9 Skonto, porovnání různých forem financování

Transkript

1 9 Sonto, porovnání různých forem financování Sonto je sráža (sleva) z ceny, terou posytuje prodávající upujícímu v případě, že upující zaplatí oamžitě (resp. během dohodnuté ráté lhůty). Výše sonta je obvyle stanovena v procentech z prodejní ceny. Sonto lze vyjádřit v absolutní částce nebo na relativní roční bázi. Před upujícím stojí tedy otáza, zda-li je pro něj výhodnější oamžité zaplacení ceny snížené o sonto nebo zaplacení plné ceny později. Schématicy můžeme obě varianty znázornit následujícím způsobem čas T T 0 d T 1 výše platby PC-S PC T...den náupu zboží, T 0..poslední den, e terému lze uplatnit sonto, T 1..poslední den, e terému lze zaplatit cenu, d počet dnů mezi T 0 a T 1, PC...cena, S...sonto. Kupující má dispozici prostředy na zaplacení až v čase T 1. Poud chce zaplatit dříve, musí si na zaplacení vypůjčit. (Nebo: Kupující má prostředy na zaplacení už v čase T 0 a může tedy hned zaplatit sníženou cenu, poud ta neučiní, může tyto prostředy uložit na termínované depozitum se splatností d a zaplatit až v čase T 1.) To znamená, že musíme porovnat výši sonta S s příslušnými úroy za období d z částy PC S, terou bychom si museli eventuálně půjčit. Oamžitá platba snížená o sonto bude potom výhodnější za předpoladu, že sonto bude vyšší, než odpovídající úroy. 9.1 Vzorce a) Výpočet absolutní výše sonta v Kč S.absolutní výše sonta r s.sazba sonta vyjádřená v procentech PC.prodejní cena

2 Výpočet absolutního zisu (ztráty) při využití oamžitého placení se sontem před odloženým placením můžeme vyjádřit: b) Výpočet absolutního zisu (ztráty) de: Z..zis (ztráta) vyplývající z využití oamžitého placení se sontem S.absolutní výše sonta PC prodejní cena d...doba od T 0 do T 1 ve dnech p...úroová sazba v % p.a. c) Výpočet úroů z potenciálního úvěru použitého na oamžité placení nebo: de: ú.výši úroů z potenciálního úvěru S.absolutní výše sonta PC prodejní cena d. doba od T 0 do T 1 ve dnech p...úroová sazba v % i úroový oeficient V případě, že S ú, se sonto vyplatí. d) Srovnání absolutní výše sonta a úrou Pro upující bude využití sonta a oamžité zaplacení snížené ceny výhodnější v případě, že sonto bude vyšší než úro za dobu ode dne, dy mohla být zaplacena cena nížená o sonto do doby splatnosti, dy musí být zaplacena plná cena. V tomto případě musí platit:

3 V případě, že by se sonto rovnalo veliosti úroů, jsou obě varianty stejně výhodné. V případě, že sonto bude nižší než úroy, potom je pro upujícího výhodnější zaplatit plnou cenu až v době splatnosti. e) Porovnání relativní výše sonta s úroovou sazbou Na sonto lze pohlížet jao na úro. Pa lze i sonto vyjádřit v procentech na roční bázi. (ja uvádí ve své publiaci Finanční řízení podniu prof. J. Valach) Pro výpočty příladů uvedených v této sbírce budeme vycházet ze vztahu prof. Valacha. Evivalentní úroovou sazbu lze vypočítat taé podle následujícího vztahu, terý uvádí oletiv autorů publiace Finanční matematia pro aždého. Výhodnost sonta lze pro upujícího posoudit přímo porovnáním s roční úroovou sazbou z potencionálního úvěru (resp. depozita). Vztah mezi sontem a úroovou sazbou EÚS > p EÚS = p EÚS < p Výhodnější varianta pro upujícího Výhodnější využití sonta a oamžité placení Varianty jsou rovnocenné Výhodnější je zaplatit až v době splatnosti (odložené zaplacení) EÚS.evivalentní roční úroová sazba z banovního úvěru v % (veliost sonta vyjádřená z prodejní ceny v % na roční bázi) r s.sazba sonta v % z ceny, DS..doba splatnosti obchodního úvěru (dny), LS.lhůta pro posytnutí sonta (dny). 9.2 Vzorový přílad Přílad 1 Dodavatel dodal zboží v celové ceně Kč. Částa je splatná do čtyř týdnů. Při zaplacení do jednoho týdne nabízí prodávající firma možnost sonta ve výši 2 % z prodejní ceny. V případě oamžitého zaplacení by odběratel musel náup financovat z rátodobého úvěru, při úroové sazbě 12 % p.a. Je pro upující firmu za daných podmíne výhodné využít a zaplatit zboží do týdne či nioliv?

4 Řešení: a) Výpočet absolutní částy sonta: S S r s PC ,-Kč 100 b) Výpočet absolutního zisu (ztráty): Z S PC S d p Z ,-Kč c) Výpočet úroů z potenciálního úvěru, použitého na oamžité placení: PC S d p ú ú ,-Kč de: d je rozdíl mezi T 0 a T 1 vyjádřený ve dnech ( tj. 28 dnů 7 dnů) Výše úroů z potenciálního úvěry by činila Kč. Jeliož je absolutní částa sonta vyšší než úroy z potenciálního úvěru, je dřívější zaplacení při využití sonta a refinancování úvěrem výhodnější než odložené zaplacení plní ceny. d) Srovnání absolutní výše sonta a úrou: S PC S d p S = 4 000,- Kč

5 , Kč Pro upující bude využití sonta a oamžité zaplacení snížené ceny výhodnější, jeliož sonto je vyšší než veliost úroů, teré by zísal v případě uložení volných peněžních prostředů při 12 % p.a. ( ). e) Porovnání relativní výše sonta s úroovou sazbou: EÚS EÚS rs 360 DS LS ,28% 28 7 Sonto vyjádřené v procentech na roční bázi je vyšší než úroová sazba potenciálního úvěru. V tomto případě, je výhodnější oamžité placení s využitím sonta. Přílad 2 Zboží v ceně ,-- Kč je splatné do 30 dní. Při zaplacení do 3 dnů posytuje prodávající sonto ve výši 0, 5% ceny. Vypočítejte zda je při úroové míře 6 % pro upujícího výhodné sonto využít. Řešení: 30 3 ú ( ) 0, , Kč, jedná se o úro z částy (PC S ), 360 terý bychom mohli uložit a zaplatit dodavateli až v čase T 1. Místo toho můžeme zaplatit už v čase T 0 a uplatnit sonto (slevu z ceny). S = Kč, ú = Kč, sonto se tedy vplatí víc, výhodnější je zaplatit do 3 dnů než v oamžiu T 1. Druhý způsob výpočtu je za využití přepočítání sazby sonta roční evivalentní sazbě z banovního úvěru. 0,5 EÚS *360 6,66%. EÚS je větší než i. Poud odběratel využije sonta, bude jeho 30 3 výnos 6,66 %, dežto dyby peníze uložil do bany, de je úroová sazba pouze 6 % p.a. a zaplatil později, byl by jeho úroový výnos nižší. V opačném případě, dy EÚS je menší než úroová sazba, bylo by lepší nevyužít sonto, peníze uložit do bany a zaplatit až v čase T Přílady 1) Prodávající dodává zboží v ceně ,-- Kč, částa je splatná do čtyř týdnů. Při zaplacení do jednoho týdne posytuje prodávající sonto 2 % z ceny. Úroová sazba činí 12 %. Vypočítejte, zda se upujícímu vyplatí zaplatit dříve. (ú = 137,20 Kč, EÚS = 34,286 %, sonto je výhodnější)

6 2) Účet firmy Kurz & Co. na 3 000,-- EUR je splatný nejpozději do 30 dnů. Bude-li splacen (vyrovnán) do 10 dnů, bude odběrateli posytnuto dodavatelem sonto ve výši 2 %. Bana nabízí úroovou sazbu pro uložení peněžních prostředů ve výši 14 % p.a. Vypočítejte, zda je pro odběratele výhodné zaplatit dříve. (ú = 22,87 EUR, EÚS = 36 %, sonto je výhodnější) 3) Platební podmíny pro dodávy zboží jsou mezi výrobcem a obchodním podniem dojednány ta, že platba za zboží se usuteční do 36 dnů netto poladna a poud je účet vyrovnán do 8 dnů, bude dodavatelem posytnuta sleva (sonto) 2 %. a) Zjistěte evivalentní úroovou sazbu v případě, že odběratel využije sonta (tzv. placení na cíl). b) Ja dalece je výhodné pro odběratele platit účty (fatury) až po 46 dnech (dodavatel reaguje totiž na nezaplacené účty fatury až 10 dnů po termínu splatnosti). (a) EÚS = 25,71 %, b) EÚS = 18,95 %) 4) Platební podmíny pro dodávy zboží jsou mezi výrobcem a obchodním podniem dojednány ta, že platba za zboží se usuteční měsíčně do 40 dnů netto poladna a poud je účet vyrovnán do 12 dnů, bude dodavatelem posytnuta sleva (sonto) 3 %. a) Zjistěte veliost evivalentní úroové sazby v případě, že odběratel využije tzv. placení na cíl. b) Zjistěte ja je pro odběratele výhodné platit účty (fatury) až po 50 dnech, jestliže dodavatel reaguje na nezaplacené účty (fatury) až 10 dnů po termínu splatnosti. (a) EÚS = 38,57 %, b) EÚS = 28,42 %) 5) Stavební firma Teranova zajistí obchodní firmě stavbu motorestu za následujících podmíne: Cena dodávy 28 mil. Kč a dodací lhůta je 36 měsíců. Předmětem jednání mezi dodavatelem a odběratelem (investorem) ace jsou platební podmíny. Jsou navrženy následující varianty placení: a) Záloha ve výši 8 mil. Kč a 3 roční spláty ve výši 5 mil. Kč vždy b) 3 roční spláty ve výši 7 mil. Kč, vždy c) Jednorázová záloha při uzavření smlouvy o dodávce (stavbě) ve výši 25 mil. Kč d) Záloha 10 mil. Kč a doplate po předání stavby 17 mil. Kč. e) 3 roční zálohy ve výši 7 mil. Kč, vždy 1.1. Úol: Posuďte výhodnost aždého z možných řešení pro oba partnery a porovnejte. Kalulovaný úro činí 10% p.a. (BHa = Kč, BHb = Kč, BHc = Kč, BHd = Kč, BHe = Kč. Pro stavební firmu (dodavatel) je nejvýhodnější varianta c). Pro investora (odběratel), je nejvýhodnější varianta b).) 6) Na reonstruci hotelu byla ve výběrovém řízení vybrána firma Stavba, terá zajistí reonstruci za 24 měsíců a za 22 mil. Kč. Mezi dodavatelem a odběratelem proběhla jednání o podmínách placení a byly navrženy následující varianty: 1. Záloha ve výši 7 mil. Kč a 2 roční spláty po 6 mil. Kč. a. 2 roční spláty ve výši 10 mil. Kč. b. Jednorázová záloha při uzavření smlouvy o dodávce ve výši 20 mil. Kč. c. Záloha 7 mil. Kč a doplate po předání stavby 15 mil. Kč. d. 2 roční zálohy 1.1. ve výši 10 mil. Kč. Úol: Posuďte výhodnost aždého z možných řešení pro oba partnery a porovnejte. Kalulovaný úro je 10 % p.a.

7 (BHa = Kč, BHb = Kč, BHc = Kč, BHd = Kč, BHe = Kč. Pro dodavatele (stavební firmu) je nejvýhodnější varianta c). Pro investora (hotel) je nejvýhodnější varianta b).) Nežeň se pro peníze! Můžeš si je vypůjčit levněji. Sotsé přísloví