Financování nových technologií vedoucí k provozním úsporám Blahoslav Němeček David Koudela 18. března 2014
Současná situace v průmyslových podnicích a připravovaná opatření státu Průmyslové podniky Stát Většina jednoduchých a rychle návratných úsporných opatření u společností již byla učiněna Větší investice do nových úspornější technologií odloženy dlouhá doba návratnosti investic (bez dotace) Závazek snížit spotřebu energií o 48 PJ do roku 2020 Vyčlenění desítek mld. do roku 2022 na úsporné projekty Alternativní scénář implementace podpora operačních programů V roce 2017 přehodnocení dosažených úspor možnost zavedení kvót pro vybrané dodavatele energií a distributory Vhodný čas pro SVSE poskytnout MPO součinnost, aby byly dotace směřovány a efektivně využity ke snížení energetické náročnosti průmyslu. Strana 2
Možnosti financování ze státních zdrojů Zprostředkovávající orgán Program Sektor Adicionalita Forma podpory Finanční alokace MPO Českomoravská záruční a rozvojová banka, holdingový fond Agentura Czechinvest OPPIK OPPIK Průmysl, služby Průmysl, služby Minimální úroveň dosažení úspor energie Návratnost >5 let Nástroje finančního inženýrství Investiční dotace 20+10 mld. Kč Ministerstvo průmyslu a obchodu Program EFEKT Průmysl, služby (veřejný sektor) Návratnost >5 let Investiční a neinvestiční dotace 0,18 mld. Kč Strana 3
Aktualizace energetické situace a tvorba plánu investic Pro realizaci úsporných opatření je potřeba: 1. Posouzení energetické náročnosti podniků 2. Definování potenciálů a stanovení priorit v oblasti energetické efektivity Technická analýza Výrobní proces Energetické hospodářství 1. Výroba energií 2. Spotřeba energií 3. Rozvody 4. Řízení Manažerská analýza 5. Pozice na trhu Operativní Strategické 6. Financování 7. Regulatorika Nyní je vhodná doba oprášit energetické audity a vytvořit plán investic Strana 4
Vlastní kapitál Investiční výdaje Dluhové financování Státní podpora Uvažované předpoklady při financování nových technologií Hlavní formy podpory: Alokace podpory: (i) investiční dotace (i) velká částka (ii) finanční inženýrství úroková dotace (ii) malá částka (iii) finanční inženýrství záruka za úvěr (iii) žádná (teoreticky) Mění dynamiku trhu (odklad investičních rozhodování) Státní podpora s motivačním / neutrálním dopadem Projekt musí fungovat i bez dotace na komerční bázi Korporátní financování Projektové financování Core/non-core, velká/střední firma, sdružování Lokální banky Banky se zkušeností: odvětvová specializace / znalost dotačního financování Tlak na ROE a IRR Strana 5
Porovnání možných podpor projektu Investiční dotace Finanční inženýrství Poskytnutí dotace Po provedení auditu prokazující dosažených úspor (podpora expost) Po provedení auditu prokazující dosažených úspor (ex-post) / po prokázání přínosů (ex-ante) Úkol pro investora Zajištění equity a překlenovacího financování do příjmu dotace Zajištění vyšší equity Možnosti ošetření nároku na equitu Vendor financing (dodavatelský úvěr) S/T bridge equity (e.g. inter-co loan) Zajištění vyššího dluhového financování Benefit pro investora Nižší dluhová služba, vyšší IRR Nižší úrokové náklady Benefit pro financující komerční banku Akceptovatelnější rizikový profil (především u dlouhodobých úvěrů) Zvýšení komfortu u projektů obvykle financovatelných i bez dotace Benefit pro poskytovatele dotace Menší množství potenciálně podpořených projektů Vyšší zájem investorů Vyšší množství potenciálně podpořených projektů Nižší zájem investorů Strana 6
Závěry Výstupy Vstupy Případová studie srovnání dopadů dotačních forem do rozhodování developerů/investorů Investiční dotace Snížení úroků Záruka za úvěr Dotace 30 % 0 % 0 % Dluh 40 % 70 % 70 % Equity 30 % 30 % 30 % DSCR 1,84 1,20 1,05 Equity IRR 26,7 % 11,0 % 7,5 % Dopad na rozhodování investora Motivující Realizace šedé zóny projektů Vylepšení ekonomiky projektu Hraniční projekt Neutrální/nemotivující Bude-li realizován, tak i při absenci záruky Dopad na rozhodování banky Motivace financovat projekt Hraniční projekt Pravděpodobný tlak na snížení výše úvěru Vhodný typ investora Investor hledající zvýšení ziskovosti Kombinace Investor nucený realizovat investici Slabý rizikový profil Strana 7
Kontakty Blahoslav Němeček Expert in energetics Senior manager Tel: +420 225 335 234 Mobile: +420 731 627 170 Fax: +420 225 335 222 Email: blahoslav.nemecek@cz.ey.com David Koudela Capital and Debt Advisory Manager Tel: +420 225 335 394 Mobile: +420 731 627 101 Fax: +420 225 335 222 Email: david.koudela@cz.ey.com Strana 8
EY Assurance Tax Transactions Advisory Informace o EY EY je předním celosvětovým poskytovatelem odborných poradenských služeb v oblasti auditu, daní, transakčního a podnikového poradenství. Znalost problematiky a kvalita služeb, které poskytujeme, přispívají k posilování důvěry v kapitálové trhy i v ekonomiky celého světa. Výjimečný lidský a odborný potenciál nám umožňuje hrát významnou roli při vytváření lepšího prostředí pro naše zaměstnance, klienty i pro širší společnost. Název EY zahrnuje celosvětovou organizaci a může zahrnovat jednu či více členských firem Ernst & Young Global Limited, z nichž každá je samostatnou právnickou osobou. Ernst & Young Global Limited, britská společnost s ručením omezeným garancí, služby klientům neposkytuje. Pro podrobnější informace o naší organizaci navštivte prosím naše webové stránky ey.com. 2013 Ernst & Young, s.r.o. Ernst & Young Audit, s.r.o. E & Y Valuations s.r.o. Všechna práva vyhrazena. Tento materiál má pouze všeobecný informační charakter, na který není možné spoléhat se jako na poskytnutí účetního, daňového ani jiného odborného poradenství. V případě potřeby se prosím obraťte na svého konkrétního poradce. ey.com