUT Solární energie, otevřený podílový fond, Conseq investiční společnost, a.s. 1 OBSAH Vymezení pojmů... 3 1. Obecné informace o Fondu... 4 2. Charakteristika investičních cílů a investiční

Více