Pioneer Funds Euro Strategic Bond

Transkript

1 Pioneer Funds Euro Strategic Bond Třída A CZK_Hedged ND 30. červen 2015

2 Důležité upozornění CZK_Hedged třída Pioneer Funds Euro Strategic Bond byla založena Tato prezentace není investičním doporučením, projevem osobního investičního poradenství ani nabídkou. Prezentace je určena zkušeným investorům, bankéřům a finančním poradcům, obsahuje vysoce sofistikované detaily investičního procesu, které nemusí být pro laickou veřejnost zcela srozumitelnými. Základní informace najdete v Základních údajích o fondu na webu ( případně v Měsíční zprávě fondu. Pro více informací kontaktujte Klientské centrum Pioneer Investments v ČR (infolinka ). For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 2 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 2

3 Obsah Přehled portfolia Základní údaje Investiční přístup Investiční proces Výkonnost Charakteristika portfolia Investiční tým For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 3 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 3

4 Přehled portfolia Flexibilita investovat do všech komponent investiční oblasti dluhopisů Žádné limity durace Vysoká diverzifikace Snaha využít benefitů nízkých korelací mezi různými třídami dluhopisů Příležitosti mohou být maximalizovány díky možnosti zaujmout strategické a taktické pozice For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 4 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 4

6 Základní údaje Velikost fondu (miliony) Celkový počet pozic Počet vládních emitentů Počet firemních emitentů Zahájení činnosti fondu Zahájení výpočtu vl. kapitálu (třída A) Benchmark ,3 CZK Bez benchmarku Zdroj: Pioneer Investments k For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 6 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 6

8 Investiční přístup Věříme, že náš aktivní přístup k investování do dluhopisů, který je založen na specializovaném týmu, dokáže identifikovat příležitosti pro tvorbu nadprůměrných výnosů Využíváme při tom strukturovaný proces, kde jsou všechna investiční rozhodnutí podpořena vlastním fundamentálním a kvantitativním výzkumem Top-down výzkum ekonomiky a trhu poskytuje informace pro strategické směřování portfolia, zatímco bottom-up výzkum odkrývá unikátní investiční příležitosti v investiční oblasti Řídíme portfolio aktivně podle striktního rámce řízení rizik For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 8 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 8

10 Investiční proces 1. Top-Down přehled Výbor alokace aktiv portfolia Měsíční setkání Analýza dopadu makroekonomického prostředí na třídy aktiv Definice celkové alokace aktiv a nastavení durace 2. Alokace aktiv Vedoucí portfolio manažer Delegace alokace aktiv Řízení celkové rizikové expozice 3. Sestavení portfolia Provedení alokace v rámci tříd aktiv Řízení vlastní expozice na riziko Vytváření a uchování hodnoty díky: Strategickým pozicím Taktickým pozicím (krátkodobé, řízeno událostmi) Arbitrážní příležitosti Specializované dluhopisové týmy Použití investičních procesů... Vládní dluhopisy Dluhopisy investičního stupně Dluhopisy rozvíjejících se trhů Evropské dluhopisy s vysokým výnosem (High Yield) Měny/Pokladniční poukázky For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 10 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 10

11 Investiční proces Vládní dluhopisy Dluhopisy investičního stupně High Yield Rozvíjející se trhy Pozice výnosové křivky USD a EUR Proměnlivé vs. fixní úrokové sazby Futures pro zajištění expozice nebo podporu výkonnosti Výběr sektorů a ratingů: top-down Výběr cenných papírů: bottom-up Výběr relativní hodnoty napříč sektory, ratingy a jednotlivými tituly Výběr sektorů a ratingů Bottom-up analýza a výběr strategických vítězů Analýza relativní hodnoty pro dislokaci hodnot Výběr řízený kreditními událostmi Výběr řízený momentem Top-down výběr zemí založen na investičním procesu Strategický výběr dluhopisů vítězů (výhled upgradu ratingu) Taktický výběr cenných papírů založený na dislokaci relativní hodnoty Výběr řízený momentem For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 11 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 11

13 Výkonnost (CZK_Hedged třída) Fond % Benchmark % Relativně % 1 měsíc měsíce Od začátku roku (YTD) rok roky p.a let p.a Zdroj: Pioneer Investments k Výkonnost v CZK je převedena z výchozí měny podfondu (eura). Výkonnostní data se vztahují výhradně ke kategorii A a jsou založena na NAV bez poplatků. Informace o dalších dostupných kategoriích naleznete v prospektu. Výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Prosím přečtěte si důležitá upozornění na konci této prezentace. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 13 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 13

14 Výkonnost v kalendářních letech (CZK_Hedged třída) Fond % Benchmark % Relativně % 2015 (YTD) Zdroj: Pioneer Investments k Výkonnost v CZK je převedena z výchozí měny podfondu (eura). Výkonnostní data se vztahují výhradně ke kategorii A a jsou založena na NAV bez poplatků. Informace o dalších dostupných kategoriích naleznete v prospektu. Výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Prosím přečtěte si důležitá upozornění na konci této prezentace. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 14 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 14

15 Analýza rizik Směrodatná odchylka 3.32 % Sharpe Ratio 1.95 Zdroj: Pioneer Investments k For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 15 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 15

17 Alokace investičních instrumentů Instrument Net % Dluhopisy FX deriváty Deriváty úrokových sazeb Hotovost v bance Úvěrové deriváty Akcie Akciové deriváty Zdroj: Pioneer Investments k Tento podfond používá deriváty, jak je zobrazeno v této tabulce. Slidy s informacemi o složení portfolia a alokaci zobrazují tuto expozici pouze, pokud je tak uvedeno. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 17 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 17

18 Top 10 pozic Název % Hp Pelzer Holding Gmbh 7.5% (07/15/2021) 0.7 Altice Finco Sa 9.0% (06/15/2023) 0.6 Cma Cgm Sa 8.5% (04/15/2017) 0.6 Samvardhana Motherson Bv 4.1% (07/15/2021) 0.6 Ineos Finance Plc 4.0% (05/01/2023) 0.5 Wind Acquisition Finance Sa 7.0% (04/23/2021) 0.5 Fiat Finance And Trade Ltd. 6.8% (10/14/2019) 0.5 Jaguar Land Rover Automotive Plc 4.3% (11/15/2019) 0.5 Digicel Ltd 6.0% (04/15/2021) 0.5 Votorantim Cimentos Sa 3.5% (07/13/2022) 0.5 Zdroj: Pioneer Investments k For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 18 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 18

19 Alokace aktiv Aktiva Net % Firmy mimo sektor financí 31.4 Firmy mimo sektor financí rozvíj. trhů 25.7 Firmy ze sektoru financí rozvíj. trhů 7.8 Firmy ze sektoru financí 7.6 Vládní dluhopisy 6.2 Vlády rozvíjejících se trhů 6.0 Kryté dluhopisy 2.6 Dluhopisy státních firem rozv. se trhů 1.4 Další 1.3 Zdroj: Pioneer Investments k Tento podfond používá deriváty. V zobrazených datech je promítnuta expozice na kreditní deriváty. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 19 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 19

20 Efektivní durace (let) na výnosové křivce (let) / Úvěrové hodnocení Rating < FRN Celkem BBB a vyšší BB B CCC CC C NR Úrok. míra Celkem Zdroj: Pioneer Investments k Tento podfond využívá deriváty. Expozice na kreditní deriváty a deriváty úrokových sazeb je v těchto datech zohledněna For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 20 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 20

21 Credit Rating BBB a vyšší Zdroj: Pioneer Investments k Pro účely Úvěrového hodnocení a kalkulace Průměrné úvěrové kvality je použit průměr dostupných ratingů agentur S&P, Moodys a Fitch. V případě státních dluhopisů, které nemají dostupný rating od žádné ze zmíněných třech ratingových agentur, je použit průměr ratingů emitenta. Tento Podfond využívá deriváty. Expozice na kreditní deriváty je v těchto datech zohledněna. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 21 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 21

22 Složení portfolia dle zemí Země Kreditní expozice (%) IR expozice (%) Efektivní durace (let) Rozpětí durací (let) Spojené Státy Německo Itálie Spojené království Španělsko Rusko Francie Čína Ostatní Zdroj: Pioneer Investments k Tento Podfond využívá deriváty. Expozice na kreditní deriváty a deriváty úrokových sazeb je v těchto datech zohledněna. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 22 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 22

23 Složení portfolia dle měn EUR 91.9 % USD 4.4 % DKK 1.0 % CHF 0.5 % INR 0.5 % BRL 0.4 % GBP 0.3 % TRY 0.3 % Ostatní 0.8 % Zdroj: Pioneer Investments k Tento Podfond využívá deriváty. Expozice na FX deriváty a tržní hodnotu akciových derivátů, kreditních derivátů a derivátů úrokových sazeb je v těchto datech zohledněna. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 23 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 23

24 Analýza dluhopisů (stav k ) Efektivní durace (let) Modifikovaná durace (let) Výnos do splatnosti (%) Běžný výnos (%) Doba do splatnosti (let) Kupón (%) Průměrná úvěrová kvalita Anualizovaný dividendový výnos (A Distrib.) BB- - Zdroj: Pioneer Investments k Tento podfond používá deriváty. Expozice na deriváty je zohledněna v těchto datech. Pro účely Úvěrového hodnocení a kalkulace Průměrné úvěrové kvality je použit průměr dostupných ratingů agentur S&P, Moodys a Fitch. V případě státních dluhopisů, které nemají dostupný rating od žádné ze zmíněných třech ratingových agentur, je použit průměr ratingů emitenta. Jiným než státním dluhopisům, které nemají dostupný rating od žádné ze zmíněných třech ratingových agentur, je přidělen pro účely kalkulace Průměrné úvěrové kvality rating D. V datech Průměrné úvěrové kvality je zohledněna expozice na kreditní deriváty. Podrobnější dotazy vám odpovíme na info@pioneer.cz. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 24 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 24

26 Investiční tým Pioneer Funds Euro Strategic Bond řídí vedoucí portfolio manažer Mauro Ratto a Yerlan Syzdykov jako spolupracující portfolio manažer. Mauro Ratto je ředitelem pro rozvíjející se trhy a má více než 20 let zkušeností v oblasti investic. Jako portfolio manažer je zodpovědný za správnou integraci výzkumu a sestavení portfolia, stejně tak za směřování dle makro situace a aktivní řízení FX bloků investičního procesu. Yerlan je ředitelem pro dluhopisy rozvíjejících se trhů a dluhopisy s vysokým výnosem a zabývá se rozvíjejícími se trhy po celou svoji kariéru. Přišel do Pioneer Investments v roce 2000 z pařížské společnosti Bancroft, kde zastával pozici investičního analytika. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 26 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 26

27 Upozornění TENTO DOKUMENT SLOUŽÍ POUZE PRO INTERNÍ POUŽITÍ, MÁ POUZE INFORMATIVNÍ POVAHU, NEPŘEDSTAVUJE PROSPEKT NEBO STATUT, NABÍDKU, INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ ANI JINOU INVESTIČNÍ SLUŽBU A NENÍ V ŽÁDNÉM PŘÍPADĚ URČEN KONCOVÝM INVESTORŮM. Pioneer Funds Euro Strategic Bond ( Podfond ) je podfondem Pioneer Funds ( Fond ), typu fonds commun de placement s několika samostatnými podfondy založenými dle zákonů Lucemburského velkovévodství. Přestože informace a data obsažená v tomto dokumentu byla získána ze zdrojů, které skupina Pioneer Investments pokládá za spolehlivé, žádná ze společností skupiny Pioneer Investments ani s ní spřízněná osoba nečiní žádné prohlášení ani záruku týkající se přesnosti a úplnosti tohoto dokumentu a na tento dokument jako takový by nemělo být spoléháno a nemel by sloužit namísto nezávislého úsudku. Předmětné sdělení nepředstavuje nabídku, osobní investiční poradenství ani investiční doporučení, která by zohledňovala individuální situaci investora, zejména ve smyslu jeho odborných znalostí a zkušeností v oblasti investic, či dokonce jeho finanční situaci, investiční cíle nebo vztah k riziku. Pokud není řečeno jinak, jsou všechny údaje v tomto dokumentu z Pioneer Investments k Výkonnost minulých období nezaručuje výsledky v budoucnosti. Pokud není uvedeno jinak, sdělení obsažená v tomto dokumentu pocházejí od Pioneer Investments. Pokud není řečeno jinak, jsou veškerá stanoviska zde vyjádřená stanovisky Pioneer Investments. Tato stanoviska se mohou kdykoli měnit v závislosti na tržních a jiných podmínkách, a nikdy nelze zaručit, že určité státy, trhy či odvětví vykáží takovou výkonnost, jaká se původně očekávala. Investice zahrnují určitá rizika, včetně rizik politických a měnových. Návratnost investice a hodnota kapitálu mohou zaznamenat růst i pokles, a tyto výkyvy mohou vyústit i ve ztrátu celého investovaného kapitálu. Návratnost investovaných prostředků není v žádném případě zaručena. Aktuálnější data o výnosech se mohou lišit od údajů uvedených v prezentaci. Pro aktuálnější výsledky kontaktujte prosím Klientské centrum Pioneer Investments v ČR. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Další informace o rizicích jsou dostupné v materiálu Poučení o rizicích na adrese Předmětné sdělení rovněž nepředstavuje zvláštní informace o poskytovateli investičních služeb, jeho poskytovaných službách, ochraně majetku zákazníka, rizicích apod. dle příslušných právních předpisů. Tyto informace jsou dostupné v materiálu Informace pro zákazníky pro příslušnou investiční službu. Dříve, než se rozhodneto investovat, seznamte se s dodatečnými informacemi o podfondu / Fondu, které naleznete v prospektu. Prospekt na požádání zdarma poskytne společnost Pioneer Global Investments Limited ( PGIL ), 1 George s Quay Plaza, George s Quay, Dublin 2, Ireland. Tel Fax , nebo jej zdarma na vyžádání získejte prostřednictvím bezplatné linky Klientského centra Pioneer Investments v ČR Zejména v případě zahraničních fondů se seznamte s právními podmínkami investice, devizovými omezeními a daňovými důsledky a s manažerskými pravidly a s podmínkami pro ČR. Všechny tyto dokumenty je možno si vyžádat na výše uvedených telefonních číslech. Názvy zahraničních fondů uvedené v českém jazyce zpravidla představují jejich marketingové označení pro Českou republiku. Podílové listy podfondu / Fondu nemohou být veřejně nabízeny k prodeji ani ve Spojených státech amerických, ani na žádném z jejich teritorií nebo držav podléhajících jejich jurisdikci, ani osobám ze Spojených států amerických nebo ve prospěch těchto osob. Tento dokument není prospektem a nepředstavuje nabídku podílových listů investičních fondů. Obsah tohoto dokumentu schválila společnost PGIL. Tento dokument je vlastnictvím společnosti Pioneer Asset Management, a.s., člena skupiny UniCredit a slouží pouze pro interní účely (informování obchodních partnerů této společnosti). Tento dokument nesmí být nikdy nabízen a předáván veřejnosti, pokud Společnost předem neudělila obchodnímu partnerovi ke každému takovému případu předání svůj výslovný souhlas. Datum prvního použití prezentace: Pioneer Investments je je obchodní označení společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jediného akcionáře Společnosti, a skupiny jejích dceřiných společností. For Broker/Dealer Use Only and Not to be Distributed to the Public Page 27 Pioneer Funds Euro Strategic Bond červen 2015 Slide 27