Private equity & franchising, trendy, možnosti. Praha, Silke Horáková Výkonná ředitelka CVCA M:

Transkript

1 Private equity & franchising, trendy, možnosti Praha, Silke Horáková Výkonná ředitelka CVCA M:

2 Venture Capital/Private Equity Typické znaky CVCA zastupuje VC/PE fondy: Uzavřená fondová struktura prostředky třetích stran (většinou) institucionálních investorů Středně až dlouhodobé investice do nekótovaných společností s významným růstovým potenciálem Poskytují podstatnou aktivní podporu managementu těchto společností Propojení zájmů manažerů fondů s investory (a managementem cílových investic), dlouhodobá motivace Silná orientace na růst a exit 2

3 Raná fáze Pozdní fáze fáze Předstartovní Seed startovní/přeži tí Startup/ Survival Expanze/ rozvoj Expansion/ Development Buyout Replacement capital/ secondary purchase Stáří Další kroky Rozvoj a dořešení počátečního obchodního záměru Proof of concept Zahájení obchodní činnosti a počátek komerčního prodeje produktů Expanze a růst společnosti Příprava společnosti na další stupeň - převod/ nástupnictví Realizace dalšího stupně vývoje Použití financí Dokončení vývoje (prototyp) a zpracování podnikatelského modelu/plánu Dořešení produktu a zahájení prodeje, doplnění týmu Financování zvýšené kapacity výroby, vývoj nových produktů nebo expanze na nové trhy Koupě podniku či jeho části novým či stávajícím managementem Koupě podniku od PE fondu nebo jiného vlastníka 3 3

4 poradenství Struktura VC/PE investic LP Institucionální investoři (banky, pojišťovny, penzijní fondy, ) Fondy fondů jednotlivci & rodinné firmy Podniky (např. Intel, Sony, ) Fond A Fond B Portfolio/společnost 1 GP PE investment management company Portfolio/společnost 2 Portfolio/společnost 3 4

5 Odvětví private equity role investorů Významný podíl na rozhodování ohledně strategie společnosti Finanční reporting a controlling Doplňuje/schvaluje klíčové zaměstnance Organizuje vyhledávání dalších finančních zdrojů Zahajuje a vyjednává klíčová obchodní partnerství Zahajuje a vyjednává exit 5

6 Role private equity ve franchisingu Dlouhá tradice v USA mnoho PE firem koupilo franchisory s mezinárodními ambicemi a později i držitele licencí pro větší teritoria v zahraničí (master franchise operátory) 6

7 Příběh private equity a Burger King V prosinci 2002 získali private equity investoři Texas Pacific Group (nyní TPG) ve spolupráci s Bain Capital a Goldman Sachs řetězec za 1,5 mld. USD od Diageo. private equity investoři přivedli nový management, zachránili franchisanty, zlepšili zákaznický servis a oživili interní provoz Od roku 2006 poklesl počet restaurací s finančními potížemi na 60 z původních V roce 2006 přivedli private equity investoři Burger King na NYSE 98 % restaurací bylo finančně zdravých a celkové zisky vzrostly z 1,66 mld. USD v r na rekordních 2,05 mld. USD v r Od r je znovu 70% vlastněno soukromými investory: brazilskou private equity firmou 3G Capital Inc., která řídila akvizici další velké franchisingové sítě v r. 2014: Tim Hortons se sídlem v Kanadě 7

8 CEE private equity a franchising doposud málo investic do franchisorů v zemích střední a východní Evropy Největší transakce: globální private equity lídr Warburg Pincus investoval do AmRest (2010) se sídlem v Polsku formou PIPE (Private to Public Equity) Největší nezávislý restaurační provozovatel ve střední a východní Evropě (portfolio značek jako KFC, Pizza Hut, Burger King, Starbucks a Applebee's (USA) založených na franchisových a joint venture partnerstvích) V únoru 2011 pokračovali Warburg Pincus v následné investici za účelem akvizice španělského restauračního provozovatele Restauravia (značka La Tagliatella a provozovatel více než 30 KFC restaurací ve Španělsku) 8

9 CEE private equity používá franchising k expanzi Příklady: Pietro Filipi (ČR prodejny s módní konfekcí, Genesis Capital , kombinace 37 vlastních obchodů v ČR, Pobaltí a SR, a více než 30 franchisových partnerů na dalších trzích) Komex (Polsko, vlastník dětské oděvní značky , Arx Equity Partners a 3TS Capital Partners, investice z r. 2006, 80 vlastních, 152 franchisových obchodů, expanze na trhy jihovýchodní Evropy) 9

10 Atraktivita franchisingu pro private equity Franchising většinou v maloobchodním byznysu sbližovaní úrovně spotřeby domácností v zemích střední a východní Evropy s úrovní západní Evropy Síla značky / ověřené byznys modely Významný růst a rychlá expanze Relativně nízká potřeba kapitálu Předvídatelný a pravidelný cash flow 10

11 Kritická velikost sítě Témata k řešení Potenciál růstu/očekávání návratnosti PE investora Business model: ziskovost franchisantů vs. pravidelné výnosy držitele master licence Kompatibilita s franchisorem Změna vlastnické kontroly Potenciální omezení exitu Corporate governance 11

12 Děkuji za pozornost! Silke Horáková CEO Czech Private Equity & Venture Capital Association M: