stavebnictví PF 2014 Stavebnictví na bodu mrazu. Bude po zimě lépe?

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "stavebnictví PF 2014 Stavebnictví na bodu mrazu. Bude po zimě lépe?"

Transkript

1 SMART prosinec 213 stavebnictví Strategický Management Analýzy Rozhovory Trendy Stavebnictví na bodu mrazu. Bude po zimě lépe? Fúze a akvizice v evropském stavebnictví Znamená nový občanský zákoník hrozbu pro stavebnictví a development? Aktivita na realitním trhu v ČR PF 214

2 Glosa Obsah Pořád ve střehu Monitor Výsledkový servis za Q Studie Fúze a akvizice v evropském stavebnictví... 6 Nemovitosti Aktivita na realitním trhu v ČR stoupá... 8 Legislativa Znamená nový občanský zákoník hrozbu pro stavebnictví a development?... 9 Událost Vyhlášení Stavby roku Od současné vlády odborníků jsme si mnoho neslibovali. Je to s ní podobně jako se zimním králem Fridrichem Falckým, i když ten, jak praví historie, se stal českým králem alespoň z vůle Boží. Přesto bohatýrské činy některých letních ministrů byly překvapující. Jsem možná nenapravitelný optimista, ale přesto jsem ve střehu, když poslouchám adepty na ministerská křesla v příští vládě, která se jen těžko rodí. Jak předvolební, tak i povolební rétorika je opět naplněna sliby o úspěšném rozvoji ekonomiky, o zlepšení konkurenceschopnosti, o zvýšené pozornosti dostatku investic, úspěšnému čerpání evropských fondů, budování dálnic, opravám infrastrukturní sítě (nejen dopravní) a bytového fondu, o bytové politice. Nadějí mě ale přece jen naplňuje ochota lídrů budoucích vládních stran naslouchat našim návrhům, jak řešit prioritní problémy stavebnictví, směřující k zajištění ekonomického růstu, posílení zaměstnanosti a zlepšení stability v oblasti investiční výstavby. Se všemi jsem hovořil osobně před volbami, všechny jsem požádal o pokračování dialogu v období, kdy nastal čas na konkrétní formulování vize směřování naší republiky pro obnovu dynamického růstu a konkurenceschopnosti. Je to úkol, který musí mít bezpodmínečně horizont delší nežli jedno volební období. Jsme připraveni spolupracovat s experty, kteří budou zpracovávat strategické materiály pro návrh vládního prohlášení budoucí vlády. Vzhledem k důležitosti a přínosu našeho oboru by stavebnictví a investiční výstavba v takovém týmu mělo mít své zastoupení. Věřím, že bude. Od nové vlády očekávám, že se konečně zhostí svého úkolu a začne plnit to, co předchozí vlády pouze slibovaly. Ing. Václav Matyáš Prezident, Svaz podnikatelů ve stavebnictví v ČR Anketa Analýza Jak dál s kurzem? Strategie Nástupnictví je potřeba plánovat co nejdříve a stavební byznys rozhodně není výjimkou Pozvánka Vzkaz pro české stavebnictví - lépe už bylo, teď je nutné si nastavit zrcadlo! Očekáváte, že v příštím roce bude líp? Luděk Niedermeyer analytik, Deloitte Po překvapivě špatném vývoji naší ekonomiky v roce 213 očekávám, že opravdu lépe bude. Pomoci by mohlo zejména zlepšení stavu evropské ekonomiky pokud té se podaří dostat se z poklesu k dnes očekávanému růstu o zhruba 1%, byla by to velká podpora. Snad také nová vláda přinese do ekonomiky vice klidu, předvítaletnosti, a v oblastech, kde by mohla hospodářství povzbudit, bude konat. Stále podle mne platí, že naše země má podstatně na víc, než v minulých zhruba 5 letech předvádí, a snad se to aspoň v nějaké míře začne projevovat Bohumil Mach výkonný ředitel, Gemo Olomouc S ohledem na realizaci vlastních připravených projektů se díváme na rok 214 s velkými očekáváními a optimismem. Podíváme-li se však na stavebnictví v globálním pohledu, na celkem tristní stav aktuální nabídky a možné poptávky ho i ho sektoru po realizaci stavebních zakázek, minimálně v 1. pololetí 214 očekáváme ještě další zhoršení a propad stavebního trhu. Tomuto trendu rovněž nebude pomáhat značně oslabená koruna zvláště u těch před oslabením uzavřených projektů s významným podílem dodávek ze zahraničí. Tak alespoň doufejme, že nová vláda s novým rokem i nově přistoupí k problémům stavebnictví. František Glazar ředitel, ÚRS Praha Určitě, a to ne protože nemůže být hůř, ale jsem přesvědčen, že soukromá sféra bude investovat více a stát (politici) snad konečně pochopí, že bez funkčního stavebnictví nelze mít prosperující stát. V zájmu objektivity je však nutné konstatovat, že i stavebnictví v Evropě je na minimu a objem stavebnictví představuje nejnižší bod vývoje. 76. konference Euroconstructu, která byla v minulých dnech v Praze, pak předpovídá, že od roku 214 bude ročně stavební produkce opět stoupat, i když zatím asi pomalu. Jako nenapravitelný optimista věřím, že i u nás. 2 SMART stavebnictví prosinec 213 3

3 Monitor Výsledkový servis za Q3 213 Makroekonomické údaje Meziroční změna HDP - stálé ceny 2,% 2,% 1,5% 1,5% 1,% 2,% 1,%,5% 1,5%,5%,% 1,%,% -,5%,5% -,5% -1,%,% -1,% -1,5% -,5% -1,5% -2,% -1,% -2,% -2,5% -1,5% -2,5% -3,% -2,% -3,% -2,5% -3,% 1,67% 1,67% 1,67%,49%,49%,27%,27% -,5% Q1 Q2 Q3 -,5% Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3,49% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q ,27% -,89% -,5% -1,11% -,89% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3-1,34% -1,11% -1,34% -1,6% ,89% -1,6% -2,1% -1,11% -2,1% -1,34% - -2,43% 2,41% -1,6% - -2,43% 2,41% - 2,41% -2,43% -2,1% Míra inflace vyjádřená přírůstkem indexu spotřebitelských cen ke stejnému měsíci předchozího roku % 4 4 3,5 3, ,53, ,52, ,51, , Míra nezaměstnanosti % 7,6 7,4 7,6 7,2 7,4 7, 7,2 7,6 6,8 7, 7,4 6,6 6,8 7,2 6,4 6,6 7, 6,2 6,4 6,8 35 6, 6,2 6,6 5,8 6, 3 6,4 5,8 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 6,2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 25 Q4 Q1 Q2 Q3 6, 5, Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 15 Q4 Q1 Q2 Q3 Zdroj: ČSÚ Development HDP Ve srovnání s třetím čtvrtletím předchozího roku poklesl HDP o 1,6%. Pokles se odehrál zejména v odvětvích stavebnictví, energetiky, obchodu, dopravy a zemědělství. Růst byl naopak zaznamenán u zpracovatelského průmyslu, zejména pak u výroby dopravních prostředků. Inflace Na vývoj inflace budou mít v dalších měsících zásadní vliv kroky ČNB, která usiluje o inflační cíl 2% a poměrně výraznými kroky zasáhla do kurzu koruny vůči euru. Více vám přinášíme v článku Jak dál s kurzem na straně 12. Oborové údaje stavebnictví Stavební produkce v lednu - září, mil. Kč (b.c.) , 18, 16, 16, 45, 45, 14, 14, 4, 4, 35, 35, 12, 12, 3, 3, 1, 1, 25, 25, 8, 8, 18, 18, 2, 5, 2,5, 6, 6, 16, 16, 15, 45, 15,45, 4, 4, 14, 14, 1, 4, 1,4, 2, 2, 5, 35, 5,35, 12, 12,,,, 3,,3, 1,3Q 11 1, 3Q 12 3Q 11 3Q 13Q 12 3Q 13 3Q 11 25, 3Q 123Q 113Q 133Q 12 25, 3Q 13 Q1 Q2 Q3 Q4 8, 8, zakázky celkem ke konci čtvrtletí 2,nové zakázky 2, ve čtvrtletí tuzemsko 6, 6, pozemní stavitelství - tuzemsko 15,pozemní 15, stavitelství,, Podíl 3Q 11 veřejných 3Q 3Q Q a 3Q soukromých Q 13 zakázek u stavebních podniků ke konci 41 % Q % na hodnotě 59 % 59 % tuzemských zakázek celkem Poznámka: stavební práce S, podniky s 5 a více zaměstananci Průměrný počet osob zaměstnaných ve stavebnictví Průměrná mzda ve stavebnictví Získané zakázky v čtvrtletí 213 4, 2, Stav zakázek stavebních podniků ke konci čtvrtletí v mld. Kč (b.c.) 59 % 4, inženýrské stavitelství - tuzemsko 2, 41 % 59 % 41 % Nové zakázky stavebních podniků v mld. Kč (b.c.) 5, 5, 1,inženýrské 1, stavitelství 5,,, Podíl počtu 3Q 11 veřejných 3Q 3Q Q 3Q Q 13 a soukromých zakázek u stavebních 51 firem % ke 51 konci % Q % na celkovém 49 % počtu tuzemských zakázek 49 % 5, Stavebnictví Výsledky opět potvrzují propad českého stavebnictví, kterému nepomohly ani letní měsíce, ani relativně dobré počasí. Je evidentní, že bez výrazných proinvestičních opatření státu, který je z 5 % zadavatelem zakázek, se situace stavebnictví nezlepší. 51 % 49 % 51 % Počet vydaných stavebních povolení 35 3 Orientační hodnota vydaných stavebních povolení v mil. Kč 12 1 Objem poskytnutých hypotečních úvěrů 6 5 Samostatně Pořadí Společnost Počet Hodnota v tis. Kč Ve sdružení Počet Počet účast. Hodnota* v tis. Kč 1. Eurovia CS, a.s Q1 Q2 Q3 Q4 2. OHL ŽS, a.s Metrostav, a.s * Uváděno jako celková hodnota zakázek ve sdružení, nikoliv jako podíl společnosti Zdroj: ÚRS Praha, ČSÚ Autoři: Zdeněk Kunc, Ondřej Zabloudil, SMART stavebnictví prosinec 213 5

4 Studie Fúze a akvizice v evropském stavebnictví Trendy : Zbrojení na zítřek versus přežití dnešních dní Jedním z hlavních proudů mezi velkými stavebními společnostmi je diverzifikace - a to jak rozkročení do sektorů mimo stavebnictví, tak v rámci regionů. V roce 212 generovaly velké evropské stavební společnosti 23 % příjmů z aktivit mimo sektor stavebnictví. Miroslav Linhart, Počet obchodů v oblasti fúzí a akvizic na evropském stavebním trhu byl v roce 212 vyšší než v roce 211 (122 obchodů v roce 212, 14 v roce 211). Mírně zvýšená aktivita odráží rozdílné strategie evropských stavebních společností, mezi něž patří diverzifikace v rámci navazujících sektorů a internacionalizace. Tato strategie tvoří první trend zejména u větších stavebních společností, které mají pro tyto aktivity dostatek zdrojů a zkušeností. Současně ale početná skupina stavebních firem není schopna zabývat se takovými dlouhodobými strategiemi, tyto společnosti upínají veškeré své síly k tomu, aby zajistily svůj každodenní chod a plnily své finanční závazky. Tato taktika přežití tvoří druhý významný trend. V roce 213 očekáváme na poli fúzí a akvizic v rámci stavebního sektoru obdobnou míru aktivity jako v roce 212. V prvním pololetí 213 bylo zaznamenáno 58 obchodů, v roce 212 to bylo za stejné období 72 obchodů. Rok 212 i 213 tedy jsou, co se týká M&A aktivity průměrné, výraznou změnu v těchto číslech neočekáváme ani v roce 214. Jednou z výjimek tohoto roku je fúze dvou velkých italských společností: Impregnilo a Salini Construttori o celkovém objemu 1,6 miliardy eur, čímž tyto společnosti míří mezi TOP 2 stavebních společností v Evropě. Trend I: Zbrojení na zítřek Jedním z hlavních proudů mezi velkými stavebními společnostmi je diverzifikace - a to jak rozkročení do sektorů mimo stavebnictví, tak internacionalizace. V roce 212 generovaly velké evropské stavební společnosti 23% příjmů z aktivit mimo sektor stavebnictví, stejně jako v předchozím roce 211. Zajímavé je, že ziskovost nestavebních aktivit se pohybuje okolo 11,2%, kdežto u stavebních aktivit je to 2,6%. Akviziční cíle stavebních společností jsou ze sektoru služeb (údržba, inženýring, management), výroby (např. protipožární a zabezpečovací systémy), dopravní infrastruktury (provoz dálnic), energie (např. distribuce, těžba) a odpadového hospodářství. Tato relativně zisková odvětví jsou a zůstanou v hledáčku top stavebních firem, které jsou schopny tyto příležitosti realizovat. Příkladem je akvizice 7% akcií těžební chilské společnosti Steel Ingeniería koncernem Ferrovial za 21 milionů eur, který tímto vstupuje do těžebního průmyslu. Na druhou stranu můžeme sledovat i trend opačný, tedy snahu o zbavení se aktivit mimo stavebnictví. Příkladem této strategie Počty fúzí a akvizic v evropském stavebnictví Uzavřené transakce Předpoklad pro 2. pololetí 213 Přeshraniční transakce v rámci M&A H H1 Přeshraniční transakce celkem Přeshraniční transakce v rámci Evropy Transakce mezi kontinenty Počet insolvencí na 1. společností v Evropě (mimo Střední a Východní Evropu) Stavebnictví Obchod Výroba Služby 52 je německá společnost Hochtief, dceřiná společnost ACS, která prodala svou letištní divizi kanadskému investičnímu fondu PSP Investments za 1,1 miliardy eur. Tento obchod je v souladu se strategií Hochtiefu zaměřit se opět více na stavební sektor, současně také zkoumá možnosti prodeje dalších aktiv. Stále více společností se také snaží využít v rámci svého podnikání celého životního cyklu budovy, což vede k častějšímu využití projektů DBFM(O) Design, Build, Finance, Maintain (and Operate). Tyto projekty jsou z hlediska cash flow stabilnější, což je po poklesu od začátku krize v posledních letech pro stavební firmy velmi atraktivní. Dalším významným jevem, který můžeme na evropském stavebním trhu pozorovat, je bezesporu internacionalizace stavebních společností. U Top 5 evropských stavebních společností je 56% příjmů generováno mimo domácí trhy. V roce 21 to bylo 5%. Stále více stavebních společností hledá příležitosti mimo stagnující evropský trh (viz příklad Ferrovialu v předchozím textu). Zdá se však, že společnosti se silným důrazem na internacionalizaci mají nižší marže. To lze vysvětlit vyššími náklady na řízení rozsáhlejší organizační struktury a také náklady na samotný vstup na zahraniční trhy. V roce 212 jsme byli svědky ustupujícího důrazu na internacionalizaci, následovaného výrazným nárůstem zaznamenaným v 1. pololetí 213. Podíl přeshraničních obchodů v rámci Evropy klesl z necelých 4% všech zaznamenaných obchodů v roce 211 na 29% v 212. Podíl obchodů napříč kontinenty se v roce 212 mírně zvýšil, stejně jako v předchozích letech od roku 29, a očekává se, že bude v tomto rostoucím trendu pokračovat. Pouze čas ukáže, zda a které z těchto strategií budou úspěšné. Nyní se ovšem na základě dostupných dat jeví diverzifikace v rámci různých sektorů jako výhodnější strategie v porovnání s přeshraničními fúzemi a akvizicemi, alespoň ve střednědobém výhledu. Trend II: Přežití dnešních dní Ve většině Evropy je stavebnictví považováno za odvětví nejvíce zasažené finanční krizí. I když lze pozorovat známky mírného oživení na některých evropských trzích, je velmi pravděpodobné, že se dočkáme dalších bankrotů, než se Evropa zotaví. Třetí graf na předchozí straně ukazuje počet insolvencí v Evropě (bez střední a východní Evropy) ve čtyřech odvětvích: stavebnictví, obchod, výroba a služby. Opět platí, že stavební sektor zaznamenal nejvíce úpadků, ale trend je v této oblasti stabilizovaný, v roce 211 i 212 bylo zaznamenáno shodně 17 insolvencí na 1. firem v Evropě. Největší bankrot minulého roku ve stavebnictví se udál v Rakousku. Na Alpine, druhou největší rakouskou stavební firmu s 65 zaměstnanci, byl v červnu 213 vyhlášen konkurs. Snahy o restrukturalizaci 2,6 miliardy eur dluhu se nepodařily, což vedlo k největší insolvenci v historii Rakouska od druhé světové války. Alpine se pokoušel zbavit svých aktivit v energetice a inženýrské činnosti s cílem získat finance, ale účinky nákladné expanze společnosti do východní Evropy již nemohl odvrátit. Bankrot se stal nevyhnutelným v momentě, když se španělská mateřská společnost FCC rozhodla neposkytovat další finanční prostředky. Kromě rakouské vlády, která investovala 15 milionů eur do státních záruk při pokusu udržet firmu nad vodou, utrpěla rovněž významnou čistou ztrátu ve výši 289 milionů eur silně zadlužené mateřská společnost FCC. Tato jednorázová položka tvoří velkou část celkové ztráty FCC v roce 212 ve výši 42 milionů eur. FCC se následně rozhodla snížit čistý dluh prodejem majetku a neklíčových aktivit, aby byla v dlouhodobém horizontu životaschopná. Očekává se, že prodej aktivit mimo stavebnictví se v nadcházejících letech stane převládající strategií stavebních firem. Změny lze také postřehnout v oblasti financování stavebních firem. Banky jsou si vědomy, že v případě bankrotu stavební firmy mohou utrpět výrazné ztráty, a proto zaujímají v současnosti v případě neplnění závazků mírnější postoj a jsou více ochotny hledat v této situaci dlouhodobější řešení. V posledních letech také můžeme pozorovat vstup nových financujících subjektů do sektoru stavebnictví, jako jsou private equity investoři, kteří jsou v porovnání s bankami pružnější. Private equity investoři vstupují do firem nákupem podstatného podílu akcií a následně mohou do vedení společnosti přinést cenné zkušenosti a znalosti, což je zvláště cenné pro menší a středně velké stavební firmy. Vstup ho kapitálu jim dává prostor pro splacení dluhů a obnovení či rozvíjení hlavní činnosti. 6 SMART stavebnictví prosinec 213 7

5 Nemovitosti Legislativa Aktivita na realitním trhu v ČR stoupá Celkový objem investic by měl v roce 213 v České republice dosáhnout až 1,2 miliardy eur, což je srovnatelný výsledek s průměrným objemem investic za posledních 1 let Cyril Dejanovski, 9% 17% 2% 5% 67% Retail Ostatní Hotely Logistika Kanceláře Znamená nový občanský zákoník hrozbu pro stavebnictví a development? Stavba bude od příštího roku součástí pozemku. Na tomto základním principu je v oblasti nemovitostí postaven nový občanský zákoník č. 89/212 Sb. ( NOZ ), který by měl nabýt účinnosti 1. ledna 214. Že tato změna bude mít nemalé dopady do řady oborů podnikání, včetně stavebnictví a developmentu, je jisté Analýza prvních devíti měsíců V prvních třech čtvrtletích roku 213 byla zaznamenána značná investiční aktivita, kdy v oblasti nemovitostí byla investována přibližně 1 miliarda eur (celkem 21 transakcí), přičemž ve stejném období v loňském roce bylo v České republice investováno 5 milionů eur. Do konce tohoto roku by mělo být uzavřeno několik dalších transakcí. Díky tomu by celkový objem investic měl v roce 213 dosáhnout až 1,2 miliardy eur, což je srovnatelný výsledek s průměrným objemem investic v České republice za posledních 1 let. Těchto posledních 1 let však bylo plných výrazných výkyvů Objem invetsic (v milionech eur) Očekávaný objem v Q4 Z hlediska investičních aktivit je tradičně nejoblíbenější segment kanceláří, do něhož směřuje přes 65 % celkového objemu nemovitostních investic. Jedná se o pokračování trendu z roku 212, kdy investice do tohoto sektoru představovaly přes 6 % všech transakcí. Většina těchto transakcí se týkala prestižních kancelářských lokalit v Praze 1, 4 a 5, přičemž téměř 85 % celkového objemu prostředků bylo investováno do nemovitostí na území Prahy či v pražském regionu. Velké a nákladné transakce Největší letošní kancelářskou transakcí byl prodej komplexu The Park na pražském Chodově společnosti Starwood přibližně za 3 milionů eur. Jedná se o největší jednotlivou transakci, která byla dosud v České republice uskutečněna. Další významnou transakcí byl prodej budovy č.p. 26 v Pařížské ulici České pojišťovně s rekordní kapitálovou hodnotou za metr čtvereční a ročním výnosem dosahujícím téměř 5,5 % (hodnota transakce 25 milionů eur). Tato transakce je důkazem toho, že místní investoři mají zájem o nemovitosti na nejprestižnějších adresách. Čeští investoři jsou i nadále zdrojem finančních prostředků Oproti roku 212, kdy největší aktivitu vyvinuli investoři sídlící v České republice, bylo více než 48 % všech transakcí (celkem 14 transakcí) v prvních devíti měsících roku 213 realizováno mezinárodními investory. Tyto transakce dokazují, že český trh je pro významné institucionální investory i nadále atraktivní, především z hlediska větších transakcí (překračujících 2 a více milionů eur). Je možné, že devalvace kurzu může aktivitu zahraničních institucionálních investorů ještě více podpořit. Očekává se, že výnosy v prestižních lokalitách budou v kancelářském odvětví i nadále stabilizovány na hodnotách mezi 6,25 % a 6,5 %, přičemž hodnoty v sektoru maloobchodních nemovitostí budou přibližně o 25 bazických bodů nižší. Stabilitu lze očekávat i v odvětví logistiky, kde se výnosy v nejlepších lokalitách pohybují na hranici 8% až 8,5%. Lokalita Funkce Projekt Cena (mil. eur) Kupující Prodávající Praha Kanceláře The Park 3 Starwood DEGI Různá Ostatní Endurance Fund 165 CPI Endurance Praha Kanceláře Quadrio (zbylých 5%) 13 CPI COPA Praha Kanceláře Andel Park B 72 GLL SEB Immoinvest Praha Kanceláře City Wets B1 >55 CIMEX Finep / Ungelt Praha Kanceláře Trianon 53,8 REICO Union Investment Praha Kanceláře Stará Celnice 38 Invesco Pramerica Praha Retail Pařížská Česká Pojisťovna FIM Group Zdeněk Horáček, Pro současné stavby NOZ nastavuje přechodný režim, směřující ke stavu, kdy se všechny postupně stanou součástí pozemku, až na omezené výjimky, které sám NOZ umožňuje. Tyto představují především ty stavby, které součástí pozemku být z povahy věci nemají, zejména inženýrské sítě nebo pozemní komunikace. Pokud bude stavba ve vlastnictví vlastníka pozemku, stane se jeho součástí ze zákona již k 1. lednu 214. Pokud je vlastník stavby osobou odlišnou od vlastníka pozemku, nastavuje NOZ pro oba vlastníky vzájemná předkupní práva. Tato trvají až do chvíle, kdy se stavba stane součástí pozemku, tzn. obě nemovité věci se sejdou v rukou téhož vlastníka. V důsledku toho lze předvídat komplikace u převodů větších komplexů budov nebo průmyslových areálů, které jsou umístěny na pozemcích různých vlastníků. Využití předkupního práva byť jedním vlastníkem pozemku může převod celého souboru staveb zmařit, nebo minimálně zkomplikovat. Pro ilustraci oprávněný z předkupního práva má na rozmyšlení, zda právo uplatní (či nikoli) lhůtu 3 měsíců. Pokud se ji rozhodne zcela využít, v časovém plánu vaší transakce přibývá položka v délce čtvrt roku. Pro nové stavby bude nutné buď pozemek koupit, nebo si zřídit tzv. právo stavby. Vypořádání práv k pozemkům zřizováním věcných břemen nebo uzavíráním nájmů či výpůjček již nebude možné. Stavba bude nově součástí pozemku, a pokud by stavebník pro stavbu zřídil věcné břemeno nebo uzavřel nájemní smlouvu či smlouvu o výpůjčce, pouze by zhodnotil cizí pozemek, vlastnictví ke stavbě by však nezískal. Právo stavby tak představuje jedinou legální možnost mít umístěnu vlastní stavbu na cizím pozemku. Jedná se o věcné právo, které je zároveň nemovitou věcí a jeho součástí bude stavba samotná. Toto právo lze, obdobně jako dnes stavbu, která bude jeho součástí, zatěžovat, zcizovat a i dědit. NOZ však zřejmě nepreferuje zřizování staveb na cizích pozemcích a institut práva stavby zatěžuje různými omezeními. Mezi ně patří možnost zřizování pouze na dobu určitou, NOZ nastavuje vzájemná předkupní práva pro vlastníka pozemku a stavebníka a dále předpokládá, že stavba po skončení práva stavby připadne vlastníkovi pozemku za polovinu její hodnoty. Ačkoliv lze vzájemná předkupní práva a způsob vypořádání vzájemných poměrů po skončení práva stavby smluvně vyloučit, je nutné se na tomto vždy dohodnout. Jednotek (bytových/nebytových) se tyto změny nedotýkají. Zůstávají i nadále samostatnými nemovitými věcmi. Na jednotky tak nedopadají zmíněná předkupní práva, a to i v případech, kdy jsou budovy, v nichž jsou byty umístěny, zřízeny na cizích pozemcích. Při převodu takové jednotky ji nemusí prodávající nabízet vlastníkovi pozemku pod budovou. Situace je však samozřejmě odlišná, pokud dochází k prodeji bytového domu zřízeného na cizím pozemku, popř. jeho části. Na takový případ se už předkupní práva uplatní. Potenciálně ohroženy mohou být přechodem na novou úpravu dlouhodobé stavební projekty realizované na cizích pozemcích. K jejich přípravě docházelo v letech, kdy ještě vůbec nebylo jisté, že nějaký nový občanský zákoník vstoupí v účinnost a jaký bude jeho obsah. Nebylo jisté, že stavba někdy v budoucnu obecně bude součástí pozemku. Pozemky pro tyto akce tak bývají často zajištěny smlouvami o smlouvách budoucích, zpravidla o zřízení věcných břemen. Tyto smlouvy o smlouvách budoucích jsou sice dostatečným podkladem do územních a stavebních řízení, neopravňují však mít stavbu na cizím pozemku v rámci ho práva, tedy NOZ. Po 1. lednu 214 lze, jak uvedeno výše, mít stavbu na cizím pozemku pouze na základě práva stavby (až na specifické výjimky). Přechodná ustanovení k NOZ pouze počítají se situací, kdy je samotná smlouva uzavřena před 1. lednem 214, a v takovém případě stanovují, že stavba se součástí pozemku nestane. O smlouvách o smlouvě budoucí však mlčí. Pokud tedy dojde k uzavření samotné smlouvy o zřízení věcného břemene až po tomto datu, stavebník stavbu na cizím pozemku zřídit nemůže, resp. stavbu zřídit může, avšak již pouze jako součást pozemku. Řešení tohoto stavu není jednoduché a znamená nutnost nového jednání mezi stranami o majetkoprávním vypořádání, nejlépe o vykoupení pozemků nebo o zřízení práva stavby. 8 SMART 9 stavebnictví prosinec 213

6 Událost Vyhlášení Stavby roku 213 Dne byl v Senátu Parlamentu ČR v rámci vyhlášen již jednadvacátý ročník soutěže Stavba roku. Titul je každoročně udělován pěti stavbám bez rozlišení pořadí. Soutěž pořádá Nadace pro rozvoj architektury a stavitelství, Ministerstvo průmyslu a obchodu ČR, Svaz podnikatelů ve stavebnictví v ČR a časopis Stavitel společnosti Economia a.s. V rámci slavnostního večera byli vyhlášeni vítězové také v kategoriích Nejlepší výrobce stavebnin, Stavební firma roku a Osobnost stavitelství Autor: Atelier Patrik Hoffman, Ing. arch. Patrik Hoffman, Ing. arch. Jan Kuva, Ing. arch. Tomáš Horský Dodavatel: Relief projects s.r.o. Stavbyvedoucí, aut. os.: Bc. Jakub Justra Vedoucí projektant, aut. os.: Ing. arch. Partik Hoffman Přihlašovatel: Atelier Patrik Hoffman, Ing. arch. Patrik Hoffman, Investor: TOONAN s.r.o. Stavba roku MULTIFUNKČNÍ AULA GONG-rekonverze plynojemu v NKP Dolní Vítkovice Rekonverze nepoužívaného objektu plynojemu v národní kulturní památce Dolní Vítkovice na multifunkční halu Gong s hlavním sálem s kapacitou 1 5 diváků. Tato stavba také obdržela Cenu veřejnosti. Nejlepší výrobce stavebnin roku 213 Vítěz kategorie do 2 zaměstnanců DITON s.r.o. Kámen a písek, spol. s r.o. Lafarge Cement, a.s. Autor: Ing.arch. Josef Pleskot Dodavatel: G EMO OLOMOUC, spol. s r.o., Hutní montáže, a.s. Stavbyvedoucí, aut. os.: Ing. Otakar Běták Vedoucí projektant, aut. os.: Ing.arch. Josef Pleskot Přihlašovatel: VÍTKOVICE a.s. Investor: Dolní oblast Vítkovice, zájmové sdružení právnických osob Vítěz kategorie nad 2 zaměstrnanců HELUZ cihlářský průmysl v.o.s. LB Cemix, s.r.o. Wienerberger cihlářský průmysl, a.s Stavební firma roku 213 kategorie Malá stavební firma Inženýring Praha, a.s. kategorie Střední stavební firma INOS Zličín, a.s. kategorie Velká stavební firma PKS stavby a.s. Osobnost stavitelství JUDr. Miroslav Hegenbart SC BREDA&WEINSTEIN Rekonstrukcí a dostavbou stávajících objektů bývalého pivovaru Zlatovar vzniklo v Opavě nové společenské a komerční centrum BW. V další etapě bude centrum spojeno se stávajícím obchodním domem Breda z 3tých let minulého století. Komplex budov bývalého měšťanského pivovaru (Zlatovar) se nachází na východním okraji historického jádra města Opavy. Autor: Ing. arch. Oldřich Hájek, Ing. arch. Laco Fecsu, Ing. arch. Olga Rosová - Kostřížová, Jakub Koníř, Ing. arch. Jaroslav Šafer, Ing. arch. Radek Toman, Šafer Hájek Architekti s. r.o. Projektant: AED project, a.s. Dodavatel: VCES a.s. Investor: Mint Investments, s.r.o. 1 LIPA RESORT APARTHOTEL LIPA Aparthotel Lipa / Zařízení hotelového typu je součást LÍPA RESORTu situovaném v centru města Krásná Lípa. Jedná se o soubor tří objektů s 33 apartmány, které jsou pod úrovní terénu propojeny jedním podlažím garážových stání a technických prostor. Parter objektu je ponechán obchodně a společensko-kulturním funkcím a obklopuje vnitřní zklidněný vnitroblok doplněný o další objekty. Je Vstupní bránou do Národního parku České Švýcarsko a Lužických hor. Silnice I/42 Brno, VMO Dobrovského B V rámci řešení městské i tranzitní dopravní infrastruktury ve městě Brně stavba představuje klíčový severní úsek Velkého městského okruhu, který je zásadní pro plynulost a rychlost dopravy ve městě. Hlavní součástí stavby je Královopolský tunel se dvěma tunelovými troubami délky 126 m a 1239 m. Součástí stavby je několik mimoúrovňových křížení. Cena České komory autorizovaných inženýrů a techniků činných ve výstavbě v soutěži Stavba roku 213. Autor: Ing. arch. Jindřich Kaněk - ARCHIKA Projektant: Inženýrské sdružení VMO Dobrovského, AMBERG Engineering Brno, a.s., vedoucí sdružení Dodavatel: S družení VMO Dobrovského B (OHL ŽS, a.s., Metrostav a.s., Subterra a.s.) Stavbyvedoucí, aut. os.: Josef Tetur Vedoucí projektant, aut. os.: Ing. Vlastimil Horák Přihlašovatel: Sdružení VMO Dobrovského B (OHL ŽS, a.s., Metrostav a.s., Subterra a.s.) Investor: Ředitelství silnic a dálnic ČR Proton Therapy Center Praha Novostavba onkologického centra včetně přípojek, komunikací a sadových úprav. Jedná se o pětipodlažní objekt obdélníkového půdorysu samostatně stojící na strmě svažitém pozemku, zastřešený částečně zelenou střechou nad poliklinikou a parkovištěm nad ozařovnami. Okolí stavby je modelováno terasami, schodišti, krajinářskými a zahradnickými prvky. Autor: HELIKA, a.s., Ing. arch. Pavlína Pospíšilová, Ing.arch. Vasil Sobota Dodavatel: SYNER, s.r.o. Stavbyvedoucí, aut. os.: Ing. Zdeněk Kubec Přihlašovatel: SYNER, s.r.o. Investor: Proton Therapy Center Czech s.r.o. SMART stavebnictví prosinec

7 Analýza Jak dál s kurzem? Rozhodnutí ČNB ze 7. listopadu o cílení směnného kurzu koruny vůči euru na úrovni 27 bylo z hlediska jeho okamžitých dopadů asi nejzávažnějším ekonomickým rozhodnutím v naší zemi nejméně za 1 let. Nemá smysl zkoumat, do jaké míry je to rozhodnutí správné. Stejně tak není snadné odhadnout, co nakonec pro českou ekonomiku přinese. Toto rozhodnutí je však realitou, která se jen tak nezmění, a proto je třeba ho vzít v úvahu při rozhodováních podniků i lidí Luděk Niedermayer, V následujícím textu se zabýváme některými faktory, s rozhodnutím souvisejícími, které mohou usnadnit pochopení jeho logiky i naznačení toho, co může následovat. Podrobná analýza dnešní situace: 1. Směnný kurz před Hladinou 27 korun za euro kurz prošel ve druhé polovině roku 27. Po přestřeleném posílení kurzu v roce 28 (k hladině 23 korun, bez reakce ČNB) a stejně přehnaném oslabení počátkem roku následujícího (přes 29 korun za euro) se cena eura od roku 21 pohybovaly v oblasti 24 až 26 korun. Většinu letošního roku pak v intervalu 25,5 až 26. Kurz měl nízkou volatilitu a z historického pohledu byl pod trendem posilování, který korunu - měnu dohánějící ekonomiky léta provází. Očekávání postupného posilování kurzu, při zlepšení ekonomického růstu, mohla brzdit jen silná preference ČNB pro kurz slabý. Na stránkách ČNB, vysvětlujících rozhodnutí o intervencích, stojí: Bez dalšího uvolnění měnové politiky ČNB hrozilo, že se dosavadní poměrně stabilní kurzový vývoj přeruší a koruna začne výrazně posilovat, což tento pohled podporuje. Silná externí pozice ČR by byla rozhodujícím faktorem v tomto vývoji. 2. Logika rozhodnutí ČNB Původně komunikovaným důvodem rozhodnutí ČNB není přímo snaha o podporu ekonomické aktivity, ale obava z nízké inflace. Kombinací slabého růstu ekonomiky a odezněním růstu daní bude inflace klesat (dle prognózy dočasně) k nule. Na to by ČNB, která cíluje inflaci kolem 2%, měla reagovat uvolněním měnové politiky poklesem úroků. To ale není v situaci, kdy sazby ČNB jsou na nule, technicky možné, proto ČNB zajistí růst cen znehodnocením kurzu. ČNB však zároveň očekává také návrat ekonomiky k růstu (1,5% v příštím roce, a 3% o rok později). Znehodnocení koruny tedy dle modelu ČNB nahrazuje potřebu snížit úrokové sazby na zhruba rok o přibližně 1 p.b. Následná kritika rozhodnutí ČNB však přesunula zdůvodnění k podpoře růstu ekonomiky. Tato změna zkomplikovala vytvoření názoru na to, jak dlouho bude toto dočasné rozhodnutí ČNB platné a tedy jak dlouho bude kurz koruny k euru u hladiny 27. Lze tedy i dále čekat, že očekávaný vývoj inflace bude hrát roli. 3. Dosažení cíle ČNB, vývoj kurzu a sazeb ČNB je sto svými operacemi kurz k 27 korun za euro udržovat díky nákupům eur z trhu a prodeji / tisku korun. Rozsah těchto operací bude záviset na situaci na devizovém trhu, ale omezení operací ČNB oslabujících kurz technicky neexistuje (koruny si ČNB tiskne ). Pokud bude tedy ČNB chtít, kurz u cíle udrží, a to bez ohledu na to, zda dojde ke změně zahraničních úroků, a tedy i úrokového diferenciálu české koruny a zahraničních měn, či nikoliv. Poslední vývoj však otevřel otázku, zda cílem ČNB je kurz u 27 nebo nad 27. Očekávání koruny nad 27 zřejmě zaskočilo i ČNB, její postoj zatím není zcela jasný, což podstatně zvyšuje nejistotu v ekonomice. Svou úrokovou sazbu bude banka držet u technické nuly, v souladu s cílem banky zvýšit inflaci však může docházet k růstu delších tržních úrokových sazeb, které ČNB nekontroluje. Prognóza vývoje delších sazeb finančními analytiky, kterou ČNB sestavuje, již tento růst naznačovala i před listopadovým rozhodnutím. Deklarace ČNB, že úroky budou na nule, dokud bude banka intervenovat, vede k otázce otázku, zda bude ČNB sto zastavit růst inflace, na který svým opatřením cílí. 4. Dopady na ekonomiku O tom, do jaké míry se politika ČNB promítne do růstu ekonomiky, lze jen spekulovat. V první fázi sehraje asi největší roli zvýšená nejistota a možná i dopad poklesu bohatství, díky většině úspor v Kč. Protiváhou bude podpora nezajištěných vývozců a nástup substituce dovozů, která by měla postupně převážit. Devalvační kanál, funkční pro malou otevřenou ekonomiku, ovšem bude oslabený o nejistotu možného zhodnocení kurzu po ukončení intervencí ČNB. Tato úvaha by brzdila využití vyšších zisků firem pro investice. Investice, které by spoléhaly na dlouhodobě slabou korunu, mohou být mislokací. Zásadní pro vývoj ekonomiky ale bude, zda se potvrdí prognóza oživení ekonomik EU. To by přineslo ČR oživení i bez nové politiky ČNB, která by ho ale krátkodobě posílila. ČNB implicitně naznačuje, že kurz se po ukončení politiky navrátí na silnější hladiny, i když spoléhá taktéž na vyšší inflaci, která by nominální zhodnocení mohla omezit. 5. Důvody pro ukončení politiky ČNB komunikuje potřebu velmi uvolněné měnové politiky (slabý kurz, úroky na nule) po velmi dlouhou, avšak neohraničenou dobu. Původně deklarovaná logika intervencí spojených s očekávanou inflací naznačuje, je klíčem k dalšímu postupu budou měnové analýzy ČNB. Banka je projednává 8x, z toho v polovině případů má novou prognózou (to byl případ listopadu, kdy změna prognózy zřejmě rozhodla). Zároveň však může Bankovní rada přijmout rozhodnutí na každém zasedání (každý čtvrtek) či svolat jednání mimořádné. Ukončení této politiky by bylo vhodné provést bez výkyvů kurzu. Jak toho chce ČNB dosáhnout není jasné. Jednou z cest je to, že Bankovní rada bude intervenční cíle postupně měnit, až se dostane do situaci, kdy používání kurzového cíle ukončí. To by znamenalo dvě věci intervenční cíle se budu v průběhu času měnit (popsaným mechanismem rozhodování) a ke zvýšení úrokové sazby ČNB dojde až poté, co ČNB přestane intervencemi kurz zásadně ovlivňovat. Alternativou je dosažení stavu, kdy si ekonomika přivykne na kurzu 27 korun za euro. To by však vyžadovalo buďto značně vyšší inflaci (třeba kolem 4%) po značně delší dobu (například 3 roky), anebo poznání, že v rozporu s převažujícím názorem je na tom ekonomika tak špatně, že na silnější kurz nemá. 6. Co lze čekat dále Svým rozhodnutím6 dala ČNB najevo několik podstatných faktů: Své analýzy vývoje inflace a své pojetí cíle postavila nad množící se signály o oživení ekonomiky (které ovšem zveřejnění dat o vývoji HDP ve 3. čtvrtletí dále zpochybnilo) Stanovením cíle dala jasně najevo, že desetníky ji (na kurzu) nezajímají Značná kritika rozhodnutí, i ze stran, odkud to banka jistě nečekala, vedla ke změně komunikace ČNB. Vedení banky zřejmě pochopí, zásadní změny v ekonomice kurz působí a jak velký prostor pro spekulace na kurz tím banka do budoucna otevřela. Proto bude zřejmě ČNB hledat cesty, jak v budoucnu odstoupit od této politiky šetrně, či nechat je platit déle a postupně inflací vyčerpat prostor pro posílení kurzu. Další ránu typu posílení kurzu o 5% přes noc by společnost bance zřejmě netolerovala. V každém případě s ČNB dostala do velmi komplikované situace, a co je horší, řadu ekonomických subjektů dostala do situace, kdy sice budou postupně inkasovat výnosy této politiky, ale jejich další rozhodování bude zatěžovat velká nejistota o tom, co bude dále. I když to pro ČNB dnes není rozhodující, nesnadná není ani snížení rizika rozsáhlé spekulace proti ČNB, která by se mimo jiné mohla promítnout do řádově stomiliardové ztráty banky. Dalším dnes nediskutovaným problémem může být i to, že u nás dojde k takovému zvýšení inflace, které značně zkomplikuje splnění kritérií pro přijetí eura i případě, kdy o něj bude politická representace usilovat. Otázka výstupu je podstatná, neboť až celkový obrázek dopadů nové měnové politiky ukáže, zda její využití znamenalo přínos pro české hospodářství. 7. Jak z recese? Špatný vývoj české ekonomiky, které potvrdil překvapivý propad HDP ve 3. čtvtletí, opětovně poukazuje na potřebu diskuse o provádění takové politiky státu, která u nás vytvoří podmínky pro růst alespoň srovnatelný s jinými zeměmi Evropy. O tom, zda má jít pouze o diskusi nebo o akci rozhodne to, zda se naplní dnešní předpoklady o poměrně významném obratu růstu v Evropě eurozóna by příští rok po letošním poklesu měla vzrůst o 1%. Ale i tento vývoj je zatížený nejistotou a není vůbec vyloučeno, že další měsíce budou z něj desetinky postupně odkrajovat. Pokud vnímáme rozhodnutí ČNB jako krok státu ve směru k podpoře obratu české ekonomiky k růstu, nelze k této snaze nemít sympatie. Bohužel, nástroje centrálních bank jsou omezené. Postup, který ČNB zvolila, byl ten jediný, který bance umožnil tímto směrem působit. Veškeré souvislosti provázející toto rozhodnutí a zejména značná nejistota, která obestírá otázku trvání této politiky, však značně komplikuje odhad toho, zda tento krok naší zemi pomůže. Zásadními body pro obrat naši země k růstu tak i nadále zůstávají především potřeba oživení evropských ekonomik, zajištění stability pro fungování ekonomiky a provedení nezbytných reforem v oblasti fungování státu. 12 SMART stavebnictví prosinec

8 Strategie Pozvánka Nástupnictví je potřeba plánovat co nejdříve a stavební byznys rozhodně není výjimkou Hlavním cílem plánování nástupnictví je pochopit, jakou má hodnotu společnost, a zachovat jak hodnotu samotnou, tak i potenciál budoucího růstu a předat firmu neporušenou dále Timur Zaslavský, Žádný podnikatel nevynakládá úsilí, nepodstupuje riziko a nepřináší oběti, aniž by doufal, že jeho společnost bude prosperovat po mnoho let a snad i generací. Vybudování trvalé hodnoty je snem i motivací všech podnikatelů. Avšak otázce, kdo převezme podnik poté, co jej jeho zakladatelé opustí, je věnováno velmi málo pozornosti. Za současného stavu české ekonomiky, který drtivé většině stavebních firem vůbec neprospívá, by však tato pozornost měla být výrazně větší. Nedávný průzkum společnosti Deloitte odhalil, že formální plán nástupnictví má ve vyspělých zemích, jako je USA nebo Velká Británie, okolo poloviny soukromých společností. Pádné argumenty k odůvodnění toho, proč se otázka nástupnictví v řadě společností přehlíží, jednoduše chybí. Někteří majitelé společností jsou příliš zaneprázdněni podnikatelskými aktivitami. Jiní zase mají podvědomý odpor si přiznat, že nemohou podnik vést do nekonečna, nebo se domnívají, že se otázka nástupnictví snad vyřeší sama. Další si komplikovanost tohoto úkolu uvědomují v plné míře a vnímají jej jako příliš obtížný na to, aby byl vůbec vyřešen. Ovšem důvody, proč se lidé plánovaní nástupnictví vyhýbají, nejsou nakonec tak důležité jako důvody, proč je třeba se touto problematikou důkladně zabývat. Plánování nástupnictví může pro každého znamenat něco jiného. Může se jednat o zdánlivě nejjednodušší jmenování člena rodiny, nebo může jít o komplikované přetvoření struktury společnosti tak, aby vyhovovala dlouhodobým cílům. I když firma možná po mnoho let fungovala v rukou jediného vlastníka nebo s uzavřeným okruhem vlastníků, je otázkou, zda bude takto fungovat i nadále. Samotný vlastník může mít svou představu o tom, jakou má firma hodnotu, ale otázkou je, jakou hodnotu má pro okolí. Hlavním cílem plánování nástupnictví je pochopit, jakou hodnotu společnost má, a jak zachovat nejen ji, ale i potenciál rozvoje do budoucna a předat firmu dále. Na základě vývoje demografické křivky lze v následujících 15 letech očekávat významné přesuny majetku, které jsou spjaty s předáváním podniků z jedné generace na druhou. To, jestli takové podniky v dlouhodobém horizontu přežijí a zda budou schopny vybudovaný majetek uchovat, do velké míry závisí na strategickém plánování nástupnictví provedeném transparentně a s dostatečným předstihem. Řízení společnosti bez plánu nástupnictví může narušit její provoz, vést k nejistotě a konfliktům, což může následně ohrozit její budoucí konkurenceschopnost a dokonce i existenci. Plánování nástupnictví je složitý proces, který vychází z mnoha disciplín. Řada soukromých podniků je řízena velmi profesionálně, avšak podrobný plán pro předání podniku další generaci jim chybí. Ve skutečnosti jen 14 malý počet majitelů provede řízené předání své firmy novému vedení - v případě rodinných firem se ve světě druhé generace majitelů dožije pouze 3 % podniků. Někteří majitelé soukromých firem se rozhodnou vypracovat program, jehož cílem je příprava členů budoucího vedení podniku. V jiných případech se může díky pečlivému procesu plánování dojít k závěru, že nejlepším řešením bude společnost prodat. Alternativ řešení může být opravdu mnoho, ale hlavní cesta k úspěšnému řešení je pouze jedna včasná příprava plánu a jeho praktické provedení. Nepřipravenost nového vedení společnosti může totiž způsobit výraznou ztrátu hodnoty společnosti. Pokud chtějí majitelé hodnotu firmy pro své následovníky uchovat, měli by s plánováním předání začít s dostatečným časovým předstihem. Situaci ještě více komplikuje, pokud jsou do této problematiky zahrnuty i rodinné záležitosti, jako jsou dědictví či osobní spory. I když mezi zúčastněnými osobami navenek žádné rozepře neexistují, obchodní cíle se mohou dostat do přímého rozporu s uznávanými rodinnými hodnotami. Zodpovědnost za vypracování a realizaci plánu nástupnictví leží na manažerech a majitelích, kteří firmu velmi důkladně znají, uvědomují si její potenciál i omezení. Mohou využít finance nezbytné k realizaci plánů a rovněž mohou iniciovat a sledovat kroky, které provedení plánu podpoří. Tito lidé by dále měli dohlížet na formální analýzu údajů vyplývajících ze strategického plánování, vyvodit patřičné závěry a určit budoucí směřování společnosti. To neznamená, že ostatní subjekty, rodinní příslušníci či externí konzultanti by měli být z procesu vyloučeni, jelikož ve skutečnosti mohou být při vypracování udržitelného plánu neocenitelným přínosem. Plánování nástupnictví je proces, nikoli jednorázová událost. A tento proces začíná pro každý podnik již v momentě zahájení svého provozu. Některé podniky si toho jsou vědomy, jiné plánování nástupnictví přesouvají až na později. Toto později však zpravidla přijde dříve, než většina vlastníků společností očekává... DeloittePrivate Soukromí vlastníci mají k podnikání jiný přístup než velké korporace. Stáli u zrodu své společnosti a na její prosperitě jsou osobně zainteresováni, a to často i s dalšími rodinnými příslušníky. Náš tým odborníků Deloitte Private poskytuje soukromým vlastníkům a rodinným společnostem širokou škálu individuálních poradenských služeb. Zohledňujeme potřeby byznysu, dlouhodobé plány majitele a rodinné hodnoty. Vzkaz pro české stavebnictví - lépe už bylo, teď je nutné si nastavit zrcadlo! Každé odvětví se čas od času ocitne v těžké situaci a české stavebnictví v ní nejen s ohledem na průzkumy a analýzy předních poradenských společností objektivně již řadu měsíců je. Takový marasmus ale nemůže trvat věčně a namísto neustálého omílání momentálního nezdaru je potřeba se začít soustředit na chvíle, kdy se stavební obor v ČR opět nadechne k prosperitě. V takové chvíli by bylo vůbec největší chybou opakovat staré chyby. O tom všem budou jeho velcí, střední i menší reprezentanti diskutovat na jubilejním 1. ročníku Fóra českého stavebnictví, které se uskuteční v úterý 4. března 213 v Praze Fakta o Fóru českého stavebnictví 214: 1. ročník se uskuteční v Clarion Congress Hotel Prague Pravidelně přes 3 osobností českého stavebnictví Organizátoři: Blue Events a Svaz podnikatelů ve stavebnictví v ČR Informace pro zájemce o účast, spolupráci či partnerství na nebo Antonín Parma, Blue events Co musí čeští stavaři udělat pro to, aby chyby neopakovali? Jak se co nejefektivněji a především dlouhodobě zbavit balastu, který v posledních dvou třech letech vyšel na povrch? Bezpochyby nejznámější a nejlépe navštěvovaná tuzemská stavební konference však nemá v úmyslu svoje jubileum příliš oslavovat. Za těch deset let vystoupilo na našem fóru mnoho domácích i zahraničních osobností včetně mnohých zástupců politické sféry a dlouhodobý úspěch nás samozřejmě těší. Nicméně nehodláme slavit, ani si plakat na ramenou, jak to v této době nejde. Stavebnictví si musí nastavit nesmlouvavé zrcadlo a podívat se na to, co je klíčové a co zbytné pro jeho budoucnost. Připravíme pro takovou diskusi podmínky a pozveme všechny, kterým na oboru záleží, aby přispěli svými názory, uvedl Antonín Parma, šéf společnosti Blue Events, která podobná významná setkání organizuje v mnoha oblastech. Desátý ročník fóra přesouvají jeho organizátoři, Blue Events a Svaz podnikatelů ve stavebnictví v ČR, do moderního vysočanského Clarion Congress Hotel Prague a k intenzivním přípravám jsou přizváni všichni, kteří chtějí ventilovat svůj názor. Součástí programu konference budou samozřejmě otevřené a často kontroverzní diskusní bloky, moderované Martinem Veselovským z České televize, dojde logicky na nejnovější analýzy a řadu překvapení, o kterých nechtějí organizátoři zatím hovořit. SMART stavebnictví prosinec

9 Kalendář akcí Majetek - stavební zákon ve vazbě na nový občanský zákoník a katastr nemovitostí , Praha Daňový seminář novely daňových zákonů , Praha Štědrý den , Doma Tiefbaumesse InfraTech , Essen, Německo Tax & Legal Business Breakfast - Nemovitosti , Praha FOR PASIV , Praha Bauen + Wohnen Hannover Hannover, Německo Retail Summit , Praha BAUTEC Berlín, Německo Facility management Frankfurt nad Mohanem, Německo Forum českého stavebnictví , Praha Žofínské fórum dopravní stavitelství startovací impuls české ekonomiky? , Praha Napište nám za jakékoliv Vaše náměty či dotazy děkujeme. Ing. Václav Matyáš, SPS v ČR Ing. Miroslav Linhart, Deloitte Ing. František Glazar, ÚRS Praha Archiv SMART Veškerá minulá čísla můžete nalézt kliknutím na záložku SMART stavebnictví na Naleznete zde také SMART v anglickém jazyce. 213 Deloitte Česká republika, SPS v ČR, ÚRS Praha

stavebnictví PF 2014 Stavebnictví na bodu mrazu. Bude po zimě lépe?

stavebnictví PF 2014 Stavebnictví na bodu mrazu. Bude po zimě lépe? SMART prosinec 213 stavebnictví Strategický Management Analýzy Rozhovory Trendy Stavebnictví na bodu mrazu. Bude po zimě lépe? Fúze a akvizice v evropském stavebnictví Znamená nový občanský zákoník hrozbu

Více

Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti. Prosinec 2008 Ondřej Novotný

Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti. Prosinec 2008 Ondřej Novotný Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti Prosinec 2008 Ondřej Novotný Obsah Představení King Sturge Ekonomická situace v České republice v roce 2008 Realitní

Více

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Rozpočet a finanční vize měst a obcí 11. září 14 Praha Autoklub ČR Smetanův sál Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce

Více

Trh lze charakterizovat jako celkový objem výrobků vyjádřený v penězích nebo hmotných jednotkách v určité geografické oblasti a v konkrétním období.

Trh lze charakterizovat jako celkový objem výrobků vyjádřený v penězích nebo hmotných jednotkách v určité geografické oblasti a v konkrétním období. Trh lze charakterizovat jako celkový objem výrobků vyjádřený v penězích nebo hmotných jednotkách v určité geografické oblasti a v konkrétním období. Analýza trhu je klíčovým faktorem budoucího úspěchu

Více

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA 1/H1 5 7 9 1 11 1 13 Jan 1 Feb 1 March 1 April 1 May 1 June 1 5 7 9 1 11 1 13 1* 15* 1* Tato nová zpráva Vám poskytne aktuální informace

Více

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 2012

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 2012 RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 212 25 26 27 28 29 21 211 212 213* 214* Dovolujeme si Vám nabídnout zprávu týkající se stavu na pražském rezidenčním trhu v roce 212.

Více

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR: PŘEHLED A KOMENTÁŘE SP ČR ZPRACOVAL: BOHUSLAV ČÍŽEK (BCIZEK@SPCR.CZ) ZPRACOVÁNO K 30.10.2015 VÝZNAM PRŮMYSLU Průmysl (2014) 32,4% podíl na přidané hodnotě

Více

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Od propuknutí celosvětové hospodářské a finanční krize trpí EU nízkou úrovní investic. Ke zvrácení tohoto sestupného trendu a pro pevné navedení

Více

Ing. Michal Štefl, předseda představenstva a generální ředitel. Praha, 1.3.2011

Ing. Michal Štefl, předseda představenstva a generální ředitel. Praha, 1.3.2011 Ing. Michal Štefl, předseda představenstva a generální ředitel Praha, 1.3.2011 OHLÉDNUTÍ ZPĚT Vývoj stavebnictví v roce 2010 potvrzuje pokračování trendu roku 2009 Celoroční výsledek 2010 je nejhorší od

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

ČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz

ČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz 1 Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod 2 Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá

Více

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky

Více

ský ČNB Miroslav Singer viceguvernér, V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009

ský ČNB Miroslav Singer viceguvernér, V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009 Aktuáln lní hospodářský ský vývoj v ČR R očima o ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009 Krize ve světě Příčiny krize: dlouhodobý souběh

Více

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Motto Rozpočet by měl být vyvážený, státní pokladna by se měla znovu naplnit, veřejný dluh by se měl snížit,

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

CECIMO PROGNÓZY TRENDŮ V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ

CECIMO PROGNÓZY TRENDŮ V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ CECIMO PROGNÓZY TRENDŮ V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ Podzim 2008 Copyright 2008 Oxford Economics 1 PROGNÓZY V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ Celkový přehled za šest členských států CECIMO Francie Německo Itálie Španělsko

Více

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika

Více

Vývoj českého stavebnictví v evropském kontextu Fórum českého stavebnictví

Vývoj českého stavebnictví v evropském kontextu Fórum českého stavebnictví Vývoj českého stavebnictví v evropském kontextu Fórum českého stavebnictví 5. 3. 2013 Současná situace: Jak na tom jsme? Současná situace ve stavebnictví Jediné odvětví v ČR již pátým rokem v recesi V

Více

MONITORING STAVEBNÍHO TRHU

MONITORING STAVEBNÍHO TRHU ÚRS PRAHA, a.s., inženýrská a poradenská organizace Pražská 18, 102 00 Praha 10 MONITORING STAVEBNÍHO TRHU Veřejné stavební zakázky I. pololetí 2010 Červenec 2010 1 OBSAH ÚVOD ČERVEN 2010 I. POLOLETÍ 2010

Více

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015

Více

Ekonomický výhled ČR

Ekonomický výhled ČR Ekonomický výhled ČR Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Den otevřených dveří České národní banky Praha, 8. června 2013 Finanční a dluhová krize v eurozóně Podobně jako povodně neznají hranic,

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY SRPEN ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (SRPEN ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního

Více

OČEKÁVÁNÍ FIREM A FAKTORY FIREMN Í ÚSPĚŠNOSTI

OČEKÁVÁNÍ FIREM A FAKTORY FIREMN Í ÚSPĚŠNOSTI OČEKÁVÁNÍ FIREM A FAKTORY FIREMN Í ÚSPĚŠNOSTI VÝZKUM MEZI MAJITELI A MANAŽERY FIREM 2013 Strana 1 z 9 Obsah: 1. Úvod 3 2. Hlavní závěry výzkumu 4 3. Metodika 7 4. Vzorek respondentů 7 5. Organizátoři a

Více

Pravidelný průzkum HK ČR o stavu malého a středního podnikání v České republice

Pravidelný průzkum HK ČR o stavu malého a středního podnikání v České republice Tisková zpráva Pravidelný průzkum HK ČR o stavu malého a středního podnikání v České republice Podle Komorového barometru malí a střední podnikatelé začínají věřit v lepší zítřky Praha, 24. září 2013 Rozhodování

Více

Co přinese udržitelné stavění?

Co přinese udržitelné stavění? Co přinese udržitelné stavění? Přiměřenost, Přiměřenost, Přiměřenost Ing. Miroslav Linhart zástupce ředitele, Deloitte Advisory s.r.o. Základní pojetí Udržitelné stavění Trendy a očekávání Přístupy Jak

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní

Více

Fórum českého stavebnictví 2012

Fórum českého stavebnictví 2012 Fórum českého stavebnictví 2012 RNDr. Evžen Korec, CSc. 06.03.2012 Představení EKOSPOL a.s. patří mezi TOP 4 developerské firmy v ČR v oblasti rezidenčního developmentu (dle podílu na trhu) Jediný velký

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok

Více

Evropské stres testy bankovního sektoru

Evropské stres testy bankovního sektoru Evropské stres testy bankovního sektoru Evropský bankovní sektor, podobně jako americký na přelomu 2008 a 2009, se dostal v 2Q letošního roku do centra pozornosti investorů v souvislosti s narůstajícími

Více

Rating Moravskoslezského kraje

Rating Moravskoslezského kraje Rating Moravskoslezského kraje Moravskoslezský kraj Krajský úřad 28. října 117 702 18 Ostrava Tel.: 595 622 222 E-mail: posta@kr-moravskoslezsky.cz RATING MORAVSKOSLEZSKÉHO KRAJE V červnu roku 2008 byla

Více

STAV VEŘEJNÝCH FINANCÍ V ROCE 2007 A V DALŠÍCH LETECH

STAV VEŘEJNÝCH FINANCÍ V ROCE 2007 A V DALŠÍCH LETECH STAV VEŘEJNÝCH FINANCÍ V ROCE 27 A V DALŠÍCH LETECH Mirek Topolánek předseda vlády ČR Stav veřejných financí vládní deficit Trvale deficitní hospodaření -1-2 -3 % HDP -4-5 -6-7 -8 Saldo vládního sektoru

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 20. května 2010 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí roku

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

Možnosti české ekonomiky v globalizovaném světě cesty k prosperitě ČR. Ing. Jiří Paroubek

Možnosti české ekonomiky v globalizovaném světě cesty k prosperitě ČR. Ing. Jiří Paroubek Možnosti české ekonomiky v globalizovaném světě cesty k prosperitě ČR Ing. Jiří Paroubek Charakteristika současné etapy ve vývoji českého hospodářství po roce 1989 převážila pozitiva: podařilo se vytvořit

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 14 ŘÍJEN 14 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek

Více

Vývoj stavebnictví a výroby stavebních hmot v ČR v roce 2011

Vývoj stavebnictví a výroby stavebních hmot v ČR v roce 2011 Seminář VÁPNO,CEMENT a EKOLOGIE 2012 Skalský Dvůr v Lísku u Bystřice nad Pernštejnem 28.5.2012 Vývoj stavebnictví a výroby stavebních hmot v ČR v roce 2011 Ing. Pavel Malinský, MPO ČR Současná situace

Více

TRENDY EVROPSKÉHO STAVEBNICTVÍ KONFERENCE 20. 10. 2015

TRENDY EVROPSKÉHO STAVEBNICTVÍ KONFERENCE 20. 10. 2015 TRENDY EVROPSKÉHO STAVEBNICTVÍ KONFERENCE 20. 10. 2015 STAVEBNICTVÍ V ČR Ing. Václav Matyáš prezident SPS v ČR 1 2 Bytová výstavba 1989 2014 3 Rok 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Více

Mil. Kč. Úvěry na bydlení Spotřební úvěry Ostatní úvěry

Mil. Kč. Úvěry na bydlení Spotřební úvěry Ostatní úvěry Rostoucí zadlužení českých domácností bude z čeho spořit na důchody? Prof. Michal Mejstřík EEIP, a.s. Mgr. Petr Kučera CCB Czech Credit Bureau, a.s. Mezinárodního fóra Zlaté koruny Hlavní zjištění V srpnu

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka XIII. Exportní fórum (Asociace exportérů) 7. listopadu 214 Obsah prezentace

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Předpokládaný vývoj hospodaření měst a obcí v roce 2014 a predikce na rok 2015 Zadluženost obcí

Předpokládaný vývoj hospodaření měst a obcí v roce 2014 a predikce na rok 2015 Zadluženost obcí Předpokládaný vývoj hospodaření měst a obcí v roce 2014 a predikce na rok 2015 Zadluženost obcí Miroslav Matej, Ministerstvo financí leden 2015 Hospodaření obcí v roce 2014 stav: listopad 2013 vs. listopad

Více

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 2013

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 2013 RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 213 25 2 27 28 29 21 211 212 March 213 June 213 Sept 213 Oct 13 Nov 213 Dec 213 25 2 27 28 29 21 211 212 213 214* 215* Tato nově publikovaná

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Řešení Prospeca. Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit.

Řešení Prospeca. Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit. Řešení Prospeca Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit. 1 Představení záměru V kombinaci historicky nejnižších úrokových sazeb a stále

Více

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

Výroční tisková konference AKAT Účastníci 11.února 2015 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Pavel Hoffman, člen Výkonného výboru AKAT 1 Výroční tisková konference AKAT

Více

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 11 Praha 1, Česká Republika, tel.: +42 221 424 111, fax: +42 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz Obsah Nestabilita na

Více

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka Klub Stratég 7. ledna 1 Obsah prezentace Analýza současného stavu ekonomiky

Více

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování

Více

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE 14 5 7 8 9 1 11 1 13 14 Leden 14 Únor 14 Březen 14 Duben 14 Květen 14 Červen 14 Červenec 14 Srpen 14 Září 14 Říjen 14 Listopad 14 Prosinec 5 7 8 9 1 11 1 13

Více

Konference Klastry 2006 Financování projektů

Konference Klastry 2006 Financování projektů Konference Klastry 2006 Financování projektů Margareta Křížová Central European Advisory Group CEAG 5.května 2006, Brno Témata I. Finanční zdroje v různých fázích vývoje firmy II. Financování prostřednictvím

Více

Návrh rozpočtu Ústeckého kraje na rok 2015

Návrh rozpočtu Ústeckého kraje na rok 2015 Návrh Ústeckého kraje na rok 2015 Návrh Ústeckého kraje na rok 2015 byl sestaven na základě platné legislativy ČR, v souladu s rozpočtovým výhledem Ústeckého kraje na období 2014 2018, s Rozpočtovými pravidly

Více

Nechte starost o Vaše investice

Nechte starost o Vaše investice IKS INVESTIČNÍ MANAŽER Nechte starost o Vaše investice na profesionálech PŘEDSTAVUJEME PRODUKT IKS INVESTIČNÍ MANAŽER IKS Investiční manažer je moderní produkt správy klientského portfolia. Prostředky

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Jaké existují varianty prodejního procesu firmy. klady a zápory. Pavlišová Petra

Jaké existují varianty prodejního procesu firmy. klady a zápory. Pavlišová Petra Jaké existují varianty prodejního procesu firmy klady a zápory Pavlišová Petra Proces prodeje vyžaduje Proces prodeje firmy je dlouhodobější záležitost v rozmezí cca šest měsíců až několik roků, prodej

Více

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ?

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? Pavel Řežábek ředitel útvaru Analýzy trhu a prognózy, ČEZ, a.s. CFO club Diskuse na téma Prognóza ekonomického vývoje v roce 2012 a ohlédnutí

Více

Ekonomická transformace a její lekce pro dnešek

Ekonomická transformace a její lekce pro dnešek Ekonomická transformace a její lekce pro dnešek Konference 25 let kapitalismu v České republice Žofín, 15. listopadu 214 Vladimír Tomšík Česká národní banka Stav ekonomiky na počátku transformace Země

Více

Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007

Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007 Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007 30. květen 2007 PEGAS NONWOVENS SA s potěšením oznamuje své konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2007

Více

Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny?

Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Drahomíra Dubská Mezinárodní vědecká konference Insolvence 2014: Hledání cesty k vyšším výnosům pořádaná v rámci projektu

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru

Více

Nový občanský zákoník a právo stavby. Martin Bohuslav únor 2013

Nový občanský zákoník a právo stavby. Martin Bohuslav únor 2013 Nový občanský zákoník a právo stavby Martin Bohuslav únor 2013 POZOR Rok 2013 je nutné věnovat přípravě na rozsáhlé změny občanského a obchodního práva od 1. ledna 2014! 2 2013 Deloitte Česká republika

Více

Jiří Paroubek: Možnosti české ekonomiky v globalizovaném světě cesty k prosperitě ČR

Jiří Paroubek: Možnosti české ekonomiky v globalizovaném světě cesty k prosperitě ČR Jiří Paroubek: Možnosti české ekonomiky v globalizovaném světě cesty k prosperitě ČR Charakteristika současné etapy - ve vývoji českého hospodářství po roce 1989 převážila pozitiva: podařilo se vytvořit

Více

Vyhodnocení plnění programových cílů z valné hromady SPS v roce 2004 únor 2008

Vyhodnocení plnění programových cílů z valné hromady SPS v roce 2004 únor 2008 Vyhodnocení plnění programových cílů z valné hromady SPS v roce 2004 únor 2008 1. Oblast ekonomického prostředí podnikání Ekonomické podmínky pro podnikání se za uplynulé čtyři roky zlepšily, podstatně

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Index očekávání firem: výhled na 1Q 2015 a dál

Index očekávání firem: výhled na 1Q 2015 a dál Index očekávání firem: výhled na 1Q 2015 a dál Petr Manda výkonný ředitel útvaru Firemní bankovnictví ČSOB Martin Kupka hlavní ekonom ČSOB Index očekávání firem S jakou náladou vstupují firmy do nového

Více

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 1 / Q MAKROEKONOMICKÁ DATA... 3 PŘÍRŮSTEK HDP... 3 PROGNÓZA HDP... 3 INFLACE... 3 NEZAMĚSTNANOST... KURZ CZK/USD, EUR... VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ... ÚROKOVÉ SAZBY...

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj

Více

Hlavní poslání centrální banky. Vzdělávací prezentace, Jiří Böhm, červen 2010

Hlavní poslání centrální banky. Vzdělávací prezentace, Jiří Böhm, červen 2010 Hlavní poslání centrální banky Vzdělávací prezentace, Jiří Böhm, červen 2010 1 Postavení centrální banky (CB) CB je vrcholnou bankou v zemi, která: určuje měnovou politiku vydává bankovky a mince řídí

Více

po modré společně Společně Plus pro ekonomiku a podnikání

po modré společně Společně Plus pro ekonomiku a podnikání po modré společně Společně Plus pro ekonomiku a podnikání Společně Plus pro ekonomiku a podnikání Ing. Vlastimil Tlustý, stínový ministr financí Není náhoda, že nejrychleji rostoucími ekonomikami v Evropě

Více

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní

Více

Stavebnictví v roce 2007 a 2008

Stavebnictví v roce 2007 a 2008 Stavebnictví v roce 2007 a 2008 Jaké bylo české stavebnictví v roce 2007? Celková čísla vyznívají příznivě růst celkové produkce + 6,7 % stavební práce přesáhly poprvé 500 miliard Kč průměrná mzda vzrostla

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 214 DUBEN 214 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek

Více

REZIDENČNÍ PRAHA A ZAHRANIČNÍ KLIENTELA. Prokop Svoboda Svoboda & Williams

REZIDENČNÍ PRAHA A ZAHRANIČNÍ KLIENTELA. Prokop Svoboda Svoboda & Williams REZIDENČNÍ PRAHA A ZAHRANIČNÍ KLIENTELA Prokop Svoboda Svoboda & Williams PŘEDSTAVENÍ SVOBODA & WILLIAMS Během 20 let svého působení jsme se pevně zařadili mezi respektovaná jména na pražském realitním

Více

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009)

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009) Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009) Do srpnového šetření IOFT zaslalo své predikce šest domácích a jeden zahraniční analytik. Očekávaný nárůst cenové hladiny se

Více

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s. Technická Analýza matiou Fio banka, a.s. Pražský index PX se stále pohybuje v sideway (1080 1280). Nyní je zajímavá situace tím, že nedošlo při posledním poklesu k překonání 200 denního klouzavého průměru.

Více

Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled

Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Strojírenství Ostrava Ostrava, 22. dubna 215 Konkurenceschopnost - definice Konkurenceschopnost

Více

Trendy a příležitosti v oblasti financování nemovitostí v roce 2014 ČSOB: Lenka Kostrounová, Antonín Pospíšil

Trendy a příležitosti v oblasti financování nemovitostí v roce 2014 ČSOB: Lenka Kostrounová, Antonín Pospíšil Trendy a příležitosti v oblasti financování nemovitostí v roce 2014 ČSOB: Lenka Kostrounová, Antonín Pospíšil NOZ z pohledu financující banky: nové možnosti a výzvy Baker & McKenzie: Libor Basl, Lukáš

Více

Udržitelné stavební investice v České republice Studie

Udržitelné stavební investice v České republice Studie Udržitelné stavební investice v České republice Studie Listopad 2012 Media Breakfast 28.11.2012 Cíle Studie Zhodnocení aktuálního stavu stavebnictví v České republice Porovnání vývoje veřejných investic,

Více

Měnové kursy, euro a cenová konkurenceschopnost

Měnové kursy, euro a cenová konkurenceschopnost Měnové kursy, euro a cenová konkurenceschopnost Jan Frait člen bankovní rady ČNB Perspektivy automobilového průmyslu Autosalon Brno, 3.6.2005 Centrální banka a automobilový průmysl? ČNB je institucí, jež

Více

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA)

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) 1 z 6 27.5.2011 10:22 AAA AUTO Úvod» IR zprávy a oznámení (vnitřní informace)» Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) Konsolidované neauditované

Více

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Analýza nemovitostí 1. února 2010 Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový Schválil: Ing. Vladimír Fichtner 1 Obsah OBSAH... 2 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ... 2 1. NAŠE DOPORUČENÍ - ZÁVĚR... 3 2. NAŠE DOPORUČENÍ

Více

PEGAS NONWOVENS SA Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2006

PEGAS NONWOVENS SA Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2006 PEGAS NONWOVENS SA Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2006 20. březen 2007 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své předběžné neauditované konsolidované finanční výsledky za fiskální rok k 31. prosinci

Více

TRANSFORMACE EKONOMIKY

TRANSFORMACE EKONOMIKY TRANSFORMACE EKONOMIKY VY_62_INOVACE_FGZSV_PN_15 Sada: Ekonomie Téma: Transformace ekonomiky po 1989 Autor: Mgr. Pavel Peňáz Předmět: Základy společenských věd Ročník: 3. ročník Využití: Prezentace určená

Více

Financování výstavby parkovacích domů

Financování výstavby parkovacích domů Možnosti mimorozpočtového financování (z pohledu veřejného zadavatele) Investiční úvěr Leasing Soukromý investor PPP projekt Dodavatelský úvěr (EU nebo jiné fondy?) 2 Investiční úvěr Popis Výhody Nevýhody

Více

www.pwc.cz Vývoj automobilového trhu Q1 2013

www.pwc.cz Vývoj automobilového trhu Q1 2013 www..cz Vývoj automobilového trhu Q1 213 Aktuální vývoj české ekonomiky Slabá spotřeba 212: -3,5 % r/r 1Q 213: -1,2 % r/r Hluboký propad spotřeby ovlivněn náladou na trhu a vládními opatřeními, která snížily

Více

Index Exportu aneb jak to bude s exportem na začátku roku

Index Exportu aneb jak to bude s exportem na začátku roku Index Exportu aneb jak to bude s exportem na začátku roku Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank a.s. 1.12. 2015 Motivace ČR 2. největší vývozní velmoc v CEE a 3. v EU (export 84 % HDP v roce 2014,

Více

JEDNÁNÍ PŘEDSTAVENSTVA Výsledky I.Q. 2015

JEDNÁNÍ PŘEDSTAVENSTVA Výsledky I.Q. 2015 JEDNÁNÍ PŘEDSTAVENSTVA Výsledky I.Q. 2015 ZASTAVENÍ PROPADU STAVEBNÍ PRODUKCE V ROCE 2014 VÝVOJ STAVEBNÍ PRODUKCE OD ROKU 2008 600,0 500,0 400,0 402,4 431,4 472,6 521,5 547,5 26,7 520,9 58,9 488,7 83,6

Více

Pololetní zpráva 2008 UniCredit Leasing CZ, a.s. UniCredit Leasing CZ, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5

Pololetní zpráva 2008 UniCredit Leasing CZ, a.s. UniCredit Leasing CZ, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Pololetní zpráva 2008 Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Společnost UniCredit Leasing CZ, as., IČ 15886492, se sídlem Radlická 14/3201, Praha 5 předkládá, jako emitent kótovaných cenných papírů, veřejnosti

Více

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 13/Q3 5 7 8 9 1 11 1 13* 1* 15* Tato zpráva za třetí čtvrtletí roku 13 přináší nové informace týkající se trhu investic do komerčních nemovitostí v ČR. Veškeré ve

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Cílování inflace jako cesta k cenové stabilitě

Cílování inflace jako cesta k cenové stabilitě Cílování inflace jako cesta k cenové stabilitě 8 7 Realita 6 5 4 Prognózy 3 2 1 0-1 I/03 I/04 I/05 I/06 I/07 I/08 I/09 I/10 I/11 Vzdělávací prezentace, Kamila Koprnická, červen 2010 1 Cenová stabilita

Více

Plán přednášek makroekonomie

Plán přednášek makroekonomie Plán přednášek makroekonomie Úvod do makroekonomie, makroekonomické agregáty Agregátní poptávka a agregátní nabídka Ekonomické modely rovnováhy Hospodářský růst a cyklus, výpočet HDP Hlavní ekonomické

Více

Principy oceňování a value management. Úvod do problematiky

Principy oceňování a value management. Úvod do problematiky Principy oceňování a value management Úvod do problematiky Obsah Principy oceňování společností Principy oceňování DCF Chování klíčových faktorů Finanční trhy a hodnota firmy Value based management Dluh

Více