Akvizice společností Financování akvizic Jan Hladký

Rozměr: px

Začít zobrazení ze stránky:

Download "Akvizice společností Financování akvizic Jan Hladký"

Alois Dvořák
před 7 lety
Počet zobrazení:

1 Akvizice společností Financování akvizic Jan Hladký

2 Shrnutí 1. Jak financovat 2. Požadavky banky 3. Due Diligence 4. Akviziční financování 5. Potransakční restrukturalizace 6. Diskuze Slide 2

3 Jak a proč financovat Je cizí financování levnější než vlastní? Standardní bankovní financování Mezzanin Provozní financování Jiné způsoby financování Slide 3

4 Akviziční financování Daňová uznatelnost úroku vs. dividendy Equity nebo akviziční financování? společník INVESTOR 100% equity dividenda úrok dluh TARGET kupující (SPV) Slide 4

5 Banka a její požadavky Náklady - Obvykle platí dlužník Legal opinion - Vystavuje právní poradce - Nezávislost vs. právní poradce dlužníka Příprava a revize dokumentace / Conditions precedent Slide 5

6 Due Diligence Due Diligence Pravidla nízké kapitalizace Finanční uzavření transakce / Transakční uzavření Zajištění ze strany SPV Zajištění ve skupině Zákaz finanční asistence Slide 6

7 Akviziční financování Proč to banky mají rády? Refinancování Obchodní příležitost banky - Jediná financující banka - Zajímavé úrokové a poplatkové výnosy - Ancillary business úrokový hedging, pojištění, leasing, FX operace, atd. Slide 7

8 Akviziční financování Financování dluhem / banka INVESTOR equity (20-30%) dividenda kupující (SPV) úrok BANKA provozní financování dluh (70 80%) TARGET Slide 8

9 Akviziční financování Dividendový model TARGET financuje výplatu dividend z přijatého úvěru od Banky INVESTOR SPV uhradí akviziční úvěr Daňové osvobození v případě výplaty dividend (?) Riziko daňové neuznatelnosti finančních nákladů dividendy kupující (SPV) 100% dividendy úvěr úvěr BANKA TARGET Slide 9

10 Post-akviziční restrukturalizace Daňová optimalizace Přeměny společností Cíle - Zefektivnění obchodní činnosti - Zjednodušení / zpřehlednění korporátní struktury - Omezení rizik Slide 10

11 Post-akviziční restrukturalizace Debt Push-Down Daňová optimalizace pozice kupujícího daňová uznatelnost úroků z akvizičního úvěru Možnost přecenění majetku a závazků v účetnictví řešení problematiky nízké kapitalizace Finanční asistence INVESTOR INVESTOR 100% 100% kupující (SPV) 100% úvěr BANKA NEWCO úvěr BANKA TARGET Slide 11

12 Děkuji za pozornost Jan Hladký Informace obsažené v této publikaci mají obecný charakter a neslouží jako zdroj odborného poradenství. Nedoporučujeme, abyste na základě těchto informací podnikali konkrétní kroky bez dodatečné odborné konzultace. Neposkytujeme žádná prohlášení ani záruky (výslovné ani učiněné mlčky), pokud jde o úplnost a přesnost informací obsažených v této publikaci. PricewaterhouseCoopers Legal s.r.o., advokátní kancelář, její členové, zaměstnanci a spolupracovníci, v rozsahu povoleném příslušnými právními předpisy, neodpovídají za jakékoliv následky způsobené případným jednáním, zdržením se jednání, spoléháním se na informace obsažené v této publikaci či jakýmkoliv rozhodnutím učiněným na základě informací v této publikaci PricewaterhouseCoopers Legal s.r.o., advokátní kancelář. Všechna práva vyhrazena. PwC je značka, pod níž členské společnosti PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL) podnikají a poskytují své služby. Společně tvoří světovou síť společností PwC. Každá společnost je samostatným právním subjektem a jednotlivé společnosti nezastupují síť PwCIL ani žádnou jinou členskou společnost. PwCIL neposkytuje žádné služby klientům. PwCIL neodpovídá za jednání či opomenutí jednotlivých společností sítě PwC, ani nemůže kontrolovat výkon jejich profesionální činnosti či je jakýmkoli způsobem ovlivňovat.

Podobné dokumenty

Akvizice společností Transakční dokumentace Jan Hladký

www.pwclegal.cz Akvizice společností Transakční dokumentace Jan Hladký Shrnutí 1. Transakční dokumentace 2. Význam DD pro dokumentaci 3. Struktura dokumentace 4. Obsah transakční dokumentace 5. Diskuze