Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term

Transkript

1 Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term Třída A EUR 31. březen 2015

2 Důležité upozornění EUR třída Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term byla založena Tato prezentace není investičním doporučením, projevem osobního investičního poradenství ani nabídkou. Prezentace je určena zkušeným investorům, bankéřům a finančním poradcům, obsahuje vysoce sofistikované detaily investičního procesu, které nemusí být pro laickou veřejnost zcela srozumitelnými. Základní informace najdete v Základních údajích o fondu na webu ( případně v Měsíční zprávě fondu. Pro více informací kontaktujte Klientské centrum Pioneer Investments v ČR (infolinka ). Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 2

3 Obsah Přehled portfolia Základní údaje Investiční přístup Investiční proces Výkonnost Charakteristika portfolia Investiční tým Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 3

4 Přehled portfolia Zaměření na evropské krátkodobé firemní dluhopisy investičního stupně Průměrná durace: 0,2 roku Průměrný rating: A Dva zdroje výnosů - v euru denominované firemní dluhopisy investičního stupně - flexibilní zhodnocení pomocí - státních dluhopisů - měny - dluhopisů s vysokým výnosem a dluhopisů rozvíjejících se zemí Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 4

5 Obsah Přehled portfolia Základní údaje Investiční přístup Investiční proces Výkonnost Charakteristika portfolia Investiční tým Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 5

6 Základní údaje Velikost fondu (miliony) Celkový počet pozic Počet vládních emitentů Počet firemních emitentů 1 131,6 EUR Zahájení činnosti fondu Zahájení výpočtu vl. kapitálu (třída A) Zdroj: Pioneer Investments k Morningstar Ratings: Copyright 2015 Morningstar UK Limited. Všechna práva vyhrazena. Informace zde obsažené: (1) nemohou být kopírovány nebo distribuovány; a (2) není zaručena jejich přesnost, úplnost nebo aktuálnost. Agentura Morningstar, ani poskytovatelé jejich informací nenesou odpovědnost za jakékoliv škody nebo ztráty vyplívající z využití těchto informací. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 6

7 Obsah Přehled portfolia Základní údaje Investiční přístup Investiční proces Výkonnost Charakteristika portfolia Investiční tým Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 7

8 Investiční přístup Věříme, že náš aktivní přístup k investování do dluhopisů, který je založen na specializovaném týmu, dokáže identifikovat příležitosti pro tvorbu nadprůměrných výnosů Využíváme při tom strukturovaný proces, kde jsou všechna investiční rozhodnutí podpořena vlastním fundamentálním a kvantitativním výzkumem Top-down výzkum ekonomiky a trhu poskytuje informace pro strategické směřování portfolia, zatímco bottom-up výzkum odkrývá unikátní investiční příležitosti v investiční oblasti Řídíme portfolio aktivně podle striktního rámce řízení rizik Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 8

9 Obsah Přehled portfolia Základní údaje Investiční přístup Investiční proces Výkonnost Charakteristika portfolia Investiční tým Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 9

10 Investiční proces: Kreditní výzkum Integrovaný proces investičních rozhodnutí a sestavení portfolia Investiční nápady přicházejí z ohromného množství příležitostí investiční oblasti, identifikují se možné problémy Kvantitativní screening Porovnání podle relativní hodnoty Unikátní přístup nám dovoluje globální srovnání držených i potenciálních investic Global Credit Meeting Alokace mezi sektory a rizika je určena na základě analýz úrokových sazeb, ekonomických a úvěrových cyklů, měny a politických trendů Makroekonomický pohled Fundamentální výzkum Detailní hodnocení minulých a budoucích trendů průmyslu a podniku Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 10

11 Investiční proces: Proces kreditního výzkumu Kvantitativní analýza Kvantitativní metody Screening fundamentů Analýza finančních ukazatelů, fundamentů společnosti atd. cílem je sestavit seznam pro nákup/prodej Credit Explorer Poskytuje analýzu relativní hodnoty: emitent / průmysl / rating, hotovost a křivky CDS KMV Model Měří vzdálenost od kreditní události, zahrnuje volatilitu na akciových trzích LBO zhodnocení rizik Model pro zhodnocení pravděpodobnosti účelového odkupu Kvantitativní seznam pro nákup/prodej Fundamentální analýza Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 11

12 Investiční proces: Kreditní výzkum Fundamentální analýza Obchodní rizika Finanční rizika Analýza průmyslu Účetnictví Riziko země Vlastnictví / Podpora Hodnocení managementu Fundamentální rating a skóre Analýza cash flow Rozvaha Konkurenceschopnost Ziskovost Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 12

13 Investiční proces: Plánování rizik Aktivní analýza rizik nezbytná při sestavení portfolia Analýza Plánování Management Identifikace relevantních rizikových faktorů a příčin výkonnosti Struktura aktivních strategií k dosažení požadované výkonnosti Identifikace příležitostí na trhu, založeno na historických objemech a makroekonomickém prostředí Definice rizik, vlastní pohled na očekávané výnosy z pohybů na trhu Definuje příležitosti, které jsou v souladu s cílem fondu, odpovídající strategie a omezení Určení optimální alokace mezi aktivní strategie, cílem je optimální generování alfa očištěného o riziko Optimalizace diverzifikace podle načasování současných strategií Monitoring a řízení spotřeby naplánovaných rizik Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 13

14 Investiční proces: Řízení rizik Absolutní riziko Výzkum / návštěvy společností Předvídání rizik Ocenění Riziko portfolia Tracking error a VaR Limity Atribuční analýza Další např. Information ratio Organizační rizika Shoda s pravidly před obchodováním Centralizované obchodování Interní obchodní limity Transparentnost / komunikace Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 14

15 Obsah Přehled portfolia Základní údaje Investiční přístup Investiční proces Výkonnost Charakteristika portfolia Investiční tým Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 15

16 Výkonnost (EUR třída) Fond % Benchmark % Relativně % 1 měsíc 3 měsíce Od začátku roku (YTD) 1 rok 3 roky p.a. 5 let p.a Zdroj: Pioneer Investments k Výkonnost v EUR. Výkonnostní data se vztahují výhradně ke kategorii A a jsou založena na NAV bez poplatků. Informace o dalších dostupných kategoriích naleznete v prospektu. Výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Prosím přečtěte si důležitá upozornění na konci této prezentace. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 16

17 Výkonnost v kalendářních letech (EUR třída) Fond % Benchmark % Relativně % 2015 (YTD) Zdroj: Pioneer Investments k Výkonnost v EUR. Výkonnostní data se vztahují výhradně ke kategorii A a jsou založena na NAV bez poplatků. Informace o dalších dostupných kategoriích naleznete v prospektu. Výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Prosím přečtěte si důležitá upozornění na konci této prezentace. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 17

18 Výkonnost v kalendářních letech (EUR třída) Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term A EUR Nedistribuované Zdroj: Pioneer Investments k Výkonnost v EUR. Výkonnostní data se vztahují výhradně ke kategorii A a jsou založena na NAV bez poplatků. Informace o dalších dostupných kategoriích naleznete v prospektu. Výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Prosím přečtěte si důležitá upozornění na konci této prezentace. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 18

19 Vývoj investice EUR (EUR třída) Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term A EUR Nedistribuované Zdroj: Pioneer Investments k Výkonnost v EUR. Výkonnostní data se vztahují výhradně ke kategorii A a jsou založena na NAV bez poplatků. Informace o dalších dostupných kategoriích naleznete v prospektu. Výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Prosím přečtěte si důležitá upozornění na konci této prezentace. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 19

20 Obsah Přehled portfolia Základní údaje Investiční přístup Investiční proces Výkonnost Charakteristika portfolia Investiční tým Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 20

21 Alokace investičních instrumentů Instrument Net % Deriváty úrokových sazeb Dluhopisy Úvěrové deriváty FX deriváty Hotovost v bance Zdroj: Pioneer Investments z Tento podfond používá deriváty, jak je zobrazeno v této tabulce. Slidy s informacemi o složení portfolia a alokaci zobrazují tuto expozici pouze, pokud je tak uvedeno. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 21

22 5 největších dluhopisových pozic Název % Citigroup Inc 0.7% (05/31/2017) 2.8 National Westminster Bank Plc 7.9% (09/09/2015) 2.0 Santander Issuances S.A. Unipersonal 0.8% (03/23/2017) 1.9 Intesa Sanpaolo Spa 1.4% (01/11/2016) 1.8 Morgan Stanley 0.5% (04/13/2016) 1.8 Zdroj: Pioneer Investments k Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 22

23 Alokace aktiv Aktiva Net % Firmy ze sektoru financí Firmy mimo sektor financí Státní dluhopisy Firmy mimo sektor financí rozvíj. trhů Firmy ze sektoru financí rozvíj. trhů Státní firmy Zdroj: Pioneer Investments k Tento podfond používá deriváty. V zobrazených datech je promítnuta expozice na kreditní deriváty. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 23

24 Efektivní durace (let) na výnosové křivce (let) / Úvěrové hodnocení Rating < FRN Celkem AA A BBB BB B a nižší Bez ratingu (NR) Úrok. míra Celkem Zdroj: Pioneer Investments k Tento podfond využívá deriváty. Expozice na kreditní deriváty a deriváty úrokových sazeb je v těchto datech zohledněna. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 24

25 Úvěrové hodnocení B a nižší Zdroj: Pioneer Investments k Pro účely Úvěrového hodnocení a kalkulace Průměrné úvěrové kvality je použit průměr dostupných ratingů agentur S&P, Moodys a Fitch. V případě státních dluhopisů, které nemají dostupný rating od žádné ze zmíněných třech ratingových agentur, je použit průměr ratingů emitenta. Tento Podfond využívá deriváty. Expozice na kreditní deriváty je v těchto datech zohledněna. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 25

26 Struktura portfolia dle zemí Země Velká Británie Eurozóna Itálie Francie USA Španělsko Švédsko Německo Ostatní Kreditní expozice (%) IR expozice (%) Efektivní durace (let) Rozpětí durací (let) Zdroj: Pioneer Investments k Tento Podfond využívá deriváty. Expozice na kreditní deriváty a deriváty úrokových sazeb je v těchto datech zohledněna. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 26

27 Struktura portfolia dle měny Měna Net % EUR USD CNY NOK AUD SKW CAD NZD Další Zdroj: Pioneer Investments k Tento Podfond využívá deriváty. Expozice na FX deriváty a tržní hodnotu kreditních derivátů a derivátů úrokových sazeb je v těchto datech zohledněna. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 27

28 Efektivní durace (let) Modifikovaná durace (let) Výnos do splatnosti (%) Běžný výnos (%) Doba do splatnosti (let) Kupón (%) Průměrná úvěrová kvalita Anualizovaný dividendový výnos (A Distrib.) BBB+ - Zdroj: Pioneer Investments k Tento podfond používá deriváty. Expozice na deriváty je zohledněna v těchto datech. Pro účely Úvěrového hodnocení a kalkulace Průměrné úvěrové kvality je použit průměr dostupných ratingů agentur S&P, Moodys a Fitch. V případě státních dluhopisů, které nemají dostupný rating od žádné ze zmíněných třech ratingových agentur, je použit průměr ratingů emitenta. Jiným než státním dluhopisům, které nemají dostupný rating od žádné ze zmíněných třech ratingových agentur, je přidělen pro účely kalkulace Průměrné úvěrové kvality rating D. V datech Průměrné úvěrové kvality je zohledněna expozice na kreditní deriváty. Podrobnější dotazy vám odpovíme na info@pioneer.cz. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 28

29 Obsah Přehled portfolia Základní údaje Investiční přístup Investiční proces Výkonnost Charakteristika portfolia Investiční tým Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 29

30 Investiční tým: Portfolio manažer Tanguy Le Saout Head of European Fixed Income Executive Vice President Tanguy je vedoucím oddělení evropských dluhopisů, dohlíží na portfolio management všech evropských dluhopisů a také na jejich výzkum. Tanguy získal titul inženýra v oboru Aplikované matematiky na univerzitě INSA Rouen ve Francii. K tomu vystudoval obor financí na ESSEC Paris ve Francii. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 30

31 Upozornění TENTO DOKUMENT SLOUŽÍ POUZE PRO INTERNÍ POUŽITÍ, MÁ POUZE INFORMATIVNÍ POVAHU, NEPŘEDSTAVUJE PROSPEKT NEBO STATUT, NABÍDKU, INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ ANI JINOU INVESTIČNÍ SLUŽBU A NENÍ V ŽÁDNÉM PŘÍPADĚ URČEN KONCOVÝM INVESTORŮM. Pioneer Funds Emerging Markets Bond ( Podfond ) je podfondem Pioneer Funds ( Fond ), typu fonds commun de placement s několika samostatnými podfondy založenými dle zákonů Lucemburského velkovévodství. Přestože informace a data obsažená v tomto dokumentu byla získána ze zdrojů, které skupina Pioneer Investments pokládá za spolehlivé, žádná ze společností skupiny Pioneer Investments ani s ní spřízněná osoba nečiní žádné prohlášení ani záruku týkající se přesnosti a úplnosti tohoto dokumentu a na tento dokument jako takový by nemělo být spoléháno a nemel by sloužit namísto nezávislého úsudku. Předmětné sdělení nepředstavuje nabídku, osobní investiční poradenství ani investiční doporučení, která by zohledňovala individuální situaci investora, zejména ve smyslu jeho odborných znalostí a zkušeností v oblasti investic, či dokonce jeho finanční situaci, investiční cíle nebo vztah k riziku. Pokud není řečeno jinak, jsou všechny údaje v tomto dokumentu z Pioneer Investments k Výkonnost minulých období nezaručuje výsledky v budoucnosti. Pokud není uvedeno jinak, sdělení obsažená v tomto dokumentu pocházejí od Pioneer Investments. Pokud není řečeno jinak, jsou veškerá stanoviska zde vyjádřená stanovisky Pioneer Investments. Tato stanoviska se mohou kdykoli měnit v závislosti na tržních a jiných podmínkách, a nikdy nelze zaručit, že určité státy, trhy či odvětví vykáží takovou výkonnost, jaká se původně očekávala. Investice zahrnují určitá rizika, včetně rizik politických a měnových. Návratnost investice a hodnota kapitálu mohou zaznamenat růst i pokles, a tyto výkyvy mohou vyústit i ve ztrátu celého investovaného kapitálu. Návratnost investovaných prostředků není v žádném případě zaručena. Aktuálnější data o výnosech se mohou lišit od údajů uvedených v prezentaci. Pro aktuálnější výsledky kontaktujte prosím Klientské centrum Pioneer Investments v ČR. Výnos může kolísat v důsledku výkyvů měnového kurzu. Další informace o rizicích jsou dostupné v materiálu Poučení o rizicích na adrese Předmětné sdělení rovněž nepředstavuje zvláštní informace o poskytovateli investičních služeb, jeho poskytovaných službách, ochraně majetku zákazníka, rizicích apod. dle příslušných právních předpisů. Tyto informace jsou dostupné v materiálu Informace pro zákazníky pro příslušnou investiční službu. Dříve, než se rozhodneto investovat, seznamte se s dodatečnými informacemi o podfondu / Fondu, které naleznete v prospektu. Prospekt na požádání zdarma poskytne společnost Pioneer Global Investments Limited ( PGIL ), 1 George s Quay Plaza, George s Quay, Dublin 2, Ireland. Tel Fax , nebo jej zdarma na vyžádání získejte prostřednictvím bezplatné linky Klientského centra Pioneer Investments v ČR Zejména v případě zahraničních fondů se seznamte s právními podmínkami investice, devizovými omezeními a daňovými důsledky a s manažerskými pravidly a s podmínkami pro ČR. Všechny tyto dokumenty je možno si vyžádat na výše uvedených telefonních číslech. Názvy zahraničních fondů uvedené v českém jazyce zpravidla představují jejich marketingové označení pro Českou republiku. Podílové listy podfondu / Fondu nemohou být veřejně nabízeny k prodeji ani ve Spojených státech amerických, ani na žádném z jejich teritorií nebo držav podléhajících jejich jurisdikci, ani osobám ze Spojených států amerických nebo ve prospěch těchto osob. Tento dokument není prospektem a nepředstavuje nabídku podílových listů investičních fondů. Obsah tohoto dokumentu schválila společnost PGIL. Tento dokument je vlastnictvím společnosti Pioneer Asset Management, a.s., člena skupiny UniCredit a slouží pouze pro interní účely (informování obchodních partnerů této společnosti). Tento dokument nesmí být nikdy nabízen a předáván veřejnosti, pokud Společnost předem neudělila obchodnímu partnerovi ke každému takovému případu předání svůj výslovný souhlas. Datum prvního použití prezentace: Pioneer Investments je je obchodní označení společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jediného akcionáře Společnosti, a skupiny jejích dceřiných společností. Pioneer Funds Euro Corporate Short-Term březen 2015 Slide 31