ANALÝZA LIKVIDITY PODNIKU BUGATTI, S.R.O.

Transkript

1 ANALÝZA LIKVIDITY PODNIKU BUGATTI, S.R.O. Radoslav BAJUS Technická univerzita v Košiciach, Ekonomická fakulta, Katedra financií radoslav.bajus@tuke.sk Abstrakt Finančná analýza je oblasť, ktorá predstavuje významnú súčasť sústavy finančného riadenia a mala by patriť k základným vedomostiam každého finančného manažéra. Je úzko spojená s účtovníctvom a finančným riadením podniku. Účtovníctvo poskytuje údaje a informácie pre finančné rozhodovanie prostredníctvom základných finančných výkazov súvahy, výkazu ziskov a strát a výkazu cash flow. Kľúčové slová: finančná analýza, likvidita, výkazy účtovnej závierky ÚVOD Finančná analýza predstavuje ohodnotenie minulosti, súčasnosti a predpokladanej budúcnosti finančného hospodárenia podniku. Jej cieľom je určiť, ktoré činitele a v akej miere sa podieľali v podniku na formovaní jeho finančnej situácie. Ide pritom nielen o poznanie finančného zdravia, ale tiež o identifikovanie slabých stránok podniku, ktoré by mu v budúcnosti mohli spôsobiť problémy. Analýza nám tiež odhaľuje silné stránky, na ktorých by mohla firma stavať v budúcnosti. Pomocou nástrojov finančnej analýzy dokážeme zistiť, ako je na tom sledovaný podnik s financiami, ako využíva svoj majetok, ako s ním hospodári a akú má hodnotu pre vlastníkov podniku (akcionárov). Výsledky finančnej analýzy poskytujú informácie na vlastné riadenie podniku, ale aj pre iné subjekty, ktoré s podnikom prichádzajú do styku. Poznať finančné zdravie podniku je veľmi dôležité pre každý úspešný podnik, hlavne preto, aby uspel v konkurenčnom prostredí, prichádzal s novými výrobkami a technológiami a predovšetkým aby dosahoval zisk. Finančné pomerové ukazovatele sú neodmysliteľnou súčasťou klasickej finančnej analýzy, k ich prednostiam patrí hlavne ľahký výpočet, možnosť vzájomného porovnania medzi podnikmi, zrozumiteľnosť a možnosť priebežného používania. 8

2 Analýza likvidity podniku Bugatti, s.r.o. 2 ANALÝZA LIKVIDITY PODNIKU BUGATTI, S.R.O. Predmetom finančnej analýzy je finančná situácia podniku. Finančná analýza komplexne zhodnocuje úroveň hospodárenia, úspešnosť na trhu, rentabilitu, adaptabilnosť, efektívnosť a flexibilnosť podniku, kvalitu a úroveň manažmentu a odhaľuje budúci vývoj na základe signálov z minulosti a prítomnosti. Cieľom finančnej analýzy je zhodnotenie finančnej situácie podniku, vyjadriť pokiaľ možno komplexne finančnú situáciu t.j. určiť všetky činitele, ktoré ovplyvňujú finančné zdravie podniku. Úlohou je identifikácia slabých stránok podniku, ktoré by mohli viesť k problémom v budúcnosti, a silných stránok, o ktoré sa môže podnik oprieť v budúcnosti. Na základe výsledkov analýzy sa formulujú návrhy na zlepšenie finančnej situácie podniku a vytvárajú sa ciele pre tvorbu finančného plánu. Názov spoločnosti Bugatti, s.r.o. je zmenený, nakoľko podnik si neželá byť menovaný a tiež údaje, ktoré poskytol sú prepracované do vlastnej tabuľky. Hlavným predmetom podnikania tejto spoločnosti sú: - inžiniersko dodávateľská činnosť (silnoprúdová technika, automatizačná a regulačná technika, automatizované systémy a ich riadenie, zabezpečovacie zariadenia), - projektová činnosť (elektrické zariadenia bez obmedzenia napätia, priemyselné riadiace systémy, meracia a regulačná technika, bleskozvody), - výroba na zákazku (rozvádzače do V, rozvodne do 35kV, riadiace systémy pre priemyselné účely, montážne diely, doplnková výroba, jednoúčelové stroje a zariadenia), - opravy, servis a údržba (elektrické zariadenia bez obmedzenia napätia, bleskozvody), - priama zahranično-obchodná činnosť (projekčné práce, montážne práce, inžiniering, zastupiteľská činnosť firiem, priamy vývoz a dovoz elektrických zariadení, kooperácie a licencie), - revízia elektrických zariadení (pre objekty bez obmedzenia napätia, bleskozvody) 9

3 2. Analýza ukazovateľov likvidity podniku Bugatti, s.r.o. Tabuľka Likvidita (. stupeň) koef.,8,8,5,,,,8,6,8,8,5,4,2,, Obrázok Pohotová likvidita (likvidita. stupňa) nám ukazuje, akú časť krátkodobého cudzieho kapitálu by bol schopný podnik splatiť s ľahko speňažiteľných prostriedkov. Optimálne hodnoty sú,2 až,8. V našom vybranom podniku sú hodnoty príliš nízke, čo môže znamenať, že podnik nie je schopný splácať svoje krátkodobé záväzky načas. V roku 27 a 28 boli tieto ukazovatele na hranici,8, v roku 29 koeficient klesol na úroveň,5 a posledné 2 roky vykazuje podnik hodnoty iba,. Na jednej strane je to spôsobené nízkou hodnotou finančných účtov, napríklad na účtoch v bankách bolo v roku a v roku 2 iba Na druhej strane zvýšenými záväzkami, a to hlavne bežnými bankovými úvermi, kde hodnoty majú stúpajúcu tendenciu. Napríklad v roku 28 boli bankové úvery iba 498, v poslednom roku je ich

4 Analýza likvidity podniku Bugatti, s.r.o. Tabuľka 2 Likvidita (2.stupeň) koef.,89,66,42,37,5,89,8,6,4,66,42,37,5,2 Obrázok 2 Bežná likvidita (likvidita 2. stupňa) porovnáva krátkodobý cudzí kapitál s najlikvidnejšími aktívami spolu s krátkodobým majetkom bez zásob (krátkodobé pohľadávky). Optimálne hodnoty sú v intervale, až,5. Tu opäť vidíme, že podnik nedosahuje optimálne hodnoty. V roku 27 boli hodnoty najpriaznivejšie z celého sledovaného obdobia, a to,89. Nasledujúce roky 28, 29 a 2 mali klesajúci priebeh až na hodnotu,37. V roku 2 sa hodnota mierne zvýšila na úroveň,5, k čomu prispelo hlavne zvýšenie krátkodobých pohľadávok oproti minulému roku z hodnoty na hodnotu Stav finančných účtov bol naopak v roku 2 vyšší ako v roku 2 a to 672 oproti Celkový stav hodnotíme ako nie veľmi dobrý z hľadiska bežnej likvidity, nakoľko podnik by mohol mať problémy s uhrádzaním svojich záväzkov, preto je potrebné zvýšiť tieto hodnoty, najlepšie do optimálnych hodnôt, alebo sa im aspoň čo najviac priblížiť.

5 Tabuľka 3 Likvidita (3.stupeň) koef.,98,76,94,74,72,2,8,6,4,2,98,94,76,74,72 Obrázok 3 V celkovej likvidite (likvidita 3. stupňa) porovnávame celkový krátkodobý majetok, vrátane zásob, s celkovým krátkodobým cudzím kapitálom. Tento ukazovateľ nám napovedá, či má podnik dostatok prostriedkov na riadenie svojej bežnej prevádzky. Optimálne hodnoty by mali dosahovať interval,5 až 2,5. V sledovanom podniku sme tieto údaje nedosiahli ani v jednom roku. V roku 27 a 29 sa hodnoty blížili k číslu, v ostatných rokoch boli hodnoty,72 až,74. V poslednom roku nám súčet krátkodobého majetku tvoril sumu 8745 a súčet krátkodobého cudzieho kapitálu ak dáme do pomeru tieto dve hodnoty, vychádza nám hodnota,72. To znamená, že krátkodobý cudzí kapitál tvorí 28% hodnoty celkového krátkodobého majetku. Dôležité je, aby krátkodobý cudzí kapitál nepresiahol 4% hodnoty krátkodobého majetku. 2

6 Analýza likvidity podniku Bugatti, s.r.o. Tabuľka 4 Platobná neschopnosť koef.,76,83 2,76 2,59,76 3 2,5 2,5,5 2,76 2,59,83,76,76 Obrázok 4 Platobná neschopnosť nám ukazuje, ako sú kryté pohľadávky záväzkami, čiže schopnosť (alebo neschopnosť) splatiť všetky záväzky pohľadávkami v prípade okamžitej splatnosti všetkých záväzkov. V prípade hodnoty menšej ako napríklad v roku 27 hodnota,75 znamená, že podnik mal viac pohľadávok ako záväzkov. Naopak v rokoch 28 až 2 boli hodnoty ukazovateľa väčšie ako, čo znamená, že záväzky neboli v plnom rozsahu kryté pohľadávkami. Posledný rok má opäť klesajúcu tendenciu, kde celková suma krátkodobých a dlhodobých záväzkov činí k celkovej sume krátkodobých a dlhodobých pohľadávok výsledná hodnota,76 oproti minulému roku 2,59. Pre podnik by bolo ideálne priblížiť sa k číslu, nakoľko hodnoty väčšie ako môžu naznačovať porušovanie platobnej disciplíny. 3

7 Tabuľka 5 Pomer obežného majetku k cudziemu kapitálu koef.,9,48,82,59,53,8,6,4,2,9,82,48,59,53 Obrázok 5 Tento ukazovateľ nám vyjadruje, koľko obežného majetku (súčet zásob, dlhodobých pohľadávok, krátkodobých pohľadávok a finančných účtov) pripadá na jedno euro cudzieho kapitálu. Najlepšiu hodnotu vykazoval podnik v roku 27, kde na cudzieho kapitálu pripadalo,9 - hodnota obežného majetku bola a hodnota cudzieho kapitálu V roku 28 vykazoval podnik najnižšiu hodnotu,48 na cudzieho kapitálu. V poslednom analyzovanom roku bola hodnota obežného majetku 7799 a hodnota cudzieho kapitálu 22435, čiže výsledná hodnota je,53. Ako vidíme tak je to najmä kvôli zvýšeným záväzkom podniku, ktoré sú takmer dvojnásobné oproti roku 27. 4

8 Analýza likvidity podniku Bugatti, s.r.o. Tabuľka 6 Kvóta vlastného imania koef.,89,4,37,27,7,8,6,4,2,89,4,37,27,7 Obrázok 6 Ukazovateľ vyjadruje, koľkými eurami financuje podnik neobežný majetok z vlastných zdrojov. V roku 27 podnik financoval neobežný majetok,89 z vlastných zdrojov. V roku 28 tento ukazovateľ výrazne poklesol na hodnotu,4, v roku 29 opäť poklesol na,37 a v roku 2 na hodnotu,27. V súčasnosti podnik financuje neobežný majetok iba s,7, nakoľko podiel vlastného imania k celkovému neobežnému majetku je iba 7%. Ukazovateľ je nízky z dôvodu, že podnik znížil hodnotu vlastného imania od roku 27 z hodnoty 58 do roku 2 na hodnotu Tiež sa navýšila hodnota neobežného majetku od roku 27 z hodnoty do roku 2 na hodnotu 744. Keďže ide o porovnanie týchto dvoch veličín, ukazovateľ má klesajúci priebeh. 5

9 Tabuľka 7 Krytie neobežného majetku dlhodobým cudzím kapitálom koef.,,43,44,35,5,6,5,4,3,2,,44,5,43,35, Obrázok 7 Ukazovateľ vyjadruje, koľkými eurami financuje podnik neobežný majetok z dlhodobého cudzieho kapitálu. V roku 27 bol ukazovateľ najpriaznivejší, nakoľko krytie dlhodobým cudzím kapitálom predstavovalo iba,, v roku 28 sa zvýšila hodnota na,43 a v roku 29 na,44. Následne v roku 2 tento ukazovateľ poklesol na,35, kde hodnota dlhodobého cudzieho kapitálu tvorila z celkového neobežného majetku 978. V poslednom sledovanom roku sa dlhodobý cudzí kapitál zvýšil na a celkový neobežný majetok ostal takmer nezmenený, jeho hodnota je celkový pomer je,5 dlhodobého cudzieho kapitálu z celkového neobežného majetku. 6

10 Analýza likvidity podniku Bugatti, s.r.o. Tabuľka 8 Krytie neobežného majetku dlhodobými zdrojmi koef.,,84,8,62,58,2,8,6,4,2,84,8,62,58 Obrázok 8 Ukazovateľ vyjadruje, koľko dlhodobých zdrojov pripadá na celkový objem neobežného majetku. Rok 27 nám vykazuje hodnotu (dlhodobý cudzí kapitál v hodnote ku neobežnému majetku ), čo znamená že dlhodobé zdroje sa rovnali neobežnému majetku, a teda že podnik bol optimálne financovaný. V roku 28 klesla hodnota krytia na,84 a v roku 29 na,8. Hodnoty menšie ako znamenajú, že podnik je podkapitalizovaný. V roku 2 boli dlhodobé zdroje celkovo v hodnote a neobežný majetok 978, výsledne krytie bolo,62. V roku 2 boli dlhodobé zdroje 647 a neobežný majetok 744, výsledne krytie bolo,58 na neobežného majetku. 2.2 Zhodnotenie likvidity a návrhy na zlepšenie situácie Prvoradou úlohou finančného riadenia podniku je platobná schopnosť. V našom podniku likvidita vo všetkých troch stupňoch vykazuje v posledných rokoch klesajúce hodnoty, to nie je dobré, lebo podnik nie je schopný splácať svoje záväzky načas. Hlavným dôvodom tohto stavu je, že podnik drží na účtoch veľmi malé sumy peňazí, pre porovnanie v roku 27 bolo na bežných účtoch 5986 a v poslednom roku má podnik na bežných účtoch iba Druhým dôvodom je, že sa zvýšila zadlženosť podniku, v roku 28 boli bankové úvery v hodnote 498 a v poslednom 7

11 sledovanom roku je hodnota úverov Tretím dôvodom je, že podnik má svoje financie v pohľadávkach u odberateľov v hodnote V oblasti likvidity navrhujeme: - udržiavať vyššie zostatky na bežných účtoch, aby v prípade okamžitého potreby splatenia záväzkov nevznikali problémy s úhradou, - vyžadovať preddavkové platby faktúr od problémových odberateľov, - vytvoriť novú stratégiu pre výber odberateľov, so zreteľom na platobnú disciplínu, - dohodnúť s odberateľmi kratšie doby splatnosti faktúr, napríklad do 5 dní od vystavenia faktúry, - vytvoriť odmeňovací systém v prípade skorého splatenia pohľadávok, napríklad zľava 5% z ďalšej zákazky, - odpredať pohľadávky, ktoré sú dlhodobo nevymožiteľné od odberateľov faktoringovej spoločnosti, - odpredať prebytočné zásoby v podniku, tým podnik získa ďalšie financie na zabezpečenie okamžitej likvidity. 3 ZÁVER Poznanie finančnej situácie podniku je veľmi dôležité z hľadiska jeho správneho smerovania do budúcnosti, aby podnik odhalil svoje silné, ale aj slabé stránky. Manažment podniku dokáže na základe vykonanej analýzy prijať opatrenia na zlepšenie súčasného stavu a zaviesť ich do praxe. Taktiež je dôležité kontinuálne sledovanie týchto ukazovateľov v čase. Analýzu je potrebné vykonávať aspoň raz za 3 mesiace, aby podnik v prípade negatívnych zmien mohol flexibilne reagovať. Na záver je dôležité poznamenať, že je na vedení podniku, ako týmito návrhmi naloží, respektíve akú kombináciu zvolí. Podstatné je, aby sa našiel optimálny pomer všetkých hodnôt, aby podnik mohol ďalej fungovať a prosperovať. POUŽITÁ LITERATÚRA [] ALEXY, J.: Finančná a ekonomická analýza. IRIS, Bratislava, 25, ISBN [2] HOLEČKOVÁ, J.: Finanční analýza firmy. ASPI, Praha, 28, ISBN [3] KOTULIČ, R., KIRÁLY, P., RAJČÁNIOVÁ, M.: Finančná analýza podniku. Iura Edition, Bratislava, 2, ISBN [4] VLACHYNSKÝ, K. et al: Podnikové financie. Lura Edition, Bratislava, 26, ISBN [5] ZALAI, K. et al: Finančno ekonomická analýza podniku. Sprint, Bratislava, 2, ISBN