Prospekt z července 2015 a Manažerská pravidla ze dne 30. prosince 2014 Pioneer Funds A Luxembourg Investment Fund (Fonds Commun de Placement)
Inhaltsverzeichnis Definice... 4 Důležité Informace... 6 Ochrana údajů... 7 Vykazování Fondu... 7 Fond... 9 Struktura... 9 Investiční cíl... 9 Zastřešující fond... 9 Podílové listy... 9 Struktura aktiv / sdružování aktiv... 10 Podfondy... 11 Přehled... 11 Dluhopisové Podfondy... 11 Podfondy s absolutní návratností... 11 Podfondy Multi-Asset... 12 Akciové Podfondy... 12 Komoditní Podfondy... 12 Investiční zásady... 12 Kvalifikační podmínky PEA... 14 Řízení rizik... 14 Investiční cíle a profily investora... 15 Podfondy peněžního trhu profily investora... 15 Investiční cíle... 15 Krátkodobé Podfondy profily investora... 15 Dluhopisové Podfondy profily investora... 17 Podfondy s absolutní návratností profily investora... 32 Podfondy Multi Asset profily investora... 40 Akciové Podfondy profily investora... 43 Komoditní Podfondy profily investora... 49 Podílové listy... 51 Kategorie Podílových listů... 51 Vlastnosti určitých Podílových listů... 51 Zajištěné kategorie Podílových listů... 52 Vlastnictví... 52 Dostupnost... 52 Distribuční politika... 53 Hodnota vlastního kapitálu... 54 Obchodování s podílovými listy... 55 Jak provést úpis?... 55 Programy automatického investování... 55 Ověření totožnosti upisovatelů... 55 Jak provést úhradu?... 56 Jak provést výměnu?... 56 Jak provést zpětný odkup?... 57 Program systematických výběrů... 58 Transakční cena... 58 Okamžik transakce... 59 Nadměrné obchodování/časování trhu... 59 Odměny, poplatky a výdaje... 60 Nákupní poplatek... 60 Odložený nákupní poplatek... 60 Poplatek za výměnu... 61 Poplatek za zpětný odkup... 61 Jiné náklady... 61 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 1
Manažerský poplatek... 61 Odměna Depozitáři a Platebnímu agentovi a Administrátorovi... 62 Distribuční poplatek... 62 Výkonnostní poplatek... 62 Výkonnostní období... 63 Výpočet výkonnostního poplatku... 63 Dopad úpisů a zpětných odkupů... 63 Princip High Watermark... 64 Výkonnostní benchmarky nebo cíle... 64 Poplatky v rámci master/feeder fondů... 64 Dohody s podílem na provizi... 64 Techniky účinné správy portfolia Půjčování cenných papírů... 65 Srážková politika... 66 Jiné poplatky a výdaje... 67 Management a administrativa... 68 Manažer... 68 Depozitář a Platební agent... 68 Administrátor... 68 Distributor/Místní zástupce... 68 Registrátor a Převodní agent... 69 Investiční manažeři... 69 Sub-investiční manažer (manažeři)... 72 Přehled... 73 Manažer, Místní zástupce a Distributor... 73 Představenstvo... 73 Depozitář a Platební agent... 73 Administrátor... 73 Registrátor a Převodní agent... 73 Investiční manažeři... 73 Sub-investiční manažer pro Podfondy Global Multi-Asset a European Potential... 74 Auditoři Fondu a statutární auditoři Manažera... 74 Právní poradci... 74 Právní a daňová rizika... 75 Lucemburská daňová rizika... 75 Konkrétní omezení nabídky... 77 Distribuce ve Spojených státech amerických... 77 Distribuce ve Spojeném království... 77 Distribuce v Singapuru... 78 Distribuce obecně... 79 Příloha I: Kategorie podílových listů... 80 Kategorie A... 80 Kategorie B... 82 Kategorie C... 84 Kategorie D... 86 Kategorie E... 88 Kategorie F... 90 Kategorie H... 92 Kategorie I... 94 Kategorie J... 96 Kategorie N... 98 Kategorie T... 100 Kategorie U... 102 Příloha II: Benchmarky/cíle pro účely výkonnostního poplatku... 104 Příloha III: Zvláštní rizikové faktory... 106 1. Rizika rozvíjejících se trhů... 106 2 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla
2. Investice do vysoce výnosných cenných papírů či cenných papírů s nižším než investičním stupněm... 108 3. Devizové/měnové riziko... 108 4. Investice do měn... 108 5. Tržní riziko... 109 6. Investice do cenných papírů souvisejících s hypotékami a cenných papírů zajištěných majetkem... 109 7. Strukturované produkty... 110 8. Cenné papíry pod cenou... 111 9. Zvláštní rizika zajišťovacích obchodů a strategií zvyšování příjmů... 111 10. Investice do akcií, nástrojů spojených s akciemi a opčních listů... 111 11. Vkladní stvrzenky... 112 12. Zvláštní rizikové faktory pro investory do Podfondů European Potential a U.S. Mid Cap Value... 112 13. Investice do konkrétních zemí, sektorů, regionů či trhů... 112 14. Investice do realitních společností... 112 15. Investice do podílových listů nebo podílů UCI nebo UCITS... 112 16. Reinvestice záruky obdržené v souvislosti s půjčováním cenných papírů a repo transakcemi... 113 17. Globální riziko... 113 18. Sub-upisování... 113 19. Investice do finančních derivátových nástrojů... 114 20. Krátké pozice... 114 21. Riziko protistrany... 114 22. Riziko úschovy... 114 23. Investiční řízení a protichůdné pozice... 115 24. Střet zájmů... 115 25. Půjčování cenných papírů... 115 26. Riziko srážkové daně... 116 27. Rizika spojená s obchodováním cenných papírů v Číně prostřednictvím systému Stock Connect... 116 Příloha IV: Benchmarky pro měření rizika a pákový efekt... 117 Manažerská pravidla... 119 1) Fond... 119 2) Manažer... 119 3) Investiční cíle a zásady... 119 4) Podfondy a kategorie podílových listů... 120 5) Podílové listy... 120 6) Emise a zpětný odkup podílových listů... 121 7) Výměna... 125 8) Poplatky fondu... 126 9) Účetní rok: Audit... 128 10) Publikace... 128 11) Depozitář... 128 12) Administrátor... 129 13) Registrátor a převodní agent... 129 14) Distributor / místní zástupce... 129 15) Investiční manažer(ři) / Sub-investiční manaže(ři)... 130 16) Investiční omezení, techniky a nástroje... 130 17) Stanovení hodnoty vlastního kapitálu na podílový list... 142 18) Zásady rozdělování příjmů... 146 19) Změny manažerských pravidel... 147 20) Trvání a likvidace fondu nebo jakéhokoliv podfondu či kategorie podílových listů... 147 21) Sloučení podfondů nebo sloučení s jiným podnikem pro kolektivní investování... 148 22) Právní příslušnost, jurisdikce, jazyk... 149 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 3
Definice Agent Základní měna Pracovní den Rozvíjející se trhy EU Skupina společností Nástroje Investiční stupeň Zákon ze dne 17. prosince 2010 Členský stát Nástroje peněžního trhu Hodnota vlastního kapitálu Jakýkoliv subjekt přímo či nepřímo jmenovaný Manažerem pro účely usnadnění úpisů, výměn či zpětných odkupů Podílových listů ve Fondu. Aktiva a pasiva Podfondu jsou oceněna v jeho Základní měně a finanční výkazy Podfondů jsou vyjádřeny v Základní měně. Pracovní den znamená den, kdy jsou po celý den otevřené banky a burza v Lucemburku a v případě Podfondu Pioneer Funds Japanese Equity rovněž v Tokiu. Země, které jsou obecně považovány za všechny země definované jako rozvíjející se nebo rozvojové ekonomiky Světovou bankou nebo souvisejícími organizacemi nebo Organizací spojených národů nebo jejími orgány, nebo země, které jsou zastoupeny v indexu MSCI Emerging Markets Index nebo jiném srovnatelném indexu. Evropská unie. Společnosti, které patří do stejného seskupení podniků a které musí sestavovat konsolidované účetní výkazy v souladu se směrnicí Rady 83/349/EHS ze dne 13. června 1983 o konsolidovaných účtech a v souladu s uznávanými mezinárodními pravidly pro účetnictví. Mají význam připisovaný finančním nástrojům v Oddílu C Přílohy I ke Směrnici 2004/39/ ES o trzích finančních nástrojů. Mezi nástroje spojené s akciemi a s dluhem související nástroje mohou patřit opce, opční listy, futures, swapy, forwardové nástroje a jakékoliv další derivátové kontrakty a strukturované produkty a kontrakty na vyrovnání rozdílů. Nástroje spojené s komoditami a finanční nástroje založené na nemovitostech mohou být certifikáty, směnky, investice uskutečněné prostřednictvím finančních derivátových nástrojů souvisejících s komoditními/nemovitostními indexy, jakož i podílové listy investičních fondů v rámci omezení stanovených v článku 16 Manažerských pravidel. Pro účely investičních zásad Podfondů termín nástroje spojené s akciemi a, pokud není stanoveno jinak v investičních zásadách Podfondů, ani termín s dluhem související nástroje nezahrnuje konvertibilní dluhopisy a dluhopisy s připojenými opčními listy. Pokud jsou v investičních zásadách Podfondů uvedena omezení vztahující se na výši investice, přímé investice a nepřímé investice učiněné prostřednictvím souvisejících nástrojů, budou uvažovány společně. Dluhový nebo s dluhem související nástroj investičního stupně má rating Standard & Poor s, který je roven nebo vyšší než BBB-, nebo ekvivalentní rating kterékoliv jiné mezinárodně uznávané statistické ratingové organizace nebo - pokud nemá rating - jej Manažer považuje za nástroj srovnatelné kvality. Zákon o podnicích pro kolektivní investování ze dne 17. prosince 2010. Členský stát EU. Nástroje běžně obchodované na peněžním trhu, jež jsou likvidní a jejichž hodnota může být kdykoliv přesně určena. Hodnota vlastního kapitálu na Podílový list stanovená pro každou kategorii bude vyjádřena v Emisní měně příslušné kategorie a vypočte se vydělením hodnoty vlastního kapitálu Podfondu pro příslušnou kategorii Podílových listů, která se rovná (i) hodnotě aktiv této kategorie a výnosů z nich minus (ii) hodnota pasiv této kategorie a všechny rezervy 4 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla
považované za rozumné nebo nezbytné, celkovým počtem Podílových listů dané kategorie, které jsou v oběhu v příslušný Oceňovací den. Jiný regulovaný trh Jiný stát Emisní měna Regulovaný trh Regulační úřad Převoditelné cenné papíry UCI UCITS Směrnice UCITS USA, US nebo Spojené státy americké Trh, který je regulovaný, obchoduje se na něm pravidelně a je uznáván a otevřen pro veřejnost, konkrétně trh, (i) který splňuje všechna následující kritéria: likvidita, multilaterální párování příkazů (obecné párování nabídkové a poptávkové ceny za účelem stanovení jednotné ceny), průhlednost (oběh veškerých informací, aby klienti mohli dohledat své obchody, a ujistit se tak, že veškeré příkazy jsou vykonávány za stávajících podmínek), (ii) na němž se obchoduje s cennými papíry s určitou fixní frekvencí, (iii) který je uznáván státem či jiným veřejným orgánem, který byl tímto státem pověřen, nebo jiným subjektem, který daný stát či veřejný orgán uznává jako profesionální sdružení a (iv) cenné papíry na něm obchodované jsou veřejně přístupné. Jakákoliv země, která není členským státem. Měna, ve které jsou emitovány Podílové listy konkrétní kategorie Podfondu. Regulovaný trh definovaný bodem 14 článku 4 Směrnice Parlamentu a Rady 2004/39/ES ze dne 21. dubna 2004 o trzích finančních nástrojů v platném znění ( Směrnice 2004/39/ ES ). Seznam regulovaných trhů je k dispozici u Evropské komise nebo na této internetové adrese: http://eur-lex.europa.eu/lexuriserv/lexuriserv.do?uri=oj:c:2010:348:0009:0015: EN:PDF Lucemburský orgán nebo jeho nástupce zodpovědný za dohled nad UCI v Lucemburském velkovévodství. akcie a jiné cenné papíry rovnající se akciím; dluhopisy a jiné dluhové nástroje; jakékoliv jiné obchodovatelné cenné papíry nesoucí právo nabýt jakékoliv takové převoditelné cenné papíry úpisem či převodem s výjimkou technik a nástrojů. Podnik pro kolektivní investování (Undertaking for Collective Investment). Podnik pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů (Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities), který se řídí Směrnicí UCITS. Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů, v aktuálním platném znění. Spojené státy americké. Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 5
Důležité Informace Tento prospekt ( Prospekt ) obsahuje informace o fondu Pioneer Funds ( Fond ), které by měl budoucí investor zvážit před tím, než vloží do Fondu své investice, a které by si měl ponechat k budoucímu nahlédnutí. Pokud máte v souvislosti s obsahem tohoto Prospektu jakékoliv pochybnosti, obraťte se, prosím, na svého finančního poradce. Představenstvo Manažera věnovalo veškerou přiměřenou péči tomu, aby bylo zajištěno, že údaje uvedené v tomto Prospektu jsou k datu vydání tohoto Prospektu ve všech podstatných ohledech pravdivé a přesné a že nedošlo k vynechání žádných závažných skutečností, které by způsobilo, že by tyto informace byly zavádějící. Představenstvo Manažera přijímá v tomto směru plnou odpovědnost. Tento Prospekt nepředstavuje nabídku prodeje ani není snahou o získání ke koupi některých podílových listů Fondu ( Podílové listy ) v žádné jurisdikci, kde by tato nabídka, pokus o získání nabídky nebo prodej byly protizákonné, nebo ve prospěch osoby, v jejíž prospěch je v této jurisdikci nezákonné provádět takovou nabídku. Distribuce Prospektu a/nebo nabídka a prodej Podílových listů v určitých jurisdikcích nebo určitým investorům může být ze zákona omezena či zakázána. Investoři by měli vzít v potaz, že některé nebo všechny Podfondy a/nebo Kategorie Podílových listů nemusí být investorům k dispozici. Informace o tom, které Podfondy a/nebo Kategorie Podílových listů jsou nabízeny v zemi jejich trvalého bydliště, podá investorům finanční poradce. Budoucí investoři by se měli sami informovat, jaké jsou právní požadavky a daňové důsledky získání, držení a nakládání s Podílovými listy v zemích, kde je jejich sídlo nebo bydliště, a o všech devizových omezeních, která se na ně mohou vztahovat. Žádný distributor, agent, prodejce ani jiná osoba není oprávněna podávat jakékoliv jiné informace nebo činit jakákoliv jiná prohlášení než ta, která jsou obsahem tohoto Prospektu a manažerských pravidel Fondu ( Manažerská pravidla ) ohledně nabídky Podílových listů, a pokud se tak stane, není možno takové informace či prohlášení považovat za autorizovaná Manažerem jménem Fondu. Podílové listy představují nedělené podíly výlučně na aktivech Fondu. Nepředstavují žádné podíly ani závazky, ani nejsou zaručeny jakýmkoliv státem, Investičním manažerem, Depozitářem, Manažerem (jak je definováno dále) nebo některou jinou osobou nebo subjektem. Manažer může podle svého vlastního uvážení a podle platných ustanovení Prospektu, Manažerských Pravidel a všech platných právních ustanovení odmítnout provést registraci jakéhokoliv převodu v registru Podílníků nebo nuceně odkoupit zpět jakékoliv Podílové listy nabyté v rozporu s ustanoveními Prospektu, přiloženými Manažerskými pravidly nebo jakýmikoliv platnými zákony. Manažer a jím jmenovaní poskytovatelé služeb a Agenti mohou používat telefonní nahrávky pro zaznamenání, mezi jiným, transakcí, objednávek nebo pokynů. Při podávání takových pokynů nebo příkazů po telefonu se má za to, že protistrana této transakce souhlasí se záznamem svého rozhovoru s Manažerem nebo jím jmenovanými poskytovateli služeb nebo Agenty a s použitím těchto nahrávek podle vlastního uvážení Manažera nebo jeho poskytovatelů služeb nebo Agentů při soudních řízeních nebo jiným způsobem. Manažer upozorňuje investory na skutečnost, že investor bude moci plně uplatnit svá práva investora přímo vůči Fondu pouze v případě, že je zapsán v rejstříku Podílníků Fondu pod svým vlastním jménem. V případech, kdy investor ve Fondu investuje prostřednictvím zprostředkovatele, který ve Fondu investuje svým vlastním jménem, ale za investora, 6 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla
investorovi nemusí být vždy umožněno uplatnit určitá práva Podílníka přímo u Fondu. Investoři by měli vzít toto pravidlo ohledně svých práv na vědomí a řídit se jím. Tento Prospekt a jakékoliv jeho dodatky mohou být rovněž přeloženy do dalších jazyků. Jakýkoliv takový překlad bude obsahovat pouze tytéž informace a bude mít tentýž význam jako anglická verze Prospektu a jeho dodatků. Pokud vznikne mezi Prospektem či dodatkem v jazyce anglickém a Prospektem či dodatkem v jiném jazyce jakákoliv nesrovnalost, bude za platný považován Prospekt či dodatek v jazyce anglickém. Další informace týkající se konkrétní země, které jsou povinnou součástí nabídkové dokumentace v dané zemi, budou poskytnuty v souladu s právním řádem a předpisy této země. Ochrana údajů Při úpisu Podílových listů Fondu investor výslovně opravňuje Manažera ke shromažďování, ukládání a zpracovávání určitých informací o investorovi, jako je jeho totožnost, adresa a investovaná částka a jakékoliv další údaje týkající se transakcí investora ve Fondu ( osobní údaje ), a to v elektronické či jiné podobě. Manažer si vyhrazuje právo delegovat zpracování těchto osobních údajů na zástupce nebo Agenty sídlící v zemích mimo Lucembursko (společně zpracovatel(é) ). Zpracovatelé mohou být zejména jakýmkoliv subjektem, který patří do skupiny společností Société Générale (včetně Société Générale Global Solution Centre Pvt. Ltd v Indii) za účelem vytváření a rozvíjení obchodních vztahů, výkonu provozní podpory související s transakcemi investorů a rovněž za účelem plnění povinností, které ukládají zákony proti praní špinavých peněz a financování terorismu, a zamezení investičních podvodů. Investor může odmítnout osobní údaje Manažerovi sdělit. Toto odmítnutí však může zabránit zpracování transakcí s Podílovými listy. Osobní údaje jsou vyžadovány proto, aby Manažer mohl poskytovat investorem požadované služby a plnit své zákonné závazky. Manažer se zavazuje, že kromě zpracovatelů nepřevede osobní údaje investora žádným jiným třetím osobám, s výjimkou případů, kdy to vyžaduje zákon, a nebo na základě předchozího svolení ze strany investora. Investor má právo nesouhlasit s použitím svých osobních údajů pro marketingové účely. Investor má ke svým osobním údajům oprávněný přístup a může žádat o jejich opravu, jsou-li dané údaje nepřesné či neúplné. Investor se v této souvislosti může obrátit na Manažera. Osobní údaje týkající se investora nebudou drženy déle, než po dobu nutnou pro účely zpracování, pokud nebude vyžadováno jinak ze zákonných důvodů, v zásadě po dobu trvání obchodního vztahu mezi investorem a Fondem a po dobu jednoho roku poté, pokud nebude ze zákona vyžadováno jinak. Vykazování Fondu Auditované výroční zprávy a neauditované pololetní zprávy zašle Manažer Podílníkům na požádání zdarma. Kromě toho budou tyto zprávy k dispozici v sídle Manažera/Distributora nebo jeho případných Agentů a Depozitáře, a rovněž v sídle informačních agentů Fondu v každé zemi, kde je Fond obchodován. Účetní rok Fondu začíná vždy 1. ledna a končí 31. prosince téhož roku. Souhrnné účty Fondu jsou vedeny v eurech. Všechny další finanční informace týkající se Fondu nebo Manažera, včetně periodického výpočtu hodnoty vlastního kapitálu připadající na Podílový list, emisních, výměnných a odkupních cen budou k dispozici v sídlech Manažera/Distributora nebo jeho případných Agentů a Depozitáře a místních informačních agentů v místech, kde se s Fondem Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 7
obchoduje. Všechny další podstatné informace o Fondu mohou být zveřejněny v periodickém tisku nebo oznámeny Podílníkům takovým způsobem, jaký Manažer čas od času určí. Investování do Fondu zahrnuje riziko včetně možné ztráty kapitálu. Investoři by si měli pozorně přečíst Prospekt, zejména pak kapitolu Zvláštní rizikové faktory v příloze III. Klíčové informace pro investory, které obsahují potřebné údaje o základních vlastnostech UCITS, musí být investorům poskytnuty v dostatečné době před zamýšleným upsáním akcií nebo podílových listů daného UCITS. Výtisky Prospektu a klíčových informací pro investory lze získat u: Pioneer Asset Management S.A. 8-10, rue Jean Monnet L-2180 Lucemburk Rovněž jsou k dispozici u: Société Générale Bank & Trust, Depozitáře a Platebního agenta a Administrátora; European Fund Services S.A., Registrátora a Převodního agenta; místních informačních agentů v jednotlivých jurisdikcích, v nichž je Fond obchodován. 8 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla
Fond Struktura Pioneer Funds je fonds commun de placement ( FCP ) s několika samostatnými Podfondy (jednotlivě Podfond a souhrnně Podfondy ). Fond je zřízen podle Části I Zákona ze dne 17. prosince 2010 a řídí se Manažerskými pravidly, která vstoupila v platnost dne 2. března 1998 a byla zveřejněna v Mémorialu C, Recueil des Sociétés et Associations ( Mémorial ) dne 11. dubna 1998. Manažerská pravidla přiložená k tomuto Prospektu byla naposledy novelizována s účinností od 30. prosince 2014 a zveřejněna v Mémorialu dne 29. ledna 2015. Fond je řízen společností Pioneer Asset Management S.A. ( Manažer ) založenou v Lucemburském velkovévodství. Investiční cíl Celkovým cílem Fondu je zajistit investorům širokou účast na hlavních kategoriích aktiv na každém z hlavních světových kapitálových trhů prostřednictvím řady Podfondů. Tyto Podfondy jsou rozděleny do sedmi hlavních skupin, tj. Podfondy peněžního trhu, Krátkodobé Podfondy, Podfondy s absolutní návratností, Podfondy Multi-Asset, Akciové Podfondy a Komoditní Podfondy. Investorům je dána příležitost investovat do jednoho nebo více Podfondů, a takto stanovit své preferenční zaměření podle jednotlivých regionů a/nebo kategorií aktiv na základě kategorií aktiv. Zastřešující fond Pro každý Podfond se vede samostatné sdružení (pool) aktiv a je investováno v souladu s investičním cílem příslušného Podfondu. To znamená, že Fond je tzv. zastřešujícím fondem (umbrella fund), jenž investorům umožňuje zvolit si z jednoho či více investičních cílů tím, že investují do jednoho nebo více Podfondů. Investoři si mohou zvolit, který Podfond nebo které Podfondy mohou být pro ně nejvhodnější z hlediska specifických rizik a očekávaných výnosů, či potřeby diverzifikace. Každý Podfond odpovídá konkrétní části aktiv a pasiv Fondu. Pro účely vztahů mezi Podílníky je každý Podfond považován za samostatný subjekt. Práva Podílníků a věřitelů vztahující se k jednomu Podfondu, která vznikla v souvislosti s jeho vytvořením, provozem či likvidací, se vztahují pouze na aktiva tohoto Podfondu. Aktiva Podfondu jsou k dispozici výhradně pro účely uspokojení práv Podílníků, která se vztahují k danému Podfondu, a práv věřitelů, jejichž nároky vznikly v souvislosti s vytvořením, provozem či likvidací tohoto Podfondu. Aktiva jednotlivých Podfondů jsou mimoto oddělena od aktiv Manažera. Základní měnou Podfondů je euro, vyjma Podfondů Pioneer Funds - Global Multi-Asset Target Income, Pioneer Funds - Long/Short Global Bond, Pioneer Funds - Long/Short Opportunistic Credit, Pioneer Funds - Real Assets Target Income, Pioneer Funds Global Equity Target Income a Pioneer Funds Emerging Markets Bond Short-Term, jejichž Základní měnou je americký dolar, a Podfondu Pioneer Funds - Sterling Absolute Return Bond, jehož Základní měnou je britská libra. Podílové listy Podle Manažerských pravidel může představenstvo Manažera vydávat v každém Podfondu Podílové listy různých kategorií (jednotlivě Kategorie a souhrnně Kategorie ). V rámci každého Podfondu si investoři mohou vybrat takovou Kategorii, jejíž charakteristické rysy nejlépe vyhovují jejich individuální situaci podle upisované částky, délky doby, po kterou plánují své Podílové listy držet a dalších osobnostních kritérií. Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 9
Podílové listy různých Kategorií v rámci Podfondů mohou být vydávány, zpětně odkupovány a vyměňovány za ceny vypočtené na základě hodnoty vlastního kapitálu na Podílový list příslušné Kategorie daného Podfondu, jak je definováno v Manažerských pravidlech. Manažer schválil emisi Podílových listů Kategorie A, B, C, D, E, F, H, I, J, N, S, T, U a X v některých nebo všech Podfondech Fondu a rovněž emisi Distribuovaných a Nedistribuovaných Podílových listů určitých Kategorií. Podílové listy mohou být k dispozici buď v eurech nebo amerických dolarech nebo jiné takové volně směnitelné měně, o které rozhodne představenstvo Manažera. Informace o dostupnosti Kategorií Podílových listů v každé zemi, kde jsou Podílové listy Fondu registrovány k prodeji, budou k dispozici u informačních agentů. Vytvoření dalších Podfondů / Podílových listů Manažer může kdykoliv vytvořit další Podfondy, jejichž investiční cíle se mohou lišit od cílů zatím existujících Podfondů, a další Kategorie Podílových listů, jejichž vlastnosti se mohou lišit od stávajících Kategorií. Při vytvoření nových Podfondů nebo Kategorií bude Prospekt náležitě aktualizován nebo doplněn a budou vydány klíčové informace pro investory. Struktura aktiv / sdružování aktiv Pokud to investiční zásady Podfondů dovolí, může Manažer pro účely efektivního řízení zvolit společnou správu aktiv některých Podfondů. V takovém případě budou aktiva různých Podfondů spravována společně. Aktiva, která jsou spravována společně, se označují jako sdružení bez ohledu na skutečnost, že tato sdružení jsou používána výlučně pro účely vnitřního řízení. Tato sdružení nepředstavují samostatné subjekty a nejsou přímo přístupná investorům. Každý ze společně spravovaných Podfondů zde má přidělena svá specifická aktiva. Tam, kde jsou sdružena aktiva více než jednoho Podfondu, budou na počátku aktiva patřící každému účastnickému Podfondu určena odkazem na jeho původní aktiva přidělená do tohoto sdružení a změní se v případě dalšího přidělení nebo stažení. Nároky každého účastnického Podfondu na společně spravovaná aktiva se vztahují na každý jednotlivý typ investic takovéhoto sdružení. Dodatečné investice prováděné jménem společně spravovaných Podfondů budou těmto Podfondům přiřazeny podle jejich příslušných nároků, zatímco prodaná aktiva budou podobným způsobem odvedena z aktiv patřících ke každému účastnickému Podfondu. 10 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla
Podfondy Přehled Podfondy peněžního trhu 1. Euro Liquidity Krátkodobé Podfondy 2. Euro Short-Term 3. Euro Cash Plus 4. Euro Corporate Short-Term 5. U.S. Dollar Short-Term Dluhopisové Podfondy Investiční stupeň 6. Euro Bond 7. Euro Aggregate Bond 8. Euro Corporate Bond 9. U.S. Dollar Aggregate Bond 10. Global Aggregate Bond 11. Global Investment Grade Corporate Bond 12. Global GDP-weighted Government Bond Datum splatnosti 13. High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015 14. Emerging Markets Corporate Bond 2016 15. Euro Recovery Income 2017 Flexibilní 16. Euro Strategic Bond 17. Strategic Income 18. Dynamic Credit Vysoký výnos 19. U.S. High Yield 20. Global High Yield 21. Euro High Yield 22. Emerging Markets Corporate High Yield Bond Rozvíjející se trhy 23. Emerging Markets Bond Local Currencies 24. Emerging Markets Bond 25. Emerging Markets Corporate Bond 26. Emerging Markets Bond Short-Term Podfondy s absolutní návratností 27. Absolute Return Bond 28. Absolute Return Currencies 29. Absolute Return European Equity 30. Absolute Return Asian Equity 31. Absolute Return Multi-Strategy 32. Absolute Return Multi-Strategy Growth 33. European Equity Long/Short 34. Long/Short Global Bond 35. Long/Short Opportunistic Credit 36. Sterling Absolute Return Bond Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 11
Podfondy Multi-Asset 37. Global Multi-Asset 38. Global Multi-Asset Conservative 39. Global Multi-Asset Target Income 40. Real Assets Target Income 41. Multi Asset Real Return Akciové Podfondy Evropa 42. Euroland Equity 43. Core European Equity 44. Top European Players 45. European Equity Value 46. European Research 47. European Potential 48. European Equity Target Income 49. Italian Equity USA 50. U.S. Pioneer Fund 51. U.S. Research 52. U.S. Fundamental Growth 53. U.S. Research Value 54. North American Basic Value 55. U.S. Mid Cap Value Globální a tematické 56. Global Equity Target Income 57. Global Select 58. Global Ecology Rozvíjející se trhy a Dálný východ 59. Japanese Equity 60. Emerging Markets Equity 61. Emerging Europe and Mediterranean Equity 62. Asia (Ex. Japan) Equity 63. Latin American Equity 64. China Equity 65. Indian Equity 66. Russian Equity Komoditní Podfondy 67. Commodity Alpha Investiční zásady Aktiva jednotlivých Podfondů budou investována převážně do převoditelných cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, jak je uvedeno v článku 16.1. Manažerských pravidel. Podfondy jsou dále oprávněny investovat i do dalších povolených finančních likvidních aktiv v souladu se schválenými investicemi uvedenými v článku 16.1. Manažerských pravidel. Podfondy budou rovněž oprávněny v rámci omezení stanovených v článku 16 Manažerských pravidel a s přihlédnutím k v nich zmíněnému riziku souvisejícímu s deriváty dosáhnout svých cílů prostřednictvím investic do finančních derivátových nástrojů nebo používat určité techniky a nástroje za účelem zajištění a/nebo pro jiné účely v maximálním rozsahu stanoveném v článku 16 Manažerských pravidel, včetně opcí, forwardových devizových kontraktů, futures, včetně mezinárodních akciových a dluhopisových indexů a/nebo swapů (jako jsou swapy úvěrového selhání, indexy swapů úvěrového selhání, měnové swapy, inflační swapy, úrokové swapy, swapce a akciové swapy/ 12 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla
swapy s úplnou návratností) na převoditelné cenné papíry a/nebo jakékoliv finanční nástroje či měny. Podfondy U.S. Dollar Short-Term, U.S. Dollar Aggregate Bond, Euro Strategic Bond, Strategic Income, Dynamic Credit, Long/Short Global Bond, Long/Short Opportunistic Credit, U.S. High Yield, Global High Yield, Euro High Yield, Emerging Markets Corporate High Yield Bond, Emerging Markets Bond Local Currencies, Emerging Markets Bond, Emerging Markets Corporate Bond, Multi-Asset Real Return, Absolute Return Multi- Strategy, Absolute Return Multi-Strategy Growth, Global Multi-Asset, Global Multi-Asset Conservative, Global Multi-Asset Target Income a Real Assets Target Income mohou investovat do finančních derivátových nástrojů (včetně swapů úvěrového selhání a swapů s úplnou návratností) s cílem získat expozici v půjčkách. Globální expozice v půjčkách a jejich indexech bude u každého z těchto Podfondů omezena na 20 % čistých aktiv každého jednotlivého Podfondu. Podílníci Podfondu by však měli věnovat pozornost skutečnosti, že finanční derivátové nástroje na půjčky a jejich indexy s sebou nesou větší riziko než finanční derivátové nástroje na konvenční cenné papíry s pevným příjmem, zejména pokud jde o likviditu a riziko nesplacení. Podfondy China Equity, Asia (ex-japan) Equity a Emerging Markets Equity mohou čas od času investovat do čínských akcií A-shares a mít k nim přímý přístup prostřednictvím systému Stock Connect s tím, že do nich mohou investovat až 10 % svých čistých aktiv v rámci příslušných investičních zásad platných pro daný Podfond. Investoři by si měli být vědomi rizik týkajících se investování do čínských akcií A-shares prostřednictvím systému Stock Connect a měli by je zvážit, jak je uvedeno dále v Příloze III. Jednotlivé Podfondy mohou investovat do opčních listů na převoditelné cenné papíry a mohou držet hotovost v rámci omezení stanovených v článku 16.1.B. Manažerských pravidel. Jednotlivé Podfondy mohou investovat do futures a opcí na volatilitu a rovněž do fondů obchodovaných na burze ( ETF ). Tyto investice však nesmí způsobit, aby se Podfondy odchýlily od svých investičních cílů. Futures na volatilitu se týkají volatility tvorby cen opcí a investuje se do nich především z toho důvodu, že na volatilitu jako takovou může být nahlíženo jako na samostatnou kategorii aktiv. Jednotlivé Podfondy budou investovat pouze do futures na volatilitu obchodovaných na regulovaných trzích a burzovní indexy sloužící jako podklad pro indexy volatility budou v souladu s článkem 44(1) Zákona ze dne 17. prosince 2010. Pokud tak výslovně stanoví investiční cíl Podfondu, může tento Podfond sloužit jako tzv. plnící neboli podřízený (feeder) fond ( feeder fond ) jiného UCITS nebo části takového UCITS ( master fond ), který sám o sobě není podřízeným fondem ani nedrží podílové listy/akcie podřízeného fondu. V takovém případě feeder fond investuje nejméně 85 % svých aktiv do akcií/podílových listů master fondu. Feeder fond nesmí investovat více než 15 % svých aktiv do jednoho ani více z následujících aktiv či nástrojů: a) doplňková likvidní aktiva v souladu s článkem 41 (2), odstavec druhý Zákona ze dne 17. prosince 2010; b) finanční derivátové nástroje, které mohou být použity pouze pro účely zajištění v souladu s článkem 41 (1) písm. g) a článkem 42 (2) a (3) Zákona ze dne 17. prosince 2010. Pokud není v investičních zásadách některého Podfondu uvedeno jinak, nesmí žádný Podfond celkem investovat více než 10 % svých aktiv do podílů nebo podílových listů jiných UCI nebo UCITS. Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 13
Pro Podfondy U.S. Dollar Short-Term, U.S. Dollar Aggregate Bond, Strategic Income, U.S. High Yield, Global High Yield, Emerging Markets Bond, Euroland Equity, Core European Equity, Top European Players, European Research, European Potential, U.S. Pioneer Fund, U.S. Research, U.S. Mid Cap Value, Japanese Equity, Emerging Markets Equity, Emerging Europe and Mediterranean Equity, Asia (Ex. Japan) Equity, China Equity, Global Ecology a Emerging Markets Bond Local Currencies však v důsledku jejich registrace nebo plánované registrace v Tchaj-wanu celková hodnota (tj. celková hodnota převzatých závazků a prémií vyplacených s ohledem na tyto transakce) investovaná do derivátů (s výjimkou, že částky investované do měnových forwardů a měnových swapů na zajištění budou z takového výpočtu vyňaty) nesmí nikdy přesáhnout 40 % jejich hodnoty vlastního kapitálu. Toto omezení bude pro výše uvedené Podfondy platit pouze po dobu, kdy bude uvaleno tchajwanskými regulačními úřady. Kvalifikační podmínky PEA Řízení rizik Podfondy, které splňují kvalifikační podmínky francouzského programu Plan d Epargne en Actions (PEA): Pioneer Funds - Euroland Equity Pioneer Funds - Core European Equity Pioneer Funds - Top European Players Pioneer Funds - European Potential Pioneer Funds - European Equity Target Income Pioneer Funds - Italian Equity Podfond je povinen používat postupů řízení rizik k soustavnému monitorování a měření rizik souvisejících s investováním Podfondu a jejich podílu na celkovém rizikovém profilu příslušného Podfondu. V souladu s požadavky Regulačního úřadu bude tento postup řízení rizik měřit globální riziko jednotlivých Podfondů pomocí metody Value-at-Risk ( VaR ). Value-at-Risk V oblasti finanční matematiky a řízení rizik je VaR obecně používanou metodou měření maximální možné ztráty, kterou může konkrétní portfolio aktiv utrpět následkem tržního rizika. Konkrétněji měří metoda VaR maximální možnou ztrátu, kterou může takové portfolio utrpět na určité hladině spolehlivosti (nebo pravděpodobnosti) po určitou dobu za běžných podmínek na trhu. Lze použít buď absolutní VaR, nebo relativní VaR, jak je uvedeno níže v Příloze IV. Absolutní VaR (absolutní hodnota v riziku) spojuje VaR portfolia Podfondu s hodnotou jeho vlastního kapitálu. Absolutní VaR jakéhokoliv Podfondu nesmí překročit 20 % hodnoty vlastního kapitálu tohoto Podfondu (stanovené na základě intervalu 99 % spolehlivosti po dobu 20 pracovních dnů). Jelikož Podfond používá metodu VaR k měření rizika, musí investorům vykazovat očekávané úrovně pákového efektu. Relativní VaR (relativní hodnota v riziku) spojuje VaR portfolia Podfondu s VaR referenčního portfolia. Referenční portfolia používaná jednotlivými Podfondy jsou uvedena v Příloze IV. Pákový efekt Přestože si fondy UCITS nesmí na financování svých investic půjčovat, mohou používat finanční derivátové nástroje, aby získaly další expozici na trhu převyšující hodnotu jejich vlastního kapitálu. Tento jev je známý jako pákový efekt. Použitím finančních derivátových nástrojů může u Podfondu dojít k pákovému efektu. Pákový efekt je pravidelně monitorován. Očekává se, že pákový efekt u jednotlivých Podfondů nepřekročí hodnoty uvedené v Příloze IV. Hrubý pákový efekt se měří jako součet jmenovitých hodnot použitých finančních derivátových nástrojů. V tomto kontextu 14 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla
se pákový efekt měří jako procento, o nějž přesáhne hodnotu vlastního kapitálu každého Podfondu. Za určitých okolností (jako je např. velmi nízká volatilita trhu) smí pákový efekt hodnoty uvedené v Příloze IV překročit. Další rizikové faktory Fondu a jednotlivých Podfondů jsou uvedeny v Příloze III. Investiční cíle a profily investora Podfondy peněžního trhu profily investora Investiční cíle Euro Liquidity Výše uvedený Podfond je vhodný pro investory, kteří se chtějí podílet na peněžních trzích. Podfond je pravděpodobně nejvhodnější pro investory s krátkodobým až střednědobým investičním horizontem. Podfond může být vhodný jako základní pozice v portfoliu. 1. Pioneer Funds Euro Liquidity (dále jen Euro Liquidity ) Tento Podfond je zamýšlen jako fond peněžního trhu. Tento Podfond usiluje o dosažení zhodnocení kapitálu v souladu se zachováním kapitálu a poskytnutím návratnosti podle sazeb peněžního trhu investováním do diverzifikovaného portfolia nástrojů peněžního trhu a vkladů u úvěrových institucí denominovaných v eurech. Podfond může investovat do nástrojů denominovaných v jiných měnách než v eurech za předpokladu, že je měnové riziko zcela zajištěno zpět na euro. Podfond investuje do nástrojů se zbytkovou splatností maximálně 2 roky včetně za předpokladu, že doba zbývající do další fixace úrokové sazby je menší nebo rovna 397 dnům. Nástroje peněžního trhu vydané svrchovanými státy musí mít nejméně investiční stupeň a všechny další nástroje peněžního trhu musí mít být hodnoceny v jedné ze dvou nejvyšších ratingových kategorií každou uznávanou ratingovou agenturou, která tento cenný papír hodnotila nebo - pokud nemá rating - jej Investiční manažer považuje za nástroj rovnocenné kvality. Durace úrokové sazby Podfondu je méně než 6 měsíců a vážená průměrná životnost je méně než 12 měsíců. Aktiva tohoto Podfondu jsou oceňována s použitím metody amortizovaných nákladů v souladu s článkem 17 Stanovení hodnoty vlastního kapitálu na Podílový list Manažerských pravidel. Krátkodobé Podfondy profily investora Euro Short-Term, Euro Cash Plus, U.S. Dollar Short-Term: Výše uvedené Podfondy jsou vhodné pro investory, kteří se chtějí podílet na trzích s pevným příjmem. Podfondy jsou pravděpodobně nejvhodnější pro investory s krátkodobým až střednědobým investičním horizontem. Podfondy mohou být vhodné jako základní pozice v portfoliu. Euro Corporate Short-Term: Výše uvedený Podfond je vhodný pro investory, kteří se chtějí podílet na specializovaných trzích s pevným příjmem. Podfond je pravděpodobně nejvhodnější pro investory s krátkodobým až střednědobým investičním horizontem. Tento Podfond je vhodný pro účely diverzifikace portfolia, neboť je vystaven konkrétnímu segmentu trhu s pevným příjmem, jak je uvedeno v investičních zásadách Podfondu. 2. Pioneer Funds Euro Short-Term (dále jen Euro Short-Term ) Tento Podfond usiluje o poskytnutí příjmů a udržení hodnoty v krátkodobém až střednědobém horizontu investováním především do diverzifikovaného portfolia Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 15
dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů denominovaných v eurech vydaných evropskými vládami. Podfond může investovat až 30 % do dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů vydaných společnostmi, které byly založeny, mají sídlo nebo provozují hlavní podnikatelskou činnost v Evropě, denominovaných v eurech nebo jakékoliv jiné volně směnitelné měně za předpokladu, že je podkladové devizové riziko převážně zajištěno zpět na euro. Podfond nebude investovat do akcií a nástrojů spojených s akciemi ani konvertibilních cenných papírů. Celková průměrná durace úrokových sazeb Podfondu (včetně hotovosti a nástrojů peněžního trhu) nesmí být delší než 12 měsíců. 3. Pioneer Funds Euro Cash Plus (dále jen Euro Cash Plus ) Tento Podfond usiluje o dosažení zhodnocení kapitálu a příjmů v souladu se zásadou zachování kapitálu v krátkodobém až střednědobém horizontu investováním nejméně 75 % svých aktiv do diverzifikovaného portfolia dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů denominovaných v eurech a rovněž nástrojů peněžního trhu. Podfond může investovat až 25 % svých aktiv do dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů denominovaných v jiných volně směnitelných měnách. Do dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů s nižším než investičním stupněm bude investováno nejvýše 5 %. Podfond nebude investovat do nástrojů podřízeného dluhu vydaných bankami. Celková průměrná durace úrokových sazeb Podfondu (včetně hotovosti a nástrojů peněžního trhu) nesmí být delší než 12 měsíců. 4. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term (dále jen Euro Corporate Short-Term ) Tento Podfond usiluje o poskytnutí zhodnocení kapitálu a příjmů v krátkodobém až střednědobém horizontu investováním především do diverzifikovaného portfolia sestávajícího z dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů investičního stupně, včetně obchodních cenných papírů, vkladových certifikátů a dalších nástrojů peněžního trhu a rovněž cenných papírů zajištěných majetkem denominovaných v eurech. Podfond bude rovněž investovat především do nástrojů se zbývající dobou splatnosti méně než nebo rovnou 36 měsícům. Podfond nesmí investovat do akcií ani nástrojů spojených s akciemi. Dále nebude více než 25 % aktiv Podfondu investováno do konvertibilních cenných papírů. Podfond bude za účelem dosažení cílové návratnosti v široké míře využívat finanční derivátové nástroje, v jejichž důsledku může dojít k velkému hrubému pákovému efektu. Podfond bude za účelem zajištění požadované míry návratnosti investovat zejména do krátkodobých a střednědobých úrokových swapů, jejichž použití s sebou obvykle nese vznik značného hrubého pákového efektu. Podfond může finanční derivátové nástroje používat také k zaujímání dlouhých a krátkých pozic, což může zvýšit hladinu rizika, a rovněž za účelem zajištění a účinné správy portfolia, což může přispět ke snížení hladiny rizika Podfondu. K finančním derivátovým nástrojům mohou rovněž patřit swapy úvěrového selhání, inflační swapy, swapce, futures, forwardové kontrakty a opce. Investoři by si měli být vědomi zvýšeného rizika, k němuž může dojít při zaujímání krátkých pozic, a pákového efektu, k němuž může dojít při investování do finančních derivátových nástrojů, jak je uvedeno v kapitole Zvláštní rizikové faktory v Příloze III. 16 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla
5. Pioneer Funds U.S. Dollar Short-Term (dále jen U.S. Dollar Short-Term ) Tento Podfond usiluje o poskytnutí příjmů a zachování hodnoty v krátkodobém až střednědobém horizontu investováním především do dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů denominovaných v amerických dolarech nebo dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů denominovaných v jiné volně směnitelné měně za předpokladu, že podkladové devizové riziko je převážně zajištěno zpět na americké dolary. Celková průměrná durace úrokových sazeb Podfondu (včetně hotovosti a nástrojů peněžního trhu) nesmí být delší než 12 měsíců. Dluhopisové Podfondy profily investora Euro Bond, U.S. Dollar Aggregate Bond, Global Aggregate Bond, Euro Aggregate Bond: Výše uvedené Podfondy jsou vhodné pro investory, kteří se chtějí podílet na trzích s pevným příjmem. Podfondy jsou pravděpodobně nejvhodnější pro investory se střednědobým až dlouhodobým investičním horizontem, neboť může dojít ke ztrátám vzhledem k výkyvům na trhu. Podfondy mohou být vhodné jako základní pozice v portfoliu. Euro Corporate Bond, Global Investment Grade Corporate Bond: Výše uvedené Podfondy jsou vhodné pro investory, kteří se chtějí podílet na specializovaných trzích s pevným příjmem. Podfondy jsou pravděpodobně nejvhodnější pro investory se střednědobým až dlouhodobým investičním horizontem, neboť může dojít ke ztrátám vzhledem k výkyvům na trhu. Podfondy jsou vhodné pro účely diverzifikace portfolia, neboť jsou vystaveny konkrétnímu segmentu trhu s pevným příjmem, jak je uvedeno v investičních zásadách Podfondů. Euro Strategic Bond, Strategic Income, U.S. High Yield, Global High Yield, Euro High Yield: Výše uvedené Podfondy jsou vhodné pro investory, kteří se chtějí podílet na specializovaných trzích s pevným příjmem. Podfondy jsou pravděpodobně nejvhodnější pro investory se střednědobým až dlouhodobým investičním horizontem, neboť může dojít ke ztrátám vzhledem k výkyvům na trhu. Podfondy jsou vhodné pro účely diverzifikace portfolia, neboť jsou vystaveny konkrétnímu segmentu trhu s pevným příjmem, jak je uvedeno v investičních zásadách Podfondů. Investor by si měl být vědom toho, že portfolio obsahující vysoce výnosné cenné papíry může být více volatilní než portfolio, které je diverzifikované šíře. Dynamic Credit: Tento Podfond je vhodný pro investory, kteří se chtějí podílet na specializovaných trzích s pevným příjmem. Podfond je pravděpodobně nejvhodnější pro investory se střednědobým až dlouhodobým investičním horizontem, neboť může dojít ke ztrátám vzhledem k výkyvům na trhu. Podfond je vhodný pro účely diverzifikace portfolia, neboť je vystaven konkrétnímu segmentu trhu s pevným příjmem, jak je uvedeno v investičních zásadách Podfondu. Investor by si měl být vědom toho, že portfolio obsahující cenné papíry s nižším než investičním stupněm, cenné papíry související s hypotékami, zajištěné hypotékou a cenné papíry zajištěné majetkem může být více volatilní než portfolio, které je diverzifikované šíře. High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015, Emerging Markets Corporate Bond 2016: Výše uvedené Podfondy jsou vhodné pro individuální investory, kteří se chtějí podílet na specializovaných trzích s pevným příjmem. Podfondy jsou pravděpodobně nejvhodnější pro investory s 5tiletým investičním horizontem, neboť může dojít ke ztrátám vzhledem k výkyvům na trhu. Podfondy jsou vhodné pro účely diverzifikace portfolia, neboť jsou vystaveny konkrétnímu segmentu trhu s pevným příjmem, jak je uvedeno v investičních zásadách Podfondů. Investoři by si měli být vědomi toho, že portfolio obsahující vysoce výnosné dluhové cenné papíry a dluhové cenné papíry rozvíjejících se trhů může být více volatilní než portfolio, které je diverzifikované šíře. Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 17
Europe Recovery Income 2017: Podfond je vhodný pro individuální investory, kteří se chtějí podílet na specializovaných trzích s pevným příjmem. Je rovněž vhodný pro sofistikované investory, kteří chtějí dosáhnout svých investičních cílů. Podfond je pravděpodobně nejvhodnější pro investory s pětiletým investičním horizontem, neboť může dojít ke ztrátám vzhledem k výkyvům na trhu. Podfond je vhodný pro účely diverzifikace portfolia, neboť je vystaven konkrétnímu segmentu trhu s pevným příjmem, jak je uvedeno v investičních zásadách Podfondu. Emerging Markets Bond Local Currencies, Emerging Markets Bond: Výše uvedené Podfondy jsou vhodné pro investory, kteří se chtějí podílet na specializovaných trzích s pevným příjmem. Podfondy jsou pravděpodobně nejvhodnější pro investory se střednědobým až dlouhodobým investičním horizontem, neboť může dojít ke ztrátám vzhledem k výkyvům na trhu. Podfondy jsou vhodné pro účely diverzifikace portfolia, neboť jsou vystaveny konkrétnímu segmentu trhu s pevným příjmem, jak je uvedeno v investičních zásadách Podfondu. Investoři by si měli být vědomi toho, že portfolio obsahující vysoce výnosné dluhové cenné papíry a/nebo dluhové cenné papíry rozvíjejících se trhů může být více volatilní než portfolio, které je diverzifikované šíře. Emerging Markets Corporate High Yield Bond, Emerging Markets Corporate Bond: Výše uvedené Podfondy jsou vhodné pro individuální investory, kteří se chtějí podílet na specializovaných firemních dluhopisových rozvíjejících se trzích. Je rovněž vhodný pro sofistikované investory, kteří chtějí dosáhnout stanovených investičních cílů. Podfond je pravděpodobně nejvhodnější pro investory se střednědobým investičním horizontem. Global GDP-weighted Government Bond, Emerging Markets Bond Short-Term: Výše uvedené Podfondy jsou vhodné pro investory, kteří se chtějí podílet na trzích s pevným příjmem. Podfondy jsou pravděpodobně nejvhodnější pro investory se střednědobým až dlouhodobým investičním horizontem, neboť může dojít ke ztrátám vzhledem k výkyvům na trhu. Investor by si měl být vědom toho, že portfolio obsahující dluhové cenné papíry rozvíjejících se trhů může být více volatilní než portfolio, které je diverzifikované šíře. 6. Pioneer Funds Euro Bond (dále jen Euro Bond ) Tento Podfond usiluje o dosažení zhodnocení kapitálu a příjmů ve střednědobém až dlouhodobém horizontu investováním především do diverzifikovaného portfolia sestávajícího z dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů denominovaných v eurech vydaných evropskými vládami. Podfond může investovat až 30 % do dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů vydaných společnostmi, které byly založeny, mají sídlo nebo provozují hlavní podnikatelskou činnost v Evropě, denominovaných v eurech nebo jakékoliv jiné volně směnitelné měně za předpokladu, že je podkladové devizové riziko převážně zajištěno zpět na euro. Podfond nebude investovat do akcií a nástrojů spojených s akciemi ani konvertibilních cenných papírů. Podfond využívá dvou odlišných strategií, aby oddělil holý výnos (pure return) od tržního výnosu (market return). Nejprve sestaví základní portfolio tak, aby odpovídalo návratnosti a volatilitě dluhopisového indexu (například JP Morgan GBI EMU), a poté vytvoří strategii za účelem tvorby mimořádných výnosů. Základ portfolia bude sestávat z dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů jakéhokoliv typu denominovaných v eurech. Podfond investuje do široké škály emitentů dluhových trhů, včetně mimo jiné evropských vládních emitentů, nadnárodních institucí, místních 18 Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla
správních orgánů, mezinárodních veřejných organizací a firemních emitentů, kteří byli založeni, mají sídlo nebo provozují hlavní podnikatelskou činnost v Evropě. V rámci strategie dosažení mimořádných výnosů hledá Podfond více zdrojů návratnosti prostřednictvím celé škály různých investičních příležitostí, kam alokuje aktiva podle vah určených sofistikovaným postupem za neustálého posuzování rizika a výkonnosti portfolia. Tímto postupem se Podfond zaměřuje zejména na expozici vládních dluhopisů (sovereign exposure) a rozdíly v duraci (duration spreads), investiční strategie související s úrokovými sazbami a měnami, a to s celosvětovou expozicí. Do této součásti investiční strategie mohou patřit různé sektory s pevným příjmem obvykle s úvěrovým hodnocením investičního stupně a rovněž vládní dluhopisy s různou splatností vydané různými vládami, dluhopisy spojené s inflací a strategie související s měnami. Podfond se standardně snaží využít cenových rozdílů mezi souvstažnými finančními nástroji, avšak může rovněž používat strategie vycházející ze směru, jímž se ubírá trh nebo konkrétní cenný papír. Podfond bude za účelem dosažení cílové návratnosti v široké míře využívat finanční derivátové nástroje, v jejichž důsledku může dojít k velkému pákovému efektu. Podfond bude za účelem zajištění požadované míry návratnosti investovat zejména do krátkodobých a střednědobých úrokových swapů, jejichž použití s sebou obvykle nese vznik značného hrubého pákového efektu. Podfond může finanční derivátové nástroje používat také k zaujímání dlouhých a krátkých pozic, což může zvýšit hladinu rizika, a rovněž za účelem zajištění a účinné správy portfolia, což může přispět ke snížení hladiny rizika Podfondu. K finančním derivátovým nástrojům mohou patřit swapy úvěrového selhání, inflační swapy, swapce, futures, forwardové kontrakty a opce. Investoři by si měli být vědomi zvýšeného rizika, k němuž může dojít při zaujímání krátkých pozic, a pákového efektu, k němuž může dojít při investování do finančních derivátových nástrojů, jak je uvedeno v kapitole Zvláštní rizikové faktory v Příloze III. Benchmark pro měření rizika a pákový efekt Očekávaný Měření rizika Benchmark pro pákový efekt měření rizika Euro Bond 450 % Relativní VaR JPM GBI EMU Pákový efekt se měří jako součet jmenovitých hodnot použitých finančních derivátových nástrojů a přesahuje čistá aktiva Podfondu. Za určitých okolností (jako je např. velmi nízká volatilita trhu) smí pákový efekt tuto hodnotu překročit. 7. Pioneer Funds Euro Aggregate Bond (dále jen Euro Aggregate Bond ) Tento Podfond usiluje o dosažení zhodnocení kapitálu a příjmů ve střednědobém až dlouhodobém horizontu investováním především do diverzifikovaného portfolia sestávajícího z dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů investičního stupně denominovaných v eurech. Podfond nebude investovat do akcií a nástrojů spojených s akciemi ani konvertibilních cenných papírů. Podfond využívá dvou odlišných strategií, aby oddělil holý výnos (pure return) od tržního výnosu (market return). Nejprve sestaví základní portfolio tak, aby odpovídalo návratnosti a volatilitě dluhopisového indexu (například BarCap Euro Aggregate), a poté vytvoří strategii za účelem tvorby mimořádných výnosů. Základ portfolia bude sestávat především z dluhových a s dluhem souvisejících nástrojů investičního stupně. Podfond investuje do široké škály emitentů dluhových trhů s investičním stupněm, včetně mimo jiné vládních emitentů, nadnárodních institucí, Pioneer Funds Prospekt a Manažerská pravidla 19