POZNÁMKA Rada ve složení pro hospodářské a finanční věci (Ecofin)
|
|
- Tereza Bednářová
- před 5 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 RADA EVROPSKÉ UNIE Brusel 9. června 2009 (12.06) (OR. en) 10772/09 ADD 1 ECOFIN 429 UEM 158 EF 89 RC 9 POZNÁMKA Odesílatel: Příjemce: Předmět: Rada ve složení pro hospodářské a finanční věci (Ecofin) Evropská rada Příloha ke zprávě Rady (Ecofin) o účinnosti režimů finanční podpory, určené pro zasedání Evropské rady ve dnech 18. a 19. června: zpráva pracovní skupiny pro posouzení účinnosti opatření finanční podpory V příloze naleznou delegace přílohu ke zprávě Rady (Ecofin) o účinnosti režimů finanční podpory, určené pro zasedání Evropské rady ve dnech 18. a 19. června. Příloha: 10772/09 ADD 1 jh/jh/mm 1 DG G I CS
2 PŘÍLOHA Zpráva pracovní skupiny pro posouzení účinnosti opatření finanční podpory vypracovaná za účelem předložení v rámci zasedání Evropské rady ve dnech 18. a 19. června ÚVOD 1. Evropská rada vyzvala na zasedání ve dnech 19. a 20. března Radu, aby posoudila účinnost přijatých opatření a celkovou situaci, pokud jde o stabilitu a fungování finančních trhů, a aby předložila zprávu Evropské radě na jejím zasedání v červnu roku Pracovní skupina Hospodářského a finančního výboru posoudila na základě nejnovějších dostupných informací: i) vnitrostátní opatření na podporu finančního sektoru, která byla zavedena v období končícím ke dni 8. května 2009, a jejich využívání, jakož i ii) jejich účinnost při posilování stability finančního systému, fungování finančních trhů a při úvěrování ekonomiky. 3. Ve zprávě pracovní skupiny ze dne 25. března adresované neformálnímu zasedání Rady ve složení pro hospodářské a finanční věci, které se konalo v Praze, byly identifikovány překážky, které by mohly bránit využívání vnitrostátních systémů. Tyto překážky souvisí zejména s cenovými podmínkami systémů záruk 1, ale týkají se i případné stigmatizace a potřeby prodloužit a rozložit platnost záruk s cílem zabránit tomu, aby splatnost všech zaručených emisí nastala ve stejnou dobu. Tyto překážky přetrvávají. ECB a Komise byly vyzvány, aby tyto problémy zohlednily při přezkumu svých pokynů v souvislosti se zárukami a aby prozkoumaly možné alternativy. 1 Patří mezi ně: i) rozdíly ve stanovování cen mezi bankami se stejným ratingem v závislosti na ručiteli; ii) rozdíly v metodice stanovování cen u krátkodobých a střednědobých emisí a u bank se spready swapu úvěrového selhání a bez něho a v přirážce na provozní náklady, které, jak se ukázalo, byly větší, než se očekávalo /09 ADD 1 jh/jh/mm 2
3 4. V návrhu poznámky ze dne 25. května 2009 Komise vypracovala přehled a hodnocení stávajících vnitrostátních systémů záruk a rekapitalizace, pokud jde o jejich cíl zajistit finanční stabilitu a obnovit úvěrování reálné ekonomiky a ochránit přitom vnitřní trh a co nejméně narušit hospodářskou soutěž. Cílem hodnocení je především zajistit soudržnost a účinnost systémů v případě, že je po 6 měsících oznámeno, že jejich platnost bude prodloužena. V této souvislosti se zabývá i překážkami, které kladou členské státy, a předkládá předběžné návrhy, jak tyto překážky řešit. 5. ECB, resp. Eurosystém, rovněž posoudily zkušenosti s poskytováním státních záruk a přezkoumaly svá doporučení s ohledem na současné tržní podmínky. ECB, resp. Eurosystém, dospěly k názoru, že ačkoliv není zapotřebí provádět celkové přehodnocení cenových podmínek, může být v zájmu povzbuzení dlouhodobého financování bank a poskytování dlouhodobých úvěrů ekonomice opodstatněné tyto podmínky v omezeném rozsahu upravit, zejména pokud jde o přirážky. V zájmu zajištění rovných podmínek bude možná zapotřebí i dalšího úsilí, zejména v souvislosti s tím, že systém stanovování cen neřeší otázku rizika ručitele. I. OPATŘENÍ FINANČNÍ PODPORY SOUČASNÁ SITUACE 1. DOSTUPNOST SYSTÉMŮ / PODPŮRNÝCH OPATŘENÍ 6. Objem veřejných prostředků potenciálně přislíbených v rámci balíčků finanční podpory se v různých členských státech podstatně liší, avšak celková úroveň je z hlediska HDP srovnatelná s úsilím vyvíjeným USA. V celé řadě členských států dosahují tyto částky v poměru k HDP dosti značné výše a měly podíl na rozšíření spreadů dluhopisů a swapů úvěrového selhání a na nárůstu emisí státních dluhopisů, což bude jednou z příčin zvýšení budoucí úrovně zadlužení nebo implicitních závazků. Jelikož je neochota podstoupit riziko poslední dobou menší, začaly se spready nepatrně zužovat /09 ADD 1 jh/jh/mm 3
4 7. Mezi členské státy, které nepřijaly veřejná opatření na podporu fungování finančních trhů, patří většina členských států, jež přistoupily v posledních letech (Kypr, Malta, Slovensko, Estonsko, Česká republika, Polsko, Litva, Bulharsko a Rumunsko). V řadě členských států, jež zavedly systémy záruk, může být nedostatečný zájem finančních institucí o účast v systému částečně vysvětlen dostupností financování a nepříliš velkým expozicím vůči toxickým aktivům a pouhá existence systému může plnit funkci záchranné sítě a prostředku k budování důvěry. 8. Přestože reakce jednotlivých členských států jsou v souladu s rámcem, jenž byl dohodnutý na úrovni EU, uplatňované přístupy (vnitrostátní systémy či ad hoc opatření) i kombinace dostupných opatření (záruky na bankovní závazky, kapitálové injekce a podpora likvidity či opatření zaměřená na záchranu znehodnocených aktiv) se značně liší. 9. Druh opatření, jež byla dosud přijata, a jejich načasování jasně odráží různé fáze řešení krize. Velké množství členských států zavedlo v kritické fázi opatření týkající se strany pasiv rozvah bank (rekapitalizace a úvěrové záruky 2 ). V současné době je reakce na krize spojena s tím, že: i) stávající systémy záruk jsou, často s upravenými podmínkami 3, obnovovány; ii) jsou prováděna opatření související s transparentností a jejím zlepšením, pokud jde o stranu aktiv rozvah bank (například zavedením opatření zaměřených na záchranu znehodnocených aktiv) 4. Většina opatření zaměřených na záchranu znehodnocených aktiv byla provedena či ohlášena teprve nedávno a jsou dosud posuzována Komisí. Jejich využití a účinnost by tedy měly být znovu posouzeny v blízké budoucnosti. V této souvislosti je důležitá úloha Komise, které pomáhají skupiny odborníků, při zajišťování jednotného oceňování aktiv v případech, které podléhají jejímu hodnocení. Další pokyny Komise v tomto směru by mohly být užitečné členských států (podrobné informace viz příloha 1) zavedlo záruky za závazky bank, 15 jich zavedlo rekapitalizační opatření, 5 států opatření zaměřená na záchranu znehodnocených aktiv (DE a IE opatření ohlásily, dosud však nebyla schválena) a 11 členských států zavedlo opatření na podporu likvidity. Například švédský a finský systém. UK, DK, BE a NL /09 ADD 1 jh/jh/mm 4
5 10. Za účelem poskytování dalších informací pro lepší hodnocení účinnosti vnitrostátních podpůrných opatření bude užitečné vycházet z výsledků zátěžových testů v rámci celé EU prováděných evropským bankovním systémem, jenž je v současné době koordinován Evropským výborem orgánů bankovního dohledu za přispění ECB, Komise a vnitrostátních orgánů dohledu. Tyto testy pomohou zjistit odolnost evropského finančního systému vůči dalším hospodářským otřesům, zejména vzhledem k jejich případnému dopadu na úvěrové ztráty a zhoršení rozvah důležitých bank v EU, a zároveň poskytnou jasnější představu o celkových systémových rizicích, především v souvislosti s velkými přeshraničními finančními skupinami. Evropský výbor orgánů bankovního dohledu při tom uplatňuje přístup zdola nahoru. V nadcházející červnové zprávě o finanční stabilitě, která má být zveřejněna dne 15. června 2009, ECB provede i jednoduchý zátěžový test zdola nahoru, který se bude týkat úvěrového portfolia řady velkých složitých bankovních skupin eurozóny, a hodnocení shora dolů, pokud jde o další bankovní ztráty na úrovni eurozóny, a to v návaznosti na přístup, jenž je podobný tomu, který použil Mezinárodní měnový fond, když vypočítal, že znehodnocená aktiva dosahují celosvětově výše 4,1 bilionů USD. 2. ÚČAST NA SYSTÉMECH 11. Rekapitalizační opatření jsou využívána v poměrně značné míře a přibližně 55 % částek, které jsou v rámci systémů i mimo ně k dispozici pro účely rekapitalizace (311,4 miliardy EUR v EU) 5, bylo využito. 12. Míra využívání státních záruk vzrůstá (dosahuje přibližně 31,7 %) a obvykle se uvádí, že ve vztahu k cílům systému je uspokojivá, přestože účast v jednotlivých členských státech se značně liší a v celé řadě členských států je stále omezena na poměrně malé množství bank a emisí. Pouze několik členských států se stále domnívá, že účast není postačující pro dosažení cíle, jímž je zajistit patřičnou strukturu ve financování bank a jejím prostřednictvím i úvěrování společností a domácností za přiměřených podmínek v případě všech lhůt splatnosti. 5 Údaje v příloze vycházejí z informací, které členské státy poskytly ke dni 8. května /09 ADD 1 jh/jh/mm 5
6 13. Ve Finsku a v Itálii byly zavedeny systémy záruk, avšak žádná banka dosud těchto nástrojů nevyužila (ke dni 8. května 2009). Vedle případné stigmatizace by v případě Itálie mohl tuto situaci vysvětlovat uspokojivý přístup k retailovému a tržnímu financování a relativně vyšší náklady na státem zaručené emise. 14. Některé členské státy své systémy záruk prodloužily nebo právě prodlužují, neboť problémy s financováním bank dosud nebyly vyřešeny. Jistota ohledně tohoto prodloužení byla již dříve označena za faktor posilující důvěru účastníků systémů a má patrně pozitivní dopad na trh. Ve Švédsku i ve Finsku byla platnost prodloužena ze tří na pět let v případě nezajištěných nástrojů 6 a byl stanoven celkový strop pro emise nástrojů se splatností delší než 3 roky s cílem pomoci k hladkému přechodu od státních záruk k běžným tržním emisím v rámci finančních trhů EU a usnadnit přístup k dlouhodobému financování. II. VÝVOJ TRHU 15. Přestože úroveň účasti na systémech je jedním z ukazatelů, jimiž lze měřit jejich účinnost, je třeba ji posuzovat z hlediska dosahování příslušných cílů, mezi něž patří i) udržení stability finančního systému; ii) zajištění přístupu k financování pro finanční i nefinanční instituce a iii) obnova důvěry ve finanční systém. Vývoj ve všech třech oblastech byl v poslední době pozitivní. 6 V systémech, které byly původně schváleny, švédská i finská opatření umožňovala vydávat v rámci záruky kryté dluhopisy se splatností až 5 let, a to rovněž s celkovým stropem /09 ADD 1 jh/jh/mm 6
7 16. Od počátku současné krize byly problémy související s fungováním finančních trhů analyzovány na základě souboru zátěžových ukazatelů 7. Vzhledem k tomu, že vnitrostátní podpůrné systémy mají dopad na finanční sektor, mohou být tyto ukazatele využity k posouzení míry, do jaké dochází současně k lepšímu fungování trhu nebo ke zlepšení nálady investorů. 17. Tyto ukazatele potvrzují, že veřejná opatření, jež byla přijata od třetího čtvrtletí 2008, přispěla ke stabilizaci extrémně napjatých podmínek na finančním trhu, které byly zaznamenány na podzim loňského roku, a že veřejná opatření jsou pro podporu zlepšování tržních podmínek i nadále důležitá. Je stále patrnější, že vývoj směřuje ke standardnějšímu fungování trhu, přestože přetrvávající vysoké rizikové prémie v mnoha částech finančního trhu nabádají k obezřetnosti, pokud jde o situaci, ve které finanční instituce působí a která s ohledem na úvěrové ztráty pravděpodobně zůstane problematická. - Zdá se, že napětí na peněžním trhu dále povoluje. Lepší podmínky likvidity přispěly ke stabilizaci sazby EONIA na velmi nízké úrovni s úzkým rozpětím nad 0,50 %. Zejména rozpětí mezi nezajištěnými krátkodobými mezibankovními půjčkami a swapovými transakcemi je obecně užívaným ukazatelem potíží na peněžním trhu. Toto rozpětí dosáhlo maxima v říjnu roku 2008 a poté se začalo snižovat (s krátkou přestávkou v únoru) a skončilo na 60 bazických bodech. Přestože současná rozpětí v případě tříměsíční splatnosti dosud zdaleka nedosahují úrovně, na které se nacházela před krizí 8, proces normalizace pokračuje (viz graf níže). Účastníci trhu si tuto situaci vykládají jako známku toho, že napětí související s financováním na mezibankovním trhu mírně polevuje a že úsilí centrálních bank o zvýšení likvidity na trzích, spolu se zlepšením na finančních trzích, patrně přináší plody. Nad rámec tříměsíční splatnosti jsou však trhy nadále vážně narušeny. 7 8 Včetně mezibankovních úrokových sazeb a spreadů, spreadů úvěrového selhání, ukazatelů očekávání selhání, objemů emisí a výnosových rozpětí na trzích podnikových dluhopisů a cenných papírů zajištěných aktivy atd. V současné době se rozpětí vrátila na úroveň, která je srovnatelná s úrovní v počátečních fázích krize, než zkrachovala banka Lehman-Brothers, což znamená hodnoty přibližně o 70 % nižší oproti dosaženému maximu /09 ADD 1 jh/jh/mm 7
8 Graf 1: Rozpětí mezi tříměsíčním Euriborem a OIS (Overnight Index Swap) 9 procenta Zdroj: Thomson Financial Datastream - Ukazatele rizika selhání se podstatně zlepšily, zejména v případě podřízeného dluhu. Přesto však zůstávají na vysoké úrovni a nedávný vývoj dosud nepostačuje k tomu, aby došlo ke zvratu dlouhodobé vzestupné tendence. Nižší spready úvěrového selhání signalizují zmírnění obav investorů ohledně případného selhání a neutěšených vyhlídek na výnosy a cena kapitálu bank od poloviny března značně vzrostla vzhledem k vyššímu ocenění a vyšší ochotě riskovat. I přes toto výrazné oživení musí akcie bank ještě urazit dlouhou cestu, než dosáhnou obecného indexu akcií Eurostoxx. Konvergenční proces pokračuje a současná volatilita je přibližně o 40 % vyšší, než je tomu za běžných tržních podmínek. V době vrcholu se implikovaná volatilita nacházela téměř 250 % nad svým dlouhodobým průměrem. 9 Pevná sazba, kterou platí protistrana úrokového swapu, jež získá jednodenní sazbu EONIA na tříměsíční období /09 ADD 1 jh/jh/mm 8
9 - Zejména v těch členských státech, v nichž je přístup ke střednědobému až dlouhodobému kapitálu i nadále zhoršený nebo obtížný, je přístup ke střednědobému kapitálu zajišťován prostřednictvím nákupu vysoce kvalitních aktiv a státních záruk. V posledních měsících se zároveň výrazně uvolnily podmínky přímého financování pro společnosti, zejména na eurotrhu pro velké společnosti s dobrou pověstí. Ačkoliv výnosové rozpětí mezi podnikovými dluhopisy a referenčními státními dluhopisy zůstává oproti situaci před krizí i nadále široké, od maxima dosaženého v říjnu roku 2008 a posledního zvýšení na začátku března roku 2009 se výrazně snížilo. Čisté emise dluhových cenných papírů nefinančních společností se v prvním čtvrtletí roku 2009 odpovídajícím způsobem zvýšily a míra růstu se přiblížila svému dlouhodobému průměru, nebo jej dokonce překročila. - Kapitálové dotace z veřejných prostředků přispěly k podpoře výše bankovního kapitálu. Při absenci těchto státních kapitálových injekcí, jejichž skutečná celková výše činí 174,7 miliardy EUR, by došlo k strmému poklesu bankovního kapitálu se zřejmými důsledky pro solventnost nebo, v případě v zásadě zdravých bank, k ještě většímu tlaku trhu na zvýšení jejich kapitálu. Bilance bank jak z EU, tak i z eurozóny pod protichůdnými vlivy dalšího odepisování aktiv a státních kapitálových injekcí nadále posilovaly. - Celková výše bankovního kapitálu v eurozóně neustále rostla, zatímco v EU byl zaznamenán výrazný nárůst pouze v březnu, přičemž v prvních dvou měsících roku 2009 byla tato výše v zásadě stabilní. Pozitivní vývoj bankovního kapitálu bude záviset na tlaku trhu, dalším odepisování aktiv, vývoji v oblasti úvěrů a přístupu ke státním kapitálovým injekcím. První výhled Evropského výboru orgánů bankovního dohledu zaměřený na rizika 10 zdůrazňuje zejména zvyšující se úvěrové riziko, uvádí však, že banky očekávají, že po zbytek roku 2009 budou schopny plnit minimální regulační požadavky. 10 Hodnocení Evropského výboru orgánů bankovního dohledu týkající se rizik a zranitelných míst v bankovním sektoru EU březen 2009, CEBS rev 2, /09 ADD 1 jh/jh/mm 9
10 - Nižší náklady spojené s dluhovým financováním, které byly zaznamenány v několika posledních měsících, však nevedly k nárůstu dluhového financování. Naopak, po nárůstu emisí dluhopisů v prvních dvou měsících roku 2009 došlo v březnu k poklesu emisí dluhopisů bank. To by mohlo odrážet obecnou snahu bankovního sektoru o nižší závislost na cizím kapitálu nebo skutečnost, že banky snižují bilanční sumy. III. DOPAD NA POSKYTOVÁNÍ ÚVĚRŮ A PŮJČEK EKONOMICE 18. Účinnost systémů při podpoře poskytování úvěrů soukromému nefinančnímu sektoru ekonomiky lze hodnotit na základě široké škály ukazatelů, jako jsou například údaje o objemech bankovních půjček, průzkumy týkající se zásad úvěrové politiky bank, údaje o nesplacených půjčkách a zabavení majetku, zprostředkovatelské marže bank atd. 19. V současné situaci se úhrnný objem bankovních půjček podnikatelskému sektoru stále zvyšuje, míra růstu se však strmě snižuje poté, co se až do konce roku 2008 zdála být vůči finanční krizi a ekonomickému zpomalení odolná. Na domácích a hostitelských trzích mohou existovat výrazné rozdíly. 20. Tento přehled doplňují průzkumy týkající se bankovních půjček, které poskytují informace o zásadách úvěrové politiky. V eurozóně banky od nástupu krize výrazně zpřísnily zásady úvěrové politiky, a to zejména v reakci na zhoršení ekonomického výhledu. Výsledky průzkumu o bankovních půjčkách z dubna roku 2009 však ukazují, že rychlost zpřísňování v prvním čtvrtletí roku 2009 ve srovnání s druhou polovinou roku 2008 do určité míry zpomalila a že pro druhé čtvrtletí se očekává další zpomalování /09 ADD 1 jh/jh/mm 10
11 21. Výsledky průzkumu navíc poukazují na trvale omezený přístup k financování na mezibankovním trhu, a to navzdory státní podpoře. Banky uvedly, že jejich přístup k financování na mezibankovním trhu se uvolnil poté, co vlády oznámily rekapitalizace a záruky, i když problémy přetrvávají. Pouze v případě velmi krátkodobého financování je podle většiny bank přístup neomezený. S ohledem na tuto skutečnost několik členských států uvedlo, že banky jsou většinou financovány krátkodobě, což vede k nárůstu rizika likvidity a neochotě prodlužovat dlouhodobé půjčky. 22. Většina bank rovněž uvedla, že napětí na finančních trzích stále ještě nepříznivě ovlivňuje jejich kapitálovou pozici a úvěrovou kapacitu, což v současné situaci poukazuje na určitá omezení při poskytování půjček. Relativní význam faktorů nabídky a poptávky zůstává nejasný, předběžná analýza ECB však naznačuje, že pokles v oblasti půjček je i nadále spojen především s poptávkou, ale že k tomuto poklesu mohlo přispět také omezení v rozvahách bank, omezený přístup ke střednědobému a dlouhodobému financování a vysoká úroveň rizikových prémií na mnoha finančních trzích. Situace v EU je v zásadě podobná. 23. V zemích, v nichž je podmínkou pro přístup k financování ze strany státu závazek i nadále rozšiřovat poskytování úvěrů ekonomice, může být efektivita podpůrných opatření zvýšena 11. Jak však vyplývá z prvního výhledu Evropského výboru orgánů bankovního dohledu týkajícího se rizik, může to na druhé straně vést také k tomu, že pokud nebudou stanoveny žádné záruky zajišťující, že nové půjčky, k nimž se banky zavázaly, budou poskytovány za komerčních podmínek a při uplatňování řádných postupů pro řízení rizika, banky ztratí jeden ze svých nástrojů řízení úvěrového rizika. 11 Průzkum bankovních půjček v UK například ukázal, že tyto podmínky byly úspěšné /09 ADD 1 jh/jh/mm 11
12 IV. ZÁVĚRY 24. Celkově lze říct, že situace na finančních trzích se v prvním čtvrtletí roku 2009 do určité míry uvolnila. Existuje několik předběžných pozitivních známek zlepšení vývoje na peněžních trzích a trzích s podnikovými dluhopisy, i když vysoká úroveň rizikových prémií na mnoha finančních trzích varuje před příliš velkou spokojeností. Situace, ve které banky působí, však zůstane pravděpodobně i nadále problematická, zejména s ohledem na úvěrové ztráty spojené s jejich úvěrovými portfolii. 25. Zatímco centrální banky a vlády členských států i nadále poskytují finančním institucím podporu v souvislosti s likviditou, financováním a kapitálem, narůstající počet členských států se v současnosti zabývá také otázkou znehodnocených aktiv v rozvahách bank. V této souvislosti je důležité: přizpůsobit tyto režimy zvláštnostem bankovního sektoru, na něž jsou uplatňovány s cílem zajistit maximální efektivitu a obnovit poskytování úvěrů; dále zlepšit transparentnost s ohledem na uvádění znehodnocených aktiv v rozvahách bank s cílem účinně oddělit nebo odstranit dotčená aktiva, v kombinaci s příslušnou státní podporou, a obnovit důvěru v bankovní sektor; řešit vzájemné negativní působení a zachovat rovné podmínky v rámci EU (jakož i v celosvětovém měřítku). V tomto ohledu má zásadní význam, aby byly metodiky oceňování uplatňovány transparentně, objektivně a důsledně. V této souvislosti by byly vítány další pokyny Komise /09 ADD 1 jh/jh/mm 12
13 PŘÍLOHA 1: Vnitrostátní opatření na podporu bankovního sektoru EU - částky v miliardách EUR Kapitálové injekce Celková výše schválených opatření Skutečné kapitálové injekce Státní zásahy v EU do bankovního sektoru (v miliardách EUR) Záruky za závazky bank Celková výše schválených opatření Poskytnuté záruky Záchrana znehodnocených aktiv Celková výše schválených opatření Skutečná záchrana aktiv Podpora likvidity a financování bank Celková výše schválených opatření Skutečné zásahy v oblasti likvidity Celková výše všech schválených opatření Celková skutečná výše všech opatření Systémy pojištění vkladů (v EUR, není-li uvedeno jinak) Belgie 14,4 19,4 240,8 55,5 15,6 17,1 NA NR 264,5 126, Bulharsko 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, Česká republika 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, Dánsko 13,9 0,6 580,0 NR 0,0 0,0 0,0 0,6 593,9 1,1 100% Estonsko 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, Finsko 0,0 0,0 50,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 50,0 0, Francie 24,0 16,1 319,8 58,8 6,4 6,4 0,0 0,0 350,1 81, Irsko 8,5 3,5 376,0 376,0 0,0 0,0 0,0 0,0 384,5 379,5 100% Itálie 20,0 0,0 NA 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 20,0 0,0 cca Kypr 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, Litva 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, Lotyšsko 0,3 0,0 2,1 0,5 0,0 0,0 2,1 1,2 4,5 1, Lucembursko 2,5 2,9 4,5 NR 0,0 0,0 0,0 0,0 7,0 2, Maďarsko 1,0 0,1 5,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 6,2 0,1 100% Malta 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, Německo 99,4 38,1 445,0 175,2 9,8 9,8 0,0 0,0 554,2 161,7 100% Nizozemsko 46,1 46,1 200,0 33,5 28,5 0,0 0,0 34,0 274,5 113, Polsko 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, Portugalsko 4,0 0,0 16,5 5,0 0,0 0,0 0,0 0,0 20,5 5, Rakousko 13,8 4,7 70,6 13,9 1,2 1,2 4,4 4,0 90,0 23,8 100% Rumunsko 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0, Řecko 5,0 0,0 15,0 1,0 0,0 0,0 8,0 4,3 28,0 5,3 100% Slovensko 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 100% Slovinsko 0,0 0,0 12,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 12,0 0,0 100% Spojené království 54,0 40,0 337,0 148,0 0,0 0,0 390,2 290,0 781,2 477,9 cca Španělsko 0,0 0,0 100,0 29,7 0,0 0,0 30,0 19,3 130,0 49, Švédsko 4,6 0,5 137,2 24,8 0,0 0,0 0,2 0,0 142,0 25, Celkem EU 311,4 171,8 2911,5 921,8 61,5 34,5 435,0 353,4 3719,3 1481,5 Celkem eurozóna 237,6 130,6 1850,1 748,5 61,5 34,5 42,4 61,6 2191,5 975,2 NA - "Není k dispozici" znamená, že daná částka není uvedena v rozhodnutích o státní podpoře NR - "Informace neposkytnuta" znamená, že daný členský stát částku ve své odpovědi na dotazník Hospodářského a finančního výboru neuvedl 10772/09 ADD 1 jh/jh/mm 13 PŘÍLOHA 1 K PŘÍLOZE DG G I CS
14 PŘÍLOHA 2: Schválená vnitrostátní opatření na podporu bankovního sektoru EU(aktualizace ze dne 25. května) Státní zásahy v EU do bankovního sektoru Kapitálové injekce Vnitrostátní systém Ad hoc zásahy Záruky za závazky bank Vnitrostátní systém Ad hoc zásahy Záchrana znehodnocených aktiv Podpora likvidity a financování bank Systémy pojištění vkladů (v EUR, neníli uvedeno jinak) Belgie ü ü ü ü Bulharsko Česká republika Dánsko ü ü ü ü 100% Estonsko Finsko ü ü Francie ü ü ü ü ü Irsko ü ü ü 100% Itálie ü ü ü cca Kypr Litva Lotyšsko ü ü ü ü Lucembursko ü ü Maďarsko ü ü 100% Malta Německo ü ü ü ü ü ü 100% Nizozemsko ü ü ü Polsko Portugalsko ü ü ü Rakousko ü ü ü 100% Rumunsko Řecko ü ü ü 100% Slovensko 100% Slovinsko ü ü 100% Spojené království ü ü ü ü cca Španělsko ü ü Švédsko ü ü ü Zdroj: Komise, na základě příspěvků členských států - Poznámka: opatření týkající se znehodnocených aktiv byla ohlášena v DE a IE, musí být však ještě schválena /09 ADD 1 jh/jh/mm 14 PŘÍLOHA 2 K PŘÍLOZE DG G I CS
Zpráva Rady (Ecofin) o účinnosti režimů finanční podpory, určená pro zasedání Evropské rady ve dnech 18. a 19. června
RADA EVROPSKÉ UNIE Brusel 9. června 2009 (12.06) (OR. en) 10772/09 ECOFIN 429 UEM 158 EF 89 RC 9 POZNÁMKA Odesílatel: Příjemce: Předmět: Rada ve složení pro hospodářské a finanční věci (Ecofin) Evropská
Příloha č. 1: Vstupní soubor dat pro země EU 1. část
Příloha č. 1: Vstupní soubor dat pro země EU 1. část Reálný HDP na obyvatele v Eurech Belgie 27500 27700 27800 28600 29000 29500 30200 30200 29200 29600 29800 29009 Bulharsko 2300 2500 2600 2800 3000 3200
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD ) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru
Jarní prognóza pro období : na cestě k pozvolnému oživení
EVROPSKÁ KOMISE TISKOVÁ ZPRÁVA Jarní prognóza pro období 2012 2013: na cestě k pozvolnému oživení Brusel 11. května 2012 Po poklesu produkce koncem roku 2011 se odhaduje, že hospodářství EU je v současné
10067/17 mp/jp/lk 1 DGG 1C
Rada Evropské unie Brusel 12. června 2017 (OR. en) Interinstitucionální spisy: 2015/0270 (COD) 2016/0360 (COD) 2016/0361 (COD) 2016/0362 (COD) 2016/0363 (COD) 2016/0364 (COD) 10067/17 EF 117 ECOFIN 511
Rada Evropské unie Brusel 7. října 2016 (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generální tajemník Rady Evropské unie
Rada Evropské unie Brusel 7. října 2016 (OR. en) 13015/16 FIN 631 PRŮVODNÍ POZNÁMKA Odesílatel: Datum přijetí: 7. října 2016 Příjemce: Č. dok. Komise: COM(2016) 660 final Jordi AYET PUIGARNAU, ředitel,
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního sektoru
Business index České spořitelny
Business index České spořitelny Index vstřícnosti podnikatelského prostředí v EU Jan Jedlička EU Office ČS, www.csas.cz/eu, EU_office@csas.cz Praha, 15. listopadu 2012 Co je Business Index České spořitelny?
OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ?
OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? Pavel Řežábek ředitel útvaru Analýzy trhu a prognózy, ČEZ, a.s. CFO club Diskuse na téma Prognóza ekonomického vývoje v roce 2012 a ohlédnutí
Zátěžový test potvrdil solidní kapitálové vybavení Erste Group
INFORMACE PRO INVESTORY Vídeň, 23. července 2010 Zátěžový test potvrdil solidní kapitálové vybavení Erste Group Vypočítaný ukazatel kapitálové přiměřenosti Tier 1 1 ve výši 8,0 % v roce 2011 v případě
Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?
Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Od propuknutí celosvětové hospodářské a finanční krize trpí EU nízkou úrovní investic. Ke zvrácení tohoto sestupného trendu a pro pevné navedení
PŘÍLOHA SDĚLENÍ KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU A RADĚ
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 21.12.2016 COM(2016) 829 final ANNEX 1 PŘÍLOHA SDĚLENÍ KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU A RADĚ Přizpůsobení stropu vlastních zdrojů a stropu prostředků na závazky v souvislosti
Rada Evropské unie Brusel 18. května 2017 (OR. en)
Rada Evropské unie Brusel 18. května 2017 (OR. en) 9438/17 ADD 1 MAP 12 PRŮVODNÍ POZNÁMKA Odesílatel: Datum přijetí: 17. května 2017 Příjemce: Jordi AYET PUIGARNAU, ředitel, za generálního tajemníka Evropské
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY SRPEN ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (SRPEN ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny na datech ke konci
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního
Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady. Plzeň, 8. října 2008
Úvěrová krize ve vyspělých zemích a finanční stabilita v ČR Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady Plzeň, 8. října 2008 I. ČNB - finanční stabilita jako její významný cílc Finanční stabilita
Na zasedání dne 26. května 2015 přijala Rada závěry Rady uvedené v příloze této poznámky.
Rada Evropské unie Brusel 26. května 2015 (OR. en) 9144/15 DEVGEN 78 RELEX 415 ACP 82 FIN 377 POZNÁMKA Odesílatel: Příjemce: Předmět: Generální sekretariát Rady Delegace Výroční zpráva pro Evropskou radu
V Bruselu dne COM(2017) 622 final SDĚLENÍ KOMISE RADĚ
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 25.10.2017 COM(2017) 622 final SDĚLENÍ KOMISE RADĚ Evropský rozvojový fond (EDF): prognózy závazků, plateb a příspěvků členských států na období let 2017, 2018, 2019 a nezávazné
Ekonomický bulletin 6/2016 3,5E 7,5E
konomický bulletin 30 6/2016 6 3,5 6 80 100% 53% 6 7,5 Hospodářský a měnový vývoj 1 Shrnutí Rada guvernérů na svém měnovém zasedání 8. září 2016 vyhodnotila hospodářské a měnové údaje, které byly zveřejněny
Návrh ROZHODNUTÍ RADY. o přijetí eura Lotyšskem ke dni 1. ledna 2014
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 5.6.2013 COM(2013) 345 final 2013/0190 (NLE) Návrh ROZHODNUTÍ RADY o přijetí eura Lotyšskem ke dni 1. ledna 2014 CS CS DŮVODOVÁ ZPRÁVA 1. SOUVISLOSTI NÁVRHU Dne 3. května
Delegace naleznou v příloze závěry Rady Akční pro řešení úvěrů v selhání v Evropě, přijaté Rady na jejím zasedání konaném 11. července 2017.
Rada Evropské unie Brusel 11. července 2017 (OR. en) 11173/17 EF 163 ECOFIN 639 VÝSLEDEK JEDNÁNÍ Odesílatel: Generální sekretariát Rady Příjemce: Delegace Předmět: Akční plán k řešení úvěrů v selhání v
Doporučení pro DOPORUČENÍ RADY. k národnímu programu reforem Spojeného království na rok 2015
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 13.5.2015 COM(2015) 277 final Doporučení pro DOPORUČENÍ RADY k národnímu programu reforem Spojeného království na rok 2015 a stanovisko Rady ke konvergenčnímu programu Spojeného
SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB, EIOPA A POJIŠŤOVEN V ČR. Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem
1 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB, EIOPA A POJIŠŤOVEN V ČR Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem 216 2 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY POJIŠŤOVEN 216 SHRNUTÍ Agregované výsledky společných
Postavení českého trhu práce v rámci EU
29. 7. 2016 Postavení českého trhu práce v rámci EU Pravidelná analýza se zaměřuje na mezinárodní porovnání vybraných indikátorů trhu práce v členských zemích EU. V 1. čtvrtletí roku 2016 se téměř ve všech
Návrh PROVÁDĚCÍ ROZHODNUTÍ RADY, kterým se mění prováděcí rozhodnutí 2011/77/EU o poskytnutí finanční pomoci Unie Irsku. {SWD(2012) 456 final}
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 19.12.2012 COM(2012) 792 final 2012/0367 (NLE) Návrh PROVÁDĚCÍ ROZHODNUTÍ RADY, kterým se mění prováděcí rozhodnutí 2011/77/EU o poskytnutí finanční pomoci Unie Irsku {SWD(2012)
NÁVRH ZPRÁVY. CS Jednotná v rozmanitosti CS 2012/2150(INI)
EVROPSKÝ PARLAMENT 2009-2014 Hospodářský a měnový výbor 18. 7. 2012 2012/2150(INI) NÁVRH ZPRÁVY o evropském semestru pro koordinaci hospodářských politik: provádění priorit pro rok 2012 (2012/2150(INI))
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD 01 Samostatný odbor finanční stability 01 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 01 SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny
SDĚLENÍ KOMISE RADĚ. Finanční informace o Evropském rozvojovém fondu. Evropský rozvojový fond (ERF): prognózy závazků, plateb a příspěvků
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 14.6.2017 COM(2017) 299 final SDĚLENÍ KOMISE RADĚ Finanční informace o Evropském rozvojovém fondu Evropský rozvojový fond (ERF): prognózy závazků, plateb a příspěvků CS CS
Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.
Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména
15112/15 ADD 1 1 DPG
Rada Evropské unie Brusel 5. února 2016 (OR. en) 15112/15 ADD 1 PV/CONS 72 ECOFIN 961 NÁVRH ZÁPISU Z JEDNÁNÍ Předmět: 3435. zasedání Rady Evropské unie (HOSPODÁŘSKÉ A FINANČNÍ VĚCI) konané v Bruselu dne
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 214 DUBEN 214 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek
Antimonopolní opatření: Zpráva o cenách automobilů dokládá trend snižování cenových rozdílů u nových vozů v roce 2010
EVROPSKÁ KOMISE TISKOVÁ ZPRÁVA Antimonopolní opatření: Zpráva o cenách dokládá trend snižování cenových rozdílů u nových vozů v roce 2010 Brusel, 26. července 2011 nejnovější zpráva Evropské komise o cenách
Hodnotící tabulka jednotného trhu
Hodnotící tabulka jednotného trhu Výsledky členských států Česká republika (Sledované období: 2015) Transpozice právních předpisů Transpoziční deficit: 0,8 % (v minulé zprávě: 0,5 %) další zvýšení, nyní
9265/15 aj/jh/mb 1 DG B 3A - DG G 1A
Rada Evropské unie Brusel 15. června 2015 (OR. en) 9265/15 POZNÁMKA Odesílatel: Příjemce: Generální sekretariát Rady Výbor stálých zástupců / Rada UEM 199 ECOFIN 405 SOC 367 COMPET 279 ENV 362 EDUC 185
Doporučení pro ROZHODNUTÍ RADY, kterým se zrušuje rozhodnutí 2010/282/EU o existenci nadměrného schodku v Rakousku
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 2.6.2014 COM(2014) 435 final Doporučení pro ROZHODNUTÍ RADY, kterým se zrušuje rozhodnutí 2010/282/EU o existenci nadměrného schodku v Rakousku CS CS Doporučení pro ROZHODNUTÍ
4. Mezinárodní srovnání výdajů na zdravotní péči
4. Mezinárodní srovnání výdajů na zdravotní péči V této části je prezentováno porovnání základních ukazatelů výdajů na zdravotní péči ve vybraných zemích Evropské unie (EU) a Evropského sdružení volného
10451/16 ADD 1 jp/mg/lk 1 GIP 1B
Rada Evropské unie Brusel 7. července 2016 (OR. en) 10451/16 ADD 1 PV/CONS 35 ECOFIN 633 NÁVRH ZÁPISU Z JEDNÁNÍ Předmět: 3475. zasedání Rady Evropské unie (HOSPODÁŘSKÉ A FINANČNÍ VĚCI), konané v Lucemburku
Ekonomický bul etin 8/2018
Ekonomický bulletin 8/2018 Hospodářský a měnový vývoj 1 Shrnutí Na svém měnověpolitickém zasedání 13. prosince Rada guvernérů rozhodla ukončit v prosinci 2018 čisté nákupy aktiv a současně ponechat základní
Postavení českého trhu práce v rámci EU
29. 4. 2016 Postavení českého trhu práce v rámci EU Pravidelná analýza se zaměřuje na mezinárodní porovnání vybraných indikátorů trhu práce v členských zemích EU. Téměř ve všech zemích EU28 se ve 4. čtvrtletí
Delegace naleznou v příloze dokument COM(2017) 37 final.
Rada Evropské unie Brusel 3. února 2017 (OR. en) 5908/17 PRŮVODNÍ POZNÁMKA Odesílatel: Datum přijetí: 1. února 2017 Příjemce: Č. dok. Komise: COM(2017) 37 final Předmět: CLIMA 22 ENV 97 ENER 37 IND 25
ZPRÁVA KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU A RADĚ
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 27.6.2016 COM(2016) 414 final ZPRÁVA KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU A RADĚ obsahující posouzení požadované podle čl. 24 odst. 3 a čl. 120 odst. 3 třetího pododstavce nařízení
Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny?
Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Drahomíra Dubská Mezinárodní vědecká konference Insolvence 2014: Hledání cesty k vyšším výnosům pořádaná v rámci projektu
Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 19. října 2016
PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ
PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ Prezentace J. M. Barrosa, předsedy Evropské komise, Evropské radě dne 9. prosince 2011 Pakt euro plus v souvislostech Evropa 2020 Postup při makroekonomické
V Bruselu dne XXX [ ](2013) XXX draft SDĚLENÍ KOMISE
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne XXX [ ](2013) XXX draft SDĚLENÍ KOMISE Uplatňování článku 260 Smlouvy o fungování Evropské unie. Aktualizace údajů pro výpočet paušálních částek a penále, které Komise navrhuje
9266/17 el/kno 1 DG C 1
Rada Evropské unie Brusel 19. května 2017 (OR. en) 9266/17 VÝSLEDEK JEDNÁNÍ Odesílatel: Generální sekretariát Rady Datum: 19. května 2017 Příjemce: Delegace Č. předchozího dokumentu: 8969/17 Předmět: DEVGEN
Jak stabilizovat veřejný dluh?
Jak stabilizovat veřejný dluh? Prof. Jan Švejnar E-mail: kancelar@jansvejnar.cz web: http://idea.cerge-ei.cz 9. června 2011 Struktura prezentace Fiskální situace ČR v mezinárodním srovnání Ekonomie vývoje
Rada Evropské unie Brusel 17. června 2016 (OR. en)
Rada Evropské unie Brusel 17. června 2016 (OR. en) 9586/16 BUDGET 15 DŮVODOVÁ ZPRÁVA Předmět: Návrh opravného rozpočtu č. 2 k souhrnnému rozpočtu na rok 2016: zahrnutí přebytku za rozpočtový rok 2015 -
Sociální ochrana a sociální začlenění v Evropě hlavní fakta a čísla
MEMO/08/XXX V Bruselu dne 16. října 2008 Sociální ochrana a sociální začlenění v Evropě hlavní fakta a čísla Evropská komise dnes zveřejnila svůj každoroční přehled sociálních trendů v členských státech
Vývoj na finančních trzích a rizika pro finanční stabilitu v ČR
Vývoj na finančních trzích a rizika pro finanční stabilitu v ČR Jan Frait ředitel samostatného odboru finanční stability Setkání s představiteli odborových svazů 1. prosince 213 V eurozóně přetrvává napjatý
ZMĚNY VE STRUKTUŘE VÝDAJŮ DOMÁCNOSTÍ V ZEMÍCH EU
Praha, 1. 11. 2012 ZMĚNY VE STRUKTUŘE VÝDAJŮ DOMÁCNOSTÍ V ZEMÍCH EU Struktura výdajů domácností prochází vývojem, který je ovlivněn především cenou zboží a služeb. A tak skupina zboží či služeb, která
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru
*+, -+. / 0( & -.7,7 8 (((!# / (' 9., /,.: (; #< # #$ (((!# / "
!"!#$ %" &' ( ) *+, -+. / 0(123! " ## $%%%& %' 45 6& -.7,7 8 (((!# / (' 9., /,.: (; #< # #$ (((!# / " * = < & ' ; '.: '. 9'= '= -+. > 8= '7 :' ' '.8 55, 5' 9'= '= -?7 +., '+.8 @ A:.. =. 0(1237 7 : :' @.
Euro a Česká republika: je vhodná doba k přijetí jednotné evropské měny?
Česká spořitelna je členem Erste Group Euro a Česká republika: je vhodná doba k přijetí jednotné evropské měny? Ing. Tomáš Kozelský EU Office / Knowledge Centre Ekonomické a strategické analýzy Česká spořitelna
Ochranné známky 0 ÚČAST
Ochranné známky 29/10/2008-31/12/2008 Zadaným kritériím odpovídá 391 dotazníků z 391 0 ÚČAST Země DE Německo 72 (18.4%) PL Polsko 48 (12.3%) NL Nizozemsko 31 (7.9%) UK Spojené království 23 (5.9%) DA Dánsko
Delegace v příloze naleznou závěry Rady o strategii Evropa 2020, na nichž se dne 8. června 2010 dohodla Rada pro hospodářské a finanční věci.
RADA EVROPSKÉ UNIE Brusel 9. června 2010 (10.06) (OR. en) 10881/10 CO EUR-PREP 37 ECOFIN 359 COMPET 195 ENV 404 EDUC 113 RECH 226 SOC 411 POLGEN 93 POZNÁMKA Odesílatel: Rada pro hospodářské a finanční
CS Jednotná v rozmanitosti CS B8-0655/1. Pozměňovací návrh
6.7.2015 B8-0655/1 1 Bod odůvodnění E E. vzhledem k tomu, že orgány EU zavedly v důsledku finanční krize řadu právních přepisů, jejichž cílem je předejít opětovnému výskytu obdobné krize a vytvořit finančně
Finanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. březen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik
Včasné řešení problému stárnutí: příklady úspěšných opatření
MEMO/06/372 V Bruselu dne 12. října 2006 Včasné řešení problému stárnutí: příklady úspěšných opatření Řešení problému stárnutí v EU několik číselných údajů Otázka stárnutí obyvatelstva se netýká pouze
Koncepce rozvoje kapitálového trhu v České republice
Ministerstvo financí České republiky Letenská 15 118 1 Praha 1 www.mfcr.cz Koncepce rozvoje kapitálového trhu v České republice 219-223 Ministerstvo financí České republiky Ministerstvo financí České republiky
(4) V odvětví výroby mléka a mléčných výrobků a vepřového masa proto došlo k narušení trhu v důsledku silné nerovnováhy mezi nabídkou a poptávkou.
16.10.2015 L 271/25 NAŘÍZENÍ KOMISE V PŘENESENÉ PRAVOMOCI (EU) 2015/1853 ze dne 15. října 2015, kterým se stanoví dočasná mimořádná podpora pro zemědělce v odvětví živočišné výroby EVROPSKÁ KOMISE, s ohledem
14942/15 vho/kno 1 DG G 2B
Rada Evropské unie Brusel 3. prosince 2015 (OR. en) Interinstitucionální spis: 2013/0045 (CNS) 14942/15 FISC 181 ECOFIN 947 POZNÁMKA Odesílatel: Příjemce: Předsednictví Rada Č. předchozího dokumentu: 14415/15
Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 24. října 212
NÁVRH ZPRÁVY. CS Jednotná v rozmanitosti CS. Evropský parlament 2015/2115(INI)
Evropský parlament 2014-2019 Hospodářský a měnový výbor 2015/2115(INI) 24.8.2015 NÁVRH ZPRÁVY o výroční zprávě Evropské centrální banky za rok 2014 (2015/2115(INI)) Hospodářský a měnový výbor Zpravodaj:
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 213 ŘÍJEN 213 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek
KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ ZPRÁVA KOMISE
KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ V Bruselu dne 3.8.2009 KOM(2009) 415 v konečném znění ZPRÁVA KOMISE o provádění směrnice 2002/15/ES o úpravě pracovní doby osob vykonávajících mobilní činnosti v silniční
6372/19 ADD 1 in/lw/jhu 1 ECOMP LIMITE CS
Rada Evropské unie Brusel 26. února 2019 (OR. en) 6372/19 ADD 1 LIMITE PV CONS 5 ECOFIN 161 NÁVRH ZÁPISU Z JEDNÁNÍ RADA EVROPSKÉ UNIE (Hospodářské a finanční věci) 12. února 2019 6372/19 ADD 1 in/lw/jhu
EBA/GL/2015/ Obecné pokyny
EBA/GL/2015/04 07.08.2015 Obecné pokyny k faktickým okolnostem, jež představují podstatné ohrožení, a k aspektům týkajícím se účinnosti nástroje přechodu činnosti podle čl. 39 odst. 4 směrnice 2014/59/EU
Prognóza jaro 2013: Ekonomika EU se pomalu zotavuje z dlouhotrvající recese
EVROPSKÁ KOMISE TISKOVÁ ZPRÁVA Brusel 3. května 2013 Prognóza jaro 2013: Ekonomika EU se pomalu zotavuje z dlouhotrvající recese Po recesi, kterou se vyznačoval rok 2012, by se měla ekonomika EU v první
Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů
Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování
16707/14 ADD 13 kw/kno 1 DG G 2A
Rada Evropské unie Brusel 11. prosince 2014 (OR. en) 16707/14 ADD 13 FIN 988 INST 616 PE-L 94 POZNÁMKA K BODU I/A Odesílatel: Příjemce: Předmět: Generální sekretariát Rady Výbor stálých zástupců / Rada
Ekonomický bulletin 2/2015 3,5E 7,5E
konomický bulletin 30 6 3,5 6 80 100% 53% 6 7,5 vropská centrální banka, 2015 Adresa 60640 Frankfurt am Main Německo Telefon +49 69 1344 0 Internet http://www.ecb.europa.eu Za vyhotovení tohoto bulletinu
Rámeček 1 Opatření měnové politiky přijatá Radou guvernérů 6. září 2012 Potřeba zabezpečit transmisi měnové politiky v eurozóně
Rámeček Opatření měnové politiky přijatá Radou guvernérů. září Rada guvernérů rozhodla. září o podmínkách provádění přímých měnových transakcí (OMT) na sekundárních trzích státních dluhopisů v eurozóně.
Ekonomický bulletin 6/2017
Ekonomický bulletin 6/2017 Hospodářský a měnový vývoj 1 Shrnutí Rada guvernérů na svém měnověpolitickém zasedání 7. září 2017 vyhodnotila, že i když probíhající hospodářská expanze dává důvěru, že inflace
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 2015 DUBEN 2015 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek bank zachycuje
Ekonomický bul etin 4/2018
Ekonomický bulletin 4/2018 Hospodářský a měnový vývoj 1 Shrnutí Rada guvernérů na svém zasedání 14. června 2018, na němž se zabývala měnovou politikou, došla k závěru, že doposud bylo dosaženo významného
Širokopásmové připojení: Rozdíl mezi nejvíce a nejméně výkonnými evropskými zeměmi se zmenšuje
IP/08/1831 Brusel, dne 28. listopadu 2008 Širokopásmové připojení: Rozdíl mezi nejvíce a nejméně výkonnými evropskými zeměmi se zmenšuje Míra rozšíření širokopásmového připojení se v Evropě dále zlepšila.
Náklady práce v českých podnicích komparativní výhoda? (výstupy analýzy za léta 2003-2008)
Náklady práce v českých podnicích komparativní výhoda? (výstupy analýzy za léta 2003-2008) Jan Vlach Konference: Dokážeme hájit zájmy zaměstnavatelů i zaměstnanců? 9. září 2010, Clarion Congress Hotel
Návrh ROZHODNUTÍ RADY, kterým se stanoví složení Výboru regionů
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 11.6.2014 COM(2014) 226 final 2014/0128 (NLE) Návrh ROZHODNUTÍ RADY, kterým se stanoví složení Výboru regionů CS CS DŮVODOVÁ ZPRÁVA 1. SOUVISLOSTI NÁVRHU V článku 305 Smlouvy
Pavel Řežábek. Světový a domácí ekonomický vývoj. člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB
Světový a domácí ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB Ekonomická přednáška 7. ročník konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu Brno, 20. října 2010 Motto Řečnictví
Ekonomický bul etin 4/2017
Ekonomický bulletin 4/2017 Hospodářský a měnový vývoj Shrnutí Rada guvernérů na svém měnověpolitickém zasedání 8. června 2017 dospěla k závěru, že má-li ve střednědobém horizontu dojít k zesílení tlaků
(Nelegislativní akty) NAŘÍZENÍ
22.2.2019 L 51 I/1 II (Nelegislativní akty) NAŘÍZENÍ NAŘÍZENÍ KOMISE (EU) 2019/316 ze dne 21. února 2019, kterým se mění nařízení (EU) č. 1408/2013 o použití článků 107 a 108 Smlouvy o fungování Evropské
PGI 2. Evropská rada Brusel 19. června 2018 (OR. en) EUCO 7/1/18 REV 1
Evropská rada Brusel 19. června 2018 (OR. en) Interinstitucionální spisy: 2017/0900 (NLE) 2013/0900 (NLE) EUCO 7/1/18 REV 1 INST 92 POLGEN 23 CO EUR 8 PRÁVNÍ AKTY Předmět: ROZHODNUTÍ EVROPSKÉ RADY, kterým
Rada Evropské unie Brusel 8. prosince 2016 (OR. en)
Rada Evropské unie Brusel 8. prosince 2016 (OR. en) 15387/16 ADD 3 JAI 1073 ASIM 165 CO EUR-PREP 50 PRŮVODNÍ POZNÁMKA Odesílatel: Datum přijetí: 8. prosince 2016 Příjemce: Jordi AYET PUIGARNAU, ředitel,
Rada Evropské unie Brusel 17. března 2016 (OR. en)
Rada Evropské unie Brusel 17. března 2016 (OR. en) Interinstitucionální spis: 2014/0013 (NLE) 15436/15 AGRI 684 AGRIORG 101 PRÁVNÍ PŘEDPISY A JINÉ AKTY Předmět: NAŘÍZENÍ RADY, kterým se mění nařízení (EU)
Rada Evropské unie Brusel 29. června 2016 (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generální tajemník Rady Evropské unie
Rada Evropské unie Brusel 29. června 2016 (OR. en) 10747/16 PRŮVODNÍ POZNÁMKA Odesílatel: Datum přijetí: 28. června 2016 Příjemce: Č. dok. Komise: COM(2016) 414 final Předmět: FSTR 38 FC 32 REGIO 47 SOC
ROZHODNUTÍ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/948 ze dne 1. června 2016 o provádění programu nákupu cenných papírů podnikového sektoru (ECB/2016/16)
L 157/28 ROZHODNUTÍ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/948 ze dne 1. června 2016 o provádění programu nákupu cenných papírů podnikového sektoru (ECB/2016/16) RADA GUVERNÉRŮ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY, s
Zimní prognóza na období : postupné zdolávání překážek
EVROPSKÁ KOMISE TISKOVÁ ZPRÁVA Brusel 22. února 2013 Zimní prognóza na období 2012 2014: postupné zdolávání překážek Zatímco podmínky na finančním trhu v EU se od loňského léta výrazně zlepšily, hospodářská
Očekávaný vývoj světové ekonomiky
Očekávaný vývoj světové ekonomiky Jan Frait člen bankovní rady ČNB Brno, Holiday Inn, 4. října 2006 Očekávaný vývoj a příležitosti rozvoje cestovního ruchu" Centráln lní banka a cestovní ruch? Co má společného
Investiční životní pojištění
Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten
Dluhová krize: příčiny, současnost a přetrvávající problémy
Dluhová krize: příčiny, současnost a přetrvávající problémy David Marek Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, Česká Republika, tel.: +420 221 424 111, fax: +420 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz
Vývoj demografické struktury obyvatelstva v zemích EU. Tomáš Fiala Jitka Langhamrová Katedra demografie Fakulta informatiky a statistiky VŠE Praha
Vývoj demografické struktury obyvatelstva v zemích EU Tomáš Fiala Jitka Langhamrová Katedra demografie Fakulta informatiky a statistiky VŠE Praha Seznam zemí, zkratky a barvy použité v grafech Dánsko-DK,
TISKOVÁ ZPRÁVA zasedání Rady. Brusel 19. srpna Janez Janša T I S K
RADA EVROPSKÉ U IE 10723/08 (Presse 175) (OR. en) TISKOVÁ ZPRÁVA 2880. zasedání Rady Brusel 19. srpna 2008 Předseda Janez Janša T I S K R u e d e l a L o i 1 7 5 B 1 0 4 8 B R U S E L T e l. : + 3 2 (
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
Turbulence na finančních trzích a jejich vliv na Českou republiku. Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Česká národní banka Praha, 23.
Turbulence na finančních trzích a jejich vliv na Českou republiku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Česká národní banka Praha, 23. květen 2012 Obsah prezentace 1. Postavení ČR v zrcadel dluhových problémů
Ekonomický bul etin 4/2019
Ekonomický bulletin 4/2019 Hospodářský a měnový vývoj Shrnutí Na základě komplexního posouzení hospodářského a inflačního výhledu a s přihlédnutím k posledním makroekonomickým projekcím pro eurozónu přijala
Erste Group vykázala za 1. pololetí roku 2017 čistý zisk ve výši 624,7 milionů EUR
Tisková zpráva 4. srpna 2017 Erste Group vykázala za 1. pololetí roku 2017 čistý zisk ve výši 624,7 milionů EUR Dnes opět zveřejňujeme pozitivní výsledky a to za prvních šest měsíců roku 2017: objem řádně
Nejvyššíčas pro snižování deficitu veřejných rozpočtů! Mirek Topolánek předseda vlády ČR
Nejvyššíčas pro snižování deficitu veřejných rozpočtů! Mirek Topolánek předseda vlády ČR Vývoj strukturálních deficitů v EU Zlepšení strukturálních deficitů díky pozitivnímu ekonomickému vývoji v roce
Evropské stres testy bankovního sektoru
Evropské stres testy bankovního sektoru Evropský bankovní sektor, podobně jako americký na přelomu 2008 a 2009, se dostal v 2Q letošního roku do centra pozornosti investorů v souvislosti s narůstajícími