ESPA FIDUCIA VÝROČNÍ ZPRÁVA

Transkript

1 VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. července 2006 do 30. června 2007

2 Obsah Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti... 2 Vývoj fondu... 3 Skladba majetku fondu... 4 Srovnávací přehled (v CZK)... 4 Výplata výnosů... 5 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu... 6 Seznam majetku k 30. červnu Výrok auditora Statut fondu ESPA FIDUCIA Všeobecný statut fondu Zvláštní statut fondu Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H

3 Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Účetní rok 2006/07 Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: /17101, fax: Základní jmění 2,30 mil. EUR Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) ředitel Mgr. Rupert ASCHER ředitel Leopold BREITFELLNER ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ podnikovou radou vysláni: Mgr. Dieter KERSCHBAUM (od ) Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER (do ) Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Ursula KEPLINGER (do ) Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER rada Mgr. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Erste Bank der oesterrreichischen Sparkassen AG 2

4 Vážení podílníci, dovolujeme si Vám předložit zprávu fondu ESPA FIDUCIA, podílového fondu v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech, o účetním roce od 1. července 2006 do 30. června Vývoj fondu V uplynulých dvanácti měsících prošly dluhopisové trhy dvěma odlišnými fázemi. Druhá polovina roku 2006 dopadla velmi příznivě pro Fixed Income investice, neboť dluhopisový trh po korektuře opět našel cestu zpět a úrokové míry výrazně klesly. Zároveň jsme byli svědky stagnujících sazeb peněžního trhu v USA, postupného zvyšování úrokové sazby Evropskou centrální bankou (z 2,50 % na 3,50 % na konci roku 2006) a dvou zvýšení úrokové sazby na lokálním korunovém trhu. Změny v úrokových sazbách byly dlouho očekávány a měly tak pouze malý vliv na odpovídající výnosové křivky. Také v roce 2007 se zvýšil tlak na emisní banku v eurozóně a v České republice. Hospodářský růst byl vyšší, než se očekávalo, hrozilo nebezpečí růstu reálných mezd a z toho pramenící rostoucí inflace tlačené zvýšenou poptávkou. To vše vedlo k přehodnocení peněžní a měnové politiky. EDB často zmiňovala zvýšený růst M3, meziročně o 10 %, a držela se své opatrné rétoriky naznačující zvyšování úrokových sazeb. Silný hospodářský růst nebyl ani oslaben silným eurem, které od začátku roku vůči dolaru zhodnotilo o 5,00 %. Měnové nástroje české koruny se v poslední době dostaly kvůli solidnímu hospodářskému růstu (1. čtvrtletí HDP + 1 %), zvýšeným reálným platům a slabší měně pod tlak. Pozorovali jsme obrovský růst ve stavebnictví, průmyslové výrobě a maloobchodě. Proto Česká národní banka zvýšila hlavní úrokovou sazbu na 2,75 % a pro tohle léto až na 3,00 %. Účastníci trhu momentálně očekávají zvýšení na 3,50 % v průběhu roku Je důležité zmínit, že budoucí peněžní a měnová politika bude převážně záviset na vývoji měny. Pokud česká koruna opět začne posilovat (od začátku roku vůči euru ztratila 3,50 %), budou další zvýšení jistě odložena. Očekávání je definitivně negativní, co se úroků týče, protože trhy jsou oproti hospodářskému růstu příliš býčí a na trh dorazí riziko spojené s americkým hospodářstvím. Americký nemovitostní trh neměl příliš velký vliv na výdaje spotřebitelů a i pracovní trh se zdá být v nejlepší formě a to i přes slabé hospodářství v prvním čtvrtletí. Inflace se zpomalila, přesto je možné v USA pozorovat tendence vedoucí ke zvýšení úrokových sazeb. V létě 2006 jsme rozšířili průměrnou duraci portfolia a zůstali jsme ve své relativní pozici vůči benchmarku agresivní. Průměrná durace portfolia vzrostla z 2,2 roku na 3 roky. K této pozici nás vedl příznivý úrokový vývoj a posilující koruna. Tato strategie se během roku vyplatila. V prosinci jsme průměrnou duraci portfolia zkrátili. Kromě toho portfolio ke konci roku těžilo z diskontních certifikátů navázaných na akcie. Do nového roku jsme vstoupili příznivě s durací portfolia 2,5 roku a investiční strategii jsme po zbytek období již neměnili. Nenakupovali jsme žádné nové podnikové dluhopisy, protože spready byly příliš úzké. Jak se zvyšoval tlak na ještě vyšší úrokové míry, rozhodli jsme se průměrnou dobu do splatnosti v květnu a červnu snížit těsně nad 2 roky. Podíl diskontních certifikátů v letních měsících po cenové korektuře navýšíme. Dluhopisové trhy by se měly v druhé polovině roku opět stabilizovat a akcie by vzhledem k dobrým výročním zprávám firem a stabilní ekonomice měly minimálně udržet na své stávající úrovni. 3

5 Účetní rok 2006/07 Skladba majetku fondu 30. červen červen 2006 mil. CZK % mil. CZK % Dluhopisy znějící na eura 360,1 20,41 444,2 27,43 české koruny 1 332,3 75, ,9 61,94 Majetek v cenných papírech 1 692,3 95, ,0 89,38 Devizové termínové obchody - 2,4-0,13-0,6-0,04 Zůstatky na bankovních účtech 47,2 2,68 149,3 9,22 Úrokové pohledávky 26,5 1,50 23,2 1,44 Majetek fondu 1 763,7 100, ,0 100,00 Srovnávací přehled (v CZK) Účetní rok Majetek fondu Vývoj hodnoty v % 1) 2002/ ,41 + 5, / ,07-0, / ,71 + 8,73 2) 2005/ ,37-0, / ,65 + 1,79 2) Účetní rok Podíly s výplatou výnosů Podíly s reinvesticí výnosů Podíly s úplnou reinvesticí výnosů Výplata podle Výnos použitý Vypočítaná Výplata na Vypočítaná Výnos použitý Vypočítaná 13 věta 3 k úplné hodnota na podíl podíl hodnota na podíl k reinvestici hodnota na podíl zák. o IF reinvestici 2002/03 105,23 4, ,23 4, /04 100,55 4, ,88 4, /05 104,46 4,22 108,48 3,61 0,77 114,05 4, /06 99,30 2,20 106,71 1,81 0,55 112,99 2, /07 98,87 2,13 108,06 1,75 0,58 115,00 2,48 1) Za předpokladu úplné reinvestice vyplacených výnosů. 2) V důsledku zaokrouhlování se vývoj hodnoty podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů mírně liší. 4

6 Výplata výnosů V účetním roce 2006/07 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 2,13 CZK na podíl (v roce 2005/06 2,20 CZK), tj. při podílech s výplatou výnosů celkem ,83 CZK. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 0,53 CZK, pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výnosy budou od pondělí 1. října 2007 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách, případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2006/07 k reinvestování použita částka 1,75 CZK na podíl, tj. při podílech s reinvesticí výnosů celkem ,00 CZK. Podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 0,58 CZK na podíl, tj. při podílech s reinvesticí výnosů celkem ,00 CZK. Daň z kapitálových výnosů srazí a odvedou depozitní banky, pokud nejsou splněny podmínky osvobození od této daně. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od pondělí 1. října V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2006/07 je použito 2,48 CZK na podíl k reinvestici, tj. při podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem ,88 CZK. 5

7 Účetní rok 2006/07 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Podíl Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): s výplatou na podíl v měně fondu (CZK) bez zohlednění emisní přirážky výnosů Podíl s reinvesticí výnosů Podíl s úplnou reinvesticí výnosů Hodnota podílu na začátku účetního roku 99,30 106,71 112,99 Výplata dne (odpovídá 0,0224 podílu) 1) 2,20 Výplata (KESt) dne (odpovídá 0,0051 podílu) 1) 0,55 Hodnota podílu na konci účetního roku 98,87 108,06 115,00 Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou 101,08 108,61 115,00 Čistý výnos na podíl + 1,78 + 1,90 + 2,01 Vývoj hodnoty podílu v účetním roce 2) + 1,79 % + 1,78 % + 1,78 % 2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků ,07 Výnosy z dividend 0,00 Ostatní výnosy 3) ,72 Výnosy celkem (bez kurzovního výsledku) ,79 Úrokové závazky ,69 Náklady Odměna pro investiční společnost ,53 Ostatní náklady na obhospodařování fondu Náklady na audit ,48 Náklady na zveřejňování ,43 Náklady na úschovu cenných papírů ,20 Náklady na depozitáře ,21 Náklady na externí poradce 0,00 Ostatní náklady na obhospod. fondu celkem ,32 Náklady celkem ,85 Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,25 Realizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Realizované zisky 6) ,48 Realizované ztráty 7) ,21 Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů) ,73 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,52 b Nerealizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Změna nerealizovaného kurzovního výsledku ,54 Hospodářský výsledek za účetní období ,06 c Vyrovnání výnosů ,85 Hospodářský výsledek fondu celkem ,21 6

8 3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 8) ,37 Výplata výnosů Výplata výnosů (u podílů s výplatou výnosů) dne ,00 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů (u podílů s reinvesticí výnosů) dne , ,00 Emise a zpětný odkup podílů ,07 Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) ,21 Majetek fondu na konci účetního roku 9) ,65 4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne u podílů s výplatou výnosů ve výši 2,13 CZK na jeden podíl ,83 Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 0,58 CZK na jeden podíl ,00 Reinvestice u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 1,75 CZK na jeden podíl , ,00 Reinvestice u podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 2,48 CZK na jeden podíl ,88 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) ,67 Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu ,21 Převod zisku na majetek fondu , ,78 Změna převodu zisku 10) Převod zisku z předcházejícího roku ,91 Převod zisku do dalšího období , , , ,71 1) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne (den před výplatou výnosů) činí 98,39 CZK, podílu s reinvesticí výnosů 107,53 CZK. 2) Rozdíl ve vývoji hodnot jednotlivých druhů podílových listů je způsoben zaokrouhlováním. 3) Zde uvedené výnosy zcela připadají na uhrazení poplatků za využití výpůjčního systému cenných papírů. 4) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 5) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): ,19 CZK. 6) Z toho výnos z derivátových obchodů: ,78 CZK. 7) Z toho ztráta z derivátových obchodů: ,22 CZK. 8) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: podílů s výplatou výnosů, podílů s reinvesticí výnosů a podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 9) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: podílů s výplatou výnosů, podílů s reinvesticí výnosů a podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 10) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech. 7

9 Účetní rok 2006/07 Seznam majetku k 30. červnu 2007 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. července 2006 do 30. června 2007 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % DEUT.BANK DISC.Z07 TUL DE000DB1EVM4 0, , ,78 0,61 DEUTSCHLAND 04/09 DE , , ,68 9,57 Celkem ,46 10,18 Země emise FRANCIE LAFARGE 01/08 XS , , ,50 0,41 MOET-HENNESSY 08 FR , , ,53 0,50 SCHNEIDER ELEC.07 FR , , ,09 0,33 Celkem ,12 1,24 Země emise ITÁLIE AUTOSTRADE 04/11 XS , , ,52 0,82 Celkem ,52 0,82 Země emise NIZOZEMSKO E.ON INTL FIN.02/09 XS , , ,86 0,50 Celkem ,86 0,50 Země emise NORSKO NORSK HYDRO 99/10 XS , , ,93 0,67 Celkem ,93 0,67 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0, ,89 13,41 DLUHOPISY znějící na české koruny Země emise NĚMECKO AAREAL BANK 04/10 XS , , ,00 0,62 DT.A.AERZTEBK.01/07 XS , , ,00 1,25 Celkem ,00 1,87 Země emise FRANCIE CCCI 07/09 XS , , ,00 1,33 COM.DE SAINT 06/10 XS , , ,00 1,13 STE. GENERALE 05/15 XS , , ,00 1,70 VEOLIA ENVIR.02/09 XS , , ,00 0,85 Celkem ,00 5,01 Země emise VELKÁ BRITÁNIE ALLIANCE&LEICEST.06/08 XS , , ,00 1,54 ALPHA CREDIT 06/11 XS , , ,00 1,13 ANGLO AM.CAP. 05/10 XS , , ,00 0,85 NATIONAL GRID 05/10 XS , , ,00 1,70 SEVERN TRENT 07/12 XS , , ,00 1,13 Celkem ,00 6,35 Země emise IRSKO HYPO REAL 05/10 XS , , ,00 1,87 Celkem ,00 1,87 8

10 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Země emise ISLAND Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % LANDSBANKI ISL 05/10 XS , , ,00 1,50 Celkem ,00 1,50 Země emise JAPONSKO LVMH MOET HEN. 04/09 FR , , ,00 1,13 Celkem ,00 1,13 Země emise OSTROVY JERSEY MEINL EUROP.LD 05/15 AT , , ,00 2,85 Celkem ,00 2,85 Země emise LUCEMBURSKO REL. EUROPE 07/10 XS , , ,00 1,69 Celkem ,00 1,69 Země emise NIZOZEMSKO ABN AMRO BK 05/07 ZO XS , , ,00 1,91 ING BANK 07/12 XS , , ,00 1,13 ING BK NV 05/12 XS , , ,00 1,70 ING.VERZEKERI. 04/09 XS , , ,00 0,57 SNS BANK NV 04/09 XS , , ,00 0,85 Celkem ,00 6,16 Země emise RAKOUSKO VBG. LHBK. 02/07 XS , , ,00 0,45 Celkem ,00 0,45 Země emise ŠPANĚLSKO TELEFONICA EM. 07/10 XS , , ,00 1,70 Celkem ,00 1,70 Země emise ČESKÁ REPUBLIKA CESKA SPORITL. 06/16 CZ , , ,00 2,84 CZECH 2003/18 CZ , , ,00 2,81 CZECH REP. 05/15 CZ , , ,00 8,13 CZECH REP.06/09 CZ , , ,00 8,37 TSCHECHIEN 05/10 CZ , , ,00 16,18 Celkem ,00 38,33 Země emise USA BANK AMERICA 01/07 XS , , ,00 0,85 BEAR STEARNS 05/10 XS , , ,00 0,56 GOLDMAN SACHS 04/11 XS , , ,00 0,85 GOLDMAN SACHS 05/10 XS , , ,00 0,85 HSBC FINANCE 05/10 XS , , ,00 1,81 MERRILL LYNCH 05/10 XS , , ,00 1,70 Celkem ,00 6,62 Celkem CZK ,00 75,54 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ,89 88,95 9

11 Účetní rok 2006/07 Název cenného papíru Ident. číslo Úroková míra Nákupy/ přírůstky CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v CZK Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % BUNDANL.99/09 DE , , ,82 4,07 DT.BANK DISCZ IZ DE000DB1KLP5 0, , ,24 1,19 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0, ,06 5,26 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH ,06 5,26 NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY DLUHOPISY znějící na eura Země emise NĚMECKO DEUT.BANK DISC.Z08 LUK IZ DE000DB1EEH0 0, , ,14 1,24 DT.BK.LON.DISCZ07 TPA1 DE000DB8AZQ9 0, , ,15 0,50 Celkem EUR přepočítáno kurzem 0, ,29 1,74 CELKEM NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ,29 1,74 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY Otevřené pozice nerealizovaný výsledek v CZK EUR ,80-0,13 CELKEM DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,80-0,13 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY ,24 95,95 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY ,80-0,13 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ,83 2,68 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY ,38 1,50 MAJETEK FONDU ,65 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ CZK 98,87 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 108,06 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 115,00 10

12 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ASIF II 02/08 XS CZK BA MTN 02/07 XS CZK BARCLAYS BK. 05/06 XS CZK CZECH REP. 05/08 CZ CZK DEUTSCHE BANK IZ DE000DB57165 EUR 0 85 DEUTSCHE BANK DISK ZERT. DE000DB57173 EUR 0 56 FCE BANK PLC 01/06 XS CZK KPN 98/08 XS EUR OTE PLC 00/07 XS EUR REP.FSE 00/06 FR EUR STORA ENSO 00/07 XS EUR VBG.LHYP. ANL. 02/07 XS CZK CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH DB ZENTIVA IZ DE000DB0RVU1 EUR NEKOTOVANÉ CENNÉ PAPÍRY KAUPTH.BK 05/06 XS CZK Vídeň, červenec 2007 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 11

13 Účetní rok 2006/07 Výrok auditora Podle 12 odst. 4 spolkového zákona o investičních fondech (ZIF) jsme na základě účetních knih a písemností provedli audit výroční zprávy ESPA FIDUCIA, podílového fondu v cenných papírech podle 20 ZIF, za účetní rok od 1. července 2006 do 30. června Audit se vztahoval rovněž na zjištění, zda byla dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Za vedení účetnictví, denní oceňování majetku fondu, výpočet srážkové daně, vytvoření výroční zprávy a za správu zvláštního majetku, vždy podle příslušných právních předpisů ZIF, doplňujících ustanovení statutu fondu a daňových předpisů, je odpovědný zákonný zástupce investiční společnosti a depozitář. Úkolem auditora je na základě jím provedené řádné prověrky posoudit správnost údajů vyplývajících z účetnictví a obecných vyjádření ve výroční zprávě a zároveň stanovit, zda byla při správě zvláštního majetku dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Na základě 12 odst. 4 ZIF a principů platných v Rakousku pro audit jsme provedli řádnou prověrku majetku fondu. Podle tohoto zákona a principů je nutné provést audit tak, aby jakákoliv pochybení a nesprávnosti, které se výrazně projeví na výroční zprávě, řádném vedení účetnictví a dodržování zákonných ustanovení a statutu fondu, byly s dostatečnou jistotou rozpoznány. Při stanovení postupů pro provádění prověrky zohledňujeme své znalosti při správě zvláštního majetku stejně tak jako svá očekávání ohledně výskytu možných chyb. V rámci prověrky jsou proto posuzovány doklady k údajům uvedeným v účetnictví a ve výroční zprávě formou namátkové kontroly. Prověrka dále zahrnuje hodnocení použitých zásad řádného vedení účetnictví ve výroční zprávě fondu. Jsme toho názoru, že námi provedená prověrka je dostatečně kvalitním podkladem pro vydání výroku auditora. Výrok auditora je bez výhrad. Podle poznatků nabytých v rámci prověrky odpovídá výroční zpráva zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Dr. Robert Wauschek (auditor) Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Mgr. Gerhard Grabner (auditor) Ve Vídni dne 17. září

14 Statut fondu ESPA FIDUCIA Podílový fond v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST KAG (dále jen Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech 1993 (ZIF) v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 1. Podílové listy znějí na majitele. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručními podpisy předsedy dozorčí rady, jakož i dvou členů představenstva Investiční společnosti. 3. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny kopiemi podpisů předsedy dozorčí rady a dvou členů představenstva Investiční společnosti, jakož i vlastnoručním podpisem k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře ( 5). 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 13

15 Účetní rok 2006/07 2. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, instrumenty peněžního trhu nebo jiné finanční investice podle 20 a 21 ZIF, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle statutu fondu. 6 Emisní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou poslední známé burzovní kurzy, popř. kótace ceny. 2. Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu ( 25). 3. Emisní a odkupní cena je zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy". 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu" ( 25). Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle 6 může být dočasně pozastaveno a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků.tato skutečnost musí být současně oznámena Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře. 14

16 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Neuplatní-li podílníci nárok na vydání výnosových podílů do pěti let po jeho vzniku, má se za to, že se podílníci svého nároku zříkají. S takovými podílovými listy je poté nakládáno jako s výnosy fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování týkající se fondu s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se vztahuje 10 rakouského zákona o kapitálovém trhu (KMG). Zveřejňování se uskutečňuje - otištěním úplného znění v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo - tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech a datum zveřejnění a místa, na kterých budou výtisky k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může všeobecný a zvláštní statut fondu měnit se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu podléhá navíc schválení ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Změna musí být zveřejněna a nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Úřadu pro dohled nad finančním trhem, a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod ,- eur, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi ( 10). 2. Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, řídí se správa fondu nebo jeho likvidace příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 zákona o investičních fondech majetek podílového fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu nebo převést majetek podílového fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. převzít majetek jiných investičních fondů do majetku podílového fondu. 15

17 Účetní rok 2006/07 Zvláštní statut fondu ESPA FIDUCIA, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 ZIF (dále jen investiční fond ) Podílový fond v cenných papírech odpovídá směrnici 85/611/EHS. 13 Depozitář Depozitářem je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, včetně všech jejích poboček. 2. Pro Investiční fond jsou vydávány jak podílové listy s výplatou výnosů, tak podílové listy s reinvesticí výnosů (se srážkou daně z kapitálových výnosů) a podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) a to vždy 1 podíl. Prodej podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) v tuzemsku neprobíhá. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromadných podílových listin. Podílové listy v listinné podobě proto nemohou být vydávány. 3. Pokud jsou podílové listy vedeny ve formě hromadné podílové listiny, připisuje výnosy podle 28, resp. výplaty podle 29 na účet podílníka banka, která pro něj vykonává funkci depozitáře. 15 Investiční nástroje a zásady 1. Pro Investiční fond smějí být podle 4, 20 a 21 ZIF a podle 16ff Statutu fondu nakupovány všechny druhy cenných papírů, instrumentů peněžního trhu a jiných likvidních finančních instrumentů, pokud je při jejich nabývání zohledňována zásada rozložení rizika a pokud tím nejsou porušovány oprávněné zájmy podílníků. 2. Majetek Investičního fondu je investován podle následujících, demonstrativně popsaných investičních zásad: Fond ESPA FIDUCIA je dluhopisový fond a investuje převážně do pevně úročených dluhopisů bez geografického omezení, které jsou emitovány státy a úvěrovými institucemi, a dále do podnikových dluhopisů ohodnocených renomovanými ratingovými agenturami (přednostně Standard & Poor s a Moody s) ratingem investičního stupně nebo srovnatelným ratingem. Kromě toho může být až 10% majetku fondu investováno do mezinárodních akcií bez geografického omezení. Za účelem (částečného) zahrnutí komplexního průřezu všech investic smějí být nakupovány podíly investičních fondů podle 17 statutů fondu do výše 10 % majetku fondu ESPA FIDUCIA. Investice do majetkových hodnot hrají podle 18 Statutu fondu v investiční politice fondu podřadnou roli. Nástroje finančních derivátů smějí být podle 19 a 19a tohoto Statutu používány pouze k minimalizaci rizika (zajištění). Vztaženo na celkovou čistou hodnotu majetku fondu hrají nástroje finančních derivátů sloužící k zajištění rizika významnou roli. V rámci svého zajišťovacího konceptu se investiční společnost snaží prostřednictvím vhodných strategií zajistit mimo jiné z co největší části vůči měnovému riziku. 3. Pokud jsou pro Investiční fond nakupovány cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu, jejichž součástí je derivativní instrument, je třeba, aby Investiční společnost tuto skutečnost zohlednila při dodržování ustanovení paragrafů 19 a 19a. Investice fondu do indexových finančních derivátů nejsou zahrnuty do investičních limitů stanovených v 20 odst. 3 bod 5, 6, 7 a 8d ZIF. 16

18 4. Cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu garantované nebo emitované členským státem, třetím státem nebo mezinárodní organizací veřejnoprávního charakteru, jejichž členem je jeden nebo více členských států Evropského hospodářského prostoru, mohou být nakupovány v rozsahu nad 35 % majetku Investičního fondu pouze tehdy, pokud je majetek fondu investován alespoň do 6 různých emisí a investice do jedné a téže emise nepřekročí 30 % majetku fondu. 5. Nabývání jen částečně uhrazených akcií nebo peněžních instrumentů a odběrného práva na takovéto instrumenty nebo na jiné jen částečné splacené finanční instrumenty je povoleno jen do výše 10% majetku fondu. 16 Burzy a organizované trhy 1. Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu smějí být nabývány, pokud: - jsou úředně kótovány nebo obchodovány na burze cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru; - jsou úředně kótovány na některé z burz třetích států uvedené v příloze; - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze třetích zemí uvedeném v příloze, nebo - pokud podmínky emise obsahují závazek, že je požádáno o úřední záznam nebo registraci k obchodování na některé z výše uvedených burz nebo k obchodování na některém z výše uvedených jiných trhů a toto povolení bude uděleno nejpozději do jednoho roku od zahájení emise cenných papírů. 2. Nástroje peněžního trhu neobchodované na regulovaném trhu, které jsou zpravidla obchodované na peněžním trhu, jsou likvidní a jejich hodnotu lze kdykoliv přesně určit, mohou být pro Investiční fond nakupovány, pokud emise nebo sám emitent podléhají předpisům o ochraně investorů a ochraně vkladů nebo - jsou vydávány nebo garantovány státním, regionálním nebo místním subjektem nebo centrální bankou členské země, Evropskou bankou, Evropskou unií nebo Evropskou investiční bankou, třetí zemí nebo, pokud je tato země federací, spolkovou zemí této federace, nebo mezinárodním subjektem veřejnoprávního charakteru, jehož členem je alespoň jedna členská země, nebo - jsou vydávány podnikem, jehož cenné papíry (vyjma nových emisí) jsou obchodovány na regulovaných trzích uvedených v bodě 1, nebo - jsou vydávány nebo garantovány institucí, která je podřízena dohledu podle kritérií stanovených v komunitárním právu, nebo jsou vydávány nebo garantovány institucí, která podléhá dohledu a dodržuje jeho podmínky, které jsou podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem minimálně tak přísné jako podmínky dohledu podle komunitárního práva, nebo - jsou vydávány jinými emitenty, kteří spadají do kategorie, která byla ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem schválena, pokud pro investice do těchto nástrojů platí srovnatelné předpisy na ochranu investorů a pokud se jedná v případě takového emitenta o podnik s vlastním kapitálem v minimální výši 10 milionů eur, který zpracovává a zveřejňuje svou účetní závěrku podle předpisů směrnice 78/660/EHS, nebo se jedná o právní subjekt, který v rámci jedné podnikové skupiny zahrnující jednu nebo více společností kótovaných na burze, je zodpovědný za financování této skupiny, nebo se jedná o právní subjekt, který má financovat krytí závazků v cenných papírech využitím úvěrového rámce poskytnutého ze strany banky. 3. Celkem smí být investováno nejvýše 10 % majetku fondu do cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nesplňují předpoklady uvedené v bodě 1 a 2. 17

19 Účetní rok 2006/07 17 Podíly investičních fondů 1. Podíly investičních fondů (= investiční fondy a investiční společnosti otevřeného typu), které splňují podmínky směrnice 85/611/EHS (OGAW), smějí být nakupovány společně s investičními fondy podle následujícího bodu 2 až do celkové výše 10 % majetku Investičního fondu, za předpokladu, že ani tyto investiční fondy nesmějí investovat více jak 10 % majetku fondu do podílů jiných investičních fondů. 2. Podíly investičních fondů, které nesplňují podmínky směrnice 85/611/EHS (OGA) a - jejichž výlučným cílem je investování peněz získaných od veřejnosti na společný účet podle zásady rozložení rizika do cenných papírů a jiných likvidních finančních nástrojů, a - jejichž podíly jsou odkupovány nebo vypláceny na žádost podílníka bezprostředně nebo zprostředkovaně k tíži majetku investičního fondu, smějí být nakupovány společně s investičními fondy podle předcházejícího bodu 1 v celkové výši 10 % majetku fondu, za předpokladu, že a) ani tyto investiční fondy nesmějí investovat více jak 10 % majetku Investičního fondu do podílů jiných investičních fondů a b) tyto investiční fondy jsou registrovány podle právních předpisů, které je podřizují dohledu, který je podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem rovnocenný dohledu podle komunitárního práva a existuje dostatečná záruka spolupráce mezi dotyčnými úřady, a c) úroveň ochrany podílníků je rovnocenná ochraně, kterou požívají podílníci investičních fondů, které splňují podmínky směrnice 85/611/EHS (OGAW - Subjekty kolektivního investování do cenných papírů), a zejména předpisy o oddělené úschově zvláštního majetku, o přijetí úvěru, poskytnutí úvěru a prázdných prodejích cenných papírů a nástrojů peněžního trhu jsou rovnocenné s požadavky směrnice 85/611/EHS, a d) o obchodní činnosti jsou pořizovány pololetní a výroční zprávy, které umožňují učinit si obraz o majetku a závazcích, výnosech a transakcích ve sledovaném období. 3. Pro Investiční fond smějí být nakupovány také podíly investičních fondů, které jsou bezprostředně nebo zprostředkovaně spravovány stejnou investiční společností nebo společností, se kterou je Investiční společnost svázána společnou správou, managementem nebo významnou přímou nebo nepřímou majetkovou účastí. 4. Podíly jednoho a téhož investičního fondu smějí být nakupovány max. do výše 10 % majetku fondu. 18 Vklady na viděnou a vypověditelné vklady 1. Fond smí udržovat zůstatky na bankovních účtech ve formě vkladů na viděnou nebo vypověditelných vkladů s dobou splatnosti nejvýše 12 měsíců. Minimální zůstatek na bankovních účtech není předepsán a výše vkladů není omezena. 2. Ustanovení bodu 1 je všeobecné povahy. Investiční fond smí nakupovat majetkové hodnoty specifikované v bodě 1 podle zásad investiční politiky uvedených v Deriváty 1. Pro Investiční fond mohou být využívány odvozené finanční nástroje (deriváty), včetně rovnocenných nástrojů účtovaných v hotovosti, které jsou obchodované na některém z regulovaných trhů uvedených v 16, pokud se u základního majetku jedná o cenné papíry, nástroje peněžního trhu a jiné likvidní finanční investice ve smyslu 15, nebo o finanční indexy, úrokové sazby, směnné kursy nebo měny, do kterých Investiční fond může podle svých zásad investiční politiky ( 15) investovat. 2. Celkové riziko spojené s deriváty nesmí překročit celkovou čistou hodnotu majetku fondu. Při výpočtu rizika se bere v potaz tržní hodnota základního majetku, riziko výpadku, budoucí výkyvy trhu a vypořádací lhůta jednotlivých pozic. 18

20 3. Investiční fond smí jako součást své investiční strategie využívat deriváty v rámci investičních limitů stanovených v 20 odst. 3 bod 5, 6, 7, 8a a 8d ZIF, pokud celkové riziko spojené se základním majetkem nepřekročí tyto investiční limity. 4. Ustanovení bodu 1 až 3 je všeobecné povahy. Investiční fond smí finanční nástroje uvedené v bodě 1 využívat podle zásad investiční politiky uvedených v a Deriváty OTC 1. Investiční fond může využívat odvozené finanční nástroje, které nejsou obchodovány na burze (deriváty OTC), pokud a) se u základního majetku jedná o majetek podle 19 bod 1, b) je protistrana institucí, která podléhá dohledu a která byla schválena vyhláškou Úřadu pro dohled nad finančním trhem c) deriváty OTC podléhají spolehlivému a přezkoumatelnému ocenění na bázi denních hodnot a mohou být kdykoliv na základě iniciativy Investičního fondu za přiměřenou aktuální hodnotu prodány, zlikvidovány nebo vykompenzovány protiobchodem d) jsou investovány v rámci investičních limitů stanovených v 20 odst. 3 bod 5, 6, 7, 8a a 8d ZIF a celkové riziko základních hodnot nepřekročí tyto limity. 2. Riziko výpadku u obchodů Investičního fondu s deriváty OTC nesmí překročit následující limity: a) pokud je protistranou úvěrová instituce, 10 % majetku fondu, b) jinak 5 % majetku fondu. 3. Ustanovení bodu 1 a 2 je všeobecné povahy. Investiční fond smí finanční nástroje uvedené v bodě 1 využívat podle zásad investiční politiky uvedených v Přijetí úvěru Investiční společnost smí na účet Investičního fondu přijímat krátkodobé úvěry až do výše 10 % majetku fondu. 21 Repo operace Investiční společnost je do výše investičních limitů stanovených v ZIF oprávněna na účet Investičního fondu nakupovat do majetku fondu majetek se závazkem prodávajícího k zpětnému odkupu tohoto majetku v předem určeném termínu a za předem stanovenou cenu. 22 Úrokové swapové operace Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v ZIF vyměňovat variabilní úrokové nároky za pevně stanovené úrokové nároky nebo pevně stanovené úrokové nároky za variabilní úrokové nároky, pokud jsou úhrady úroků v majetku fondu vyváženy úrokovými nároky z majetku fondu stejného druhu. 23 Devizové swapové operace Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v ZIF vyměňovat majetek fondu za majetek, který zní na jinou měnu. 24 Zápůjčka cenných papírů Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v ZIF převádět na dobu určitou vlastnictví k cenným papírům na třetí osoby až do výše 30 % majetku fondu v rámci všeobecně uznávaného systému půjčování cenných papírů, a to za podmínky, že je třetí osoba zavázána po uplynutí předem stanovené zápůjční lhůty převést vlastnictví k cenným papírům zpět. 19

21 Účetní rok 2006/07 Výpočet hodnoty podílu podle 6 se provádí v CZK. 25 Emisní a odkupní cena Emisní přirážka na úhradu emisních nákladů společnosti činí až 3,5 %. Odkupní cena je shodná s hodnotou podílu. Vydávání podílů není omezeno. Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně nebo zcela zastavit. 26 Účetní rok Účetním rokem Investičního fondu se rozumí období od 1. července do 30. června následujícího kalendářního roku. 27 Správní poplatky, náhrada výdajů Investiční společnost obdrží za činnost správce měsíčně odměnu až do výše 0,08 % majetku fondu, která se počítá z hodnoty majetku na konci měsíce. Investiční společnost má dále nárok na náhradu všech výdajů, které jí vznikly v souvislosti se správou, obzvláště nákladů na povinné zveřejňování informací, poplatků za úschovu cenných papírů, poplatků depozitáři, nákladů na audit, poradenství a účetní závěrky. 28 Použití výnosů u podílových listů s výplatou výnosů Výnosy dosažené v průběhu účetního roku jsou po úhradě nákladů vypláceny majitelům podílových listů s výplatou výnosů od 1. října následujícího účetního roku případně proti odevzdání výnosového listu, a to v plné výši, pokud se jedná o úroky a dividendy, nebo ve výši dle uvážení Investiční společnosti, pokud se jedná o zisky z prodeje majetku fondu včetně odběrních práv. Zbývající část výnosů se převádí do dalšího účetního období. 29 Použití výnosů u podílových listů se srážkou daně z kapitálových výnosů (podílové listy s částečnou reinvesticí výnosů) Výnosy dosažené v průběhu účetního roku nejsou po úhradě nákladů vypláceny. U podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů se od 1. října následujícího účetního roku vyplácí částka stanovená podle věty ZIF. Tuto částku je nutné, v případech, kterých se to týká, použít na úhradu daně z kapitálových výnosů připadající na výnos z podílového listu. 29a Použití výnosů u podílových listů bez srážky daně z kapitálových výnosů (podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů) Výnosy dosažené v průběhu účetního roku nejsou po úhradě nákladů vypláceny. U tohoto druhu podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů se podle věty ZIF nevyplácí žádný výnos. 30 Likvidace Z čistého výtěžku likvidace obdrží depozitář odměnu ve výši 0,5 % majetku fondu. 20

22 Příloha k 16 Seznam burz s úředním obchodováním a seznam organizovaných trhů 1. Burzy s úředním obchodováním a organizovanými trhy v členských státech Evropského společenství Podle článku 16 směrnice 93/22/EHS (směrnice o cenných papírech) musí každý členský stát vést aktuální seznam jím schválených trhů s cennými papíry. Tento seznam je nutné předat ostatním členským státům a Komisi. Komise je podle tohoto ustanovení povinna jednou ročně zveřejnit seznam regulovaných trhů, které jí byly nahlášeny. V důsledku zjednodušení procesu schvalování a specializace na jednotlivé segmenty obchodování podléhá seznam regulovaných trhů velkým změnám. Komise proto mimo ročního zveřejňování příslušného seznamu v Úředním věstníku Evropských společenství zpřístupnila aktualizované vydání seznamu na svých oficiálních webových stránkách: 280/c de pdf UPOZORNĚNÍ: Pod třetími zeměmi se rozumí i takové země Evropského hospodářského prostoru, které nejsou členy EU (Norsko, Island a Lichtenštejnsko) 2. Burzy v evropských zemích mimo členské země Evropského společenství * 2.1. CHORVATSKO Záhřeb 2.2. NORSKO Oslo 2.3. POLSKO Varšava 2.4. ŠVÝCARSKO Curych, Ženeva, Bazilej 2.5. SLOVENSKÁ REPUBLIKA Bratislava 2.6. SLOVINSKO Lublaň 2.7. ČESKÁ REPUBLIKA Praha 2.8. TURECKO Istanbul (pouze Národní trh ) 2.9. MAĎARSKO Budapešť 2.10 ESTONSKO Talin 3. Burzy v mimoevropských zemích 3.1. ARGENTINA Buenos Aires 3.2. AUSTRÁLIE Sydney, Hobart, Melbourne, Perth 3.3. BRAZÍLIE Rio de Janeiro, Sao Paulo 3.4. CHILE Santiago 3.5. HONGKONG Hongkong Stock Exchange 3.6. INDIE Bombay 3.7. INDONÉZIE Jakarta 3.8. IZRAEL Tel Aviv 3.9. JAPONSKO Tokyo, Osaka, Nagoya, Kyoto, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiroshima KANADA Toronto, Vancouver, Montreal KOREA Soul MALAJSIE Kuala Lumpur MEXIKO Mexiko City NOVÝ ZÉLAND Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland FILIPÍNY Manila SINGAPUR Singapore Stock Exchange JIŽNÍ AFRIKA Johannesburg TAIWAN Taipei THAJSKO Bangkok USA New York, American Stock Exchange (AMEX), New York Stock Exchange (NYSE), Los Angeles/Pacific Stock Exchange, San Francisco/ Pacific Stock Exchange, Philadelphia, Chicago, Boston, Cincinnati VENEZUELA Caracas 21

23 Účetní rok 2006/07 4. Organizované trhy v zemích mimo členské země Evropské unie 4.1. JAPAN Over the Counter Market 4.2. KANADA Over the Counter Market 4.3. KOREA Over the Counter Market 4.4. ŠVÝCARSKO Vorbörse Zürich, Vorbörse Genf, Börse Bern, Over the Counter Market členů asociace International Securities Market Association (ISMA), Curych 4.5. USA Over the Counter Market v systému NASDAQ, Over the Counter Market (trhy organizované NASD jako Over-the-Counter Equity Market,Municipal Bond Market, Government Securities Market, Corporate Bonds and Public Direct Participation Programs) Over the Counter Market pro Agency Mortgage Backed Securities 5. Burzy s finančními termínovými kontrakty a opcemi 5.1. ARGENTINA Bolsa de Comercio de Buenos Aires 5.2. AUSTRÁLIE Australian Options Market, Sidney Futures Exchange Ltd BRAZÍLIE Bolsa Brasileira de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, Rio de Janeiro Stock Exchange, Sao Paulo Stock Exchange 5.4. KANADA Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange 5.5. HONG KONG Hong Kong Futures Exchange Ltd JAPONSKO Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futures Exchange, Tokyo Stock Exchange 5.7. NOVÝ ZÉLAND New Zealand Futures and Options Exchange 5.8. NORSKO Oslo Stock Exchange 5.9. FILIPÍNY Manila International Futures Exchange SINGAPUR Singapore International Monetary Exchange SLOVENSKÁ REPUBLIKA RM-System Slovakia a Bratislava Options Exchange-BOB JIŽNÍ AFRIKA Johannesburg Stock Exchange (JSE), South African Futures Exchange (SAFEX) ŠVÝCARSKO EUREX USA American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, Comex, FINEX, Mid America Commodity Exchange, New York Futures Exchange, Pacific Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, New York Stock Exchange 22