Zpráva o finanční stabilitě 2014/2015 Prezentace pro tiskovou konferenci Miroslav Singer guvernér Praha, 16. červen 2015
Struktura prezentace I. Souhrnné vyhodnocení rizik, nastavení proticyklické kapitálové rezervy a makroobezřetnostní opatření ČNB II. Vývoj a doporučení v oblasti rizik spojených s úvěry zajištěnými rezidenční nemovitostí III. Metodika pro přezkum a vyhodnocení systémového rozměru koncentrace svrchovaných expozic IV. Zátěžové testy květen 2015
I. Souhrnné vyhodnocení rizik, nastavení proticyklické kapitálové rezervy a makroobezřetnostní opatření ČNB
Souhrnný makroobezřetnostní barometr I Vzadhledící pohled (kam jsme se posunuli). Posílení odolnosti finančního sektoru ČR vůči možným nepříznivým šokům: nárůst kapitálové přiměřenosti, příznivý vývoj likvidity, pozitivní změny v řízení rizik ze strany finančních institucí. Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická Rizika strukturální 4
Souhrnný makroobezřetnostní barometr II Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická Rizika strukturální Vpředhledící pohled (jak silné jsou potenciální zdroje rizik). Dílčí zvýšení cyklických rizik: oživení poptávky po úvěrech a uvolňování úvěrových standardů, pokles úrokových sazeb z úvěrů a úrokových marží, snížení výnosů kvalitních aktiv na velmi nízké úrovně. Mírný pokles rizik strukturálního charakteru: zavedení kapitálové rezervy ke krytí systémového rizika, snížení propojenosti institucí ve finančním sektoru. 5
Vyhodnocení pozice ve finančním cyklu Finanční cyklus v ČR vstoupil do fáze oživení: pozvolna se zvyšuje souhrnný indikátor finančního cyklu. Vstup do expanzivnější fáze cyklu dokumentuje uvolnění úvěrových standardů bank. IFC, souhrnný indikátor finančního cyklu (0 minimum, 1 maximum) 0.6 0.5 0.4 Vývoj všeobecných úvěrových podmínek v ČR (rozdíl tržního podílu bank v p.b.) 40 20 0 0.3-20 0.2-40 0.1-60 03/13 09/13 03/14 09/14 03/15 0.0 Úvěry na bydlení Spotřebitelské a jiné úvěry 12/04 12/06 12/08 12/10 12/12 12/14 Živnostníci Nefinanční podniky Pramen: ČNB Pramen: Šetření úvěrových podmínek bank, ČNB 6
Stanovení proticyklické kapitálové rezervy II/2015 Od srpna 2014 ČNB vyhlašuje čtvrtletně proticyklickou kapitálovou rezervu. Je stanovena na úrovni 0 %. Nulová sazba proticyklické kapitálové rezervy bude aplikována pravděpodobně i v následujících dvou letech. Tato pravděpodobnost se však v důsledku oživování úvěrové dynamiky, uvolňování úvěrových standardů a částečného zlepšení investičního sentimentu snížila. Dynamika úvěrů poskytnutých soukromému sektoru (v %) 90 80 70 60 50 40 30 0 12/04 12/06 12/08 12/10 12/12 12/14 Pramen: ČNB Poměr úvěrů k HDP Trend poměru úvěrů k HDP Meziroční růst úvěrů soukromému sektoru (pr. osa) Průměrný úvěrový růst (průměr za 10 let, pr. osa) 7 40 30 20 10
Reakce makroobezřetnostní politiky ČNB na zdroje systémového rizika v ČR Doporučení pro úvěrové instituce poskytující úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí v reakci na: rostoucí diverzitu úvěrových standardů a nárůst rizikového profilu těchto úvěrů identifikovaný na základě šetření provedeného ČNB. Metodika pro přezkum a vyhodnocení systémového rozměru koncentrace svrchovaných expozic v souvislosti se: zvýšenou koncentrací českých státních dluhopisů v bilancích úvěrových institucí. 8
II. Vývoj a doporučení v oblasti rizik spojených s úvěry zajištěnými rezidenční nemovitostí
Vývoj podmínek na trhu úvěrů na bydlení Přetrvává rychlejší tempo růstu nových úvěrů na bydlení. Úrokové sazby z nových úvěrů na bydlení pokračují v poklesu. Nové korunové úvěry domácnostem na bydlení (v %) 60 5 40 20 4 0 3-20 -40 2 02/11 02/12 02/13 02/14 02/15 Meziroční změna objemu úvěrů (3MMA) Úroková sazba (pravá osa) Pramen: ČNB 10
Struktura nových hypotečních úvěrů podle nových dat dostupných od roku 2014 Data nově umožňují rozlišit, kolik z hypotečních úvěrů vykazovaných jako nové je skutečně nových. Zhruba polovina nových úvěrů představuje skutečně novou produkci (reálně nové úvěry a navýšení při refinancování). Zbývající polovina jsou refixované a refinancované úvěry. Nové hypoteční úvěry na bytové nemovitosti (podíl v %) c 100 80 60 40 20 100 80 60 40 20 0 0 01/14 03/14 05/14 07/14 09/14 11/14 01/15 03/15 Reálně nové úvěry Navýšení úvěrů Refinancované úvěry Refixované úvěry Pramen: ČNB 11
Vývoj na trhu rezidenčních nemovitostí Ceny rezidenčních nemovitostí se v roce 2014 zvýšily. Vzrostl rovněž počet zahájených bytů. Ceny nemovitostí realizační (1. čtvrtletí 1999 = 100) 320 Počty zahájených bytů 10 000 300 280 260 240 220 200 180 160 8 000 6 000 4 000 2 000 140 120 03/05 03/07 03/09 03/11 03/13 03/15 Byty Rodinné domy Pozemky Celkem Pramen: ČSÚ, HB index, výpočty ČNB Pozn.: Data za rodinné domy a byty za první pololetí 2014 představují předběžné údaje, ostatní údaje za rok 2014 jsou dopočteny z alternativních zdrojů dat o realizačních cenách (HB index a realizované ceny bytů z výběrového šetření ČSÚ). 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Praha Zbytek ČR Pramen: ČNB, ČSÚ Pozn.: Počty zahájených bytů pouze v bytových domech. 12
Vyhodnocení rovnovážnosti cen bytů Riziko výraznějšího nadhodnocení cen rezidenčních nemovitostí je prozatím nízké. Mezery cen bytů podle různých metod (v %; kladné hodnoty nadhodnocení, záporné podhodnocení) Nový formalizovaný přístup ČNB kombinuje čtyři statistické a ekonometrické modely. V souhrnu indikuje mírné nadhodnocení cen bytů o 2,5 %. Je zde ale výrazná regionální dimenze (nejvíce nadhodnocené ceny v Praze a Brně). 25 20 15 10 5 0-5 -10-15 06/00 06/02 06/04 06/06 06/08 06/10 06/12 06/14 Model nabídky a poptávky Upravený poměr ceny bytu a mzdy Upravený poměr ceny bytů a nájemného Model akcelerátoru Regionální model Pramen: ČSÚ, IRI, MMR, EK, výpočty ČNB 13
Vyhodnocení úvěrových standardů u nových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí (I) Dlouhodobější růst cen nemovitostí se stává rizikem pro finanční stabilitu, je-li doprovázen uvolňováním úvěrových standardů: prostřednictvím poskytování úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí s vysokým poměrem výše úvěru a hodnoty zastavené nemovitosti, nebo skrze benevolentnější požadavky na úvěruschopnost žadatele o úvěr. Za účelem posouzení rozsahu uvolňování úvěrových standardů provedla ČNB šetření mezi bankami ohledně struktury nově poskytnutých úvěrů v roce 2014 podle dvou kategorií ukazatelů: LTV (loan-to-value) poměr výše poskytovaného úvěru a hodnoty zajištění, LTI (loan-to-income) poměr výše úvěru a čistého příjmu žadatele o úvěr. 14
Vyhodnocení úvěrových standardů u nových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí (II) Rozdělení u nově poskytnutých úvěrů podle LTV se částečně liší od rozdělení u stavu úvěrů. U nových úvěrů jsou ze sledovaných kategorií nejčastěji zastoupeny úvěry s LTV 80 90 %. U nových úvěrů je vidět zešikmení rozdělení: průměrné LTV 63 %, mediánové LTV 77 %. Srovnání distribuce úvěrů podle LTV u nových úvěrů a stavu úvěrů (osa x LTV v %, osa y podíl úvěrů v %) 35 30 25 20 15 10 5 0 pod 50 50-70 70-80 80-90 90-100 nad 100 Nové úvěry Stav úvěrů Pramen: ČNB 15
Vyhodnocení úvěrových standardů u nových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí (III) Výsledky šetření se liší podle velikosti a typu instituce: nízký podíl úvěrů s LTV nad 90 % u malých a středních bank, zvýšený podíl nových úvěrů s vysokými úrovněmi LTV (nad 90 %) u velkých bank a stavebních spořitelen. Distribuce nových úvěrů podle LTV a velikosti bank (osa x LTV v %, osa y podíl úvěrů v %) 40 35 30 25 20 15 10 5 0 pod 50 50-60 60-70 70-80 80-90 90-100 nad 100 Vše Malé Střední Velké SS Pramen: ČNB Pozn.: Členění dle velikosti bank nutně neodpovídá velikosti tržních podílů u úvěrů na bydlení. 16
Vyhodnocení úvěrových standardů u nových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí (IV) Distribuce nově poskytnutých úvěrů podle LTI má tvar písmene U. Nejčastěji jsou zastoupeny úvěry buď s velmi nízkým (pod 3), nebo naopak velmi vysokým LTI (nad 5,5). Existuje rizikový pozitivní vztah mezi LTI a LTV. Úvěry s vysokými LTV nemají vždy nízké LTI (neberou si je pouze lidé s vysokými příjmy). Naopak s rostoucím LTI se zvyšuje podíl úvěrů s LTV mezi 80 a 100 % a také průměrná výše úvěru. Vztah LTV a LTI u nových úvěrů (osa x LTV v %, osa y podíl úvěrů v %) 70 60 50 40 30 20 10 0 Pramen: ČNB pod 70 70-80 80-100 nad 100 pod 3 LTI 3 3,5 LTI 3,5 4 LTI 4 4,5 LTI 4,5 5 LTI 5 5,5 LTI nad 5,5 LTI 17
Doporučení pro úvěrové instituce poskytující retailové úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí (I) Doporučení má formu propojených dílčích doporučení (kvantitativních a kvalitativních) pro banky, pobočky zahraničních bank a družstevní záložny. Úvěrové instituce působící v ČR poskytují úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí převážně obezřetně. Zároveň ovšem existují náznaky dílčího uvolňování úvěrových standardů v tomto segmentu. Cílem doporučení je prevence vzniku smyčky mezi růstem cen nemovitostí a růstem úvěrů vytvářející hrozbu pro stabilitu sektoru. Jednotlivá doporučení definují správné postupy a standardy při poskytování úvěrů. Měla by přispět ke zkvalitnění existujících interních systémů řízení rizik v institucích a podpořit obezřetný přístup při jejich poskytování. 18
Doporučení pro úvěrové instituce poskytující retailové úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí (II) Doporučení A dodržování limitů pro hodnoty LTV u nově poskytovaných úvěrů Podíl nově poskytnutých úvěrů s ukazatelem LTV nad 90 % by neměl přesahovat 10 % celkového objemu těchto úvěrů poskytnutých v daném čtvrtletí. U žádného úvěru by ukazatel LTV neměl přesáhnout 100 %. Instituce by neměly obcházet výše uvedená omezení souběžným poskytováním nezajištěných spotřebitelských úvěrů. Doporučení B hodnocení schopnosti klienta úvěr splácet a odolat zvýšené zátěži Instituce by měly stanovovat interní limity ukazatelů schopnosti žadatele splácet úvěr z vlastních zdrojů (např. maximální úrovně ukazatele LTI, loan-to-income, nebo ukazatele DSTI, debt serviceto-income). 19
Doporučení pro úvěrové instituce poskytující retailové úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí (III) Doporučení C délka splatnosti úvěrů a průběh jejich splácení Maximální délka splatnosti úvěru by měla reflektovat životnost nemovitosti a předpokládanou zbývající dobu ekonomické aktivity klienta a zpravidla by neměla přesahovat 30 let. Splatnost nezajištěného spotřebitelského úvěru poskytovaného klientovi, který má sjednán úvěr zajištěný rezidenční nemovitostí, by neměla přesahovat 8 let. Instituce by neměly poskytovat úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí s nestandardním průběhem splácení vedoucím k přesunu zatížení klienta na pozdější období. Doporučení D přístup k navyšování výše úvěru při refinancování Při refinancování úvěru s navýšením zůstatkové hodnoty jistiny by instituce měly postupovat stejně jako u poskytování úvěrů nových. 20
Doporučení pro úvěrové instituce poskytující retailové úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí (IV) Doporučení E poskytování úvěrů sjednaných přes zprostředkovatele Při spolupráci se zprostředkovateli úvěrů by měly instituce uplatňovat obezřetný přístup, zohledňovat rizika související s jejich odlišnými zájmy a kvalitu těchto úvěrů samostatně monitorovat. Doporučení F financování koupě nemovitosti určené k dalšímu pronájmu Instituce by měly pro účely řízení úvěrového rizika sledovat odděleně charakteristiky portfolia úvěrů k financování vlastního bydlení a úvěrů k financování nemovitosti pro další pronájem a samostatně je monitorovat. 21
Doporučení pro úvěrové instituce poskytující retailové úvěry zajištěné rezidenční nemovitostí - závěr ČNB bude plnění doporučení pravidelně hodnotit. Výsledky hodnocení bude uveřejňovat ve Zprávě o finanční stabilitě. Při identifikaci zvýšených rizik pro finanční stabilitu bude ČNB připravena: zpřísnit příslušné parametry jednotlivých doporučení, doporučení rozšířit, doporučení převést do formy dohledového benchmarku. ČNB je připravena využít další nástroje dané legislativou CRD IV/CRR: zejména vyšší sektorově specifické rizikové váhy pro výpočet kapitálových požadavků. 22
III. Metodika pro přezkum a vyhodnocení systémového rozměru koncentrace svrchovaných expozic
Zvýšená koncentrace svrchovaných expozic Domácí úvěrové instituce směřují významnou část získaných zdrojů do státních dluhopisů (SD). V rámci EU vykazují vysoký podíl SD na aktivech. Ke konci roku 2014 držely české SD za 740 mld. Kč, tj. cca 15 % bilance nebo 185 % kapitálu. Držení vyššího objemu SD je u úvěrových institucí přirozené. U některých však vzniká riziko koncentrace. Podíl státních dluhopisů na bilancích úv. institucí (v % k aktivům MFI) SE UK LV FR NL DE Průměr EA AT IE BE BG ES IT PL CZ HU SI SK RO Pramen: ECB 0 5 10 15 20 25 Domácí vláda Vláda dalších zemí eurozóny 24
Řízení rizika zvýšené koncentrace Úvěrová instituce je dle CRD IV povinna v rámci systému řízení rizik zajistit soustavné a účinné řízení rizika koncentrace. Tato povinnost se týká i svrchovaných expozic. Národní orgány dohledu pak mají podle pokynů EBA řízení rizika koncentrace včetně svrchovaných expozic hodnotit. ČNB připravila dohledový nástroj ve formě metodiky pro kontrolu řádného řízení rizika koncentrace svrchovaných expozic. Cílem nástroje je: motivovat úvěrové instituce k obezřetnosti vůči svrchovaným expozicím se systémovou významností, poskytnout jim vodítko pro vyhodnocení systémového rozměru rizika koncentrace. ČNB tímto nástrojem nezavádí žádnou novou regulaci a ani nestanovuje speciální požadavky v rámci národní diskrece. 25
Základní principy dohledového nástroje ČNB ČNB bude v rámci uplatňování metodiky pro kontrolu řádného řízení rizika koncentrace: určovat procentní limit svrchované expozice, který dělí celkovou expozici na limitní a nadlimitní část a který klesá s rostoucí rizikovostí svrchované expozice, vždy převyšuje dvojnásobek použitelného kapitálu instituce, je-li expozice vysoce kvalitní. stanovovat v případě potřeby u bank se zvýšeným rizikem koncentrace dodatečný kapitálový požadavek v rámci Pilíře 2 k nadlimitní části expozice. Za tímto účelem bude ČNB provádět každoročně zátěžový test veřejných financí: výstupem bude odhad rizika selhání svrchované expozice, konkrétně indikátor svrchovaného rizika (ISR) odhadovaný na tříletém horizontu. 26
Postup při aplikaci dohledového nástroje ČNB ČNB bude institucím indikovat stanovení dodatečného kapitálového požadavku na tříletém horizontu, pokud: výhled ISR na tomto horizontu překročí měkkou prahovou hodnotu ve výši 5 % a výsledky expertní analýzy nezbytnost tvorby kapitálového požadavku potvrdí, výhled ISR na tomto horizontu překročí tvrdou prahovou hodnotu ve výši 8 %. Dodatečný kapitálový požadavek z nadlimitní části expozice bude uplatněn za tři roky od indikace jeho tvorby: bude použita aktuální hodnota ISR (ne původní výhled ISR ze zátěžového testu), požadavek bude ponížen o kapitál již alokovaný samotnou institucí na základě přístupu IRB v rámci Pilíře 1 nebo na základě vlastního systému řízení rizik v rámci Pilíře 2. 27
Výsledky zátěžového testu veřejných financí v ZFS 2014/2015 Zátěžový test veřejných financí Nepříznivý scénář 2015 2016 2017 Indikátor svrchovaného rizika (ISR, v %) 0.28 2.37 1.27 Prahová hodnota 8,0 (5,0) Jako systémově významné identifikovala ČNB expozice vůči domácím svrchovaným expozicím (českým státním dluhopisům). ISR na úrovni 1,27 % na tříletém horizontu je výrazně pod stanovenými prahovými hodnotami (8 %, resp. 5 %): současná fiskální situace v ČR nepředstavuje hrozbu pro finanční stabilitu, ČNB nebude u úvěrových institucí v následujících třech letech uplatňovat dodatečné kapitálové požadavky. 28
IV. Zátěžové testy květen 2015
Základní scénář: Alternativní scénáře založen na květnové prognóze ČNB zveřejněné ve Zprávě o inflaci II/2015, předpokládá relativně robustní růst domácí ekonomiky v letech 2015-2017 a snižování nezaměstnanosti na horizontu scénáře. Nepříznivý scénář: návrat recese ve tvaru L s výrazným propadem HDP, propad ekonomiky do hluboké deflace, skokový nárůst výnosů státních dluhopisů, výrazný růst nezaměstnanosti a pokles mezd vede k vyčerpání finančních rezerv části domácností a podniků, negativní vývoj způsobí růst úvěrového rizika a zapříčiní vysoké úvěrové ztráty. 30
Makroekonomický vývoj a zátěžový scénář (I) Nepříznivý scénář zachycuje zejména riziko zhoršení kvality úvěrového portfolia v důsledku: zhoršení situace v zahraničí, poklesu domácí poptávky. Alternativní scénáře: vývoj růstu reálného HDP (meziročně v %) 5 Alternativní scénáře: vývoj inflace (meziročně v %) 5 3 1-1 -3-5 4 3 2 1 0-1 -2 inflační cíl -7 03/12 03/13 03/14 03/15 03/16 03/17 03/18 Základní scénář Nepříznivý scénář Pramen: ČNB -3 03/12 03/13 03/14 03/15 03/16 03/17 03/18 Základní scénář Nepříznivý scénář Pramen: ČNB 31
Makroekonomický vývoj a zátěžový scénář (II) Nepříznivý scénář zahrnuje silný šok do nezaměstnanosti a cen nemovitostí. Alternativní scénáře: vývoj nezaměstnanosti (v %) 11 10 9 8 7 6 5 4 3 03/12 03/13 03/14 03/15 03/16 03/17 03/18 Pramen: ČNB Základní scénář Nepříznivý scénář Scénáře vývoje cen nemovitostí (absolutní index; 2007Q4=100) 120 110 100 90 80 70 60 50 03/12 03/13 03/14 03/15 03/16 03/17 03/18 Základní scénář Pramen: ČSÚ, výpočty ČNB Nepříznivý scénář 32
Makroekonomický vývoj a zátěžový scénář (III) Součástí scénářů je i výrazný nárůst dlouhodobých úrokových sazeb, a to i v deflačním scénáři. Alternativní scénáře: vývoj 3M PRIBOR (v %) 3 Alternativní scénáře: vývoj 5Y výnosu (v %) 5 4 2 3 1 2 1 0 0 03/12 03/13 03/14 03/15 03/16 03/17 03/18 03/12 03/13 03/14 03/15 03/16 03/17 03/18 Základní scénář Nepříznivý scénář Základní scénář Nepříznivý scénář Pramen: ČNB Pramen: ČNB 33
Výsledky zátěžových testů bank V Základním scénáři se dostávají pod 8% hranici tři banky: jedná se o malé banky, které tvoří 1,4 % aktiv sektoru, potřeba kapitálu 0,7 mld. Kč (0,2 % kapitálu sektoru). V Nepříznivém scénáři by se pod 8% hranici dostalo 10 bank: banky tvoří 12 % aktiv sektoru, potřeba kapitálu cca 9 mld. Kč (2,2 % kapitálu sektoru). Doplňující citlivostní analýza předpokládá znehodnocení expozic vůči zadluženým zemím EU: injekce vzrostou na 18 mld. Kč (4,4 % kapitálu sektoru). Dopad alternativních scénářů na kapitálový poměr bankovního sektoru (v %) 20 18 16 14 12 10 8 6 4 03/12 03/13 03/14 03/15 03/16 03/17 03/18 Základní scénář Nepříznivý scénář Pramen: ČNB, výpočty ČNB Nepříznivý scénář zesílený o riziko země 34
Podrobné výsledky zátěžových testů bank Dopad alternativních scénářů na bankovní sektor Základní scénář Nepříznivý scénář 2015 2016 2017 2015 2016 2017 Očekávané úvěrové ztráty (ztráty s mínusem) v mld. Kč -19,3-24,7-25,9-42,6-74,4-78,8 v % aktiv -0,3-0,4-0,4-0,8-1,4-1,6 Zisky/ztráty z tržních rizik v mld. Kč 5,1-0,9-14,7-24,1-2,4-0,3 v % aktiv 0,1 0,0-0,2-0,4 0,0 0,0 Výnosy ke krytí ztrát (upravený provozní zisk) v mld. Kč 74,4 72,9 73,0 65,5 52,2 42,1 v % aktiv 1,3 1,3 1,2 1,2 1,0 0,8 Zisk/ztráta před zdaněním v mld. Kč 60,2 47,3 32,4-1,5-25,4-37,1 v % aktiv 1,1 0,8 0,5 0,0-0,5-0,7 Kapitálový poměr ke konci období v % celkový 17,5 17,4 17,1 16,4 14,2 13,2 Tier 1 17,1 17,0 16,7 16,0 13,8 12,8 Kapitálové injekce v mld. Kč 0,7 9,0 v % HDP 0,02 0,2 Počet bank s kapitálovým poměrem pod 8 % Pramen: ČNB, výpočty ČNB 3 10 35
Banky obstály i v zátěžových testech likvidity Banky prokázaly vysokou odolnost vůči likviditním šokům. V makrozátěžových testech vyčerpala svůj likvidní polštář pouze 1 banka pro 1měsíční horizont a 8 bank pro 3měsíční horizont. Metodika zátěžových testů likvidity byla rozšířena s ohledem na nový regulatorní rámec (LCR). Odhad LCR dosahuje agregátní hodnoty 192 %. Regulatorní limit LCR ve výši 60 %, platný od října 2015, by nesplnila jen 1 banka. Negativní charakteristikou likvidity sektoru zůstává nízká diverzifikace likvidní rezervy (převažují státní dluhopisy ČR). Srovnání výsledků testu likvidity s výsledky šetření pro LCR (v %, váženo aktivy jednotlivých skupin bank) 700 600 500 400 300 200 100 0 Velké banky LCR Střední banky Indikátor úrovně 1 Malé banky Indikátor úrovně 2 3500 3000 2500 2000 1500 1000 Pramen: ČNB, výpočty ČNB Pozn.: Indikátor je poměrem likvidní rezervy úrovně 1 nebo 2 k odlivu likvidity vygenerovaného v rám ci zátěžového testu. 500 0 Stavební spořitelny 36
Výsledky společných zátěžových testů ČNB a pojišťoven Sektor pojišťoven je dostatečně kapitálově vybaven. Nově byl test proveden v souladu s pravidly Solventnosti II. Největší dopad mají úrokové a akciové riziko. Solventnostní poměr většiny pojišťoven by i v případě výrazného propadu cen na kapitálových trzích zůstal vysoko nad minimální hranicí 100 %. Dopad zátěžového scénáře Akciové riziko Nemovitostní riziko Měnové riziko Úrokové riziko Riziko kreditního spreadu Riziko poklesu cen SD Pojis tné riziko v pojištění motorových vozidel Pojistné riziko přírodních katastrof Celkový dopad rizik do použitelného kapitálu Ostatní dopady (daňové) Použitelný kapitál ke konci roku 2014 Použitelný kapitál po aplikaci testu Solventnostní poměr Pramen: ČNB mld. Kč -10,36 % aktiv 2,50 mld. Kč -3,44 % aktiv 0,83 mld. Kč -0,19 % aktiv 0,05 mld. Kč -7,06 % aktiv 1,70 mld. Kč -1,08 % aktiv 0,26 mld. Kč -8,31 % aktiv 2,01 mld. Kč -2,22 % aktiv 0,54 mld. Kč -2,43 % aktiv 0,59 mld. Kč -35,09 % aktiv 8,47 mld. Kč 5,40 % aktiv 1,31 mld. Kč 93,12 % aktiv 22,49 mld. Kč 63,47 % aktiv 15,33 2014 212% 2015 (zátěžový test) 144% 37
Výsledky zátěžových testů penzijních společností Sektor penzijních společností zůstává citlivý vůči růstu výnosů držených cenných papírů. Výsledek odpovídá složení portfolia transformovaných fondů, ve kterém převládají dluhopisy citlivé na změny úrokových sazeb. V případě budoucího skokového nárůstu úrokových sazeb by PS musely navýšit kapitál. Při velikosti uvažovaného šoku jsou u některých PS nezbytné kapitálové injekce (4,6 mld.). Při dlouhodobé držbě dluhopisů ale nepříznivý efekt přecenění odezní. Výsledky zátěžových testů penzijních společností Vlastní kapitál penzijních společností (začátek období) Kapitálový poměr (začátek období) Změna hodnoty aktiv - úrokové riziko Změna hodnoty aktiv - měnové riziko Změna hodnoty aktiv - akciové riziko Změna hodnoty aktiv - nemovitostní riziko Celkový dopad rizik na hodnotu aktiv TF Vlastní kapitál penzijních společností (konec období) Kapitálový poměr (konec období) Základní scéná ř Nepříznivý scéná ř mld. Kč 8,3 8,3 % 139,8 139,8 mld. Kč 2,1-19,5 % aktiv TF 0,6-5,9 mld. Kč 0,0 0,2 % aktiv TF 0,0 0,0 mld. Kč -0,2-1,4 % aktiv TF -0,1-0,4 mld. Kč 0,1-0,1 % aktiv TF 0,0 0,0 mld. Kč 1,9-20,8 % aktiv TF 0,6-6,3 mld. Kč 9,0 1,3 % 151,2 22,5 Kapitálová injekce mld. Kč 0,0 4,6 Pramen: ČNB, výpočty ČNB Pozn.: TF = transformované fondy 38
Děkuji za pozornost Zprávy o finanční stabilitě: http://www.cnb.cz/cs/financni_stabilita/zpravy_fs/ Kontakt na samostatný odbor finanční stability: E-mail: financial.stability@cnb.cz http://www.cnb.cz/cs/financni_stabilita/