MĚSÍČNÍ ZPRÁVA ČERVEN 2015 OBSAH Všeobecné produktové informace 2 Vývoj fondu a ukazatele 3 Analýza fondu 4 Proces rozložení aktiv / Vývoj pravidelné investice 6 Přehled o trhu 7 Příloha 8 Marketingová zpráva: Tento dokument slouží výhradně pro informační účely profesionálním klientům a není určená pro soukromé zákazníky.
Charakteristika fondu SUCCESS absolute je aktivně řízený fond fondů, který investuje do globálních dluhopisových a akciových trhů. Cílem investiční strategie je v rámci alokace aktiv flexibilně zobrazit nejatraktivnější sektory na dluhopisovém a akciovém trhu. Rozložení do jednotlivých alokačních tříd ve fondu se pravidelně přizpůsobuje pomocí statistickoportfoliu. Cílem investiční matematického modelu, se vždy optimalizovanou strukturou výnosu a rizika v strategie je rychlá a flexibilní adaptace portfolia, které se tak přizpůsobuje na stále měnící se podmínky na mezinárodních finančních trzích. Highlights fondu Flexibilní rozložení aktiv: V rámci investiční strategie mohou být zohledněny nejzajímavější regiony, země a odvětví Atkivní řízení akciové složky: Prostřednictvím matematického modelu je fond vyvažován na optimální strukturu výnosu a rizika. Diverzifikace: ke snížení rizika, aniž by zároveň snižovala výnosy Aktivní výběr fondů: Prostřednictvím detailní kvantitativní analýzy se identifikují nejatraktivnější fondy a ti nejzajímavější manažeři portfolia, které jsou vybrané do portfolia. Cíl: Na střednědobém a dlouhodobém horizontu využívat šance na globálních akciových popř. dluhopisových trzích a snižovat potenciální ztráty zajišťováním. Šance / Výhody Střednědobě a dlouhodobě nadprůměrný kapitálový růst díky investicím do globálních akciových trhů Aktivní management uplatňovaný při výběru cílových fondů do portfolia fondu fondů usiluje o dosažení vysoké účasti na růstových trzích Účast na koncepcích nejzajímavějších fondů Zdvojená diverzifikace vázáním mezinárodních expertíz kapitálových trhů v jednom fondu DATA FONDU ISIN Datum vydání Datum převzetí managementu Datum změny managementu Měna fondu Použití výnosů Investiční společnost Management fondu Depozitář Minimální investice Právní forma Účetní rok Vstupní poplatek Správní poplatek Běžné náklady Povolení k prodeji max. Celkový objem fondu v EUR NAV v EUR AT0000720065 02.02.2001 31.08.2009 01.04.2010 EUR fond reinvestuje C-QUADRAT Kapitalanlage AG C-QUADRAT Asset Management GmbH, Vídeň Raiffeisen Bank International AG ne Rakouský fond ve společném vlastnictví ( 2 Abs. 2 InvFG), odpovídá UCITS IV 01.12. - 30.11. až do 5,25 % až do 1,75 % p. a. (+ 15 % odměna za výkonnost) 2,4 % AT/CZ/HU/SK 31 668 104,21 10,68 Rizika Fáze útlumu jednotlivých trhů zejména akciových mohou mít negativní dopad na vývoj hodnoty fondu Vývoj fondu může ovlivnit kolísavost měnových kurzů Růstové a některé odvětvové fondy se vyznačují nadprůměrnými výkyvy v cenách podílů 2
Vývoj fondu a ukazatele od převzetí managementu 3a ( od 31.08.2009)* 1 3% 7% 5% 7% 3% Výnos p.a. (po odečtení nákladů) Mod. sharpe ratio Maximální ztráta 20,62% 3,27% 5, 0,60-10,73% -8% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Měsíční příspěvky k vývoji fondu od převzetí managementu 3a 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 01 02 03 04 05 06-16,08% -0,22% 3,10% 0,64% -2,67% 0,00% -1,27% 0,32% -1,61% 0,54% -0,22% -2,39% 2,87% 1,45% 1,21% -0,22% 0,44% -0,54% 0,32% -0,11% 2,14% 0,31% 0,84% -3,52% -0,51% 1,95% -0,60% 0,00% 1,11% 1,20% 1,53% 2,27% 1,57% -0,36% 0,18% -2,47% 07 08 09 10 11 12 rok 0,11% * 1 0,56% -1,78% 0,34% 2,93% 2,13% -2,08% 1,23% 0,55% 0,77% 0,87% 2,16% 3,40% 0,56% -2,87% -0,23% -0,46% -2,06% 1,75% -7,74% 2,30% 0,00% -0,21% -0,75% 0,11% 0,43% 7,24% 1,50% -1,38% 2,04% 1,79% 0,72% 0,51% 5,15% 1,09% 0,98% -0,48% -1,07% 2,66% 0,48% 6,94% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2,68% 5 let 3a ( ) 5 let 7% 5% 7% 3% Výnos p.a. (po odečtení nákladů) Mod. sharpe ratio Maximální ztráta 18,24% 3,41% 5,92% 0,63-10,73% -8% 2010 2011 2012 2013 1 rok 3a 2014 2015 ( 1 rok ) Výnos p.a. (po odečtení nákladů) Mod. sharpe ratio Maximální ztráta 6,43% 6,43% 7,16% 0,95-5,41% 3a Výnosy dosahované v minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Každá kapitálová investice je spojena s rizikem, kurzy mohou stoupat i klesat a není zaručena návratnost investice. Vstupní a výstupní poplatky nejsou ve vývoji výkonnosti zohledněny. Pro výpočet výkonnosti je použita metodika OeKB (Rakouská kontrolní banka). 3
Analýza fondu (1/2) Komentář fondu Alokační třídy k 30.06.2015 4a ČERVEN 2015 Historické alokační třídy k 30.06.2015 4a Od začátku roku SUCCESS absolute vzrostl a dosáhl performance ve výši +2,68%, roční performance obnáší 6,43% (stav 30.6.2015). V rámci Asset Allocation se stejně jako v předcházejících obdobích silně zohledňovaly hlavní trhy USA a Evropy. Tyto však byly částečně zajišťované pomocí termínovaných obchodů, tzv. Futures. Navíc se stále udržely pozice v oblasti energií a zdravotní péče. V segmentu dluhopisů se minulý měsíc uskutečnilo několik přeskupení portfolia. Největší součástí portfolia zůstaly globální konvertibilní fondy navíc se během měsíce vybudovaly velmi výnosné pozice v oblasti High Yield. V portfoliu SUCCESS se využívají nejen aktivně řízené fondy, ale také ETF produkty. Top pozice k 30.06.2015 Aktuální alokace aktiv k 30.06.2015 Hotovost / Peněžní trh Globální konvertibilní dluhopisy Akcie USA Small Cap Evropské dluhopisy s vysokým výnosem Akcie zdravotní péče Akcie USA 5% Akcie Energie 5% 4a 4a Akcie v zemích eurozóny 4% Globální firemní dluhopisy 4% Akcie Japonska 2% 8% 8% 10% 17% 39% UPDATE TRHU Uplynulý měsíc červen byl také na mezinárodních finančních trzích velmi dramatický. Během posledního červnového víkendu byla přerušena jednání věřitelů s řeckou vládou, když premiér Tsipras překvapivě oznámil vyhlášení referenda. V referendu se má primárně hlasovat o tom, zda Řecko přijme poslední nabídku ze strany institucí, resp. euroskupiny, která obsahuje rozsáhlé úsporné a reformní návrhy. Vládní doporučení, aby občané hlasovali ne, způsobila mezi jednotlivými stranami další napětí. Bezprostřední reakcí bylo rozhodnutí euroskupiny ukončit aktuální pomocný program. Evropská centrální banka navíc zastavila nouzové úvěry z programu ELA, jejíž pomocí se udržovala likvidita řeckých bank, na aktuální úrovni a už je dále nerozšiřovala. Tento krok donutil řecký stát, aby zavedl kontrolu kapitálového obchodu a ponechal aténskou burzu a banky předběžně zavřené, aby se zabránilo dalším důsledkům tzv. bank run, tj. masové snaze o výběr vkladů. Ani úvěrové splátky mezinárodního měnového fondu (IWF), které byly splatné ke konci června, nebyly uhrazeny. Akciové trhy se v důsledku velké nejistoty jevily jako nervózní, především evropské burzy zaznamenaly nadměrnou ztrátu. Panické prodeje ovšem více méně nenastaly. Státní dluhopisy nejlepší bonity stoupaly, dluhopisy periferních zemí ztrácely na hodnotě. Euro se vyvíjelo maximálně stabilně a skončilo koncem měsíce na 1,11 USD. Rostoucí dynamika vyžaduje průběžné sledování a nové vyhodnocování situace na finančních trzích (stav 30.6.2015). 4a Uvedené údaje o portfoliu vycházejí z posledních dostupných informačních zdrojů a proto se mohou lišit od údajuvykázaných v účetnictví fondu (právně závazný spis). 4
Analýza fondu (2/2) Korelace ke globálním investičním třídám Investiční třídy Index od převzetí managementu 1 rok 31.08.2009 Globální akcie MSCI World TR Index (EUR) 0,78 0,73 Globální dluhopisy JPMorgan Global Aggregate Bond TR Index (EUR) 0,09 0,40 komodity Rogers International Commodity Global TR Index (EUR) 0,22-0,07 Nemovitosti MSCI World Real Estate Index (EUR) 0,54 0,44 Další tranše ISIN Datum vydání Měny Použití výnosů Vstupní poplatek AT0000720057 AT0000A0K241 02.02.2001 15.09.2010 EUR EUR výplata výnosů reinvestice výnosů v plné výši (zahraničí) až do 5,25 % až do 5,25 % Správní poplatek až do 1,75 % p. a. (+ 15 % odměna za výkonnost) až do 1,75 % p. a. (+ 15 % odměna za výkonnost) Minimální investice ne ne Povolení k prodeji AT/CZ/HU/SK AT/CZ/HU/SK Ocenění 5
Proces rozložení aktiv Vyhnout se dlouhým ztrátovým fázím 6a + 900% KROK 1 Výběr potenciálních trhů (regiony, odvětví, suroviny, dluhopisy, peněžní trh,..) Analýza výnosu, volatility, korelace, tržní kapitalizace, rizika se provádí pomocí matematických modelů. + 400% + 233% KROK 2 Definování alokace aktiv (realokace aktiv minimálně týdně) + 11% + 25% + 43% + 150% + + 66% - 10% - 20% - 30% - 40% - 50% - 60% - 70% - 80% - Zamezení ztrátovým fázím prostřednictvím aktivního řízení akciové složky Dodatečné snížení rizika ztráty pomocí využití futures k zajištění akciové kvóty KROK 3 Optimalizované portfolio Čím více ztratíme, o to vyšších zisků musíme dosáhnout, aby se vzniklé ztráty opět vyrovnaly 6a Tento příkladový graf slouží výhradně pro ilustraci a znázorňuje, kolik zisku je potřeba. spojena s rizikem, kurzy mohou stoupat i klesat Vývoj pravidelné investice 5 let 6b Každá kapitálová investice je Pravidelná investice ( 5 let ) Měsíční investice Celkem vloženo Celkem naspořeno EUR 100,00 EUR 6 000,00 EUR 7 064,42 6b Výnosy dosahované v minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Každá kapitálová investice je spojena s rizikem, kurzy mohou stoupat i klesat a není zaručena návratnost investice. Vstupní a výstupní poplatky nejsou ve vývoji výkonnosti zohledněny. Pro výpočet výkonnosti je použita metodika OeKB (Rakouská kontrolní banka). 6
Přehled o trhu Investiční třídy v EUR ( 1 rok ) 7a 160% 150% 140% Globální akcie Globální dluhopisy komodity měny (USD/EUR) 1 rok Globální akcie Globální dluhopisy 25,17% 15,40% 13,61% 7,31% komodity -10,34% 15,95% měny (USD/EUR) 22,07% 9,54% 80% Akcie v EUR ( 1 rok ) 7a 160% 150% 140% Akcie Evropy Akcie USA Akcie Japonska Akcie Ásie bez Japonska Akcie rozvíjejících se trhů 1 rok Akcie Evropy Akcie USA 13,95% 30,07% 16,19% 15,60% Akcie Japonska 33,34% 16,81% Akcie Ásie bez Japonska 22,16% 14,78% 80% Dluhopisy v EUR ( 1 rok ) 7a Akcie rozvíjejících se trhů 16,89% 15,49% 160% 150% 140% 3měsíce peněžní trh Evropské státní dluhopisy Evropské firemní dluhopisy Globální high-yield dluhopisy Dluhopisy rozvíjejících se trhů 1 rok 3měsíce peněžní trh 0,08% Evropské státní dluhopisy 4,06% Evropské firemní dluhopisy 1,60% 0,01% 3,94% 1,89% Globální high-yield dluhopisy 17,67% 9,08% 80% měny v EUR ( 1 rok ) 7a Dluhopisy rozvíjejících se trhů -1,57% 5,57% 160% 150% 140% USD JPY CHF GBP 1 rok USD JPY CHF 22,07% 1,04% 16,60% 9,54% 9,77% 17,89% GBP 12,67% 8,03% 80% 7a Výnosy dosahované v minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Každá kapitálová investice je spojena s rizikem, kurzy mohou stoupat i klesat a není zaručena návratnost investice. Vstupní a výstupní poplatky nejsou ve vývoji výkonnosti zohledněny. Pro výpočet výkonnosti je použita metodika OeKB (Rakouská kontrolní banka). 7
Kontaktní údaje C-QUADRAT Kapitalanlage AG Použité výpočtové metody : na denní bázi, ročně Modifikovaný Sharpeho úrokové sazby poměr: Znázornění odpovídá výpočtu modifikovaného Sharpeho poměru, t.z. bez bezrizikové Adresa INFO linka e-mail Internet Právní upozornění Schottenfeldgasse 20 1070 Wien +43 1 515 66 0 sales@c-quadrat.com www.mbi.eu www.c-quadrat.com Alpha: rozdíl mezi výkonností fondu a jeho referenčním indexem, měsíční báze Beta: měří volatilitu fundu v poměru k referenčnímu indexu, měsíční báze Tracking Error: Popisuje odhadnutou jednoduchou směrodatnou odchylku rozdílů výnosů mezi fondem a benchmarkem (= výkyvy rozdílů výnosů), měsíční báze Korelace: Měří vývoj výkonnosti fondu ve vztahu k referenčnímu indexu, na měsíční bázi. Investiční třídy: A= výplata výnosů; T = reinvestice výnosů; VT = reinvestice výnosů v plné výši tuzemsko & cizina; VT-A = reinvestice výnosů cizina; VT-I = reinvestice výnosů v plné výši tuzemsko Tato marketingová zpráva slouží výhradně proinformační účely a nepředstavuje nabídku ani výzvu knákupu nebo prodeji podílových listů fondu, nelze jipokládat za nabídku k uzavření smlouvy o službáchnebo vedlejších službách spojených s cennýmipapíry. Tento dokument nemůže nahradit poradenstvíprostřednictvím Vašeho investičního poradce. Před investováním se seznamte s prospektem fondu, roční zprávou a v případě, že je starší 8 měsíců, půlroční zprávou fondu. Zveřejněný prodejní prospekt fondu SUCCESS absolute v aktuálním znění je zájemcům bezplatně k dispozici v sídle C-QUADRAT Kapitalanlage AG, Schottenfeldgasse 20, A-1070 Vídeň, Rakousko, v sídle kontaktního místa v České republice UniCredit Bank Czech Republic, a.s., Na Příkopě 858/20, 111 21, Praha 1, Česká republika. Každá kapitálová investice do investičního fondupodléhá všeobecným konjunkturním rizikům avýkyvům hodnoty. Trendy se mohou měnit a přinášets sebou negativní vývoj hodnoty. Trendkopírujícíobchodní systém může trendy převažovat nebopodvažovat. Informace pro konečného spotřebitele: Vstupnípoplatek může obdržet vaše banka nebo vášzprostředkovatel. Odměna za správu může zahrnovatprodejní provizi, kterou případně z části obdrží bankanebo zprostředkovatel. Produkty můžete získatprostřednictvím svého investičního poradce, bankynebo spořitelny. Oprávnění C-QUADRAT Kapitalanlage AG: Správa kapitálových investičních fondů dle rakouskéhoinvestmentfondsgesetz (zákona o investičníchfondech) investiční poradenství a správa portfolia dlerakouského Wertpapieraufsichtsgesetz (zákona odozoru nad cennými papíry). Pro lepší informovanost našich zákazníků bychom rádi upozornili, že rozsah bežných tržních odměn pro firmy zabývající se obchodováním s cennými papírylze získat na stránkách Úřadu pro dohled nadfinančními trhy (FMA) (www.fma.gv.at). Investičníspolečnost C-QUADRAT Kapitalanlage AG nesmí připoskytování služeb s cennými papíry přijímat penízeklientů. Společnost C-QUADRAT Kapitalanlage AGzahrnuje do nabídky služeb pro Vás také vlastníprodukty skupiny C-QUADRAT. Sem spadají zejménainvestiční fondy společnosti C-QUADRATKapitalanlage AG a strukturované produktyspolečnosti C-QUADRAT Investment AG. 2014 Morningstar. Všechna práva vyhrazena. Podrobnosti k ratingu Morningstar vizwww..morningstar.de. 8