Produkt znamená určitou specifickou sadu produktů založenou na pohybu ceny podkladového aktiva.

Transkript

1 Ř Ů

2 1 INFORMACE 1.1 Úvod Společnost Monecor (London) Limited, psobící rovněž pod obchodním názvem ETX Capital, (dále též ETX Capital, my, nebo naše společnost ), je licencována a regulována orgánem Financial Conduct Autority (Úřad pro finanční chování, zkr. FCA). V registru poskytovatel finančních služeb (Financial Services Register) je ETX Capital vedena pod číslem Obchody s vámi uzavíráme jako smluvní partneři (principal to principal). V transakcích s vám vystupujeme jako nezávislá protistrana (arm s length counterparty). Umožňujeme vám obchodovat s CFD a dalšími instrumenty, odvisle od široké škály dostupných trh podkladových aktiv. V těchto Zásadách: Rozpětí nákupní a prodejní ceny (Bid Offer Spread, též Bid-Ask Price) znamená rozdíl mezi cenou, za kterou mžete nakoupit a cenou, za kterou mžete prodat. Limitní příkaz (též příkaz typu Limit) je buď (i) limitní pokyn k nákupu za cílovou cenu, který bude vyplněn na této nebo nižší cílové ceně, jakmile bude nákupní cena stejná nebo nižší než cena cílová, nebo (ii) limitní pokyn k prodeji za cílovou cenu, který bude vyplněn na této nebo vyšší cílové ceně, jakmile bude prodejní cena stejná nebo vyšší než cena cílová. Produkt znamená určitou specifickou sadu produkt založenou na pohybu ceny podkladového aktiva. Negativní Slippage (též negativní skluz) znamená rozdíl mezi cenou, na které klient požadoval exekuci příkazu a cenou, na které byla exekuce skutečně provedena, přičemž cena exekuce je z klientova pohledu horší, než byla požadovaná cena. Příkaz znamená pokyn k otevření či uzavření pozice (obchodu) na určitém konkrétním trhu. Pozitivní Slippage (též pozitivní skluz) znamená rozdíl mezi cenou, na které klient požadoval exekuci příkazu a cenou, na které byla exekuce skutečně provedena, přičemž cena exekuce je z klientova pohledu lepší, než byla požadovaná cena. Slippage (též skluz) znamená, že exekuci příkazu nelze provést přímo na ceně požadované klientem a příkaz je proto exekuován co nejblíže požadované ceně. Takováto exekuce pak vede k pozitivnímu či negativnímu skluzu. Příkaz Stop Loss znamená pokyn k uzavření pozice v určitém trhu, a to v situaci, kdy se tržní cena vyvíjí pro vás nepříznivě. Tyto příkazy běžně slouží jako ochrana proti tržním rizikm, nepředstavují nicméně stoprocentní ochranu proti ztrátám. Obchod znamená stav po exekuci příkazu. Smlouvou o obchodování se rozumí Všeobecné obchodní podmínky společnosti ETX Capital. Trh podkladového aktiva znamená určitý finanční nástroj, index, měnový pár, či jiný instrument, jehož cena nebo hodnota slouží jako základ pro stanovení tržní ceny, za niž pak mžete obchodovat. Tyto Zásady tvoří součást smluvních podmínek Smlouvy o obchodování a představují právně závaznou smlouvu. Pokud potřebujete více informací nebo další vysvětlení ke kterékoliv části těchto Zásad, neváhejte prosím kontaktovat pracovníky našeho zákaznického servisu na ové adrese customerservice@etxcapital.com, nebo na telefonním čísle +44 (0) VYMEZENÍ PŮ Na naše drobné klienty se vztahuje naše zásada plnění příkaz za co nejlepší ceny. Pokud jde o profesionální klienty, rozhoduje se ETX Capital o tom, zda je povinna zajistit co nejlepší plnění, pomocí čtyřfaktorového kumulativního testu. Východiskem je přitom fakt, že profesionální klienti nejsou závislí na co nejlepším plnění od ETX Capital.:

3 Která strana iniciuje provedení transakce; Zavedená tržní praxe a využívání praktiky shop around (tzn. porovnávání ceny jednotlivých produkt u rzných poskytovatel); Relativní transparentnost cen na daném trhu; a Informace poskytované ETX Capital a jakékoli uzavřené dohody. 3 EXEKUCE (TÉŽ PROVEDENÍ) PŘÍKAZU 3.1. U všech vašich obchod je protistranou společnost ETX Capital. Veškeré obchody jsou uzavírány na bázi smluvního partnerství, přičemž naše společnost vystupuje jako nezávislá protistrana (arm s length counterparty). Exekuce příkaz mže být odlišná odvisle od použité platformy a roli mže též hrát případné uzavření trhu podkladového aktiva. Během běžných obchodních hodin nastavujeme ceny v rámci definovaných parametr pro velikost obchodních pozic, v ojedinělých případech však mžeme cenu nastavit i mimo tyto parametry (vždy přitom postupujeme v souladu se Všeobecnými obchodními podmínkami). Jsme rovněž oprávněni obchodovat na svj vlastní účet, a to za účelem zajištění se proti případným dsledkm vámi otevřených pozic. I pokud by se naše transakce týkala některé vaší pozice, neznamená to v žádném případě, že vystupujeme jako váš agent, ani nejsme povinni podávat vám jakékoliv dodatečné informace týkající se vašeho obchodu, či naší zajišťovací pozice nad rámec informační povinnosti uložené nám zákonem nebo smluvním ujednáním mezi naší společností a vámi Při poskytování finančních produkt a služeb vystupujeme jako vaše jediná protistrana ve smyslu vykonavatele vašeho příkazu k transakci na trhu, jehož cenu stanovujeme my. Příkazy jsou exekuovány na mimoburzovní bázi (OTC) a nejsou tedy zadávány na žádnou burzu či jiný regulovaný trh Pokud zadáte příkaz k transakci přesahující námi stanovený limit, budete chtít spekulovat na vývoj některého nelikvidního podkladového aktiva, nebo připojíte ke svému příkazu doplňující požadavky, aplikujeme na tento příkaz režim zpracování (tzv. work the Order) Znamená to, že na trhu podkladového aktiva otevřeme svou vlastní pozici za účelem zajištění se (hedge) proti dopadm vaší pozice. Jakmile otevřeme zajišťovací pozici, vyplníme váš příkaz jednou nebo sérií odpovídajících obchodních operací, přičemž cena a velikost této pozice či pozic bude reflektovat naši zajišťovací pozici. 4 FAKTORY EXEKUCE PŘÍKAZŮ 4.1 Cena a) Na kterémkoliv trhu mžeme kótovat jednu či obě z těchto cen: nabídkovou cenu (též offer price, v páru cen je to vždy ta vyšší, za tuto cenu mžete od nás nakupovat požadovaný instrument) a/nebo poptávková cena (též bid price, v páru cen je to vždy ta nižší, za tuto cenu nám mžete daný instrument prodat). Nabídková i poptávková cena vždy odpovídajícím zpsobem zohledňuje aktuální cenu podkladového aktiva. V případě potřeby je možné ceny upravit tak, aby zohledňovaly případné tržní úrokové sazby, opatření či události v příslušných společnostech, či jiné relevantní faktory a rovněž tak případně účtované komise. Ceny uváděné v naší obchodní platformě jsou sestavovány na základě podklad z několika rzných zdroj a nemusí se shodovat s cenami, které jste nalezli jinde. b) Operace na platformách ETX MT4 a ETX TraderPro se vzájemně liší, a proto se u nich liší i zpsoby zajišťování nejlepšího plnění. Pokud v naší platformě zadáte příkaz, který má být okamžitě exekuován (ať už za cenu bid či offer), bude exekuce provedena za aktuální cenu určenou naším cenovým systémem. Při exekuci tak mže dojít k odchylce oproti pvodně zobrazené ceně, ať už ve váš prospěch či neprospěch. Na volatilních trzích mže být exekuce příkazu odmítnuta kvli nesplnění našich kritérií pro kontrolu tolerance, pokud budou nicméně kritéria

4 splněna, mže být cenový rozdíl při exekuci relativně vyšší. Naše společnost nenese žádnou odpovědnost za případné ztráty nebo náklad, které vám mohou vzniknout v dsledku nemožnosti otevřít nebo uzavřít obchod na aktuálně zobrazované ceně zpsobené negativním skluzem, či jinými faktory. Výjimkou jsou ztráty či náklady vzniklé v dsledku prokázaného podvodu, či porušení smlouvy na naší straně. c) Vždy se ujišťujeme, že pro vás nastavujeme odpovídající a atraktivní ceny. Za tímto účelem pravidelně kontrolujeme veškerá data, na jejichž základě ceny určujeme. Některé námi nabízené trhy jsou kótovány mimo běžné obchodní hodiny příslušné burzy či jiného regulovaného trhu daného podkladového aktiva. Takovéto ceny určujeme dle svého vlastního uvážení. Jednáme přitom v dobré víře a řídíme se cenami jednoho či více alternativních nástroj, jejichž podkladová aktiva se aktuálně obchodují, popř. též aktuální úrovní cen na světových trzích a/nebo nabídkou a poptávkou ostatních klient. V takovéto situaci mohou mít naše nabídkové a poptávkové ceny vyšší rozpětí a maximální velikost otevíratelných pozic mže být omezena. d) Je-li trh podkladového aktiva volatilní a jeho cena se rychle mění, nejsme schopni zaručit, že každý takový cenový pohyb bude zohledněn v námi počítané ceně daného trhu. Frekvence aktualizací našich cen je odvislá od technických omezení používaného hardware, software a datových spojení. Zadáte-li příkaz s určitou specifikovanou cenou (například Stop Loss nebo příkaz typu Limit) na trhu, jehož podkladové aktivum je volatilní, a vaši cenu mine (vytvoří kolem ní mezeru - tzv. gap ), splníme příkaz (například váš příkaz typu Stop Loss, nebo Limit) na příští dostupné ceně. Po dosažení ceny určené v příkazu Stop Loss se budeme snažit exekuovat váš příkaz na co nejbližší ceně a v co nejrychlejším čase. Cena, na které bude váš příkaz splněn, mže být stejná, nebo horší, než jakou jste při jeho zadání uvedli. Vaše příkazy jsou plněny za námi stanovené ceny a během našich obchodních hodin, nikoliv za ceny podkladového aktiva a v době obchodování tohoto aktiva. Nezaručujeme, že cena, za kterou u nás otevřete či uzavřete obchodní pozici, bude stejná nebo lepší než cena, kterou byste získali u jiného poskytovatele. 4.2 Náklady U většiny trh je účtována komise a je používáno rozpětí nabídkové a poptávkové ceny (Bid Offer Spread). Komise i spread jsou účtovány pouze při exekuci příkazu (ať už k otevření, nebo uzavření pozice). Jsme oprávnění účtovat i další poplatky či spready, vždy ale po předchozí domluvě s vámi. 4.3 Hodnota zadávaných příkaz a) Za normálních okolností, tzn. pokud je hodnota příkazu v rámci stanovených minimálních a maximálních mezí, není exekuce odvislá od příkazem otevíraných či zavíraných pozic. Naše platforma exekuuje takové příkazy automaticky. Pro telefonicky zadávané příkazy přitom obecně platí vyšší limity. b) Přesáhne-li hodnota příkazu stanovenou mez, mže dojít k výraznému ovlivnění možnosti a kvality jeho exekuce. Příkazy na otevření či uzavření obzvláště velkých pozic mže být nutné plnit v tranších. Toto neplatí pro obchodování produkt sledujících vývoj na měnových trzích. Takovéto příkazy jsou obvykle plněny v tranších odpovídajících běžné velikosti tržní pozice. Cena plnění u jednotlivých tranší se přitom mže lišit. V závislosti na naší dohodě pak mžete získávat přímo plnění jednotlivých tranší, nebo až souhrnnou pozici za zprměrovanou cenu. c) Pokud je pro vykonání příkazu klienta nutné, abychom pomocí tranší otevřeli svou vlastní zajišťovací pozici v příslušném podkladovém aktivu, umisťujeme své příkazy na příslušných trzích na bázi first-in-first-filled, tzn. první došlý příkaz je exekuován jako první (tedy ve stejném pořadí, v jakém obdržíme příkazy vaše a jiných klient). Tento postup používáme pouze v případě, že je proveditelný a nenese v sobě přílišné riziko. d) V případě měnových produkt obvykle nezpracováváme velké příkazy v tranších, ale na bázi vyplnit nebo zrušit. e) Mže se stát, že zadáte příkaz typu Stop Loss, Limit, či příkaz k otevření pozice který by byl během běžných obchodních hodin exekuován automaticky, nicméně ale mimo obchodní hodiny se dostane mimo povolenou

5 hranici. V takovémto případě pak mže být příkaz proveden v tranších, přičemž cena každé tranše se mže výrazně lišit. 4.4 Rychlost provedení příkazu Pokud by okolnosti na trhu vedly k neobvykle vysoké poptávce, mže být automatické stanovení ceny produktu na trhu dočasně nahrazeno zcela nebo částečně manuálním stanovováním ceny a exekucemi příkaz. Během takovýchto období pak mže docházet k prodlevám při plnění příkaz, které následně samy o sobě mohou ovlivňovat cenu plnění. Máme zavedeny postupy pro minimalizaci rizika výskytu a případných dopad takovýchto prodlev. 4.5 Pravděpodobnost proveden příkazu Při zadávání příkaz skrze naši obchodní platformu si mžete zobrazit okna, ve kterých se neustále aktualizují ceny pro jednotlivé trhy. Své obchody tak mžete řídit velice operativně a se značným stupněm jistoty. Samozřejmě je třeba mít na paměti příslušné obchodní hodiny a nastavené limity. Pro zvýšení pravděpodobnosti úspěšného provedení větších příkaz a příkaz zadávaných telefonicky máme vždy zajištěn přístup k příslušným burzám a dalším obchodním místm a také ke tvrcm trhu (market makers), u nichž je pravděpodobné, že budou disponovat potřebnou likviditou, která nám umožní před provedením příkazu otevřít příslušnou zajišťovací pozici. 4.6 Tržní okolnosti Za určitých okolností se povaha obchodovaného trhu (zvláště pokud jsou podkladovým aktivem akcie) mže stát rozhodujícím faktorem pro exekuci. Pokud by situace na trhu podkladového aktiva mohla ovlivňovat budoucí exekuci zadaného příkazu, vyvineme veškeré možné úsilí k tomu, abychom pro vás zajistili co nejlepší možné plnění, přičemž zohledníme veškeré aspekty plnění příkaz. 4.7 Specifické pokyny Pokud k příkazu zadáte rovněž některé specifické pokyny, budou mít tyto pokyny přednost před obecnými ustanoveními uvedenými v těchto Zásadách. Pro zamezení pochybnostem se zásada plnění příkaz za co nejlepší ceny vztahuje na zbytek příkazu a ostatní příkazy, ke kterým není udělena konkrétní instrukce. Pokud provedení příkazu se specifickými pokyny povede k tomu, že budeme nuceni použít jiný zpsob zpracování, než je zpsob uvedený v těchto Zásadách, přeneseme případně přímé náklady tohoto zpsobu na vás, a to v souladu s podmínkami příslušně Smlouvy o obchodování. 5 AGREGACE PŘÍKAZŮ 5.1 Příkazy klient Za určitých okolností mže spojit příkazy dvou nebo více klient a exekuovat je jako jeden příkaz. Pro tento krok se rozhodneme, pokud dle svého nejlepšího uvážení seznáme, že je ve vašem zájmu a pokud bude celkově nepravděpodobné, že by vás jakkoliv znevýhodnil. 5.2 Agregace příkaz klient s našimi vlastními příkazy Pokud budeme v rámci zajištění rizik nuceni otevřít vlastní pozici na trhu podkladového aktiva relevantního k příkazu klienta a pokud obdržíme více příkaz pro tento trh, provedeme tyto příkazy na bázi first-in-time (tzn. dle pořadí, v jakém jsme je obdrželi). Případně také mžeme příkazy klient agregovat, pokud by to následně znamenalo lepší podmínky při exekuci.

6 6 POVINNOST ZA SVĚŘENECTVÍ Naše společnost se maximálně snaží za všech okolností postupovat v souladu s těmito Zásadami, tyto Zásady nicméně nezakládají žádnou právní povinnost nebo závazek, plynoucí ze svěřenectví nebo jinak, nad rámec našich povinností, které vči vám máme dle Smlouvy o obchodování, popř. veškerých povinností, které ukládá FCA. 7 SLEDOVÁNÍ A KONTROLA TĚCHTO ZÁSAD Pravidelně budeme kontrolovat, zda své služby poskytujeme v souladu s těmito Zásadami. Pravidelné kontroly se budou též týkat míst exekucí příkaz a datových zdroj, na základě kterých nastavujeme své ceny. Pokud zjistíme potřebu provést výrazné změny v těchto Zásadách a nebo ve zpsobech provádění příkaz, budeme vás o takovýchto změnách náležitě informovat. 31. ledna 2017

7 OEP-0117