Can the same indicators serve for the prediction of bankruptcy in a different environment?
|
|
- Aneta Machová
- před 7 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Ostrava VŠB-TU of Ostrava, Faculty of Economics, Finance Department th 9 th September 4 Can the same indicators serve for the prediction of bankruptcy in a different environment? Michal Karas, Mária Režňáková Abstract This paper presents the results of research into the prediction capability of financial proportional indicators on companies operating in different environments. The subject of the research are indicators used in the Z-score model which is considered a model with good prediction capability by many contemporary authors. Our research has shown that the prediction capability of this model is lower than that declared by the author. This finding led us to an investigation of the prediction capability of individual model variables in an attempt to determine whether the lower prediction accuracy of the model may be influenced by the variables used. The research was conducted on the basis of data on companies in the manufacturing industry in Visegrad Four countries for the years 6 to obtained from the AMADEUS database. The results demonstrated the differing significance of variables in the individual countries which indicates the necessity of creating original models for each country. Key words Z-score, Altman model, bankruptcy prediction, financial ratios, corporate failure JEL Classification: G, C5. Introduction V centru zájmů výzkumu je již dlouhou dobu možnost predikce bankrotu podniků na základě hodnot finančních poměrových ukazatelů. To vedlo ke vzniku tzv. bankrotních modelů. První bankrotní modely byly jednorozměrné (viz Beaver, 966), pozdější již vícerozměrné (viz Altman, 96; Martin, 9; Ohlson, 9 a další). Začátek výzkumu byl spojen s metodou lineární diskriminační analýzy, která je nejrozšířenější metodou tvorby bankrotních modelů, následována metodou logit (Aziz, Dar, 6). Vytvořené modely bylo možné zapsat jako lineární kombinaci finančních ukazatelů, což značně zjednodušovalo jejich aplikaci. Od 9. let se rozvijí bankrotní modely založené zejména na aplikaci metod umělé inteligence (viz Tam, Kiang, 99, Back, Laitinen, Sere, 996, Ding, Song, Zen,, Sánchez-Lasheras et al, ). Mezi všemi těmito modely se i přes datum svého vzniku Altmanovo Z-score těší velké oblibě, zejména pro svou snadnou aplikaci a jednoduchou interpretovatelnost výsledků. Oblíbenost Altmanova modelu vedla k diskusím o možnosti přenositelnosti modelu v čase a prostoru, tj. jestli se dosáhne stejné přesnosti modelu i v současnosti, případně v jiném prostředí. Literatura v odpovědi na tuto otázku však není zcela jednotná. Řada studii tvrdí, že Z-score stále představuje efektivní nástroj predikce finančních potíží podniku a to i v odlišném prostředí (viz, Li, Ragozar,, Satish, Janakiram,, El Khoury, Al Beaïno, 4, Alkhatib, Al Bzour, ). Existuji však studie, které došly k opačnému závěru (Wu, Gant, Grey, ; Grice, Dugan, ), specificky pro Českou republiku pak studie Machek (4) či Pitrová (). Machek (4) došel k závěru, že Z- Ing. Michal Karas, Ph.D., prof. Ing. Mária Režňáková, CSc., Brno University of Technology, Czech Republic, karas@fbm.vutbr.cz, reznakova@fbm.vutbr.cz 5
2 th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Ostrava VŠB-TU of Ostrava, Faculty of Economics, Finance Department th 9 th September 4 score je sice pro české podniky sice efektivnější než například Tafflerův model či Kralickův quick test, avšak méně efektivní oproti tuzemskému modelu IN 5. Důvodem může být rozdílná predikční schopnost samotných proměnných vyskytujících se v modelu. Touto otázkou se zabývali kromě jiných Shumway () a Li (), kteří zkoumali významnost proměnných Altmanova Z-score v prostředí USA. Oba autoři dospěli v rozdílném období k totožnému závěru, že část proměnných tohoto modelu nepředstavuje statisticky významné prediktory bankrotu. To by znamenalo, že část proměnných modelu by mohla být z modelu vynechána bez vlivu na predikční přesnost modelu. Na výsledky uvedených studií chceme navázat i v tomto článku výzkumem na datech podniků zemí Visegrádské čtyřky (Česká republika, Slovensko, Polsko a Maďarsko, dále jen V4). Cílem tohoto článku je analyzovat statistickou významnost proměnných Altmanova Z-score ve verzi pro podniky nekotované na kapitálovém trhu v prostředí státu V4. Vycházeli jsme přitom z předpokladu, že země V4 mají podobnou ekonomickou úroveň. Analýza proměnných bude provedena nejen jednorozměrně, ale i na vícerozměrné úrovni. Tento postup byl zvolen na základě předpokladu, že ukazatel, který je jednorozměrně nevýznamný může být významný na vícerozměrné úrovni a naopak (viz Altman, 96).. Sample and method used První verze Altmanova modelu vznikla v roce 96 (viz Altman, 96). Ve své původní podobě byl model aplikovatelný pouze pro podniky kótované na kapitálovém trhu. Pro aplikace modelu pro nekótované podniky modifikoval Altman svůj Z-score model (viz Altman, ). Tato modifikace modelu spočívala v nahrazení ukazatele podílů tržní hodnoty vlastního kapitálu a účetní hodnoty cizích zdrojů poměrem účetní hodnotou vlastního kapitálu a účetní hodnoty cizích zdrojů. Tato úprava dále vyžadovala přepočtení koeficientů modelů, včetně hranic šedé zóny, výsledkem byl model, který je možné zapsat následovně (viz Altman, ): Z-score =. WC/TA+.4 RE/TA+. EBIT/TA +.4 E/D +.99 S/TA () kde WC/TA = (oběžná aktiva krátkodobé cizí zdroje)/aktiva, RE/TA = nerozdělený zisk/aktiva, EBIT/TA = EBIT (provozní výsledek hospodaření)/aktiva, E/D = účetní hodnota vlastního kapitálu/cizí zdroje, S/TA = tržby/aktiva. Interpretace modelu je pak následující: Z-score<, podnik je vyhodnocen modelem jako ohrožen bankrotem (bankrotní), Z-score >,9 podnik je vyhodnocen modelem jako finančně zdravý (aktivní),,9> Z-score >, představuje interval hodnot nevyhraněných výsledků, tzv. šedou zónu.. Zkoumaný vzorek Zkoumaným vzorkem jsou účetní výkazy 655 podniků zpracovatelského průmyslu (NACE rev., Main section C: Manufacturing) působících v jednom ze států V4 (dále jen analyzovaná data), z toho je 5 podniků aktivních a 55 podniků bankrotních. Zkoumané bankrotní podniky, zbankrotovaly v letech až, data podniků jsou zkoumána za jedno období předcházející bankrotu. Zkoumaným obdobím je tak perioda mezi lety 6 až. Data byla získána z databáze Amadeus poskytované společností Bureau Van Dijk. Počty platných pozorování aktivních, resp. bankrotních podniků podle země původu zobrazuje následující tabulka. Platným pozorováním se rozumí podnik, z jehož dat bylo možno vypočítat všechny proměnné Altmanova modelu. 6
3 th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Ostrava VŠB-TU of Ostrava, Faculty of Economics, Finance Department th 9 th September 4 Tabulka, Počet platných pozorování podniků v jednotlivých zemích CZ (A) CZ (B) PL (A) PL (B) SK (A) SK (B) HU (A) HU (B) Celkem Absolutně Relativně 9,9 6,5 9,4 46,5 94,6 44,4 9, 4, Celkem Zdroj: Vlastní zpracovaní na základě dat z databáze Amadeus K testování statistické významnosti prediktorů na jednorozměrně úrovni byl použit neparametrický Wilcoxonův test. Významnost prediktorů na více rozměrné úrovni byla hodnocena prostřednictvím Wilkovy lambda resp. její transformací na F-rozdělení.. Wilcoxonův párový test Jedná se o neparametrickou alternativu k t-testu, který oproti jiným neparametrickým testům, například Znaménkovému testu má větší sílu. Podstatu Wilcoxonova testu si lze přiblížit následovně. Nechť X a Y jsou dvě náhodné veličiny spojitého rozdělení. Zavedeme veličinu Z i = X i -Y i, i =,, n. Zmíněný test, pak ověřuje hypotézu, že veličiny X a Y jsou co do polohy stejné, neboli jejich mediány se rovnají. Neboli H : z,5 = x,5 y,5 resp. z,5 =. Testovou statistiku pro velké výběry lze zapsat v následujícím tvaru (viz Wilcoxon, 945): n n W Z 4 () n n n 4 a W () kde R i Z i > R i je pořadí veličiny Z i, n počet pozorování, Testová statistika má za planosti H standardní normální rozdělení N(,). Hypotézu H zamítáme pokud U W u (viz Wilcoxon, 945).. Wilks lambda Wilkova lamda je založena na třech maticích T, W a B, které lze definovat následovně (viz Patel, Bhavsar, ): T W g n i i j g n i i j g B ni i X X X X ij X X i X X i ij ij X X X X i i ij kde X ij, kde i=,, g, j=,,n i - představuje j-té vícerozměrné pozorování v i-té skupině, g je počet skupin, n i představuje počet pozorování v i-té skupině. Wilkova lambda pak představuje poměr determinantů matic W a T, tj.: W W () T W B Wilkova lambda je definována v intervalu od do. Čím jsou hodnoty bližší, tím více jsou skupiny od sebe vzdáleny, resp. jsou rozděleny. (4) (5) (6)
4 th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Ostrava VŠB-TU of Ostrava, Faculty of Economics, Finance Department th 9 th September 4 Statistiku Λ lze transformovat na F-rozdělení, čímž lze testovat nulovou hypotézu o shodnosti vektorů středních hodnot populací skupin (Patel, Bhavsar, ).. Results Přesnost Z-score se kterou dokáže idenfitikovat bankrotní podnik se ve státech V4 pohybuje od 9, v případě Slovenska až po 66,9 v případě Polska. Obdobná přesnost na vzorku aktivních podniků se pohybuje od 9, v případě Maďarska po 4,4 v případě České republiky. Uvedené hodnoty jsou výrazně nižší než autorem deklarované. Výsledky testování významnosti jednotlivých proměnných s použitím Wilcoxonova testu jsou uvedeny v následující tabulce. Příslušnost ukazatele ke zkoumanému prostředí je uvedena v závorce. Tabulka, Výsledky Wilcoxonova testu WC/TA (CZ)*** RE/TA (CZ) *** EBIT/TA (CZ)*** E/D (CZ) *** S/TA (CZ)* WC/TA (SK)*** RE/TA (SK)*** EBIT/TA (SK)*** E/D (SK)*** S/TA (SK)* n W-stat. Z-stat. p-hod. n W-stat. Z-stat. p-hod., 6 9, 4 4 WC/TA (PL)*** 4, 6,6 6 RE/TA (PL)*** 4 6,9 6, EBIT/TA (PL)*** 4 5 4,5 4,9 56 E/D (PL)*** 9,5,96 4,, 59 4 S/TA (PL) *** 5 5 5, ,9 6 5 WC/TA (HU)*** ,4 5 9, 94 RE/TA (HU)*** 5 5,66 5 6, 66 EBIT/TA (HU)*** 54,66 5 9,9 6 E/D (HU)*** ,9,96 56,95, S/TA (HU)* Pozn.: CZ Česká republika, SK Slovensko, PL Polsko, HU Maďarsko. *významný na hladině, ** významný na 5 hladině, *** významný na hladině Zdroj: Vlastní zpracovaní na základě dat z databáze Amadeus Podle Wilcoxonova testu jsou mediány testovaných proměnných statisticky významně rozdílné u všech proměnných na hladině pouze v případě polských podniků. U českých, slovenských a maďarských podniků jsou všechny proměnné významné na hladině s výjimkou páté proměnné, tj. obratu aktiv, který je statisticky významný až na hladině. Jinými slovy, všechny proměnné Z score jsou ve V4 na jednorozměrné úrovni statisticky významnými prediktory bankrotu. Podstatný z hlediska modelu je však jejich vzájemný vztah, který pak implikuje jejich vícerozměrnou významnost. Pomocí Wilkovy lambdy lze hodnotit významnost zkoumaných proměnných jako celku (dále jen modelu) či lze hodnotit příspěvek jednotlivých proměnných k významnosti modelu. Hodnoty Wilkovy lambdy hodnotící diskriminační schopnost modelu pro jednotlivé státy V4 zobrazuje následující tabulka. Počtu správně vyhodnocených aktivních resp. bankrotních podniků k počtu platných pozorování aktivních resp. bankrotních podniků.
5 th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Ostrava VŠB-TU of Ostrava, Faculty of Economics, Finance Department th 9 th September 4 Tabulka, Celková diskriminační schopnost proměnných Z score ve V4 Model Wilkova lamba F-stat. p-hod. CZ,9549,6 <, SK,94 6,566 <, PL,59,4 <, HU,99,645,555 Source: Our own analysis of data from the Amadeus database Všechny modely jsou statisticky významné na hladině, s výjimkou modelu HU, který je významný až na hladině. Nejvyšší diskriminační schopnosti dosáhl model pro data polských podniků (Model PL), následován modelem CZ a modelem SK. Nejnižší, téměř nulové, diskriminační schopnost dosáhl model pro data maďarských podniků (Model HU). Nyní k výsledkům testování příspěvku jednotlivých proměnných k významnosti modelů, viz následující tabulka. Příslušnost proměnné k modelu je uvedena v závorce. Tabulka 4, Detaily jednotlivých vytvořených modelů Wilk. Lambda Parc. Lambda F na vyjmutí p-hodn. Toler. R WC/TA (CZ)***,9,9,99 RE/TA (CZ) ***,946,99 5, EBIT/TA (CZ) ***,965,994,5 E/D (CZ) ***,95,99,6 S/TA (CZ) ***,9665,9 4,9 WC/TA (SK)*,944,994,9 RE/TA (SK),9,999,4 EBIT/TA (SK)***,95,96 9, E/D (SK),9,999,6 S/TA (SK),99,9996, WC/TA (PL) ***,66,96 55,9 RE/TA (PL) ***,9,965 6,6 EBIT/TA (PL) ***,95,95 9,64 E/D (PL),59,, S/TA (PL) ***,9,95 6, WC/TA (HU),994,9996,6 RE/TA (HU),994,999, 5,59,,5,54 4,,54664,6569,99 6,4, 4 EBIT/TA (HU),999,999,,5649,4 E/D (HU),994,9994, 5,9 S/TA (HU),995,996,4 5,,6,4 6,99,64 9,,9,9,99,95,66,65,,956,,,5,446,999,6,966 9,9,5 4,,5,6,6,,,4,,46,96,44,96,9,94,55,,9 9 Pozn.: *významný na hladině, ** významný na 5 hladině, ***významný na hladině 9
6 th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Ostrava VŠB-TU of Ostrava, Faculty of Economics, Finance Department th 9 th September 4 V rámci modelu CZ jsou všechny analyzované proměnné statisticky významné na hladině F-testu. Nejvýznamnější je, poměr nerozděleného zisku a celkových aktiv (RE/TA), dosahuje však nejnižší úrovně tolerance. Jinými slovy informaci, kterou obsahuje je možné s vysokou přesnosti popsat pomocí kombinace jiných ukazatelů. Na druhém místě ve významnosti je pak poměr účetní hodnoty vlastního kapitálu a celkových cizích zdrojů (E/D), navíc dosahuje nejvyšší hodnoty tolerance. Na třetím místě ve významnosti je poměr čistého pracovního kapitálu a celkových aktiv (WC/TA), s druhou nejnižší hodnotou tolerance. Na předposledním resp. posledním místě je poměr obratu aktiv (S/TA) resp. rentabilita aktiv (EBIT/TA). V modelu SK je na hladině významný pouze ukazatel rentability aktiv (EBIT/TA), na 5 hladině pak poměř čistého pracovního kapitálu a celkových aktiv (WC/TA), zbytek proměnných není v modelu statisticky významný na žádné standardní hladině. V modelu PL jsou všechny proměnné statisticky významné na hladině, s výjimkou ukazatele poměru účetní hodnoty vlastního kapitálu a celkových cizích zdrojů (E/D), který není v modelu statisticky významný na žádné standardní hladině. Model PL mezi zkoumanými modely rovněž vyniká svou celkovou diskriminační schopností, čemuž odpovídají i významnosti jednotlivých proměnných (s výjimkou ukazatele E/D), které jsou násobně vyšší oproti ukazatelům modelu CZ. Avšak proměnné rentability aktiv (EBIT/TA) a obratu aktiv (S/TA) dosahují velmi nízkých hodnot tolerance. V modelu HU není ani jedna z proměnných modelu Z-score statisticky významná na žádné standardní hladině, pouze významnost obratu aktiv se blíží hladině. 4. Discussion Altmanův model představuje oblíbený a v originálním prostředí velmi úspěšný model predikce bankrotu. Aplikace modelu v odlišném prostředí je často spojena s jeho nižší predikční přesnosti. Vzniká otázka, jestli může být nižší predikční přesnost modelu ovlivněna použitými proměnnými, tj. jestli mají použité proměnné dostatečnou rozlišovací schopnost pro odlišení finančně zdravých podniků od podniků, ohrožených bankrotem a identifikaci bankrotních podniků. Shumway (), který hodnotil významnost Altmanových proměnných pomocí Coxova modelu rizika a využitím dat amerického (tj. originálního) prostředí, došel ke dvěma podstatným závěrům. Prvně, v důsledku multikolinearity je část Altmanových proměnných v modelu nadbytečná. Druhým závěrem je zjištění, že jedinými statisticky významnými prediktory bankrotu v Altmanově modelu je ukazatel rentability, tj. poměr EBIT a celkových aktiv (EBIT/TA) a poměr účetní hodnoty vlastního kapitálu a cizích zdrojů (E/D). Testováním významnosti proměnných Altmanova modelu ve státech V4 lze na Shumwayovy závěry navázat, avšak při použití jiných metod. Na základě jednorozměrných testů dat podniků V4 jsme zjistili, že všechny proměnné Altmanova modelu jsou statisticky významnými prediktory. Avšak, na vícerozměrné úrovni je situace značně rozdílná. Důvodem může být rozdílnost v korelacích mezi jednotlivými páry ukazatelů v prostředí V4. Tato rozdílnost je pak patrná z hodnot tolerancí jednotlivých ukazatelů. Nejvíce se tento jev projevuje u ukazatele rentability aktiv (EBIT/TA) a ukazatele obratu aktiv (S/TA). Tak vysoké hodnoty korelace mohou mít vliv na predikční schopnost modelu při použití metody diskriminační analýzy pro jeho tvorbu (viz Cochran, 964). Potvrdili se i předpoklady o redundanci proměnných, na které upozornil Shumway, jsou však rozdílné dle jednotlivých zemí. Nejvýznamnějšími ukazateli predikce bankrotu na datech České republiky se ukázaly na hladině významnosti poměr nerozděleného zisku a celkových aktiv (RE/TA), následovaný poměrem účetní hodnoty vlastního kapitálu a cizích zdrojů (E/D). Nejméně významným ukazatelem je překvapivě rentabilita aktiv (EBIT/TA). Tato skutečnost je velice překvapující, protože ukazatel rentabilita celkových aktiv je Altmanem považován za nejvýznamnější 4
7 th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Ostrava VŠB-TU of Ostrava, Faculty of Economics, Finance Department th 9 th September 4 proměnnou svého původního ZETA modelu. Rentabilita je navíc často zmiňována jako důležitý prvek z hlediska predikce bankrotu (viz Shumway, ). Zajímavosti je, že všechny Altmanovy proměnné jsou v České republice statisticky významnými prediktory bankrotu na hladině významnosti, i když pořadí jejich významnosti se oproti originálu liší. Nelze tak obecně označit některý ze zkoumaných proměnných za nejvýznamnější prediktor bankrotu, protože jejich významnost se mění v závislosti na prostředí. Co se týče hodnot tolerance, které signalizují možnou nadbytečnost části proměnných rovněž nelze vyslovit obecný závěr. Je to zřejmým důsledkem korelací rozdílných párů ukazatelů mezi jednotlivými modely. Proměnnými modelu s nejnižší hodnotou tolerance jsou poměr čistého pracovního kapitálu a celkových aktiv (WC/TA) a poměr nerozděleného zisku a celkových aktiv (RE/TA), které lze nahradit kombinací ostatních čtyř proměnných. Dalším faktorem s potenciálním vlivem na odlišnou přesnost modelu resp. rozdílnou významnost prediktorů ve zkoumaném prostředí může být faktor velikosti podniku, který nebyl v Altmanově modelu zahrnut. Přitom faktor velikosti podniku představuje dle dosavadních výzkumů významný prediktor bankrotu (viz Ohlson, 9; Peel, Peel, 9, Karas, Režňáková,, ). 5. Conclusion Výzkum tvorby predikčních bankrotních modelu je založen ve velké míře na aplikaci rozdílných metod, které mohou z tradičních finančních poměrových ukazatelů vytěžit další informace o chování podniků a jejich očekávaném vývoji. V tomto článku jsme se zaměřili na jinou oblast, a to zkoumání predikční schopnosti ukazatelů, které byly použity v jednom z prvních predikčních modelů, a to Altmanově Z-score, který je pro mnoho autorů i v současnosti inspirativní a používán k predikci bankrotu. Výsledky testů statistické významnosti použitých ukazatelů jsou překvapivé. Při použití jednorozměrných testů významnosti ukazatelů se všechny použité proměnné ve všech zemích V4 jeví statisticky významné. To by potvrzovalo vysokou oblibu a citovanost Altmanova modelu. Avšak, při vícerozměrných testech statistické významnosti se ukázalo, že část proměnných může být nadbytečná (redundantní). Je to způsobeno vzájemným vztahem mezi ukazateli, který se mění se změnou prostředí. Nelze však vyslovit generalizující závěr o nadbytečnosti konkrétní proměnné. Důvodem je fakt, že se statistická významnost proměnných měnní při použití dat z jednotlivých zemí, a to i při použití dat z relativně podobného prostředí, kterým je ekonomika zemí V4. Tento závěr je argumentem pro tvorbu originálních modelů pro každé prostředí, případně zabudování proměnných charakterizujících prostředí do predikčních bankrotních modelů. References [] Altman, E.I. (96). Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy, The Journal of Finance, (4), pp [] Altman, E. I. (). Predicting financial distress of companies: Revisiting the Z-score and Zeta Models [Online]. [cit. -4-9] Dostupné z: [] Alkhatib, K. and Al Bzour, A.E. (). Predicting Corporate Bankruptcy of Jordanian Listed Companies: Using Altman and Kida Models, International Journal of Business and Management, 6(), pp. -5 4
8 th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Ostrava VŠB-TU of Ostrava, Faculty of Economics, Finance Department th 9 th September 4 [4] Aziz, M. and Dar, H. Predicting corporate bankruptcy: where we stand? Corporate Governance. 6, 6, pp. - [5] Back, B., Laitinen, T. and Sere, K. (996). Neural Networks and Genetic Algorithms for Bankruptcy Predictions. Expert Systems with Applications. (4), pp [6] Cochran, W.G. (964). On the Performance of the Linear Discriminant Function, Technometrics, 6, pp [] Ding, Y., Song, X. and Zen, Y. (). Forecasting financial condition of Chinese listed companies based on support vector machine. Expert Systems with Applications, 4, pp. 9. [] Grice, J. S. and Dugan, M. T. (). The limitations of bankruptcy prediction models: Some cautions for the researchers. Review of Quantitative Finance and Accounting,, [9] Karas, M. and Režňáková, M. (). Bankruptcy prediction model of industrial enterprises in the Czech Republic. International journal of mathematical models and methods in applied sciences,, pp [] Li, J. (). Prediction of Corporate Bankruptcy from Through. Journal of Accounting and Finance, (), pp. -4. [] Li, J. and Ragozar, R. (). Application of the Z -Score Model with Consideration of Total Assets Volatility in Predicting Corporate Financial Failures from -. Journal of Accounting and Finance, (), pp. -9. [] Machek, O. (4). Long-term predictive ability of bankruptcy models in the Czech Republic: evidence from -. Central European Business Review, (), pp. 4-. [] Martin, D. (9). Early warning of bank failure: A logit regression approach, Journal of Banking & Finance, (), pp [4] Ohlson, J. A. (9). Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy. Journal of Accounting Research,, 9. [5] Patel, S. and Bhavsar, C.D. (). Analysis of pharmacokinetic data by wilk s lambda (An important tool of MANOVA). International Journal of Pharmaceutical Science Invention, (), [6] Peel, M.J. and Peel, D.A. (9). Some further empirical evidence on predicting private company failure, Accounting and Business Research,, pp [] El Khoury, R. and Al Beaïno, R. (4). Classifying Manufacturing Firms in Lebanon: An Application of Altman s Model, Procedia - Social and Behavioral Sciences, 9, pp. -. [] Sánchez-Lasheras, F., De Andrés, J., Lorca, P. and De Cos Juez, F.J. (). A hybrid device for the solution of sampling bias problems in the forecasting of firms bankruptcy, Expert Systems with Applications, 9, pp [9] Satish, Y.M. and Janakiram, B. (). Turnaround Strategy Using Altman Model as a Tool in Solar Water Heater Industry in Karnataka, International Journal of Business and Management, 6(), pp
9 th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Ostrava VŠB-TU of Ostrava, Faculty of Economics, Finance Department th 9 th September 4 [] Shumway, T. (). Forecasting Bankruptcy More Accurately: A Simple Hazard Model. Journal of Business, 4, pp. 4. [] Tam, K., Kiang, M. (99). Managerial applications of neural networks: the case of bank failure prediction, Management Science, (), pp [] Wilcoxon, F. (945). Individual comparisons by ranking methods, Biometrics Bulletin, (6), pp. -. [] Wu, Y., Gaunt, C. & Gray, S. (). A comparison of alternative bankruptcy prediction models. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 6,
Využití predikčních bankrotních a bonitních modelů v dodavatelské síti
The International Scientific Conference INPROFORUM 2013, 233-238, ISBN 978-80-7394-440-7 Využití predikčních bankrotních a bonitních modelů v dodavatelské síti Jaroslava Pražáková,1Pavel Fára 2 Abstrakt:
VíceUni- and multi-dimensional parametric tests for comparison of sample results
Uni- and multi-dimensional parametric tests for comparison of sample results Jedno- a více-rozměrné parametrické testy k porovnání výsledků Prof. RNDr. Milan Meloun, DrSc. Katedra analytické chemie, Universita
VíceHODNOCENÍ INOVAČNÍCH VÝSTUPŮ NA REGIONÁLNÍ ÚROVNI
HODNOCENÍ INOVAČNÍCH VÝSTUPŮ NA REGIONÁLNÍ ÚROVNI Vladimír ŽÍTEK Katedra regionální ekonomie a správy, Ekonomicko-správní fakulta, Masarykova Univerzita, Lipová 41a, 602 00 Brno zitek@econ.muni.cz Abstrakt
VícePřehled vybraných predikčních modelů finanční úrovně
Obr.1 Přehled vybraných predikčních modelů finanční úrovně PREDIKČNÍ MODELY HODNOCENÍ FINANČNÍ ÚROVNĚ Bankrotní Ratingové Altmanův model Tamariho model Taflerův model Kralickuv Quick-test Beaverův model
VícePREDIKCE FINANČNÍ TÍSNĚ
PREDIKCE FINANČNÍ TÍSNĚ možnosti předvídání finanční tísně podniků byly vždy předmětem zájmu a výzkumu mnohým by velmi vyhovovalo, kdyby bylo možné prohlásit, že se podnik během jednoho roku dostane do
VíceHODNOCENÍ PROSPERITY PODNIKU. Ing. Marie Vejsadová Dryjová. Úvod
HODNOCENÍ PROSPERITY PODNIKU Ing. Marie Vejsadová Dryjová Úvod Podnikovou prosperitu lze mimojité posuzovat také podle vývoje finančního zdraví podniku odrážejícího současný stav podnikových financí, které
Vícedokumentu: Proceedings of 27th International Conference Mathematical Methods in
1. Empirical Estimates in Stochastic Optimization via Distribution Tails Druh výsledku: J - Článek v odborném periodiku, Předkladatel výsledku: Ústav teorie informace a automatizace AV ČR, v. v. i., Dodavatel
VíceŽivotopis. Osobní údaje. Vzdělání. Zaměstnání. Řešené projekty. Projekty mimo univerzitu. Akademické stáže. doc. Ing. Romana Čižinská, Ph.D.
Životopis Osobní údaje doc. Ing. Romana Čižinská, Ph.D. Vzdělání 2000 Bc. Brno University of 2002 Ing. Brno University of 2005 Ph.D. Brno University of 2009 Doc. Tax Counseling Corporate Finance and Business
VíceVyužití a zneužití statistických metod v medicíně
Využití a zneužití statistických metod v medicíně Martin Hynek Gennet, Centre for Fetal Medicine, Prague EuroMISE Centre, First Faculty of Medicine of Charles University in Prague Statistika Existují tři
VíceDiskriminační analýza hodnocení rozdílů mezi 2 nebo více skupinami objektů charakterizovanými více znaky
Diskriminační analýza hodnocení rozdílů mezi 2 nebo více skupinami objektů charakterizovanými více znaky Interpretují rozdíly mezi předem stanovenými třídami Cílem je klasifikace objektů do skupin Hledáme
VíceDopad fenoménu Industrie 4.0 do finančního řízení
Akademičtí řešitelé výzkumné organizace: Ing. Josef Horák, Ph.D. doc. Ing. Jiřina Bokšová, Ph.D. Katedra financí a účetnictví ŠKODA AUTO Vysoká škola o. p. s. 16. ledna 2019 Struktura prezentace: Základní
VíceEnhancement of the Altman approach using multiple discrimination analysis
Enhancement of the Altman approach using multiple discrimination analysis Bc. Radek Mitáček, department of statistics and operational research, Faculty of business and economics, Mendel university in Brno,
Vícepro platební neschopnost dostát splatným pro předlužení, kdy hodnota závazků převzetím (takeover)
6. přednáška Predikce finanční tísně Zabývá se rizikem úpadku hrozí: pro platební neschopnost dostát splatným závazkům pro předlužení, kdy hodnota závazků převyšuje hodnotu aktiv (avizuje chronická ztrátovost)
VíceLadislav Lukáš ÚVOD 1 KONSTRUKCE OBECNÉHO MODELU
BANKROTNÍ MODELY ZALOŽENÉ NA PODNIKOVÝCH ÚČETNÍCH DATECH OBECNÝ POHLED, SOUVISLOSTI, NOVÝ 2-D AGREGOVANÝ PRAVDĚPODOBNOSTNĚ ORIENTOVANÝ MODEL A ILUSTRACE POUŽITÍ Ladislav Lukáš ÚVOD Problematika bankrotních
VíceSTATISTIKA A INFORMATIKA - bc studium OZW, 1.roč. (zkušební otázky)
STATISTIKA A INFORMATIKA - bc studium OZW, 1.roč. (zkušební otázky) 1) Význam a využití statistiky v biologických vědách a veterinárním lékařství ) Rozdělení znaků (veličin) ve statistice 3) Základní a
VíceŽivotopis. v Praze Vysoká škola ekonomická v Praze vyučující 2012 ŠKODA AUTO Vysoká škola, o.p.s. vedoucí katedry
Životopis Osobní údaje doc. Ing. Jiřina Bokšová, Ph.D. Vzdělání Ing. Vysoká škola ekonomická 2004 Ph.D. Vysoká škola ekonomická Doc. Vysoká škola ekonomická Účetnictví a finanční řízení podniku Zaměstnání
VíceKOMPARACE MEZINÁRODNÍCH ÚČETNÍCH STANDARDŮ A NÁRODNÍ ÚČETNÍ LEGISLATIVY ČR
VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V BRNĚ BRNO UNIVERSITY OF TECHNOLOGY FAKULTA PODNIKATELSKÁ ÚSTAV MANAGEMENTU FACULTY OF BUSINESS AND MANAGEMENT INSTITUTE OF MANAGEMENT KOMPARACE MEZINÁRODNÍCH ÚČETNÍCH STANDARDŮ
VíceSensitivity analysis application possibilities in company valuation by two-phase discounted cash flows method
VŠB-U Ostrava Faculty of EconomicsFinance Department 0 th th September 202 Sensitivity analysis application possibilities in company valuation by two-phase discounted cash flows method Možnosti aplikace
VíceVYBRANÉ DVOUVÝBĚROVÉ TESTY. Martina Litschmannová
VYBRANÉ DVOUVÝBĚROVÉ TESTY Martina Litschmannová Obsah přednášky Vybrané dvouvýběrové testy par. hypotéz test o shodě rozptylů (F-test), testy o shodě středních hodnot (t-test, Aspinové-Welchův test),
VíceStřední průmyslová škola strojnická Olomouc, tř.17. listopadu 49
Střední průmyslová škola strojnická Olomouc, tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: III/2 Anglický jazyk
VíceObsah. Seznam obrázků... XV. Seznam tabulek... XV
Obsah Seznam obrázků... XV Seznam tabulek... XV 1. Úvod.... 1 1.1 Benchmarking, benchmarkingové modely... 3 1.1.1 Teorie benchmarkingu... 4 1.1.2 Základní typy benchmarkingu a jeho další modifikace...
VíceCíl Vyhodnotit současný stav migračně prostorové diferenciace území ČR a migrační tendence na základě údajů za obce ČR
Cíl Vyhodnotit současný stav migračně prostorové diferenciace území ČR a migrační tendence na základě údajů za obce ČR Data Obce ČR 2011 (Veřejná databáze ČSÚ) SPSS IBM, ArcGIS Proměnné: intenzita migračního
VíceTELEGYNEKOLOGIE TELEGYNECOLOGY
TELEGYNEKOLOGIE TELEGYNECOLOGY Račanská E. 1, Huser M. 1, Schwarz D. 2, Šnábl I. 2, Ventruba P. 1 1) Gynekologicko porodnická klinika LF MU a FN Brno 2) Institut biostatistiky a analýz LF a PřF MU Abstrakt
VícePoužitelnost Altmanova Z-modelu v podmínkách ČR (empirický důkaz)
Použitelnost Altmanova Z-modelu v podmínkách ČR (empirický důkaz) 1. Uvažovaná stanoviska Zastánci: (Blaha Jindřichovská, 1994, s. 82), (Blaha Jindřichovská, 1994, s. 83), (Blaha Jindřichovská, 1994, s.84-85),
VíceMalé a střední podniky v České republice v insolvenčním řízení
Malé a střední podniky v České republice v insolvenčním řízení Small and Medium-Sized Enterprises in the Czech Republic within the Insolvency Proceeding Hana Ředinová * Marie Paseková ** ABSTRAKT Předkládaný
Více8 Coxův model proporcionálních rizik I
8 Coxův model proporcionálních rizik I Předpokládané výstupy z výuky: 1. Student umí formulovat Coxův model proporcionálních rizik 2. Student rozumí významu regresních koeficientů modelu 3. Student zná
VíceVOLBA SAMOSTATNÉHO CENTRÁLNÍHO ÚTVARU LOGISTIKY VE VÝROBNÍM PODNIKU
VOLBA SAMOSTATNÉHO CENTRÁLNÍHO ÚTVARU LOGISTIKY VE VÝROBNÍM PODNIKU THE CHOICE OF AN INDEPENDENT CENTRAL LOGISTICS DEPARTMENT IN A MANUFACTURING COMPANY Stanislav Koutný 1 Anotace: V rámci příprav na širší
VícePatterns of Business Internationalisation in Visegrad Countries
Patterns of Business Internationalisation in Visegrad Countries In Search for Regional Specifics edited by Antonio Duréndez and Krzysztof Wach Universidad Politécnica de Cartagena Cartagena 2014 Revisores
VíceSoustavy poměrových ukazatelů
4.přednáška Soustavy poměrových ukazatelů Jednotlivé pom. ukazatele jeden rys, jedna oblast - hodnocení mohou vycházet různá snahy sloučit všechna hodnocení do soustav ukazatelů - mnoha druhů a popisujících
VíceZNALOSTI A DOVEDNOSTI ČESKÝCH MUŽŮ V OBLASTI INFORMAČNÍ BEZPEČNOSTI - VÝSLEDKY STATISTICKÉ ANALÝZY
ZNALOSTI A DOVEDNOSTI ČESKÝCH MUŽŮ V OBLASTI INFORMAČNÍ BEZPEČNOSTI - VÝSLEDKY STATISTICKÉ ANALÝZY Knowledge and skills of Czech men in the field of information security - the results of statistical analysis
VícePřednáška: P10 Predikce finanční tísně I modely
Poznámky k výuce předmětů MPF_FAAP a MKF_FAAP Finanční analýza a plán ve školním roce 2013/2014 - výstupy projektu Inovace studia ekonomických disciplín v souladu s požadavky znalostní ekonomiky (CZ.1.07/2.2.00/28.0227)
VíceNávrh a implementace algoritmů pro adaptivní řízení průmyslových robotů
Návrh a implementace algoritmů pro adaptivní řízení průmyslových robotů Design and implementation of algorithms for adaptive control of stationary robots Marcel Vytečka 1, Karel Zídek 2 Abstrakt Článek
VíceAnalysis of the personal average tax rate evolution at the selected taxpayers in the Czech Republic during the years of 1993-2011
VŠB-TU Ostrava, faculty of economics,finance department 6 th 7 th September 11 Abstract Analysis of the personal average tax rate evolution at the selected taxpayers in the Czech Republic during the years
VíceVývoj počtu insolvenčních návrhů regionální úroveň
Vývoj počtu insolvenčních návrhů regionální úroveň Trends in the number of insolvency proposals regional level Lee Louda * Dagmar Čámská ** ABSTRAKT Cílem tohoto příspěvku je analyzovat vývoj počtu insolvenčních
VíceEKONOMICKÁ ANALÝZA CHEMICKÉHO PRŮMYSLU. JOSEF KRAUSE a JINDŘICH ŠPIČKA. 1. Úvod klasifikace ekonomických činností
EKONOMICKÁ ANALÝZA CHEMICKÉHO PRŮMYSLU JOSEF KRAUSE a JINDŘICH ŠPIČKA Katedra podnikové ekonomiky, Fakulta podnikohospodářská, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3 josef.krause@vse.cz,
VíceDopad fenoménu Industrie 4.0 do finančního řízení
Akademičtí řešitelé výzkumné organizace: Ing. Josef Horák, Ph.D. doc. Jiřina Bokšová, Ph.D. Katedra financí a účetnictví ŠKODA AUTO Vysoká škola o. p. s. 17. ledna 2018 Struktura prezentace: Základní informace
VíceANALÝZA STRUKTURY A DIFERENCIACE MEZD ZAMĚSTNANCŮ EMPLOEE STRUCTURE ANALYSIS AND WAGE DIFFERENTIATION ANALYSIS
ANALÝZA STRUKTURY A DIFERENCIACE MEZD ZAMĚSTNANCŮ EMPLOEE STRUCTURE ANALYSIS AND WAGE DIFFERENTIATION ANALYSIS Pavel Tomšík, Stanislava Bartošová Abstrakt Příspěvek se zabývá analýzou struktury zaměstnanců
VíceTestování hypotéz. Analýza dat z dotazníkových šetření. Kuranova Pavlina
Testování hypotéz Analýza dat z dotazníkových šetření Kuranova Pavlina Statistická hypotéza Možné cíle výzkumu Srovnání účinnosti různých metod Srovnání výsledků různých skupin Tzn. prokázání rozdílů mezi
VíceZelený produkt automobilek a jeho vnímání různými generacemi českých spotřebitelů EVA JADERNÁ, MARTIN MLÁZOVSKÝ
Zelený produkt automobilek a jeho vnímání různými generacemi českých spotřebitelů EVA JADERNÁ, MARTIN MLÁZOVSKÝ Řešitelský tým Vedoucí projektu: Ing. Eva Jaderná, Ph.D., Katedra marketingu a managementu
Více7.5 Závěry pro všechny metody hodnocení efektivnosti investic Příklady 86 8 MAJETKOVÁ STRUKTURA FIRMY Definice a obsah pojmů 88 8.
OBSAH PŘEDMLUVA 9 1 ÚVOD DO PODNIKOVÝCH FINANCÍ A FINANČNÍHO ŘÍZENÍ PODNIKU 11 1.1 Pojem, funkce a struktura podnikových financí a finančního řízení. 11 1.2 Finanční cíle podnikání, finanční politika podniku
VíceMĚŘENÍ ÚVĚROVÉHO RIZIKA PODNIKŮ ZPRACOVATELSKÉHO PRŮMYSLU V ČESKÉ REPUBLICE
VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V BRNĚ FAKULTA PODNIKATELSKÁ ÚSTAV FINANCÍ MĚŘENÍ ÚVĚROVÉHO RIZIKA PODNIKŮ ZPRACOVATELSKÉHO PRŮMYSLU V ČESKÉ REPUBLICE CREDIT RISK MEASUREMENT IN MANUFACTURING INDUSTRY COMPANIES
VíceVYSOKÁ ŠKOLA HOTELOVÁ V PRAZE 8, SPOL.S R. O.
VYSOKÁ ŠKOLA HOTELOVÁ V PRAZE 8, SPOL.S R. O. Mgr. Evgeniya Pavlova Rozvojová strategie podniku ve fázi stabilizace Diplomová práce 2013 Rozvojová strategie podniku ve fázi stabilizace Diplomová práce
VíceSeminář 6 statistické testy
Seminář 6 statistické testy Část I. Volba správného testu Chceme zjistit, zda se Ježkovy a Širůčkovy seminární skupiny liší ve výsledcích v. průběžné písemce ze statistiky. Chceme zjistit, zda 1. průběžná
VíceUKÁZKA VYUŽITÍ PROGRAMU WINQSB PŘI VÝUCE KVANTITATIVNÍCH METOD V ROZHODOVÁNÍ V DISTANČNÍ FORMĚ STUDIA
UKÁZKA VYUŽITÍ PROGRAMU WINQSB PŘI VÝUCE KVANTITATIVNÍCH METOD V ROZHODOVÁNÍ V DISTANČNÍ FORMĚ STUDIA ALENA KOLČAVOVÁ, LENKA DRÁBKOVÁ Abstrakt: V úvodu příspěvku je nastíněna současná situace stavu připravenosti
Více4EK211 Základy ekonometrie
4EK Základy ekonometrie Odhad klasického lineárního regresního modelu II Cvičení 3 Zuzana Dlouhá Klasický lineární regresní model - zadání příkladu Soubor: CV3_PR.xls Data: y = maloobchodní obrat potřeb
VíceIntervalové odhady. Interval spolehlivosti pro střední hodnotu v N(µ, σ 2 ) Interpretace intervalu spolehlivosti. Interval spolehlivosti ilustrace
Intervalové odhady Interval spolehlivosti pro střední hodnotu v Nµ, σ 2 ) Situace: X 1,..., X n náhodný výběr z Nµ, σ 2 ), kde σ 2 > 0 známe měli jsme: bodové odhady odhadem charakteristiky je číslo) nevyjadřuje
VíceKORELACE. Komentované řešení pomocí programu Statistica
KORELACE Komentované řešení pomocí programu Statistica Vstupní data I Data umístěná v excelovském souboru překopírujeme do tabulky ve Statistice a pojmenujeme proměnné, viz prezentace k tématu Popisná
VíceBankrotní modely. Rating a scoring
Bankrotní modely Rating a scoring Bankrotní modely Posuzují celkovou finanční výkonnost podniku Jsou složeny z několika finančních ukazatelů Mají syntetický charakter Nejznámější modely: Altmanův index
VíceStatistické metody v ekonomii. Ing. Michael Rost, Ph.D.
Statistické metody v ekonomii Ing. Michael Rost, Ph.D. Jihočeská univerzita v Českých Budějovicích Proč neparametrické testy? Pokud provádíte formální analýzu či testování hypotéz (zejména provádíte-li
VíceVybrané aspekty vztahu nabídky a poptávky v lokalizačních analýzách
Vybrané aspekty vztahu nabídky a poptávky v lokalizačních analýzách Selected aspects of the relationship of supply and demand in location analyses Tereza Beníšková, Jaroslav Urminský VYSOKÁ ŠKOLA BÁŇSKÁ
VíceIntervalové odhady. Interval spolehlivosti pro střední hodnotu v N(µ, σ 2 ) Interpretace intervalu spolehlivosti. Interval spolehlivosti ilustrace
Intervalové odhady Interval spolehlivosti pro střední hodnotu v Nµ, σ 2 ) Situace: X 1,..., X n náhodný výběr z Nµ, σ 2 ), kde σ 2 > 0 známe měli jsme: bodové odhady odhadem charakteristiky je číslo) nevyjadřuje
VíceUPLATNĚNÍ ADITIVNÍHO INDEXOVÉHO ROZKLADU PŘI HODNOCENÍ FINANČNÍ VÝKONNOSTI ODVĚTVÍ ČESKÝCH STAVEBNÍCH SPOŘITELEN
ACTA UNIVERSITATIS AGRICULTURAE ET SILVICULTURAE MENDELIANAE BRUNENSIS SBORNÍK MENDELOVY ZEMĚDĚLSKÉ A LESNICKÉ UNIVERZITY V BRNĚ Ročník LV 9 Číslo 6, 2007 UPLATNĚNÍ ADITIVNÍHO INDEXOVÉHO ROZKLADU PŘI HODNOCENÍ
VíceFE TUL. Master. Business Administration MARKETING AND INTERNATIONAL TRADE
FE TUL Master Business Administration MARKETING AND INTERNATIONAL TRADE Compulsory classes Name of the class Common compulsory classes Mikroekonomie II / Microeconomics II 2/2 zp./zk. 5 prof. Ing. Jiří
VíceUznávání předmětů ze zahraničních studijních pobytů
Uznávání předmětů ze zahraničních studijních pobytů Podnikání a administrativa 7 Mezinárodní obchod Ekonometrie Obecná ekonomie III 8 Velkoobchod a maloobchod Management 9 Marketingové řízení Strategický
VíceModerní technologie dokončování velmi přesných děr vystržováním a její vliv na užitné vlastnosti výrobků
Moderní technologie dokončování velmi přesných děr vystržováním a její vliv na užitné vlastnosti výrobků Stanislav Fiala 1, Ing. Karel Kouřil, Ph.D 1, Jan Řehoř 2. 1 HAM-FINAL s.r.o, Vlárská 22, 628 00
VíceEFFECT OF MALTING BARLEY STEEPING TECHNOLOGY ON WATER CONTENT
EFFECT OF MALTING BARLEY STEEPING TECHNOLOGY ON WATER CONTENT Homola L., Hřivna L. Department of Food Technology, Faculty of Agronomy, Mendel University of Agriculture and Forestry in Brno, Zemedelska
VícePříklad 1. Řešení 1 ŘEŠENÉ PŘÍKLADY Z MV2 ČÁST 11
Příklad 1 Vyhláška Ministerstva zdravotnictví předpokládala, že doba dojezdu k pacientovi od nahlášení požadavku nepřekročí 17 minut. Hodnoty deseti náhodně vybraných dob příjezdu sanitky k nemocnému byly:
VíceUPLATNĚNÍ ABSOLVENTŮ EKONOMICKÝCH VYSOKÝCH ŠKOL NA TRHU PRÁCE V OBDOBÍ KRIZE LABOUR MARKET ASSERTION OF THE ECONOMIC UNIVERSITIES GRADUATES IN CRISIS
UPLATNĚNÍ ABSOLVENTŮ EKONOMICKÝCH VYSOKÝCH ŠKOL NA TRHU PRÁCE V OBDOBÍ KRIZE LABOUR MARKET ASSERTION OF THE ECONOMIC UNIVERSITIES GRADUATES IN CRISIS DUŠEK Radim Abstract This paper deals with the current
VícePRAVDĚPODOBNOST A STATISTIKA. Neparametrické testy hypotéz čast 1
PRAVDĚPODOBNOST A STATISTIKA Neparametrické testy hypotéz čast 1 Neparametrické testy hypotéz - úvod Neparametrické testy statistických hypotéz se používají v případech, kdy neznáme rozdělení pozorované
VíceBankrotní modely v podmínkách České republiky
Bankrotní modely v podmínkách České republiky Marek Vochozka, Petr Mulač Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Abstrakt Příspěvek se zabývá bankrotními modely, které vznikly pomocí
Více(motto: An unsophisticated forecaster uses statistics as a drunken man uses lamp-posts - for support rather than for illumination.
Neparametricke testy (motto: An unsophisticated forecaster uses statistics as a drunken man uses lamp-posts - for support rather than for illumination. Andrew Lang) 1. Příklad V následující tabulce jsou
VíceTéma 4: Finanční analýza podniku
Téma 4: Finanční analýza podniku 1. Účel finanční analýzy 2.Zdroje informací pro finanční analýzu 3. Metody a postup při finanční analýze 4. Ukazatele finanční analýzy - ukazatele zadluženosti, likvidity,
VíceZNALOSTI A DOVEDNOSTI ČESKÝCH ŽEN V OBLASTI INFORMAČNÍ BEZPEČNOSTI - VÝSLEDKY STATISTICKÉ ANALÝZY
ZNALOSTI A DOVEDNOSTI ČESKÝCH ŽEN V OBLASTI INFORMAČNÍ BEZPEČNOSTI - VÝSLEDKY STATISTICKÉ ANALÝZY Knowledge and skills of Czech women in the field of information security - the results of statistical analysis
VíceTestování změn v binárnách autoregresních modelech Šárka Hudecová 1/ 36
Testování změn v binárnách autoregresních modelech Šárka Hudecová KPMS MFF UK ROBUST 2012 Němčičky 9. 14.9.2012 Testování změn v binárnách autoregresních modelech Šárka Hudecová 1/ 36 Uvažovaná situace
VíceVÝSLEDKY VÝZKUMU ÚVOD ZPRÁVY Z VÝZKUMU. Hana Poštulková. 62 // AULA roč. 19, 03-04/2011
Hana Poštulková V období od 1. října 2010 do 31. listopadu 2010 probíhal na Ekonomické fakultě Vysoké školy báňské Technické univerzity Ostrava výzkum zaměřený na měření spokojenosti uživatelů s Learning
VícePravděpodobnost a matematická statistika Doc. RNDr. Gejza Dohnal, CSc. dohnal@nipax.cz
Pravděpodobnost a matematická statistika Doc. RNDr. Gejza Dohnal, CSc. dohnal@nipax.cz Pravděpodobnost a matematická statistika Doc. RNDr. Gejza Dohnal, CSc. dohnal@nipax.cz Pravděpodobnost a matematická
VícePoužití modelu Value at Risk u akcií z
Použití modelu Value at Risk u akcií z pražské Burzy cenných papírů Radim Gottwald Mendelova univerzita v Brně Abstrakt Článek se zaměřuje na model Value at Risk, který se v současnosti často používá na
VíceVícerozměrné metody. PSY117/454 Statistická analýza dat v psychologii Přednáška 12. Schematický úvod
PSY117/454 Statistická analýza dat v psychologii Přednáška 12 Vícerozměrné metody Schematický úvod Co je na slově statistika tak divného, že jeho vyslovení tak často způsobuje napjaté ticho? William Kruskal
VíceI. Úvod. II. Popis základních metod technické analýzy !! "# ! "" $% &'() "* *+ "" "* (,-.,/ " " "" *!!+ 01+ " * " " 2! " "*"*!
I. Úvod!! "#! "" $% &'() "* *+ "" "* (,-.,/ " " "" *!!+ 01+ " * " " 2! " "*"*! 3 * 4 " (,-.,/ *" * # "!5!0 6 7289:+789:!; ;"! ; *$! "#!; 0 + ní získané, za! + 0 0"< = >
VíceMÍRY ZÁVISLOSTI (KORELACE A REGRESE)
zhanel@fsps.muni.cz MÍRY ZÁVISLOSTI (KORELACE A REGRESE) 2.5 MÍRY ZÁVISLOSTI 2.5.1 ZÁVISLOST PEVNÁ, VOLNÁ, STATISTICKÁ A KORELAČNÍ Jednorozměrné soubory - charakterizovány jednotlivými statistickými znaky
VíceOhrožení chudobou či sociálním vyloučením v méně rozvinutých regionech EU
Ohrožení chudobou či sociálním vyloučením v méně rozvinutých regionech EU Ing. Renáta Hloušková červen 2016 Cíl a hypotézy Hlavním cílem příspěvku je prezentovat výsledky výzkumu, zaměřeného na změny rozdílů
VíceModel byl např. publikován v závěrečné výzkumné zprávě z tohoto projektu.
Restrikce veřejných výdajových programů a výdajových aktivit veřejných služeb Prof. PhDr. František Ochrana,DrSc.,katedra veřejných financí, VŠE v Praze Referát je součástí výstupu z výzkumného projektu
VíceTECHNIKA UMĚLÝCH PROMĚNNÝCH V PRŮŘEZOVÉ ANALÝZE A V MODELECH ČASOVÝCH ŘAD
TECHNIKA UMĚLÝCH PROMĚNNÝCH V PRŮŘEZOVÉ ANALÝZE A V MODELECH ČASOVÝCH ŘAD Umělé (dummy) proměnné se používají, pokud chceme do modelu zahrnout proměnné, které mají kvalitativní či diskrétní charakter,
VíceStatistické testování hypotéz II
PSY117/454 Statistická analýza dat v psychologii Přednáška 9 Statistické testování hypotéz II Přehled testů, rozdíly průměrů, velikost účinku, síla testu Základní výzkumné otázky/hypotézy 1. Stanovení
VíceEva Fišerová a Karel Hron. Katedra matematické analýzy a aplikací matematiky Přírodovědecká fakulta Univerzity Palackého v Olomouci.
Ortogonální regrese pro 3-složkové kompoziční data využitím lineárních modelů Eva Fišerová a Karel Hron Katedra matematické analýzy a aplikací matematiky Přírodovědecká fakulta Univerzity Palackého v Olomouci
VíceTHE PREDICTION PHYSICAL AND MECHANICAL BEHAVIOR OF FLOWING LIQUID IN THE TECHNICAL ELEMENT
THE PREDICTION PHYSICAL AND MECHANICAL BEHAVIOR OF FLOWING LIQUID IN THE TECHNICAL ELEMENT PREDIKCE FYZIKÁLNĚ-MECHANICKÝCH POMĚRŮ PROUDÍCÍ KAPALINY V TECHNICKÉM ELEMENTU Kumbár V., Bartoň S., Křivánek
Vícemísto, kde se rodí nápady
místo, kde se rodí nápady a private european network of information centres on materials and innovative products. Created in 2001 in Paris, it provides members with a large selection of specific, reproducible
VíceINTEGRATED APPROACH TO THE LANDSCAPE THE INDICATORS OF SUSTAINABLE DEVELOPMENT AS THE TOOL OF THE REGIONAL POLICY OF RURAL SPACE
INTEGRATED APPROACH TO THE LANDSCAPE THE INDICATORS OF SUSTAINABLE DEVELOPMENT AS THE TOOL OF THE REGIONAL POLICY OF RURAL SPACE INTEGROVANÝ PŘÍSTUP KE KRAJINĚ INDIKÁTORY UDRŽITELNOSTI JAKO NÁSTROJ ROZVOJOVÉ
VíceGrafický a číselný popis rozložení dat 3.1 Způsoby zobrazení dat Metody zobrazení kvalitativních a ordinálních dat Metody zobrazení kvan
1 Úvod 1.1 Empirický výzkum a jeho etapy 1.2 Význam teorie pro výzkum 1.2.1 Konstrukty a jejich operacionalizace 1.2.2 Role teorie ve výzkumu 1.2.3 Proces ověření hypotéz a teorií 1.3 Etika vědecké práce
VíceNEPARAMETRICKÉ TESTY
NEPARAMETRICKÉ TESTY Neparametrický jednovýběrový Jeden výběr jehož medián srovnáváme s nějakou hodnotou Wilcoxonův jednovýběrový test 1) Máme data z družice Hipparcos pro deklinaci (obdoba zeměpisné šířky)
VíceBANKROTNÍ MODELY TRANZITIVNÍCH ZEMÍ
BNKROTNÍ MODELY TRNZITIVNÍCH ZEMÍ Dagmar Čámská ÚVOD Článek se věnuje problematice bankrotních modelů používaných v tranzitivních evropských ekonomikách. Bankrotní modely obecně jsou nástrojem, který pomáhá
VíceZáklady biostatistiky II. Veřejné zdravotnictví 3.LF UK - II
Základy biostatistiky II Veřejné zdravotnictví 3.LF UK - II Teoretické rozložení-matematické modely rozložení Naměřená data Výběrové rozložení Teoretické rozložení 1 e 2 x 2 Teoretické rozložení-matematické
VíceTestování hypotéz o parametrech regresního modelu
Testování hypotéz o parametrech regresního modelu Ekonometrie Jiří Neubauer Katedra kvantitativních metod FVL UO Brno kancelář 69a, tel. 973 442029 email:jiri.neubauer@unob.cz Jiří Neubauer (Katedra UO
VíceTestování hypotéz o parametrech regresního modelu
Statistika II Katedra ekonometrie FVL UO Brno kancelář 69a, tel. 973 442029 email:jiri.neubauer@unob.cz Lineární regresní model kde Y = Xβ + e, y 1 e 1 β y 2 Y =., e = e 2 x 11 x 1 1k., X =....... β 2,
Více1 ÚVOD DO PODNIKOVÝCH FINANCÍ A FINANČNÍHO ŘÍZENÍ PODNIKU 1.1 Pojem a funkce podnikových financí a finančního řízení 1.2 Finanční cíle podnikání,
1 ÚVOD DO PODNIKOVÝCH FINANCÍ A FINANČNÍHO ŘÍZENÍ PODNIKU 1.1 Pojem a funkce podnikových financí a finančního řízení 1.2 Finanční cíle podnikání, finanční politika podniku 1.3 Zdroje financování podnikatelských
VíceGenetické programování 3. část
1 Portál pre odborné publikovanie ISSN 1338-0087 Genetické programování 3. část Macháček Martin Elektrotechnika 08.04.2011 Jako ukázku použití GP uvedu symbolickou regresi. Regrese je statistická metoda
VíceŽivotopis. Osobní údaje. Vzdělání. Zaměstnání. Pedagogická činnost na VŠE v Praze. Vysoká škola ekonomická v Praze
Vysoká škola ekonomická v Praze Osobní údaje Mgr. Ing. Pavel Král, Ph.D., 31. leden 1978 bydliště Přestavlky 5, 25791 Sedlec-Prčice (Přestavlky) Vzdělání 2002 Ing. VŠE, Fakulta managementu Ekonomika a
VíceDLOUHODOBÁ NEZAMĚSTNANOST V ČR
DLOUHODOBÁ NEZAMĚSTNANOST V ČR Tomáš Löster, Jana Langhamrová Abstrakt Nezaměstnanost je jedním ze základních ukazatelů, které hodnotí ekonomiku. Nejen z tohoto důvodu je nezaměstnanosti a její míře věnována
VíceCompression of a Dictionary
Compression of a Dictionary Jan Lánský, Michal Žemlička zizelevak@matfyz.cz michal.zemlicka@mff.cuni.cz Dept. of Software Engineering Faculty of Mathematics and Physics Charles University Synopsis Introduction
VíceINFORMACE. ÚČETNICTVÍ ORGANIZAČNÍCH KANCELÁŘÍ KOMPLEXNÍ SYSTÉM PRO VEDENÍ ÚČETNICTVÍ www.okuok.cz
ÚČETNICTVÍ ORGANIZAČNÍCH KANCELÁŘÍ KOMPLEXNÍ SYSTÉM PRO VEDENÍ ÚČETNICTVÍ www.okuok.cz INFORMACE Základní vzorce finanční analýzy v návaznosti na účetní výkazy a na aplikaci UOK Zpracoval: Ing. Pavel Říha
VíceVliv metody vyšetřování tvaru brusného kotouče na výslednou přesnost obrobku
Vliv metody vyšetřování tvaru brusného kotouče na výslednou přesnost obrobku Aneta Milsimerová Fakulta strojní, Západočeská univerzita Plzeň, 306 14 Plzeň. Česká republika. E-mail: anetam@kto.zcu.cz Hlavním
Více{ } ( 2) Příklad: Test nezávislosti kategoriálních znaků
Příklad: Test nezávislosti kategoriálních znaků Určete na hladině významnosti 5 % na základě dat zjištěných v rámci dotazníkového šetření ve Šluknově, zda existuje závislost mezi pohlavím respondenta a
VíceCONTROLLING IN LOGISTICS CHAIN
CONTROLLING IN LOGISTICS CHAIN Jaroslav Morkus, Rudolf Kampf, Alan Andonov 1, Rudolf Kampf 2 ABSTRACT The article is focused on the controlling in logistics chain. It deals with the basic methodology using
VíceVzorová prezentace do předmětu Statistika
Vzorová prezentace do předmětu Statistika Popis situace: U 3 náhodně vybraných osob byly zjišťovány hodnoty těchto proměnných: SEX - muž, žena PUVOD Skandinávie, Středomoří, 3 západní Evropa IQ hodnota
VíceIlustrační příklad odhadu LRM v SW Gretl
Ilustrační příklad odhadu LRM v SW Gretl Podkladové údaje Korelační matice Odhad lineárního regresního modelu (LRM) Verifikace modelu PEF ČZU Praha Určeno pro posluchače předmětu Ekonometrie Needitovaná
VíceVYUŽITÍ SOFTWARU MATHEMATICA VE VÝUCE PŘEDMĚTU MATEMATIKA V EKONOMII 1
VYUŽITÍ SOFTWARU MATHEMATICA VE VÝUCE PŘEDMĚTU MATEMATIKA V EKONOMII 1 Orlando Arencibia, Petr Seďa VŠB-TU Ostrava Abstrakt: Příspěvek je věnován diskusi o inovaci předmětu Matematika v ekonomii, který
VícePREDIKCE DÉLKY KOLONY V KŘIŽOVATCE PREDICTION OF THE LENGTH OF THE COLUMN IN THE INTERSECTION
PREDIKCE DÉLKY KOLONY V KŘIŽOVATCE PREDICTION OF THE LENGTH OF THE COLUMN IN THE INTERSECTION Lucie Váňová 1 Anotace: Článek pojednává o předpovídání délky kolony v křižovatce. Tato úloha je řešena v programu
VíceAplikace výsledků European Social Survey a Schwartzových hodnotových orientací v oblasti reklamy
Aplikace výsledků European Social Survey a Schwartzových hodnotových orientací v oblasti reklamy Ing. Ludmila Navrátilová Vysoké učení technické v Brně, Fakulta podnikatelská, Kolejní 4, 612 00 Brno, Česká
VíceWorking Papers Pracovní texty
Working Papers Pracovní texty Working Paper No. 4/2004 Měnové podmínky finanční stability ve střední Evropě Michal Pazour INSTITUT PRO EKONOMICKOU A EKOLOGICKOU POLITIKU VYSOKÁ ŠKOLA EKONOMICKÁ V PRAZE
Více