Šetření prognóz. makroekonomického vývoje ČR. Ministerstvo financí odbor Hospodářská politika

Transkript

1 šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR měnový kurz USD/EUR hrubý domácí produkt příspěvek změny zásob příspěvek zahraničního obchodu spotřeba domácností spotřeba vlády tvorba hrubého fixního kapitálu deflátor HDP Ministerstvo financí odbor Hospodářská politika Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR duben 7

2 Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR duben 7 Ministerstvo financí ČR Letenská, 8 Praha Tel.: 7 Vychází x ročně, zdarma Elektronický archiv:

3 Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR duben 7

4

5 Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR Cílem šetření makroekonomických prognóz (tzv. Kolokvia), které provádí MF ČR, je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence, s nimiž zúčastněné instituce ve svých předpovědích počítají. Výsledky. Kolokvia, které se konalo v dubnu 7, vycházejí z předpovědí 9 institucí (MF ČR, MPO, MPSV, ČNB, Akcenta CZ, Citibank, CYRRUS, Česká spořitelna, ČSOB, Deloitte, Generali Investments CEE, Hospodářská komora ČR, Institut ekonomických studií FSV UK, ING Bank, Komerční banka, Raiffeisenbank, Roklen Fin, Svaz průmyslu a dopravy ČR, UniCredit Bank). Pro větší reprezentativnost šetření k nim byla přiřazena prognóza EK (European Economic Forecast z února 7). Základní tendence vývoje v letech 7, s nimiž MF ČR počítá v aktuální Makroekonomické predikci (duben 7), jsou s prognózami ostatních institucí konzistentní. U předpovědí pro roky 9 a, které jsou chápány jako indikativní výhled, je ale srovnání komplikováno skutečností, že prognózy zúčastněných institucí v řadě případů toto období nepokrývají (celé období 7 pokrývají, alespoň u některých ukazatelů, předpovědi institucí). Shrnutí základních ukazatelů a aktuální predikci MF ČR uvádí tabulky a. Hlavní tendence makroekonomického vývoje v letech 7 a 8 lze shrnout takto: Respondenti šetření pro letošní rok v průměru počítají s růstem HDP o,6 %, v roce 8 by se pak růst mohl nepatrně zrychlit na,7 %. Tvorba hrubého fixního kapitálu by se po poklesu v roce 6 v souvislosti s ukončením programového období 7 mohla v letošním roce zvýšit o,8 %, v roce 8 by se růst investic díky čerpání z finanční perspektivy mohl zrychlit na, %. Dynamika investic, které jsou dovozně nejvíce náročnou složkou domácí poptávky, se pak promítá v příspěvku čistých vývozů k růstu HDP. Ten by se z,6 p. b. v roce 7 mohl v roce 8 snížit na, p. b. Růst ekonomiky by v tomto i příštím roce měly podpořit také výdaje na konečnou spotřebu domácností i sektoru vládních institucí. Podle průměru prognóz zúčastněných institucí by se míra inflace měla letos zrychlit na, %, k čemuž přispěje mj. nárůst ceny ropy. V roce 8, kdy by se již ve vývoji spotřebitelských cen měl projevovat protiinflační efekt posilujícího měnového kurzu, by průměrná míra inflace měla dosáhnout, %. Situace na trhu práce by se díky růstu ekonomiky měla zlepšovat. Instituce v průměru počítají s růstem zaměstnanosti o,7 % v roce 7 a o, % v roce 8. Míra nezaměstnanosti by naopak měla klesat, byť již jen mírně. Vzhledem k aktuálně velmi nízké míře nezaměstnanosti, která přibližně odpovídá přirozené míře nezaměstnanosti, je však prostor pro její další pokles omezený. Letos by tak míra nezaměstnanosti v průměru za celý rok mohla dosáhnout,7 %, v roce 8 pak,6 %. Instituce v průměru očekávají, že se objem mezd a platů v roce 7 zvýší o, %, v roce 8 by pak mělo dojít k mírnému zpomalení růstu na,9 %. Na dynamiku mezd a platů bude kromě letošního zvýšení minimální a zaručené mzdy příznivě působit stále zřetelnější nesoulad mezi poptávkou po práci a její nabídkou. Pro roky 7 a 8 respondenti v průměru počítají s přebytkem běžného účtu platební bilance ve výši cca % HDP, tedy na obdobné úrovni jako v roce 6. Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR duben 7

6 Tabulka : Výsledky šetření na léta 7 a 8 Předpoklady min. P průměr P7 max. MF ČR min. P průměr P7 max. MF ČR HDP zemí EA9 reálný růst v %,,6,7,8,9,,,,6,7,8,6 Cena ropy Brent USD/barel M PRIBOR průměr v %,,,,,,,,,6,9,, Výnos do spl. R st. dluhopisů průměr v %,8,8,,,,9,,,,6,, Měnový kurz CZK/EUR 6, 6, 6,6 6,7 7, 6,9,,,8 6, 7, 6, Měnový kurz USD/EUR,,,7,8,,,,,9,,, Hlavní indikátory 7 8 Hrubý domácí produkt reálný růst v %,,,6,7,8,,,,7,8,6, Příspěvek změny zásob p. b. -,9 -, -,,,, -, -,,,,, Příspěvek zahr. obchodu p. b. -,,,6,8,6, -,,,,,8, Spotřeba domácností reálný růst v %,,6,7,8,,,9,,6,9,,7 Spotřeba vlády reálný růst v %,7,6,9,,7,7,,,8,9,, Tvorba hrubého fixního kapitálu reálný růst v %,,,8,7,,8,,,,,, Deflátor HDP růst v %,,,,7,,,,6,8,,,8 Průměrná míra inflace v %,,,,,7,,,9,,,,7 Zaměstnanost (VŠPS) růst v %,,,7,,,,,,,,7, Míra nezaměstnanosti (VŠPS) v %,,6,7,8,9,,,,6,8,9, Objem mezd a platů nom. růst v %,8,,,7 6,,7,,,9,,,8 Saldo běžného účtu v % HDP -,,8,9,,9, -,,6,,,, Pozn.: Údaje ve sloupci P (P7) odpovídají. (.) kvartilu vzorku prognóz pro daný ukazatel. Zdroj: Respondenti šetření. Výpočty MF ČR. Tabulka : Výsledky šetření na léta 9 a 9 min. průměr max. MF ČR min. průměr max. MF ČR Předpoklady HDP zemí EA9 reálný růst v %,,6,,7,6,,7,7 Cena ropy Brent USD/barel M PRIBOR průměr v %,,,,,7,,,7 Výnos do spl. R st. dluhopisů průměr v %,,9,,,,,8, Měnový kurz CZK/EUR,9, 6,,6,7,6 6,, Měnový kurz USD/EUR,,,,,,,, Hlavní indikátory Hrubý domácí produkt reálný růst v %,,6,,,,,, Příspěvek změny zásob p. b. -,,,, -,7 -,,, Příspěvek zahr. obchodu p. b. -,,,6, -,6,,, Spotřeba domácností reálný růst v %,,6,,,,,, Spotřeba vlády reálný růst v %,,8,7,,,8,8, Tvorba hrubého fixního kapitálu reálný růst v %,8,6,,,8,8 6,, Deflátor HDP růst v %,,7,,9,7,8,,9 Průměrná míra inflace v %,,9,,8,,9,,8 Zaměstnanost růst v % -,,,, -,,,, Míra nezaměstnanosti VŠPS v %,,6,,,9,6,, Objem mezd a platů nom. růst v %,,,,,,7,, Saldo běžného účtu v % HDP -,,,8, -,7,,, Zdroj: Respondenti šetření. Výpočty MF ČR. Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR duben 7

7 Přehled ukazatelů Grafické znázornění minulého a předpokládaného vývoje jednotlivých ukazatelů zachycují grafy 8. Pro porovnání jsou zahrnuty i konsensuální předpovědi dvou předchozích Kolokvií. Krajní prognózy ukazatelů (sloupce min. a max. v tabulkách a ) tvoří hranice zvýrazněné oblasti. Graf : Hrubý domácí produkt zemí EA9 reálný růst v % Pokračování pozvolného růstu v EA Graf : Cena ropy Brent v USD/barel Výraznější nárůst jen v roce 7, v dalších letech pozvolný růst ceny Graf : M PRIBOR Graf : Výnos do splatnosti R státních dluhopisů průměr v % průměr v % Mírné zvýšení krátkodobých sazeb až v roce 8 Postupný růst výnosů českých státních dluhopisů z historických minim Graf : Měnový kurz CZK/EUR Očekávání apreciace koruny téměř beze změny Graf 6: Měnový kurz USD/EUR Měnový kurz okolo, USD/EUR,,,,,,,9 Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR duben 7

8 Graf 7: Hrubý domácí produkt Graf 8: Příspěvek změny zásob k růstu HDP reálný růst v % p. b. Shoda názorů na růst HDP okolo,6 % Zanedbatelný příspěvek změny zásob k růstu HDP Graf 9: Příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP Graf : Spotřeba domácností p. b. reálný růst v % Kladný příspěvek čistých vývozů k růstu HDP Pokračování solidního růstu spotřeby domácností,,,,,, -, -, - - Graf : Spotřeba vlády Graf : Tvorba hrubého fixního kapitálu reálný růst v % reálný růst v % Umírněný růst spotřeby vlády Po poklesu v roce 6 postupné zrychlování růstu investic Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR duben 7

9 Graf : Deflátor HDP Graf : Průměrná míra inflace růst v % v % Růst deflátoru HDP pod % Dočasné zrychlení inflace nad hranici % v roce Graf : Zaměstnanost (VŠPS) Graf 6: Míra nezaměstnanosti (VŠPS) růst v % v % Postupné zpomalování růstu zaměstnanosti Další posun predikcí směrem dolů,,,,, -, -, -, Graf 7: Mzdy a platy (domácí koncept) nominální růst v % Pokračování poměrně dynamického růst objemu mezd a platů, 7,,,, -, Graf 8: Běžný účet platební bilance v % HDP Přebytek běžného účtu okolo % HDP Šetření prognóz makroekonomického vývoje ČR duben 7

10 Ministerstvo financí České republiky odbor Hospodářská politika Letenská 8 Praha šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek změny zásob, příspěvek zahraničního obchodu, spotřeba domácností, spotřeba vlády, tvorba hrubého fixního kapitálu, deflátor HDP, průměrná míra inflace, zaměstnanost, míra nezaměstnanosti, objem mezd a platů, saldo běžného účtu, šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR měnový kurz USD/EUR hrubý domácí produkt příspěvek změny zásob příspěvek zahraničního obchodu spotřeba domácností spotřeba vlády tvorba hrubého fixního kapitálu deflátor HDP