Výroční zpráva 31. prosince 2008 (auditovaná) Pioneer Funds A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)
Na základě této finanční zprávy nelze přijímat žádné úpisy. Úpisy jsou platné pouze tehdy, jsou-li učiněny na základě stávajícího prospektu doplněného o kopii poslední výroční zprávy a pololetní zprávy, pokud byla tato uveřejněna později.
Obsah Roční komentář k dění na světovém trhu investic - přehled 2008.................................. 4 Výpis vlastního kapitálu.................................................................... 6 Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu................................................... 18 Statistický výkaz podílových listů........................................................... 35 Přehled investic......................................................................... 91 Pioneer Funds Italian Equity............................................................... 91 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................... 93 Pioneer Funds Euroland Equity............................................................ 94 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................... 95 Pioneer Funds Core European Equity....................................................... 96 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................... 97 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 97 Pioneer Funds European Small Companies.................................................. 98 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 101 Pioneer Funds European Research......................................................... 102 Pioneer Funds Top European Players...................................................... 106 Pioneer Funds European Quant Equity..................................................... 108 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 114 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 114 European Potential........................................................ 115 European Equity Growth.................................................... 118 European Equity Value...................................................... 120 European Equity 130/30..................................................... 122 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 127 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 127 Global Trends............................................................. 128 Global TMT............................................................... 131 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 132 Global Sustainable Equity................................................... 133 Top Global Players......................................................... 136 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 138 Global Ecology............................................................ 139 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 141 Global Select.............................................................. 142 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 147 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 147 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 147 Global Diversified Equity 130/30............................................ 148 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 152 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 152 Gold and Mining........................................................... 153 U.S. Research............................................................. 154 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 157 U.S. Mid Cap Value........................................................ 158 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 160 U.S. Pioneer Fund......................................................... 161 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 164 North American Basic Value................................................ 165 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 166 U.S. Research Value........................................................ 167 U.S. Research Growth....................................................... 169 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 171 U.S. Equity 130/30.......................................................... 172 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 174 Emerging Markets Equity................................................... 175 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 178 Japanese Equity........................................................... 179 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 184 Pacific (Ex. Japan) Equity................................................... 185 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 187
Greater China Equity....................................................... 188 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 190 Emerging Europe and Mediterranean Equity.................................. 191 Latin American Equity...................................................... 194 Indian Equity.............................................................. 196 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 196 Euro Bond................................................................ 197 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 201 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 201 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 202 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 202 Euro Corporate Bond...................................................... 203 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 206 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 207 Otevřená pozice swapových operací....................................................... 208 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 208 Euro Cash Plus............................................................ 209 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 212 Euro Strategic Bond........................................................ 213 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 217 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 217 Otevřená pozice swapových operací....................................................... 217 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 219 Euro High Yield............................................................ 220 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 223 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 223 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 224 Euro Convergence Bond.................................................... 225 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 228 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 229 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 229 Euro Aggregate Bond....................................................... 230 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 233 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 233 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 234 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 234 Emerging Markets Bond.................................................... 235 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 239 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 240 U.S. High Yield.............................................241 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 247 Strategic Income........................................................... 248 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 259 Global High Yield.......................................................... 260 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 268 U.S. Dollar Aggregate Bond.................................................. 269 Global Aggregate Bond......................................................275 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 277 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 278 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 280 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 280 Euro Short-Term.......................................................... 281 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 284 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 284 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 285 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 285 U.S. Dollar Short-Term..................................................... 286 Euro Corporate Short-Term................................................. 292 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 295 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 296 Total Return Currencies..................................................... 297 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 299 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 303
Absolute Return Growth.................................................... 304 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 308 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 309 Otevřená pozice swapových operací....................................................... 310 Absolute Return Control.................................................... 311 Otvorená pozícia operácií s opciami...................................................... 314 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 314 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 317 Absolute Return Equilibrium................................................ 318 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 322 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 322 Otevřená pozice operací s opcemi....................................................... 322 Global Flexible............................................................. 323 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 326 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 326 Commodity Alpha......................................................... 327 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 327 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 327 Poznámky k finančním výkazům............................................................ 328 Zpráva auditora......................................................................... 339 Managment a administrativa.............................................................. 340 Pioneer Funds Výroční zpráva 3
Výroční zpráva fondu Pioneer Funds za rok 2008 Roční komentář k dění na světovém trhu investic Přehled 2008 Ekonomika Globální finanční trhy čelily v průběhu roku 2008 velkým otřesům. V důsledku úplného či částečného zhroucení nejvýznamnějších finančních institucí dosáhla averze k riziku takové míry, že zcela znemožnila normální fungování finančních trhů a téměř způsobila pád celého systému. K naprosto iracionálním pohybům cen akcií přispěla extrémně vysoká volatilita trhu a povšechná nejistota investorů. Vážnost situace ještě podtrhla reakce centrálních bank na celém světě, poskytnutí ohromných finančních injekcí za účelem obnovení likvidity, a nakonec i návrh amerických úřadů spočívající ve vytvoření nástroje, který by banky a jejich rozvahy zbavil nelikvidních aktiv. Vlády na celém světě se usilovně snažily finanční krizi řešit, přijímaly rozsáhlá opatření, a to nejen na záchranu bankovních domů, které byly toxickým aktivům vystaveny nejvíce, ale také aby omezily šíření úvěrové krize do ostatních odvětví. Ve Spojených státech amerických změnila pokračující úvěrová krize celou tvář finančního sektoru: některé nezávislé investiční banky zanikly a nastoupil všeobecný proces konsolidace. Kongres USA v roce 2008 ve snaze posílit bankovní rozvahy schválil velké plány na nákup ohrožených aktiv od bank a dalších finančních institucí. Zatímco některé prostředky zamířily na pomoc postiženým výrobcům automobilů, trvalou snahu podpořit finanční sektor znovu potvrdila injekce, kterou vláda USA v listopadu poskytla na pomoc skupině Citigroup. Na pozadí těchto událostí Federální rezervní systém USA (Fed) ve své funkci centrální banky srazil klíčové úvěrové sazby až na nulu ve snaze snížit mezibankovní sazby a oživit úvěrové trhy, nehledě na riziko deflace. Pokud by i nadále trvalo problematické ekonomické prostředí, v roce 2009 už patrně úroková politika hlavním úkolem Federálního rezervního systému nebude, vzhledem k tomu, že se stále více angažuje v přímých půjčkách společnostem bojujícím o přežití. V eurozóně přistoupily vlády k záchraně bank, které byly úvěrovou krizí zasaženy nejvíce, aby předešly hromadnému vybíraní vkladů. Snahu zamezit rozvratu celého systému potvrdily i velké kapitálové injekce z peněz daňových poplatníků a zvýšené záruky vkladů. Růst HDP v celé Evropě zpomaloval dvě po sobě jdoucí čtvrtletí, čímž byla technicky zahájena recese. Evropská centrální banka přestala věnovat pozornost inflaci a ve snaze dostat mezibankovní sazby zpět na normální úroveň snížila klíčové sazby u půjček na 2,50 %. V roce 2009 očekáváme flexibilnější přístup k finančním parametrům, jako je nízký poměr deficitu/hdp, který je povinný podle pravidel EMU, neboť země eurozóny se uchýlily ke snižování daní a/nebo zvyšování výdajů na oživení svých ekonomik. Ve Velké Británii došlo k úpadku trhu bydlení a poškození finančních institucí. Britská vláda se aktivně podílela na finanční pomoci úvěrovému odvětví schválením komplexního rekapitalizačního balíčku. V posledním čtvrtletí roku 2008 Bank of England vzhledem k neustálému zhoršování hospodářských ukazatelů agresivně snížila klíčové sazby u půjček z 4,50 % na 2 %. V Japonsku proces globálního oddlužení v průběhu roku významně přispěl k posílení jenu. Vzhledem k tomu, že domácí výdaje zůstaly strukturálně relativně slabé a náklady na export se spolu se zhodnocením jenu zvýšily, propadlo se druhé největší hospodářství na světě do technické recese. Údaje o průmyslové výrobě potvrdily, že globální pokles silně zasáhl i největší japonské výrobce. Japonský finanční průmysl byl v porovnání s USA a Evropou úvěrovou krizí postižen méně, a proto nevznikla potřeba žádného masivního plánu na záchranu ohrožených finanční institucí. Klesající hodnoty si však vyžádaly odpisy na rozvahách a potřebu dodatečného navýšení kapitálu. Za těchto okolností Japonská centrální banka srazila klíčové sazby u půjček až na nulovou hodnotu a vláda se za účelem oživení domácích výdajů uchýlila ke snížení daní. Trhy Rok 2008 byl pro globální akciové trhy nejhorším od roku 1970. Z dlouhodobých srovnání vyplývá, že pokles indexu S&P 500 byl srovnatelný s jeho návratností v roce 1932 během Velké hospodářské krize. Nejhorších výsledků dosahovaly finanční akcie, které byly také extrémně volatilní. S postupem roku ublížily rostoucí obavy o stav hospodářství všem cyklickým sektorům. Akcie rozvíjejících se trhů se během první poloviny roku 2008 držely, ale později, když byla krize v nejhorším, měly rovněž podprůměrnou výkonnost. Dramatický pokles cen komodit na pozadí hospodářské recese vyzdvihl slabší poptávku z rozvíjejících se zemí, a tak se důvěra investorů v tyto země prakticky vytratila. Výnosy vládních dluhopisů nadále klesaly, neboť obavy z inflace nakonec ustoupily strachu z všudypřítomné úvěrové krize a investoři se obrátili do bezpečných přístavů vládních dluhopisů. Výnosy desetiletých vládních dluhopisů skončily na konci roku nízko, a to jak v USA, tak v Německu, zatímco zbytek eurozóny trápilo rozšiřující se úvěrové rozpětí, přestože v porovnání s rozpětím na podnikových úvěrových trzích postupovalo jen mírným tempem (od podnikových dluhopisů po suverénní dluhopisy rozvíjejících se zemí). Politika finanční podpory možná ovlivní další vydávání vládních dluhopisů, a to zejména v USA a Velké Británii, kde bude tlačit výnosy přímo nahoru. Míra rozpětí podnikových dluhopisů vystoupala na pozadí rostoucích obav z úvěrové krize do závratných výšek. Hodnoty rozpětí na konci roku svědčily o stále větším strachu z dramatického nárůstu celkových nesplacených částek, které by však mohly být ve světle zvýšených vládních záruk na bankovní dluhy přehnané. Do konce roku 2008 byla averze k riziku povšechně rozšířená, což mělo přímý dopad na suverénní dluhopisy rozvíjejících se trhů, které byly původně považovány za bezpečný přístav díky zdravým rozpočtům vývozců komodit. Na měnových trzích oslabilo euro vůči americkému dolaru na pozadí výrazně snížených růstových odhadů v důsledku finančních injekcí, jichž se dostalo evropským bankám. Euru se však později v průběhu roku dostalo opět podpory, když Federální rezervní systém USA snížil sazby na nulu. V Evropě se propadla 4 Pioneer Funds Výroční zpráva
libra vůči Euru a uzavřela rok téměř na par na pozadí známek hluboké recese, která přinutila Bank of England snížit sazby ještě agresivněji než ECB. Avšak obchodování na trhu nebylo řízeno základními ukazateli, neboť japonský jen posílil navzdory tomu, že i Japonsko se propadalo do recese. Jenu prospěl proces globálního oddlužení, díky němuž bylo uvolněno mnoho spekulativních carry trade obchodů. Zásahy vládní politiky Vzhledem k tomu, že klíčem ke zvládnutí finanční krize a znovunastolení důvěry je správná politika, uvádíme přehled některých nebývalých kroků, které za účelem řešení finanční krize během roku 2008 podnikly vlády a centrální banky na celém světě: V březnu získala společnost JPMorgan Chase s finanční podporou Federálního rezervního systému USA pátou největší americkou investiční banku Bear Stearns. V červenci americká vláda zachránila firmy Fannie Mae a Freddie Mac, dva největší poskytovatele hypoték v USA. Jako majitele záruk půjček na bydlení v hodnotě 5 bilionů USD jsou tyto společnosti pro americký trh bydlení nepostradatelné a vládní orgány se shodly na tom, že si nemohou dovolit je nechat padnout. V září po historickém kolapsu americké investiční banky Lehman Brothers oznámil Federální rezervní systém USA, že poskytne největší pojišťovně v zemi AIG záchranný balík ve výši 85 mld. USD, aby ji zachránil před krachem. AIG za to zajistila půjčku 80% veřejným podílem ve společnosti. Úvěrová krize zároveň zasáhla evropský bankovní sektor: došlo k částečnému znárodnění evropského bankovního a pojišťovacího gigantu Fortis, který by jinak nepřežil. Další společností, jež musela být kvůli prohlubující se krizi vyplacena, byla francouzsko-belgická banka Dexia. Ten samý měsíc britská vláda ovládla společnost Bradford & Bingley zabývající se poskytováním hypoték a zvýšila ochranu zaručených bankovních vkladů na 50 000 GBP. Následně poskytla vláda Irské demokratické republiky dvouletou záruku na všechny vklady v hlavních bankách země. A konečně v USA zákonodárci dosáhli dvoustranné politické dohody o záchranném plánu pro finanční systém USA, zatímco Německo přišlo s plánem poskytnout 50 mld. EUR na záchranu ohrožené banky Hypo Real Estate. V říjnu britská vláda zveřejnila detaily záchranného balíčku pro britský bankovní systém, jehož cílem bylo obnovení důvěry na trhu a stabilizace britského bankovního systému. Poskytla řadu krátkodobých půjček a záruk mezibankovních půjček spolu s miliardami liber státních investic. Hlavními příjemci byly Royal Bank of Scotland, Lloyds TSB a HBOS. A opět v říjnu vláda USA odhalila plán na nákup podílů v celé řadě bank ve snaze obnovit důvěru a vrátit stabilitu americkému bankovnímu sektoru. V listopadu vláda USA oznámila přijetí záchranného plánu v hodnotě 20 mld. USD pro bankovního giganta Citigroup, který se ocitl v nesnázích, a Federální rezervní systém USA mezitím oznámil, že poskytne ekonomice ještě injekci ve výši 800 mld. USD jako další krok ve snaze o stabilizaci finančního systému a podporu úvěrování. A konečně v listopadu vyložila Čína na stůl dvouletý balík na podporu hospodářství v hodnotě 586 mld. USD, který měl pomoci oživit hospodářství investováním do infrastruktury, a Evropská komise odhalila plán hospodářské obnovy v hodnotě 200 mld. EUR na podporu výdajů. Na začátku roku 2009 vlády a centrální banky na celém světě zesílily snahy o vyřešení finanční krize a znovunastolení likvidity. Tyto plány podtrhují jejich bezvýhradné odhodlání s krizí bojovat a měly by včas zajistit podmínky pro budoucí obnovu. Pioneer Funds Výroční zpráva 5
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies European Research EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 140 460 222 255 986 498 990 379 882 313 286 541 1 994 728 600 Nerealizované zisky/(ztráty) (48 942 582) (33 243 714) (245 581 621) (119 133 853) (528 275 657) Tržní hodnota investic do cenných papírů 91 517 640 222 742 784 744 798 261 194 152 688 1 466 452 943 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - 2 714 935 - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 24 500 - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - 29 049 600-33 889 100 Likvidní aktiva 17 812 374 6 710 818 16 973 106 18 060 212 12 295 877 Úroky 21 827 15 598 58 806 26 585 42 636 Dividendy - - 442 149 27 680 1 212 432 Příjmy z půjčování cenných papírů - 7 393 72 441 - - Pohledávky plynoucí z úpisů 697 891 20 286 2 156 209 260 956 515 181 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - - 3 179 699 Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - - - Jiné pohledávky 124 470 66 209 229 687-595 909 Aktiva celkem 110 174 202 229 587 588 796 495 194 212 528 121 1 518 183 777 Pasiva Debet - - - - 270 495 Tržní hodnota prodaných opcí - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací 43 160-676 520 95 000 - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - - - 599 983 Vyplacené dividendy - - 16 004 - - Závazky plynoucí z úpisů 301 744 158 784 5 036 638 641 226 2 993 231 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 106 389-14 531 099 335 408 21 294 537 Výdaje příštích období 149 067 327 461 1 128 528 355 074 2 073 402 Jiné závazky 641 6 185 18 793-143 Pasiva celkem 601 001 492 430 21 407 582 1 426 708 27 231 791 Hodnota vlastního kapitálu 109 573 201 229 095 158 775 087 612 211 101 413 1 490 951 986 Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. 6 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 Top European Players European Quant Equity European Potential European Equity Growth (2) European Equity Value (2) EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 1 475 523 231 451 206 781 103 486 861 17 987 553 197 155 521 Nerealizované zisky/(ztráty) (377 560 370) (80 679 967) (36 823 343) (1 086 927) (5 928 465) Tržní hodnota investic do cenných papírů 1 097 962 861 370 526 814 66 663 518 16 900 626 191 227 056 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 361 457 - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - 48 416 000 - - - Likvidní aktiva 17 654 664 9 189 799 1 661 556 293 670 10 874 030 Úroky 3 733 61 856 39 139 391 9 368 Dividendy 1 777 715 447 808 58 447 2 512 428 461 Příjmy z půjčování cenných papírů 102 559 82 556 - - 81 024 Pohledávky plynoucí z úpisů 1 794 702 154 314 516 654-29 692 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - - - Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - - - Jiné pohledávky 482 393 - - 160 775 Aktiva celkem 1 119 778 627 429 240 604 68 939 314 17 197 199 202 810 406 Pasiva Debet - - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 611 877 - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - - - - Vyplacené dividendy 24 398 - - - - Závazky plynoucí z úpisů 3 520 946 1 127 084 145 397 7 574 167 635 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - 24 218 500 - - - Výdaje příštích období 1 816 360 547 407 114 287 25 628 225 684 Jiné závazky - 1 380-27 272 Pasiva celkem 5 361 704 26 506 248 259 684 33 202 420 591 Hodnota vlastního kapitálu 1 114 416 923 402 734 356 68 679 630 17 163 997 202 389 815 (2) První HVK byla vypočtena 6. května 2008. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Výroční zpráva 7
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 European Equity 130/30 (24) Global Trends (3) Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 18 120 722 130 520 418 98 110 259 128 379 500 107 240 547 Nerealizované zisky/(ztráty) (4 198 525) (37 496 221) (37 769 101) (46 704 299) (24 164 711) Tržní hodnota investic do cenných papírů 13 922 197 93 024 197 60 341 158 81 675 201 83 075 836 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - 606 920 - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 6 029 - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - - Likvidní aktiva 526 070 14 607 095 97 435 1 661 841 724 246 Úroky 970 3 817 588 1 541 1 023 Dividendy 13 255 174 714 190 912 162 933 146 757 Příjmy z půjčování cenných papírů - - 11 494 7 507 - Pohledávky plynoucí z úpisů 41 90 769 19 548 201 166 64 996 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - 1 165 085 594 534-689 597 Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - - - Jiné pohledávky - 272 828 20 580 34 572 103 Aktiva celkem 14 468 562 109 338 505 61 883 169 83 744 761 84 702 558 Pasiva Debet - - - - 259 374 Tržní hodnota prodaných opcí - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - - 134 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací 317 282 - - - - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - - - 17 549 Vyplacené dividendy - - 1 386 - - Závazky plynoucí z úpisů 15 238 321 151 384 105 354 110 242 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - - - 208 812 Výdaje příštích období 24 039 170 322 105 872 137 463 145 124 Jiné závazky 23 251 464 8 766 908 8 027 Pasiva celkem 341 359 660 107 267 408 243 725 749 262 Hodnota vlastního kapitálu 14 127 203 108 678 398 61 615 761 83 501 036 83 953 296 (3) Dříve znám jako Global Equity. (24) První HVK byla vypočtena 7. března 2008. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. 8 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 Global Ecology Global Select Global Diversified Equity 130/30 (25) Gold and Mining (4) U.S. Research EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 904 415 074 551 020 700 24 856 031 11 539 829 1 320 037 119 Nerealizované zisky/(ztráty) (222 169 011) (187 600 089) (5 406 710) (4 322 545) (254 111 501) Tržní hodnota investic do cenných papírů 682 246 063 363 420 611 19 449 321 7 217 284 1 065 925 618 Tržní hodnota nakoupených opcí - 2 104 222 - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 8 078 585 - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 411 136 - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí 58 099 200 - - - - Likvidní aktiva 20 428 375 10 044 821 1 584 141 386 221 14 471 130 Úroky 24 506 1 779 805 691 1 901 Dividendy 850 080 457 084 24 975 4 457 1 322 088 Příjmy z půjčování cenných papírů 33 840 - - - 12 667 Pohledávky plynoucí z úpisů 15 650 598 500 220-7 963 1 210 219 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - - - Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - - - Jiné pohledávky 8 266 778 - - - 313 120 Aktiva celkem 793 678 025 376 939 873 21 059 242 7 616 616 1 083 256 743 Pasiva Debet 18 374 306 958 27 287 - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 14 042 611 314 315-231 906 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - 7 122 - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - - - - Vyplacené dividendy 1 866 - - - - Závazky plynoucí z úpisů 1 087 983 512 624 - - 3 948 845 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 38 332 178 - - - - Výdaje příštích období 1 274 462 506 831 35 748 11 994 1 479 774 Jiné závazky 4 506 401-16 341 Pasiva celkem 40 714 863 15 373 530 384 873 11 994 5 676 866 Hodnota vlastního kapitálu 752 963 162 361 566 343 20 674 369 7 604 622 1 077 579 877 (4) První HVK byla vypočtena 18. července 2008 (25) První HVK byla vypočtena 7. března 2008. Podfond byl dříve znám jako Global Diversified 130/130. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Výroční zpráva 9
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value US Research Value (8) US Research Growth (8) EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 279 797 328 1 437 330 383 774 627 371 105 686 141 84 245 612 Nerealizované zisky/(ztráty) (60 362 410) (317 335 798) (168 042 025) (666 815) (2 066 111) Tržní hodnota investic do cenných papírů 219 434 918 1 119 994 585 606 585 346 105 019 326 82 179 501 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - - Likvidní aktiva 3 494 222 20 887 279 45 994 887 1 784 667 937 802 Úroky - 42 654 65 858 479 1 097 Dividendy 411 620 1 791 004 1 338 220 142 156 135 449 Příjmy z půjčování cenných papírů 252 103 058 - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 679 336 1 671 562 8 508 850 848 421 69 943 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 5 889 409-978 807 - - Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - - - Jiné pohledávky 652 124 670-668 625 Aktiva celkem 229 910 409 1 144 614 812 663 471 968 107 795 717 83 324 417 Pasiva Debet 2 606 592 - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 307 299 1 034 031 608 211-85 561 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - - - - Vyplacené dividendy - - - - - Závazky plynoucí z úpisů 813 235 1 963 012 4 940 629 445 327 226 383 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - 5 786 985 - - - Výdaje příštích období 388 099 1 449 084 972 084 109 804 83 513 Jiné závazky 78 874 11 602 5 559 19 002 17 939 Pasiva celkem 4 194 099 10 244 714 6 526 483 574 133 413 396 Hodnota vlastního kapitálu 225 716 310 1 134 370 098 656 945 485 107 221 584 82 911 021 (8) První HVK byla vypočtena 11. července 2008. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. 10 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 US Equity 130/130 (9) Emerging Markets Equity Japanese Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Greater China Equity EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 15 981 225 791 490 812 577 126 237 399 473 931 288 376 113 Nerealizované zisky/(ztráty) (2 149 896) (278 463 304) (60 647 853) (105 493 019) (57 043 227) Tržní hodnota investic do cenných papírů 13 831 329 513 027 508 516 478 384 293 980 912 231 332 886 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 26 353 - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - 610 723 60 452 - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací 77 130 - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - - Likvidní aktiva 172 560 30 529 552 45 437 052 41 632 579 61 396 027 Úroky 226 55 790 10 924 102 678 58 638 Dividendy 19 779 1 421 437 581 079 278 918 178 930 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 6 192 1 043 391 152 426 234 265 1 063 851 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - 1 449 992 11 377 131 - - Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - - - Jiné pohledávky - - 85 830 4 584 422 Aktiva celkem 14 107 216 547 554 023 574 733 549 336 294 388 294 030 754 Pasiva Debet - - 205 512 431 834 2 262 453 Tržní hodnota prodaných opcí - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - - 1 432 496 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - - - - Vyplacené dividendy - - - - 16 932 Závazky plynoucí z úpisů 18 073 15 249 219 2 054 825 679 264 544 694 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - 2 881 671 - - Výdaje příštích období 22 462 810 432 825 630 458 197 506 066 Jiné závazky - - 3 860 12 899 32 106 Pasiva celkem 40 535 16 059 651 5 971 498 1 582 194 4 794 747 Hodnota vlastního kapitálu 14 066 681 531 494 372 568 762 051 334 712 194 289 236 007 (9) První HVK byla vypočtena 28. července 2008. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Výroční zpráva 11
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 Emerging Europe and Mediterranean Equity Pioneer Fund - Latin America Equity (10) Pioneer Fund - Indian Equity (4) Euro Bond Euro Corporate Bond EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 504 799 565 8 307 035 4 821 840 4 276 304 425 2 031 332 418 Nerealizované zisky/(ztráty) (221 609 617) (3 025 611) (321 817) (33 651 885) (393 194 693) Tržní hodnota investic do cenných papírů 283 189 948 5 281 424 4 500 023 4 242 652 540 1 638 137 725 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - 64 745 28 643 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - 2 959 124 2 009 500 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - 2 148 835 Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - 88 290 000 Likvidní aktiva 12 113 911 656 007 1 047 608 72 821 757 40 585 841 Úroky 9 882 1 338 96 720 87 798 558 45 956 700 Dividendy 110 676 37 122 - - 8 617 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - 712 898 422 749 Pohledávky plynoucí z úpisů 742 972 3 185 72 579 6 780 324 1 644 236 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - - - Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - 1 957 - Jiné pohledávky 2 709 - - 2 058 549 32 622 Aktiva celkem 296 170 098 5 979 076 5 716 930 4 415 850 452 1 819 265 468 Pasiva Debet 5 209 - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - 8 060 472 2 190 842 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - 168 270 135 618 - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - - - - Vyplacené dividendy - - - 10 977 11 264 Závazky plynoucí z úpisů 716 974 21 463 7 162 11 829 719 6 408 404 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 532 746-302 821-44 734 500 Výdaje příštích období 485 754 10 096 8 635 4 501 013 1 451 326 Jiné závazky - - - 57 361 1 541 Pasiva celkem 1 740 683 31 559 486 888 24 595 160 54 797 877 Hodnota vlastního kapitálu 294 429 415 5 947 517 5 230 042 4 391 255 292 1 764 467 591 (4) První HVK byla vypočtena 18. července 2008 (10) První HVK byla vypočtena 24. července 2008. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. 12 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 Euro Cash Plus (11) Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Convergence Bond Euro Aggregate Bond (14) EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 2 553 934 784 1 152 288 228 328 442 672 109 601 586 465 544 878 Nerealizované zisky/(ztráty) (191 607 322) (566 677 052) (168 510 960) (29 617 957) 9 555 002 Tržní hodnota investic do cenných papírů 2 362 327 462 585 611 176 159 931 712 79 983 629 475 099 880 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - 42 000 3 109 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - 881 182-100 085 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 1 907 265 - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - 1 870 347 Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - 29 392 500-175 411 800 Likvidní aktiva 116 487 806 140 686 392 37 584 513 2 468 609 11 691 368 Úroky 23 392 556 21 629 188 6 728 223 3 120 303 8 041 993 Dividendy - - - - - Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 3 384 578 152 178 74 465 407 868 4 701 625 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - - - Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - - - Jiné pohledávky 2 358 384-199 2 793 95 949 Aktiva celkem 2 507 950 786 749 986 199 234 592 794 86 025 202 677 016 156 Pasiva Debet - - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - 256 140 - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 96 660-263 363 - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - 49 320 870 000 832 514 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací 34 532 124 173 345 493 30 391 102 - - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů 105 380 - - - - Vyplacené dividendy - - - - - Závazky plynoucí z úpisů 13 228 255 2 064 361 419 012 708 787 1 211 905 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - 14 874 000-88 300 801 Výdaje příštích období 1 249 425 7 143 817 4 266 750 107 060 381 059 Jiné závazky 8 151 177 3 520 700 - - 16 446 Pasiva celkem 57 266 361 186 427 171 50 000 184 1 949 210 90 742 725 Hodnota vlastního kapitálu 2 450 684 425 563 559 028 184 592 610 84 075 992 586 273 431 (11) Dříve znám jako Euro Treasury. (14) První HVK byla vypočtena 13. února 2008. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Výroční zpráva 13
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 Emerging Markets Bond U.S. High Yield (16) Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond (17) EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 395 222 623 271 351 059 699 900 614 164 817 145 133 429 598 Nerealizované zisky/(ztráty) (198 996 966) (99 350 415) (169 113 259) (70 034 003) (21 604 022) Tržní hodnota investic do cenných papírů 196 225 657 172 000 644 530 787 355 94 783 142 111 825 576 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 1 764 090 - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - - Likvidní aktiva 46 017 417 11 123 262 13 438 569 5 966 222 8 576 Úroky 9 851 972 4 184 838 10 753 485 3 396 332 1 398 774 Dividendy - 101 174 67 558-9 447 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 126 180 175 931 1 054 655 253 688 330 739 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - 89 982 4 256-325 755 Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - - - Jiné pohledávky 268 585-1 164 872 3 059 261 320 Aktiva celkem 254 253 901 187 675 831 557 270 750 104 402 443 114 160 187 Pasiva Debet - 207 204 204 339 4 090 152 067 Tržní hodnota prodaných opcí - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 2 016 750 2 928 354 796 165 - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací 30 058 490 - - - - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - - - - Vyplacené dividendy 76 592 121 125 719 690 105 188 14 774 Závazky plynoucí z úpisů 686 764 1 158 294 1 149 013 246 217 216 791 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - - - - Výdaje příštích období 5 170 257 194 091 781 858 115 515 124 519 Jiné závazky 919 302 35 556 6 761 22 282 114 Pasiva celkem 36 911 405 3 733 020 5 790 015 1 289 457 508 265 Hodnota vlastního kapitálu 217 342 496 183 942 811 551 480 735 103 112 986 113 651 922 (16) Dříve znám jako U.S. High Yield Corporate Bond. (17) Dříve znám jako U.S. Dollar Bond. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. 14 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 Global Aggregate Bond (14) Euro Short-Term U.S. Dollar Short-Term Euro Corporate Short-Term (18) Total Return Currencies EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 222 952 496 4 207 120 210 141 519 116 2 396 957 550 220 046 910 Nerealizované zisky/(ztráty) 1 672 438 (36 080 360) (22 985 727) (354 330 397) 2 231 840 Tržní hodnota investic do cenných papírů 224 624 934 4 171 039 850 118 533 389 2 042 627 153 222 278 750 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 1 170 382 - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 245 582 - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací 899 236 - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí 180 251 300 955 507 350-175 990 500 - Likvidní aktiva 12 797 688 85 252 630 2 924 820 55 353 206 4 311 278 Úroky 2 731 240 56 032 992 466 433 16 427 292 3 018 343 Dividendy - - - - - Příjmy z půjčování cenných papírů 54 975 699 468 - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 297 391 6 125 561 1 129 984 4 121 946 161 395 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - - - Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - 1 529 - - - Jiné pohledávky 4 939 1 290 547 2 461 292 2 987 987 100 599 Aktiva celkem 421 907 285 5 277 120 309 125 515 918 2 297 508 084 229 870 365 Pasiva Debet 49 469 - - - 71 Tržní hodnota prodaných opcí 8 701 54 675 - - 3 532 353 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 6 847 487 - - 443 985 10 769 755 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - 837 290 - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - 32 066 617-73 398 555 - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - - - - Vyplacené dividendy 6 810 21 336 7 278-1 565 Závazky plynoucí z úpisů 5 087 812 24 794 498 428 010 5 404 058 449 996 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 91 476 951 481 977 364-88 879 500 - Výdaje příštích období 360 836 3 610 619 149 757 1 689 154 232 182 Jiné závazky 117 824 5 474 626 42 430 2 435 339 240 Pasiva celkem 103 955 890 548 837 025 627 475 172 250 591 14 986 162 Hodnota vlastního kapitálu 317 951 395 4 728 283 284 124 888 443 2 125 257 493 214 884 203 (14) První HVK byla vypočtena 13. února 2008. (18) Dříve znám jako Euro Enhanced Short-Term. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Výroční zpráva 15
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 Pioneer Fund - Absolute Return Growth (21) Pioneer Fund - Absolute Return Control (21) Pioneer Fund - Absolute Return Equilibrium (21) EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 203 484 982 424 090 525 267 905 328 Nerealizované zisky/(ztráty) (2 212 070) (1 270 490) 879 060 Tržní hodnota investic do cenných papírů 201 272 912 422 820 035 268 784 388 Tržní hodnota nakoupených opcí - - 7 540 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 3 174 893 1 661 145 1 691 597 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 206 350 209 249 492 546 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - Likvidní aktiva 8 165 448 26 705 300 7 896 389 Úroky 4 307 851 6 324 711 2 672 970 Dividendy 13 459 43 096 56 859 Příjmy z půjčování cenných papírů - 187 749 - Pohledávky plynoucí z úpisů 318 691 164 862 46 057 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - 36 674 Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - - Jiné pohledávky 56 185 1 104 567 478 512 Aktiva celkem 217 515 789 459 220 714 282 163 532 Pasiva Debet 24 809 10 919 - Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací 1 845 489 1 772 752 - Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů - - 37 476 Vyplacené dividendy - - 58 Závazky plynoucí z úpisů 1 015 680 2 055 390 1 019 893 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - 1 615 193 Výdaje příštích období 242 863 370 015 246 233 Jiné závazky 131 367 32 158 23 049 Pasiva celkem 3 260 208 4 241 234 2 941 902 Hodnota vlastního kapitálu 214 255 581 454 979 480 279 221 630 (21) První HVK byla vypočtena 7. července 2008. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. 16 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2008 Global Flexible (22) Commodity Alpha (23) Combined EUR EUR EUR Aktiva Tržní hodnota cenných papírů 137 846 841 48 654 852 35 359 254 322 Nerealizované zisky/(ztráty) 1 250 060 (2 042 975) (5 924 118 868) Tržní hodnota investic do cenných papírů 139 096 901 46 611 877 29 435 135 454 Tržní hodnota nakoupených opcí - - 2 250 259 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 975 820-27 814 611 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 1 019 540-5 554 829 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - 787 264 5 782 812 Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - 1 774 297 350 Likvidní aktiva 9 499 171 2 657 266 1 156 585 162 Úroky 569 407 1 801 319 569 806 Dividendy 112 236-14 603 295 Příjmy z půjčování cenných papírů - - 2 592 630 Pohledávky plynoucí z úpisů 22 894 946 945 71 410 571 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - 25 780 921 Výdaje spojené se založením Podfondu, netto - - 3 486 Jiné pohledávky 330 660-25 849 204 Aktiva celkem 151 626 629 51 005 153 32 867 230 390 Pasiva Debet 469 235 314 401 7 830 692 Tržní hodnota prodaných opcí - - 3 851 869 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 164 488 41 562 952 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - 15 094 736 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - 378 031 792 Poplatky spojené s půjčováním cenných papírů 25 455-785 843 Vyplacené dividendy - - 1 157 243 Závazky plynoucí z úpisů 147 446 16 807 127 682 399 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - 920 389 455 Výdaje příštích období 344 624 62 925 49 580 281 Jiné závazky 60 331 706 21 576 001 Pasiva celkem 1 047 091 559 327 1 567 543 263 Hodnota vlastního kapitálu 150 579 538 50 445 826 31 299 687 127 (22) První HVK byla vypočtena 12. února 2008. (23) První HVK byla vypočtena 21. února 2008. Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Výroční zpráva 17
Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu za rok končící 31. prosince 2008 Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies EUR EUR EUR EUR Příjmy Čisté dividendy 8 660 820 10 842 744 31 109 201 10 251 706 Úroky z cenných papírů - - 30 - Úroky z bankovních účtů 507 715 446 840 1 733 112 431 652 Úroky ze swapů - - - - Příjmy z půjčování cenných papírů 890 405 1 294 801 2 516 817 - Ostatní příjmy - 1 775 - - Příjmy celkem 10 058 940 12 586 160 35 359 160 10 683 358 Výdaje Manažerské poplatky (2 965 292) (4 770 348) (13 054 628) (7 388 611) Distribuční poplatky (2 670) (41 248) (379 319) (287 774) Správní a administrační poplatky (156 687) (331 430) (765 843) (470 930) Zálohová daň (98 756) (142 202) (486 558) (216 960) Poplatky za odborné služby (6 993) (9 215) (21 508) (8 656) Tisk a publikace (12 485) (22 031) (41 740) (22 607) Úroky ze swapů - - - - Ostatní poplatky (136 691) (184 950) (365 971) (166 723) Výdaje celkem (3 379 574) (5 501 424) (15 115 567) (8 562 261) Čistý provozní příjem/ (ztráta) 6 679 366 7 084 736 20 243 593 2 121 097 Výpis změn vlastního kapitálu Vlastní kapitál na počátku roku 369 021 135 566 375 658 1 216 536 965 884 341 423 Čistý provozní příjem/ (ztráta) 6 679 366 7 084 736 20 243 593 2 121 097 Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z prodeje cenných papírů (61 240 628) (170 151 085) (182 418 534) (87 487 261) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z devizových operací (55 421) (212 119) 1 107 399 (412 221) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z forwardových devizových operací - - 3 173 575 (4 311 742) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z termínovaných operací (9 202 387) (3 258 205) (25 166 601) (8 111 485) Čistý realizovaný zisk / (ztráta) z opcí - - - - Čistý realizovaný zisk / (ztráta) ze swapů - - - - Čistý realizovaný zisk / (ztráta) (70 498 436) (173 621 409) (203 304 161) (100 322 709) Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z cenných papírů (62 345 669) (48 105 050) (294 863 053) (234 328 343) Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z forwardových devizových operací - - 2 718 042 2 105 815 Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z termínovaných operací (108 860) 24 500 (222 897) (95 000) Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) z opcí - - - - Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) ze swapů - - - - Čistá změna nerealizovaného zisku / (ztráty) za rok (62 454 529) (48 080 550) (292 367 908) (232 317 528) Nárůst / (snížení) vlastního kapitálu následkem operací (126 273 599) (214 617 223) (475 428 476) (330 519 140) Čisté úpisy / (zpětné odkupy) (133 174 335) (122 655 681) 33 987 111 (342 720 870) Vyhlášené dividendy - (7 596) (7 988) - Vlastní kapitál na konci roku 109 573 201 229 095 158 775 087 612 211 101 413 Nedílnou součástí těchto výpisů jsou dále uvedené poznámky. 18 Pioneer Funds Výroční zpráva