LTQ 3Y GOLD MINERS AUTOCALL CZK PODMÍNĚNÝ VÝNOS 12% p. a. - 55% OCHRANNÁ BARIÉRA SE SLEDOVÁNÍM POUZE PŘI SPLATNOSTI HIGHLIGHTS Krátká doba splatnosti 3 roky Zajímavý kupón 12% p. a. Jednoduchý a transparentní výplatní profil Výplata kupónů již od 1. čtvrtletí Zvýšená ochrana díky velmi nízko nastaveným ochranným bariérám Sledování pouze v předem stanovené dny Možnost předčasného ukončení již od 2. čtvrtletí Atraktivní investiční téma ZÁKLADNÍ FAKTA Emitent Leonteq Securities AG, St. Peter Port Guernsey Fixační den 21. 08. 2015 Upisovací 21. 08. 2015 období do 15:00 hod. Nominální cena Emisní přirážka 3 % Splatnost 1000,- CZK max. 3 roky Datum ukončení 21. 08. 2018 Měna Podkladové CZK quanto Barrick Gold Corp. (ABX UN) Anglogold Ashanti-Spon (AU UN) Yamana Gold Inc(AUY UN) Eldorado Gold Corporation (EGO UN) Kinross Gold Corp - Reg (SMSN LI) Rozhodné dny 23.11.15, 22.02.16, 23.05.16, 22.08.16 pro kupón 21.11.16, 21.02.17, 22.05.17, 21.08.17 a autocall od 2.Q 21.11.17, 21.02.18, 21.05.18, 21.08.18 Typ kupónu podmíněný Podmíněný výnos 12% p. a. CHARAKTER PRODUKTU & PŘÍLEŽITOSTI 3letý tzv. Multi Bariér Expres Certifikát je typem produktu, který nabízí svému držiteli 12,00 % p.a. podmíněný výnos, který je placen čtvrtletně. Autocall je možný od 2. čtvrtletí. Kupónový mechanismus Podmíněný čtvrtletní kupón 3,00% je vyplacen, jestliže je závěrečná cena podkladové s nejhorší výkonností ve sledovaný den nad hodnotou kupónové úrovně. Všechny nevyplacené kupóny jsou započítávány a vyplaceny v následujícím období pro výplatu kupónu za předpokladu splnění podmínky pro jeho vyplacení tzv. snowball. Autocall mechanismus V každém pozorovacím období za předpokladu, že podkladová s nejhorší výkonností je nad příslušnou Autocall bariérou 100% počáteční hodnoty pro 1. rok, 90% pro 2. rok a 80% pro 3. rok, bude produkt předčasně ukončen a investor obdrží 100% nominální hodnoty a navíc veškeré splatné kupóny (vč. nevyplacených z předchozích období). Snowball Autocall Kupónová bariéra Ochranná bariéra Typ ochr. bariéry 1. rok 100% poč. hodnoty 2. rok 90% poč. hodnoty 3. rok 80% poč. hodnoty 55% počáteční hodnoty 55% počáteční úrovně Evropská (sledování ve splatnosti) Ve splatnosti (pokud nedošlo k předčasnému ukončení) Jestliže není v pozorovací den závěrečná cena s nejhorší výkonností pod ochranou úrovní, obdrží investor 100% nominální hodnoty investice. Uzavře-li s nejhorší výkonností ve sledovaný den pod úrovní ochranné bariéry 55% počáteční hodnoty, obdrží investor ve splatnosti hodnotu rovnající se nominálu investované částky snížené o 1% za každé 1% negativní výkonnosti s nejhorší výkonností (tzn. 1:1). Maximální celkový objem úpisu je 25 mil. CZK
PODKLADOVÉ AKCIE ANGLOGOLD ASHANTI LTD [AU UN] je jedním z významných hráčů v oboru průzkumu a těžby zlata. Společnost Anglogold Ashanti Ltd. je také významným producentem stříbra, uranu, mědi a molybdenu. Aktivně působí v 10 státech v oblastech jižní Afriky, Austrálie, Severní a Jižní Ameriky. V dnešní době společnost vlastní 20 otevřených dolů na zlato. Za loňsky rok 2014 vyprodukovala 4.4 mil. trojských uncí (oz) zlata. Nevytěžené zásoby zlata se v dnešní době odhadují na cca 57,5 mil. oz zlata a 232 mil. oz ostatních drahých kovů. Společnost byla založena v roce 1944 sídlo má v Johannesburgu v Jihoafrické Republice. BARRICK GOLD CORP [ABX UN] je společnost zabývající se těžbou, výrobou a prodejem zlata a mědi. Kromě uvedených hlavních činností se společnost dále zabývá souvisejícími činnostmi jako je výzkum či důlní rozvoj. Barrick Gold provozuje 14 dolů na zlato nacházející se v oblastech USA, Kanady, Chile, Peru a dalších. Kromě samotné těžařské činnosti, vlastní společnost též 64% podíl ve společnosti Acacia Mining. Za rok 2013 společnost vyprodukovala 7,2 mil. oz zlata a 539 mil. oz mědi. Nevytěžené zásoby se odhadují na 104 mil. oz zlata, 888 mil. oz stříbra a 14 mld. liber (Lb) mědi. Společnost byla založena v roce 1995 se sídlem v městě Toronto v Kanadě. ELDORADO GOLD CORPORATION [EGO UN] kanadský těžař zlata operující v pěti geografických oblastech (Turecko, Čína, Řecko, Brazílie a Rumunsko) se třinácti doly především na zlato, ale též i olovo, zinek, měď či železnou rudu. Společnost za rok 2014 společnost vyprodukovala 790 tis. oz zlata. Nevytěžené zásoby se odhadují na 26 mil. oz zlata, 95 mil. oz stříbra a 1,68 mld. lb mědi. Eldorado Gold byla založena v roce 1992 ve Vancouveru v Kanadě a zaměstnává cca 7200 zaměstnanců. KINROSS GOLD CORP-REG [KGC UN] je těžební společností zabývající se těžbou zlata a souvisejícími činnostmi včetně průzkumu a konečné rekultivace. Svou těžební a výzkumnou činnost směřuje především do oblastí Kanady, USA, Brazílie, Ruska a dalších. Své zlato dodává na trh ve formě dore, která je dodávána do rafinérií k dalšímu zpracování. Nevytěžené zásoby jsou odhadovány na 34 mil. oz zlata, 44 mil. oz stříbra a 1,4 mld. lb mědi. Společnost byla založena v roce 1972 v Torontu v Kanadě. YAMANA GOLD INC. [AUY UN] dříve známá pod názvem Yamana Resources Inc. od roku 2003 provozuje svou činnost pod současným názvem Yamana Gold Inc. Společnost se řadí mezi významné těžaře drahých kovů jako je zlato, stříbro či měď. Aktuálně společnost operuje s portfoliem 7 zlatých a stříbrných dolů. Kromě své vlastní činnosti drží 12,5% podíl ve společnosti Alumbrera Mine (zlato, stříbro, molybden). Založena byla v roce 1980 ve městě Toronto v Kanadě. PROČ TĚŽAŘI ZLATA Několikaměsíční poklesy cen zlata pod svá pětiletá minima, což znamená ceny nižší, než 1100 USD za unci, se zákonitě nemohly neodrazit na cenách akcií všech těžařů zlata. Ty v posledních týdnech mohutně ztrácejí a ceny některých z nich se dostávají na nejnižší hodnoty za posledních 20 let (např. Barrick Gold). I ti nejvýznamnější producenti trpí poklesem cen zlata dlouhodobě. Na své historické maximum si tato komodita sáhla v září 2011 s cenou nad 1900 USD za unci. Od té doby téměř nepřetržitě udržuje negativní cenový trend. Rok 2013 nebyl pouze rokem obratu trendu v ceně zlata, ale také obdobím významných změn v odvětví. Ve 3 ze 4 největších firem byl vyměněn management, který byl nahrazen novým, který byl nucen soustředit se na snižování nákladů a zvýšení efektivity pro přežití v prostředí nízkých cen zlata. Už teď je zřejmé, že některé nerentabilní doly se budou muset zavřít. V tomto období se také začaly vytahovat kostlivci ze skříní a čistit stoly. Byly odepsány miliardové investice, které ukázaly, že nemají takovou hodnotu, jakou za ně v minulosti management zaplatil. 4 největší firmy dohromady odepsaly v roce 2013 cca 23 mld. USD. Dnešní další výprodeje se nevyhnuly ani ostatním významným těžařům zlata jako např. Anglogold Ashanti, Yamana Resources, Kinross Gold a další. Od počátku roku klesají těžaři zlata o desítky procent! Celé odvětví se také pere s nejvyšším zadlužením v historii, které dosahuje na 31,5 mld. USD. Pokud nízké ceny zlata vydrží, můžeme být už během několika měsíců svědky rozsáhlejších akvizic producentů zlata. Hodnota mezi 1100 a 1200 USD za unci je obecně považována za limit profitability většiny těžařských společností. Krátkodobě pravděpodobně nejsou ani vyloučeny další propady, kdy by se cena mohla poprvé od roku 2009 dostat pod psychologickou hranici 1000 USD za unci. Výsledkem těchto změn v těžařském sektoru ovšem je, že i při relativně nižších cenách zlata se dnes dají najít firmy, které jsou stále ziskové, málo nebo přiměřeně zadlužené, obchodující se sice dnes pod účetní hodnotou, ale v budoucnu se mohou stát výrazně silnější. Z krátkodobého hlediska se proto mohou zlaté dočkat dalšího poklesu, ať již z důvodu dalšího propadu ceny zlata, změny hodnoty dolaru či celkové korekce na akciových trzích. Ve střednědobém pohledu je však velmi pravděpodobné, že tyto svoji cenu spíše zhodnotí. Graf: zdroj Yahoo Finance
RIZIKA Jestliže s nejhorší výkonností v poslední sledovaný den uzavře na hodnotě pod ochrannou bariérou 55% počáteční úrovně, investor obdrží méně než 100% investované částky. Tržní ocenění certifikátu v době před jeho splatností je závislé na mnoha faktorech, mj. na volatilitě, úrokových sazbách, atd., což znamená, že může být i pod hodnotou 100% investované částky. Produkt má pouze částečnou ochranu do úrovně ochranné bariéry. Investor proto může ztratit část nebo celou investovanou částku. Maximální výnos je limitován výší kupónové platby. Ve srovnání s přímou investicí nemá investor nárok na případné dividendy. Investor nese kreditní riziko emitenta produktu. Jedná se o strukturovaný produkt, který obsahuje deriváty. PODMÍNKY VÝPLATY KUPÓNU A ZPĚTNÉHO ODKUPU Sledované období Kupónová úroveň Celkový kupón Autocall úroveň Čtvrtletí 1 55 % 3,00 % - Čtvrtletí 2 55 % 6,00 % 100 % Čtvrtletí 3 55 % 9,00 % 100 % Čtvrtletí 4 55 % 12,00 % 100 % Čtvrtletí 5 55 % 15,00% 90 % Čtvrtletí 6 55 % 18,00 % 90 % Čtvrtletí 7 55 % 21,00 % 90 % Čtvrtletí 8 55 % 24,00 % 90 % Čtvrtletí 9 55 % 27,00 % 80 % Čtvrtletí 10 55 % 30,00 % 80 % Čtvrtletí 11 55 % 33,00 % 80 % Čtvrtletí 12 55 % 36,00 % 80 %
PŘÍKLADY VYPOŘÁDÁNÍ JISTINY Závěrečná hodnota podkladové s nejhorší výkonností Hodnota odkupu z nominální částky 120 % 100 % 110 % 100 % 100 % 100 % 90 % 100 % 80 % 100 % 70 % 100 % 60 % 100 % 55 % 100 % 54 % 54 % 40 % 40 % 30 % 30 % 20 % 20 % 10 % 10 % MECHANISMUS ZPĚTNÉHO ODKUPU Autocall je možný od 2. čtvrtletí Každé čtvrtletí Je od 2. čtvrtletí nejhůře performující nad autocall úrovní (1.rok 100%, 2.rok 90%, 3.rok 80%)? Předčasné ukončení: Investor obdrží 100% investice + podmíněný kupón ve výši 3,00% (12,00% p. a.) x počet čtvrtletí za dobu, která uplynula od poslední kupónové platby nebo od počátku. Ne Pokud nejhůře performující uzavře ve sledovaný den na nebo nad kupónovou úrovní, obdrží investor podmíněný kupón ve výši 3,00% (12,00% p. a.) x počet čtvrtletí za dobu, která uplynula od poslední kupónové platby nebo od počátku. V opačném případě není vyplacen kupón žádný. Ve splatnosti Je nejhůře performující na či nad ochr. úrovní 55%? Ve splatnosti: Pokud nejhůře performující uzavře ve sledovaný den na nebo nad kupónovou úrovní, obdrží investor 100% investice + podmíněný kupón ve výši 3,00% (12,00% p. a.) x počet čtvrtletí za dobu, která uplynula od poslední kupónové platby nebo od počátku. Ne Obdrží investor hodnotu rovnající se nominálu investované částky snížené o 1% za každé 1% negativní výkonnosti s nejhorší výkonností (tzn. 1:1). Důležité upozornění: Tato emise není veřejnou nabídkou cenných papírů. Hodnota certifikátů může klesat nebo růst. Investoři mohou získat při prodeji certifikátu před datem splatnosti nebo při splacení certifikátu částku nižší než částku investovanou. Tento dokument obsahuje příklady vytvořené na
Kontakt: BH Securities a.s. kontaktní adresa Na Příkopě Praha 1 110 00 Tel. +420 255 710 710 www.bhs.cz Důležité upozornění: Tato emise je neveřejnou nabídkou cenných papírů. Hodnota certifikátů může klesat nebo růst. Investoři mohou získat při prodeji certifikátu před datem splatnosti nebo při splacení certifikátu částku nižší než částku investovanou. Tento dokument obsahuje příklady vytvořené na základě analýzy scénářů vývoje podkladových instrumentů. Jedná se o investiční instrument, na který se nevztahuje zákon o pojištění vkladů. Příklady jsou založeny pouze na hypotetických předpokladech a neumožňují jakýkoli závěr o budoucím vývoji certifikátu. Minulá výkonnost nezaručuje srovnatelný budoucí výkon. Tento dokument má pouze propagační obsah, informace a hodnocení v něm obsažené slouží pouze pro informativní účely. Tento dokument byl vytvořen společností BH Securities a.s. a nebyl nikterak schvalován společností Leonteq Securities AG. Tento dokument není prospektem a není určen pro výběrové řízení, není právní, daňovou, nebo investiční radou, doporučením ani nabídkou, ani neobsahuje radu nebo doporučení k uzavírání jakékoliv transakce. Informace v tomto dokumentu nezakládají žádná práva ani povinnosti a mohou se změnit bez upozornění. Investování je spojeno s riziky. Investiční rozhodnutí investora musí být založeno na pečlivém zvážení vhodnosti investice do certifikátů v souvislosti s jejich vlastním cenovým vývojem, vývojem podkladových instrumentů, likviditou a investičním horizontem a investor by měl zvážit potřebu nezávislého investičního, právního a daňového poradenství. Není zaručena přesnost nebo úplnost informací obsažených v tomto dokumentu. Některé služby a produkty jsou předmětem právních omezení, a proto nemohou být určeny pro obyvatele některých zemí. BH Securities, a.s. je dozorována ČNB. BH Securities a.s. je pouze distributorem investičních cenných papírů. Emisní přirážka je odměnou obchodníka. Od Emitenta Investičního certifikátu Obchodník obvykle přijímá pobídku ve výši až 2% z upsaného objemu. Na žádost investora budou Obchodníkem sděleny podrobnosti. K získání konkrétnější informace se prosím obracejte na Vaši kontaktní osobu. Tento dokument byl připraven s náležitou pečlivostí a pozorností. Žádná z distribučních stran neposkytuje žádné garance či ujištění ať výslovné, či předpokládané. Tiskové chyby jsou vyhrazeny.