Raiffeisen Evropský dluhopisový fond

Raiffeisen Evropský dluhopisový fond Pololetní zpráva 2008 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at

Raiffeisen Evropský dluhopisový fond 1) Vedení fondu: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Pololetní zpráva za období od 1. února 2008 do 31. července 2008 ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů: ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše): ISIN podílových listů s výplatou výnosů pro spoření ve fondu: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů pro spoření ve fondu: AT0000996681 AT0000805445 AT0000785308 AT0000996699 AT0000805452 1) Zveřejněný prospekt Raiffeisen Evropského dluhopisového fondu v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách www.rcm.at. Strana 2

Obsah Společníci a orgány...4 Údaje o fondu v EUR...5 Kapitálové trhy...7 Investiční politika...8 Struktura majetku fondu v EUR...9 Seznam majetku fondu v EUR...10 Spravované kapitálové investiční fondy...16 Strana 3

Společníci a orgány (Stav: 31. července 2008) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. 1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) 71170-0 / fax: (01) 71170-1092 Společníci: Státní komisaři: Dozorčí rada: Poradní sbor pro obchodní politiku: Depozitář: Jednatelé: Prokuristé: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mgr. Kristina FUCHS řed. Dr. Gerhard GRUND, předseda, člen předst. Betr.oec. Wilfried HOPFNER, místopředseda, zást. gen. řed. Leopold BUCHMAYER, místopředseda, člen předst. řed. Dkfm. Arndt HALLMANN, člen předst. řed. Mgr. Georg MESSNER, prok. Mgr. Regina REITTER, řed. Mgr. Johann SCHINWALD, člen předst. řed. Dr. Georg STARZER, řed. Mgr. Gobert STERNBACH, Mgr. Manfred BAYER, MMgr. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. Mgr. Friedrich SCHILLER člen předst. Mgr. Manfred URL, předseda, prok. Mgr. Harald SCHODER, místopředseda, řed. Anton TROJER, místopředseda, řed. divize Mgr. Peter BREZINSCHEK, ing. Mgr. Alexander EGGER, řed. Dr. Gerhard GRUND, zást. řed. Dr. Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, Mgr. Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER, předseda, Mgr. Gerhard AIGNER, Mgr. Andreas ZAKOSTELSKY Mgr. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mgr. Elke EBNER, Mgr. Harald FRODL, Mgr. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mgr. Norbert JANISCH, Mgr. Gabriele KELLNER, Mgr. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mgr. Hans RAPATZ, Mgr. Monika RIEDEL, Mgr. Andreas RIEGLER, Mgr. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mgr. Robert SENZ, Mgr. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMgr. Ingrid SZEILER, Mgr. Sheila TALEBIZADEH, Mgr. Daniela UHLIK- KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER Strana 4

Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit pololetní zprávu Raiffeisen Evropského dluhopisového fondu, podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech, za období od 1. února 2008 do 31. července 2008. Údaje o fondu v EUR k 31.1.2008 k 31.7.2008 Majetek fondu celkem 870 903 466,68 629 037 507,80 Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů 76,83 73,17 Prodejní cena podílu s výplatou výnosů 78,75 75,00 Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 98,22 96,10 Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů 100,68 98,50 Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 106,03 104,66 Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů 108,68 107,28 Rozdělení/výplata v EUR k 1.4.2008 Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů 2,70 Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 0,85 Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí 0,19 Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši 1,12 Počet podílů Raiffeisen Evropského dluhopisového fondu v oběhu 1) : Podíly s výplatou výnosů Podíly s částečnou reinvesticí výnosů Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Počet podílů v oběhu k 31.1.2008 2 483 511,948 2 472 785,341 4 122 824,705 Prodej 94 092,920 1 088 414,554 561 259,232 Zpětný odkup 293 568,687 1 075 931,769 2 553 009,870 Počet podílů v oběhu 2 284 036,181 2 485 268,126 2 131 074,067 Počet podílů v oběhu k 31.7.2008 celkem 6 900 378,374 1) Zlomky podílů vznikly po zavedení individuálních investičních plánů. Strana 5

Vývoj fondu v posledních pěti účetních letech v EUR: Podíly s výplatou výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Změna hodnoty v % 1) 31.1.2004 769 558 631,24 78,66 3,20 + 4,46 31.1.2005 779 869 924,27 81,29 3,20 + 7,64 31.1.2006 1 128 021 600,90 80,42 2,80 + 2,97 31.1.2007 1 296 962 037,54 77,37 2,70 0,30 31.1.2008 870 903 466,68 76,83 2,70 + 2,87 31.7.2008 629 037 507,80 73,17 1,29 Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota Částka použitá na na podíl s částečnou reinvestici výnosů reinvesticí výnosů Výplata podle 13 (3) zákona o IF Změna hodnoty v % 2) 31.1.2004 769 558 631,24 89,52 5,34 0,83 + 4,46 31.1.2005 779 869 924,27 95,48 4,14 0,87 + 7,64 31.1.2006 1 128 021 600,90 97,43 4,68 0,84 + 2,97 31.1.2007 1 296 962 037,54 96,29 0,61 0,82 0,30 31.1.2008 870 903 466,68 98,22 0,19 0,85 + 2,87 31.7.2008 629 037 507,80 96,10 1,29 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Částka použitá k úplné reinvestici Změna hodnoty v % 31.1.2004 769 558 631,24 93,27 6,41 + 4,46 31.1.2005 779 869 924,27 100,40 5,26 + 7,64 31.1.2006 1 128 021 600,90 103,38 5,85 + 2,97 31.1.2007 1 296 962 037,54 103,07 1,53 0,30 31.1.2008 870 903 466,68 106,03 1,12 + 2,87 31.7.2008 629 037 507,80 104,66 1,29 1) 2) Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Strana 6

Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Během prvních měsíců roku bylo možné na eurovém trhu dluhopisů pozorovat propady výnosů napříč všemi splatnostmi. Obavy z krize finančního systému posílily poptávku po bezpečných finančních titulech. Navíc neklid na finančních trzích, slabá americká ekonomika a hroutící se trhy s realitami jednotlivých zemí EU živily ekonomické riziko a tím také spekulace na pokles úrokových sazeb. Výnos desetiletého srovnávacího dluhopisu poklesl cca na 3,7%, tržní úročení dvouletých státních dluhopisů se propadlo dokonce pod 3%. Avšak ve druhém čtvrtletí výnosy opět výrazně vzrostly. Hospodářské ukazatele se nejprve prezentovaly silněji, než se v obavách očekávalo, a obavy z hlediska systému se ukázaly být přehnané. Navíc se míra inflace za současného impozantního zdražování ropy vyšplhala o značný kus nahoru. V červenci se pohybovala kolem 4,1 p.a. proto musely být pohřbeny veškeré naděje na pokles úroků. Evropská centrální banka ovšem na druhé straně zvýšila počátkem července klíčovou úrokovou sazbu o čtvrt procenta na 4,25%. Koncem června tak desetileté výnosy dosáhly těsně k hodnotě 4,7%, dvouleté pak se musely za méně než tři měsíce spokojit dokonce s nárůstem výnosu o 1,9 procentních bodů. V červenci se pak dluhopisům podařilo malou část kurzových ztrát opět dohnat. Desetileté výnosy se v důsledku chmurných ekonomických průzkumů propadly pod 4,4%, dvouleté pod 4,3%. Americký dluhopisový trh vstoupil do roku 2008 s výraznými kurzovými zisky, neboť do poloviny března stále více ochabující důvěra investorů přinesla vysokou poptávku po srovnatelně bezpečných investicích. Tento vývoj byl podnícen hospodářským pesimizmem v důsledku nikterak povzbuzujícího stavu amerického trhu s nemovitostmi a z něho vyplývajícími obavami z recese, a také v důsledku napjaté situace na mezibankovním trhu. Výnos z desetiletého státního dluhopisu dosáhl minima 23. ledna hodnotou 3,28% resp. 17. března hodnotou 3,29%. Nejistá situace na trhu, která od března poněkud polevila, ale především vyhrocující se inflační prognózy, způsobily, že americké státní dluhopisy musely opět oželet veškeré kurzové zisky, kterých v tomto roce původně dosáhly. Výnos desetiletých státních dluhopisů vzrostl až na 4,29% k datu 13. června. Postupem času se výnosový trend obrátil opět směrem dolů. V polovině března, kdy finanční krize prozatím vrcholila, jsme u podnikových dluhopisů mohli pozorovat už velmi vysoká rozpětí. Poté následoval na promptních trzích s dluhopisy i na CDS trzích obrat ve vývoji. V důsledku přetrvávající krize kreditního trhu a nepolevujících nepříznivých zpráv zaznívajících z bankovního sektoru (IndyMac bankrot, Fannie Mae a Freddie Mac záchrana) se spready finančních investmentgrade titulů mezitím dostaly opět na úroveň svého maxima. CDS prémie se dosud vyvíjely jinak a na dalším rozšiřování se nepodílely. Podle našeho názoru je vývoj úvěrových swapů (CDS) podmíněn v první řadě čtvrtletními výsledky, které byly dosud většinou příjemným překvapením. Nepříznivě se promítají mimořádně slabé národohospodářské ukazatele, které s sebou strhávají i kreditní trhy. Měsíce duben a květen vyznačující se silnými emisemi patří již opět minulosti. Od poloviny června se aktivity na primárních trzích opět odmlčely. Ratingový trend sledující výsledky podniků je silně negativní, výrazně převažují downgrades. Míra nesplácení je u podnikových dluhopisů stále vyšší. Extrémní podmínky na finančních trzích měly v tomto roce za následek značné měnové pohyby. Obavy z vývoje americké ekonomiky a spekulace na pokles amerických úrokových sazeb dostaly americký dolar především v období do dubna pod tvrdý tlak a očekávání růstu úroků v eurozóně, které se datuje od června, vyhnalo kurz EUR/USD k datu 15. července 2008 na nový rekord všech dob: 1,6038. Stejně tak EUR/JPY dosáhl 23. července nového maxima 169,98. Japonský jen tak oproti euru opět mimořádně oslabil poté, co v březnu dokázal na tržní panice ještě profitovat. V březnu patřil i švýcarský frank k měnové elitě, poté se však i on dostal pod tlak. Kurz EUR/CHF se od konce dubna udržuje většinou v rozmezí 1,60 až 1,64. Strana 7

Investiční politika Prostředí bylo ve sledovaném období pro dluhopisy všechno ostatní, jen ne jednoduché. Výnosy eurových státních dluhopisů vzrostly zhruba o 0,7%. Kromě toho rovněž výrazně vzrostly výnosové přirážky všech druhů spreadových produktů od zástavních listů až po podnikové dluhopisy. To se celkově promítlo do lehce nepříznivého vývoje hodnoty portfolia. Zatímco se první čtvrtletí ještě neslo v duchu krize finančního trhu, která vyvrcholila převzetím FEDem financovanou Bear Stearns společností JPM, dominoval ve druhém čtvrtletí razantní růst cen surovin, v jehož průběhu Evropská centrální banka zvýšila úrokové sazby. V průběhu výrazně se zhoršujících rámcových ekonomických podmínek došlo koncem vykazovaného období k mírnému zotavení dluhopisových kurzů. Aktivní strategie, které byly ve fondu aplikovány, byly jen částečně korunovány úspěchem. V porovnání s benchmarkem vyprodukované aktivní výsledky se pohybovaly pouze v rozmezí jednomístných bazických bodů. Jako úspěšné lze hodnotit obecné zaměření portfolia. Cestou vyššího zastoupení podnikových dluhopisů byl podpořen segment trhu, který vykázal oproti státním dluhopisům horší bilanci, avšak výraznou koncentrací na krátkodobé dluhopisy a na defenzivní sektory se pomocí sektorové alokace podařilo vyprodukovat významnou nadhodnotu. Úspěšní jsme přitom byli i při výběru jednotlivých titulů. Podařilo se takřka dokonale vyhnout problémovým emisím. Stav bankovních obligací v druhém sledu byl sice na úrovní benchmarku, avšak ani zde nedostaly nejhorší tituly šanci, což se příznivě promítnulo do dalšího relativního vývoje fondu. Pozice na úrokové křivce byla charakterizována vyšším podílem střednědobých splatností. Tato strategie se v dlouhodobém pohledu výrazně neuplatnila, ovšem ke konci sledovaného období přinesla přece jen skrovné ovoce. Negativně se naproti tomu projevilo příliš dlouhé durační zaměření portfolia. Očekávání ekonomického růstu v eurozóně se sice během roku zcela významně zhoršilo, ovšem výnosy z dluhopisů odrážely ponejvíce výrazně rostoucí míru inflace způsobenou zdražováním cen energií a potravin. I když v momentálním převládajícím zdražování nespatřujeme strukturální problém a v průběhu následujících 18 měsíců vycházíme z inflačního ústupu, odrážejí výrazně vyšší výnosy značnou míru nejistoty, kterým směrem se bude inflace ubírat. Tento směr vývoje se nám bezesporu nepodařilo správně odhadnout. Durace fondu byla v tomto smyslu orientována příliš dlouhodobě, v průměru se pohybovala 0,3 roku nad úrovní benchmarku. To zhruba odpovídá pozici ke konci sledovaného období. I když si od této pozice do budoucna slibujeme v porovnání s celkovým trhem ziskovost, nepřispěla v minulosti k výraznější ziskovosti vůči benchmarku. K dosažení dalších výnosů byly uskutečňovány zápůjčky cenných papírů. Strana 8

Struktura majetku fondu v EUR 1. Cenné papíry v tis. EUR % Strukturované produkty v: eurech 50 884,70 8,09 Investiční certifikáty denominované v: eurech 45 326,67 7,21 Dluhopisy denominované v: eurech 571 495,04 90,85 Cenné papíry celkem 667 706,41 106,15 2. Deriváty Ocenění finančních termínových kontraktů 57,65 0,01 Ocenění credit default swaps 427,29 0,07 Deriváty celkem 484,94 0,08 3. Závazky u bank Závazky u bank v eurech 49 401,89 7,86 4. Časové rozlišení Poměrné úroky (z cenných papírů) 10 850,36 1,72 Přijaté úroky 219,51 0,03 Závazky z credit default swaps 64,47 0,01 Časové rozlišení celkem 10 566,38 1,68 5. Ostatní zúčtovací položky Různé poplatky 318,33 0,05 Majetek fondu 629 037,51 100,00 Strana 9

Seznam majetku fondu v EUR ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL 31.7.2008 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU KS/NOM. VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V EUR FONDU V % KS/NOM. STRUKTUROVANÉ PRODUKTY DENOMINOVANÉ V EURECH XS0217731586 3,8750 WIENERBERGER BONDS 05-12 228 000 0 1 772 000 90,6700 206 727,60 0,03 XS0212908585 5,0300 BNP PARIBAS FRN 05-15 800 000 800 000 0 97,6180 780 944,00 0,12 XS0240949791 5,1330 BARCL.BK FRN 06-16 10 450 000 0 2 050 000 93,2990 9 749 745,50 1,55 XS0240868793 5,1350 ING BK NV FRN 06-16 9 000 000 0 0 92,7130 8 344 170,00 1,33 XS0248366576 5,1550 HSBC BANK 06-16 1 800 000 2 000 000 200 000 95,1560 1 712 808,00 0,27 DE0001397081 5,1570 DEUT.POSTBK.IS. FRN 05-15 2 900 000 3 000 000 100 000 94,5000 2 740 500,00 0,44 XS0229524128 5,1580 DEPFA BANK FRN 05-15 1 050 000 1 050 000 0 83,6160 877 968,00 0,14 XS0238065170 5,1580 KBC IFIMA FRN 05-15 6 250 000 0 150 000 96,8400 6 052 500,00 0,96 FR0010239400 5,1580 NATEXIS BQS FRN 05-16 5 700 000 2 000 000 1 300 000 91,4850 5 214 645,00 0,83 XS0228575501 5,1660 ERSTE SUB. S. 313 FRN 05-15 1 800 000 1 900 000 100 000 93,8180 1 688 724,00 0,27 FR0010479527 5,1660 NATIXIS S.A. FRN 07-17 1 000 000 1 000 000 0 87,8500 878 500,00 0,14 XS0270531147 5,1810 BNP PARIBAS FLR 06-16 700 000 700 000 0 95,9980 671 986,00 0,11 XS0275528627 5,2070 ÖVAG SCHV. FRN 06-16 1 650 000 1 750 000 100 000 92,5870 1 527 685,50 0,24 XS0217621050 5,2080 ABBEY NATL. FRN 05-15 1 750 000 1 750 000 0 95,2500 1 666 875,00 0,26 XS0291652203 5,2110 SANTANDER ISS.MTN FRN 07-17 4 900 000 0 100 000 93,2590 4 569 691,00 0,73 XS0259579547 5,2120 ROYAL BK SCOTL FRN 06-17 400 000 400 000 0 90,8620 363 448,00 0,06 AT0000285457 5,2580 RZB NR.KB.S. 1 FRN 05-15 3 450 000 4 500 000 1 050 000 95,6100 3 298 545,00 0,52 XS0246359532 5,3580 VOLKSWAGEN BK. FRN 06-16 600 000 600 000 0 89,8730 539 238,00 0,09 INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V EURECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AT0000637293 RAIFFEISEN 311 EURO MM PLUS (A) 463 700 596 700 133 000 97,7500 45 326 675,00 7,21 EUROOBLIGACE DENOMINOVANÉ V NĚMECKÝCH MARKÁCH DE0001770055 4,7500 VERBUND 98-08 8 770 000 0 1 230 000 99,7700 4 473 716,53 0,71 DE0002494200 5,0000 EVN NÖ 98-08 22 325 000 0 500 000 100,0000 11 414 591,25 1,81 XS0092676625 5,0000 ABBEY NATIONAL PLC NR. 98-09 500 000 0 0 99,7850 255 096,30 0,04 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V EURECH FR0010235440 2,3750 CIE F.FONCIER 05-09 3 900 000 0 100 000 98,7990 3 853 161,00 0,61 FR0010216481 3,0000 REP. FSE O.A.T. 05-15 23 700 000 20 000 000 13 300 000 90,9040 21 544 248,00 3,42 XS0223267591 3,0000 TELSTRA CORP. 05-10 2 450 000 0 2 100 000 94,9893 2 327 238,59 0,37 XS0220648603 3,1250 BNP PARIBAS FRN 05-15 10 850 000 0 4 100 000 94,0437 10 203 738,20 1,62 ES00000120G4 3,1500 ŠPANĚLSKO 05-16 1 000 000 0 10 600 000 90,8180 908 180,00 0,14 BE0000307166 3,2500 BELGIQUE 47 06-16 9 000 000 1 750 000 2 450 000 90,4860 8 143 740,00 1,29 ES0413211113 3,2500 BBVA SA 06-16 900 000 0 1 600 000 87,7959 790 163,37 0,13 IT0003829105 3,2500 CASSA D.PR. 05-10 2 000 000 0 3 500 000 96,6259 1 932 517,80 0,31 XS0222695008 3,2500 BK OF IREL.MRTG.BK 05-15 1 150 000 0 4 100 000 87,5273 1 006 563,49 0,16 FR0010210054 3,3750 SFR 05-12 4 900 000 600 000 350 000 92,1926 4 517 434,95 0,72 XS0210629449 3,3750 TELEK.FINANZM. MTN 05-10 1 500 000 0 10 700 000 96,9468 1 454 201,70 0,23 XS0223405811 3,3750 SASOL FIN. INTL. 05-10 1 500 000 0 4 000 000 93,7500 1 406 250,00 0,22 AT0000A001X2 3,5000 RAK., REP 1 144A 06-21 2 900 000 0 100 000 87,9240 2 549 796,00 0,41 AT0000386198 3,5000 RAK., REP 144A 05-15 28 300 000 0 700 000 93,9000 26 573 700,00 4,22 DE000LBB0V69 3,5000 LBB OPF.S. 665 08-11 1 000 000 2 650 000 1 650 000 96,5026 965 025,60 0,15 ES0312298013 3,5000 AYT CEDUL.CAJ.GLO. 05-16 1 000 000 0 0 86,1143 861 142,70 0,14 ES0413211048 3,5000 BBVA SA 04-11 9 800 000 0 200 000 95,6301 9 371 747,84 1,49 XS0229593529 3,5000 ING BK NV FRN 05-20 500 000 0 3 000 000 83,1862 415 931,10 0,07 XS0238543416 3,5000 BK OF TOKYO-MITSU. FRN 05-15 3 000 000 0 50 000 92,9374 2 788 121,70 0,44 XS0204418791 3,6250 HUNGARY 04-11 1 850 000 0 150 000 95,0000 1 757 500,00 0,28 XS0218733813 3,6250 TELIASONERA AB 05-12 300 000 300 000 0 93,1781 279 534,42 0,04 XS0229097034 3,6250 CSGF FRN 05-20 600 000 7 660 000 9 060 000 81,1716 487 029,78 0,08 AT0000341623 3,7500 OMV ANLEIHE 2003-10 9 200 000 0 200 000 97,6000 8 979 200,00 1,43 DE0001135317 3,7500 BUNDANL.V. 06-17 500 000 500 000 2 000 000 95,3760 476 880,00 0,08 FR0010192997 3,7500 REP. FSE O.A.T. 05-21 40 100 000 6 000 000 5 900 000 90,9190 36 458 519,00 5,80 FR0010415331 3,7500 REP. FSE O.A.T. 07-17 500 000 0 0 94,2710 471 355,00 0,07 IT0003844534 3,7500 B.T.P. 05-15 1 500 000 7 500 000 6 000 000 93,9970 1 409 955,00 0,22 NL0000102275 3,7500 NEDERLD 06-23 10 000 000 0 4 000 000 89,6200 8 962 000,00 1,42 XS0241945236 3,7500 TELEFONICA EM. 06-11 10 500 000 0 4 400 000 95,4819 10 025 598,45 1,59 XS0272191791 3,7500 NORDEA HYPO 06-11 6 000 000 0 4 000 000 96,1324 5 767 942,20 0,92 XS0278614820 3,7500 AIB MRTGE BK 06-10 9 550 000 0 450 000 97,5138 9 312 568,86 1,48 DE0003933511 3,8750 DT.BANK FRN 04-14 12 880 000 0 5 100 000 98,6000 12 699 680,00 2,02 FI0001006066 3,8750 FINLD 06-17 8 000 000 0 18 000 000 94,7490 7 579 920,00 1,20 XS0169667382 3,8750 NATL AUSTR.BK FRN 03-15 7 250 000 0 400 000 94,7547 6 869 712,13 1,09 XS0181270322 3,8750 JP MORGAN CH. 03-08 1 500 000 0 0 99,4000 1 491 000,00 0,24 XS0243520052 3,8750 BAA 06-12 1 390 000 0 110 000 89,3913 1 242 538,51 0,20 AT0000386115 3,9000 RAK., REP 144A 05-20 2 500 000 3 200 000 700 000 92,6560 2 316 400,00 0,37 GR0114019442 3,9000 ŘECKO 06-11 11 000 000 0 19 500 000 97,5760 10 733 360,00 1,71 AT0000342340 4,0000 UNIQA ANL. 04-09 400 000 0 0 98,7100 394 840,00 0,06 BE0000310194 4,0000 BELGIQUE 50 07-13 4 000 000 5 000 000 1 000 000 97,6040 3 904 160,00 0,62 DE0001135275 4,0000 BUNDANL.V. 05-37 15 650 000 6 500 000 6 850 000 88,8660 13 907 529,00 2,21 FR0010171975 4,0000 REP. FSE O.A.T. 05-55 970 000 0 30 000 85,7540 831 813,80 0,13 FR0010371401 4,0000 REP. FSE O.A.T. 06-38 3 900 000 0 1 100 000 87,1800 3 400 020,00 0,54 IT0003934657 4,0000 B.T.P. 05-37 15 500 000 0 2 500 000 82,3660 12 766 730,00 2,03 IT0004164775 4,0000 B.T.P. 07-17 1 500 000 0 0 94,0270 1 410 405,00 0,22 Strana 10

ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL 31.7.2008 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V EUR FONDU V % DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V EURECH XS0250873642 4,0000 SVENSK. HDLSB. MTN FRN 06-16 7 950 000 0 500 000 94,7156 7 529 891,79 1,20 XS0273120716 4,0000 YORKSHIRE BLDG 06-11 1 100 000 0 4 400 000 95,3268 1 048 594,47 0,17 XS0286952501 4,0000 HYPO PFANDBRIEF MTN 07-10 4 900 000 0 100 000 98,4100 4 822 090,00 0,77 GR0114020457 4,1000 ŘECKO 07-12 5 000 000 7 000 000 32 000 000 97,3580 4 867 900,00 0,77 AT0000342886 4,1250 CAS.AU.INT.HLDG 05-12 4 040 000 0 100 000 94,2500 3 807 700,00 0,61 XS0266789600 4,1250 DAIMLERCHRYS. NA JM. 06-09 1 400 000 0 1 600 000 98,4836 1 378 770,68 0,22 XS0271020850 4,1250 CEZ AS 06-13 1 000 000 0 650 000 92,7145 927 145,00 0,15 AT000B074778 4,2500 RLB NÖ-W VAR.EK FRN 06-26 5 000 000 0 0 99,2000 4 960 000,00 0,79 BE0000301102 4,2500 BELGIQUE 03-13 8 000 000 14 000 000 6 000 000 98,3850 7 870 800,00 1,25 FR0010333377 4,2500 COMP.DE ST.-GOBAIN 06-11 1 000 000 0 950 000 94,9875 949 875,40 0,15 FR0010466938 4,2500 REP. FSE O.A.T. 07-23 250 000 0 3 750 000 94,2430 235 607,50 0,04 IT0003719918 4,2500 B.T.P. 04-15 2 150 000 2 500 000 350 000 97,1770 2 089 305,50 0,33 IT0004365554 4,2500 B.T.P. 08-13 8 950 000 8 950 000 0 97,8330 8 756 053,50 1,39 XS0164883992 4,2500 HSBC BANK FRN 03-16 8 350 000 0 7 650 000 95,3735 7 963 690,59 1,27 XS0176837309 4,2500 ALTADIS FIN. 03-08 5 400 000 0 100 000 99,8050 5 389 470,00 0,86 XS0196346042 4,2500 ZAGREBAČKA BANKA 04-09 5 500 000 1 500 000 2 250 000 98,0860 5 394 730,00 0,86 XS0255291626 4,2500 SANTANDER ISS.MTN FRN 06-18 2 550 000 0 250 000 91,4793 2 332 721,39 0,37 XS0288133761 4,2500 ACHMEA HYPOBK MTN 07-14 3 350 000 0 200 000 94,3417 3 160 447,96 0,50 XS0170227093 4,3750 HOLCIM FIN.LUX. 03-10 8 600 000 0 3 800 000 97,3436 8 371 547,02 1,33 XS0189727869 4,3750 BRIT.AMER.TOBAC. 04-11 2 000 000 0 0 95,9040 1 918 080,60 0,30 XS0211637839 4,3750 ALLIANZ FIN. II FRN 05-99 6 400 000 0 4 340 000 80,4737 5 150 315,52 0,82 XS0286704787 4,3750 FRANCE TELECOM 07-12 5 500 000 1 500 000 2 900 000 96,1099 5 286 044,50 0,84 XS0291394152 4,3750 DAIMLERCHRYS. NA JM. 07-10 7 000 000 0 2 700 000 97,9630 6 857 410,70 1,09 XS0284283081 4,4500 MERRILL LYNCH 07-14 900 000 900 000 0 83,4500 751 050,00 0,12 ES0213211081 4,5000 BBVA SA FRN 03-15 10 800 000 0 2 200 000 95,6714 10 332 510,12 1,64 GR0138001673 4,5000 ŘECKO 05-37 5 550 000 0 150 000 88,4430 4 908 586,50 0,78 XS0171797219 4,5000 IKB MTN R. 332 03-13 2 300 000 0 200 000 70,0000 1 610 000,00 0,26 XS0176120268 4,5000 KOMMKR MTN 03-13 2 350 000 0 150 000 98,1342 2 306 152,76 0,37 XS0289338609 4,5000 RZB MTN 54 TR1 07-19 7 980 000 7 480 000 400 000 87,9370 7 017 373,40 1,12 XS0366127545 4,5000 DEUT.POSTBK.HPF 08-15 500 000 2 000 000 1 500 000 97,3163 486 581,35 0,08 PTCGFC1E0029 4,6250 CAIXA GERAL MTN 07-12 5 950 000 0 250 000 97,6108 5 807 841,41 0,92 XS0193805214 4,6250 GALLAHER GROUP 04-11 7 000 000 7 100 000 100 000 97,5399 6 827 795,10 1,09 XS0308736023 4,6250 DNB NOR BOLIG. MTN FRN 07-12 4 900 000 0 100 000 98,3468 4 818 991,24 0,77 DE0001135085 4,7500 BRD 98-28 3 000 000 0 16 500 000 99,8550 2 995 650,00 0,48 IT0004356843 4,7500 B.T.P. 08-23 17 000 000 21 000 000 4 000 000 95,9190 16 306 230,00 2,59 XS0187400444 4,7500 MIZUHO FINL GR. FRN 04-14 2 800 000 0 200 000 98,7500 2 765 000,00 0,44 XS0301928262 4,7500 BANK AMERI. FRN 07-17 350 000 0 0 90,9559 318 345,65 0,05 XS0094703799 4,8750 B.A.T. INTL. FIN. 99-09 174 000 0 0 99,6500 173 391,00 0,03 XS0205937336 4,8750 BARCLAYS BK FRN 04-99 750 000 0 0 75,7444 568 083,23 0,09 XS0353963225 5,0000 DEUT.BÖRSE MTN 08-13 1 000 000 3 640 000 2 640 000 98,5355 985 354,50 0,16 XS0307886563 5,0860 LAFARGE FLR MTN FRN 07-10 1 350 000 1 500 000 150 000 97,7200 1 319 220,00 0,21 XS0238379514 5,1120 ORSZAGOS TAK.KER BK FRN 05-10 600 000 600 000 0 97,0480 582 288,00 0,09 XS0322976415 5,1250 E.ON INTL FIN. 07-12 350 000 0 2 150 000 99,5959 348 585,62 0,06 XS0324693968 5,1250 CEZ AS 07-12 2 500 000 1 500 000 1 400 000 97,6858 2 442 144,00 0,39 XS0363479618 5,1250 VW CREDIT INC. MTN 08-11 1 000 000 3 600 000 2 600 000 98,8031 988 030,70 0,16 XS0278358725 5,1330 LAFARGE FRN 06-09 2 400 000 2 400 000 0 99,2160 2 381 184,00 0,38 XS0094353108 5,1500 OLIVETTI INTL. N.V. 1999-09 1 500 000 0 0 99,8600 1 497 900,00 0,24 XS0253262025 5,1690 RZB FIN.(JE)IV FRN 06-UND. 950 000 700 000 0 77,3845 735 152,28 0,12 XS0245836431 5,1900 MORGAN STANLEY FRN 06-13 10 000 000 0 0 89,0590 8 905 900,00 1,42 FR0010612705 5,2500 GROUPE DANONE MTN 08-11 1 050 000 4 100 000 3 050 000 99,8909 1 048 854,56 0,17 XS0363415489 5,2500 A.N.Z. BKG GRP MTN 08-13 5 850 000 5 850 000 0 96,7930 5 662 391,09 0,90 XS0365092872 5,2500 FRANCE TELECOM MTN 08-14 500 000 1 550 000 1 050 000 97,6358 488 178,90 0,08 XS0368232327 5,2500 ING BK MTN 08-18 2 350 000 2 350 000 0 99,0174 2 326 908,67 0,37 XS0257808500 5,3630 VODAFONE GRP FRN 06-12 1 250 000 1 250 000 0 97,8410 1 223 012,50 0,19 XS0266760965 5,3640 VODAFONE GRP FRN 06-13 5 400 000 5 500 000 100 000 96,4940 5 210 676,00 0,83 XS0307791698 5,3750 B.A.T. INTL FIN. MTN 07-17 900 000 0 1 900 000 92,5005 832 504,50 0,13 AT0000334578 5,5000 RLB NÖ-WIEN 01-11/15 4 900 000 0 100 000 101,8797 4 992 106,43 0,79 AT0000396023 5,5000 BBAG ÖST ANL. 01-08 3 800 000 0 100 000 99,8500 3 794 300,00 0,60 IT0004391626 5,5000 BCA POP MILANO 08-11 1 000 000 1 000 000 0 100,0540 1 000 540,00 0,16 XS0357836955 5,5000 FORTIS FIN. MTN 08-11 2 950 000 8 500 000 5 550 000 98,8777 2 916 891,27 0,46 XS0142660462 5,7500 TELENOR AS 02-09 6 300 000 0 350 000 99,4600 6 265 980,00 1,00 XS0148578262 5,7500 E.ON INTL. FINANCE B.V. 02-09 3 800 000 0 1 100 000 100,5400 3 820 520,00 0,61 XS0353180465 5,7500 KRAFT FOODS 08-12 2 100 000 3 200 000 1 100 000 98,5100 2 068 710,84 0,33 XS0365901494 5,7500 LAFARGE MTN 08-11 3 500 000 3 500 000 0 99,1151 3 469 028,50 0,55 XS0369470397 5,7500 HUNGARY 08-18 4 000 000 4 000 000 0 99,4300 3 977 200,00 0,63 XS0378750581 5,7500 GE CAP.EUROP. 08-11 2 750 000 3 500 000 750 000 100,9500 2 776 125,00 0,44 XS0378754906 5,7500 ROYAL BK CDA MTN 08-11 3 890 000 3 890 000 0 99,9160 3 886 732,40 0,62 XS0304987042 5,7670 MÜNCH.RÜCKV. FRN 07-UND. 1 500 000 0 1 300 000 84,1565 1 262 348,10 0,20 XS0326967832 5,7700 RZB MTN FRN 07-15 300 000 0 0 94,0619 282 185,82 0,04 XS0158765064 5,8750 TELENOR AS MTN 02-12 1 200 000 0 3 100 000 100,2175 1 202 609,76 0,19 XS0371409292 5,8750 DNB NOR BANK MTN 08-13 4 070 000 5 070 000 1 000 000 101,2451 4 120 673,54 0,65 AT0000347729 6,0000 SPAR ÖST. WARENHAND. 02-09 3 800 000 0 200 000 99,9500 3 798 100,00 0,60 XS0371161653 6,0000 MTE PASCHI SI. 08-11 2 000 000 3 400 000 1 400 000 100,9369 2 018 737,60 0,32 XS0376701206 6,0000 CEZ AS MTN 08-14 2 400 000 3 400 000 1 000 000 100,4150 2 409 960,00 0,38 XS0131858838 6,3750 TELSTRA CORP. 01-11 6 300 000 450 000 1 150 000 101,4129 6 389 013,96 1,02 XS0132407957 7,1250 DTE.TELEKOM FIN. 01-11 3 500 000 2 230 000 4 230 000 103,1138 3 608 983,00 0,57 XS0128139531 7,5000 TELECOM ITAL MTN 01-11 500 000 0 5 200 000 102,9664 514 832,05 0,08 XS0176996956 7,8000 GAZ CAPITAL 03-10 1 950 000 1 000 000 1 050 000 102,2500 1 993 875,00 0,32 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM EUR 650 513 385,34 103,42 Strana 11

ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL 31.7.2008 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU KS/NOM. VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V EUR FONDU V % DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V EURECH AT000B063029 2,8750 RLB.VBG. OBL. 06-09 3 400 000 0 100 000 99,2634 3 374 956,14 0,54 AT000B089511 3,2500 RLB.STMK.BOND 06-09 3 900 000 0 100 000 99,4227 3 877 486,86 0,61 AT0000500764 3,6250 WIEN HLDG. ANL. 05-12 3 950 000 0 100 000 92,2500 3 643 875,00 0,58 AT000B063102 3,7500 RLB VLBG OBL PP 06-11 2 900 000 2 900 000 0 97,5245 2 828 209,31 0,45 AT0000448618 5,5000 RLB KTN 01-11/6 3 400 000 0 100 000 102,0147 3 468 500,68 0,55 CENNÉ PAPÍRY NEOBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM EUR 17 193 027,99 2,73 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM EUR 667 706 413,33 106,15 FINANČNÍ TERMÍNOVÉ KONTRAKTY V EURECH NESLOUŽÍCÍ K ZAJIŠŤOVACÍM ÚČELŮM EURO SCHATZ FUTURE K 8.9.2008 EUREX 240 102,8450-49 200,00-0,01 EURO BUND FUTURE K 8.9.2008 EUREX 590 112,0500 197 185,89 0,03 EURO BOBL FUTURE K 8.9.2008 EUREX 605 107,0550-90 340,00-0,01 FINANČNÍ TERMÍNOVÉ KONTRAKTY CELKEM 1) EUR 57 645,89 0,01 CREDIT DEFAULT SWAPS BUY PROTECTION DENOMINOVANÉ V EURECH SPC302DX BANCO SANTANDER NEW YORK 5 000 000 EUR 59 001,28 0,01 SP3500X5 BARCLAYS BANK PLC, LONDON 10 000 000 EUR 113 358,21 0,02 SP3500X2 ING BANK N.V. AMSTERDAM 10 000 000 EUR 19 388,41 0,00 1PN5ZV3J ITRAXX MAIN EUROPE 12/12 9 500 000 EUR 142 016,80 0,02 SPN500E5 ITRX EUR SNR FIN 06/13 7 250 000 EUR -279 478,77-0,04 SP96037Q ITRX EUROPE 06/13 5 800 000 EUR -186 480,21-0,03 SPC302E1 MORGAN STANLEY, NEW YORK 10 000 000 EUR 559 484,75 0,09 CREDIT DEFAULT SWAPS CELKEM 427 290,47 0,07 ZÁVAZKY U BANK ZÁVAZKY V EURECH EUR -49 401 888,89-7,86 ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY EUR 10 850 358,24 PŘIJATÉ ÚROKY EUR -219 513,92 ZÁVAZKY Z CREDIT DEFAULT SWAPS EUR -64 469,05 EUR 10 566 375,27 1,68 OSTATNÍ ZÚČTOVACÍ POLOŽKY RŮZNÉ POPLATKY EUR -318 328,27-0,05 MAJETEK FONDU EUR 629 037 507,80 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 73,17 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 96,10 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI EUR 104,66 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS 2 284 036,181 POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS 2 485 268,126 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS 2 131 074,067 MAJETEK ZABLOKOVANÝ V PŘEHLEDU MAJETKU FONDU (ZÁPŮJČKY CENNÝCH PAPÍRŮ): FR0010216481 3,0000 REP. FSE O.A.T. 05-15 EUR 23 700 000 BE0000307166 3,2500 BELGIQUE 47 06-16 EUR 9 000 000 AT0000386198 3,5000 RAK., REP 144A 05-15 EUR 28 300 000 AT0000A001X2 3,5000 RAK., REP 1 144A 06-21 EUR 2 900 000 DE0001135317 3,7500 BUNDANL.V. 06-17 EUR 500 000 FR0010192997 3,7500 REP. FSE O.A.T. 05-21 EUR 40 100 000 FR0010415331 3,7500 REP. FSE O.A.T. 07-17 EUR 500 000 NL0000102275 3,7500 NEDERLD 06-23 EUR 8 700 000 XS0181270322 3,8750 JP MORGAN CH. 03-08 EUR 1 500 000 FI0001006066 3,8750 FINLD 06-17 EUR 8 000 000 AT0000386115 3,9000 RAK., REP 144A 05-20 EUR 1 560 000 DE0001135275 4,0000 BUNDANL.V. 05-37 EUR 14 950 000 IT0003934657 4,0000 B.T.P. 05-37 EUR 15 000 000 FR0010371401 4,0000 REP. FSE O.A.T. 06-38 EUR 3 900 000 BE0000301102 4,2500 BELGIQUE 03-13 EUR 5 000 000 XS0176996956 7,8000 GAZ CAPITAL 03-10 EUR 1 600 000 1) Kurzové zisky a ztráty k rozhodnému dni. Strana 12

PŘEPOČÍTACÍ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA EUR PODLE DEVIZOVÉHO KURZU: MĚNA JEDNOTKA KURZ NĚMECKÁ MARKA 1 EUR = 1,95583 DEM VYSVĚTLIVKY KE ZKRATKÁM BURZ: ZKRATKA EUREX BURZA EUROPEAN EXCHANGE NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY STRUKTUROVANÉ PRODUKTY: CENNÉ PAPÍRY ZAJIŠTĚNÉ AKTIVY, DENOMINOVANÉ V EURECH XS0256170456 3,7500 GERMAN POSTAL PN. 2 A 06-10 0 2 500 000 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V EURECH XS0217383107 2,7500 GE CAP.EUROP. 05-08 0 6 000 000 AT0000438239 3,0000 RLB.NÖ FIXZ.-OBL 05-08 0 3 000 000 FR0010245548 3,0000 FRANCE TELEC. 05-10 0 2 850 000 IT0004014855 3,0000 CASSA D.PR. 06-09 0 3 000 000 XS0211618961 3,0000 MBNA EUR. FDG 05-08 0 4 000 000 XS0212050792 3,0000 INTL BUS. MACH. 05-10 0 400 000 XS0214246760 3,1250 DAIMLERCHRYS NA JM. 05-08 0 5 400 000 DE0001135283 3,2500 BUNDANL.V. 05-15 1 700 000 14 700 000 XS0166419795 3,3750 GLAXOSM.CAP. MTN 03-08 0 9 741 000 XS0243462776 3,3750 SANTANDER INTL. 06-10 0 6 630 000 DE000A0GMHF4 3,5000 PORSCHE INTL FIN. 06-11 0 1 150 000 DE0001135291 3,5000 BUNDANL.V. 05-16 0 4 500 000 FR0010245555 3,6250 FRANCE TELEC. 05-15 0 3 500 000 XS0163907982 3,6250 BANK AMERI. 03-08 0 13 020 000 XS0169443784 3,6250 ANGLO AM. CAP. 03-08 0 10 000 000 XS0236598164 3,6250 VODAFONE GRP MTN 05-12 1 000 000 1 000 000 AT000B063102 3,7500 RLB.VLBG. OBL. 13/PP 06-11 0 3 000 000 FR0113087466 3,7500 REP. FSE B.T.A.N. 08-13 4 000 000 4 000 000 IT0004009673 3,7500 B.T.P. 06-21 0 26 000 000 XS0169576237 3,7500 DAIMLERCHRYS. CDA 03-08 0 4 200 000 XS0172521949 3,7500 NATL GRID TRANS. 03-08 0 6 900 000 XS0184291440 3,7500 BAYER CORP. 04-09 0 750 000 AT0000385992 3,8000 RAK. REP 03-13 12 500 000 17 000 000 XS0231264275 3,8750 MOL 05-15 0 1 500 000 DE000LBW0PP2 4,0000 LBBW 08-13 4 000 000 4 000 000 NL0000102283 4,0000 NEDERLD 06-16 0 3 660 000 XS0268250247 4,0000 AMER.INTL GRP 06-11 0 1 800 000 BE0932179097 4,1250 BELGACOM MTN FRN 06-11 0 4 900 000 XS0285387071 4,1250 GE CAP.EUROP. 07-10 0 11 820 000 ES0000012932 4,2000 ŠPANĚLSKO 05-37 0 3 000 000 BE0000303124 4,2500 BELGIQUE 04-14 0 1 500 000 XS0162614167 4,2500 VODAFONE GRP MTN 03-09 0 9 200 000 XS0213026197 4,2500 CITIGROUP INC. FRN 05-30 0 1 250 000 XS0297698853 4,3750 LINDE FIN. MTN 07-12 0 5 200 000 XS0184374063 4,5000 TELECOM ITALIA 04-11 0 1 400 000 XS0157916593 4,6250 BANQUE PSA FIN. MTN 02-08 0 5 400 000 XS0159056976 4,6250 VODAFONE GRP MTN 02-08 0 5 000 000 XS0163495004 4,6250 CHORVATSKO 03-10 300 000 300 000 DE000A0NV975 4,7500 METRO FIN. 07-12 0 3 300 000 XS0214398199 4,7500 BARCL. BK FRN 05-UND. 0 1 000 000 XS0302633168 4,8750 MERRILL LYNCH MTN 07-14 0 1 000 000 XS0325760444 4,8750 VOLKSWAGEN LEASING 07-12 0 3 000 000 XS0326116133 4,8750 BMW FIN. NV MTN 07-12 0 1 750 000 XS0327237052 4,8750 PROCTER GAMBLE 07-11 0 1 850 000 XS0345983638 4,8750 UNICREDIT MTN 08-13 2 500 000 2 500 000 DE000A0TR7K7 5,0000 ALLIANZ FIN. II 08-13 4 100 000 4 100 000 XS0330631051 5,0000 KON. KPN MTN 07-12 2 200 000 2 200 000 XS0252835110 5,0550 LEHMAN BROTH. FRN 06-11 500 000 500 000 XS0176671732 5,1250 ARCELOR FIN. 03-10 0 2 000 000 XS0295018070 5,1250 TESCO PLC 07-47 0 2 000 000 XS0361244402 5,1250 E.ON INTL FIN. MTN 08-13 6 400 000 6 400 000 XS0214965963 5,2500 TELECOM ITALIA 05-55 0 1 700 000 XS0306644344 5,2500 ENEL S.P.A. MTN 07-17 0 2 000 000 XS0369461305 5,2500 SIEMENS FINANC. MTN 08-11 1 700 000 1 700 000 XS0089349590 5,3750 KYPR 98-08 0 850 000 XS0300900478 5,3750 IFIL 07-17 0 1 000 000 XS0346402547 5,3750 OTE PLC MTN 08-11 2 500 000 2 500 000 XS0335134705 5,6250 GLAXOSM.CAP. MTN 07-17 0 1 500 000 DE000A0TT2M2 5,7500 DT.TELEK.INTL F. MTN 08-15 1 300 000 1 300 000 Strana 13

ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V EURECH DE0006210446 5,7500 DT.TELEK.INTL F. MTN 03-08 0 3 000 000 XS0126788198 5,7500 DANSKE BK FRN NR. 01-08 0 500 000 XS0371347245 5,8750 VODAFONE GRP MTN 08-10 1 000 000 1 000 000 FR0000485278 6,1250 ARCELOR FIN. 01-08 0 1 500 000 XS0166205053 6,6250 PEMEX PR.FDG REG.S 03-10 0 3 290 000 XS0126164812 6,7500 FRANCE TELECOM REG.S 01-08 0 3 500 000 Struktura fondu 1) 50,00 40,81 % 40,00 30,00 20,00 10,00 29,78 % 10,04 % 19,12 % 17,12 % 0,00-10,00-20,00-30,00 16,85 % 0-1 Jahre rok 1-3 Jahre roky 3-5 Jahre let 5-7 Jahre let 7-10 Jahre let > 10 10 Jahre let 1) Včetně vkladů na bankovních účtech / časového rozlišení (0-1 rok) a futures. Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky. Strana 14

Vývoj hodnoty fondu od jeho založení 1) (Rozhodný den: 31. července 2008) 180,00 170,00 4,78 % p.a. 160,00 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 90,00 16.12.1996 16.12.1997 16.12.1998 16.12.1999 15.12.2000 15.12.2001 15.12.2002 15.12.2003 14.12.2004 14.12.2005 14.12.2006 14.12.2007 Vývoj hodnoty fondu v jednotlivých kalendářních rocích 1) in v % p.a. 15,00 10,00 5,00 0,00-5,00-10,00 8,80 8,89 6,74 6,12 5,41 6,92 4,69 0,49 0,50 2,55 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 3 roky 5 let 10 let % p.a. 1,54 3,36 4,43 1) Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem. Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Vývoj hodnoty investičního fondu v procentech (bez výdajů) se zohledněním výplaty výnosů. Vídeň, 16. září 2008 Strana 15

Spravované kapitálové investiční fondy (Stav: 31. července 2008) Fondy pro drobné investory Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Bond Fund, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt+, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi Manager, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, Kathrein World Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen-A.R.-Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.-Global Bonds, Raiffeisen-CZK-Aktien-Fonds, Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds, Raiffeisen-CZK-Liquid-Fonds, Raiffeisenfonds-Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds- Wachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen-Dollar-Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen- EmergingASEAN-Aktien, Raiffeisen-Emerging-Europe-SmallCap, Raiffeisen-EmergingMarkets-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energie-Aktien, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen- Europa-Aktien, Raiffeisen-Euro-Corporates, Raiffeisen-Europa-Garantie-fonds 08, Raiffeisen-Euro- Liquid, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen- Europa-SmallCap, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen-Global-Equity- Strategies, Raiffeisen-Global-Fundamental-Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-Global-Rent, Raiffeisen-HealthCare-Aktien, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-Osteuropa-Aktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen- Osteuropa-Rent, Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen-Pensionsfonds- Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-Russland-Aktien, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen-Technologie-Aktien, Raiffeisen- TopDividende-Aktien, Raiffeisen-TopSelection-Garantiefonds, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US-Aktien, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisen- 14-Mix, Raiffeisen- 14-MixLight, Raiffeisen- 14-Rent, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisen-Fondsernte- Garantie 2008, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT Strana 16

Fondy pro institucionální investory Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF36, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41, Kathrein SF42, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. MVK Bond Ethic Steady Tendency, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pallas I, Pension-Equity D1, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension Equity Global 1, Pension-Income C1, Pension-Income D1, Pensions Portfolio Fonds 1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 Euro Corporates, Raiffeisen 305 Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 Short Term Euro Bond, Raiffeisen 308 Euro-Equities, Raiffeisen 310 CEE Bonds, Raiffeisen 311 Euro MM Plus, Raiffeisen 312 Euro MM, Raiffeisen 313 Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315 Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 Absolute Return 1, Raiffeisen 318 Global Diversified, Raiffeisen 319 Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 Euro Alpha Duration, Raiffeisen 324 USD MM Plus, Raiffeisen 325 Euro Enhanced MM Plus, Raiffeisen 326 Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 328 Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 Euro Macro L/S, Raiffeisen 336 GTAA Overlay, Raiffeisen 337 Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 900 Treasury Zero, Raiffeisen 902 Treasury Zero II, Raiffeisen 903 Euro Bonds, Raiffeisen 904 Treasury Alpha, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial- Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial- Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Fund, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, VBV RCM Euro Bond, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index, R2 CEE Bond EUR, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 15- Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55- Fonds, R 63-Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 94-Fonds, R 96-Fonds, R 107-Fonds, R 112- Fonds, R 113-Fonds, R 114-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 130-Fonds, R 131- Fonds, R 135-Fonds, R 136-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142-Fonds, R 143- Fonds, R 146-Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 168-Fonds, R 169- Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 174-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178- Fonds, R 179-Fonds, R 180-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 185-Fonds, R 187-Fonds, R 188- Fonds, R 189-Fonds, R 190-Fonds, R 350-Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420- Fonds, R 422-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 429N-Fonds, R 431-Fonds, R 435-Fonds, R 438- Fonds, R 449-Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482- Fonds, R 770-Fonds, R 888-Fonds, R 32000-Fonds, R 32001-Fonds, R 32003-Fonds, R 32025- Fonds, R 32033-Fonds, R 32073-Fonds, R 32118-Fonds, R 32195-Fonds, R 32250-Fonds, R 32300- Fonds, R 32322-Fonds, R 32395-Fonds, R 32413-Fonds, R 32415-Fonds, R 32585-Fonds, R 32667- Fonds, R 32800-Fonds, R 32865-Fonds, R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, 32951- Fonds, R 37000-Fonds Strana 17