Investiční měsíčník pro firemní klientelu

Transkript

1 Investiční měsíčník pro firemní klientelu Srpen 2016 Vážení obchodní přátelé, nové vydání Investičního měsíčníku vám přináší aktuální informace o investičních fondech ČSOB v obvyklém členění: peněžní trh a dluhopisy, fondy typu Portfolio Pro, strukturované a zajištěné fondy, akciové a smíšené fondy bez ochrany investice. AKTUÁLNÍ KOMENTÁŘ V reakci na výsledky referenda, v němž se Britové rozhodli pro odchod z Evropské unie, jsme upravili naše odhady týkající se tempa světového hospodářského růstu. Světová ekonomika se sice zatím vyvíjí víceméně v souladu s trendem a také indikátory přicházejí převážně příznivé, je však nutné si uvědomit, že tato data ještě nezahrnují dopady brexitu, a proto by měla být interpretována velmi opatrně. Celkový efekt brexitu na světovou ekonomiku v tuto c hv íli ještě nelze přesně odhadnout. Lze v šak očekávat jeho negativní vliv na důvěru podnikatelů a spotřebitelů a odhodlanost centrálních bankéřů (ne)zvyšovat úrokové sazby. Brexit pravděpodobně povede k celkově uvolněnější politice světových centrálních bank. Téma Brexitu tak rezonovalo napříč finančními trhy navzdory celkové důležitosti poměrně krátkou dobu. Trhy nijak výrazně nezakolísaly ani v souvislosti s nezdařilým pučem v Turecku z poloviny měsíce. Veškeré poklesy byly prakticky izolovány a soustředěny výhradně na tamní trh. Vliv této události na výkonnost portfolií hodnotíme jako zanedbatelný. Jak vidíme svět Mnohé akciové trhy se vrátily na své předbrexitovské úrovně. Americká centrální banka (Fed) i vzhledem k nejistotě panující na trzích v souvislosti s brexitem prozatím odsunula zvyšování sazeb. I tak k němu ale letos stále může dojít. Evropským autoritám dělají vrásky problémy italských bank. Ceny ropy se vlivem přibývajících důkazů o přebytku komodity na trhu dostávají opět pod 45 USD za barel. Více informací najdete v srpnovém vydání měsíčníku Ekonomika, trhy a portfolia. TÉMA MĚSÍCE Co udělá nedávný puč s investicemi? Jak tedy investorskou optikou zhodnotit pokus o převrat? Svým způsobem jde o lokální černou labuť, která se do hlavních a pravděpodobných scénářů nedostává, navzdory tomu, že při pohledu do turecké historie nešlo o žádnou novinku. Armáda má podle ústavy strážit sekulární charakter státu a to, že si vyšlápla na islamisticky laděnou vládu, země zažila již mnohokrát. Paradoxně, což západní společnost těžko chápe, turecká armáda funguje jako ochránce sekulárních hodnot, které ustanovil již Mustafa Kemal Atatürk a které zemi bezpochyby ekonomicky i společensky pozvedly. Demokraticky zvolená muslimská reprezentace nyní naopak jejich část potlačuje. A kyvadlo společenského vývoje se jednou přikloní na tu, či onu stranu. I takovou tvář má Turecko Převrat však byl velkým překvapením. Ač neúspěšný, z Turecka se nyní stala daleko rizikovější investice. Klíčové státní instituce ztratily po důkladných čistkách část personálu a zřejmě i odbornosti. Investiční komunitu znepokojují zásahy proti brokerům, kteří komunikují se svými klienty v zahraničí. Státní úřady si vyžádaly post-převratové komentáře k aktuálnímu dění a neváhaly ukázat prstem na investičního stratéga významné banky, že vědomě šířil negativní atmosféru. Odebraly mu licenci, přišel o zaměstnání, do kterého se už jen těžko vrátí, a obvinily ho z urážky prezidenta, národa a státních institucí. Svým zásahem však stát vyslal jasnou zprávu do světa. Jaké nám z popsaného vývoje vyplývá ponaučení? Klasifikace tzv. emerging markets má své opodstatnění a při alokaci investic do této skupiny zemí je třeba akceptovat zvýšené riziko. Jakkoliv mohou výchozí fundamenty vypadat lákavě, cesta k ziskům nemusí být nijak přímočará a volatilita bude pravděpodobně vyšší než v případě klasických rozvinutých trhů. 1

2 PENĚŽNÍ TRH A DLUHOPISY Fondy peněžního trhu investují do státních pokladničních poukázek a krátkodobých dluhopisů nebo využívají termínované vklady bank. Mezi fondy jsou obecně nejméně rizikové a jejich výnosy zpravidla přesahují základní sazby mezibankovního peněžního trhu. Jsou vhodné zejména pro vytvoření rezervy na neočekávané výdaje. Dluhopisové fondy investují převážně do střednědobých dluhopisů. Jejich hodnota může v kratším období mírně kolísat, nicméně očekávaný výnos je však dlouhodobě vyšší než u fondů peněžního trhu. Dluhopisové fondy využívají zejména konzervativní investoři. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investice. Fondy pro institucionální klienty základní parametry a struktura portfolia KBC Interest Fund CZK Alpha DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (D) do 3 měsíců 57,49% 11,07% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 1/1 3-6 měsíců 30,11% 3,47% AA 36,99% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 4,46% 11,20% A 40,87% Průměrná durace 0,44 roku 1-2 roky 7,95% 23,44% BBB 22,14% Průměrný výnos do splatnosti 0,55 p.a. nad 2 roky 0,00% 50,82% ostatní 0,00% KBC Interest Fund CZK Omega DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN L U (K) LU (D) do 3 měsíců 40,16% 11,41% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/1 3-6 měsíců 33,54% 1,57% AA 31,51% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 5,37% 15,59% A 42,40% Průměrná durace 0,86 roku 1-2 roky 18,43% 18,89% BBB 26,09% Průměrný výnos do splatnosti 0,53 p.a. nad 2 roky 2,51% 52,54% ostatní 0,00% ČSOB Střednědobých dluhopisů - dividendová třída DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN CZ (D) do 3 měsíců 40,07% 0,00% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 0,00% 3,18% AA 52,20% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 13,70% 16,91% A 37,35% Průměrná durace 2,50 roku 1-2 roky 33,72% 20,05% BBB 10,45% Průměrný výnos do splatnosti 0,01 p.a. nad 2 roky 12,52% 59,87% ostatní 0,00% KBC Multi Interest CSOB CZK Medium DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN BE (K) BE (D) do 3 měsíců 42,43% 13,05% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 9,22% 0,00% AA 29,31% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 1,11% 5,53% A 41,19% Průměrná durace 1,17 roku 1-2 roky 17,18% 37,60% BBB 27,34% Průměrný výnos do splatnosti 0,55 p.a. nad 2 roky 30,06% 43,83% ostatní 2,16% ČSOB institucionální nadační DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN (D) do 3 měsíců 32,32% 12,54% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 6,69% 1,59% AA 26,77% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 21,17% 15,23% A 27,33% Průměrná durace 1,14 roku 1-2 roky 12,59% 23,12% BBB 28,06% Průměrný výnos do splatnosti 0,38 p.a. nad 2 roky 21,56% 41,86% BB 12,18% Akcie 5,67 % (K) = kapitalizační třída (D) = dividendová třída *) Durace = úrokové riziko **) Rating = kreditní riziko 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku KBC Interest Fund CZK Alpha 0,17% 0,17% -0,68% 0,21% 0,71% 0,84% 1,10% KBC Interest Fund CZK Omega - kapitalizační třída 0,20% 0,26% -0,41% 0,16% 0,73% 0,95% 1,08% ČSOB Střednědobých dluhopisů DIV 0,35% 0,44% 0,73% 1,02% 1,52% 2,06% 2,34% ČSOB institucionální nadační 0,50% 0,44% 0,07% 1,42% 1,52% 1,98% 2,00% KBC Multi Interest ČSOB CZK Medium 0,17% 0,37% -0,18% 0,92% 1,61% 2,00% 1,89% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p.a..údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. V rámci dluhopisových portfolií momentálně nemáme preferovanou volbu. Co navyšujeme, je expozice do amerických státních dluho pisů. Ačkoliv v posledních týdnech výnosy krátkodobých a střednědobých státních dluhopisů ČR mírně klesly a pro splatnosti do tří let jsou stále ještě z áporné, situace v korporátních dluhopisech se v posledních dnech stabilizovala. Z hlediska úrokového rizika obecně preferujeme investice s kratší durací, a tedy i zvýšený podíl dluhopisů s variabilním kupónem, jejichž úrokové riziko je nízké. Z institucionálních fondů nadále vidíme největší výnosový potenciál u fondů ČSOB institucionální nadační a Vyvážený dividendový, které mohou minoritní část svých portfolií investovat i na trhu akcií. 2

3 FONDY TYPU PORTFOLIO PRO Pokud nemáte dostatek času sami sledovat své investice nebo držet krok s událostmi ve finančním světě, pak je Portfolio Pro určené právě vám. Umožní vám přenechat každodenní sledování toho, co se děje, vysoce kvalifikovaným profesionálům. Strategie fondů typu Portfolio Pro je jednoduchá naplno využívat růstu trhů zařazováním vyšších rychlostních stupňů a současně bránit vaši investici v době turbulencí díky existenci hraniční hodnoty. Vybrat si lze ze dvou úrovní hraniční hodnoty 90 % nebo 95 %. V případě příznivého vývoje akciového trhu fondy Portfolio Pro postupně zvyšují podíl akciové složky a nabízejí tak možnost získat optimální zhodnocení. V případě nepříznivého vývoje fondy Portfolio Pro postupně navyšují složku konzervativních investic s cílem zabránit poklesu ceny pod stanovenou hranici. ČSOB Portfolio Pro únor 95 ČSOB Portfolio Pro únor 90 Peněžní trh 37,93% Dluhopisy 44,95% Akcie 14,95% Realitní investice 1,22% Peněžní trh 29,14% Dluhopisy 36,04% Akcie 30,58% Realitní investice 2,40% Alternativní investice 0,94% Alternativní investice 1,84% ČSOB Portfolio Pro květen 95 ČSOB Portfolio Pro květen 90 Peněžní trh 35,21% Peněžní trh 22,53% Dluhopisy 46,91% Akcie 15,61% Realitní investice 1,28% Dluhopisy 31,84% Akcie 41,12% Realitní investice 2,55% Alternativní investice 0,99% Alternativní investice 1,97% ČSOB Portfolio Pro srpen 95 ČSOB Portfolio Pro srpen 90 Peněžní trh 35,75% Peněžní trh 22,68% Dluhopisy 46,51% Akcie 15,48% Realitní investice 1,27% Dluhopisy 31,66% Akcie 41,14% Realitní investice 2,56% Alternativní investice 0,98% ČSOB Portfolio Pro listopad 95 ČSOB Portfolio Pro listopad 90 Alternativní investice 1,96% Peněžní trh 86,76% Dluhopisy 9,70% Akcie 3,23% Realitní investice 0,11% Alternativní investice 0,20% Peněžní trh 69,73% Dluhopisy 15,39% Akcie 13,06% Realitní investice 1,02% Alternativní investice 0,79% Grafy ukazují vývoj ceny fondu v porovnání s hraniční hodnotou od vzniku fondu do Tabulka výkonnosti fondů ukazuje výnos fondu k Zdroj: KBC AM. Výkonnost fondů 1M 3M 6M 1 rok 2 roky 3 roky 4 roky 5 let 7 let Od vzniku ČSOB Portfolio Pro únor ,84 0,27-0,56-5,21-1,97 0,57 1,51 1,26 1,14 ČSOB Portfolio Pro květen ,98 0,40 0,02-3,15 0,02 1,59 1,02 ČSOB Portfolio Pro srpen ,02-0,14-0,48-4,66-1,76 0,85 0,84 0,68 1,31 0,28 ČSOB Portfolio Pro listopad ,10-0,04-0,36-6,02-2,68-0,69 Portfolio Pro 95 (průměr) 0,48 0,12-0,35-4,76-1,60 1,00 1,18 0,97 1,31 0,44 ČSOB Portfolio Pro únor ,48 0,24-1,62-11,30-4,82-1,86 ČSOB Portfolio Pro květen ,89 0,50-0,16-7,51-1,91 1,91 4,05 2,74 2,26 ČSOB Portfolio Pro srpen ,08-0,20-0,55-8,41-2,45 1,96 2,90 2,04 2,97 0,54 ČSOB Portfolio Pro listopad ,58 0,02-0,47-12,32-4,70 0,13 3,15 2,25 2,00 Portfolio Pro 90 (průměr) 1,01 0,14-0,70-9,89-3,47 1,33 3,37 2,34 2,97 0,74 Fondy reagovaly na oživení akciového trhu aktivním zvýšením akciové části. Průměrný podíl akciové složky v Portfoliích Pro 90/95 byl zvýšen na 25,3 %, respektive 9,7 %. V závěru července proběhnul reset hraniční hodnoty srpnové emise Portfolia Pro. Na emisi hodláme participovat sníženým (tříčtvrtečním) objemem vymezeného limitu připadajícího na každou dílčí emisi fondu. Fondy Portfolií Pro 90/95 připsaly za uplynulý měsíc v průměru 0,6 %, respektive 0,26 %. V portfoliích navrhujeme místo dosavadních fondů se zabezpečením minimálně 95 % využívat spíše fondů se zabezpečením minimálně 90 %. Míra ochrany je sice na jednu stranu poloviční, nicméně za předpokladu, že je investována polovina objemu limitu, původně vyhrazeného Portfoliím Pro 95, je míra celkového rizika identická. Fondy se zabezpečením 90 % rychleji reagují na pozitivní obraty na trhu a snáze se vyrovnávají s jeho drobnějšími výkyvy a obecně vyšší volatilitou trhu. 3

4 STRUKTUROVANÉ A ZAJIŠTĚNÉ FONDY Strukturované/zajištěné fondy jsou ideálním produktem pro všechny, kdo chtějí získat zajímavé zhodnocení a přitom minimalizovat riziko ztráty. Klienti nejvíce oceňují, že tyto fondy zajišťují návratnost celé (v případě zajištěných fondů) nebo části (u strukturovaných fondů s nižší než 100% ochranou) investované částky při splatnosti fondu za podmínek uvedených v upozorněních na rizika na poslední straně. Za akceptování možnosti ztráty, kterou se strukturovaný fond snaží prostřednictvím využití speciální investiční strategie omezit, do předem známé výše, získává investor vyšší potenciál výnosu než v případě zajištěných fondů. O své finanční prostředky se tak nemusí klienti příliš obávat a navíc mohou dosáhnout zajímavých výnosů. Aktuálně upisované fondy ČSOB Evropský jumper 5 3 Fond může skončit po 3. roce s výnosem 15 % (4,67 % ročně). Možnost dosažení výnosu až ve výši 30 % (4,42 % ročně) za dobu trvání fondu. Při splatnosti fondu je vložená investice chráněna při poklesu hodnoty indexu akcií do 40 % (včetně) za podmínek uvedených v letáku fondu. Výnos fondu ČSOB Evropský jumper 5 3 je vázán na vývoj evropského akciového indexu Euro Stoxx 50, přičemž hodnota indexu je sledována ve 3 obdobích. Jestliže index v říjnu 2019, 2020 nebo 2021 překročí počáteční hodnotu nebo bude na stejné úrovni jako tato hodnota, bude v závislosti na pořadí roku pozorování kapitálový výnos fondu činit 15 %, 20 % nebo 25 % a fond bude v daném roce předčasně ukončen. V případě, že žádné pozorování nepovede k předčasnému ukončení fondu, existují 3 možné varianty vývoje při splatnosti: 1. hodnota indexu není nižší než počáteční hodnota, pak bude v yplacena investovaná částka a výnos 30 % (4,42 % ročně). 2. hodnota indexu bude nižší než počáteční hodnota, a to maximálně o 40 %, potom je při splatnosti vyplacena původní výše investované částky za podmínek uvedených v letáku fondu. 3. hodnota indexu bude o více než 40 % pod počáteční hodnotou, pak nemá klient chráněnou investici a nese plně pokles indexu. Jedná se o fond s podmíněnou ochranou investice. Ochrana investované částky je zajištěna pouze při poklesu indexu do 40 % (včetně) při splatnosti a za podmínek uvedených v letáku fondu. ISIN LU Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (min. 3 roky - max. 6 let a téměř 1 měsíc) Minimální výnos Maximální výnos Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna Ochrana vložené investice při poklesu indexu akcií do 40 % (včetně) při splatnosti. Při poklesu o více než 40 % není zajištěna ochrana investice a investor nese plně pokles indexu. 30 % za dobu trvání fondu (4,42 % ročně) CZK ČSOB Světoví hráči 2 Podílejte se na zisku velkých hráčů na trhu. Participace na růstu koše perspektivních světových akcií ve výši 100 % s neomezeným výnosem. Ochrana vložené investice při poklesu hodnoty koše akcií do 30 % (včetně) za podmínek uvedených v letáku fondu. Investice do koše akcií 20 kvalitních světových společností s potenciálem růstu. Chcete se podílet na rostoucích ziscích velkých nadnárodních společností, které hrají významnou roli při udávání trendu vývoje světové ekonomiky? Investiční fond ČSOB Světoví hráči 2 3) vám přináší příležitost investovat do výběru 20 světových firem s pozitivním výhledem analytiků. Tento fond je určen pro klienty, kteří věří v oživení celosvětové ekonomiky a v budoucí prosperitu a sílu globálních společno stí. Je vhodný především pro klienty, kteří jsou ochotni podstoupit vyšší investiční riziko a za to očekávají potenciálně vyšší výnos. Výnos fondu je navázán na vývoj koše akcií, přičemž v den splatnosti fondu mohou nastat 3 možné varianty vývoje: 1. Konečná hodnota koše počáteční hodnota, pak bude vyplaceno 100 % růstu tohoto koše spolu se 100 % vložené investice. 2. Konečná hodnota koše < počáteční hodnota, a to maximálně o 30 %, potom je při splatnosti vyplacena původní výše investice za podmínek uvedených v letáku fondu. 3. Konečná hodnota bude o více než 30 % pod počáteční hodnotou, pak nemá klient chráněnou investici a podílí se plně na poklesu koše akcií. ISIN LU Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (5 let a téměř 11 měsíců) Minimální výnos Maximální výnos Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna Ochrana vložené investice při poklesu koše akcií do 30 % (včetně). Při poklesu o více než 30 % není zajištěna ochrana investice. není omezen CZK 4

5 AKCIOVÉ A SMÍŠENÉ FONDY BEZ OCHRANY INVESTICE Tradiční otevřené fondy mohou přinášet zajímavé výnosy, ale jsou spojeny s vyšší mírou rizika, tzn. že výkyv y cen mohou být výraznější. Jsou vhodné pro pravidelné dlouhodobé investice, které zmírňují dopad těchto výkyvů. Smíšené fondy investují prostředky přímo nebo prostřednictvím jiných investičních fondů v různém poměru do akcií, dluhopisů a nástrojů peněžního trhu. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investování v závislosti na různé míře kolísavosti podle poměru rizikovějších a méně rizikových aktiv, do kterých investují. Výkonnost vybraných fondů 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku ČSOB bohatství 1,89% 0,96% -3,27% 4,82% 4,36% 4,80% 3,50% ČSOB středoevropský 3,10% 1,09% -7,03% 0,05% 1,04% 5,08% 3,70% ČSOB Akciový 4,12% 3,07% -7,41% 4,41% 6,31% 6,76% 3,55% ČSOB Akciový realitní 4,84% 5,29% 3,33% 9,25% 6,42% 9,66% -2,29% ČSOB Akciový BRIC 8 4,89% 7,75% -9,01% 5,64% 0,80% 1,86% -2,87% ČSOB Akciový vodního bohatství 9 4,20% 5,78% 7,16% 8,66% 11,86% 11,01% 2,26% ČSOB Akciový dividendových firem 8 4,91% 3,73% -4,07% 6,48% - - 9,28% ČSOB Akciový český (PX) 9,16% -1,56% -11,57% 2,05% - - 1,74% ČSOB Akciový střední a východní Evropa 2,47% -3,70% -8,99% -1,84% -1,79% 2,22% -6,48% Horizon CSOB Komoditni fond 1,15% 8,96% -7,44% 12,13% 12,34% 5,73% 0,70% KBC Equity Fund America Classic Shares CZK 5,70% 4,63% -4,09% 6,26% 9,87% 11,45% 6,04% ČSOB Vyvážený dividendový 2,08% 0,75% -3,43% ,38% KBC Equity Fund Europe Classic Shares CZK 4,07% -0,65% -14,33% 5,63% 6,79% 7,56% 4,48% KBC Multi Track Germany Classic Shares CZK 7,42% 2,58% -9,31% 6,67% 6,84% 8,88% 4,30% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p.a.. Údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. Nejvyšší výnos za poslední měsíc přinesl fond ČSOB Akciový český (PX), který za poslední měsíc vydělal přes 9% a ve výše sledované tabulce se stal lídrem měsíce. Nemalý růst zaznamenaly i akcie z regionu Německo a KBC Multi Track Germany Classic Shares CZK přinesl za poslední měsíc 7,42%.Výnos fondu KBC Equity Fund America Classic Shares CZK je ve srovnáním s minulým měsícem téměř totožný a pohybuje se kolem 5%. Růst americké ekonomiky se podle posledních makrodat jeví jako stabilnější a vliv brexitu na americkou ekonomiku po važujeme za spíše omezený. Výnos kolem 5% přinesl i fond ČSOB Akciový dividendových firem, který patří mezi naše dlouhodobé doporučení. Akcie firem s atraktivní dividendou poskytují stabilnější výnos oproti ostatním a jsou také méně cyklické. Výsledek referenda o brexitu a nejistota ohledně jeho dopadu na růst světové ekonomiky pravděpodobně povedou centrální banky k ponechání úrokových sazeb na nízkých úrovních. V důsledku toho dividendy na všech západních trzích budou i nadále převyšovat úroky ze státních dluhopisů. Nadprodukce, vysoké zásoby a obavy z prudkého zpomalení čínské ekonomiky stlačily v nedávné době ceny komodit na samé dno. ČSOB Komoditní fond i přes to připsal výnos za poslední měsíc ve výší 1,15% ale umístil se na poslední příčce výše sledované tabulky. 5

6 KONTAKT Vaše dotazy, připomínky či náměty jsou vítány a děkujeme za ně. Můžete nám je zasílat em na adresu investice@csob.cz., nebo je předat přímo Vaší pobočce ČSOB. UPOZORNĚNÍ Hodnota investice a příjem z ní mohou v průběhu investičního období kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investované částky není zaručena. Pro zajištěné fondy a strukturované fondy (tj. s nižší než 100% ochranou návratnosti investice) platí, že vyplacená částka může být v případě výběru před koncem doby trvání fondu vyšší nebo nižší než původně investovaná. Před splatností lze nakoupit i zpětně odprodat podíl ve fondu za aktuální hodnotu, a to vždy 2 měsíčně. Zajištění ochrany hodnoty investice nebo její části (v případě strukturovaných fondů) se váže ke dni splatnosti fondu (den odkoupení podílů od investorů při zániku fondu) s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než chráněná část hodnoty investice. Podílovému fondu ani jeho podílníkům není poskytována žádná formální záruka. U smíšených fondů omezujících pokles (fondy typu Portfolio Pro) platí, že návratnost investice není zaručena, riziko poklesu hodnoty pod stanovenou hraniční hodnotu v rámci jednoho roku je sníženo prostřednictvím unikátní správy portfolia fondu. Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy a odhady budoucích výnosů nezohledňují poplatky a daně. Investiční měsíčník pro firemní klientelu je připraven odborníky ze společnosti ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost, člen skupiny KBC. Materiál neslouží k poskytování osobního investičního poradenství ani nepředstavuje investiční doporučení k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních nástrojů. Před rozhodnutím k nákupu jakéhokoliv produktu vám proto doporučujeme kontaktovat firemního poradce nebo firemního bankéře, který vám poskytne více informaci o produktech a doporučí, jestli se konkrétní produkt hodí k vašemu rizikovému profilu a do vašeho portfolia. Tento materiál má pouze informační charakter a nejedná se o nabídku ani veřejnou nabídku. Podrobné informace včetně informací o poplatcích a rizicích naleznete v dokumentu Klíčové informace pro investory (v češtině) a v dokumentu Jak se stanovuje produktové skóre (v češtině) a/nebo v prospektu fondu (v češtině, slovenštině nebo v angličtině) dostupných na Nejedná se o návrh na uzavření smlouvy. 1) Produktové skóre: Ukazatel komplexního v yhodnocení rizikovosti produktu podle skupinové interní metodiky při zohlednění zejména následujících kritérií: návratnost investované částky, úvěrová kvalita produktu, míra koncentračního rizika, kolísavo st ceny produktu, měnové riziko a rychlost zpětného odprodeje produktu. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. 2) SRRI: Ukazatel v ychází z právních předpisů a zobrazuje proměnlivost hodnoty podílového listu nebo akcie fondu a tím i rizikovost investice. Slouží k porovnání rizikovosti fondů v rámci celého trhu EU. Je odvozen z historického vývoje hodnoty investice, u nových fondů ze simulovaného historického vývoje, a má tudíž omezené využití pro odhad vývoje rizikovosti investice v budoucnu. V dokumentu Klíčové informace pro investory (KII) je uveden v části Poměr rizika a výnosů nebo Rizikový profil. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. Hodnota SRRI a produktového skóre se může lišit. 3) Podfond belgického investičního fondu KBC Contribute Partners. 4) Podfond lucemburského investičního fondu Optimum Fund. 5) Podfond lucemburského investičního fondu Global Partners. 6) Podfond belgického investičního fondu Master Fund. 7) Podfond belgického investičního fondu Horizon. 8) Podfond belgického investičního fondu KBC Equity fund. 9) Podfond belgického investičního fondu KBC ECO fund Water. 6