ESPA BOND EUROPE VÝROČNÍ ZPRÁVA

Transkript

1 (původní název fondu: EKA-BOND-EUROPE) VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. dubna 2002 do 31. března 2003

2 Obsah Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti...2 Vývoj fondu...3 Hospodářský vývoj...3 Dluhopisové trhy v Evropě...3 Výhled...3 Investiční politika...4 Skladba majetku fondu...4 Srovnávací přehled (v EUR*)...5 Výplata výnosů...5 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu (v EUR)...6 Seznam majetku k 31. březnu Výrok auditora...16 Zpráva dozorčí rady...16 Statut fondu ESPA BOND EUROPE...17 Všeobecný statut fondu...17 Zvláštní statut fondu...20 Daňové zpracování výplat u podílových listů s výplatou výnosů (v EUR)...27 "Mezidaň" pro nadace...27 Daňové zpracování u podílových listů s reinvesticí výnosů (v EUR)...28 "Mezidaň" pro nadace...28 Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H

3 Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Účetní rok 2002/03 Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: /17101, fax: Základní jmění 1,30 mil. EUR Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DGZ DekaBank Deutsche Kommunalbank (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) ředitel Leopold BREITFELLNER ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ ředitel Mgr. Josef STÖGER podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Elisabeth BRAUNER (do ) Mgr. Karl BRANDSTÖTTER (od ) Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Harald EGGER (od ) Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Dr. Rolf MAJCEN (od ) Klaus SCHELLANDER Dr. Günther SCHUPP (do ) Ernst SORGER rada Mgr. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Eidos Wirtschaftsberatung GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG 2

4 Vážení podílníci, dovolujeme si Vám v následující části předložit zprávu podílového fondu cenných papírů ESPA BOND EUROPE o účetním roce od 1. dubna 2002 do 31. března Dovolujeme si Vás upozornit, že k 1. listopadu 2002 byl změněn název fondu EKA-BOND-EUROPE na ESPA BOND EUROPE. Vývoj fondu Majetek fondu se v průběhu účetního roku zmenšil z 739,94 mil. EUR k na 734,42 mil. EUR k , tedy přibližně o 0,75%. Dne bylo v oběhu podílových listů s výplatou výnosů a podílových listů s reinvesticí výnosů, dne podílových listů s výplatou výnosů, podílových listů s reinvesticí výnosů a 16 podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů. Počet podílových listů s výplatou výnosů se snížil v účetním roce o 2,48 %, počet podílových listů s reinvesticí výnosů o 12,46 %. Hodnoty podílů činily k ,84 EUR u podílových listů s výplatou výnosů, 88,25 EUR u podílových listů s reinvesticí výnosů a k ,58 EUR u podílových listů s výplatou výnosů, 95,23 EUR u podílových listů s reinvesticí výnosů. Byla-li výplata ve výši 4,00 EUR reinvestována, resp. byla-li reinvestována částka 0,96 EUR (výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech), snížily se v účetním období od 1. dubna 2002 do 31. března 2003 hodnoty podílů o 9,11% u podílů s výplatou výnosů a o 9,09% u podílů s reinvesticí výnosů. Rozdíl mezi vývojem hodnot u obou druhů podílových listů je způsoben zaokrouhlováním. Od jsou vydávány podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů. Jejich hodnota odpovídá v roce 2003 vždy hodnotě podílových listů s reinvesticí výnosů. Hospodářský vývoj Uplynulý účetní rok se nesl ve znamení zhoršující se geopolitické nálady kvůli napětí mezi americkou vládou a iráckým diktátorem, které v polovině března 2003 přerostlo v otevřený konflikt. Z toho plynoucí všeobecná nejistota dále tlačila na náladu spotřebitelů a na obchodování, podnikatelé oddalovali své investiční plány. Globální finanční trhy tuto nejistotu přenesly do zvýšené volatility na akciových trzích a do neustále klesajících výnosů ze státních dluhopisů, neboť kvůli zvýšené averzi k riziku přitekly na trh s méně rizikovými cennými papíry další finanční prostředky. Dluhopisové trhy v Evropě Evropské dluhopisové thry se pohybovaly během účetního období poměrně jednotně s americkými dluhopisy, byly poháněny slabými hospodářskými výsledky, nízkými inflačními očekáváními a přeorientováním se na kvalitu. To vedlo k tomu, že i v Evropě byla dosažena minima výnosových křivek. EZB stejně jako Fed snížila úrokové sazby, i když méně drasticky, než jak bylo na trzích očekáváno. Přes obnovené zeslabení trhu s pracovní silou na očekávaných 8,7% vytvořily soukromé spotřební výdaje páteř evropského hospodářství. Významnější znamení, které by signalizovalo zotavení evropského hospodářství, se však nadále zatím neukázalo. Výhled Světové hospodářství bude nejprve ovlivněn vývojem v Iráku, do popředí se dostane vývoj ceny ropy a nové uspořádání v poválečném Iráku. Teprve poté se opět silněji prosadí fundamentální ukazatele, které jsou ovlivňovány a podporovány celosvětově rozpočtovou a měnovou politikou tak, aby pomohly nastartovat hospodářský růst. Nejdůležitějšími důsledky jsou rostoucí finanční nevyrovnanost, slábnoucí dolar, rostoucí 3

5 Účetní rok 2002/03 zájem o reálné statky. Americké hospodářství by se mělo rozhoupat a v druhé polovině roku zrychlit. Rozhodující bude ozdravení investičních výdajů. Naproti tomu se v Evropě dá jen stěží počítat s rychlým zotavením, neboť reakce na růst jsou bržděny rigiditou na jednotlivých trzích. Závěr: ERSTE-SPARINVEST vychází z pozitivního prostředí pro úrokové trhy. Hospodářské tendence příznivé pro dluhopisy - jako nízká inflace nebo volatilita na akciových trzích budou ovlivňovat vývoj hodnoty dluhopisů. Investiční politika ESPA BOND EUROPE investuje kromě dluhopisů v eur také až do 25% majetku do pevně úročených cenných papírů denominovaných v evropských měnách (euro-outs). Vedle státních dluhopisů jsou do fondu nakupovány také evropské hypotéční listy nejlepší bonity (zástavní listy a dánské hypotéky) a podnikové dluhopisy s minimálně bonitou investičního stupně (AAA až BBB). Měnové riziko je podle situace na trhu přechodně zajišťováno do eur. Management fondu upřednostňuje v Evropě dluhopisy s dobou do splatnosti od 7 do 30 let a dánské a švédské dluhopisy s krátkou až středně dlouhou dobou do splatnosti. Portfolio fondu ESPA BOND EUROPE tvoří z cca. 30% podnikové dluhopisy investičního stupně. Přitom je velice dbáno na širokou diverzifikaci. Dále fond investuje do maďarských (HUF) a polských (PLN) státních dluhopisů. Tento mix z východo- a středoevropských zemí přistupujících k EU v roce 2004 dosahuje podle situace na trhu 0 až 10% majetku fondu. K dynamickému řízení jsou používány úrokové deriváty a devizové termínové obchody. Závěr: Fond ESPA BOND EUROPE v sobě zahrnuje nejdůležitější evropské dluhopisové trhy a je optimálně diverzifikován. Zhodnocení fondu za minulý rok dosáhlo 9,11%. Skladba majetku fondu 31. březen březen 2002 mil. EUR % mil. EUR % Dluhopisy znějící na britské libry 58,8 8,00 66,8 9,03 dánské koruny 74,2 10,11 75,9 10,26 německé marky - - 9,0 1,21 eura 435,3 59,27 456,2 61,65 polské zlaté 35,4 4,81 9,8 1,32 švédské koruny 45,5 6,19 43,5 5,87 maďarské forinty 19,9 2,70 19,6 2,65 americké dolary 22,8 3,10 37,3 5,04 Majetek v cenných papírech 691,8 94,19 718,0 97,03 Financial Futures - - 0,1 0,01 Devizové termínové obchody 0,1 0,01 0,4 0,06 Zůstatky na bankovních účtech 26,2 3,56 4,0 0,54 Úrokové pohledávky 16,4 2,23 17,6 2,38 Majetek fondu 734,4 100,00 739,9 100,00 4

6 Srovnávací přehled (v EUR*) Účetní rok Majetek fondu Podíly s výplatou výnosů Vypočítaná Výplata na hodnota na podíl podíl Vypočítaná hodnota na podíl Podíly s reinvesticí výnosů Výnos použitý k reinvestici Výplata podle 13 věta 3 zák. o IF Vývoj hodnoty v % 1) 1997/ ,68 83,17 4, , / ,51 83,12 4,00 83,12 3,11 0,89 + 5, / ,32 78,40 4,00 81,46 3,31 0,85-0,95 2) 2000/ ,73 79,57 4,30 86,23 3,73 0,93 + 6,99 2) 2001/ ,10 77,84 4,00 88,25 3,57 0,96 + 3, /03 3) ,58 80,58 4,00 95,23 3,72 4) 1,01 4) + 9,11 2) * Hodnoty z účetního roku 1997/98 byly přepočteny na EUR kurzem 13,7603 a zaokrouhleny. 1) S přihlédnutím k výplatám uskutečněným v účetním roce (jejich reinvestici). 2) Rozdíl mezi vývojem podílových listů s výplatou výnosů a s reinvesticí výnosů je způsoben zaokrouhlováním. 3) Od jsou vydávány podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů. Hodnota vypočítaná na jeden podíl plně odpovídá do konce účetního roku ( ) hodnotám u podílů s reinvesticí výnosů. 4) U podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech nedochází k žádné výplatě. Výše reinvestice je u podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů v účetním roce 2002/2003 4,73 EUR na podíl. Výplata výnosů V účetním roce od 2002/2003 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 4,00 EUR na podíl (2001/02 též 4,00 EUR), tj. při podílech s výplatou výnosů celkem ,00 EUR. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 0,85 EUR, pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výnosy budou od čtvrtka 15. května 2003 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách, ve všech spořitelnách a jejich pobočkách, případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2002/03 k reinvestování použita částka 3,72 EUR na podíl, tj. při podílech s reinvesticí výnosů celkem ,92 EUR. Podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 1,01 EUR na podíl tj. při podílech s reinvesticí výnosů celkem ,36 EUR. Daň z kapitálových výnosů srazí a odvedou depozitní banky, pokud nejsou splněny podmínky osvobození od této daně. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od čtvrtka 15. května V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2002/03 je použito 4,73 EUR na podíl k reinvestici, tj. při 16 podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem 75,68 EUR. 5

7 Účetní rok 2002/03 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu (v EUR) 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění emisní přirážky Podíl s výplatou výnosů Podíl s reinvesticí výnosů 1) Hodnota podílu na začátku účetního roku 77,84 77,84 Výplata dne (odpovídá 0,0540 podílu) 2) 4,00 Výplata (KESt) dne (odpovídá 0,0110 podílu) 2) 0,96 Hodnota podílu na konci účetního roku 80,58 95,23 Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou 84,93 96,27 Čistý výnos na podíl + 7,09 + 8,02 Vývoj hodnoty podílu v účetním roce 3) + 9,11 % + 9,09 % 2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků ,33 Výnosy z dividend 0,00 Ostatní výnosy 4) , ,96 Náklady Odměna pro investiční společnost ,90 Náklady na depozitáře ,68 Jiné náklady na obhospodařování fondu , ,67 Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,29 Realizovaná kurzovní ztráta 5) 6) Realizované zisky 7) ,72 Realizované ztráty 8) ,20 Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů) ,52 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,81 b Nerealizovaný kurzovní výsledek 5) 6) Změna nerealizovaného kurzovního výsledku ,63 Hospodářský výsledek za účetní období ,44 c Vyrovnání výnosů Vyrovnání výnosů u výnosů účetního roku ,45 Vyrovnání výnosů u převodu zisku v účetním roce ,44 Vyrovnání výnosů ,89 Hospodářský výsledek fondu celkem ,55 6

8 3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 9) ,10 Výplata výnosů Výplata výnosů dne (u podílů) ,00 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů dne (u podílů) ,20 Emise a zpětný odkup podílů ,20 Emise podílů ,45 Zpětný odkup podílů , ,87 Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) ,55 Majetek fondu na konci účetního roku 10) ,58 4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne u podílů s výplatou výnosů ve výši 4,00 EUR na jeden podíl ,00 Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 1,01 EUR na jeden podíl ,36 Reinvestice u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 3,72 EUR na jeden podíl , ,28 Reinvestice u 16 podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 4,73 EUR na jeden podíl 75,68 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) ,92 Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu ,20 Převod zisku na majetek fondu , ,43 Změna převodu zisku 11) Převod zisku z předcházejícího roku ,73 Převod zisku do dalšího období , , , ,96 1) Od 17.února 2003 jsou k fondu ESPA BOND EUROPE vydávány podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů. Jejich hodnoty na podíl odpovídají do konce účetního roku (31.března 2003) hodnotám podílů s reinvesticí výnosů. 2) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne (den po výplatě výnosů) činí 74,08 EUR, u podílů s reinvesticí výnosů činí 87,55 EUR. 3) Rozdíl mezi vykázanými hodnotami u podílů s výplatou a reinvesticí výnosů vznikl zaokrouhlováním. 4) Zde vykázané výnosy připadají zcela na poplatky za zapůjčení cenných papírů. 5) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 6) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): ,15 EUR. 7) Z toho zisky z derivátových obchodů: ,63EUR. 8) Z toho ztráty z derivátových obchodů: ,46 EUR. 9) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: podílů s výplatou výnosů a podílů s reinvesticí výnosů. 10) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: podílů s výplatou výnosů, podílů s reinvesticí výnosů a 16 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 11) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech. 7

9 Účetní rok 2002/03 Seznam majetku k 31. březnu 2003 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. dubna 2002 do 31. března 2003 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % CENNÉ PAPÍRY KÓTOVANÉ NA BURZE DLUHOPISY znějící na britské libry Země emise NĚMECKO LB HESS.-THUER , , ,47 0,70 Součet ,47 0,70 Emitent EVROPSKÁ INVESTIČNÍ BANKA E.I.B. 98/ , , ,02 2,07 Součet ,02 2,07 Země emise VELKÁ BRITÁNIE LCR FIN.99/10 REG.S , , ,10 1,02 Součet ,10 1,02 Země emise IRSKO HELABA INTL 99/ , , ,43 1,85 Součet ,43 1,85 Země emise RAKOUSKO BA MTN 01/ , , ,14 0,67 Součet ,14 0,67 Země emise USA GEN.ELEC. 99/04MTN , , ,02 0,80 KFW INT.F. 00/ , , ,64 0,90 Součet ,66 1,70 Součet GBP přepočítány kurzem 0, ,82 8,00 DLUHOPISY znějící na dánské koruny Země emise DÁNSKO REALKREDIT DANM.93/ , , ,81 2,71 REALKREDIT DANM.98/ , , ,27 1,67 REALKREDIT DANM.98/ , , ,01 4,25 REALKREDIT DANM.98/ , , ,75 1,48 Součet DKK přepočítány kurzem 7, ,84 10,11 8

10 Název cenného papíru DLUHOPISY znějící na eura Země emise AUSTRÁLIE Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % A.N.Z BKG 03/ , , ,00 0,21 A.N.Z. BKG GRP , , ,00 0,07 Součet ,00 0,28 Země emise BELGIE BELGIQUE 01/ , , ,00 0,72 BELGIQUE , , ,83 4,12 SCA C.C. 02/07 MTN , , ,00 0,15 Součet ,83 4,98 Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY BBVA CAP 00/ , , ,00 0,11 BCP FIN. BK 01/ , , ,00 0,15 SANT.C.H. 99/ , , ,00 0,21 Součet ,00 0,46 Země emise DÁNSKO DANSKE BK 02/12 MTN , , ,00 0,14 Součet ,00 0,14 Země emise NĚMECKO BAY.HYP- U.VEREIN.02/ , , ,50 0,19 BAY.LDSBK GZ 98/ , , ,00 2,22 RWE AG 03/ , , ,00 0,19 Součet ,50 2,61 Země emise FINSKO METSO CORP. 01/ , , ,00 0,14 STORA ENSO 00/ , , ,00 0,22 Součet ,00 0,37 Země emise FRANCIE ACCOR SA , , ,00 0,14 AXA S.A. 01/13 MTN , , ,00 0,15 BNP PARIBAS 98/ , , ,00 0,25 CASINO GUICHARD 01/ , , ,00 0,29 ELF-AQUITAINE 99/ , , ,00 0,18 FRANCE TELEC.03/ , , ,00 0,17 FRANCE TELECOM 03/ , , ,00 0,43 GECINA 03/ , , ,00 0,27 IMERYS , , ,00 0,15 KLEPIERRE , , ,00 0,12 LAFARGE 00/ , , ,50 0,32 MOET-HENNESSY , , ,00 0,15 RCI BANQUE 03/ , , ,00 0,14 SUEZ S.A. 00/ , , ,00 0,25 VINCI S.A. 02/ , , ,00 0,11 VIVENDI S.A , , ,00 0,42 Součet ,50 3,53 9

11 Účetní rok 2002/03 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALLIED DOM.F.02/ , , ,00 0,15 BARCLAYS BK 03/ , , ,00 0,24 BAT INTL FIN , , ,00 0,27 COMPASS GR 02/09 MTN , , ,00 0,15 GALLAHER GRP.02/ , , ,00 0,21 HALIFAX PLC 99/ , , ,00 0,21 IMP.TABACCO 96/ , , ,00 0,07 IMP.TOBACCO FIN , , ,00 0,28 INNOGY 01/ , , ,00 0,07 KELDA GROUP 99/ , , ,00 0,16 MMO2 PLC 02/ , , ,00 0,14 NGG FINANCE 01/ , , ,00 0,29 PEARSON 99/ , , ,00 0,10 REXAM 02/07 MTN , , ,00 0,15 ROYAL BK SCOTLD 01/ , , ,00 0,46 SAINSBURY 01/ , , ,00 0,16 UNILEVER 00/ , , ,00 0,11 UNIT.UTIL.W. 00/ , , ,00 0,26 VODAFONE , , ,00 0,79 WPP GRP. 01/ , , ,00 0,10 Součet ,00 4,37 Země emise IRSKO BK OF IREL 01/UND , , ,00 0,23 Součet ,00 0,23 Země emise ITÁLIE B.T.P , , ,00 1,10 ENI S.P.A. 00/ , , ,00 0,11 GENERALI 00/ , , ,00 0,30 SANPAOLO-IMI 00/ , , ,00 0,18 Součet ,00 1,69 Země emise KANADA DAIMLERCHRYS.02/ , , ,50 0,55 IMPERIAL TOBACCO , , ,00 0,14 Součet ,50 0,69 Země emise LUCEMBURSKO MICHELIN FIN 02/ , , ,00 0,22 SOGERIM 01/06 MTN , , ,00 0,35 SYNGENTA.LUX. 01/ , , ,00 0,22 Součet ,00 0,79 Země emise NIZ. ANTILY OLIVETTI FIN 99/ , , ,00 0,57 Součet ,00 0,57 10

12 Název cenného papíru Země emise NIZOZEMÍ Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ABN AMRO BK , , ,00 0,49 AHOLD, KON. 01/ , , ,00 0,15 ALLIANZ FIN.II 02/ , , ,00 0,40 BHP BILLITON , , ,00 0,07 DT.POST FIN. 02/ , , ,00 0,14 DT.TELEK.INTL , , ,00 0,67 E.ON INTL FIN.02/ , , ,00 0,59 EDP FIN 02/08 MTN , , ,00 0,28 FORTIS FIN.01/ , , ,00 0,15 IBERDROLA INTL 99/ , , ,00 0,11 ING BK NV 01/ , , ,00 0,72 ING GROEP , , ,00 0,21 ING VERZEKER , , ,00 0,07 INTERN.ENDESA 01/ , , ,00 0,21 KPN 98/08 MTN , , ,00 0,31 NEDERLAND , , ,00 1,05 PARMALAT FIN 01/ , , ,00 0,23 PORT.TEL.INTL99/ , , ,50 0,41 REPSOL INTL F.01/ , , ,00 0,44 RWE FIN. 02/07 MTN , , ,00 0,22 TELEF.EUROP 00/ , , ,25 0,23 TPG N.V. 01/ , , ,00 0,14 TPSA EUROFIN.01/ , , ,00 0,28 VNU N.V.NOTES00/ , , ,00 0,22 WOLTERS KLUWER 99/ , , ,00 0,26 Součet ,75 8,05 Země emise NORSKO TELENOR 02/12 MTN , , ,50 0,11 Součet ,50 0,11 Země emise RSKOUSKO BUNDESANL. 94/ * 5, ,250000* ,56 2,28 BUNDESANL. 99/ * 4, ,400000* ,00 3,51 ERSTE BONDS 01/ , , ,00 0,14 Součet ,56 5,94 Země emise ŠVÉDSKO FORTUM POWER 01/ , , ,00 0,15 INVESTOR 02/12 MTN , , ,00 0,14 SECURITAS AB 01/ , , ,00 0,07 SVENSK.HDLSB. 01/ , , ,00 0,22 VOLVO TREAS. 00/ , , ,50 0,14 Součet ,50 0,72 Země emise ŠPANĚLSKO SPANIEN , , ,47 1,40 SPANIEN , , ,76 0,89 SPANIEN , , ,00 1,07 Součet ,23 3,36 * Tento cenný papír je v rámci výpůjčního systému cenných papírů v Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG zapůjčen za poplatek ve výši 0,06% p.a.. 11

13 Účetní rok 2002/03 Název cenného papíru Země emise USA Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % AT + T 01/ , , ,00 0,21 BNP PAR.CAP.IV 02/UN , , ,00 0,15 CSGF (US) 00/ , , ,00 0,24 FORD MOTOR CR 02/ , , ,00 0,53 FORD MOTOR CRED , , ,00 0,34 GEN.MOTORS 01/06MTN , , ,00 0,69 HOUSEHOLD FIN , , ,00 0,43 HOUSEHOLDFIN 99/ , , ,00 0,19 REED ELSEV.CAP , , ,00 0,10 SARA LEE CORP00/ , , ,00 0,12 Součet ,00 3,00 Součet EUR ,87 41,88 DLUHOPISY znějící na polské zlaté Země emise POLSKO POLEN 01/ , , ,45 1,50 POLEN 02/ , , ,46 2,77 POLEN 99/ , , ,54 0,55 Součet PLZ přepočítány kurzem 4, ,45 4,81 DLUHOPISY znějící na švédské koruny Země emise ŠVÉDSKO SCHWEDEN , , ,32 3,20 SPINTAB , , ,73 2,99 Součet SEK přepočítány kurzem 9, ,05 6,19 DLUHOPISY znějící na maďarské forinty Země emise MAĎARSKO HUNGARY , , ,54 2,70 Součet HUF přepočítány kurzem 246, ,54 2,70 DLUHOPISY znějící na americké dolary Země emise POLSKO POLEN 02/ , , ,60 1,25 POLEN 94/ , , ,62 1,85 Součet USD přepočítány kurzem 1, ,22 3,10 SOUČET CENNÝCH PAPÍRŮ KÓTOVANÝCH NA BURZE ,79 76,80 CENNÉ PAPÍRY ZAHRNUTÉ DO ORGANIZOVANÝCH TRHŮ DLUHOPISY znějící na eura Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY ALTRIA FIN.98/ , , ,00 0,14 HUTCH WHAMPOA 99/ , , ,00 0,10 Součet ,00 0,24 12

14 Název cenného papíru Země emise NĚMECKO Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EURO Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ALLG.HYP.BK , , ,00 0,54 BUNDANL.00/ , , ,00 2,98 BUNDANL.98/ , , ,23 2,82 BUNDANL.98/ * 4, ,600000* ,00 4,06 BUNDESOBL.01/ * 4, ,090000* ,00 2,79 BUNDESOBL.99/ , , ,00 1,12 COMMERZBANK , , ,00 0,26 CONTINENTAL , , ,00 0,22 DT.BANK 03/ , , ,00 0,58 EUROHYPO 98/ , , ,82 1,06 Součet ,05 16,42 Země emise NIZOZEMÍ DRESDNER FIN 99/ , , ,00 0,32 DRESDNER FIN.98/ , , ,00 0,05 HDLBG ZEM.FIN00/ , , ,25 0,10 LINDE FIN. 00/ , , ,00 0,15 Součet ,25 0,62 Země emise USA CLEAR CHANNEL , , ,00 0,11 Součet ,00 0,11 Součet EUR ,30 17,39 SOUČET CENNÝCH PAPÁRŮ ZAHRNUTÝCH DO ORGANIZOVANÝCH TRHŮ ,30 17,39 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Nerealizovaný výsledek v EUR Otevřené pozice SEK ,74-0,01 USD ,24 0,03 Součet ,50 0,01 SOUČET DEVIZOVÝCH TERMÍNOVÝCH OBCHODŮ ,50 0,01 * Tento cenný papír je v rámci výpůjčního systému cenných papírů v Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG zapůjčen za poplatek ve výši 0,06% p.a.. STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY ,09 94,19 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,50 0,01 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ,19 3,56 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY ,80 2,23 MAJETEK FONDU ,58 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS PODÍLY S REINVESTICÍ ÚPLNOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS 16 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 80,58 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 95,23 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 95,23 13

15 Účetní rok 2002/03 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Úroková míra Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) CENNÉ PAPÍRY KÓTOVANÉ NA BURZE DENMARK 97/ DEM 4, NYKREDIT 97/ DKK 4, REALKREDIT DANM.98/ DKK 4, AKZO 02/ EUR 5, ALCAN INC. 01/ EUR 5, ALCATEL 01/06 MTN EUR 8, ALLIED DOM.F.01/ EUR 5, ALLIED IR. 01/UND EUR 7, ASSA-ABLOY 01/ EUR 5, BANQUE PSA F.02/ EUR 4, BARCL BK 00/UND EUR 7, BAXTER 01/06 MTN EUR 5, BAYER AG 02/ EUR 5, BES FIN. 02/UND EUR 6, BOMBARDIER 02/ EUR 6, BRIT. TELECOM. 01/ EUR 6, CARREFOUR 00/ EUR 6, COCA COLA HBC 01/ EUR 5, DT.TELEK.INTL 03/ EUR 7, DT.TELEK.INTL01/ EUR 7, EDISON 00/ EUR 7, EDP ELEC.PORT01/ EUR 5, ERICSSON 01/ EUR 6, FIAT FIN+TR EUR 5, FKI PLC 00/ EUR 6, FRANCE TELEC. 01/ EUR 8, GENL EL CAP 00/ EUR 5, GUS PLC 99/ EUR 5, HOUSEHOLD 01/ EUR 5, HSBC CAP.FDG 00/UND EUR 8, HYPOVEREINSFIN.99/ EUR 3, ING GROEP MTN EUR 5, INTESABCI 00/ EUR 6, KON.PHILIPS. 01/ EUR 5, KROATION 00/ EUR 7, OTE PLC 00/07 REGS EUR 6, PROC GAMBLE 00/ EUR 5, REPSOL INTL 99/ EUR 3, S.A.S 01/ EUR 6, SCANIA CV 02/07 MTN EUR 6, SG CAP.TR.00-UND EUR 7, SL FIN.FLR 02/ EUR 6, SLOWENIEN 00/ EUR 6, SOLVAY 01/06 MTN EUR 5, STAND CHARBK 99/ EUR 5, TDC A/S 03/ EUR 5, TELSTRA 00/ EUR 5, TOYS R US 01/ EUR 7, TRANSCO 01/ EUR 5, TYCO 01/04 MTN EUR 4, TYCO INTL GROUP EUR 5, UNICRED.IT.I 00/UND EUR 8, INTL FIN CORP GBP 5, LB HESS.-THUER GBP 5,

16 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Úroková míra Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) CENNÉ PAPÍRY ZAHRNUTÉ DO ORGANIZOVANÝCH TRHŮ TOKYO EL POW.98/ DEM 4, DEKABANK DGZ 98/ EUR 4, DRESDNER FIN 94/ EUR 6, DT.BANK 99/ EUR 4, EL PASO CORP.02/ EUR 7, KELAG ANLEIHE 02/ EUR 5, VODAFONE FIN 99/ EUR 4, VODAFONE FIN 99/ EUR 4, Vídeň, duben 2003 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Dr. Gschiegl 15

17 Účetní rok 2002/03 Výrok auditora Podle závěrečného výsledku naší řádné prověrky provedené na základě účetních knih a písemností vedených o majetku podílového fondu cenných papírů ESPA BOND EUROPE, jakož i podle vysvětlení a dokladů, které nám poskytlo vedení společnosti, odpovídá výroční zpráva za účetní rok od 1. dubna 2002 do 31. března 2003 zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Mgr. Robert Pejhovsky (auditor a daňový poradce) Eidos Wirtschaftsberatung GmbH společnost pro účetní audity a daňové poradenství Dr. Michael Heller (auditor a daňový poradce) Ve Vídni dne 28. duben 2003 Zpráva dozorčí rady Vedení společnosti předkládalo dozorčí radě během účetního období průběžné zprávy. Dozorčí rada sledovala zejména dodržování zákonných předpisů a statutu fondu. Společnost Eidos Wirtschaftsberatung GmbH, společnost pro účetní audity a daňové poradenství, která byla usnesením společníků jmenována auditorem společnosti, provedla audit výroční zprávy podílového fondu cenných papírů ESPA BOND EUROPE za 12. účetní rok od 1. dubna 2002 do 31. března Výrok auditora je bez výhrad. V souladu s 12 odst. 5 zákona o investičních fondech byla výroční zpráva vedení společnosti a zpráva auditora předloženy dozorčí radě. Dozorčí rada ředitel Mgr. Wolfgang Traindl předseda Vídeň, květen

18 Statut fondu ESPA BOND EUROPE Podílový fond cenných papírů Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. se sídlem ve Vídni (dále jen Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech z roku 1993 ve vždy platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly podle druhu podílového listu (podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů, popř. podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů). Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru a zastupujících jeden nebo více podílů. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách (podílové listy s výplatou výnosů a/nebo podílové listy s reinvesticí výnosů a/nebo podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů). Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 zákona o úschově cenných papírů, BGBl. č. 424/1969 v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 1. Podílové listy znějí na majitele. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 2. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny kopiemi podpisů předsedy dozorčí rady a dvou členů představenstva Investiční společnosti, jakož i vlastnoručním podpisem k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře ( 5). 3. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručními podpisy předsedy dozorčí rady, jakož i dvou členů představenstva Investiční společnosti. 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského Zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při 17

19 Účetní rok 2002/03 správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 2. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat akcie, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle všeobecného a zvláštního statutu fondu. 6 Emisní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou poslední známé burzovní kurzy, popř. kotace ceny, přičemž se vždy použijí kurzy z předchozího burzovního dne. 2. Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu. 3. Emisní a odkupní cena je zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy". 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu". Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle 6 může být dočasně pozastaveno a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků. Tato skutečnost musí být současně oznámena Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám. 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 18

20 3. Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře. 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Neuplatní-li podílníci nárok na vydání výnosových podílů do pěti let po jeho vzniku, má se za to, že se podílníci svého nároku zříkají. S takovými podílovými listy je poté nakládáno jako s výnosy fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování týkající se fondu s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se vztahuje 10 zákona o opatřeních v oblasti nákladového práva. Zveřejňování se uskutečňuje otištěním úplného znění v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech. Datum zveřejnění a místa, na kterých budou výtisky k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může všeobecný a zvláštní statut fondu měnit se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu podléhá navíc schválení Úřadem pro dohled nad finančním trhem. Změna musí být zveřejněna. Změna nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Úřadu pro dohled nad finančním trhem, a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu nedosahuje výše ,- EUR, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi ( 10). 2. Pokud zanikne právo investiční společnosti spravovat fond, řídí se správa fondu nebo jeho likvidace příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může při dodržení 3 odst. 2 popř. 14 odst. 4 zákona o investičních fondech majetek podílového fondu cenných papírů ESPA BOND EUROPE sloučit s majetkem jiného investičního fondu nebo převést majetek podílového fondu cenných papírů ESPA BOND EUROPE do majetku jiných investičních fondů, popř. převzít majetek jiných investičních fondů do majetku podílového fondu cenných papírů ESPA BOND EUROPE. 19

21 Účetní rok 2002/03 Zvláštní statut fondu pro podílový fond cenných papírů ESPA BOND EUROPE (dále jen investiční fond ) 13 Depozitář Depozitářem je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodními místy pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů jsou všechny rakouské spořitelny a jejich pobočky a Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft Vídeň a její pobočky. 2. Pro investiční fond jsou vydávány jak podílové listy s výplatou výnosů, tak podílové listy s reinvesticí výnosů a podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů, a to vždy na 1, 10 a 100 podílů. Podílové listy jsou vydávány ve formě hromadných podílových listin. 3. Pokud jsou podílové listy vedeny ve formě hromadné podílové listiny, připisuje výnosy podle, resp. výplaty podle 26a na účet podílníka banka, která pro něj vykonává funkci depozitáře. 15 Cenné papíry Ve smyslu 20 zákona o investičních fondech lze pro fond nabývat všechny druhy pevně nebo proměnlivě úročených cenných papírů, pokud je při jejich nabývání zohledňována zásada řízení rizik a pokud tím nejsou porušovány oprávněné zájmy podílníků. Cenné papíry, které byly vydány nebo zaručeny stejnou zemí ze zóny A, spolkovou vládou, zemskými vládami nebo mezinárodními organizacemi veřejnoprávního charakteru, jejichž členy je jedna nebo několik zemí Evropského hospodářského prostoru, mohou být nakupovány z více než 35 %, pokud je majetek fondu investován alespoň do 6 různých emisí a investice do jedné a téže emise nepřekročí 30 % fondu majetku. 16 Burzy a organizované trhy Investiční společnost je oprávněna nabývat cenné papíry podle 15, pokud: - jsou úředně zaznamenány na burze cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru nebo obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru; - jsou úředně zaznamenány na některé z burz třetích států uvedené v příloze nebo - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru, uvedeném v příloze, nebo - pokud podmínky emise obsahují závazek, že je požádáno o úřední záznam nebo připuštění k obchodování na některé z výše uvedených burz nebo k obchodování na některém z výše uvedených jiných trhů a toto povolení bude uděleno nejpozději do jednoho roku od zahájení emise cenných papírů. 17 Nekotované cenné papíry a další zaručená práva Maximálně 10 % hodnoty majetku fondu lze investovat do cenných papírů podle 15, které nesplňují náležitosti 16, a/nebo do jiných zaručených práv, která jsou stejného charakteru jako cenné papíry, jsou převoditelná a prodejná a jejichž hodnotu lze určit vždy nebo alespoň v okamžicích uvedených v 6. 20

22 18 Podíly v investičních fondech 1. Podíly v investiční společnosti nebo v jiném investičním fondu lze nabývat až do výše 5 % majetku fondu, pokud jsou takové podíly nabízeny veřejně bez omezení počtu a pokud má podílník právo na vrácení podílů. 2. Ve smyslu odstavce 1 lze nabývat se svolením spolkového ministra financí i podíly jiného investičního fondu ERSTE- SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H., resp. podíly investičního fondu jiné investiční společnosti nebo podíly investiční společnosti, která je spojena s ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. společnou správou, řízením nebo významnou přímou či nepřímou majetkovou účastí, pokud je ve statutu fondu, jehož podíly chce investiční fond získat, uvedena specializace na investice v určité geografické nebo ekonomické oblasti a ERSTE- SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. oznámila svůj úmysl získat takové podíly. 19 Deriváty 19a Opce na cenné papíry a indexy cenných papírů Pro investiční fond smějí být uskutečňovány následující opční obchody, pokud jsou opce registrovány k termínovému obchodování na některé z burz uvedených v příloze a pokud jsou cenné papíry, které jsou předmětem opce, obchodovány na některém z organizovaných trhů uvedených v příloze: - prodej kupních opcí na cenné papíry nebo index cenných papírů fondu, pokud součet celkové hodnoty cen opcí získaných při uzavření obchodu a cen ještě probíhajících opcí stejného druhu nepřesáhne 3% majetku fondu. Do výpočtu tohoto limitu nebudou zahrnovány ceny prodaných opcí na nákup tak dlouho, dokud doba splatnosti zakoupených opcí na tytéž cenné papíry nebo index cenných papírů bude shodná s dobou splatnosti prodaných kupních opcí; - prodej prodejních opcí na cenné papíry nebo index cenných papírů fondu, pokud součet celkové hodnoty cen opcí získaných při uzavření obchodu a cen ještě probíhajících opcí stejného druhu nepřesáhne 3% majetku fondu. Do výpočtu této hranice nebudou zahrnovány ceny prodaných opcí na prodej tak dlouho, dokud doba splatnosti zakoupených prodejních opcí na tytéž cenné papíry nebo index cenných papírů bude shodná s dobou splatnosti prodaných prodejních opcí; - koupě kupních a prodejních opcí, pokud součet celkové hodnoty cen opcí uhrazených při uzavření obchodu a cen ještě probíhajících opcí stejného druhu nepřesáhne 10 % majetku fondu. Do výpočtu této hranice nebudou zahrnovány ceny zakoupených opcí tak dlouho, dokud doba splatnosti prodaných opcí na tytéž cenné papíry nebo index cenných papírů bude shodná s dobou splatnosti zakoupených opcí. Pokud budou zakoupené a prodané kupní a prodejní opce vyrovnány odpovídajícími protiobchody ve stejné sérii opcí (vyrovnávací obchod), nebude tento vyrovnávací obchod zahrnut do výše uvedených limitů pro investování. 19b Devizové zajišťovací operace K zajištění měnových rizik smějí být pro investiční fond prodávány devizy k určitému termínu. Otevřená pozice v termínovém obchodě s prodejem deviz smí být předčasně uzavřena formou odpovídajícího kompenzačního obchodu s nákupem deviz. 19c Devizové opce K zajištění měnových rizik smějí být pro investiční fond na trzích uvedených v příloze nakupovány devizové prodejní opce, popř. prodávány devizové nákupní opce, pokud jsou prodané nebo opcemi zajištěné devizy vyváženy majetkem ve stejném objemu a stejné měně. V rámci zajištění před měnovými riziky je pro majetek fondu také povoleno prodávat devizové prodejní opce a nakupovat devizové nákupní opce. Pokud budou zakoupené a prodané kupní a prodejní opce vyrovnány odpovídajícími protiobchody ve stejné sérii opcí (vyrovnávací obchod), nebude tento vyrovnávací obchod zahrnut do výše uvedených limitů pro investování. 21