Investiční měsíčník pro firemní klientelu

Transkript

1 Investiční měsíčník pro firemní klientelu Září 2016 Vážení obchodní přátelé, nové vydání Investičního měsíčníku vám přináší aktuální informace o investičních fondech ČSOB v obvyklém členění: peněžní trh a dluhopisy, fondy typu Portfolio Pro, strukturované a zajištěné fondy, akciové a smíšené fondy bez ochrany investice. AKTUÁLNÍ KOMENTÁŘ Příčinu trvající vysoké poptávky po dluhopisech shledáváme zejména v expanzivním charakteru politik centrálních bank, které vytváří přebytečnou likviditu na finančním trhu (čímž stimulují poptávku po těchto instrumentech z řad institucionální i privátní klientely) a současně samy vystupují v roli poptávajícího a skupují některá vybraná aktiva do svých bilancí. V prostředí extrémně nízkých úroků tak pro dluhopisové investory usilující o dosažení zajímavějších výnosů považujeme za žádoucí kombinaci úrokových nástrojů s dalšími typy aktiv, jakými jsou akcie, případně alternativní investice. Evropské akcie byly pozitivně motivovány ekonomickými daty, která ukázala, že se ekonomiky nacházejí v dobré kondici a současně pobrexitovská data prozatím nepotvrdila obavy ze zpomalení regionu. Zisky amerického trhu byly naproti tomu i navzdory povzbudivým číslům z amerického trhu práce o něco nižší, neboť solidní kondice americké ekonomiky opět oživila téma růstu úrokových sazeb, k němuž by mohlo dojít ještě v tomto roce. Celkově můžeme uplynulý měsíc hodnotit jako příznivý, a to pro všechny typy portfolií (dluhopisová, smíšená i ryze akciová). Jak vidíme svět Americké akcie jsou opět na maximech. Negativní dopady brexitu se zatím mimo Spojené království nematerializují. Výsledková sezóna sice překonala očekávání analytiků, zisky ale klesají již více než rok. Nejistotu vyvolávají blížící se americké prezidentské volby a problémy evropských (zejména italských) bank. Více informací najdete v zářijovém vydání měsíčníku Ekonomika, trhy a portfolia. TÉMA MĚSÍCE Sportovní fenomén V průběhu posledních dvou století se sport stal fenoménem, jehož především vrcholová forma fascinuje masy lidí po celém světě. Mnohdy napínavé přímé přenosy sportovních utkání zákonitě přitahují pozornost milionů diváků, ale i firem, které mezinárodní sportovní události a jednotlivé sportovce sponzorují. Fond Contribute Partners ČSOB Šampioni sportu 3 obsahuje portfolio 20 přesně takových firem. Patří mezi ně třeba japonská automobilka Nissan, jeden z oficiálních sponzorů LOH v Rio de Janeiru, finanční skupina Credit Suisse, která podporuje tenisového krále Rogera Federera či nadnárodní francouzská společnost TOTAL, více než 25 let oficiální partner Rallye Dakar. O tom, že olympijské hry přitahují pozornost většiny světové populace, jistě není pochyb. Pro každou pořadatelskou zemi je velká čest tento svátek sportu na své půdě uspořádat, ale také nesmírně nákladná položka v rozpočtu. Kdo ale hradí účty po skončení tak náročné světové události? Kromě sponzorů i státní a jiné dotace z Mezinárodního olympijského výboru. Jen velké sportovní události globálního významu dnes dokážou před obrazovkou shromáždit dostatečné masy diváků. Žádná jiná reklama běžící v jediné, byť populární TV stanici to nedokáže. Jen velké sportovní události se dostanou ke stovkám milionů potenciálních zákazníků na celém světě. Ti všichni vidí loga a značky na oblečení sportovců či na billboardech stadionů. A stávají se z nich loajální zákazníci. 1

2 PENĚŽNÍ TRH A DLUHOPISY Fondy peněžního trhu investují do státních pokladničních poukázek a krátkodobých dluhopisů nebo využívají termínované vklady bank. Mezi fondy jsou obecně nejméně rizikové a jejich výnosy zpravidla přesahují základní sazby mezibankovního peněžního trhu. Jsou vhodné zejména pro vytvoření rezervy na neočekávané výdaje. Dluhopisové fondy investují převážně do střednědobých dluhopisů. Jejich hodnota může v kratším období mírně kolísat, nicméně očekávaný výnos je však dlouhodobě vyšší než u fondů peněžního trhu. Dluhopisové fondy využívají zejména konzervativní investoři. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investice. Fondy pro institucionální klienty základní parametry a struktura portfolia KBC Interest Fund CZK Alpha DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (D) do 3 měsíců 62,93% 15,62% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 1/1 3-6 měsíců 25,33% 7,97% AA 17,89% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 4,17% 5,93% A 61,07% Průměrná durace 0,40 roku 1-2 roky 7,57% 22,16% BBB 21,04% Průměrný výnos do splatnosti 0,48 p.a. nad 2 roky 0,00% 48,32% ostatní 0,00% KBC Interest Fund CZK Omega DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (K) LU (D) do 3 měsíců 44,14% 14,52% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/1 3-6 měsíců 30,49% 5,29% AA 13,24% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 5,12% 11,23% A 61,57% Průměrná durace 0,80 roku 1-2 roky 17,82% 18,15% BBB 25,19% Průměrný výnos do splatnosti 0,46 p.a. nad 2 roky 2,42% 50,80% ostatní 0,00% ČSOB Střednědobých dluhopisů - dividendová třída DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN CZ (D) do 3 měsíců 36,61% 0,00% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 9,55% 2,17% AA 1,48% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 4,23% 26,51% A 88,02% Průměrná durace 2,74 roku 1-2 roky 33,14% 10,62% BBB 10,49% Průměrný výnos do splatnosti 0,01 p.a. nad 2 roky 16,46% 60,70% ostatní 0,00% KBC Multi Interest CSOB CZK Medium DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN BE (K) BE (D) do 3 měsíců 40,03% 13,85% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 11,69% 0,00% AA 12,94% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 0,81% 5,38% A 57,95% Průměrná durace 1,17 roku 1-2 roky 16,70% 36,57% BBB 26,03% Průměrný výnos do splatnosti 0,47 p.a. nad 2 roky 30,78% 44,20% ostatní 3,07% ČSOB institucionální nadační DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN (D) do 3 měsíců 28,25% 13,46% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 10,95% 0,00% AA 5,25% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 19,27% 14,80% A 51,14% Průměrná durace 1,18 roku 1-2 roky 12,29% 22,45% BBB 24,79% Průměrný výnos do splatnosti 0,76 p.a. nad 2 roky 23,73% 43,78% BB 13,31% Akciové fondy 5,52% (K) = kapitalizační třída (D) = dividendová třída *) Durace = úrokové riziko **) Rating = kreditní riziko 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku KBC Interest Fund CZK Alpha 0,17% 0,29% 0,00% 0,22% 0,78% 0,85% 1,11% KBC Interest Fund CZK Omega - kapitalizační třída 0,22% 0,40% 0,26% 0,21% 0,75% 0,95% 1,09% ČSOB Střednědobých dluhopisů DIV 0,24% 0,70% 0,89% 1,04% 1,38% 1,90% 2,34% ČSOB institucionální nadační 0,22% 0,50% 0,88% 1,47% 1,55% 1,85% 2,00% KBC Multi Interest ČSOB CZK Medium 0,20% 0,41% 0,39% 0,92% 1,65% 1,94% 1,89% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p. a. Údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. V rámci dluhopisových portfolií momentálně nemáme preferovanou volbu. Co navyšujeme, je expozice do amerických státních dluhopisů. Ačkoliv v posledních týdnech výnosy krátkodobých a střednědobých státních dluhopisů ČR mírně klesly a pro splatnosti do pěti let jsou stále ještě záporné, situace v korporátních dluhopisech se v posledních dnech stabilizovala. Z hlediska úrokového rizika obecně preferujeme investice s kratší durací, a tedy i zvýšený podíl dluhopisů s variabilním kupónem, jejichž úrokové riziko je nižší. Z fondů pro instituce nadále vidíme největší výnosový potenciál u fondů ČSOB institucionální nadační a ČSOB Vyvážený dividendový, které mohou minoritní část svých portfolií investovat i na trhu akcií. 2

3 FONDY TYPU PORTFOLIO PRO Pokud nemáte dostatek času sami sledovat své investice nebo držet krok s událostmi ve finančním světě, pak je Portfolio Pro určené právě vám. Umožní vám přenechat každodenní sledování toho, co se děje, vysoce kvalifikovaným profesionálům. Strategie fondů typu Portfolio Pro je jednoduchá naplno využívat růstu trhů zařazováním vyšších rychlostních stupňů a současně bránit vaši investici v době turbulencí díky existenci hraniční hodnoty. Vybrat si lze ze dvou úrovní hraniční hodnoty 90 % nebo 95 %. V případě příznivého vývoje akciového trhu fondy Portfolio Pro postupně zvyšují podíl akciové složky a nabízejí tak možnost získat optimální zhodnocení. V případě nepříznivého vývoje fondy Portfolio Pro postupně navyšují složku konzervativních investic s cílem zabránit poklesu ceny pod stanovenou hranici. ČSOB Portfolio Pro únor 95 ČSOB Portfolio Pro únor 90 Peněžní trh 34,23% Dluhopisy 46,26% Akcie 17,24% Realitní investice 1,76% Peněžní trh 26,20% Dluhopisy 35,40% Akcie 34,05% Realitní investice 3,37% Alternativní investice 0,51% Alternativní investice 0,97% ČSOB Portfolio Pro květen 95 ČSOB Portfolio Pro květen 90 Peněžní trh 34,24% Peněžní trh 21,72% Dluhopisy 46,26% Akcie 17,24% Realitní investice 1,76% Dluhopisy 29,57% Akcie 44,22% Realitní investice 3,49% Alternativní investice 0,51% Alternativní investice 1,00% ČSOB Portfolio Pro srpen 95 ČSOB Portfolio Pro srpen 90 Peněžní trh 34,24% Peněžní trh 23,89% Dluhopisy 46,26% Akcie 17,24% Realitní investice 1,76% Dluhopisy 36,53% Akcie 35,10% Realitní investice 3,48% Alternativní investice 0,51% ČSOB Portfolio Pro listopad 95 ČSOB Portfolio Pro listopad 90 Alternativní investice 1,00% Peněžní trh 87,45% Dluhopisy 9,00% Akcie 3,35% Realitní investice 0,10% Alternativní investice 0,10% Peněžní trh 68,83% Dluhopisy 14,96% Akcie 14,38% Realitní investice 1,43% Alternativní investice 0,41% Grafy ukazují vývoj ceny fondu v porovnání s hraniční hodnotou od vzniku fondu do Tabulka výkonnosti fondů ukazuje výnos fondu k Zdroj: KBC AM. Výkonnost fondů 1M 3M 6M 1 rok 2 roky 3 roky 4 roky 5 let 7 let Od vzniku ČSOB Portfolio Pro únor ,32 0,29 0,70-2,56-2,25 0,78 1,39 1,20 1,12 ČSOB Portfolio Pro květen ,15 0,29 0,22-0,99-0,22 1,86 1,02 ČSOB Portfolio Pro srpen ,38-0,18-0,39-2,15-1,72 1,04 0,72 0,84 1,25 0,27 ČSOB Portfolio Pro listopad ,01-0,08-0,08-3,09-3,00-0,68 Portfolio Pro 95 (průměr) 0,21 0,08 0,11-2,20-1,80 1,23 1,06 1,02 1,25 0,43 ČSOB Portfolio Pro únor ,25-0,01 1,41-5,05-4,87-1,75 ČSOB Portfolio Pro květen ,75 0,43 0,30-2,97-2,12 2,36 3,87 3,34 2,23 ČSOB Portfolio Pro srpen ,70-0,24-0,29-3,70-2,33 2,44 2,70 2,62 2,91 0,52 ČSOB Portfolio Pro listopad ,22 0,07 0,41-5,06-4,85 0,78 2,92 2,93 1,96 Portfolio Pro 90 (průměr) 0,48 0,06 0,46-4,20-3,54 1,86 3,16 2,96 2,91 0,74 Průměrný podíl akciové složky v Portfoliích Pro 90/95 byl v uplynulém měsíci zvýšen na 35 %, respektive 15 %. Zvýšení podílu akcií bylo z části důsledkem jak pokračujícího oživení akciového trhu, tak i resetu hraniční hodnoty srpnové emise, což vyústilo v navýšení akciového podílu této emise zpět na výchozí (neutrální) úroveň. Fondy Portfolií Pro 90/95 si připsaly za uplynulý měsíc v průměru 0,58 %, respektive 0,21 % (data k ). V portfoliích navrhujeme místo dosavadních fondů se zabezpečením minimálně 95 % využívat spíše fondů se zabezpečením minimálně 90 %. Míra ochrany je sice na jednu stranu poloviční, nicméně za předpokladu, že je investována polovina objemu limitu, původně vyhrazeného Portfoliím Pro 95, je míra celkového rizika identická. Fondy se zabezpečením 90 % rychleji reagují na pozitivní obraty na trhu a snáze se vyrovnávají s jeho drobnějšími výkyvy a obecně vyšší volatilitou trhu. 3

4 STRUKTUROVANÉ A ZAJIŠTĚNÉ FONDY Strukturované/zajištěné fondy jsou ideálním produktem pro všechny, kdo chtějí získat zajímavé zhodnocení a přitom minimalizovat riziko ztráty. Klienti nejvíce oceňují, že tyto fondy zajišťují návratnost celé (v případě zajištěných fondů) nebo části (u strukturovaných fondů s nižší než 100% ochranou) investované částky při splatnosti fondu za podmínek uvedených v upozorněních na rizika na poslední straně. Za akceptování možnosti ztráty, kterou se strukturovaný fond snaží prostřednictvím využití speciální investiční strategie omezit, do předem známé výše, získává investor vyšší potenciál výnosu než v případě zajištěných fondů. O své finanční prostředky se tak nemusí klienti příliš obávat a navíc mohou dosáhnout zajímavých výnosů. Aktuálně upisované fondy ČSOB Evropský jumper 5 3 Fond může skončit po 3. roce s výnosem 15 % (4,67 % ročně). Možnost dosažení výnosu až ve výši 30 % (4,42 % ročně) za dobu trvání fondu. Při splatnosti fondu je vložená investice chráněna při poklesu hodnoty indexu akcií do 40 % (včetně) za podmínek uvedených v letáku fondu. Výnos fondu ČSOB Evropský jumper 5 3 je vázán na vývoj evropského akciového indexu Euro Stoxx 50, přičemž hodnota indexu je sledována ve 3 obdobích. Jestliže index v říjnu 2019, 2020 nebo 2021 překročí počáteční hodnotu nebo bude na stejné úrovni jako tato hodnota, bude v závislosti na pořadí roku pozorování kapitálový výnos fondu činit 15 %, 20 % nebo 25 % a fond bude v daném roce předčasně ukončen. V případě, že žádné pozorování nepovede k předčasnému ukončení fondu, existují 3 možné varianty vývoje při splatnosti: 1. hodnota indexu není nižší než počáteční hodnota, pak bude vyplacena investovaná částka a výnos 30 % (4,42 % ročně). 2. hodnota indexu bude nižší než počáteční hodnota, a to maximálně o 40 %, potom je při splatnosti vyplacena původní výše investované částky za podmínek uvedených v letáku fondu. 3. hodnota indexu bude o více než 40 % pod počáteční hodnotou, pak nemá klient chráněnou investici a nese plně pokles indexu. Jedná se o fond s podmíněnou ochranou investice. Ochrana investované částky je zajištěna pouze při poklesu indexu do 40 % (včetně) při splatnosti a za podmínek uvedených v letáku fondu. ISIN LU Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) ČSOB Šampioni sportu 3 3 S námi jste pořád ve hře (min. 3 roky - max. 6 let a téměř 1 měsíc) Minimální výnos Maximální výnos Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna Ochrana vložené investice při poklesu indexu akcií do 40 % (včetně) při splatnosti. Při poklesu o více než 40 % není zajištěna ochrana investice a investor nese plně pokles indexu. 30 % za dobu trvání fondu (4,42 % ročně) CZK Podíl na růstu koše akcií až 140 %. Investice do koše akcií 20 společností, které sponzorují šampiony sportu. Při splatnosti fondu je vložená investice chráněna při poklesu hodnoty koše akcií o max. 30 % (včetně) za podmínek uvedených dále. Je všude kolem nás. V novinách, v televizi, na webových stránkách zpravodajských serverů, na sociálních sítích. Prostě všude. Sport se stal fenoménem a především jeho vrcholová forma fascinuje lidi po celém světě. Přímé televizní přenosy, kdy prožíváme napínavé momenty spolu se svými sportovními hrdiny, přitahují zákonitě nejen pozornost milionů diváků, ale i firem, které mezinárodní sportovní události a jednotlivé sportovce sponzorují. Fond ČSOB Šampioni sportu 3* obsahuje portfolio 20 firem, které sponzorují atraktivní mezinárodní sportovní události, na nichž ti největší šampioni nikdy nechybí. Všimli jste si například při sledování letní olympiády log japonské automobilky Nissan, která se řadí k oficiálním sponzorům Letních olympijských her v Rio de Janeiru? Napadne vás, s jakým sportovcem si spojit Credit Suisse? Přeci s tenisovým králem Rogerem Federerem. To nadnárodní francouzská společnost TOTAL je již více než 25 let oficiálním partnerem Rallye Dakar. Španělská Telefónica zase sponzoruje několik národních fotbalových týmů. Jiným značkám se dokonce podaří dostat své jméno přímo do názvu sportovní události třeba v případě tenisového turnaje BNP Paribas Open. Sponzoring je dnes nedílnou součástí sportu když firmy chtějí oslovit širokou veřejnost, zařazují jej mezi své klíčové pilíře marketingové a PR strategie. Strukturované a zajištěné fondy před splatností k Průměrný výnos nesplaceného zajištěného/strukturované fondu od vzniku je 2,99% ročně (odpovídá 3,51% ročně na depozitech před zdaněním). Nejvyšší roční výnos od vzniku má fond ČSOB Exclusive Global Leaders 1 9,48% ročně (39,1% absolutně). - Fond ČSOB Sport Event Winners 1 má největší absolutní výnos od vzniku +55,7% (8,82% ročně). - Absolutní výnos 40% a více mají ještě fondy ČSOB Vitálních firem 1 (+49,4%) a MI- ČSOB Asijské investice 2 (46,8%) fondů má výnos přes 5% ročně od vzniku strukturovaných fondů (z 100) existujících alespoň 1 rok je pod upisovací hodnotou. 4

5 Při splatnosti fondu mohou nastat 3 možnosti: 1. Konečná hodnota koše překročí počáteční hodnotu nebo bude na stejné úrovni jako tato hodnota, pak bude vyplaceno 140 % růstu tohoto koše spolu se 100 % vložené investice. 2. Konečná hodnota koše bude níže než počáteční hodnota, a to maximálně o 30 %, potom je při splatnosti vyplacena původní výše vložené investice za podmínek uvedených v letáku fondu. 3. Konečná hodnota bude o více než 30 % pod počáteční hodnotou, pak nemá klient chráněnou investici a podílí se plně na poklesu koše akcií. ISIN LU Upisovací období Vypořádání úpisu (5 let a téměř 11 měsíců) Splatnost (délka) Minimální výnos Maximální výnos Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna Ochrana vložené investice při poklesu hodnoty koše o max. 30 % (včetně) při splatnosti. Při poklesu o více než 30 % není zajištěna ochrana investice a investor nese plně pokles koše. není omezen CZK AKCIOVÉ A SMÍŠENÉ FONDY BEZ OCHRANY INVESTICE Tradiční otevřené fondy mohou přinášet zajímavé výnosy, ale jsou spojeny s vyšší mírou rizika, tzn. že výkyvy cen mohou být výraznější. Jsou vhodné pro pravidelné dlouhodobé investice, které zmírňují dopad těchto výkyvů. Smíšené fondy investují prostředky přímo nebo prostřednictvím jiných investičních fondů v různém poměru do akcií, dluhopisů a nástrojů peněžního trhu. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investování v závislosti na různé míře kolísavosti podle poměru rizikovějších a méně rizikových aktiv, do kterých investují. Výkonnost vybraných fondů 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku ČSOB bohatství 0,19% 0,44% 0,05% 4,95% 5,01% 4,48% 3,46% ČSOB středoevropský 3,10% 1,09% -7,03% 0,05% 1,04% 5,08% 3,70% ČSOB Akciový 0,87% 1,12% 2,57% 5,13% 8,41% 6,21% 3,50% ČSOB Akciový realitní -0,79% 0,66% 7,85% 10,21% 8,48% 7,49% -2,46% ČSOB Akciový BRIC 8 3,99% 13,46% 12,83% 7,12% 3,70% 3,42% -2,35% ČSOB Akciový vodního bohatství 9 0,16% 2,80% 16,33% 9,35% 13,51% 10,76% 2,12% ČSOB Akciový dividendových firem 8 1,56% 2,74% 4,67% 7,23% - - 9,08% ČSOB Akciový český (PX) -1,09% 0,06% -10,43% 0,56% - - 1,34% ČSOB Akciový střední a východní Evropa 2,07% 1,67% 1,00% -0,71% 1,64% 1,82% -6,27% Horizon CSOB Komoditni fond 4,17% 6,04% 11,66% 13,10% 11,01% 4,05% 0,89% KBC Equity Fund America Classic Shares CZK 1,26% 2,63% 2,76% 7,29% 12,07% 11,34% 6,01% ČSOB Vyvážený dividendový 0,35% 0,57% 0,43% ,47% KBC Equity Fund Europe Classic Shares CZK 2,10% -2,95% -4,53% 5,29% 9,31% 7,11% 4,47% KBC Multi Track Germany Classic Shares CZK 3,65% 4,09% 2,83% 7,38% 12,72% 9,27% 4,45% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p.a.. Údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. Akciové trhy jsou od loňského léta v porovnání s vývojem v předchozích letech mnohem rozkolísanější. Výrazné korekce v srpnu 2015, na přelomu roku a na konci letošního června byly vždy následovány silným oživením a mnohé z akciových indexů se tak v současnosti obchodují poblíž maxim. Na Západě zůstává tahounem růstu spotřeba a oživení ekonomiky nadále zažívá jak eurozóna, tak USA a zbytek světa. Spojené království pravděpodobně čekají těžší časy (možná se nevyhne škrtům ve vládních výdajích a zvýšení daní), tudíž evropské akcie vybíráme velmi obezřetně. Jeden z nejvýznamnějších růstu za poslední měsíc zaznamenal fond ČSOB Akciový BRIC a to 3,99%. V Číně by mělo dle našeho názoru dojít k řízenému měkkému přistání. Země přechází z ekonomického modelu růstu poháněného investicemi na ekonomiku orientovanou na spotřebu a služby. 5

6 KONTAKT Vaše dotazy, připomínky či náměty jsou vítány a děkujeme za ně. Můžete nám je zasílat em na adresu investice@csob.cz., nebo je předat přímo Vaší pobočce ČSOB. UPOZORNĚNÍ Hodnota investice a příjem z ní mohou v průběhu investičního období kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investované částky není zaručena. Pro zajištěné fondy a strukturované fondy (tj. s nižší než 100% ochranou návratnosti investice) platí, že vyplacená částka může být v případě výběru před koncem doby trvání fondu vyšší nebo nižší než původně investovaná. Před splatností lze nakoupit i zpětně odprodat podíl ve fondu za aktuální hodnotu, a to vždy 2 měsíčně. Zajištění ochrany hodnoty investice nebo její části (v případě strukturovaných fondů) se váže ke dni splatnosti fondu (den odkoupení podílů od investorů při zániku fondu) s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než chráněná část hodnoty investice. Podílovému fondu ani jeho podílníkům není poskytována žádná formální záruka. U smíšených fondů omezujících pokles (fondy typu Portfolio Pro) platí, že návratnost investice není zaručena, riziko poklesu hodnoty pod stanovenou hraniční hodnotu v rámci jednoho roku je sníženo prostřednictvím unikátní správy portfolia fondu. Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy a odhady budoucích výnosů nezohledňují poplatky a daně. Investiční měsíčník pro firemní klientelu je připraven odborníky ze společnosti ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost, člen skupiny KBC. Materiál neslouží k poskytování osobního investičního poradenství ani nepředstavuje investiční doporučení k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních nástrojů. Před rozhodnutím k nákupu jakéhokoliv produktu vám proto doporučujeme kontaktovat firemního poradce nebo firemního bankéře, který vám poskytne více informaci o produktech a doporučí, jestli se konkrétní produkt hodí k vašemu rizikovému profilu a do vašeho portfolia. Tento materiál má pouze informační charakter a nejedná se o nabídku ani veřejnou nabídku. Podrobné informace včetně informací o poplatcích a rizicích naleznete v dokumentu Klíčové informace pro investory (v češtině) a v dokumentu Jak se stanovuje produktové skóre (v češtině) a/nebo v prospektu fondu (v češtině, slovenštině nebo v angličtině) dostupných na Nejedná se o návrh na uzavření smlouvy. 1) Produktové skóre: Ukazatel komplexního vyhodnocení rizikovosti produktu podle skupinové interní metodiky při zohlednění zejména následujících kritérií: návratnost investované částky, úvěrová kvalita produktu, míra koncentračního rizika, kolísavost ceny produktu, měnové riziko a rychlost zpětného odprodeje produktu. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. 2) SRRI: Ukazatel vychází z právních předpisů a zobrazuje proměnlivost hodnoty podílového listu nebo akcie fondu a tím i rizikovost investice. Slouží k porovnání rizikovosti fondů v rámci celého trhu EU. Je odvozen z historického vývoje hodnoty investice, u nových fondů ze simulovaného historického vývoje, a má tudíž omezené využití pro odhad vývoje rizikovosti investice v budoucnu. V dokumentu Klíčové informace pro investory (KII) je uveden v části Poměr rizika a výnosů nebo Rizikový profil. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. Hodnota SRRI a produktového skóre se může lišit. 3) Podfond belgického investičního fondu KBC Contribute Partners. 4) Podfond lucemburského investičního fondu Optimum Fund. 5) Podfond lucemburského investičního fondu Global Partners. 6) Podfond belgického investičního fondu Master Fund. 7) Podfond belgického investičního fondu Horizon. 8) Podfond belgického investičního fondu KBC Equity fund. 9) Podfond belgického investičního fondu KBC ECO fund Water. 6