PROVOZNÍ EKONOMIE 6. Finanční management podniku
PODNIK = systém m s cílovým c chováním 1. Organizace 2. Stanovení cílů 3. Systém řízení (vedoucí k dosažen ení cílů) PŘEDPOKLAD: Založen ení,, fungování a likvidace podniku vyžaduj adují spotřebu výrob. činitelů, čemuž odpovídá: a) pohyb peněz b) pohyb kapitálu Každé rozhodnutí managementu se týká: 1. naturáln lní stránky výroby 2. pohybu peněz NUTNOST ŘÍDIT: VĚCNÉ ČINITELE PENĚŽNÍ ČINITELE
Úkoly finančního řízení podniku Peněž ěžní toky na úrovni podniku zahrnují proces: tvorby (vytvořen ení zisku pro běžb ěžné i mimořádn dné potřeby podniku) rozdělov lování,, tj. jeho alokace dividendy, reinvestice DM, nákup n CP používání peněž ěžních prostředk edků a kapitálu (alokace) Existují alternativy tvorby a použit ití peněž ěžních prostředk edků,, přičemp emž podnik posuzuje: a) rizika b) efektivnost variant Finanční řízení a rozhodování podniku vychází z podnikové STRATEGIE, současně ji však podstatným způsobem ovlivňuje a modifikuje. K zajištění finanční stability podniku je potřeba ANALYZOVAT hospodářsk ské stránky činností podniku. V tržním prostředí se vytvořil prostor pro umisťování volných finančních prostředků vcenných papírech a finančních investicích, dále vztahy řízení podnikových financí k daňové a bankovní soustavě.
Faktory ovlivňuj ující finanční řízení faktor času - zjišťuje se budoucí hodnota peněz z (tzv. úrokování): - současn asná hodnota peněz z (tzv. diskontování) BH = SH ( 1+ i) SH = BH n 1 ( 1 + i) n kde: BH... budoucí hodnota SH... současn asná hodnota i... úroková míra,, diskontní sazba n... doba úročení faktor rizika (tj. faktory ovlivňuj ující výši i rizika) - nedokonalá znalost budoucnosti - nebezpečí, že e výnosy nebudou získány v dostatečné výši vysok soké riziko vysoká požadovan adovaná výnosnost př.: snížení rizika - vytvoření portfolia
Přehled druhů financování podniku FINANCOVÁNÍ VNITŘNÍ VNĚJŠÍ Z VLASTNÍCH ZDROJŮ Z CIZÍCH ZDROJŮ -zisk -rezervy -jiné zdroje -akcie -podíly -úvěry (bank., dodav. aj.) -dlužní úpisy -leasing, aj.
ROZVAHA (Aktiva) -účetní výkaz, z něhož na straně aktiv vyčteme majetkovou strukturu a) stálá aktiva b) oběžná aktiva
Poměrov roví ukazatelé (pro stranu aktiv) a) Podíl majetku na jmění firmy (majetková struktura) oběž ěžný majetek (oběž ěžná aktiva) aktiva celkem + stálý majetek (stálá aktiva) aktiva celkem = 1 b) Struktura dlouhodobého hmotného majetku pozemky DHM celkem budovy a stavby stroje a zařízen zení jiný DHM opravné položky + + + + = 1 DHM celkem DHM celkem DHM celkem DHM celkem Poznámka: stroje / DHM celkem = 0,8 třeba stroje staré a nepotřebné c) Podíl zásob na oběžném majetku zásoby (7.) materiál l (7.1) zásoby z NV (7.2) z. hot.výr. (7.3) = + + OM (oběž ěžná aktiva) OM (oběž ěžná aktiva) OM (oběž ěžná aktiva) OM (oběž ěžná aktiva) Poznámka: Pokud podnik nemá NV, tak hned prodává (fakturuje), nevyrábí, nebo prodává (stavbu) po částech.
ROZVAHA (Pasiva) -účetní výkaz, z něhož na straně pasiv vyčteme kapitálovou strukturu: a) vlastní zdroje b) cizí zdroje
Poměrov roví ukazatelé (pro stranu pasiv) vlastní kapitál l a) Kapitálová struktura: + Celková pasiva cizí kapitál Celková pasiva = 1 tj. Kvóta vlastního kapitálu (KVK) + Zadluženost (Z) = 1 b) Zadluženost vlastního kapitálu (ZVK): vlastní kapitál cizí kapitál KVK - nosný ukazatel ZVK - růst ohrožení, mám moc cizího kapitálu Poznámka: (< 0,2 podfinancování, > 0,8 nízká rentabilita Pokud je většina cizích zdrojů v krátkodobých závazcích, vyrábí firma možná na zálohy. Nastaly by problémy, pokud by se změnil režim plateb. Musím se podívat do účetnictví na účet 324 Přijaté zálohy.
ROZVAHA Working capital (WC), tj. pracovní kapitál -tento ukazatel představuje krytí oběžných aktiv vlastními zdroji Potřeba pracovního kapitálu: WC = oběžná aktiva krátkodobé závazky - čím m kratší je obratový cyklus peněz, tím t m méněm pracovního kapitálu potřebuji - Důležité zajistit jej zejména v důled ležitých okamžic icích ch fungování firmy (např.. v začátku podnikání) WC =obratový cyklus peněz z x 1denní náklady Poznámka: Neexistuje li WC, financuji krátkodobými zdroji dlouhodobé prostředky
VÝKAZ ZISKU A ZTRÁT (tzv. VÝSLEDOVKA) NÁKLADY vs. VÝNOSY - náklady vychází z kalkulací - výnosy vychází z tržeb