ATYF. Vysokofrekvenční obchodování High-frequency trading

Transkript

1 Vysokofrekvenční obchodování High-frequency trading

2 Představení Vysokofrekvenční obchodování je alternativním způsobem správy kapitálu na globálních finančních trzích. Je tu pro investory, kteří hledají možnosti diverzifikace pro svá akciová a dluhopisová portfolia. Cílem je strategicky využívat rostoucích i klesajících trendů plynoucích z nerovnováhy mezi tržní nabídkou a poptávkou k maximalizaci profitu. Díky přístupu na široké spektrum trhů a přísnému risk managementu nabízí tento styl obchodování několik atraktivních možností. Obchodování v milisekundách Akademický výzkum prokázal, že návratnost vysokofrekvenčního obchodování (HFT) není ovlivněna stejnými ekonomickými faktory jako klasická akciová a dluhopisová portfolia. Většina tradičních manažerů je regulátory omezena pouze na dlouhé pozice v úzké škále finančních instrumentů. Nestabilní ekonomické prostředí, které může způsobit problém tradičním třídám aktiv, je tím, co HFT vyhledává. V dobách vyšší inflace rostou ceny tvrdých komodit, posilují vybrané měnové páry, energie, zlato a jiné cenné kovy. V dobách propadů a nejistoty má HFT stejný potenciál k zisku zase díky možnosti spekulovat na pokles cen podkladových aktiv. Flexibilita umožňuje investorovi využívat rozdílné tržní sentimenty současně a může vést k dynamičtější návratnosti portfolia.

3 Investiční filozofie Základy investiční strategie vychází ze statistických průzkumů historických dat a ekonomických teorií. Neschvalujeme tradiční nakup a podrž strategii, které jsou běžné u většiny akciových a dluhopisových portfolio manažerů. Vzhledem k tomu, že strategie nakup a podrž postrádá záložní plán v podobě exitu, může vést ke ztrátám, ze kterých se investor může dostávat i několik let. Tvůrci HFT strategií si zachovávají k obchodování pragmatický přístup. Nejsou omezeni na fundamentální nebo technickou analýzu. Z obou těchto základních obchodních stylů je snaha vybírat indikátory, které jsou zásadní v konkrétním čase. Nesnaží se hledat stoprocentně fungující bezchybnou strategii. Hlavním cílem je vstupovat do velkého počtu příležitostí s menším kapitálem při zachování přijatelného poměru rizika k potencionální návratnosti. Zajištění rizika Diverzifikace portfolia a transparentnost jsou velmi důležitými prvky, které investor zvažuje. Právě diverzifikace je jednou z hlavních výhod, neboť díky vysokému počtu krátkodobých obchodů jsou jakékoli dlouhodobé trendy pro výslednou výkonnost irelevantní. Přesto stejně jako ostatní třídy aktiv, HFT s sebou taktéž nese riziko ztrát. Proto se důkladně dbá na striktní pravidla v udržování poměru rizika k potencionálnímu zisku. Znamená to zajištění mnohostranného risk managementu a sledování veškerých faktorů, které chování podkladových aktiv ovlivňují. HFT programy nezaručují jenom zajištění proti riziku a inflaci, ale v první řadě mají zájem těžit z obrovských finančních toků, které globálním finančním trhem denně protékají. Cílem HFT je přinést nadstandardní návratnost investovaného kapitálu v porovnání s klasickými třídami aktiv. Nehledáme stoprocentně fungující bezchybnou strategii. Cílem je vstupovat do velkého počtu příležitostí s menším kapitálem při zachování příznivého poměru rizika k potencionální návratnosti.

4 Slovy investora Trhy nejsou ve špatné nebo dobré kondici. Důležitý je konkrétní moment (čas) a cena, při které se do trhu vstupuje. V závěru roku se hodnotí vlastní výkony na základě hodnoty portfolia, nikoliv kvalit předpokladů a nápadů. Portfolio manažeři respektují finanční trhy a v případě otočení směru trhu jsou předchozí pozice, trendy a filosofie odsunuty stranou, nejdůležitější je co je správné nyní. Diverzifikace portfolia High-frequency trading disponuje značnou flexibilitou v oblasti obchodování. Možnost účastnit se dění na širokém spektru nejlikvidnějších světových trhů je jednou ze zásadních příčin úspěchu této inovativní třídy aktiv. Tento globální přístup umožňuje rozložení rizika do několika sektorů současně. Akcie, dluhopisy, měnové páry, akciové indexy, cenné kovy, energie, obiloviny a jiné zemědělské komodity, to vše se může objevit v portfoliu. V dnešním světě se informace a tržní nálady šíří rychle i přes hranice do sousedních zemí, a proto se i investice v jiné zemi za účelem dosažení širší diverzifikace stává pro investory více citlivou než dříve. Jediný způsob, jak se vyhnout tomuto jednosměrnému přístupu je implementace strategie, která může profitovat jak na rostoucích, tak i padajících trzích. Tento potenciál, jehož základem je schopnost profito vat nezávisle od směru vývoje trhů, je hlavním důvodem, proč je HFT atraktivní i pro zkušené investory. Jediný způsob, jak se vyhnout jednosměrnému přístupu obchodování na trzích je implementace strategie, která může profitovat jak na rostoucích, tak i padajících trzích.

5 Investice bez korelace Návratnost vysokofrekvenčního obchodování není ovlivňována stejnými ekonomickými faktory, jako je tomu u klasických akciových a dluhopisových portfolií. Právě nestabilní ekono mické prostředí, které může způsobit problém tradičním třídám aktiv, je tím, co obchodovací HFT programy vyhledávají. Nulová korelace s ostatními finančními trhy naznačuje, že jistá část portfolia alokována do těchto strategií může vést k atraktivnější návratnosti celého portfolia. Výhody High-frequency Trading Nízká rizikovost Nadstandardní výnos Okamžitá likvidita Vysokofrekvenční obchodování se stává stale důležitější třídou aktiv v diverzifikovaných investičních portfoliích, neboť jakýkoliv zisk z ní plynoucí je skutečnou alfa hodnotou. Není totiž generován na úkor bezrizikového podkladového aktiva. Hlavním cílem HFT je dosažení nadstandardní návratnosti kapitálu. Průzkumy naznačují, že alokace části investičního kapitálu pod správu HFT může vést k nadprůměrným hodnotám ve zhodnocení investičního portfolia. Průhlednost Jsme si vědomi toho, že transparentnost je u jakýchkoliv investic klíčová, a proto dbáme na nejvyšší kompetentnost a kvalitu našich partnerů. Samozřejmostí bývá např. online platforma 24/7 pro sledování veškerých aktivit na klientském účtu.

6 Fjord Momentum FX Program Obchodní stratégie využívá matematické metody mean reversion společně s trendnásledujícími mechanismy pro správu účtů. Cílem strategie je dosáhnout nadprůměrné výnosnosti s nižším rizikem ve srovnání s akciovými, nebo dluhopisovým investicemi. Systém obchoduje na non-us měnových párech a jejich vzájemných kombinací. Jedná se o tzv. komoditní měny jako jsou AUD, CAD, JPY, NOK, SEK. Každý obchod má předem stanovenou hodnotu rizika tzv. stop-loss. Denní stop-loss je nastaven na 0,5-1,0%. Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Září Říjen Listopad Prosinec Rok* Výnos při investici USD Obecné informace Měsíčný výnos Min. investice Poplatek za správu Motivační poplatek** Právní struktura USD 0-2% p.a. z objemu 25% p.m. ze zisku Správa účtu * Čisté výnosy ** Motivační poplatek je poplatek odvozený od případných kladných výnosů fondu

7 TDQ 2A FX Program Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Září Říjen Listopad Prosinec Rok* Obchodní strategie se skládá z vysokofrekvenčního modelu pro správu účtů aplikovanou na hlavní měnové páry. Cílem strategie je dosáhnout nadprůměrné výnosnosti s nižším rizikem ve srovnání s akciovými, nebo dluhopisovým investicemi. Systém obchoduje až 8 hlavních měnových párů využívající sadu technických ukazatelů sledující trh, cenu instrumentů a trendy na několika časových rámcech. Řízení obchodů ponechává i prostor pro vlastní uvážení zkušeného obchodníka podle aktuální situace na trhu a hlavně pro nepřetržitý dohled kvalifikovaného personálu. Průměrná doba setrvání v obchodní pozici se pohybuje řádově v milisekundách až sekundách. Obchodování v průběhu zveřejňování významných zpráv je z důvodů zvýšené volatility pozastaveno. Denní stop-loss nastaven na 2%. Obecné informace % 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % Měsíčný výnos Min. investice Poplatek za správu Motivační poplatek** USD 0-2% p.a. z objemu 25% p.m. ze zisku Jan Mar May Jul Sep Nov 1.11 Mar May Jul Sep Nov Jan Mar May Jul Sep Nov Právní struktura Správa účtu * Čisté výnosy ** Motivační poplatek je poplatek odvozený od případných kladných výnosů fondu Data jsou pouze informačního charakteru. Tyto informace neobsahují pobídku k nákupu ani nabídku prodeje. Žádná investice by neměla být provedena, aniž by proběhlo detailní přezkoumání rizikových faktorů s tímto spojených tak, jak je vymezeno v každém dokumentu o možných rizicích. Riziko ztráty v obchodování na forexu může být značné. Měli byste tudíž důkladně zvážit, zda je pro Vás tento typ obchodování vhodný na základě Vaší finanční situace. Vysoká míra pákového efektu, který je často dostupný v obchodování na forexu, může působit ve Váš prospěch i ve Váš neprospěch. Jeho využití může vést ke značným ztrátám, ale také ziskům. Předešlé výsledky nemusí bezpodmínečně znamenat budoucí úspěchy.

8 Průběh investice Investor, který si přeje investovat, vyplní smlouvu o založení účtu o brokera společně s krátkým investičním dotazníkem. Na základě této smlouvy mu bude na jeho jméno otevřen investorský účet u renomované banky (momentálně BNP Paribas a HSBC). Zároveň klient vyplní Limitovanou plnou moc, která upravuje vztah mezi ním, obchodníkem a brokerem a ošetřuje především to, že peníze jsou vedeny na účtu investora, ke kterému má 24 hodin online přístup, nikdo jiný nesmí s penězi disponovat a může si je kdykoliv vybrat. Pomocí této limitované plné moci se uděluje oprávnění obchodníkovi s penězi obchodovat (nikoliv s nimi jakkoliv jinak disponovat). Vztah mezi klientem, obchodníkem a brokerským domem znázorňuje následující schéma: Banka Broker obchodování otevření účtu Obchodník Kontakt info@atyf.eu