Investiční měsíčník pro firemní klientelu

Transkript

1 Investiční měsíčník pro firemní klientelu Listopad 2016 Vážení obchodní přátelé, nové vydání Investičního měsíčníku vám přináší aktuální informace o investičních fondech ČSOB v obvyklém členění: peněžní trh a dluhopisy, fondy typu Portfolio Pro, strukturované a zajištěné fondy, akciové a smíšené fondy bez ochrany investice. AKTUÁLNÍ KOMENTÁŘ Akciové trhy v uplynulém měsíci prošly smíšeným vývojem. Zámořské akcie navzdory úspěšné výsledkové sezóně amerického trhu lehce klesly, a to zejména v reakci na rostoucí očekávání vyšších sazeb amerického Fedu a kvůli nervozitě z blížících se prezidentských voleb. Evropské akcie naproti tomu profitovaly ze stabilizace finančního a komoditního sektoru. Na výkonnosti korunových i eurových portfolií, ve kterých byla ponechána část dolarové pozice nezajištěna, se příznivě projevilo i zhodnocení dolaru, které v uplynulém měsíci dosáhlo 3 %. S ohledem na extrémně nízkou úroveň ů dostupných na dluhopisovém trhu je žádoucí v portfoliích využívat i instrumentů mimo běžnou úrokovou složku, jakými jsou akcie a investice s prvky ochrany, případně jejich vzájemné kombinace. Ceny domácích vládních dluhopisů, zejména těch s kratšími splatnostmi (1 až 3 roky) v minulém měsíci rostly. Podobně jako v uplynulých dvou měsících i nyní byl růst jejich cen důsledkem velkého zájmu z řad zahraničních investorů o domácí krátkodobá aktiva, který byl spojený zejména s očekávaným ukončením intervenčního režimu ČNB v příštím roce. Jak vidíme svět Americký dolar reflektuje vysoké sázky na zvýšení úroků v prosinci a raketově posiluje. V USA i Evropě odstartovala výsledková sezóna, z prvotních údajů se zdá, že zisky firem meziročně již neklesají. Investoři napjatě očekávají americké prezidentské volby. Trh s ropou vyhlíží listopadové zasedání OPEC a dohodu o zmrazení produkce. Více informací najdete v listopadovém vydání měsíčníku Ekonomika, trhy a portfolia. TÉMA MĚSÍCE Chcete investovat a zároveň se nemuset obávat o svou vstupní investici? Historicky byl zajištěný fond jeden z vlajkových produktů ČSOB. Nízké úrokové sazby však již několik let jejich tvorbu neumožňují. Své místo si postupně vydobyly strukturované fondy s částečnou nebo podmíněnou ochranou. Aktuálně ale úrokové sazby v USD nabídly možnost vytvořit právě zajištěný fond v dolarech, a to v podobě oblíbené struktury fixovaný click. ČSOB Fixovaný click USD 6 je 100% zajištěný fond v USD, jehož je vázán na výkonnost koše 30 světových akcií, které jsou vybírány na základě podrobných analýz investičních specialistů ČSOB/KBC. Jedná se o široce diverzifikované portfolio fondu s převahou společností zaměřených na energie a služby, telekomunikace a finanční sektor. Jak funguje struktura fixovaný click? Investiční období, v tomto případě 5 let a téměř 6 měsíců, je rozděleno na roční období (poslední období je delší). Jeden z hlavních benefitů struktury je, že v prvním období zaznamená fixní. U fondu ČSOB Fixovaný click USD 6 se jedná o 2 %. Ve 2. až 5. období může fond připsat v rozmezí 0 % až 6 % za dané období. Výnos je dán průměrným em akcií v koši proti počáteční hodnotě, přičemž každá akcie s pozitivním vývojem přispívá 6 % a akcie s negativním vývojem přispívá skutečným vývojem (tj. akcie, která vzrostla o 1 %, přispívá 6 %; akcie, která vzrostla o 10 %, přispívá 6 %; akcie, která poklesla o 10 %, přispívá 10 %). Celkový za období však nemůže být záporný. Ke dni splatnosti fondu vyplatíme investovanou částku plus součet zafixovaných ů. Minimální je 2 %, maximální možný je dán součtem maximálních ů za jednotlivá období, tj. 26 %. 1

2 PENĚŽNÍ TRH A DLUHOPISY Fondy peněžního trhu investují do státních pokladničních poukázek a krátkodobých dluhopisů nebo využívají termínované vklady bank. Mezi fondy jsou obecně nejméně rizikové a jejich y zpravidla přesahují základní sazby mezibankovního peněžního trhu. Jsou vhodné zejména pro vytvoření rezervy na neočekávané výdaje. Dluhopisové fondy investují převážně do střednědobých dluhopisů. Jejich hodnota může v kratším období mírně kolísat, nicméně očekávaný je však dlouhodobě vyšší než u fondů peněžního trhu. Dluhopisové fondy využívají zejména konzervativní investoři. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investice. Fondy pro institucionální klienty základní parametry a struktura portfolia KBC Interest Fund CZK Alpha DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (D) do 3 měsíců 78,00% 11,92% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 1/1 3-6 měsíců 7,76% 10,95% AA 18,47% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 10,02% 2,09% A 59,07% Průměrná durace 0,37 roku 1-2 roky 4,21% 27,14% BBB 22,46% Průměrný do splatnosti -0,21 p.a. nad 2 roky 0,00% 47,90% ostatní 0,00% KBC Interest Fund CZK Omega DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (K) LU (D) do 3 měsíců 60,96% 16,54% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/1 3-6 měsíců 15,06% 7,19% AA 12,68% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 10,95% 8,17% A 64,85% Průměrná durace 0,67 roku 1-2 roky 10,73% 21,58% BBB 22,47% Průměrný do splatnosti -0,06 p.a. nad 2 roky 2,30% 46,51% ostatní 0,00% ČSOB Střednědobých dluhopisů - dividendová třída DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN CZ (D) do 3 měsíců 39,71% 0,00% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 9,30% 2,82% AA 1,45% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 10,81% 32,64% A 88,18% Průměrná durace 2,50 roku 1-2 roky 26,49% 12,06% BBB 10,37% Průměrný do splatnosti -0,12 p.a. nad 2 roky 13,69% 52,47% ostatní 0,00% KBC Multi Interest CSOB CZK Medium DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN BE (K) BE (D) do 3 měsíců 38,38% 4,55% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 1,89% 3,48% AA 12,18% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 9,41% 1,59% A 62,91% Průměrná durace 1,25 roku 1-2 roky 21,95% 40,17% BBB 22,01% Průměrný do splatnosti -0,22 p.a. nad 2 roky 28,38% 50,22% ostatní 2,90% ČSOB institucionální nadační DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN (D) do 3 měsíců 39,34% 7,70% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 11,17% 9,05% AA 4,82% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 11,81% 6,84% A 51,15% Průměrná durace 1,17 roku 1-2 roky 4,22% 24,14% BBB 22,28% Průměrný do splatnosti 0,95 p.a. nad 2 roky 28,00% 46,81% BB 16,30% Akciové fondy 5,47% (K) = kapitalizační třída (D) = dividendová třída *) Durace = úrokové riziko **) Rating = kreditní riziko 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku KBC Interest Fund CZK Alpha 0,15% 0,33% 0,62% 0,22% 0,81% 0,85% 1,10% KBC Interest Fund CZK Omega - kapitalizační třída 0,09% 0,35% 0,96% 0,20% 0,79% 0,91% 1,09% ČSOB Střednědobých dluhopisů DIV 0,07% 0,36% 0,53% 1,03% 1,39% 1,72% 2,30% ČSOB institucionální nadační -0,04% 0,20% 0,03% 1,25% 1,53% 1,67% 1,97% KBC Multi Interest ČSOB CZK Medium 0,09% 0,37% 1,00% 0,77% 1,76% 1,79% 1,89% Uvedené y nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, y za delší dobu v % p.a..údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. V rámci dluhopisových portfolií aktuálně preferujeme investice do rozvíjejících se trhů a korporátních dluhopisů, které nabízejí vyšší ový potenciál před velmi bezpečnými státními dluhopisy vyspělých zemí. Situace v oblasti nejbezpečnějších evropských státních dluhopisů se příliš nezměnilo, přetrvávají záporné y, což jim na atraktivitě nepřidá. České státní dluhopisy se svým záporným em až do 6 let splatnosti nejsou v tomto směru výjimkou. Z hlediska úrokového rizika obecně preferujeme investice s kratší durací, jejichž úrokové riziko je nižší. Z konzervativních fondů pro instituce nadále vidíme největší ový potenciál u fondů ČSOB institucionální nadační a ČSOB Vyvážený dividendový, které mohou části svých portfolií investovat i na trhu akcií, což ale na druhé straně pochopitelně mírně zvyšuje riziko eventuálního poklesu. 2

3 FONDY TYPU PORTFOLIO PRO Pokud nemáte dostatek času sami sledovat své investice nebo držet krok s událostmi ve finančním světě, pak je Portfolio Pro určené právě vám. Umožní vám přenechat každodenní sledování toho, co se děje, vysoce kvalifikovaným profesionálům. Strategie fondů typu Portfolio Pro je jednoduchá naplno využívat růstu trhů zařazováním vyšších rychlostních stupňů a současně bránit vaši investici v době turbulencí díky existenci hraniční hodnoty. Vybrat si lze ze dvou úrovní hraniční hodnoty 90 % nebo 95 %. V případě příznivého vývoje akciového trhu fondy Portfolio Pro postupně zvyšují podíl akciové složky a nabízejí tak možnost získat optimální zhodnocení. V případě nepříznivého vývoje fondy Portfolio Pro postupně navyšují složku konzervativních investic s cílem zabránit poklesu ceny pod stanovenou hranici. ČSOB Portfolio Pro únor 95 ČSOB Portfolio Pro únor 90 Peněžní trh 33,92% Dluhopisy 46,04% Akcie 17,31% Realitní investice 2,23% Peněžní trh 23,17% Dluhopisy 35,94% Akcie 35,46% Realitní investice 4,43% Alternativní investice 0,50% ČSOB Portfolio Pro květen 95 ČSOB Portfolio Pro květen 90 Peněžní trh 24,63% Dluhopisy 43,35% Akcie 26,55% Realitní investice 4,47% Peněžní trh 16,02% Dluhopisy 22,30% Akcie 56,24% Realitní investice 4,43% ČSOB Portfolio Pro srpen 95 ČSOB Portfolio Pro srpen 90 Peněžní trh 34,57% Dluhopisy 45,58% Akcie 17,14% Realitní investice 2,20% Peněžní trh 21,03% Dluhopisy 28,89% Akcie 44,63% Realitní investice 4,44% Alternativní investice 0,50% ČSOB Portfolio Pro listopad 95 ČSOB Portfolio Pro listopad 90 Peněžní trh 28,32% Dluhopisy 42,76% Akcie 26,33% Realitní investice 1,58% Peněžní trh 21,49% Dluhopisy 28,62% Akcie 44,46% Realitní investice 4,43% Grafy ukazují vývoj ceny fondu v porovnání s hraniční hodnotou od vzniku fondu do Tabulka výkonnosti fondů ukazuje fondu k Zdroj: KBC AM. Výkonnost fondů 1M 3M 6M 1 rok 2 roky 3 roky 4 roky 5 let 7 let Od vzniku ČSOB Portfolio Pro únor ,52-0,21-0,26-3,29-1,96-0,35 1,09 1,20 0,99 ČSOB Portfolio Pro květen ,86-0,72-0,41-1,61-0,16 0,77 0,74 ČSOB Portfolio Pro srpen ,62-0,53-1,15-3,13-1,87-0,17 0,36 0,75 0,90 0,17 ČSOB Portfolio Pro listopad ,23-0,29-0,45-4,04-1,95-0,73 Portfolio Pro 95 (průměr) -0,56-0,44-0,57-3,02-1,49 0,08 0,73 0,98 0,90 0,29 ČSOB Portfolio Pro únor ,79-0,61-1,00-7,00-3,22-1,91 ČSOB Portfolio Pro květen ,89-0,17-0,40-4,40-1,71 0,39 3,39 3,26 1,99 ČSOB Portfolio Pro srpen ,70 0,03-0,93-4,97-1,80 0,38 2,26 2,65 2,47 0,44 ČSOB Portfolio Pro listopad ,39-0,21-0,42-7,01-3,62-1,66 2,44 2,98 1,84 Portfolio Pro 90 (průměr) -0,69-0,24-0,69-5,85-2,59-0,30 2,70 2,96 2,47 0,59 Průměrný podíl akciové složky v Portfoliích Pro 90 byl v uplynulém měsíci zvýšen na 43 %. Podíl akcií v Portfoliích Pro 95 byl ve srovnání s výchozím stavem z počátku měsíce víceméně stabilní. K navýšení akciové části došlo zejména u květnové emise Portfolia Pro 90, u které byly naplněny technické parametry pro její zvýšení. V závěru měsíce hodláme participovat na listopadové emisi Portfolií Pro. Vzhledem k riziku zvýšené volatility, která může akciové trhy s blížícími se americkými prezidentskými volbami doprovázet, a riziku rostoucích sazeb v americké ekonomice budeme listopadovou emisi do portfolií pořizovat v tříčtvrtečním podílu vymezeného limitu na jednu emisi fondu. V portfoliích navrhujeme místo dosavadních fondů se zabezpečením minimálně 95 % využívat spíše fondů se zabezpečením minimálně 90 %. Fondy se zabezpečením 90 % rychleji reagují na pozitivní obraty na trhu a snáze se vyrovnávají s jeho drobnějšími výkyvy a obecně vyšší volatilitou trhu. 3

4 STRUKTUROVANÉ A ZAJIŠTĚNÉ FONDY Strukturované/zajištěné fondy jsou ideálním produktem pro všechny, kdo chtějí získat zajímavé zhodnocení a přitom minimalizovat riziko ztráty. Klienti nejvíce oceňují, že tyto fondy zajišťují návratnost celé (v případě zajištěných fondů) nebo části (u strukturovaných fondů s nižší než 100% ochranou) investované částky při splatnosti fondu za podmínek uvedených v upozorněních na rizika na poslední straně. Za akceptování možnosti ztráty, kterou se strukturovaný fond snaží prostřednictvím využití speciální investiční strategie omezit, do předem známé výše, získává investor vyšší potenciál u než v případě zajištěných fondů. O své finanční prostředky se tak nemusí klienti příliš obávat a navíc mohou dosáhnout zajímavých ů. Aktuálně upisované fondy ČSOB Zpětného odkupu 1 3 Participace na růstu koše akcií ve výši 100 %. Investice do koše akcií 20 společností, které provádí zpětné odkupy svých akcií. Při splatnosti fondu je vložená investice chráněna při poklesu hodnoty koše akcií o maximálně 30 % (včetně) za podmínek uvedených dále. Výnos fondu ČSOB Zpětného odkupu 1 je vázán na vývoj koše akcií 20 společností, které uplatňují politiku zpětného odkupu akcií. Při výběru společností do koše akcií byla zvažována prosperita zvolených společností. Kdo jiný by však měl znát své společnosti lépe než jejich management? Právě ten rozhoduje, kdy je ten správný čas akcie odkoupit. Aby si společnosti mohly odkupy vůbec dovolit, musí mít k dispozici především velký objem hotovosti. Právě to je jeden z ukazatelů, že se firmám daří a mohou tak odkupy provádět. Samotným odkupem pak sníží celkové množství svých akcií na trhu (což má za následek růst ceny akcií) a zároveň zvýší zisk na akcii pro akcionáře. Výběr koše akcií k fondu ČSOB Zpětného odkupu 1 je rovněž založen na široké sektorové diverzifikaci. V koši tak můžete najít firmy jak z automobilového průmyslu (Michelin), tak třeba maloobchodu (obchodní řetězec Next) nebo personálního poradenství (Adecco). Mimo vyjmenované tituly tu je i švýcarská hodinářská firma Swatch Group, největší potravinový koncern na světě Nestlé a jedna z největších farmaceutických firem na světě Novartis. Jaké možnosti mohou nastat při splatnosti fondu? 1. Konečná hodnota koše překročí počáteční hodnotu nebo bude na stejné úrovni jako tato hodnota, pak bude vyplaceno 100 % růstu tohoto koše spolu se 100 % vložené investice. 2. Konečná hodnota koše bude nižší než počáteční hodnota, a to maximálně o 30 %, potom je při splatnosti vyplacena původní výše vložené investice za podmínek uvedených v letáku fondu 3. Konečná hodnota bude o více než 30 % pod počáteční hodnotou, pak nemá klient chráněnou investici a podílí se plně na poklesu koše akcií. ISIN LU Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) , 5 let a 11 měsíců Minimální Ochrana vložené investice při poklesu hodnoty koše o max. 30 % (včetně) při splatnosti. Při poklesu o více než 30 % není zajištěna ochrana investice a investor nese plně pokles koše Maximální Není omezen. Participace ve výši 100 % (procentní podíl na růstu koše akcií). Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna CZK ČSOB Energie a ropa 2 3 Investice, která nás provází každodenním životem. Fond může skončit již po 3 letech s em 18 %. Možnost dosažení u až ve výši 36 % (5,17 % ročně) za dobu trvání fondu. Při splatnosti fondu je vložená investice chráněna při poklesu hodnoty indexu o max. 40 % (včetně) za podmínek uvedených dále. Zajímavosti o strukturovaných a zajištěných fondech před splatností ( k ): - Průměrný nesplaceného zajištěného/strukturované fondu od vzniku je 2,46% ročně. - Nejvyšší roční od vzniku má fond ČSOB Global Leaders 1 9,24% ročně (38,0% absolutně). - Na druhém místě je fond na téma šampiony sportu (upisovali jsme v říjnu) ČSOB Sport Event Winners 1 a na třetím místě je fond s tématem zpětného odkupu (upisujeme nyní) ČSOB Vitálních firem 1. - Fond ČSOB Sport Event Winners 1 má největší absolutní od vzniku +55,1% (8,74% ročně). - Absolutní od vzniku přes 40% má ještě ČSOB Vitálních firem 1: 44,2% - 19 fondů má přes 5% ročně od vzniku a pouze 15 strukturovaných fondů (z 97), existujících alespoň 1 rok, je pod upisovací hodnotou, ale do splatnosti jim zbývá ještě spousta času. 4

5 Ropa prostupuje našimi životy více než si mnozí z nás uvědomují. Věděli jste například, že 95 % všech potravin se vyrábí za přispění ropy? Ropa je dnes využívána v rámci masové výroby, nákladní přepravy, ale i na pěstování zemědělské produkce. A co energie? Alternativy jsou omezené a život bez energií si lze jen těžko představit. Proti jiným sektorům, které jsou závislé na krátkodobých trendech a chování spotřebitelů, je energetika spojena se stabilní dlouhodobou poptávkou. Investiční fond ČSOB Energie a ropa 2* odvozuje svůj od vývoje evropského akciového indexu STOXX Europe 600 Oil & Gas. Index se skládá z různých akcií 20 firem působících aktivně v evropském odvětví ropy a zemního plynu. Index zahrnuje společnosti známých jmen jako například Royal Dutch Shell, BP, OMV, Repsol a další. Diverzifikaci, která omezuje případné výkyvy v cenách, poskytují v indexu zastoupení globální hráči na trhu s alternativními energiemi jako například přední výrobci větrných turbín VESTAS Wind Systems a Gamesa. Jak fond funguje? Jestliže index v lednu 2020, 2021 nebo 2022 překročí počáteční hodnotu nebo bude na její stejné počáteční úrovni, bude fond v daném roce předčasně ukončen. V takovém případě bude vyplaceno 100 % vložené investice a 6 % za každý uplynulý rok. Pokud fond předčasně ukončen nebude, mohou v den splatnosti fondu nastat 3 možné varianty: 1. Konečná hodnota indexu překročí počáteční hodnotu nebo bude na stejné úrovni jako tato hodnota, pak bude vyplacen ve výši 36 % spolu se 100 % vložené investice. 2. Konečná hodnota indexu bude níže než počáteční hodnota, a to maximálně o 40 %, potom bude při splatnosti vyplacena původní výše investice za podmínek uvedených v letáku fondu. 3. Při poklesu o více než 40 % není zajištěna ochrana investice a investor se podílí plně na poklesu indexu. ISIN LU Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) , 6 let a 1 měsíc Minimální Maximální Produktové skóre 1 /SRRI 2 5/4 Měna CZK Ochrana vložené investice při poklesu indexu do 40% (včetně). Při poklesu o více než 40 % není zajištěna ochrana investice a investor nese plně pokles indexu. 36 % za dobu trvání fondu; 5,17 % ročně. Participace ve výši 100 % (procentní podíl na růstu indexu). AKCIOVÉ A SMÍŠENÉ FONDY BEZ OCHRANY INVESTICE Tradiční otevřené fondy mohou přinášet zajímavé y, ale jsou spojeny s vyšší mírou rizika, tzn. že výkyvy cen mohou být výraznější. Jsou vhodné pro pravidelné dlouhodobé investice, které zmírňují dopad těchto výkyvů. Smíšené fondy investují prostředky přímo nebo prostřednictvím jiných investičních fondů v různém poměru do akcií, dluhopisů a nástrojů peněžního trhu. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investování v závislosti na různé míře kolísavosti podle poměru rizikovějších a méně rizikových aktiv, do kterých investují. Výkonnost vybraných fondů 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku ČSOB bohatství -0,84% -1,07% -3,82% 3,14% 4,84% 4,02% 3,33% ČSOB středoevropský 3,10% 1,09% -7,03% 0,05% 1,04% 5,08% 3,70% ČSOB Akciový -2,82% -3,74% -9,38% 1,26% 6,85% 5,33% 3,15% ČSOB Akciový realitní -6,94% -10,34% -11,60% 4,01% 7,41% 4,52% -3,36% ČSOB Akciový BRIC 8-1,52% 4,90% 2,29% 4,70% 3,20% 1,76% -2,22% ČSOB Akciový vodního bohatství 9-4,02% -1,83% 5,04% 4,59% 11,92% 10,22% 1,88% ČSOB Akciový dividendových firem 8-0,94% 0,05% -2,23% 4,20% - - 8,44% ČSOB Akciový český (PX) 3,83% 5,18% -4,66% -0,82% 2,49% - 2,07% ČSOB Akciový střední a východní Evropa -0,35% 1,51% -6,99% -3,62% 1,75% 0,65% -6,18% Horizon CSOB Komoditni fond -4,38% 2,29% 0,73% 10,59% 11,89% 4,54% 0,61% ČSOB Akciový Amerika 10-2,65% -1,89% -5,12% 3,40% 10,01% 10,42% 5,86% ČSOB Vyvážený dividendový -0,33% 0,28% -2,05% ,21% ČSOB Akciový Evropa 11-3,45% -2,28% -14,57% 1,74% 7,79% 5,89% 4,28% ČSOB Akciový Německo 12-1,88% 0,86% -6,53% 3,56% 10,70% 8,55% 4,16% Uvedené y nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, y za delší dobu v % p.a.. Údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. Akciovou složku v portfoliích i nadále mírně podvažujeme. Preferujeme americký trh, který je sice oproti evropskému ohodnocen dráž, nemůžeme ale na druhou stranu současně opominout i jeho nižší rizika. Z hlediska sektorové alokace klademe důraz na defenzivní (necyklická odvětví). Naším hlavním favoritem je v současnosti sektor zdravotní péče. Z cyklických odvětví preferujeme pouze IT. S ohledem na prostředí nízkých úrokových sazeb nadvažujeme realitní trh. Na ročním horizontu bude pravděpodobně vítězem roku výše uvedené tabulky fond ČSOB Akciový vodního bohatství, naopak největší ztrátu zaznamenal fond KBC Equity Fund Europe Classic Shares CZK. Za poslední měsíc největší nárůst zaznamenal fond ČSOB středoevropský s em 3,10% a ČSOB Akciový český (PX) s em 3,83% 5

6 KONTAKT Vaše dotazy, připomínky či náměty jsou vítány a děkujeme za ně. Můžete nám je zasílat em na adresu investice@csob.cz., nebo je předat přímo Vaší pobočce ČSOB. UPOZORNĚNÍ Hodnota investice a příjem z ní mohou v průběhu investičního období kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investované částky není zaručena. Pro zajištěné fondy a strukturované fondy (tj. s nižší než 100% ochranou návratnosti investice) platí, že vyplacená částka může být v případě výběru před koncem doby trvání fondu vyšší nebo nižší než původně investovaná. Před splatností lze nakoupit i zpětně odprodat podíl ve fondu za aktuální hodnotu, a to vždy 2 měsíčně. Zajištění ochrany hodnoty investice nebo její části (v případě strukturovaných fondů) se váže ke dni splatnosti fondu (den odkoupení podílů od investorů při zániku fondu) s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než chráněná část hodnoty investice. Podílovému fondu ani jeho podílníkům není poskytována žádná formální záruka. U smíšených fondů omezujících pokles (fondy typu Portfolio Pro) platí, že návratnost investice není zaručena, riziko poklesu hodnoty pod stanovenou hraniční hodnotu v rámci jednoho roku je sníženo prostřednictvím unikátní správy portfolia fondu. Odhady ů fondů nebo údaje o minulých ech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé y a odhady budoucích ů nezohledňují poplatky a daně. Investiční měsíčník pro firemní klientelu je připraven odborníky ze společnosti ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost, člen skupiny KBC. Materiál neslouží k poskytování osobního investičního poradenství ani nepředstavuje investiční doporučení k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních nástrojů. Před rozhodnutím k nákupu jakéhokoliv produktu vám proto doporučujeme kontaktovat firemního poradce nebo firemního bankéře, který vám poskytne více informaci o produktech a doporučí, jestli se konkrétní produkt hodí k vašemu rizikovému profilu a do vašeho portfolia. Tento materiál má pouze informační charakter a nejedná se o nabídku ani veřejnou nabídku. Podrobné informace včetně informací o poplatcích a rizicích naleznete v dokumentu Klíčové informace pro investory (v češtině) a v dokumentu Jak se stanovuje produktové skóre (v češtině) a/nebo v prospektu fondu (v češtině, slovenštině nebo v angličtině) dostupných na Nejedná se o návrh na uzavření smlouvy. 1) Produktové skóre: Ukazatel komplexního vyhodnocení rizikovosti produktu podle skupinové interní metodiky při zohlednění zejména následujících kritérií: návratnost investované částky, úvěrová kvalita produktu, míra koncentračního rizika, kolísavost ceny produktu, měnové riziko a rychlost zpětného odprodeje produktu. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. 2) SRRI: Ukazatel vychází z právních předpisů a zobrazuje proměnlivost hodnoty podílového listu nebo akcie fondu a tím i rizikovost investice. Slouží k porovnání rizikovosti fondů v rámci celého trhu EU. Je odvozen z historického vývoje hodnoty investice, u nových fondů ze simulovaného historického vývoje, a má tudíž omezené využití pro odhad vývoje rizikovosti investice v budoucnu. V dokumentu Klíčové informace pro investory (KII) je uveden v části Poměr rizika a ů nebo Rizikový profil. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. Hodnota SRRI a produktového skóre se může lišit. 3) Podfond belgického investičního fondu KBC Contribute Partners. 4) Podfond lucemburského investičního fondu Optimum Fund. 5) Podfond lucemburského investičního fondu Global Partners. 6) Podfond belgického investičního fondu Master Fund. 7) Podfond belgického investičního fondu Horizon. 8) Podfond belgického investičního fondu KBC Equity fund. 9) Podfond belgického investičního fondu KBC ECO fund Water. 10) KBC Equity Fund America Classic Shares CZK 11) KBC Equity Fund Europe Classic Shares CZK 12) KBC Multi Track Germany Classic Shares CZK 6