Kapitálové trhy Česká republika
|
|
- Miroslava Němečková
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Kapitálové trhy 25. duben 1. květen 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 139,0-5,0% 9,7% 56,4 31,9 ČEZ 405,5-3,9% 106,3% 170,1 132,6 Komerční banka ,6% -8,7% 179,9 141,4 Český Telecom 444,8 0,7% 24,4% 412,1 171,7 Unipetrol 152,00 0,7% 91,8% 31,0 25,1 Philip Morris ČR ,2% -8,5% 21,2 27,3 Zentiva 876,3-0,9% - 45,2 36,9 Orco 1 268,0-2,3% - 2,4 8,6 PX ,5-2,8% 33,6% 961,9 584,3 PX-D 2 721,7-3,5% 27,8% CZK/USD 23,54-1,2% -11,6% CZK/EUR 30,60 0,5% -3,3% Pribor 6M 1,82-0,21-0,30 Pribor 12M 1,84-0,19-0,46 Očekávané události v ČR Erste Bank: Konečný termín pro podání nabídek na srbskou Novosadska Bank Orco: Tržby za 1. čtvrtletí Zahraniční obchod za březen Unipetrol: Konsolidované výsledky za první kvartál 2005 podle CAS Erste Bank: Výsledky za 1. kvartál Nezaměstnanost za duben Spotřebitelské ceny za duben Stavebnictví za březen Erste Bank: Řádná valná hromada Průmysl za březen Erste Bank: Poslední obchodní den s nárokem na dividendu Výrobní ceny za duben Erste Bank: Akcie se obchoduje bez nároku na dividendu (Praha) Akciový trh Obchodování na BCPP Politika Český akciový trh měřený indexem PX 50 minulý týden klesl o 2,8 % na 1 136,5 bodů, zatímco index PX-D oslabil o 3,5 % na 2 721,7 bodů. Celkový objem obchodů na BCPP dosáhl 962 mil. USD, což je 65 % nad 12-měsíčním týdenním průměrným objemem 584 mil. USD. Většina českých blue chip titulů minulý týden klesla, nejvýrazněji Komerční banka (-5,6 %), a to i přes zveřejnění lepších než očekávaných výsledků za 1. čtvrtletí Domníváme se, že pokles lze částečně připsat neočekávanému snížení úrokových sazeb centrální bankou. Philip Morris ztratil 5,2 %, ačkoliv ke konci týdne začali investoři znovu projevovat o akcii zájem v souvislosti se sníženými úrokovými sazbami, které činí dividendový výnos společnosti ještě atraktivnější. Erste Bank klesla o 5 % a následovala tak nedávný vývoj ostatních bank ve východoevropském regionu. ČEZ uzavřel slabší o 3,9 % částečně kvůli nepříliš úspěšné nabídce na bulharské elektrárny, před zveřejněním výsledků společnosti se ale znovu objevili na akcii kupci. Orco ztratilo 2,3 %; připomínáme, že společnost zveřejní své tržby za 1. čtvrtletí ve středu 4. května. Zentiva klesla o 0,9 % částečně v důsledku našeho snížení doporučení na Držet. Český Telecom a Unipetrol ztratily pouze 0,7 % neboť cena obou titulů je v současnosti ovlivněná především spekulacemi spojenými s odkupem akcií. Prezident jmenoval Jiřího Paroubka novým premiérem. Jmenování následovalo dohodu tří koaličních stran o vytvoření nového většinového kabinetu. Ten zůstal téměř beze změny, zasednou v něm pouze čtyři noví ministři (z celkového počtu osmnácti). Premiér Jiří Paroubek má v úmyslu vyzvat v pátek 13. května parlament k hlasování o důvěře. Jmenování nového premiéra výrazně snižuje možnost předčasných voleb a mělo by stabilizovat politickou situaci v zemi. Regulérní volby jsou naplánované na červen
2 ČEZ Čistý zisk ČEZu přesáhl očekávání trhu o 10 % Koupit CEZPsp.PR / CEZ CP Energetika Poslední cena 406 Kč Cílová cena 515 Kč Tržní kapital. 240 mld. Kč Free float 32% FY03 10,0 40,5 FY04E 20,1 20,2 FY05E 24,4 16,6 Rating nezměněn ČEZ zveřejnil čistý zisk za 1. čtvrtletí 2005, který přesáhl očekávání trhu o 10 % a naše projekce o 2,2 %. Společnost poprvé zveřejnila nekonsolidované výsledky, které odrážejí výsledky výroby elektrické energie, na základě mezinárodních účetních standardů (IFRS, včetně srovnání s rokem 2004). Z důvodu změn v metodologii by mělo investory zajímat především meziroční srovnání. Tržby vzrostly meziročně o 3,8 %, což je pod tržním konsensem i našimi projekcemi. Zisk na úrovni EBIT byl lepší než očekávání díky zvyšujícím se cenám elektrické energie a nižší úrovni exportů. Zvyšující se ceny a stabilní celkové objemy se přímo odráží ve vyšší EBITDA a EBIT. Vývoj domácích cen silně odráží zvýšení cen na největším regionálním energetickém trhu, tj. v Německu. Nadále máme na akcii doporučení "Koupit" a cílovou cenu 515 Kč/akcie. IFRS nekonsolidované (mil. Kč) 1Q05 1Q04 % změna Konsensus 1Q05 Odhad Tržby 17,7 17,1 3,51% 18,9 18,9 EBIT 6,9 5,0 38,00% 6,5 6,6 Čistý zisk 4,6 1,6 187,50% 4,2 4,5 ČEZ pravděpodobně neuspěje v bulharském tendru ČEZ podal konečné nabídky na koupi dvou bulharských elektráren, Varna a Rousse, podané nabídky nicméně nebyly nejvyšší. Bulharsko nyní zahájí jednání se společnostmi, které podaly nejlepší nabídky. Řecká Public Power podala nejvyšší nabídku na Bobov Dol (70,9 mil. EUR), zatímco ruská UES podala nejlepší nabídku na Varnu (389 mil. EUR) a Rousse (120 mil. EUR). Nabídky ČEZu dosáhly 192 mil. EUR v případě Varny a 24,3 mil. EUR na elektrárnu Rousse. Navzdory strategii ČEZu expandovat formou akvizic do zemí střední a jižní Evropy bychom neměli vnímat neúspěch v tendru jako negativní, protože to naznačuje, že ČEZ není ochotný přeplácet akviziční příležitosti a současně se odehrávají další tendry, o které má ČEZ zájem. Alternativně lze vyplatit prostředky nepoužité k akvizicím na výplatu dividend investorům. ČEZ podal nabídku na polskou elektrárnu Kozienice ČEZ podal předběžnou nabídku na koupi největší polské uhelné elektrárny Kozienice. Stát prodává v elektrárně minimálně 10% podíl. Nebyly zveřejněny žádné finanční detaily. Kozienice disponuje instalovanou kapacitou MW, pro srovnání kapacita ČEZu je MW. Další zprávy týkající se privatizace Severočeských dolů Podle ministra financí, Bohuslava Sobotky, by mohl nový kabinet privatizovat Severočeské doly před regulérními volbami v červnu Připomínáme, že vláda uvažuje o prodeji SD konsorciu s účastí ČEZu. ČEZ v současné době vlastní 37 % v Severočeských dolech. Privatizace SD byla již několikrát odložena. SD oznámily své výsledky za 1. čtvrtletí Společnost vykázala čistý zisk ve výši 862 mil. Kč s tržbami dosahujícími 1,98 mld. Kč. Není k dispozici meziroční srovnání výsledků. Ministr Sobotka dodal, že spekulace o tom, že vláda může prodat svůj 68% podíl v ČEZu, Českých aeroliniích nebo České poště nejsou reálné, a že tyto privatizace nebudou zahájeny. 2
3 Český Telecom SPTTsp.PR / SPTT CP Telekomunikace Poslední cena 444,8 Kč Cílová cena - Tržní kapital. 143 mld. Kč Free float 49% FY03-5,5-80,5 FY04E 17,3 25,7 FY05E 12,8 34,8 ČT představil nové tarify Český Telecom představil nový ceník ke svým regulovaným tarifům, který následuje nařízení Českého telekomunikačního úřadu vydané v pondělí minulý týden. Cenové nařízení zahrnuje nižší měsíční paušální poplatky, odstranění volných minut a nižší ceny za meziměstské hovory. Dále nařízení snižuje cenu pronájmu koncových linek. Nařízení je platné od 25. dubna. Podle očekávání došlo ze strany ČT ke snížení paušálních poplatků o přibližně 10 Kč za měsíc, zatímco společnost musela odstranit volné minuty v částce přibližně 100 Kč za měsíc. Efektivně se tak měsíční paušální poplatek zvýší asi o 90 Kč. Současně Český Telecom snížil ceny volání. Domníváme se, že nová tarifní struktura bude positivní pro tržby ČT. ČT zveřejnil své výsledky za 1. čtvrtletí 2005 Výsledky za 1. čtvrtletí 2005 poprvé ukázaly meziroční srovnání výsledků ČT se 100% konsolidací Eurotelu. Konsolidované tržby byly v souladu s naším odhadem, ale lehce pod tržním konsensem kvůli pokračujícím tlakům v oblasti pevných linek a zvláště pak tržeb z volání z pevných linek. Zisk na úrovni EBITDA byl pod naším odhadem i tržním konsenskeem z důvodu vyšších marketingových nákladů, nákladů na prodej, opravy a údržbu. Společnost nicméně vykázala silnou marži EBITDA ve výši 47 %. Dalším důvodem rozdílu mezi skutečnými a očekávanými náklady byly vyšší hodnota konsolidačního rozdílu než jsme čekali. Změna v mezinárodních účetních standardech (IFRS), která se vztahuje k amortizaci goodwillu, snížila odpisy a amortizaci o 177 mil. Kč za čtvrtletí. Čistý zisk byl lepší než jsme očekávali my i zbytek trhu díky nižším čistým úrokovým platbám a vyšším kurzovým ziskům díky zhodnocení domácí měny. IFRS konsolidované (Kč mil.) Q105 Odhad Q104 % změna Konsensus Tržby ,9% EBITDA ,2% EBIT ,5% - Hrubý zisk ,1% - Čistý zisk ,0% Zisk na akcii (Kč, anualizovaný) ) 17,2 17,4-1,0% 18,2 Zentiva Čistý zisk Zentivy přesáhl očekávání Držet ZNTV.spPR / ZEN CD Farmacie Poslední cena 876 Kč Cílová cena 904 Kč Tržní kapital. 33,4 mld. Kč Free float 32% FY03 36,9 23,8 FY04E 42,3 20,7 FY05E 45,8 19,1 Snížení ratingu Zentiva zveřejnila své konsolidované výsledky za 1. čtvrtletí 2005 podle IFRS, které byly lepší než očekávání. Tržby Zentivy byly v souladu s očekáváním Patrie i zbytku trhu. Růst tržeb byl podpořen prodejem značkových léčiv na předpis (+10,3 % y/y). Ve smyslu geografického rozložení tržeb, vzrostly tyto v České republice meziročně o mírných 1,9 %. Slovenský trh vykázal známky stabilizace (-1,1 %) po zavedení zdravotní reformy ve 4. čtvrtletí Tržby na polském a ruském trhu vzrostly o silných 62,1 % resp. 25,8 % meziročně. Zentiva oznámila silnou hrubou marži ve výši 63,3 %, což je nad naším odhadem 60,4 %. Klíčovým faktorem přitom byl zvýšený podíl prodeje výrobků poskytujících vyšší marže, modernizace produktového porfolia a efektivnější způsob nákup vstupních materiálů. Zentiva navrhuje dividendu ve výši 8 Kč/akcie, což je nad naším odhadem 5,7 Kč/akcie. 3
4 IFRS konsolidované (v mil. Kč) Q105 Q104 % změna Odhad Patrie Konsensus Tržby ,2% Hrubý zisk ,2% EBIT ,6% Zisk před daní ,2% Čistý zisk ,8% EPS (Kč,anualizováno) 61,8 51,1 20,9% 47,6 52,4 Unipetrol Výsledky dceřiných společností za 1. čtvrtletí Bez doporučení UNPEsp.PR / UNIP CP Petrochemie Poslední cena 152 Kč Cílová cena - Tržní kapital. 27,6 mld. Kč Free float 37% FY03 0,5 313,4 FY04E - - FY05E - - Zatímco rafinérský segment skupiny (zvláště Unipetrol rafinérie) zveřejnil výsledky pod našimi projekcemi, ostatní společnosti skupiny dopadly lépe, než se očekávalo. Relativně silná poptávka po olefinech, polyolefinech a plastických hmotách podpořila výsledky Chemopetrolu, Kaučuku a Spolany, a to jak ve smyslu využití výrobních kapacit, tak cenového vývoje. Rafinérský segment skupiny naše očekávání nenaplnil. Ačkoliv Česká rafinérská dosáhla ziskovosti na úrovních nad naším očekáváním (zvyšující se objemy výroby, změny produktové struktury), tato byla více než vykompenzována jednoměsíčním přerušením výroby druhé rafinérie Paramo a zvláště slabými obchodními maržemi Unipetrol rafinérie. Benzina, prodejce pohonných hmot, působí jak v oblasti velkoobchodu, který poskytuje nízké marže, tak i v silně konkurenčním prostředí retailového trhu. Nicméně úspory nákladů umožnily společnosti dosáhnout zisky nad naším očekáváním. Výsledky jsou relevantní především pro ty investory, kteří nehodlají využít po-privatizační opce odkupu akcií minoritních akcionářů. Investoři by se tak vystavili restrukturalizaci Unipetrolu jak z hlediska provozního, tak i majetkového pod vedením nového vlastníka PKN Orlen. Mil. Kč QI 2005 QI 2004 %změna QI 2005Odhad Mil. Kč QI 2005 QI 2004 %změna QI 2005Odhad Spolana Kaučuk Tržby % Tržby % EBITDA % 214 EBITDA % 192 EBIT % 78 EBIT % 56 Hrubý zisk % 52 Hrubý zisk % 44 Čistý zisk % 39 Čistý zisk % 33 Chemopetrol Benzina Tržby % Tržby % EBITDA % EBITDA % 263 EBIT % 905 EBIT % 50 Hrubý zisk % 822 Hrubý zisk % -52 Čistý zisk % 608 Čistý zisk % -52 4
5 Mil. Kč QI 2005 QI 2004 %změna QI 2005Odhad Mil. Kč QI 2005 QI 2004 %změna QI 2005Odhad Uni rafinérie Paramo Tržby % Tržby % EBITDA % 608 EBITDA % 102 EBIT % 606 EBIT % 50 Hrubý zisk % 631 Hrubý zisk % 28 Čistý zisk % 631 Čistý zisk % 21 Česká raf. Tržby % EBITDA % 308 EBIT % 22 Hrubý zisk % -25 Čistý zisk % -25 Igor Chalupec o Unipetrolu v interview pro HN Generální ředitel PKN, Igor Chalupec, uvedl v interview pro Hospodářské noviny několik bodů: * PKN plánuje zahájit integrační proces jak nejdříve to bude možné * zatím nepadlo rozhodnutí ohledně ponechání akcií Unipetrolu, nicméně PKN si je vědomá rostoucí ceny akcie Unipetrolu, což je důvodem k ponechání titulu na burze * PKN si ponechá aktivity Unipetrolu, které jsou pro PKN klíčové, tj. rafinérie, logistika, retail * Může dojít k restrukturalizaci Benziny, zatímco 1/3 benzinových stanic bude prodána společnosti ConocoPhilips Philip Morris ČR TABKsp.PR / TABAK CP Tabák Poslední cena Kč Cílová cena - Tržní kapital. 44,7 mld. Kč Free float 22% FY ,2 FY04E ,2 FY05E ,3 Valná hromada odsouhlasila dividendu Kč/akcie Philip Morris pořádal řádnou valnou hromadu. Podle očekávání odsouhlasili akcionáři dividendu ve výši Kč/akcie. Navzdory zvýšenému objemu prodaných cigaret (o 146 mil. kusů na více než 22 mld. prodaných kusů), klesly konsolidované tržby v roce 2004 meziročně o 11 % kvůli vyšší spotřebě levnějších značek z důvodu zvýšení spotřební daně z cigaret v roce Podle agentury ACNielsen klesl tržní podíl PM ČR o 5pp na 73,5 %, což je ale lepší číslo, než původně odhadovaných 69 % (zveřejněných v únoru). Vliv nižších tržeb na čistý zisk byl částečně vykompenzován nižším průměrným počtem zaměstnanců (1 581 ve srovnání s v roce 2003) a posílením domácí měny vůči americkému dolaru. 5
6 Orco Property Group VH odsouhlasila dividendu ve výši 0,6 EUR/akcie Koupit ORCO.PA / ORC FP Reality Poslední cena Kč Cílová cena Kč Tržní kapital. 6,8 mld. Kč Free float 66% FY FY04E 38,5 32,9 FY05E 47,8 26,5 Rating nezměněn Podle očekávání odsouhlasilo OPG na své řádné valné hromadě dividendu ve výši 0,6 EUR/akcie, která bude vyplacená buď v hotovosti nebo formou akcií. Implikovaný dividendový výnos je 1,4 %. Výplata dividendy je nad naším odhadem 0,54 EUR/akcie. Rozhodné datum pro účast na řádné valné hromadě bylo 21. dubna. Akcie se obchodovala bez práva na dividendu 29. dubna. Den obchodu byl rozhodný pro nárok na dividendu (28. dubna). Generální ředitel OPG řekl v únoru, že společnost plánuje zvýšit výplatu dividendy ročně o 15 až 20 % během následujících dvou až tří let a tím pádem téměř zdvojnásobit svou dividendu (z 0,54 EUR vyplacených v loňském roce na 1 EUR v roce 2008). Komerční banka KB zveřejnila lepší než očekávané výsledky za 1. čtvrtletí Koupit BKOMsp.PR / KOMB CP Bankovnictví Poslední cena Kč Cílová cena CZK Tržní kapital. 113 mld. Kč Free float 40% FY ,1 FY04E ,7 FY05E ,4 Rating nezměněn Čistý zisk klesl o pouhých 3,2 % na mil. Kč ve srovnání s očekávaným čistým ziskem mil. Kč díky nižším nákladům a nižším rezervám než očekával trh. Ve srovnání s našimi projekcemi byly tržby vyšší, než jsme očekávali díky vyššímu úrokovému výnosu, zatímco náklady byly v souladu s očekáváním. Navzdory snížení úrokové sazby v lednu o 25 bps, vzrostl čistý úrokový výnos meziročně téměř o 15 % díky růstu půjčkového portfolia. Nárůst půjček ve všech odvětvích se během 1. čtvrtletí 2005 zrychlil a měl by zůstat silný po zbytek roku. Čisté poplatky byly lehce pod očekáváním. Provozní zisk se meziročně zvýšil o 12 % na mil. Kč díky rostoucím výnosům a mírně klesajícím nákladům (-1 %) a poměr náklady/zisky klesl na 50 %. Výrazný pokles hrubého zisku v meziročním srovnání byl způsoben účetním zanesením mimořádného zisku z prodeje podílu v MUZO v 1. čtvrtletí Opravné položky byly rovněž nižší než se očekávalo díky zlepšující se kvalitě velkých korporátních klientů. Pokles čistého zisku byl zmírněný nižší daní, takže efektivní daňová sazba klesla na regulačních 26 %. V pátek vedení banky také řeklo, že se neočekává významnější negativní vliv nedávných snížení úrokových sazeb, neboť banka je proti nim téměř plně chráněná. Vedení KB uvedlo, že věří, že zachová čisté úrokové marže na současných 3,2 %. IFRS nekonsolidované (Kč mil.) Q105 1Q04* změna Konsensus Patria odhad Čistý úrokový zisk ,7% Čisté poplatky a provize ,1% Celkové tržby ,2% Provozní náklady ,8% Provozní zisk ,0% Zisk před daní ,2% Čistý zisk ,3% ROE anualizováno 17,1% 19,2% ,2% EPS (Kč) anualizováno Poměr náklady/zisky 50,0% 53,0% ,4% * rekalkulováno 6
7 VH odsouhlasila dividendu 100 Kč/akcie KB odsouhlasila na své řádné valné hromadě výplatu dividendy ve výši 100 Kč/akcie (v porovnání s 200 Kč/akcie v loňském roce). Výplatní poměr tvoří 41 % nekonsolidovaného čistého zisku za rok 2004 ve výši 9,3 mld. Kč (resp. 245 Kč/akcie). Dividenda je v souladu s naším očekáváním, ale o něco nižší než byl tržní konsensus ( Kč/akcie). Rozhodný den pro nárok na dividendu je 28. května, což znamená, že se akcie bude obchodovat bez nároku na dividendu 25. května (za předpokladu vypořádání T+3). Dividenda bude akcionářům vyplacena 27. června. Akcionáři rovněž odsouhlasili program nabití vlastních akcií za stejných podmínek jako v loňském roce. Během následujících 18ti měsíců může banka koupit až 10 % vlastního akciového kapitálu (tj. 3,8 mil. akcií) v cenovém rozpětí Kč/akcie za účelem kapitálového managementu a vytváření trhu (market making). zampieri@patria.cz Erste Bank Řádná VH České spořitelny odsouhlasila dividendu 30 Kč Držet ERSTsp.PR / RBAG CP Bankovnictví Rakousko Poslední cena Kč Cílová cena Kč Tržní kapital. 275 mld. Kč Free float 60% Rating nezměněn Česká spořitelna odsouhlasila na své řádné valné hromadě dividendu ve výši 30 Kč/akce. Erste Bank obdrží 4,2 mld. Kč resp. 140 mil. EUR. FY03 11,1 102,2 FY04E 68,8 16,6 FY05E 78,1 14,6 zampieri@patria.cz
8 Makroekonomické zprávy Úrokové sazby Bankovní rada ČNB minulý týden rozhodla pro snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Dvoutýdenní repo sazba klesla na 1,75 % a níže nebyla nikdy v historii. Prozatím nezodpovězenou otázkou zůstává motiv. Výrazných změn zřejmě doznaly prognózy inflace a HDP z dílny ČNB. Vyloučit nelze ani změny v projekčním modelu ČNB, zejména v odhadu velikosti mezery výstupu Devizový kurz: CZK/EUR Úrokové sazby: 3M PRIBOR 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2, /02 1/03 1/04 1/05 2,0 1,5 1/02 1/03 1/04 1/05 30,6 30,4 30,2 Poslední 2 týdny: CZK/EUR Poslední 2 týdny: 3M PRIBOR 2,05 2,00 1,95 1,90 1,85 1,80 30,0 1,
9 Zahraniční akciové trhy USA Evropa Nechvalně se do historických tabulek zapíše právě uplynulý měsíc duben, když po zpomalení ekonomického růstu a akcelerující inflaci ochabla i spotřebitelská důvěra. Výsledková sezóna byla významným vodítkem, kde přes dobré výsledky nejvíce v paměti investorů utkvěly naopak ty horší a mezi nimi byly společnosti IBM a 3M. Pokles cen ropy na konci týdne na jedné straně, alespoň ulehčil trhu, ale ceny akcií Exxon Mobil a ostatních ze sektoru v průběhu měsíce ztrácely. Cena ropy klesla na dvou měsíční minimum. Na trhu se opět objevily spekulace o bankrotu a v tomto případě se nejvíce hovořilo o společnosti Calpine Corp. Akcie vlastníka elektrárenských zařízení ztratily 36 %. V pátek přišla zklidňující zpráva v podobě hotovosti k poslednímu březnu na účtech ve velikosti 800 mil USD. Pokles zaznamenal index S&P 500 Materials, který klesl o 7 %, čímž se zařadil na poslední příčku ze sektorových skupin z indexu S&P 500. Největší podíl měly společnosti U.S. Steel a Nucor Corp. Dobré výsledky naopak favorizovaly společnosti Corning Inc. a Merck & Co. V dubnu tak index Dow Jones ztratil 3 %, index S&P odepsal 2 % a index Nasdaq ztratil 3,9 % což znamená pokles čtvrtý měsíc v řadě. Již třetí týden po sobě (a nejdéle od července loňského roku) se evropským akciovým trhům nedaří uzavřít týden s kladným znaménkem hlavním důvodem jsou podle velké většiny analytiků a komentátorů makroekonomické údaje, naznačující vysokou pravděpodobnost ekonomického zpomalení. Index Dow Jones STOXX 600 tak na týdenní bázi oslabil o 1,2 % zatímco konkurenční DJ STOXX 50 ubral 0,4 %. Evropský index DJ Euro STOXX 50 přišel v konečném účtování o 1,6 %. Makroekonomická data americká ekonomika za první tři měsíce letošního roku posílila o 3,1 %. To samo o sobě není špatný výsledek, přesto trh pracoval s odhady minimálně 3,5 %. Pan-evropský indikátor průmyslové a obchodní důvěry poklesl na nejnižší hodnoty za posledních 19 měsíců, nezaměstnanost ve Francii dosáhla nejvyšších hodnot za více jak 5 let. STMicroelectronics NV tento druhý největší výrobce polovodičů v Evropě 27. dubna oznámil, že tržby za Q2/2005 nebudou schopny dosáhnout očekávaných hodnot s tím, jak poklesly ceny čipů do mobilních telefonů. Akcie oslabily o 9,9 %. Tento odhad se objevil jenom den po velmi nepříznivých výsledcích konkurenčních firem Infineon Technologies AG a ASM International NV. Siemens AG tento největší průmyslový konglomerát v Německu propadl na týdenní bázi o 3,3 %. Firma se v polovině týdne nechala slyšet, že v letošním roce se ji nemusí podařit zvýšil zisky díky tomu, jak špatně se vede divizi mobilních telefonů. Infineon AG akcie poklesla o 7,5 %. Společnost vykázala nižší čtvrtletní zisky díky poklesu tržeb a nákladům na reorganizaci. Ve druhém kvartále vedení firmy nevidí žádný výrazný posun. ASM International NV za posledních pět obchodních dní akcie firmy zlevnily o 13 %. Management je podle vlastních slov mnohem méně optimistický ve vztahu k výsledkům roku Alcatel SA akcie byla minulý týden největším propadákem v rámci indexu Euro STOXX dubna společnost oznámila mnohem horší výsledky za Q1/2005, zejména díky vyšším nákladům na zavedení nového síťového a infrastrukturního software. Marconi Corp. při poklesu o 49 % šlo o nejhorší akcii v rámci indexu DJ STOXX 600. Firma nezískala část zakázky od společnosti BT Group Plc v hodnotě minimálně 10 miliard liber. 9
10 Očekávané události v zahraničí 2.5. Adidas - Salomon: 1Q 2005 Results 3.5. EC: PPI (Mar) Henkel: 1Q 2005 Figures 4.5. EC: Retail trade (Mar) Lafarge: 1Q 2005 Sales Linde: 1Q 2005 Earnings Matalan Plc: FY 2004 Results 5.5. US: Initial jobless claims (Apr 30); Continuing claims (Apr 23) Signet Group Plc: Sales report 9.5. UK: PPI Input, PPI Output (Apr) UK: Industrial production (Mar) Germany: Current account (Mar), Trade balance (Mar) Toyota: 4Q FY 2004 Results France: Industrial production (Mar) US: Trade balance (Mar) France: Trade balance (Mar) US: Intial jobless claims (May 7), Continuing claims (Apr 30) Equity Sales ( ), Equity Trading ( ), Research ( ). 10
11 Patria Finance, a. s. Patria Direct, a. s. Škrétova 12 Škrétova Praha Praha 2 Tel.: Tel.: Fax: Fax: Patria Online, a. s. Škrétova Praha 2 Tel.: Člen skupiny KBC Banking & Insurance Group Tento dokument je vydán v České republice společností Patria Finance, a.s. (dále jen Patria ), obchodníkem s cennými papíry a členem Burzy cenných papírů Praha a.s. Mimo území České republiky může být uveřejněn též jinými společnostmi s Patrií hospodářsky či organizačně spojenými. Patria a s ní hospodářsky či organizačně spojené společnosti mohou být majitelem, obchodovat či jinak nakládat s cennými papíry jakékoli společnosti, jíž se informace uveřejněné v tomto dokumentu týkají, a nezaručují, že na základě zde uvedených informací s těmito cennými papíry neobchodovaly na svůj vlastní účet. Patria a s ní hospodářsky či organizačně spojené společnosti nevylučují, že poskytovaly, případně stále poskytují financování nebo další služby pro jakoukoli společnost, jíž se informace uveřejněné v tomto dokumentu týkají, a dále nevylučují, že v tomto dokumentu nejsou obsaženy veškeré jim dostupné informace. Patria, stejně jako s ní hospodářsky či organizačně spojené společnosti a osoby, které k nim mají vztah, včetně členů statutárních orgánů, vedoucích zaměstnanců anebo jiných zaměstnanců mohou obchodovat s cennými papíry či uskutečňovat jiné investice a obchody s nimi související, a mohou je v dané době nakupovat anebo prodávat, nebo k nákupu anebo prodeji nabízet, ať již jako komisionář, zprostředkovatel či v jiném právním postavení, na veřejném trhu či jinde. Tento dokument nepředstavuje v žádném případě nabídku k nákupu či prodeji cenných papírů ani výzvu k uskutečnění jiného obchodu či investice. Patria a s ní hospodářsky či organizačně spojené společnosti nezaručují jeho přesnost či úplnost. Uživatel by si měl před realizací obchodu či investice vždy obstarat nezávislé a odborné posouzení a nespoléhat se pouze na informace zde uvedené. Tento dokument sděluje názor Patrie nebo s ní hospodářsky či organizačně spojené společnosti ke dni zveřejnění a může být změněn bez předchozího upozornění. Žádná část tohoto dokumentu nesmí být bez předchozího písemného souhlasu Patrie reprodukována, distribuována či publikována. Tento dokument má sloužit výhradně profesionálním investorům, u nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání na zde uvedené informace. Tito investoři jsou povinni o výhodnosti investic do jakýchkoli cenných papírů zde uvedených rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného nebezpečí a vlastní právní, daňové a finanční situace. Úspěšné investice v minulosti nezaručují příznivé výsledky do budoucna. Hodnota či příjem z jakýchkoli zde uvedených investic se může měnit anebo být ovlivněna změnami směnných kurzů. Tento dokument není určen pro soukromé zákazníky a nesmí jim být distribuován. Distribuce tohoto dokumentu veřejnosti na území mimo Českou republiku může být omezena právními předpisy příslušné země. Osoby, do jejichž dispozice se tento dokument dostane, by se tedy měly řádně informovat o existenci takovéhoto omezení. Nerespektováním takového omezení může dojít k porušení zákonů České republiky či příslušné země. 2005, Patria Finance, a. s.
Kapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy Česká republika 7. listopad 14. listopad 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 317,0 2,1% 17,8% 26,7 40,6 ČEZ 672,6-1,3%
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 20. 26. prosince 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 186,0-2,4% 50,7% 13,2 19,3 ČEZ 330,0-0,9% 131,0% 48,2 69,0 Komerční
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy Česká republika 3. září 9. říjen 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 268,0-2,8% 16,1% 51,5 39,9 ČEZ 683,3-7,6% 167,5%
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 11. července 17. července 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 254,0 1,2% 389,4% 25,5 33,8 ČEZ 504,0 3,5% 150,6% 300,9
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 4. 10. duben 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 211,0-0,4% 16,5% 31,7 30,4 ČEZ 408,5 0,7% 111,0% 174,8 127,0 Komerční
VíceCME dorovnalo předchozí pád, hlavní index PX minulý týden vzrostl o 1,7 %
. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 26. října 2009 CME dorovnalo předchozí pád, hlavní index PX minulý týden vzrostl o 1,7 % 26. října 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden posílil o 1,7 procenta
VíceI TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 24. duben 30. duben 2006
I TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 24. duben 30. duben 2006 Hlavní data Očekávané události v ČR Cena Objem (mil. USD) Datum Událost Změna Změna Roční za týden za rok Poslední průměr Erste Bank 1 377,0-4,0% 18,3%
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 18. 24. duben 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 199,0 1,8% 16,4% 56,4 31,9 ČEZ 421,9-2,0% 116,6% 170,1 132,6 Komerční
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 27. září 03. říjen 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 061,0 2,2% 55,1% 22,8 16,2 ČEZ 258,0 8,8% 85,0% 122,1 51,8 Komerční
VíceSouhrn dění únor 2013
MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.2. 28.2.2013 Souhrn dění únor 2013 Souhrn Únor roku 2013 se pro riziková aktiva vyvíjel úspěšně, neboť některé akciové indexy zhodnocovaly a jiné včetně
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy Česká republika 24. říjen 31. říjen 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 244,0 1,9% 15,8% 16,9 33,3 ČEZ 633,5 4,1% 133,5%
VícePražská burza,při absenci důležitých zpráv, oslabila za minulý týden o 2,7 %
. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 22. června 2009 Pražská burza,při absenci důležitých zpráv, oslabila za minulý týden o 2,7 % 22. června 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden oslabil o 2,7 procenta
VíceAkciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09
AKCIOVÉ TRHY KOMPAS Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09 8. ledna 2010 Poslední čtvrtletí bylo pro české akcie nejhorším v loňském roce, pokud jde o relativní výkonnost v porovnání
VíceAKCIOVÉ TRHY - KOMENTÁŘ. Unipetrol
Unipetrol ČESKÁ REPUBLIKA AKCIOVÉ TRHY CHEMIE Unipetrol ZACHOVAT VÁHU (vůči indexu PX 50) 20. 02. 2003 ANALYTIK Karel Tregler BLOOMBERG UNIP CP (+420) 261 319 081 CENA (19. 02. 2003) 40,00 Kč tregler@ppf.cz
VíceSouhrn dění prosinec 2013
MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2013 Souhrn dění prosinec 2013 Souhrn Riziková aktiva se v prosinci vyvíjela smíšeně, přičemž rostly akciové indexy na rozvinutých trzích, ovšem
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 31. leden 6. únor 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 138,0-1,6% 29,8% 25,7 24,2 ČEZ 356,1 0,4% 132,8% 94,5 88,6 Komerční
VíceMěsíční report. Souhrn. Zpravodajství z kapitálových trhů FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (ŘÍJEN 2015) 1. 10. 30. 10. 2015
Měsíční report Zpravodajství z kapitálových trhů 1. 10. 30. 10. 2015 FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (ŘÍJEN 2015) Souhrn Akciové trhy mají za sebou velmi úspěšný měsíc. Americké akciové indexy zaznamenaly nejlepší
Více25. dubna 2011 29. dubna 2011
Fio report ní zpravodajství z kapitálových trhů Fio banka, a.s. 25. dubna 2011 29. dubna 2011 ČR Vývoj indexu PX Minulý PX 1 251 1261,0 + 0,80 / Zkrácený přinesl na pražskou burzu mírný růst. Největší
VíceSouhrn dění červenec 2013
MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.7. 31.7.2013 Souhrn dění červenec 2013 Souhrn Riziková aktiva v červenci dynamicky rostla, přičemž se dařilo jak rozvinutým akciovým indexům, tak i méně
VíceAnalýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT
Fio banka, a.s. Fio Analýzy a doporučení Změna cílové ceny společnosti ČEZ Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení u energetické
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 6. červen 12. červen 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 276,0 4,9% 29,2% 31,8 33,4 ČEZ 434,5 1,7% 140,0% 203,6 155,7
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 9. 15. květen 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 108,0 1,8% 17,8% 38,8 32,4 ČEZ 389,1-5,1% 126,9% 198,3 138,7 Komerční
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy Česká republika 1. 7. září 2003 Hlavní data Cena Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD Týden Roční průměr Erste Bank 2 871 7,5% - 13,5 7,1 České radio 277,5-1,8% 8,0% 4,9 2,3 ČEZ
VíceČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna
Fio report měsíční zpravodajství z kapitálových trhů ČERVENEC 2010 Souhrn / Červenec roku 2010 se pro riziková aktiva vyvíjel velmi dobře, neboť dynamicky zhodnotily akciové trhy a komoditám se taktéž
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 26. červenec 1. srpen 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 024 3,2% 64,0% 10,5 17,9 České radio 441,5 0,4% 67,9% 2,7
VíceI TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 17. duben 23. duben 2006
I TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 17. duben 23. duben 2006 Hlavní data Očekávané události v ČR Cena Objem (mil. USD) Datum Událost Změna Změna Roční za týden za rok Poslední průměr Erste Bank 1 434,0 3,3% 21,8%
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 2. 8. květen 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 088,0-4,5% 7,2% 39,0 32,5 ČEZ 409,8 1,1% 121,0% 186,6 136,5 Komerční
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 4. července 10. července 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 239,0-1,0% 18,3% 25,5 20,3 ČEZ 486,9 2,7% 159,2% 300,9
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 29. srpen 4. září 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 372,0 3,4% 36,4% 31,5 33,8 ČEZ 677,5 15,4% 225,3% 603,4 173,1
VíceÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009)
MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÉHO TRHU Marek Hatlapatka Analytik ČEZ, NWR, Erste, KB, VIG hatlapatka@cyrrus.cz Jan Procházka Analytik Unipetrol prochazka@cyrrus.cz Karel Potměšil Analytik Orco, ECM, Zentiva, AAA,
VíceSouhrn dění listopad 2012
MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.11. 30.11.2012 Souhrn dění listopad 2012 Souhrn Listopad roku 2012 se pro riziková aktiva vyvíjel dobře, neboť akciové indexy vyjma maďarského indexu
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj
VíceVNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA ČTVRTÉ ČTVRTLETÍ ROKU 2012. Povinné oznámení 2/2013
VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA ČTVRTÉ ČTVRTLETÍ ROKU 2012 Povinné oznámení 2/2013 Představenstvo společnosti Unipetrol oznamuje svůj odhad vybraných finančních
VíceI TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 3. červenec 9. červenec 2006
I TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 3. červenec 9. červenec 2006 Hlavní data Očekávané události v ČR Cena Objem (mil. USD) Datum Událost Změna Změna Roční za týden za rok Poslední průměr Erste Bank 1 269,0 0,1%
VíceSouhrn dění prosinec 2012
MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2012 Souhrn dění prosinec 2012 Souhrn Prosinec roku 2012 se pro riziková aktiva vyvíjel smíšeně, neboť některé akciové indexy a komodity posilovaly
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 5. 11. červenec 2004 Hlavní data Cena Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 052-0,2% 72,3% 19,0 10,3 České radio 439,6 2,8% 71,0% 2,0 4,8 ČEZ 192,4
VíceAnalýzy a doporučení
Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: držet Cílová cena: 33,- EUR 22.3.2012 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení
VíceUNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 4. ČTVRTLETÍ 2013
UNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 4. ČTVRTLETÍ 2013 Marek Świtajewski, generální ředitel Mirosław Kastelik, finanční ředitel 24. leden 2014 Praha, Česká republika PROGRAM Klíčové body 4. čtvrtletí 2013 Makroprostředí
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Leden 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká republika má konečně vládu. Poslanecká sněmovna dala v lednu, osm měsíců po parlamentních volbách, důvěru
VíceBankovnictví. Telekomunikace. Energetika
Ing. Karel Potměšil Analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 30.4. 4.5.2007 4.5.2007 Týdenní komentář Týden na pražské burze přinesl zahájení odkupu vlastních akcií společností ČEZ. Ta prakticky každý
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 29. březen 3. duben 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 216,0-0,4% 22,2% 31,4 24,2 ČEZ 405,6-3,3% 112,6% 232,6 100,2
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 10. 16. květen 2004 Hlavní data Cena Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 3 687-5,2% 53,1% 43,1 15,3 České radio 437,7 0,1% 122,7% 22,8 6,7 ČEZ 172,6-1,5%
VíceČEZ 875,1 4,8% -30,2% 203,7 274,2 KB 2 880 5,1% -33,0% 72,9 77,4 CME 429,0 22,9% -74,5% 24,7 12,2
. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 12. května 2009. Očekává se zájem investorů o ČEZ a banky 12. května 2009 Český trh včera uzavřel dole, tažen dolů velkými společnostmi ČEZ a Erste Bank. Celkový zobchodovaný
VíceI TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 19. listopad 25. listopad 2007
I TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 19. listopad 25. listopad 2007 Hlavní data Očekávané události v ČR Cena Změna Změna Objem (mil. USD) Datum Událost za týden za rok Poslední Roční Ø Erste Bank 1 203,0-8,3% -22,4%
VíceI TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 8. ledna 13. ledna 2007
I TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 8. ledna 13. ledna 2007 Hlavní data Očekávané události v ČR Cena Změna Změna Objem (mil. USD) Datum Událost za týden za rok Poslední Roční Ø Erste Bank 1 101,0-7,6% -31,4% 198,0
VíceUNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 3. ČTVRTLETÍ 2013
UNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 3. ČTVRTLETÍ 2013 Marek Świtajewski, generální ředitel Mirosław Kastelik, finanční ředitel 23. října 2013 Praha PROGRAM Klíčové body 3. čtvrtletí 2013 Makroprostředí Výroba
Více23. leden 2012 27. leden 2012
Fio report ní zpravodajství z kapitálových trhů Vývoj indexu PX Minulý 23. leden 2012 27. leden 2012 PX 935,30 967,80 +3,47 / Pražská burza na ní bázi předvedla druhý výrazný růst za sebou a index PX se
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 18. 24. říjen 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 083,0 3,8% 47,4% 16,1 20,8 ČEZ 269,5 1,6% 92,7% 92,1 70,6 Komerční
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 23. 29. květen 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 188,0 0,8% 22,9% 29,4 32,8 ČEZ 410,6-1,3% 130,9% 175,1 150,4 Komerční
VíceIndex PX. Týdenní komentář 23.5.20 08
Ondřej Moravanský analytik moravansky@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 19..5.. 23..5..2008 23.5.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 25
VíceErste Bank. Držet. Současná cena akcií již odráží očekávaný růst zisku 33,0 EUR 32,0 EUR. 18. listopadu 2010
Erste Bank Současná cena akcií již odráží očekávaný růst zisku Kons., IFRS (mil. EUR) 2009 r/r e2010 r/r e2011 r/r Celkové provozní výnosy 7 579 8,3% 7 913 4,4% 8 189 3,5% Čistý úrokový výnos 5 221 6,3%
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy Česká republika 2. 8. únor 2004 Hlavní data Cena Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 3 557 2,1% 74,8% 17,1 11,5 České radio 351,5 3,1% 81,2% 11,3
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 5. září 11. září 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 390,0 1,3% 35,5% 30,9 33,8 ČEZ 654,5-3,4% 197,1% 421,8 173,1 Komerční
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 14. 20. únor 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 144,0 0,0% 23,8% 30,2 24,3 ČEZ 395,6 2,2% 126,4% 175,3 91,7 Komerční
Více. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009. Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % Rychlý přehled
. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009 Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % 7. září 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden posílil o 1,4 procenta a uzavřel na 1 148 bodech. Celkový
VíceAnalýzy a doporučení
15.2.2012 Fio banka, a.s. Pegas Nonwovens SA Fio Nové doporučení: koupit Cílová cena : 544 Kč Předchozí cílová cena: 495 Kč Předchozí doporučení: akumulovat Základní informace o společnosti Adresa společnosti:
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 7. 13. únor 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 144,0 0,5% 26,5% 21,9 24,2 ČEZ 387,0 8,7% 136,6% 159,1 90,8 Komerční
VíceKVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH
KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH Makrodata v ČR zveřejněná v květnu: HDP za 1.čtvrtletí 2009 klesl meziročně o 3,4% (očekával se pokles pouze o 1,8%) Průmyslová produkce se v březnu
VícePEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015
PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 26. listopadu 2015 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za prvních devět
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 18. července 24. července 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 270,0 1,3% 395,1% 25,5 33,8 ČEZ 518,6 2,9% 157,1% 300,9
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 9. 15. srpen 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 984,5-1,9% 54,6% 16,7 18,3 České radio 437,8 0,1% 63,5% 0,7 8,4 ČEZ
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 12. 18. červenec 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 037-1,4% 64,7% 15,2 17,5 České radio 440,5 0,2% 70,0% 8,9 8,3
VíceCME KOUPIT. Akcie na ročních minimech je příležitostí 26 USD 19,16 USD. 1. prosince 2010
CME Akcie na ročních minimech je příležitostí 1. prosince 2010 US GAAP, kons. (mil. USD) 2008 2009 e2010 e2011 Tržby 1020 714 726 836 r/r 22% -30% 2% 15% OIBDA 297 75 103 199 r/r 11% -75% 37% 93% EBIT
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což
VíceMìsíèní zpráva klientùm 2
Mìsíèní zpráva klientùm 5 Z Nìmecka pøichází optimismus Americké dluhopisy v dubnu vzrostly o 0,5 % Silný rùst PX pokraèoval i v dubnu Zemìdìlské plodiny jsou pøíležitostí k nákupu Kvìten 007 EKONOMIKA
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil
VíceMěsíční přehled akciového trhu
Měsíční přehled akciového trhu ČERVEN 3 000 Vývoj indexu PX-D za minulý měsíc 450 2 950 400 Závěrečná hodnota Změna za měsíc Změna za rok PX-50 1 156,1 +1,7% +47,0% PX-D 2 818,9 +3,6% +43,4% Mld. USD Trh
Více10. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,675-0.2 0.8 0.9 S&P 500 USA 1,272-0.2 1.1 1.1 Nasdaq USA 2,703-0.2 1.9 1.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,808-1.0 0.6 0.0 DAX Německo
VíceZÁŘÍ 2011. zpravodajství z kapitálových trhů
Fio report měsíční zpravodajství z kapitálových trhů ZÁŘÍ 2011 Souhrn / Září roku 2011 se pro riziková aktiva vyvíjelo velmi špatně, neboť většina akciových trhů strmě propadla a námi sledovaným komoditám
VíceMìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v
Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v ruce s akciovými Chladné poèasí žene ceny obilovin
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy Česká republika 23. 29. srpen 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 014,0 4,8% 50,4% 22,2 19,2 České radio 437,9 0,0%
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 24. 30. leden 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 157,0 2,4% 31,7% 31,2 24,2 ČEZ 354,6 2,2% 140,5% 143,7 88,6 Komerční
VíceMěsíc na akciových trzích:
Měsíční přehled akciových trhů za březen 2012 1 MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÝCH TRHŮ březen 2012 Datum vydání: 5. dubna 2012 Měsíc na akciových trzích: Obchodování v březnu se neslo ve znamení vysoké volatility,
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
VíceIndex PX. Týdenní komentář 27.6.08
Marek Hatlapatka analytik hatlapatka@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 23..6.. 27..6..2008 27.6.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 19,6
VíceErste Bank: výrazné zvýšení zisku v prvním pololetí
TISKOVÁ ZPRÁVA Vídeň, 31. července Erste Bank: výrazné zvýšení zisku v prvním pololetí Hlavní události 1 : Čistý úrokový výnos vzrostl z 1 369,5 mil. EUR na 1 481,8 mil. EUR (+8,2 %) Čisté příjmy z poplatků
VíceI TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 27. listopad 3. prosinec 2006
I TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 27. listopad 3. prosinec 2006 Hlavní data Očekávané události v ČR Cena Objem (mil. USD) Datum Událost Změna Změna Roční za týden za rok Poslední průměr Erste Bank 1 582,0 4,4%
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 16. 22. srpen 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 967,8-1,7% 41,0% 39,8 19,0 České radio 437,8 0,0% 59,8% 0,3 8,3 ČEZ
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 26. duben 2. květen 2004 Hlavní data Cena Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 4 008-1,6% 80,1% 23,4 14,7 České radio 514,6-2,0% 170,8% 23,6 6,0
VíceAnalýzy a doporučení. Doporučení: Akumulovat Cílová cena: 495 Kč. Pegas Nonwovens. Pegas Nonwovens 29.4.2011
29.4.2011 Fio banka, a.s. Pegas Nonwovens Fio Nové doporučení: Akumulovat Cílová cena : 495 Kč Předchozí cílová cena: 462 Kč Předchozí doporučení: Držet Základní informace o společnosti Adresa společnosti:
VíceRegionální hity týdne: výsledky HDP a lednová inflace
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 5. února 2016 Česká republika ČNB posunuje kurzový závazek do roku 2017 2 2 Eurozóna Tržby obchodníků rostou v téměř celé EU 3 3 Výhled na týden Týden ve znamení HDP 6 6
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy Česká republika 22. 28. listopad 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 202,0 0,3% 61,1% 32,8 22,9 ČEZ 339,6 5,3% 147,7%
VíceSRPEN 2011. zpravodajství z kapitálových trhů
Fio report měsíční zpravodajství z kapitálových trhů SRPEN 2011 Souhrn / Srpen roku 2011 se pro riziková aktiva vyvíjel velmi špatně, neboť většina akciových trhů strmě propadla a námi sledovaným komoditám
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 8. 14. březen 2004 Hlavní data Cena Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 3 793 0,0% 104,4% 23,6 13,2 České radio 485,5 12,4% 150,9% 22,1 4,7 ČEZ
VíceTelefónica O2 Czech Republic Finanční výsledky za rok 2010
Telefónica O2 Czech Republic Finanční výsledky za rok 2010 18. února 2011 Telefónica O2 Czech Republic, a.s. oznamuje své auditované konsolidované finanční výsledky za rok 2010, připravené v souladu s
VíceWebinář ČP INVEST. Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA Výrazná tvorba nových pracovních míst Čeká se růst ekonomiky 2,5% v 2016 Dle FEDu: rizika z Číny na ekonomiku
VíceKapitálové trhy Česká republika
Kapitálové trhy 15. 21. listopad 2004 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 199,0 6,1% 57,7% 68,8 17,9 ČEZ 322,5 7,8% 134,9% 135,7 60,1 Komerční
VíceMakrodata v ČR zveřejněná v červnu:
Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: HDP na obyvatele přepočteno na paritu kupní síly je pod průměrem Evropské unie. Ze 27 členských zemí EU se drží Česko na 17. místě Průmyslová produkce zaznamenala nárůst
VícePEGAS NONWOVENS SA ZPRÁVA ZA 1. ČTVRTLETÍ 2016
PEGAS NONWOVENS SA ZPRÁVA ZA 1. ČTVRTLETÍ 2016 26. května 2016 Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2016 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky
VíceČeská republika. Index 27.2.2015 6.3.2015 Změna PX 1022,75 1037,35 +14,6 (+1,43%)
; TÝDENNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 2.3.2015 6.3.2015 Česká republika Pražská burza vylepšila svoje více jak osmi měsíční maxima, když si index kladné body připisoval především v závěru
VícePATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA 31. PROSINCE 2003
PATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA KONSOLIDOVANÝ VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY Poznámka 31. prosince 2003 31. prosince 2002 Úrokové výnosy 4 14 317 24 767 Úrokové náklady 4-8
Více30. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)
PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 9,870-2.6-4.1-6.4 S&P 500 USA 1,041-3.1-4.9-7.6 Nasdaq USA 2,135-3.8-5.6-6.8 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,556-4.2-6.9-13.8 DAX Německo
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním
VíceTýdenní akciový přehled Pražská burza za minulý týdne ztratila přes 9 %
TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED Týdenní akciový přehled Pražská burza za minulý týdne ztratila přes 9 % 18. listopadu 2008 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden oslabil o 9,3 procenta a uzavřel na
VíceMakrodata v ČR zveřejněná v září:
Makrodata v ČR zveřejněná v září: HDP podle konečných údajů vzrostla ve druhém čtvrtletí česká ekonomika oproti prvnímu čtvrtletí o 0,9 % (odhad 0,8 %). Meziročně o 2,4 % (odhad 2,2 %). Průmyslová produkce
VíceSouhrn dění květen 2014
MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1. 5. 31. 5. 2014 Souhrn dění květen 2014 Souhrn Vývoj akciových indexů v květnu dával tušit, že investoři se poučkou z burzovního prostředí Sell in May
Více