mynext - měsíční zpráva Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking

Transkript

1 mynext - měsíční zpráva Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking Prosinec 2016

2 Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking Výkonnosti všech portfolií od vzniku do ,3 1,25 1,2 1,15 1,1 1,05 1 0,95 4/14 6/14 8/14 10/14 12/14 2/15 4/15 6/15 8/15 10/15 12/15 2/16 4/16 6/16 8/16 10/16 12/16 Bond Multi Asset Equity Portfolia Poslední měsíc Od vzniku (p.a. průměrná roční) mynext Bond +0,49% +1,79% 0,45% +1,79% +1,17% p.a. mynext Multi Asset +1,17% +1,61% +4,33% +7,68% +5,09% p.a. mynext Equity +1,79% +2,22% +8,06% +11,26% +8,04% p.a. Zdroj: Bloomberg. Hodnoty k 30. prosinci Vznik EUR tříd 30. dubna Vznik CZK tříd 31. srpna *Pro CZK třídy je výkonnost od do počítána ze skutečné výkonnosti EUR tříd existujících portfolií, která je upravena o rozdíl v nákladech na obhospodařování a měnové zajištění do CZK a dále o rozdíl v měsíčních úrokových sazbách mezibankovního trhu publikované na Bloombergu. Tato měsíční čísla jsou zobrazena zelenou barvu. Výkonnost nezohledňuje vstupní poplatky, které jsou u každého investora individuální. Str. 2

3 Výkonnost prosinec od ledna od vzniku 0,49% 1,79% 1,17% Historická volatilita 1,9% Měsíční výkonnosti jednotlivých tříd Zdroj: Bloomberg. Údaje v korunách k 30. prosinci 2016 před zdaněním a bez manažerských poplatků. Roční výkonnost od počátku ( ). Hlavní zdroje výkonnosti Pozitivní výkon fondu podpořila expozice na evropské dluhopisové trhy, kde klesly výnosy do splatnosti. Nejlepší zhodnocení přinesly díky diverzifikaci na firemní dluhopisy fondy flexibilní. Ne příliš výnosná se ukázala investice do surovin skrze ETC na zlato a stříbro. Cena zlata klesla kvůli navýšení úrokových sazeb (ze strany Fedu) a kvůli síle dolaru, což je měna, ve které je oceňováno. Pozitivní byl tento měsíc příspěvek fondů likvidních alternativ. Nejlepší byly tradingové strategie, a to konkrétně typu global macro, které těžily z dlouhých pozic na naftě a evropských akciích. Následovaly strategie event driven, jejichž přínos podpořily nově ohlášené fúze a akvizice a další firemní události v rozličných sektorech (Johnson & Johnson/Actelion, Praxair/Linde, Kraft Heinz/Mondelez International) Zdroj: Pioneer Investments. Hrubá měsíční výkonnost se udává v bazických bodech k 30. prosinci (investiční stupeň) Korporátní dluhopisy (investiční stupeň) rozvíjejících se zemí Kreditní strategie Relative Value Trading strategie Měnový hedging Aktivita na portfoliu Odprodali jsme dlouhé futures pozice na evropských dluhopisových trzích. Potvrdili jsme naopak dlouhou futures pozici na trzích vládních dluhopisů USA s 10 letou splatností, stejně jako i pozici relative-value na americké křivce (nákup futures s 5 letou splatností a prodej futures s 30 letou splatností). Cílem je profitovat z očekávané lepší výkonnosti 5 letých dluhopisů proti 30 letým. Průměrná durace portfolia klesla z původních 4,9 let na 4,6 let. Celkový podíl amerického dolaru je přibližně 5,7%, tedy v souladu s předchozím měsícem. Stav portfolia k 30. prosinci 2016 Likvidní aktiva (futures) Likvidní alternativy 3% 2% 13% 19% 28% 50% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Delegovaná 69% flexibilita Likvidní aktiva 3% Materie Prime 2% (investiční stupeň) 18% Flessibili 50% Korporátní dluhopisy (inv. st.) 4% Credit Strategies 4% rozvíjejících se zemí 7% Relative Value 6% (futures) 13% Trading Strategies 9% Zdroj: Pioneer Investments. Data zahrnující deriváty jsou k 30. prosinci Fond obsahuje rozdílné strategie a deriváty, a proto součet nemusí dosahovat 100%. Str. 3

4 Výkonnost Historická volatilita prosinec od ledna od vzniku 1,17% 1,61% 5,09% 5,9% Zdroj: Bloomberg. Údaje v korunách k 30. prosinci 2016 před zdaněním a bez manažerských poplatků. Roční výkonnost od počátku ( ). Hlavní zdroje výkonnosti Portfolio zaznamenalo pozitivní výkon, přičemž nejvýznamnější přínos přinesly fondy zaměřené na akciové trhy v USA a Evropě, následované Japonskem. I nadále je přínosný také výběr fondů s tzv. hodnotovou orientací. Dlouhé pozice ve futures kontraktu také přinesly kladný výsledek. Růst akciových trhů podpořil také kladný příspěvek smíšených fondů typu multi-asset. Pozitivní příspěvek zaznamenaly také investice do tradičních i flexibilních dluhopisových fondů. Největší přinos zaznamenaly fondy s hlavním zamřením na firemní dluhopisy. Ne příliš výnosná se ukázala investice do surovin skrze ETC na zlato a stříbro. Cena zlata klesla kvůli navýšení úrokových sazeb (ze strany Fedu) a kvůli síle dolaru, což je měna, ve které je oceňováno. Pozitivní byl také přínos fondů likvidních alternativ. Růst na akciových trzích podpořil i strategie long/short equity s vyšší čistou expozicí, zatímco tradingové strategie typu global macro těžily zejména z dlouhé expozice na ropu. Měsíční výkonnosti jednotlivých tříd Akcie Evropa Akcie USA Akcie Japonsko Akcie rozvíjejících se trhů (investiční stupeň) Korporátní dluhopisy (investiční stupeň) rozvíjejících se zemí Kreditní strategie Long-short akcie Relative Value Trading strategie Akciové opce Měnový hedging Zdroj: Pioneer Investments. Hrubá měsíční výkonnost se udává v bazických bodech k 30. prosinci Aktivita na portfoliu Odprodali jsme dlouhé futures pozice na evropských dluhopisových trzích. Potvrdili jsme naopak dlouhou futures pozici na trzích vládních dluhopisů USA s 10 letou splatností, stejně jako i pozici relative-value na americké křivce (nákup futures s 5 letou splatností a prodej futures s 30 letou splatností). Cílem je profitovat z očekávané lepší výkonnosti 5 letých dluhopisů proti 30 letým. Průměrná durace portfolia klesla z původních 2,5 na 2,2 let. Potvrdili (neměnili) jsme také celkovou alokaci na akciových trzích. Prodali jsme ETC na stříbro. U fondů likvidních alternativ jsme obohatili výběr fondů z kategorie long/short equity, a to nákupem fondu Artemis US Absolute Return (strategie long/short equity s velmi koncentrovaným portfoliem cenných papírů a nízkou volatilitou) a fondu AKO Global UCITS Fund (strategie long/short equity s globální strategií, která je založená na fundamentálním výzkumu. Částečně jsme realizovali zisky odprodejem z fondu Amundi Absolute Volatility Euro Equities. Vezmeme-li v úvahu podkladové fondy a derivátové kontrakty, celkový podíl vůči americkému dolaru je přibližně 30,3%, tedy podobně jako předchozí měsíc. Stav portfolia k 30. prosinci 2016 Likvidní aktiva Akcie (futures) Likvidní alternativy 2% 2% 14% 14% 12% 21% 20% 31% 0% 10% 20% 30% 40% 53% Delegovaná flexibilita Likvidní aktiva 2% (futures) 14% Akcie Evropa 5% 2% Akcie USA 21% 21% Akcie Japonsko 4% 12% Akcie rozvíjejících se trhů 1% Kreditní strategie 1% (investiční stupeň) 6% Long-short akcie 11% Korporátní dluhopisy (investiční stu 3% Relative Value 4% rozvíjejících se zemí 5% Trading strategie 4% Zdroj: Pioneer Investments. Data zahrnující deriváty jsou k 30. prosinci Fond obsahuje rozdílné strategie a deriváty, a proto součet nemusí dosahovat 100%. Str. 4

5 Výkonnost prosinec od ledna od vzniku 1,79% 2,22% 8,04% Historická volatilita 10,1% Měsíční výkonnosti jednotlivých tříd Zdroj: Bloomberg. Údaje v korunách k 30. prosinci 2016 před zdaněním a bez manažerských poplatků. Roční výkonnost od počátku ( ). Hlavní zdroje výkonnosti Portfolio zaznamenalo pozitivní výkon, přičemž nejvýznamnější přínos přinesly fondy zaměřené na akciové trhy v USA a Evropě, následované Japonskem. I nadále je přínosný také výběr fondů s tzv. hodnotovou orientací. Dlouhé pozice ve futures kontraktu také přinesly kladný výsledek. Zaostávaly fondy zaměřené na rozvíjející se trhy, a to kvůli preferenční alokaci na čínský trh, který utrpěl likvidní krizi, kterou vyvolal regulátor s cílem snížit aktivitu spekulantů. Růst akciových trhů podpořil také kladný příspěvek smíšených fondů typu multi-asset. Pozitivní, i když skromný, byl přínos fondů likvidních alternativ. Akciové strategie long/short equity neudržely kvůli defenzivní pozici krok s růstem trhu, přestože na něm participovaly. Marginálně pozitivní byl díky posílení dolaru i příspěvek opčních struktur na indexu Eurostoxx50 a měnových forwardových kontraktů na USD Akcie Evropa Akcie USA Akcie Japonsko Akcie rozvíjejících se trhů Long-short akcie Relative Value Trading strategie Akciové opce Měnový hedging Zdroj: Pioneer Investments. Hrubá měsíční výkonnost se udává v bazických bodech k 30. prosinci Aktivita na portfoliu Zredukovali jsme podíl na akciových trzích (-3%) formou uzamknutí zisku jak na derivátech, tak na fondech. Agresivnější redukci jsme provedli na rozvíjejících se trzích, kde jsme odprodali pozice na fondech Lazard Emerging Market Equity Fund a Pictet Indian Equities. Snížili jsme na polovinu expozici na suroviny. Prodali jsme ETC na stříbro. Pokud jde o dluhopisy, pokračujeme v pozici relativní hodnoty. Zvýšili jsme objem transakce snažící se profitovat se změny struktury úrokových sazeb (tzv. zestrmění výnosové křivky), a to nákupem futures na 5 leté dluhopisy (dlouhá pozice) a současným prodejem futures na 30 leté dluhopisy (krátká pozice). Cílem je profitovat z očekávané lepší výkonnosti 5 letých dluhopisů proti 30 letým. U fondů likvidních alternativ jsme obohatili výběr fondů z kategorie long/short equity, a to nákupem fondu Artemis US Absolute Return (strategie long/short equity s velmi koncentrovaným portfoliem cenných papírů a nízkou volatilitou) a fondu AKO Global UCITS Fund (strategie long/short equity s globální strategií, která je založená na fundamentálním výzkumu. Částečně jsme realizovali zisky odprodejem z fondu Amundi Absolute Volatility Euro Equities. Vezmeme-li v úvahu podkladové fondy a derivátové kontrakty (forwardy i opce), celkový podíl vůči americkému dolaru je přibližně 53,5%, stejně jako minulý měsíc. Stav portfolia k 30. prosinci 2016 Likvidní aktiva Akcie 3% 71% 1% (futures) 10% 12% Likvidní alternativy 20% 0% 20% 40% 60% 80% 32% Delegovaná flexibilita Likvidní aktiva 3% (futures) 10% Akcie Evropa 17% 12% Akcie USA 43% Long-short akcie 13% Akcie Japonsko 7% Relative Value 5% Akcie rozvíjejících se trhů 3% Trading strategie 2% 1% Zdroj: Pioneer Investments. Data zahrnující deriváty jsou k 30. prosinci Fond obsahuje rozdílné strategie a deriváty, a proto součet nemusí dosahovat 100%. Str. 5

6 Upozornění: TENTO DOKUMENT MÁ POUZE INFORMATIVNÍ POVAHU, NEPŘEDSTAVUJE PROSPEKT NEBO STATUT, NABÍDKU, INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ ANI JINOU INVESTIČNÍ SLUŽBU. Veškeré informace v tomto dokumentu mají pouze informativní povahu, představují názory společnosti v době, kdy byl materiál vypracován, a mohou být i bez předchozího upozornění kdykoli měněny na základě tržních a dalších podmínek a neobsahují žádnou záruku, že se země, trhy a sektory budou vyvíjet tak, jak je v dokumentu naznačeno. Názory zde obsažené se mohou lišit od názorů vyjádřených jinými autory a společnostmi skupiny Pioneer Investments. Přestože informace a data obsažená v tomto dokumentu byla získána ze zdrojů, které pokládáme za spolehlivé, autor ani žádná ze společností skupiny Pioneer Investments ani s ní spřízněná osoba nečiní žádné prohlášení ani záruku týkající se přesnosti a úplnosti tohoto dokumentu a na tento dokument jako takový by nemělo být spoléháno a neměl by sloužit namísto nezávislého úsudku. Předmětné sdělení nepředstavuje nabídku podle 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanského zákoníku, ve znění pozdějších předpisů (dále jen občanský zákoník ), ani veřejnou nabídku podle 1780 občanského zákoníku, osobní investiční poradenství ani investiční doporučení, která by zohledňovala individuální situaci investora, zejména ve smyslu jeho odborných znalostí a zkušeností v oblasti investic, či dokonce jeho finanční situaci, investiční cíle nebo vztah k riziku. V případě zájmu o poskytnutí služby investičního poradenství či doporučení nebo pro poradenství v otázkách daňových a právních se obraťte na profesionálního poradce. Kurzy, ceny, výnosy, zhodnocení, výkonnost či jiné parametry dosažené jednotlivými investičními nástroji v minulosti nemohou v žádném případě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích kurzů, cen, výnosů, zhodnocení, výkonnosti či jiných parametrů takovýchto nebo obdobných investičních nástrojů. S investicí je vždy spojeno riziko kolísání hodnoty a není jisté, že skutečný výnos bude odpovídat výnosu očekávanému, investor dále nese kreditní riziko emitenta investičního nástroje. Investiční nástroje denominované v cizích měnách jsou také vystaveny výkyvům vyplývajících ze změn devizových kurzů, které mohou mít jak pozitivní, tak i negativní vliv zejména na jejich kurzy, ceny, zhodnocení či výnosy z nich plynoucí. Návratnost investovaných prostředků není v žádném případě zaručena. Další informace o rizicích jsou dostupné v materiálu Poučení o rizicích na adrese Předmětné sdělení nepředstavuje zvláštní informace o poskytovateli investičních služeb, jeho poskytovaných službách, ochraně majetku zákazníka, rizicích apod. dle příslušných právních předpisů. Tyto informace jsou dostupné v materiálu Informace pro zákazníky pro příslušnou investiční službu. Dříve, než se rozhodnete investovat, seznamte se zejména s aktuálním zněním obchodních podmínek společnosti Pioneer Asset Management, a.s., Informací pro zákazníky a s ceníkem produktu, tyto dokumenty lze získat zdarma na vyžádání prostřednictvím bezplatné linky Klientského centra Pioneer Investments v ČR Tento dokument, ani jeho obsah, není určen osobám trvale bydlícím či sídlícím ve Spojených státech amerických a osobám splňujícím statut amerického subjektu, jak je definován v nařízení S podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933, ve znění pozdějších předpisů. Tento dokument je vlastnictvím společnosti Pioneer Asset Management, a.s., člena bankovní skupiny UniCredit. Pioneer Investments je obchodní označení společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jediného akcionáře Společnosti, a skupiny jejích dceřiných společností. Datum uveřejnění: Str. 6