Wüstenrot hypotení banka a. s.

Transkript

1 ZÁKLADNÍ PROSPEKT DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU Wüstenrot hypotení banka a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypoteních zástavních list K s dobou trvání programu 5 let Tento dokument pedstavuje základní prospekt (dále jen "") pro hypotení zástavní listy vydávané v rámci dluhopisového programu zízeného spoleností Wüstenrot hypotení banka a. s. se sídlem Praha 5, Smíchov, námstí Kinských 2/602, PS , I: , (dále jen "Emitent" nebo "Spolenost" a dluhopisový program dále jen "Dluhopisový program" nebo "Program"). Na základ Dluhopisového programu je Emitent oprávnn vydávat v souladu s obecn závaznými právními pedpisy jednotlivé emise hypoteních zástavních list (dále jen "Emise dluhopis" nebo "Emise" nebo "Dluhopisy"). Celková jmenovitá hodnota všech vydaných a nesplacených Dluhopis vydaných v rámci tohoto dluhopisového programu nesmí k žádnému okamžiku pekroit K. Doba trvání Dluhopisového programu, bhem které mže Emitent vydávat jednotlivé emise dluhopis v rámci programu, iní 5 let a splatnost kterékoli emise vydané v rámci programu nesmí pevýšit 5 let. Pro každou Emisi pipraví Emitent zvláštní dokument (dále jen "Emisní dodatek"), který bude obsahovat doplnk Dluhopisového programu, tj. doplnk spolených emisních podmínek Dluhopisového programu pro takovou Emisi (dále jen "Doplnk dluhopisového programu"). V Doplku dluhopisového programu bude zejména urena jmenovitá hodnota a poet Dluhopis tvoících danou Emisi, datum emise Dluhopis a zpsob jejich vydání, výnos Dluhopis dané Emise a jejich emisní kurz, data výplaty výnos Dluhopis a data nebo datum splatnosti jejich jmenovité hodnoty, jakož i další podmínky Dluhopis dané Emise, které bu nejsou upraveny v rámci spolených emisních podmínek Programu v kapitole "Spolené emisní podmínky dluhopis" v tomto Základním prospektu nebo budou pro takovou Emisi upraveny odlišn od spolených emisních podmínek Programu uvedených v tomto Základním prospektu. Rozhodne-li Emitent, že požádá o pijetí kterékoli Emise dluhopis k obchodování na regulovaném trhu cenných papír k datu vydání nebo budou-li Dluhopisy umísovány formou veejné nabídky, bude Emisní dodatek obsahovat též tzv. konené podmínky Emise (dále jen "Konené podmínky"), tak aby Emisní dodatek spolu s tímto Základním prospektem tvoily prospekt píslušné Emise. Emitent bude tento pro úely vydávání Dluhopis prbžn aktualizovat, a to formou dodatk k Základnímu prospektu. Každý takový dodatek bude schválen eskou národní bankou a uveejnn tak, aby každá Emise, která bude veejn nabízena nebo o jejíž pijetí bude žádáno na regulovaném trhu, byla nabízena, resp. o pijetí bylo žádáno, na základ aktuálního prospektu cenného papíru. Bude-li v Emisním dodatku uvedeno, že Dluhopisy píslušné Emise mají být kótované cenné papíry, je úmyslem Emitenta požádat o jejich pijetí k obchodování na Burze cenných papír Praha, a. s. (dále také jen "BCPP"), pípadn na jiném veejném trhu cenných papír, který by BCPP nahradil. Konkrétní trh BCPP, na který mohou být Dluhopisy pijaty k obchodování, bude upesnn v Emisním dodatku píslušné Emise. V Emisním dodatku mže být rovnž uvedeno, že Dluhopisy budou obchodovány na jiném regulovaném trhu cenných papír nebo nebudou obchodovány na žádném regulovaném trhu cenných papír. Spolené emisní podmínky Dluhopisového programu uvedené v tomto Základním prospektu, které jsou stejné pro všechny Emise dluhopis vydávané v rámci tohoto Dluhopisového programu (dále jen "Emisní podmínky"), byly schváleny rozhodnutím Komise pro cenné papíry ze dne ,.j. 45/N/1081/2004/2, které nabylo právní moci dne Tento byl schválen rozhodnutím eské národní banky ze dne j. 45/N/120/2006/2, které nabylo právní moci dne Tento byl vyhotoven dne Tento není veejnou ani jinou nabídkou ke koupi jakýchkoli Dluhopis. Zájemci o koupi Dluhopis jednotlivých Emisí, které mohou být v rámci tohoto Dluhopisového programu vydány, musí svá investiní rozhodnutí uinit na základ informací uvedených nejen v tomto Základním prospektu, ale i na základ dodatk Základního prospektu a Emisního dodatku píslušné Emise. Rozšiování tohoto Základního prospektu a nabídka, prodej nebo koup Dluhopis jednotlivých Emisí vydávaných v rámci tohoto Dluhopisového programu jsou v nkterých zemích omezeny zákonem. Pokud není v Emisním dodatku pro jednotlivou Emisi dluhopis vydávanou v rámci tohoto Dluhopisového programu výslovn stanoveno jinak, nebudou píslušné Dluhopisy registrovány, povoleny ani schváleny jakýmkoli správním i jiným orgánem jakékoli jurisdikce s výjimkou eské národní banky a obdobn nemusí být bez dalšího umožnna ani jejich veejná nabídka s výjimkou eské republiky (viz též kapitola "Dležitá upozornní"). eskoslovenská obchodní banka, a. s.

2 2

3 OBSAH A. SHRNUTÍ...5 B. RIZIKOVÉ FAKTORY...9 C. INFORMACE ZAHRNUTÉ ODKAZEM...15 D. SPOLENÉ EMISNÍ PODMÍNKY DLUHOPIS...16 E. VZOR EMISNÍHO DODATKU - KONENÝCH PODMÍNEK...39 F. INFORMACE O EMITENTOVI ODPOV DNÉ OSOBY OPRÁVN NÍ AUDITOI ÚDAJE O EMITENTOVI PEHLED PODNIKÁNÍ EMITENTA ORGANIZANÍ STRUKTURA INFORMACE O TRENDECH PROGNÓZY A ODHADY ZISKU SPRÁVNÍ, ÍDÍCÍ A DOZORÍ ORGÁNY HLAVNÍ AKCIONÁI FINANNÍ ÚDAJE O AKTIVECH A ZÁVAZCÍCH, FINANNÍ SITUACI A ZISKU A ZTRÁTÁCH EMITENTA VÝZNAMNÉ SMLOUVY ÚDAJE TETÍCH STRAN A PROHLÁŠENÍ ZNALC A PROHLÁŠENÍ O JAKÉMKOLI ZÁJMU ZVEEJN NÉ DOKUMENTY...57 G. POSTAVENÍ VLASTNÍKA HYPOTENÍHO ZÁSTAVNÍHO LISTU V KONKURZNÍM ÍZENÍ; HYPOTENÍ BANKOVNICTVÍ...58 H. DEVIZOVÁ REGULACE A ZDANNÍ V ESKÉ REPUBLICE...60 I. VYMÁHÁNÍ SOUKROMOPRÁVNÍCH ZÁVAZK VÚI EMITENTOVI...62 J. UPISOVÁNÍ A PRODEJ...63 K. VŠEOBECNÉ INFORMACE...65 L. ADRESY

4 DLEŽITÁ UPOZORNNÍ Tento pedstavuje základní prospekt dluhopisového programu ve smyslu lánku 5 odst. 4 smrnice Evropského parlamentu a Rady. 2003/71/ES (dále jen "Smrnice o prospektu"), 36a zákona. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znní pozdjších pedpis (dále také jen "ZPKT"), a 13 a násl. zákona. 190/2004 Sb., o dluhopisech, ve znní pozdjších pedpis (dále také jen "Zákon o dluhopisech"). Rozšiování tohoto Základního prospektu a nabídka, prodej nebo koup Dluhopis jednotlivých Emisí jsou v nkterých zemích omezeny zákonem. Pokud nebude v píslušném Emisním dodatku výslovn stanoveno jinak, nebudou Dluhopisy takové Emise ani jejich prospekt z podntu Emitenta kótovány, registrovány, povoleny, uznány ani schváleny jakýmkoli správním i jiným orgánem jakékoli jurisdikce s výjimkou eské národní banky a obdobn nemusí být umožnna ani jejich nabídka s výjimkou eské republiky. Osoby, do jejichž držení se tento dostane, jsou odpovdné za dodržování omezení, která se v jednotlivých zemích vztahují k nabídce, nákupu nebo prodeji Dluhopis nebo držby a rozšiování jakýchkoli materiál se k Dluhopism vztahujících. Zájemci o koupi Dluhopis jednotlivých Emisí, které mohou být v rámci tohoto Dluhopisového programu vydány, musí svá investiní rozhodnutí uinit na základ informací uvedených v tomto Základním prospektu, píslušném Emisním dodatku a pípadném dodatku Základního prospektu. V pípad rozporu mezi informacemi uvádnými v tomto Základním prospektu, jeho dodatcích a jednotlivých Emisních dodatcích platí vždy naposled uveejnný údaj. Emitent ani žádný z pípadných obchodník, kteí by byli v takovém pípad uvedeni v píslušném Emisním dodatku, neschválili jakékoli jiné prohlášení nebo informace o Dluhopisovém programu, Emitentovi nebo Dluhopisech, než jaké jsou obsaženy v tomto Základním prospektu, jeho dodatcích a jednotlivých Emisních dodatcích. Na žádné takové jiné prohlášení nebo informace se nelze spolehnout jako na prohlášení nebo informace schválené Emitentem nebo obchodníky. Pokud není uvedeno jinak, jsou veškeré informace v tomto Základním prospektu uvedeny k datu tohoto Základního prospektu. Pedání tohoto Základního prospektu kdykoli po datu jeho vyhotovení neznamená, že informace v nm uvedené jsou správné ke kterémukoli okamžiku po datu vydání tohoto Základním prospektu. Tyto informace mohou být navíc dále mnny i doplovány prostednictvím dodatk Základního prospektu nebo informacemi uveejovanými Emitentem v rámci plnní informaní povinnosti Emitenta. Informace obsažené v kapitolách "Postavení vlastníka hypoteního zástavního listu v konkurzním ízení; Hypotení bankovnictví", "Devizová regulace a zdanní v eské republice" a "Vymáhání soukromoprávních závazk vi emitentovi" jsou uvedeny pouze jako všeobecné a nikoli vyerpávající informace vycházející ze stavu k datu tohoto Základního prospektu a byly získány z veejn pístupných zdroj a Emitent nepejímá jakoukoli odpovdnost za pesnost a úplnost tchto informací v tchto kapitolách uvedených. Potenciální nabyvatelé Dluhopis by se mli spoléhat výhradn na vlastní analýzu faktor uvádných v tchto kapitolách a na své vlastní právní, daové a jiné odborné poradce. Jakékoli pedpoklady a výhledy týkající se budoucího vývoje Emitenta, jeho finanní situace, okruhu podnikatelské innosti nebo postavení na trhu nelze interpretovat jako prohlášení, i závazný slib Emitenta týkající se budoucích událostí nebo výsledk, nebo tyto budoucí události a výsledky závisí zcela nebo zásti na okolnostech a událostech, které Emitent není schopen ovlivnit. Potenciální investoi by mli provést vlastní analýzu jakýchkoli vývojových trend nebo výhled uvedených v tomto Základním prospektu, pípadn provést další samostatná šetení a svá investiní rozhodnutí založit na výsledcích takových analýz a šetení. Emitent bude v souladu s obecn závaznými právními pedpisy a, v pípad pijetí Dluhopis k obchodování na BCPP, také v souladu s burzovními pravidly, uveejovat auditované výroní a neauditované pololetní zprávy o výsledcích svého hospodaení a o své finanní situaci a své úhrnné finanní výkazy (rozvahu a výkaz zisk a ztrát) a plnit ostatní informaní povinnosti. Emitent bude uveejovat neauditované finanní výkazy na všech svých obchodních místech, v souladu s pravidly eské národní banky. K datu tohoto Základního prospektu pravidla eské národní banky zavazují banky uveejovat tyto neauditované finanní výsledky tvrtletn. Kopie finanních výkaz a auditorských zpráv jsou k dispozici k bezplatnému nahlédnutí v normální pracovní dob v sídle Emitenta, popípad, bude-li správou Emise poven administrátor, v urené provozovn administrátora. Nkteré hodnoty uvedené v tomto Základním prospektu byly upraveny zaokrouhlením. Hodnoty uvádné pro tutéž informaní položku se proto mohou v rzných tabulkách mírn lišit a hodnoty uvádné jako souty v nkterých tabulkách nemusí být aritmetickým soutem hodnot, které tmto soutm pedcházejí. 4

5 A. SHRNUTÍ Toto shrnutí by mlo být chápáno jako úvod k tomuto Základnímu prospektu. Jakékoli rozhodnutí investovat do Dluhopis by mlo být založeno na tom, že investor zváží prospekt Dluhopis jako celek, tj. (vetn jeho pípadných dodatk) spolu s Emisním dodatkem pro píslušnou Emisi. V pípad, kdy je u soudu vznesena žaloba, týkající se údaj uvedených v prospektu, mže být žalující investor povinen nést náklady na peklad prospektu, vynaložené ped zahájením soudního ízení, nebude-li v souladu s právními pedpisy stanoveno jinak. Osoba, která vyhotovila shrnutí prospektu vetn jeho pekladu, je odpovdná za správnost údaj ve shrnutí prospektu pouze v pípad, že je shrnutí prospektu zavádjící nebo nepesné pi spoleném výkladu s ostatními ástmi prospektu. Shrnutí popisu Dluhopis Mna Jmenovitá hodnota Splatnost Distribuce / Umístní Emisní cena / Emisní kurz Forma Dluhopis Podoba Dluhopis Dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou Dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu Dluhopisy s jiným urením výnosu Splacení Krytí, Krycí blok Dluhopisy mohou být denominovány v eských korunách nebo pípadn jiných mnách, pokud nebude existovat žádné zákonné nebo jiné omezení, nebo požadavky centrální banky tomuto bránící. Jmenovitá hodnota Dluhopis každé Emise bude stanovena Emitentem, pípadn po dohod s obchodníky (budou-li pro nkterou emisi ustaveni) a oznámena v píslušném Emisním dodatku. Splatnost Dluhopis každé Emise bude urena Emitentem, pípadn po dohod s obchodníky (budou-li pro nkterou Emisi ustaveni) a oznámena v píslušném Emisním dodatku. Krom jistých omezení uvedených v odstavci "Upisování a prodej" mohou být Dluhopisy distribuovány cestou veejného i neveejného umístní a v každém jednotlivém pípad bu na základ syndikace nebo bez syndikace. Zpsob distribuce každé Emise bude uveden v píslušném Emisním dodatku. Dluhopisy mohou být vydány za emisní cenu, která je bu rovna jmenovité hodnot dluhopisu nebo je nižší i vyšší. Dluhopisy mohou být vydávány jako cenné papíry na doruitele nebo jako cenné papíry na jméno, piemž forma Dluhopis konkrétní Emise bude uvedena v píslušném Emisním dodatku. Dluhopisy mohou být vydávány jako zaknihované cenné papíry nebo listinné cenné papíry, piemž podoba Dluhopis konkrétní Emise bude uvedena v Emisním dodatku. Úroková sazba Dluhopis s pevnou úrokovou sazbou nebo zpsob jejího urení bude uvedena v píslušném Emisním dodatku. Dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou budou úroeny pohyblivou úrokovou sazbou odpovídající píslušné referenní sazb upravené o píslušnou marži (je-li relevantní) nebo jiným zpsobem stanoveným v Emisním dodatku, vždy bhem jednotlivých na sebe navazujících výnosových období. Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu nebudou úroeny. Výnos z takových Dluhopis je pedstavován rozdílem mezi emisním kurzem a jmenovitou hodnotou každého takového Dluhopisu. Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu budou nabízeny a prodávány pod jejich nominální hodnotou a nebudou spojeny s žádným úrokem, krom pípadu opoždné platby. Emisní dodatek mže stanovit jiný zpsob urení výnosu píslušné Emise dluhopis. Úrokové platby (je-li relevantní) a jmenovitá hodnota budou spláceny k datm ureným v emisních podmínkách Dluhopis. Emitent mže vydávat amortizované dluhopisy, jejichž jmenovitá hodnota je splácena postupn a nikoli jednorázov ke Dni konené splatnosti. Jmenovitá hodnota vydaných a dosud nesplacených Dluhopis, jakož i jejich pomrného výnosu, bude v každém okamžiku trvání Dluhopisového programu pln kryta pohledávkami (nebo jejich ástmi) z hypoteních úvr (ádné krytí), popípad náhradním zpsobem podle Zákona o dluhopisech (náhradní krytí) ("krycí blok"). V pípad, že by z jakéhokoli dvodu výše krycího bloku pestala pln krýt jmenovitou hodnotu a hodnotu pomrného a dosud nevyplaceného výnosu všech již vydaných a nesplacených hypoteních zástavních list v obhu a nebude možné krycí blok zvýšit, Emitent bude odkupovat Dluhopisy nebo jiné jím vydané 5

6 Status Dluhopis Negativní závazek Pípad neplnní závazk Rozhodné právo Jurisdikce hypotení zástavní listy, dokud nebude výše v té dob existujícího krycího bloku pln krýt jmenovitou hodnotu a pomrný výnos všech již vydaných a nesplacených hypoteních zástavních list v obhu. Dluhopisy (a veškeré Emitentovy penžité závazky vi vlastníkm Dluhopis, pípadn vlastníkm kupón, jsou-li vydávány, vyplývající z Dluhopis, pípadn z kupón) zakládají pímé, obecné, nezajištné, nepodmínné a nepodízené závazky Emitenta, které jsou a budou co do poadí svého uspokojení rovnocenné (pari passu) jak mezi sebou navzájem, tak i alespo rovnocenné vi všem dalším souasným i budoucím nepodízeným a nezajištným závazkm Emitenta, s výjimkou tch závazk Emitenta, u nichž stanoví jinak kogentní ustanovení právních pedpis. Emitent se zavazuje zacházet za stejných podmínek se všemi vlastníky Dluhopis a vlastníky kupón stejné Emise dluhopis stejn. Emitent se zavazuje, že do doby splnní všech svých penžitých závazk vyplývajících ze všech Dluhopis a kupón (jsou-li vydávány) v souladu s Emisními podmínkami nezajistí ani nedovolí zajištní zástavními právy nebo jinými obdobnými právy tetích osob, která by omezila práva Emitenta k jeho souasnému nebo budoucímu majetku nebo píjmm, jakýchkoliv Závazk, pokud nejpozdji souasn se zízením takových zástavních nebo jiných obdobných práv tetích osob Emitent nezajistí, aby jeho závazky vyplývající z Dluhopis a kupón (jsou-li vydávány) byly (i) zajištny rovnocenn s takto zajišovanými Závazky nebo (ii) zajištny jiným zpsobem schváleným usnesením Schze podle lánku 12. Emisních podmínek. "Závazky" se rozumí závazky Emitenta zaplatit jakékoli dlužné ástky a dále ruitelské závazky Emitenta za závazky tetích osob zaplatit jakékoli dlužné ástky. V souladu se Zákonem o dluhopisech se Emitent dále zavazuje, že majetkové hodnoty pedstavující Krycí blok nezastaví ani jinak nepoužije jako zajištní. Dluhopisy umožují v Pípad neplnní závazk Vlastníkm Dluhopis požadovat okamžité splacení dluhopis, jak je stanoveno v lánku 9 Emisních podmínek. eské právo Mstský soud v Praze Shrnutí popisu Dluhopisového programu Objem Programu Doba trvání Programu Emise Zdanní Omezení prodeje Souhlas a oznámení Na základ Dluhopisového programu je Emitent oprávnn vydávat Dluhopisy tak, že k žádnému okamžiku nesmí celková jmenovitá hodnota veškerých nesplacených Dluhopis vydaných v rámci tohoto Dluhopisového programu pekroit K a splatnost kterékoli emise vydané v rámci Dluhopisového programu nesmí pevýšit 5 let. 5 let Dluhopisy budou vydávány v Emisích, piemž Dluhopisy tvoící jednu Emisi budou vždy vzájemn zastupitelné. Dluhopisy tvoící jednu Emisi mohou být vydávány v jedné nebo nkolika tranších, pop. prbžn. Specifické podmínky každé Emise budou obsaženy v píslušném Emisním dodatku. Splacení jmenovité hodnoty a výplaty úrokových výnos z Dluhopis budou provádny bez srážky daní, odvod nebo poplatk jakéhokoliv druhu, ledaže taková srážka bude vyžadována zákony eské republiky úinnými v den výplaty. Bude-li jakákoliv taková srážka daní, odvodu nebo poplatk vyžadována zákony eské republiky úinnými v den výplaty, nebude Emitent povinen hradit píjemcm plateb žádné další ástky z titulu náhrady tchto srážek, daní, odvod nebo poplatk. Na základ místních zákon týkajících se nabízení a prodeje dluhopis mohou existovat specifická omezení nabízení a prodeje Dluhopis a distribuce propaganích materiál, nap. ve Spojených státech amerických a Evropském hospodáském prostoru. Dluhopisový program schválila eská národní banka. O schválení Základního prospektu podle l. 13 Smrnice o prospektu a ZPKT bylo žádáno pouze u eské národní banky. Shrnutí popisu Emitenta Auditor Emitenta NÖRR STIRFENHOFER LUTZ CZ Consulting s. r. o. se sídlem Praha 1, Na Píkop 15, PS , I:

7 Informace o Emitentovi Pehled podnikatelských aktivit Obchodní firma Emitenta je "Wüstenrot hypotení banka a.s." Emitent byl založen podle zákon eské republiky dne 20. ervence 2001 a vznikl dne 23. prosince Je zapsán u Mstského soudu v Praze pod I: Akcie Emitenta nejsou kótované. Sídlo spolenosti je Praha 5, Smíchov, námstí Kinských 2/602, PS Telefonní íslo je Webové stránky Emitenta mají adresu Pedmtem podnikání je provádní bankovních obchod a poskytování bankovních služeb v tuzemsku i ve vztahu k zahranií podle právních pedpis pro innost bank. Pedmtem podnikání je zejména: a) pijímání vklad od veejnosti b) poskytování úvr c) platební styk a zútování d) vydávání hypoteních zástavních list e) poskytování bankovních informací f) investování do cenných papír na vlastní úet Hlavní akcioná Emitenta Historické finanní a provozní údaje Wüstenrot & Württembergische AG, Gutenbergstraße 30, D Stuttgart, SRN. Podíl na hlasovacích právech: 90%. Pehled vybraných historických finanních a provozních údaj pro období k 30. ervnu 2006 a Poet schválených hypoteních úvr * 2 431, ,0 Objem schválených hypoteních úvr 2 527, ,9 (v mil. K)* Objem pohledávek za klienty 1 922, ,4 (v mil. K) Bilanní suma ( v mil. K) 2 054, ,4 Základní kapitál ( v mil.k) 600,0 600,0 Zisk po zdanní (v mil. K) -5,0-6,4 Objem držených cenných papír - státní 50,7 150,5 pokladniní poukázky a státní dluhopisy (v mil. K) Nominální objem hypoteních 1 300,0 700,0 zástavních list (v mil. K) Poet poboek 1,0 1,0 Poet zamstnanc 33,0 29,0 * jedná se o schválené úvry kumulovan od poátku jejich poskytování bankou Ovení historických finanních údaj Interní a ostatní finanní údaje Soudní a arbitrážní ízení Podstatné zmny finanní situace (pozice) Historické finanní údaje vycházejí z úetních závrek za úetní období konící 31. prosince 2005 a 2004 ovených auditorem. Od data posledního auditovaného finanního výkazu Emitent zveejnil informace k uveejování bankami a pobokami zahraniních bank k , a dále pololetní zprávu emitenta kotovaného cenného papíru. Emitent není úastníkem jakýchkoliv soudních i arbitrážních ízení, které by mohly mít podstatný dopad na jeho ekonomickou situaci. Od data posledního auditovaného finanního výkazu do data tohoto Základního prospektu nedošlo k žádné podstatné zmn finanní situace Emitenta. Shrnutí rizik vztahujících se k Emitentovi Úvrové (kreditní) riziko Úvrovému riziku je banka vystavena z titulu svých obchodních aktivit a poskytováním hypoteních úvr. Wüstenrot hypotení banka a.s. jako specializovaná malá banka je zamena pedevším na poskytování hypoteních úvr fyzickým osobám. Jako doplkový produkt banka poskytuje i úvry na rekonstrukci panelové výstavby bytovým družstvm, avšak i v tomto segmentu 7

8 banka realizuje politiku poskytování úvr s omezenou výší a tím diverzifikuje riziko. Riziko tržních cen Riziko likvidity Operaní Další rizika Jediným tržním rizikem, kterému je banka vystavena, je úrokové riziko vyplývající z rozdílné úrokové citlivosti aktiv a pasiv nástroj bankovní knihy. Banka je vystavena riziku zmn úrokových sazeb v dsledku reinvestování aktiv pi jejich splatnosti, amortizaci a peceování, nebo v dsledku pecenní pasiv. Riziko likvidity se vzhledem ke specializaci a charakteru banky zužuje na rizika zajištní dostateného objemu prostedk pro poskytování hypoteních úvr a v budoucnu refinancování hypoteních zástavních list pi jejich splatnosti.. Operaním rizikem se rozumí riziko ztráty banky vlivem nepimenosti i selhání vnitních proces, lidského faktoru nebo systému i riziko ztráty banky vlivem vnjších událostí, vetn rizika ztráty v dsledku nenaplnní právní normy. Další rizika zahrnují obchodní a strategická rizika spolu s regulaními, daovými a nemovitostními riziky. Shrnutí rizik vztahujících se k Dluhopisu Nezávislé pezkoumání a doporuení Riziko likvidity Mnové riziko Riziko pedasného splacení Zdanní Zákonnost koup Zmna práva Dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou Dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu Potenciální investor by neml investovat do Dluhopis, které jsou komplexním finanním nástrojem, bez odborného posouzení (které uiní bu sám i spolu s finanním poradcem) vývoje výnosu Dluhopisu za mnících se podmínek determinujících hodnotu Dluhopis a dopadu, který bude taková investice mít na investiní portfolio potenciálního investora. Nemže existovat ujištní, že se vytvoí dostaten likvidní sekundární trh s Dluhopisy, nebo pokud se vytvoí, že bude trvat. Na nelikvidním trhu nemusí být investor schopen kdykoliv prodat Dluhopisy za adekvátní tržní cenu. Vlastník Dluhopisu denominovaného v cizí mn je vystaven riziku zmn smnných kurz, které mohou ovlivnit konený výnos i výši ástky pi splacení takových Dluhopis. Pokud by ml Emitent právo splatit Dluhopisy nkteré Emise ped datem jejich splatnosti, je vlastník Dluhopisu vystaven riziku nižšího než pedpokládaného výnosu z dvodu takového pedasného splacení. Potenciální kupující i prodávající Dluhopis by si mli být vdomi, že mohou být nuceni zaplatit dan nebo jiné nároky i poplatky v souladu s právem a zvyklostmi státu, ve kterém dochází k pevodu Dluhopis, nebo jiného státu. Potenciální kupující Dluhopis (zejména zahraniní osoby) by si mli být vdomi, že koup Dluhopis mže být pedmtem zákonných omezení ovlivujících platnost jejich nabytí. Ani Emitent, Aranžér, žádný z pípadných Obchodník (budou-li ustaveni pro nkterou Emisi) ani kterýkoliv len jejich skupiny, nemá ani nepebírá odpovdnost za zákonnost nabytí Dluhopis potenciálním kupujícím Dluhopis, a už podle zákon jurisdikce jeho inkorporace nebo jurisdikce, kde je inný (pokud se liší). Emisní podmínky Dluhopis se ídí platným eským právem. Nemže být poskytnuta jakákoliv záruka ohledn dsledk jakéhokoliv soudního rozhodnutí nebo zmny eského práva nebo úední praxe po datu tohoto Základního prospektu. Vlastník Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou je vystaven riziku poklesu ceny takového Dluhopisu v dsledku zmny tržních úrokových sazeb. Vlastník Dluhopisu s pohyblivou úrokovou sazbou je vystaven riziku pohybu úrokových sazeb nebo hodnot podkladových aktiv a nejistých úrokových píjm. Pohyblivé úrokové sazby nedávají jistotu urení výnosu Dluhopis s pohyblivou úrokovou sazbou pedem. Vlastník Dluhopisu s výnosem na bázi diskontu je vystaven riziku snížení ceny takového Dluhopisu v dsledku zmny tržních úrokových sazeb. Ceny Dluhopis s výnosem na bázi diskontu jsou pohyblivjší než ceny Dluhopis s pevnou úrokovou sazbou a lze oekávat jejich vtší reakce na zmnu tržních úrokových sazeb než u úroených dluhopis se stejnou splatností. 8

9 B. RIZIKOVÉ FAKTORY A) RIZIKOVÉ FAKTORY VZTAHUJÍCÍ SE K CENNÉMU PAPÍRU Rizika spojená s Dluhopisy mohou být rozdlena do následujících kategorií. Obecná rizika spojená s Dluhopisy Potenciální investor do Dluhopis si musí sám podle svých pomr urit vhodnost takové investice. Každý investor by ml pedevším: a) mít dostatené znalosti a zkušenosti k úelnému ocenní Dluhopis, výhod a rizik investice do Dluhopis a ohodnotit informace obsažené v tomto Základním prospektu nebo v jakémkoliv jeho dodatku i doplnní pímo nebo odkazem; b) mít znalosti o pimených analytických nástrojích k ocenní a pístup k nim, a to vždy v kontextu své konkrétní finanní situace, investice do Dluhopis a jejího dopadu na své celkové investiní portfolio; c) mít dostatené finanní prostedky a likviditu k tomu, aby byl pipraven nést všechna rizika investice do Dluhopis, a to vetn Dluhopis v cizích mnách; d) úpln rozumt podmínkám Dluhopis (pedevším Emisním podmínkám, tomuto Základnímu prospektu a jeho doplkm i jiným doplnním a Emisním dodatkm) a být seznámen s chováním i vývojem jakéhokoliv píslušného ukazatele nebo finanního trhu; a e) být schopen ocenit (bu sám nebo s pomocí finanního poradce) možné scénáe dalšího vývoje ekonomiky, úrokových sazeb nebo jiných faktor, které mohou mít vliv na jeho investici a na jeho schopnost nést možná rizika. Nkteré Dluhopisy mohou být navrženy tak, že pedstavují komplexní finanní nástroj. Institucionální investoi obvykle nekupují komplexní finanní nástroje jako své jediné investice. Institucionální investoi nakupují komplexní finanní nástroje s pemeným rizikem, jehož výše jsou si vdomi, s cílem snížit riziko nebo zvýšit výnos svých celkových portfolií. Potenciální investor by neml investovat do Dluhopis, které jsou komplexním finanním nástrojem, bez odborného posouzení (které uiní sám i spolu s finanním poradcem) vývoje výnosu Dluhopisu za mnících se podmínek determinujících hodnotu Dluhopis a dopadu, který bude taková investice mít na investiní portfolio potenciálního investora. Riziko likvidity Pokud budou Dluhopisy kterékoli Emise vydávány jako kótované cenné papíry, Emitent zamýšlí požádat o jejich pijetí k obchodování na BCPP. Konkrétní segment oficiálního trhu BCPP, na kterém mohou být Dluhopisy takto kótovány, bude upesnn v píslušném Emisním dodatku. Emisní dodatek mže rovnž stanovit, že Dluhopisy takové Emise budou obchodovány na jiném regulovaném trhu cenných papír nebo nebudou obchodovány na žádném regulovaném trhu cenných papír. Bez ohledu na kótaci Dluhopis nemže existovat ujištní, že se vytvoí dostaten likvidní sekundární trh s Dluhopisy, nebo pokud se vytvoí, že takový sekundární trh bude trvat. Skutenost, že mohou být Dluhopisy kótovány na regulovaném trhu, nemusí nutn vést k vyšší likvidit kótovaných Dluhopis nž nekótovaných Dluhopis. V pípad nekótovaných Dluhopis mže být naopak obtížné ocenit takové Dluhopisy, což mže mít negativní dopad na jejich likviditu. Na pípadném nelikvidním trhu nemusí být investor schopen kdykoliv prodat Dluhopisy za adekvátní tržní cenu. Mnové riziko Vlastník Dluhopisu denominovaného v cizí mn je vystaven riziku zmn smnných kurz, které mohou ovlivnit konený výnos i výši ástky pi splacení takových Dluhopis. Napíklad zmna v hodnot jakékoliv cizí mny vi eské korun vyústí v píslušnou zmnu korunové hodnoty Dluhopisu denominovaného v této cizí mn a píslušnou zmnu hodnoty jistiny a úrokových plateb uinných v této cizí mn dle pravidel takových Dluhopis. Pokud se výchozí smnný kurz sníží a hodnota koruny v dsledku toho vzroste, cena Dluhopisu a hodnota jistiny a úrokových plateb vyjádených v korunách v tomto pípad klesne. Riziko pedasného splacení V Emisním dodatku bude stanoveno, zda má Emitent právo splatit Dluhopisy píslušné Emise ped datem jejich splatnosti z daových dvod i na základ opce (option call right). Pokud Emitent splatí jakékoliv Dluhopisy nkteré Emise ped datem jejich splatnosti, je vlastník Dluhopis vystaven riziku nižšího než pedpokládaného výnosu z dvodu takového pedasného splacení. Emitent mže napíklad vykonat své opní právo pokud se výnos srovnatelných dluhopis na kapitálových trzích sníží, což znamená, že investor mže být schopen reinvestovat splacené výnosy pouze do dluhopis s nižším výnosem. 9

10 Zdanní Potenciální kupující i prodávající Dluhopis by si mli být vdomi toho, že mohou být nuceni zaplatit dan nebo jiné nároky i poplatky v souladu s právem a zvyklostmi státu, ve kterém dochází k pevodu Dluhopis, nebo jiného relevantního státu. V nkterých státech nemusí být k dispozici žádná oficiální stanoviska daových úad nebo soudní rozhodnutí k finanním nástrojm, jako jsou dluhopisy. Potenciální investoi by se nemli pi získání, prodeji i splacení Dluhopis spoléhat na struné shrnutí daových otázek obsažené v tomto Základním prospektu nebo pípadn v píslušném Emisním dodatku, ale mli by jednat podle doporuení svých daových poradc ohledn jejich individuálního zdanní. Zvážení investování podle rizik uvedených v této ásti by mlo být uinno minimáln po zvážení kapitoly "Devizová regulace a zdanní v eské republice" tohoto Základního prospektu a pípadných dalších kapitol o zdanní obsažených v píslušném Emisním dodatku. Zákonnost koup Potenciální kupující Dluhopis (zejména zahraniní osoby) by si mli být vdomi toho, že koup Dluhopis mže být pedmtem zákonných omezení ovlivujících platnost jejich nabytí. Ani Emitent ani žádný z pípadných obchodník (budouli ustaveni pro nkterou Emisi) ani kterýkoliv len jejich koncern nemá ani nepebírá odpovdnost za zákonnost nabytí Dluhopis potenciálním kupujícím Dluhopis, a už podle zákon státu (jurisdikce) jeho založení nebo státu (jurisdikce), kde je inný (pokud se liší). Potenciální kupující se nemže spoléhat na Emitenta nebo pípadné obchodníky (budou-li ustaveni pro nkterou Emisi) nebo kteréhokoliv lena jejich koncern v souvislosti se svým rozhodováním ohledn zákonnosti získání Dluhopis. Zmna práva Emisní podmínky Dluhopis se ídí eským právem platným a úinným k datu tohoto Základního prospektu. Nemže být poskytnuta jakákoliv záruka ohledn dsledk jakéhokoliv soudního rozhodnutí nebo zmny eského práva nebo úední praxe po datu tohoto Základního prospektu. Zvláštní rizika spojená s rznými druhy Dluhopis Dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou Vlastník Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou je vystaven riziku poklesu ceny takového Dluhopisu v dsledku zmny tržních úrokových sazeb. Zatímco je nominální úroková sazba stanovená v píslušných Konených podmínkách po dobu existence Dluhopis fixována, aktuální úroková sazba na kapitálovém trhu ("tržní úroková sazba") se zpravidla denn mní. Se zmnou tržní úrokové sazby se také mní cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou, ale v opaném smru. Pokud se tedy tržní úrokové sazba zvýší, cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou zpravidla klesne na úrove, kdy výnos takového Dluhopisu je pibližn roven tržní úrokové sazb. Pokud se tržní úrokové sazba naopak sníží, cena Dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou se zpravidla zvýší na úrove, kdy výnos takového Dluhopisu je pibližn roven tržní úrokové sazb. Dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou Vlastník Dluhopisu s pohyblivou úrokovou sazbou je vystaven riziku pohybu úrokových sazeb nebo hodnot podkladových aktiv a nejistých úrokových píjm. Pohyblivé úrokové sazby nedávají jistotu urení výnosu Dluhopis s pohyblivou úrokovou sazbou pedem. Dluhopisy, jejichž výnos je závislý na vývoji hodnot podkladových aktiv (zejména finanních i nefinanních index, koš podkladových aktiv i smnných kurz) jsou sofistikovaným dluhovým instrumentem, u nichž je výnos, i jeho ást, závislý na vývoji hodnoty podkladových aktiv, a to s cílem zvýšit jejich výnosový potenciál. Investování do tchto Dluhopis s sebou však nese riziko, které není spojováno s obdobným investováním do bžných dluhopis, a to že výsledný výnos Dluhopis bude nižší než výnos bžných dluhopis za stejné období. Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu S Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu není spojeno právo na vyplacení úrok, ale jejich emisní kurz je zpravidla pod úrovní jejich jmenovité hodnoty. Namísto pravidelných plateb úrok je tedy úrokový píjem do splatnosti tvoen rozdílem mezi emisním kurzem a jmenovitou hodnotou Dluhopisu (tedy ástkou obdrženou pi splacení) a reflektuje tržní úrokovou sazbu. Vlastník Dluhopisu s výnosem na bázi diskontu je vystaven riziku snížení ceny takového Dluhopisu v dsledku zmny tržních úrokových sazeb. B) RIZIKOVÉ FAKTORY VZTAHUJÍCÍCH SE K EMITENTOVI Následující pasáž pedstavuje popis rizik, která mohou ovlivnit schopnost Emitenta hradit své závazky z Dluhopis. Budoucí nabyvatelé Dluhopis, by mli zvážit tyto rizikové faktory, a to spolu s dalšími informacemi obsaženými v tomto Základním prospektu ješt ped tím, než uiní rozhodnutí koupit Dluhopisy kterékoli Emise v rámci Dluhopisového programu. 10

11 Následující výet není vyerpávající. Budoucím nabyvatelm Dluhopis se doporuuje požádat o radu své daové, právní, úetní a další relevantní poradce, a to ohledn rizik a jejich souvislostí, které se týkají nákupu, vlastnictví a dispozic s Dluhopisy, vetn dopadu zákon státu, jehož jsou rezidenty. Vzhledem k pokraujícímu rstu prodej hypoteních úvr, stabilit tržních úrokových sazeb a nízké úrovni klasifikace pohledávek (1,4 %) neeviduje Wüstenrot hypotení banka a.s. žádná podstatná rizika, která by mohla negativn ovlivnit její schopnost plnit své závazky z vydaných cenných papír. I v situaci, kdy Wüstenrot hypotení banka a.s. podniká v oblasti, která je spojena s relativn nízkým podnikatelským rizikem, a souasn podléhá písnými vnjším i vnitním procedurám, existují urité rizikové faktory, které mohou negativn ovlivnit schopnost Wüstenrot hypotení banky a.s. splnit své závazky z Dluhopis. Tyto rizikové faktory jsou rozepsány v následujících odstavcích. ízení rizik ve Wüstenrot hypotení bance a.s. Wüstenrot hypotení banka a.s. ve své interní strategii ízení rizik lení rizika do následujících hlavních kategorií: úvrové riziko riziko selhání smluvní strany tím, že nedostojí svým závazkm, tržní riziko jediným tržním rizikem, kterému je banka vystavena je úrokové riziko. Jedná se o riziko ztráty vyplývající z rozdílné úrokové citlivosti aktiv a pasiv. Banka je vystavena riziku zmn úrokových sazeb, mnové riziko banka není vystavena mnovému riziku, jelikož neprování devizové a cizomnové operace, likviditní riziko neschopnost banky dostát svým závazkm nebo obnovit financování svých aktiv, operaní riziko riziko vlivem nepimenosti nebo selhání vnitních proces, lidského faktoru nebo systém i riziko ztráty banky vlivem vnjších událostí, vetn rizika ztráty banky v dsledku porušení i nenaplnní právní normy. V systému ízení rizik má zásadní úlohu Výbor pro ízení aktiv a pasiv (dále jen ALCO), který je poradním orgánem pedstavenstva a jehož leny jsou krom pedsedy pedstavenstva také vedoucí jednotlivých odpovdných útvar. Materiály v oblasti ízení rizik jsou, po projednání a doporuení ALCO, schvalovány pedstavenstvem banky. Strategické a koncepní materiály jsou pedkládány dozorí rad banky. Za tvorbu, testování a úpravy systému identifikace, sledování, mení a ízení rizik je zodpovdný útvar controlling a reporting. Za dodržení a realizaci pravidel a postup vyplývajících z tohoto systému je zodpovdný útvar správy úvr, útvar finanní a hypoteních zástavních list a v rozsahu odpovídajícím jejich zamení i útvar prodeje a marketingu, zejména v oblasti rizik spojených s novými produkty a útvar cenových a technických posudk zejména v oblasti oceování nemovitostí. V souvislosti s novým konceptem ízení kapitálové pimenosti a rizik BASEL II banka realizuje opatení a jednotlivé kroky k pechodu na standardní metodu k datu , což pedstavuje zejména nové aplikace a softwarová ešení v rámci IT, organizaní pedpoklady apod. Úvrové riziko Banka je vystavena úvrovému riziku z titulu svých obchodních aktivit a poskytování hypoteních úvr. Wüstenrot hypotení banka a.s. jako specializovaná malá banka je zamena pedevším na poskytování hypoteních úvr fyzickým osobám. Jako doplkový produkt banka poskytuje i úvry na rekonstrukci panelové výstavby bytovým družstvm, tzv. HYPOREVIT, avšak i v tomto segmentu banka realizuje politiku poskytování úvr s omezenou výší a tím diverzifikuje riziko. Uvedené strategii odpovídá pístup k ízení úvrového rizika a z nho vyplývající zásady, pravidla a metody v oblasti posuzování pohledávek. Hodnocení zajištní úvr K zajištní poskytnutých úvr slouží zástavy nemovitostí, pípadn zástavní právo k termínovanému vkladu, tj. zajištní vitelského nároku WHB s vysokým stupnm jistoty, že pohledávka vetn píslušenství bude v pípad jejího nesplácení uspokojena. Za nemovitosti vhodné jako objekt úvru a pedmt zajištní (úel využití nemovitosti je patrný ze stavebního povolení a z kolaudaního rozhodnutí) jsou bankou považovány níže uvedené nemovitosti. Nemovitosti, které nejsou uvedeny níže, lze pijmout jako vhodný objekt úvru nebo pedmt zajištní pouze na základ individuálního posouzení. Rodinné domy 11

12 Byty dle zákona.72/1994 Sb. (zákon o vlastnictví byt) Bytové domy Stavební pozemky U nemovitostí, které slouží jako pedmt zajištní, se stanovují její hodnoty, které jsou nazývány "zástavní hodnota" a "cena obvyklá" Zástavní hodnota vyjaduje hodnotu nemovitosti stanovenou na základ obezetného hodnocení budoucí obchodovatelnosti této nemovitosti s pihlédnutím k trvalým vlastnostem nemovitosti, výnosu dosažitelnému pi ádném hospodaení s ní, obvyklým a lokálním podmínkám trhu a k souasnému a alternativnímu využití nemovitosti. Do její výše se nezohledují vlivy mimoádných okolností trhu ani spekulativní faktory. Zástavní hodnota nesmí pevýšit obvyklou cenu nemovitosti obezetn stanovenou ke dni ocenní. Obvyklou cenou se rozumí cena, která by byla dosažena pi prodeji oceované nebo porovnatelné nemovitosti (z hlediska velikosti, stavu, polohy, vybavení apod.) v obvyklém obchodním styku v tuzemsku ke dni ocenní. Obvyklá cena zohleduje pouze trvalé (dlouhodobé) vlastnosti oceovaných nemovitostí, výnos dosažitelný pi ádném hospodaení s ní a již existující skutenosti a vlivy trhu, které mají vazbu na oceované nemovitosti. Pitom se zvažují všechny okolnosti, které mají na cenu vliv, avšak do její výše se nepromítají vlivy mimoádných okolností trhu, osobních pomr prodávajícího nebo kupujícího ani vliv zvláštní obliby. Mimoádnými okolnostmi trhu se rozumjí napíklad stav tísn prodávajícího nebo kupujícího, dsledky pírodních i jiných kalamit. Osobními pomry se rozumjí zejména vztahy majetkové, rodinné nebo jiné osobní vztahy mezi prodávajícím a kupujícím. Zvláštní oblibou se rozumí zvláštní hodnota pikládaná majetku nebo služb vyplývající z osobního vztahu k nim. Výpoet opravných položek Banka pi tvorb opravných položek, vzhledem ke krátké dob své dosavadní innosti, nemá dostatený objem dat k vyhodnocení realizovatelnosti zajištní hypoteních úvr a tedy ke zjištní fair value nemovitostí. Jelikož nejsou dostupné ani výsledky analýz provedených na trhu nemovitostí eventueln nkterou z konkurenních bank, nelze potebu opravných položek pomocí fair value stanovit. I s ohledem na dosud nízký poet defaultních úvr a nulový výskyt realizací zástav v rámci dosavadního portfolia, postupuje banka pi tvorb opravných položek podle opatení NB a posuzuje tzv. upravenou hodnotu pohledávek, ímž se rozumí nominální hodnota pohledávek vetn píslušenství snížená o hodnotu zajištní nejvýše v jeho isté realizovatelné hodnot, tedy pouze ve výši, která neslouží k zajištní jiných jejich aktiv nebo aktiv tetích osob, mají-li nárok na uspokojení ped bankou, a nejvýše do výše ocenní pohledávky v úetnictví, piemž za zajištní je zde považováno pouze zástavní právo k nemovitosti nebo zástavní právo k vkladu u banky. Banka vytváí opravné položky k jednotlivým pohledávkám z jejich upravené hodnoty v závislosti na kategorii klasifikace, kterou posuzuje v souladu s Opatením NB 9/2002. Modely mení úvrového rizika K mení a sledování úvrového rizika jsou používány analýzy, pehledy a informace sloužící k monitoringu vývoje delikvence (nesplacených splátek jistiny a píslušenství), monitoringu vývoje klasifikovaných úvr podle skupin, ukazatele hodnotící vývoj klasifikovaných úvr: Klasifikované úvry / úvry celkem Podíl pochybných a ztrátových úvr celkem Statistické pehledy o vývoji portfolia úvr podle faktor rizikovosti, píp. jiných hledisek, které umožní provádt analýzy úvrového portfolia Koncentrace úvrového rizika Vzhledem k tomu, že banka v souasnosti poskytuje pevážn hypotení úvry fyzickým osobám a tedy s nízkým objemem, je úvrové riziko diverzifikováno. Diverzifikaci rizika dodržuje banka i v doplkovém segmentu - hypoteních úvrech bytovým družstvm na financování rekonstrukce panelové výstavby (Hyporevit), kde prmrná výše úvr nepevyšuje 5 mil. K. Pro regulaci koncentrace úvrového rizika má banka schváleny vnitní limity úvrové angažovanosti vi protistran (dlužníkovi), které jsou na úrovni 50 % limit regulátora. Vymáhání pohledávek za dlužníky Banka pro vymáhání pohledávek stanovila odlišné postupy v závislosti na pístupu klienta. (1) Spolupracuje-li úvrový dlužník aktivn s WHB a jeho zájmem je dostát svým závazkm vyplývajícím z úvrové smlouvy a vzniklý nedoplatek ešit, je využíváno metod mimosoudního vymáhání. K základním zpsobm ešení nedoplatk na úvrových útech mimosoudní cestou, které jsou využívány v rámci WHB, patí: a) Zmna splátek beze zmny doby splatnosti b) Prolongace - splácením nižších splátek po delší dobu - perušením splácení na uritou dobu a poté pokraováním splácení v pvodn dohodnutých splátkách 12

13 c) Pistoupení dalších osob d) Pevzetí dluhu další osobu e) Doplnní zajištní stávajícího úvru zejména zízením zástavního práva k pohledávce nebo zajištním blanko smnkou f) Uznání závazku Pi vymáhání pohledávek mimosoudní cestou spolupracuje WHB se spoleností CREDITEXPRESS R s.r.o. (2) Nespolupracuje-li úvrový dlužník s WHB, jsou ze strany WHB podniknuty následující kroky: a) Odstoupení od úvrové smlouvy a pistoupení k vymáhání celého dluhu vetn píslušenství. b) Soudní vymáhání pohledávky c) Návrh na naízení exekuce (u soudního exekutora) nebo žaloba na výkon rozhodnutí (u píslušného soudu) Kvalita úvrového portfolia Portfolio hypoteních úvr se skládá pedevším z úvr fyzickým osobám. Jedná se o úvry s nízkými objemy a tedy dostatenou diverzifikací. V procesu schvalování jsou posuzováni klienti z hlediska tzv. faktoru bonity = rozdíl celkových píjm a celkových výdaj (vetn splátky úvru) dlený životním minimem a zárove tzv. faktoru zatížení = podíl celkových výdaj (vetn splátky úvru) na celkových píjmech vyjádený v %. WHB posuzuje platební schopnost osob spjatých s úvrovým pípadem (tj. žadatele/, pípadn ruitele/ i pejímatele dluhu). Další ást portfolia hypoteních úvr tvoí úvry bytovým družstvm. Jedná se o úvry na financování oprav, modernizací a rekonstrukcí bytových dom. Ve vtšin pípadech se jedná o bytové domy postavené panelovou technologií a o úvry podporované v souladu s naízením vlády. 299/2001 Sb., o použití prostedk Státního fondu rozvoje bydlení ke krytí ásti úrok z úvr poskytnutých bankami právnickým a fyzickým osobám na opravy, modernizace nebo regenerace panelových dom, v platném znní. V procesu schvalování banka posuzuje zejména právní subjektivitu a platební schopnost družstva. Draz je kladen pedevším na analýzu minulého vývoje finanního hospodaení, úvrové zatížení, výši nedoplatk spojených s užíváním bytu a zatížení fondu oprav. Následující tabulka uvádí výši úvr Wüstenrot hypotení banky a.s. podle klasifikace NB. v mil. K. Údaje v tabulce jsou k k mil. K % mil. K % Standardní úvry 1 896,00 98, ,00 99,13 Klasifikované úvry 26,29 1,37 9,4 0,87 Z toho: Sledované úvry 10,69 0,56 2,15 0,20 Nestandardní úvry 5,60 0,29 5,91 0,55 Pochybné úvry 7,89 0,41 1,05 0,10 Ztrátové úvry 2,11 0,11 0,29 0,02 Úvry celkem 1 922,29 100, ,40 100,00 Úrokové riziko Jediným tržním rizikem, kterému je banka vystavena, je úrokové riziko vyplývající z rozdílné úrokové citlivosti aktiv a pasiv nástroj bankovní knihy. Tomuto odpovídá i systém, použité metody a nástroje ízení úrokového rizika. Banka je vystavena riziku zmn úrokových sazeb v dsledku reinvestování aktiv pi jejich splatnosti, amortizaci a peceování, nebo v dsledku pecenní pasiv (pi jejich obnov). Základním nástrojem ízení je vnitní zajištní (hedging), které pedstavuje souhrn stanovených podmínek a vlastností produkt banky s cílem dosáhnout co nejnižších disproporcí v citlivosti aktiv a pasiv a omezení možného rizika i kompenzaci náklad s ním spojených. Struktura bilance ve WHB je tvoena pedevším z hypoteních úvr a hypoteních zástavních list. Proto jsou s ohledem na jejich pecenní využívány úrokové sazby s odpovídající dobou platnosti (pevážn 5 letými sazbami). K základním metodám mení úrokového rizika patí Gap analýza, která porovnává pecenní aktiv a pasiv banky, tj. citlivost jednotlivých položek aktiv a pasiv na zmny sazeb, kdy jednotlivá aktiva a pasiva jsou rozdlena do interval podle termínu jejich pecenní. Souástí peceovaných aktiv a pasiv jsou jednotlivé splátky jistiny (úmoru) a objemy jistiny pi zmn sazby. 13

14 Další metodou mení je Basis point value analýza (BPV), která vychází z pecenní aktiv a pasiv banky podobn jako Gap analýza s rozdílem zahrnutí cash flow úrok jednotlivých nástroj. Podstatou BPV je porovnání zmny souasné hodnoty gap v jednotlivých msících (agregované) pi zmn (posunu) výnosové kivky o bod. Výsledná hodnota je pomena k vlastnímu kapitálu. Pro mení úrokové expozice se používá soustava ukazatel, z nichž pak vycházejí limity pro ízení úrokového rizika. Jedná se o ukazatele: (1) dopadu úrokových gap na kapitál banky vyplývající z gapové analýzy zachycující citlivost aktiv a pasív v jednotlivých asových pásmech. (2) maximálního podílu kladného a záporného kumulovaného GAP do 1 roku vztaženého k objemu aktiv v %. (3) zmny souasné hodnoty cash flow aktiv a pasív vztažené ke kapitálu vyplývající z analýzy Basis point value. Riziko likvidity V souvislosti se specializací a charakterem banky, kdy nejsou pijímána drobná klientská depozita (banka pouze nabízí uložení vklad velkodeponent), není banka ohrožena jejich mimoádným odlivem. Riziko likvidity se tak zužuje na rizika zajištní dostateného objemu prostedk pro poskytování hypoteních úvr a v budoucnosti refinancování hypoteních zástavních list pi jejich splatnosti. ízení likvidity je provádno jednak dlouhodob v rámci sestavování roních plán a tíletých výhled, ze kterých vyplývá globální pozice WHB v oblasti likvidity s cílem zajistit pevážn kladné nebo alespo vyrovnané isté penžní toky, které jsou zejmé z bilance pijatých zdroj a vyplacených úvrových prostedk. Ke korekci a aktualizaci vývoje likvidity banka zpracovává krátkodobé pedpovdi likvidity na základ aktualizace plánu (tvrtletní) a pedpovdí bilance a cash flow. Pitom se vychází z analýzy pedpokládaného prbhu penžních tok (pedpokládaném prbhu erpání a splácení hypoteních úvr), prbhu úrokových a neúrokových píjm a píjm z vydávání emisí hypoteních zástavních list a maturit závazk (úrokových a platebních) z nich plynoucích a pedpokládaného vývoje neúrokových náklad. Operativní ízení likvidity ve smyslu udržování dostatené denní likvidity zahrnuje sledování vývoje denní likvidní pozice, sledování vývoje obchod, udržování dostateného množství prostedk na clearingovém útu u NB. Operaní riziko Operaním rizikem se rozumí riziko ztráty banky vlivem nepimenosti i selhání vnitních proces, lidského faktoru nebo systému i riziko ztráty banky vlivem vnjších událostí a vetn rizika ztráty v dsledku porušení i nenaplnní právní normy. Banka tato rizika sleduje, prbžn vyhodnocuje a pijímá opatení za úelem minimalizace tchto rizik. Na konci roku 2004 byl na základ požadavku NB zpracován pedpis ízení operaního rizika, platný od , který vymezuje základy sledování, hodnocení a omezování operaního rizika s perspektivou dalšího rozvoje systému ízení. Banka je vystavena operanímu riziku uvnit zejména v oblastech: 1) Procesy a innosti, které zahrnují toky prostedk z banky nebo do banky s podílem lidského faktoru s rizikem výskytu chyb nebo podvodné innosti 2) Oblasti a innosti, které vykonává a za který je odpovdný omezený poet pracovník (max. 2), kde hrozí riziko, že pi absenci nebudou zajištny základní provozní funkce banky. 3) Procesy a innosti, pi kterých v dsledku jednání klienta nepímo mohou vznikat ztráty, i ušlé výnosy nebo neefektivn vynaložené náklady (s výjimkou ztrát z titulu úvrového rizika). 4) Právní oblast s rizikem právních spor a rizikem uzavení smluv s nevýhodnými podmínkami pro banku 5) Oblast informaních technologií V rámci pedpisu jsou uvedeny dosud známé možné události s dopadem na banku a opatení k jejich eliminaci nebo k omezení rozsahu ztrát. 14

15 C. INFORMACE ZAHRNUTÉ ODKAZEM Na oficiální webové adrese Emitenta ( lze nalézt následující dokumenty (informace zahrnuté odkazem): - výroní zprávy Emitenta za roky 2005, 2004 a 2003, které obsahují i úetní závrky v. výrok auditora a zprávu o vztazích mezi propojenými osobami, - pololetní zprávy k a , a Veškeré výše uvedené dokumenty jsou rovnž k dispozici v sídle Emitenta na adrese námstí Kinských 2/602, Praha 5, PS V sídle Emitenta jsou dále k nahlédnutí i ostatní dokumenty a materiály uvádné v Základním prospektu. 15

16 D. SPOLENÉ EMISNÍ PODMÍNKY DLUHOPIS Hypotení zástavní listy vydávané v rámci tohoto Dluhopisového programu (dále také jen "Dluhopisy") jsou vydávány podle Zákona o dluhopisech spoleností Wüstenrot hypotení banka a.s., se sídlem Praha 5, Smíchov, námstí Kinských 2/602, PS: , I: , zapsanou v obchodním rejstíku vedeném Mstským soudem v Praze, oddíl B, vložka 8055 (dále také jen "Emitent"). Dluhopisy se ídí tmito Emisními podmínkami a dále píslušným Doplkem dluhopisového programu. Tyto Emisní podmínky, které budou stejné pro jednotlivé emise Dluhopis, byly schváleny Komisí pro cenné papíry v souladu se Zákonem o dluhopisech dne , rozhodnutím.j. 45/N/1081/2004/2, které nabylo právní moci dne Rozhodne-li tak Emitent v pípad konkrétní emise Dluhopis nebo budou-li tak vyžadovat v pípad kterékoli emise Dluhopis právní pedpisy, bude Dluhopism a Kupónm (budou-li vydány) pidlen eskou národní bankou samostatný kód ISIN. Informace o pidlených kódech ISIN, pípadn jiném identifikujícím údaji ve vztahu k Dluhopism a Kupónm (budou-li vydávány) bude uvedena v píslušném Doplku dluhopisového programu. V Doplku dluhopisového programu bude uvedeno, zda Emitent požádá nkterého organizátora regulovaného trhu o pijetí píslušné emise Dluhopis k obchodování na oficiálním trhu, tj. zda uiní všechny kroky nutné k tomu, aby Dluhopisy takové emise byly kótovanými cennými papíry. V Doplku dluhopisového programu bude také uvedeno, zda bude píslušná emise Dluhopis nabízena formou veejné nabídky i nikoli. (Pro odstranní pochybností platí, že termíny "oficiální trh", "kótovaný Dluhopis" a "veejná nabídka" mají význam, jaký je jim pisuzován v Zákon o podnikání na kapitálovém trhu). Tyto Emisní podmínky budou vždy pro každou emisi Dluhopis upesnny Doplkem dluhopisového programu obsaženém v Emisním dodatku, který bude zvláš schválen eskou národní bankou podle píslušných právních pedpis. Emisní podmínky každé emise Dluhopis budou tedy tvoeny ustanoveními tchto Emisních podmínek a ustanoveními Doplku dluhopisového programu obsaženými v píslušném Emisním dodatku schváleném eskou národní bankou. Kterékoli ustanovení tchto Emisních podmínek mže být Doplkem dluhopisového programu pro kteroukoli emisi Dluhopis upraveno i pozmnno. V pípad jakýchkoli rozpor mezi tmito Emisními podmínkami a píslušným Doplkem dluhopisového programu platným pro kteroukoli emisi Dluhopis mají ve vztahu k takové emisi Dluhopis pednost ustanovení píslušného Doplku dluhopisového programu. Tím však není doteno znní tchto Emisních podmínek ve vztahu k jakékoli jiné emisi Dluhopis vydávané v rámci Dluhopisového programu. Nestanoví-li píslušný Doplnk dluhopisového programu jinak a nedojde-li ke zmn v souladu s lánkem tchto Emisních podmínek, pak bude innosti administrátora spojené s výplatami úrokových výnos a splacením Dluhopis zajišovat eská spoitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 129/62, PS: , I: , zapsaná v obchodním rejstíku vedeném Mstským soudem v Praze, oddíl B, vložka Pro kteroukoli emisi Dluhopis mže Emitent provádt úkony spojené s výplatami úrokových výnos a splacením Dluhopis sám nebo mže povit výkonem služeb administrátora Dluhopis jinou osobu s píslušným oprávnním k výkonu takové innosti (eská spoitelna, a.s., Emitent nebo taková jiná osoba dále také "Administrátor"), a to na základ smlouvy o správ emise a obstarání plateb (dále také jen "Smlouva s administrátorem"). V pípad, že Administrátorem bude Emitent, pak innosti administrátora spojené s výplatami úrokových výnos a splacením Dluhopis bude vykonávat Emitent na základ podmínek správy emise a obstarání plateb (dále také jen "Platební podmínky"). Stejnopis Platebních podmínek nebo Smlouvy s administrátorem (podle toho, co relevantní) bude k dispozici k nahlédnutí Vlastníkm Dluhopis a Vlastníkm Kupón (budou-li vydávány) v bžné pracovní dob v urené provozovn Administrátora (dále také jen "Urená provozovna"), jak je uvedena v lánku tchto Emisních podmínek. Vlastníkm Dluhopis a Vlastníkm Kupón (budou-li vydávány) se doporuuje, aby se s Platebními podmínkami nebo Smlouvou s administrátorem (podle toho, co relevantní) obeznámili, nebo jsou dležité mimo jiné i pro faktický prbh výplat Vlastníkm Dluhopis a Vlastníkm Kupón (budou-li vydávány). Nestanoví-li píslušný Doplnk dluhopisového programu jinak a nedojde-li ke zmn v souladu s lánkem tchto Emisních podmínek, pak innosti agenta pro výpoty spojené s provádním výpot ve vztahu k emisím Dluhopis zajistí eská spoitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 129/62, PS: , I: , zapsaná v obchodním rejstíku vedeném Mstským soudem v Praze, oddíl B, vložka Pro kteroukoli emisi Dluhopis mže Emitent vykonávat innost agenta pro výpoty sám nebo mže povit výkonem služeb agenta pro výpoty ve vztahu k nkterým emisím Dluhopis jinou osobu s píslušným oprávnním k výkonu takové innosti (eská spoitelna, a.s. Emitent nebo taková jiná osoba dále také jen "Agent pro výpoty"). Nestanoví-li píslušný Doplnk dluhopisového programu jinak a nedojde-li ke zmn v souladu s lánkem tchto Emisních podmínek, pak innosti kotaního agenta ve vztahu k emisím kótovaných Dluhopis spoívající v uvedení takových Dluhopis na píslušný regulovaný trh zajistí eská spoitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 129/62, PS: , I: , zapsaná v obchodním rejstíku vedeném Mstským soudem v Praze, oddíl B, vložka Kteroukoli emisi Dluhopis mže Emitent uvést Dluhopisy na regulovaný trh sám nebo mže povit výkonem služeb kotaního agenta spoívajících v uvedení takových Dluhopis na píslušný regulovaný trh jinou osobu s píslušným oprávnním k výkonu takové innosti (eská spoitelna, a.s., Emitent nebo taková jiná osoba dále také jen "Kotaní agent"). Emitent je oprávnn k vydávání hypoteních zástavních list na základ rozhodnutí eské národní banky.j. 2002/4220/520 ze dne

17 Nkteré výrazy používané v tchto Emisních podmínkách jsou definovány v lánku 15. tchto Emisních podmínek. 1. Obecná charakteristika Dluhopis 1.1 Podoba, forma, jmenovitá hodnota a další charakteristiky Dluhopis Dluhopisy mohou být vydány jako zaknihované cenné papíry nebo listinné cenné papíry, ve form na jméno nebo na doruitele. Dluhopisy budou vydány každý ve jmenovité hodnot, v celkové pedpokládané jmenovité hodnot, v potu a íslování uvedeném v píslušném Doplku dluhopisového programu. Mna Dluhopis a pípadné ohodnocení finanní zpsobilosti (rating) Emitenta a/nebo Dluhopis budou rovnž uvedeny v píslušném Doplku dluhopisového programu. Nestanoví-li píslušný Doplnk dluhopisového programu jinak, nebudou s Dluhopisy spojena žádná pedkupní nebo výmnná práva. Název každé emise Dluhopis bude stanoven v píslušném Doplku dluhopisového programu. 1.2 Vlastníci Dluhopis a Vlastníci Kupón, pevod Dluhopis a Kupón Oddlení práv na výnos z Dluhopis Pokud není v píslušném Doplku dluhopisového programu stanoven opak, oddlení práva na výnos Dluhopis formou vydání kupón (dále také jen "Kupóny") jako samostatných cenných papír na doruitele, s nimiž je spojeno právo na výplatu výnosu, se vyluuje. Budou-li Kupóny vydány, budou vydány ve stejné podob jako Dluhopisy píslušné emise Pevoditelnost Dluhopis a Kupón Pevoditelnost Dluhopis ani Kupón (jsou-li vydávány) není omezena Vlastníci a pevody zaknihovaných Dluhopis a Kupón (a) (b) Pro úely Emisních podmínek se v pípad zaknihovaných Dluhopis a zaknihovaných Kupón rozumí "Vlastníkem Dluhopisu" a "Vlastníkem Kupónu" (jsou-li vydávány) osoba, na jejímž útu v evidenci vlastník zaknihovaných cenných papír je Dluhopis resp. Kupón (jsou-li vydávány) evidován. Dokud nebude Emitent pesvdivým zpsobem informován o skutenostech prokazujících, že Vlastník Dluhopisu nebo Vlastník Kupónu nejsou vlastníky dotených cenných papír, budou Emitent a Administrátor pokládat každého Vlastníka Dluhopisu a Vlastníka Kupónu (jsou-li vydávány) za jejich oprávnného vlastníka ve všech ohledech a provádt jim platby v souladu s tmito Emisními podmínkami a píslušným Doplkem dluhopisového programu. Osoby, které budou vlastníky Dluhopisu nebo vlastníky Kupónu (jsou-li vydávány) a které nebudou z jakýchkoli dvod zapsány v evidenci vlastník zaknihovaných cenných papír, jsou povinny o této skutenosti a titulu nabytí vlastnictví k Dluhopism i Kupónm (jsou-li vydávány) neprodlen informovat Emitenta. K pevodu zaknihovaných Dluhopis na doruitele i na jméno a Kupón (jsou-li vydávány) dochází registrací tohoto pevodu v zákonem stanovené evidenci vlastník zaknihovaných cenných papír vedené osobou oprávnnou k vedení takové evidence (dále jen "Stedisko") v souladu s právním pedpisy a pedpisy Stediska Vlastníci a pevody listinných Dluhopis a Kupón (a) (b) Pokud nebude v Doplku dluhopisového programu stanoveno jinak, budou listinné Dluhopisy zastoupeny sbrným dluhopisem v listinné podob, bez Kupón (dále také jen "Sbrný dluhopis"). Sbrný dluhopis bude uložen a evidován u Administrátora (nebo u jiné osoby s píslušným oprávnním k výkonu takové innosti, která bude uvedena v píslušném Doplku dluhopisového programu). Na celkové jmenovité hodnot Sbrného dluhopisu se Vlastníci Dluhopis podílejí uritým potem kus Dluhopis, aniž je tmto Dluhopism pidlováno poadové íslo. Sbrný dluhopis je spoleným vlastnictvím vlastník podíl na Sbrném dluhopisu. V pípad, že dojde k pedasnému splacení nkterých Dluhopis nebo dovydání Dluhopis v souladu s lánkem 2.1 tchto Emisních podmínek, kterými se Vlastníci Dluhopis podílejí na celkové jmenovité hodnot Sbrného dluhopisu, pak se celková jmenovitá hodnota Sbrného dluhopisu sníží nebo zvýší odpovídajícím zpsobem. Vlastník podílu na Sbrném dluhopisu je vlastníkem takového potu jednotlivých Dluhopis, který odpovídá velikosti jeho podílu na Sbrném dluhopisu, a má veškerá práva, která písluší Vlastníkovi Dluhopisu (vetn práva na výplatu výnosu z Dluhopisu). Práva spojená s Dluhopisy je ve vztahu k Emitentovi oprávnna vykonávat osoba (dále také jen "Vlastník Dluhopisu"), kterou je (i) v pípad listinných Dluhopis znjících na doruitele osoba, která pedloží píslušný Dluhopis na doruitele, a (ii) v pípad listinných Dluhopis znjících na jméno osoba uvedená v Seznamu Vlastník Dluhopis. Pokud v pípad listinných Dluhopis znjících na doruitele pedloží v prbhu dne rozhodného pro vykonání uritého práva z Dluhopis stejný Dluhopis více osob, bude Emitent pokládat za 17

18 Vlastníka Dluhopisu tu osobu, která takový Dluhopis pedložila jako první. V pípad existence Sbrného dluhopisu je pak Vlastníkem Dluhopis osoba, která je v evidenci Administrátora (nebo jiné osoby s píslušným oprávnním k výkonu takové innosti, která bude uvedena v píslušném Doplku dluhopisového programu) vedena jako osoba podílející se na Sbrném dluhopisu uritým potem kus Dluhopis (dále také jen "Vlastník Dluhopisu"). Vlastníkem listinného Kupónu (dále také jen "Vlastník Kupónu") je osoba, která pedloží/odevzdá píslušný Kupón. (c) (d) (e) (f) K pevodu podíl, kterými se píslušný Vlastník Dluhopis podílí na Sbrném dluhopisu, dochází registrací tohoto pevodu v evidenci Administrátora (nebo jiné osoby s píslušným oprávnním k výkonu takové innosti, která bude uvedena v píslušném Doplku dluhopisového programu). Jakákoli zmna v evidenci Administrátora (nebo jiné osoby s píslušným oprávnním k výkonu takové innosti, která bude uvedena v píslušném Doplku dluhopisového programu) se považuje za zmnu provedenou až v prbhu píslušného dne, tj. nelze provést zmnu v evidenci Vlastník Dluhopis vedenou Administrátorem (nebo jinou osobou s píslušným oprávnním k výkonu takové innosti, která bude uvedena v píslušném Doplku dluhopisového programu) s úinností k poátku dne, ve kterém je zmna provádna. K pevodu listinných Dluhopis znjících na doruitele a Kupón (jsou-li vydávány) dochází jejich pedáním. K pevodu listinných Dluhopis znjících na jméno dochází jejich rubopisem ve prospch nového Vlastníka Dluhopis a jejich pedáním; vi Emitentovi je takový pevod úinný až zápisem o zmn Vlastníka Dluhopisu v Seznamu Vlastník Dluhopis. Jakákoli zmna v Seznamu Vlastník Dluhopis se považuje za zmnu provedenou až v prbhu píslušného dne, tj. nelze provést zmnu v Seznamu Vlastník Dluhopis s úinností k poátku dne, ve kterém je zmna provádna. Dokud nebude Emitent pesvdivým zpsobem informován o skutenostech prokazujících, že Vlastník Dluhopisu nebo Vlastník Kupónu nejsou vlastníky dotených cenných papír, budou Emitent a Administrátor pokládat každého Vlastníka Dluhopisu a Vlastníka Kupónu (je-li vydáván) za jejich oprávnného vlastníka ve všech ohledech a provádt jim platby v souladu s tmito Emisními podmínkami a píslušným Doplkem dluhopisového programu. Osoby, které budou vlastníky listinného Dluhopisu na jméno a které nebudou z jakýchkoli dvod zapsány v Seznamu Vlastník Dluhopis, jsou povinny o této skutenosti a titulu nabytí vlastnictví k Dluhopism neprodlen informovat Emitenta. 2. Datum a zpsob emise Dluhopis, emisní kurz 2.1 Datum emise; Emisní lhta; Dodatená emisní lhta Datum emise každé emise Dluhopis bude uvedeno v píslušném Doplku dluhopisového programu. Pokud Emitent nevydá k Datu emise všechny Dluhopisy tvoící píslušnou emisi Dluhopis, mže zbylé Dluhopisy vydat kdykoli v prbhu Emisní lhty, a to i postupn, není-li v píslušném Doplku dluhopisového programu stanoveno jinak. Emitent má právo v prbhu Emisní lhty vydat Dluhopisy ve vtším objemu, než byl pedpokládaný objem emise Dluhopis, pokud Doplnk dluhopisového programu toto právo Emitenta nevylouí. Emitent má právo stanovit Dodatenou emisní lhtu a v této lht (i) vydat Dluhopisy až do pedpokládané celkové jmenovité hodnoty píslušné emise Dluhopis, a/nebo (ii) vydat Dluhopisy ve vtším objemu emise, než byla pedpokládaná celková jmenovitá hodnota píslušné emise Dluhopis, pokud Doplnk dluhopisového programu nkteré z tchto práv Emitenta nevylouí. Rozhodnutí o stanovení Dodatené emisní lhty je Emitent povinen oznámit zpsobem uvedeným v lánku 13 Emisních podmínek a zpsobem, jakým byl uveejnn Doplnk dluhopisového programu. Rozhodne-li Emitent o vydání Dluhopis ve vtším objemu než byl pedpokládaný objem emise, objem tohoto zvýšení nepekroí 25 (dvacet pt) % pedpokládané jmenovité hodnoty Dluhopis, neurí-li Emitent v Doplku dluhopisového programu jiný rozsah pípadného zvýšení objemu emise. Bez zbyteného odkladu po uplynutí Emisní lhty nebo pípadné Dodatené emisní lhty oznámí Emitent Vlastníkm Dluhopis a Vlastníkm Kupón (jsou-li vydávány) zpsobem stanoveným v lánku 13 tchto Emisních podmínek a zpsobem, jakým byl uveejnn Doplnk dluhopisového programu píslušné emise Dluhopis, celkovou jmenovitou hodnotu všech vydaných Dluhopis tvoících píslušnou emisi Dluhopis, avšak jen v pípad, že taková celková jmenovitá hodnota všech vydaných Dluhopis dané emise je nižší nebo vyšší než celková pedpokládaná jmenovitá hodnota píslušné emise Dluhopis. 2.2 Emisní kurz Emisní kurz (píp. zpsob jeho stanovení) všech Dluhopis vydaných k Datu emise bude stanoven v Doplku dluhopisového programu. Emisní kurz jakýchkoli Dluhopis vydaných po Datu emise bhem Emisní lhty nebo Dodatené emisní lhty bude vždy uren Emitentem tak, aby zohledoval pevažující aktuální podmínky na trhu. Tam, kde je to relevantní, bude k ástce emisního kurzu jakýchkoli Dluhopis vydaných po Datu emise dále pipoten odpovídající alikvotní úrokový výnos. 2.3 Zpsob a místo úpisu Dluhopis Zpsob a místo úpisu Dluhopis jednotlivé emise Dluhopis, vetn údaj o osobách, které se podílejí na zabezpeení vydání 18

19 Dluhopis, budou stanoveny v píslušném Doplku dluhopisového programu. 3. Status Dluhopis; Prohlášení a závazky Emitenta týkající se Dluhopis a Krycího bloku 3.1 Status Dluhopis Dluhopisy (a veškeré Emitentovy penžité závazky vi Vlastníkm Dluhopis, pípadn Vlastníkm Kupón, jsou-li vydávány, vyplývající z Dluhopis, pípadn z Kupón) zakládají pímé, obecné, nezajištné, nepodmínné a nepodízené závazky Emitenta, které jsou a budou co do poadí svého uspokojení rovnocenné (pari passu) jak mezi sebou navzájem, tak i alespo rovnocenné vi všem dalším souasným i budoucím nepodízeným a nezajištným závazkm Emitenta, s výjimkou tch závazk Emitenta, u nichž stanoví jinak kogentní ustanovení právních pedpis. Emitent se zavazuje zacházet za stejných podmínek se všemi Vlastníky Dluhopis a Vlastníky Kupón stejné emise Dluhopis stejn. 3.2 Prohlášení a závazky Emitenta týkající se Dluhopis a Krycího bloku (a) (b) (c) (d) Emitent tímto prohlašuje, že dluží jmenovitou hodnotu každého Dluhopisu jeho vlastníkovi a pomrný úrokový výnos (nejedná-li se o Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu) Dluhopisu jeho vlastníkovi, resp. Vlastníkovi Kupónu (jsou-li vydávány) a zavazuje se mu vyplácet úrokové výnosy (nejedná-li se o Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu) a splatit jmenovitou hodnotu Dluhopisu v souladu s tmito Emisními podmínkami ve znní Doplku dluhopisového programu a Zákonem o dluhopisech. Emitent dále prohlašuje, že jmenovitá hodnota všech jím dosud vydaných hypoteních zástavních list v obhu a už vydaných v rámci tohoto Dluhopisového programu i nikoli, jakož i jejich pomrného výnosu, je v každém okamžiku trvání Dluhopisového programu pln kryta pohledávkami z hypoteních úvr, popípad náhradním zpsobem podle Zákona o dluhopisech (dále také jen "Krycí blok"). Emitent se zavazuje, že neoznámí první ani žádnou další emisi Dluhopis a nezane Dluhopisy žádné takové emise vydávat, pokud nebude splnna podmínka, že Krycí blok bude postaovat k plnému krytí jmenovité hodnoty a hodnoty pomrného výnosu (nejedná-li se o hypotení zástavní listy s výnosem na bázi diskontu) všech již Emitentem vydaných a nesplacených hypoteních zástavních list (v. Dluhopis) v obhu a dále celkové jmenovité hodnoty a pomrného výnosu (nejedná-li se o hypotení zástavní listy s výnosem na bázi diskontu) takové další zamýšlené emise hypoteních zástavních list. V pípad, že by z jakéhokoli dvodu výše Krycího bloku pestala pln krýt jmenovitou hodnotu a hodnotu pomrného a dosud nevyplaceného výnosu (nejedná-li se o hypotení zástavní listy s výnosem na bázi diskontu) všech již vydaných a nesplacených hypoteních zástavních list (v. Dluhopis) v obhu a nebude možné Krycí blok zvýšit, Emitent bude na volném trhu odkupovat Dluhopisy nebo jiné jím vydané hypotení zástavní listy a odkoupené hypotení zástavní listy nezcizí, dokud nebude výše v té dob existujícího Krycího bloku pln krýt jmenovitou hodnotu a pomrný výnos všech Emitentem vydaných a nesplacených hypoteních zástavních list (v. Dluhopis) v obhu. Na základ Dluhopisu nevzniká žádné zástavní právo a Vlastník Dluhopisu nemá postavení zástavního vitele. 4. Negativní závazek Emitent se zavazuje, že do doby splnní všech svých penžitých závazk vyplývajících ze všech Dluhopis a Kupón (jsou-li vydávány) v souladu s tmito Emisními podmínkami nezajistí ani nedovolí zajištní zástavními právy nebo jinými obdobnými právy tetích osob, která by omezila práva Emitenta k jeho souasnému nebo budoucímu majetku nebo píjmm, jakýchkoliv Závazk, pokud nejpozdji souasn se zízením takových zástavních nebo jiných obdobných práv tetích osob Emitent nezajistí, aby jeho závazky vyplývající z Dluhopis a Kupón (jsou-li vydávány) byly (i) zajištny rovnocenn s takto zajišovanými Závazky nebo (ii) zajištny jiným zpsobem schváleným usnesením Schze podle lánku 12. tchto Emisních podmínek. V souladu se Zákonem o dluhopisech se Emitent dále zavazuje, že nezastaví majetkové hodnoty sloužící ke krytí jmenovité hodnoty Dluhopis. 5. Výnos 5.1 Dluhopisy s pevným úrokovým výnosem (a) Dluhopisy oznaené v píslušném Doplku dluhopisového programu jako Dluhopisy s pevným úrokovým výnosem budou úroeny pevnou úrokovou sazbou stanovenou v takovém Doplku dluhopisového programu nebo sazbou urenou zpsobem uvedeným v takovém Doplku dluhopisového programu. 19

20 (b) (c) (d) (e) Nestanoví-li píslušný Doplnk dluhopisového programu jinak, budou úrokové výnosy rovnomrn narstat od prvního dne každého Výnosového období do posledního dne, který se do takového Výnosového období ješt zahrnuje, pi úrokové sazb uvedené v odstavci (a) shora. Úrokový výnos za každé Výnosové období je splatný zptn v Den výplaty úrok. Dluhopisy pestanou být úroeny Dnem splatnosti dluhopis, ledaže by po splnní všech podmínek a náležitostí bylo splacení dlužné ástky Emitentem neoprávnn zadrženo nebo odmítnuto. V takovém pípad bude nadále nabíhat úrokový výnos pi úrokové sazb uvedené v odstavcích (a) až (b) shora až do (i) dne, kdy Vlastníkm Dluhopis budou vyplaceny veškeré k tomu dni splatné ástky nebo (ii) dne, kdy Administrátor oznámí Vlastníkm Dluhopis, že obdržel veškeré ástky splatné v souvislosti s Dluhopisy, ledaže by po tomto oznámení došlo k dalšímu neoprávnnému zadržení nebo odmítnutí plateb, a to podle toho, která z výše uvedených skuteností nastane díve. ástka úrokového výnosu píslušející k jednomu Dluhopisu za každé období jednoho bžného roku se stanoví jako násobek jmenovité hodnoty takového Dluhopisu (popípad její nesplacené ásti, není-li jmenovitá hodnota splatná jednorázov) a píslušné úrokové sazby (vyjádené desetinným íslem). ástka úrokového výnosu píslušející k jednomu Dluhopisu za jakékoli období kratší jednoho bžného roku se stanoví jako násobek jmenovité hodnoty takového Dluhopisu (popípad její nesplacené ásti, není-li jmenovitá hodnota splatná jednorázov), píslušné úrokové sazby (vyjádené desetinným íslem) a píslušného Zlomku dní. 5.2 Dluhopisy s pohyblivým úrokovým výnosem (a) (b) (c) (d) (e) (f) Dluhopisy oznaené v píslušném Doplku dluhopisového programu jako Dluhopisy s pohyblivým úrokovým výnosem budou úroeny pohyblivou úrokovou sazbou odpovídající píslušné Referenní sazb zvýšené nebo snížené nebo jinak upravené o píslušnou Marži, vždy bhem jednotlivých Výnosových období. Nestanoví-li píslušný Doplnk dluhopisového programu jinak, budou úrokové výnosy budou narstat od prvního dne každého Výnosového období do posledního dne, který se do takového Výnosového období ješt zahrnuje, pi úrokové sazb platné pro takové Výnosové období. Není-li v píslušném Doplku dluhopisového programu stanoveno jinak, bude úroková sazba platná pro každé Výnosové období stanovena Agentem pro výpoty jako píslušná Referenní sazba zjištná Agentem pro výpoty v Den stanovení Referenní sazby a v hodinu, kdy je to obvyklé pro píslušnou mnu ve Finanním centru upravená o píslušnou Marži. Není-li v píslušném Doplku dluhopisového programu stanoveno jinak, bude úroková sazba pro každé Výnosové období Agentem pro výpoty zaokrouhlena na základ matematických pravidel na 2 (dv) desetinná místa podle 3. (tetího) desetinného místa. Úrokovou sazbu pro každé Výnosové období sdlí Agent pro výpoty ihned po jejím stanovení Administrátorovi, který ji bez zbyteného odkladu oznámí Vlastníkm Dluhopis v souladu s lánkem 13. tchto Emisních podmínek. Úrokový výnos za každé Výnosové období je splatný zptn v Den výplaty úrok. Dluhopisy pestanou být úroeny Dnem splatnosti dluhopis, ledaže by po splnní všech podmínek a náležitostí bylo splacení dlužné ástky Emitentem neoprávnn zadrženo nebo odmítnuto. V takovém pípad bude nadále nabíhat úrokový výnos pi úrokové sazb uvedené v odstavcích (a) až (c) shora až do (i) dne, kdy Vlastníkm Dluhopis budou vyplaceny veškeré k tomu dni splatné ástky nebo (ii) dne, kdy Administrátor oznámí Vlastníkm Dluhopis, že obdržel veškeré ástky splatné v souvislosti s Dluhopisy, ledaže by po tomto oznámení došlo k dalšímu neoprávnnému zadržení nebo odmítnutí plateb, a to podle toho, která z výše uvedených skuteností nastane díve. ástka úrokového výnosu píslušející k jednomu Dluhopisu za období jednoho bžného roku se stanoví jako násobek jmenovité hodnoty takového Dluhopisu (popípad její nesplacené ásti, není-li jmenovitá hodnota splatná jednorázov) a píslušné úrokové sazby (vyjádené desetinným íslem). ástka úrokového výnosu píslušející k jednomu Dluhopisu za jakékoli období kratší jednoho bžného roku se stanoví jako násobek jmenovité hodnoty takového Dluhopisu (popípad její nesplacené ásti, není-li jmenovitá hodnota splatná jednorázov), píslušné úrokové sazby (vyjádené desetinným íslem) a píslušného Zlomku dní. 5.3 Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu (a) (b) Dluhopisy oznaené v píslušném Doplku dluhopisového programu jako Dluhopisy s výnosem na bázi diskontu nebudou úroeny. Výnos takových Dluhopis je pedstavován rozdílem mezi emisním kurzem a jmenovitou hodnotou každého takového Dluhopisu. Jestliže ástka (jmenovitá hodnota nebo Diskontovaná hodnota) v souvislosti s jakýmkoli neúroeným Dluhopisem s výnosem na bázi diskontu není Emitentem ádn splacena v termínu její splatnosti, bude taková splatná ástka úroena píslušnou Diskontní sazbou, a to až do (i) dne, kdy Vlastníkm Dluhopis budou vyplaceny veškeré k 20