Makroekonomická predikce pro ČR: 2012 a 2013

Rozměr: px

Začít zobrazení ze stránky:

Download "Makroekonomická predikce pro ČR: 2012 a 2013"

Vojtěch Štěpánek
před 8 lety
Počet zobrazení:

1 Makropredikce 2/2012 Makroekonomická predikce pro ČR: 2012 a 2013 POSLEDNÍ UPDATE VILÉM SEMERÁK Ukazatel Změna predikce pro rok 2012 proti červenci 2012 (p.b.) Reálný růst HDP (%) Spotřebitelské ceny (%, průměr) Nezaměstnanost (VŠPS, průměr) Hlavní rysy prognózy: ČR zažije v roce 2012 mírný ekonomický pokles, v roce 2013 dojde k mírnému oživení pokud se podaří vyřešit problémy EMU a pokud se stabilizuje domácí poptávka. Prognóza na rok 2013 je značně nejistá kvůli vlivu vývoje v eurozóně. Nárůst cen způsobený změnami DPH k počátku roku 2012 je mírněn recesí, nové zvýšení DPH na 15/21% nebude mít podstatný dopad na nárůst cen. Veřejná poptávka nepřispívá a nebude přispívat k růstu, výdaje budou pod tlakem nižších než očekávaných příjmů rozpočtu a snahy udržet rozumnou výši deficitu. Soukromá domácí poptávka bude pod tlakem nejistoty a bude maximálně reálně stagnovat (a to díky nižšímu základu ve třetím a čtvrtém čtvrtletí roku 2012). Zahraniční poptávka stále reálně roste, nebude však schopna kompenzovat nedostatečnou domácí poptávku. Český finanční sektor zůstává zdravý, nebude ani příčinou problémů, ani nebude bránit případnému oživení.

2 Aktuální a očekávané změny v hospodářské politice: Zvýšení DPH k 1. lednu 2012 (15% snížená sazba, 21% základní sazba). Zvýšení daní pro vyšší příjmové skupiny (solidární příspěvek z příjmů převyšujících čtyřnásobek průměrné mzdy) ČNB 28. června snížila svoji nejdůležitější sazbu (2T repo) na rekordní minimum (0.5%), poprvé od roku Další bezprostřední změny se neočekávají, pokud nedojde k výraznému zdramatizování situace v EMU. Počátek důchové reformy (1. ledna 2013), který však nebude mít bezprostřední dopad na makroekonomickou situaci. Stav státního rozpočtu bude v průběhu roku 2012 nadále komplikován problémy s čerpáním evropských fondů, což bude mít dopady i na ochotu k odvážnější proticyklické politice. Nejnovější zveřejněné informace o české ekonomice a ekonomickém prostředí: České průměrné mzdy v prvním čtvrletí meziročně reálně poklesly o 0.1%. [7. srpna 2012] České exporty pokračovaly v růstu, v červnu vzrostly meziročně o 5.6%. [6. srpna 2012] Česká průmyslová výroba v červnu 2012 meziročně poklesla o 2.2%. [6. srpna 2012] ČNB výrazně snížila svoji prognózu pro růst českého HDP na -0.9% pro rok % pro rok [2. srpna 2012] Podle konjunkturních indikátorů celková důvěra v českou ekonomiku opět poklesla, lehce se však zvýšila důvěra mezi spotřebiteli. [25. července 2012] Podle business climate indexu IFO dále klesá důvěra v německou ekonomiku. [25. července 2012] Moody s potvrdila stabilní výhled i rating A1 pro českou ekonomiku [19. července 2012] MMF zveřejnil odhady o vývoji světové (snížení odhadu růstu HDP na 3.5%) i evropské ekonomiky (-0.3% v roce 2012, 0.7% v roce 2013). [16. července 2012] Vývoz ČR podle ČSÚ v květnu 2012 meziročně vzrostl o 2.8% [9. července 2012] Tři významné centrální banky takřka současně uvolnily měnovou politiku (Bank of England, People s Bank of China, ECB) bez větších dopadů na mezinárodní trhy. [5. července 2012] Národní účty potvrdily pokles české ekonomiky v 1. čtvrtletí 2012 [8. června 2012] Východiska a předpoklady prognózy: Predikce předpokládá statický scénář, tj. nedojde ani ke katastrofickému rozpadu EMU ani se nepodaří nalézt zázračný lék, který by vedl k obnovení důvěry a nastartování stability. ČR zůstane i přes proklamované snahy o diverzifikaci v oblasti exportu závislá na trzích současných obchodních partnerů (hlavně Německo). Využitý ekonometrický model proto vazbu na německou ekonomiku explicitně zahrnuje. Dopady domácí politické situace a schopnosti vlády vysvětlovat změny hospodářské situace se nezmění a budou mít i nadále spíše destabilizující dopady na soukromou poptávku. Ekonometrický model nezahrnuje proměnné vztahující se ke zdraví finančního sektoru, protože se zde neočekávají změny s významným dopadem.

3 Nedojde k dalším změnám institucionální organizace podpory v nezaměstnanosti, které by měly výraznější dopad na příliv nezaměstnaných či tvorbu pracovních míst. Míra nezaměstnanosti tak bude záviset na ekonomickém cyklu. Nejistota ohledně stability EMU i horší ekonomické výsledky české ekonomiky mohou vést k nestabilitě a krátkodobému znehodnocování měny, nepředpokládáme však podstatnou změnu. Dlouhodobý trend směrem k reálnému zhodnocování zůstává zachován. Prognóza zahrnuje připravované zvýšení sazeb DPH na 21% a 15%. Světové ceny surovin budou pod tlakem nižší poptávky související s horším než očekávaným vývojem v EU, Číně a USA. Srovnání s aktuálními prognózami jiných institucí Následující tabulky uvádí srovnání prognózy IDEA s nejdůležitějšími prognózami pro ČR a s výsledky dosaženými v letech 2010 a Uvedena jsou čísla aktuální v době vydání predikce (8. srpna 2012), obecně platí že v první polovině roku 2012 se predikce pro rok 2012 i rok 2013 postupně zhoršují. Reálný růst HDP % Inflace (spotřebitelské ceny) %, průměr EU (5/2012) MFČR (7/2012) ČNB (8/2012) IMF (4/2012) OECD (5/2012) IDEA (8/2012) EU (5/2012) MFČR (7/2012) ČNB 1 (8/2012) IMF (4/2012) OECD (5/2012) IDEA (8/2012) EU (5/2012) Nezaměstnanost (VŠPS/ILO) %, průměr MFČR (7/2012) IMF (4/2012) OECD (5/2012) IDEA (8/2012) 1 Převedeno ze čtvrtletních údajů.

4 Použité zdroje Makroekonomická data ČR: o Čtvrletní národní účty, publikované 8. června 2012 o Ceny (ČSÚ, červenec 2012) o Zaměstnanost/nezaměstnanost: MPSV (květen 2012) Zahraničí: o World Economic Outlook Database, duben 2012 o Evropská komise: European Economic Forecast, Spring 2012 o ČNB: globální ekonomický výhled, červen 2012 Konjunkturální průzkumy Konjunkturální průzkumy ČR, ČSÚ, publikované 25. července 2012 IFO Business Survey, poslední výsledky z 25. července 2012 Srovnávací prognózy IMF (duben 2012) MFČR (duben 2012) ČNB (srpen 2012) Evropská komise (květen 2012) OECD (květen 2012)

5 Vilém Semerák Vydal a vytiskl Národohospodářský ústav AVČR, v.v.i., Politických vězňů 7, Praha 1. Elektronická verze této publikace je k dispozici na Upozornění: Tato studie reprezentuje pouze názory autorů a nikoli oficiální stanoviska Národohospodářského ústavu AVČR, v.v.i., či Centra pro ekonomický výzkum a doktorské studium UK v Praze (CERGE).

Podobné dokumenty

Makroekonomická predikce pro ČR: 2012 a 2013

Makropredikce 3/2012 Makroekonomická predikce pro ČR: 2012 a 2013 POSLEDNÍ UPDATE 20.10. 2012 VILÉM SEMERÁK Ukazatel 2012 2013 Změna predikce pro rok 2012 proti srpnu 2012 (p.b.) Změna predikce pro rok