Typ fondu Peněžní trh Dluhopisy Akciový trh

Transkript

1 Přehled fondů Garantovaný fond - Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje jistotu a garantovaný výnos. ČSOB Konzervativní fond - Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje vyšší výnos, než nabízí termínovaný vklad v bance. ČSOB Růstový Opatrný investor, který je ovšem ochoten slevit ze své jistoty výměnou za vyšší výnos. ČSOB Dynamický Dynamický investor, kterému nevadí krátkodobé kolísání hodnoty investice a očekává vyšší výnos až za delší období. ČSOB Akciový mix Dynamický investor, který požaduje dlouhodobě ty nejvyšší výnosy i za cenu vyššího rizika a nevadí mu větší kolísání cen cenných papírů. ČSOB Realitní mix Dynamický investor, který rád experimentuje a požaduje dlouhodobě ty nejvyšší výnosy i za cenu vyššího rizika a nevadí mu větší kolísání cen cenných papírů. Pozn.:Realitní mix je pouze doplňková investiční strategie a díky vyšší míře rizika (způsobeno specializací fondu) by její podíl neměl překročit 10% celkové investiční strategie klienta. Při zachování tohoto pravidla je možné Realitní mix nabídnout klientům, u kterých počet dosažených bodů v investičním dotazníku je vyšší než 56. Rozložení aktiv Typ fondu Peněžní trh Dluhopisy Akciový trh ČSOB Konzervativní 32,83 % 56,00 % 11,17 % ČSOB Růstový 7,54 % 32,75 % 59,71 % ČSOB Dynamický 2,95 % 11,45 % 85,61 % ČSOB Akciový mix 0,00% 0,00% 100% ČSOB Realitní mix 0,52% 0,00% 99,48% Porovnání fondů Stupeň rizika

2 Výkonnost 6 měsíců, 1 rok a 3 roky je počítána za posledních 6 měsíců, 1 rok a 3 roky. Výkonnost fondů datum: Fond výkonnost (%) 6 měsíců 1 rok 3 roky p.a. od od (p.a.) ČSOB Růstový fond -3,99% 1,80% 7,51% 42,62% 2,98% ČSOB Dynamický fond -5,12% 2,26% 10,20% 42,42% 2,97% ČSOB Akciový Mix 5,64% 10,29% 15,82% - - ČSOB Realitní mix -7,60% 4,66% 9,16% - - Termínovaný vklad 0,08% 0,17% 0,34% 9,99% 0,79% ČSOB Konzervativní fond -1,44% 0,73% 2,22% 28,63% 2,10% *U Realitního mixu jde o simulaci výnosů, kdyby fond vznikl , vývoj na základě skutečných dat je zobrazen až od

3 Garantovaný fond Datum zpracování Základní informace o fondu Jedná se o interní program investování pojistitele s vyhlašovanou výší minimálního zhodnocení. Aktuální výše minimálního vyhlášeného zhodnocení je uvedena na stránkách Portfolio programu investování je složeno z jednotlivých investičních instrumentů pořízených společností ČSOB Pojišťovna. Jedná se zejména o státní dluhopisy, korporátní dluhopisy investičního stupně a depozitní produkty. Pojistitel nabízí zvlášť garantovaný program investování pro běžné pojistné a pro mimořádné pojistné. Pro běžné pojistné je aktuální výše vyhlášeného zhodnocení 1,90% p.a. a pro mimořádné pojistné 1,00% p.a.. Nad rámec vyhlášeného minimálního zhodnocení může být v závislosti na daném produktu přiznán finanční bonus. Garantovaný program investování je vhodný pro opatrné klienty s krátkodobým investičním horizontem.

4 Fond: ČSOB Konzervativní Produktové skóre Investiční zaměření ČSOB Konzervativní je součástí rodiny KBC Master. Jedná se o fond fondů, který vybírá investiční příležitosti především mezi ostatními fondy (včetně fondů skupiny KBC, a to i do více podfondů stejného fondu) podle dané investiční strategie. Cizoměnová aktiva v portfoliích fondů jsou zajištěna proti měnovému riziku. Fond je denominován v CZK. ČSOB Konzervativní upřednostňuje stabilitu hodnoty vložených peněžních prostředků. Průměrný výnos investice doporučované prostřednictvím tohoto fondu by měl v daném investičním horizontu mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. Doporučený investiční horizont pro takto realizované investice je 2 roky. Měsíční komentář správce fondu k Srpen byl pro fond silně negativním měsícem, když došlo k poklesu cen jak na akciových, tak i na dluhopisových trzích. Hodnota podílového listu tak za poslední měsíc poklesla o 1,02%. Od začátku letošního roku fond dosáhl výkonnosti -0,01%. Poté, co se v červenci zlepšila situace na akciových trzích v souvislosti s vyřešením řecké krize, se objevil nový strašák ve formě obav z vývoje čínské ekonomiky. Zejména ve druhé polovině srpna tak na akciových trzích došlo k silné korekci. Evropské akcie téměř vymazaly všechny zisky od začátku roku a americké akcie jsou od začátku toku hluboce v záporu. Růst ekonomiky USA byl ve 2. čtvrtletí revidován směrem nahoru na 3,7 %, což bylo výrazně více, než naznačoval předběžný údaj (2,3 % na roční bázi). Značně se vylepšil růst investic a k mírnému zlepšení došlo u soukromé spotřeby, která zůstala klíčovým tahounem ekonomiky. Předstihové ukazatele v Evropě stále signalizují oživení. Lehké zklamání zaznamenal růst HDP za druhý kvartál, který byl lehce pod očekáváním analytiků z důvodu řecké krize a ekonomického zpomalení v Číně. V porovnání s minulými měsíci jsme se po korekci, která nastala koncem srpna, rozhodli akciovou složku nadvážit. Z regionálního hlediska nadále preferujeme investice do evropských akcií oproti americkým a také držíme zvýšený podíl investic do japonských a středoevropských titulů. Z konkrétních sektorů a témat preferujeme investice do procyklických akcií firem produkujících zboží dlouhodobé spotřeby, do technologických firem a také do finančního sektoru. Ceny na dluhopisových trzích během srpna sice nejprve rostly (výnosy klesaly) v souvislosti s potencionálním hospodářským zpomalením v Číně, na konci měsíce však zaznamenaly prudký pokles a skončily pod úrovněmi z počátku měsíce. Výnos desetiletého německého státního dluhopisu vzrostl o 0,14 % (cena mírně poklesla) a aktuálně se nachází na úrovni kolem 0,80 %. Ceny státních dluhopisů dalších jádrových zemí eurozóny během srpna rovněž poklesly (výnosy vzrostly) a ještě o něco hůře si vedly dluhopisy periferních zemí eurozóny. Navzdory vývoji v Evropě byly české dluhopisy poměrně stabilní a na konci srpna výnos desetiletého státního dluhopisu pohyboval okolo 0,9% Durace dluhopisových portfolií je nyní nastavena na podváženou úroveň. Pro měsíc září je podíl akciových investic nastaven na mírně nadváženou úroveň. K navýšení podílu akciových investic z neutrální úrovně jsme přikročili po korekci cen v závěru srpna, jež svoji hloubkou podle našeho názoru nekorespondovala s dostupnými fakty. V následujícím období bude ostře sledován vývoj v Číně a také další postup americké centrální banky v otázce zvyšování úrokových sazeb. Podíl dluhopisové složky je pro měsíc září nastaven na mírně podváženou úroveň. Z dlouhodobějšího hlediska by se měla na cenách dluhopisů negativně projevovat vliv postupně zrychlující inflace jak v eurozóně, tak i v České republice. Zvýšení oficiální úrokové sazby v eurozóně i České republice je sice ještě daleko, nicméně náš dlouhodobější výhled předpokládá postupný růst výnosů v souvislosti s hospodářským oživováním v Evropě. Stejně jako u jiných fondů platí, že hodnota investice a příjem z ní může v čase kolísat, a proto není zaručena návratnost původní investice.

5 Fond: ČSOB Konzervativní Základní informace o fondu Vývoj fondu

6 Fond: ČSOB Růstový Produktové skóre Investiční zaměření ČSOB Růstový je součástí rodiny KBC Master. Jedná se o fond fondů, který vybírá investiční příležitosti především mezi ostatními fondy (včetně fondů skupiny KBC, a to i do více podfondů stejného fondu) podle dané investiční strategie. Cizoměnová aktiva v portfoliích fondů jsou zajištěna proti měnovému riziku. Fond je denominován v CZK. ČSOB Růstový vychází z požadavku na výnos podstatně převyšující vklady u bank. Z toho vyplývá i významné riziko, protože hodnota investice může i ve střednědobém horizontu klesat pod výchozí hodnotu. Doporučované investiční období pro takto realizované investice je 5 let. Měsíční komentář správce fondu k Srpen byl pro fond silně negativním měsícem, když došlo k poklesu cen jak na akciových, tak i na dluhopisových trzích. Hodnota podílového listu tak za poslední měsíc poklesla o 3,93%. Od začátku letošního roku fond dosáhl výkonnosti 1,15%. Poté, co se v červenci zlepšila situace na akciových trzích v souvislosti s vyřešením řecké krize, se objevil nový strašák ve formě obav z vývoje čínské ekonomiky. Zejména ve druhé polovině srpna tak na akciových trzích došlo k silné korekci. Evropské akcie téměř vymazaly všechny zisky od začátku roku a americké akcie jsou od začátku toku hluboce v záporu. Růst ekonomiky USA byl ve 2. čtvrtletí revidován směrem nahoru na 3,7 %, což bylo výrazně více, než naznačoval předběžný údaj (2,3 % na roční bázi). Značně se vylepšil růst investic a k mírnému zlepšení došlo u soukromé spotřeby, která zůstala klíčovým tahounem ekonomiky. Předstihové ukazatele v Evropě stále signalizují oživení. Lehké zklamání zaznamenal růst HDP za druhý kvartál, který byl lehce pod očekáváním analytiků z důvodu řecké krize a ekonomického zpomalení v Číně. V porovnání s minulými měsíci jsme se po korekci, která nastala koncem srpna, rozhodli akciovou složku nadvážit. Z regionálního hlediska nadále preferujeme investice do evropských akcií oproti americkým a také držíme zvýšený podíl investic do japonských a středoevropských titulů. Z konkrétních sektorů a témat preferujeme investice do procyklických akcií firem produkujících zboží dlouhodobé spotřeby, do technologických firem a také do finančního sektoru. Ceny na dluhopisových trzích během srpna sice nejprve rostly (výnosy klesaly) v souvislosti s potencionálním hospodářským zpomalením v Číně, na konci měsíce však zaznamenaly prudký pokles a skončily pod úrovněmi z počátku měsíce. Výnos desetiletého německého státního dluhopisu vzrostl o 0,14 % (cena mírně poklesla) a aktuálně se nachází na úrovni kolem 0,80 %. Ceny státních dluhopisů dalších jádrových zemí eurozóny během srpna rovněž poklesly (výnosy vzrostly) a ještě o něco hůře si vedly dluhopisy periferních zemí eurozóny. Navzdory vývoji v Evropě byly české dluhopisy poměrně stabilní a na konci srpna výnos desetiletého státního dluhopisu pohyboval okolo 0,9% Durace dluhopisových portfolií je nyní nastavena na podváženou úroveň. Pro měsíc září je podíl akciových investic nastaven na mírně nadváženou úroveň. K navýšení podílu akciových investic z neutrální úrovně jsme přikročili po korekci cen v závěru srpna, jež svoji hloubkou podle našeho názoru nekorespondovala s dostupnými fakty. V následujícím období bude ostře sledován vývoj v Číně a také další postup americké centrální banky v otázce zvyšování úrokových sazeb. Podíl dluhopisové složky je pro měsíc září nastaven na mírně podváženou úroveň. Z dlouhodobějšího hlediska by se měla na cenách dluhopisů negativně projevovat vliv postupně zrychlující inflace jak v eurozóně, tak i v České republice. Zvýšení oficiální úrokové sazby v eurozóně i České republice je sice ještě daleko, nicméně náš dlouhodobější výhled předpokládá postupný růst výnosů v souvislosti s hospodářským oživováním v Evropě. V rámci alternativních investic je mírně nadvážen podíl realitních akcií. Podíl investic do komodit je v současnosti nastaven na neutrální úroveň. Stejně jako u jiných fondů platí, že hodnota investice a příjem z ní může v čase kolísat, a proto není zaručena návratnost původní investice.

7 Fond: ČSOB Růstový Základní informace o fondu Vývoj fondu

8 Fond: ČSOB Dynamický Produktové skóre Investiční zaměření ČSOB Dynamický je součástí rodiny KBC Master Fund. Jedná se o fond fondů, který vybírá investiční příležitosti především mezi ostatními fondy (včetně fondů skupiny KBC, a to i do více podfondů stejného fondu) podle dané investiční strategie. Cizoměnová aktiva v portfoliích fondů jsou zajištěna proti měnovému riziku. Fond je denominován v CZK. ČSOB Dynamický vychází z požadavku na maximální zhodnocení vložených peněžních prostředků. Hlavním cílem je co nejvyšší zhodnocení, na možné výkyvy cen v průběhu investice není v rozhodující míře brán zřetel. Doporučený investiční horizont pro takto realizované investice je 7 let. Měsíční komentář správce fondu k Srpen byl pro fond silně negativním měsícem, když došlo k poklesu cen jak na akciových, tak i na dluhopisových trzích. Hodnota podílového listu tak za poslední měsíc poklesla o 5,70%. Od začátku letošního roku fond dosáhl výkonnosti 1,77%. Poté, co se v červenci zlepšila situace na akciových trzích v souvislosti s vyřešením řecké krize, se objevil nový strašák ve formě obav z vývoje čínské ekonomiky. Zejména ve druhé polovině srpna tak na akciových trzích došlo k silné korekci. Evropské akcie téměř vymazaly všechny zisky od začátku roku a americké akcie jsou od začátku toku hluboce v záporu. Růst ekonomiky USA byl ve 2. čtvrtletí revidován směrem nahoru na 3,7 %, což bylo výrazně více, než naznačoval předběžný údaj (2,3 % na roční bázi). Značně se vylepšil růst investic a k mírnému zlepšení došlo u soukromé spotřeby, která zůstala klíčovým tahounem ekonomiky. Předstihové ukazatele v Evropě stále signalizují oživení. Lehké zklamání zaznamenal růst HDP za druhý kvartál, který byl lehce pod očekáváním analytiků z důvodu řecké krize a ekonomického zpomalení v Číně. V porovnání s minulými měsíci jsme se po korekci, která nastala koncem srpna, rozhodli akciovou složku nadvážit. Z regionálního hlediska nadále preferujeme investice do evropských akcií oproti americkým a také držíme zvýšený podíl investic do japonských a středoevropských titulů. Z konkrétních sektorů a témat preferujeme investice do procyklických akcií firem produkujících zboží dlouhodobé spotřeby, do technologických firem a také do finančního sektoru. Ceny na dluhopisových trzích během srpna sice nejprve rostly (výnosy klesaly) v souvislosti s potencionálním hospodářským zpomalením v Číně, na konci měsíce však zaznamenaly prudký pokles a skončily pod úrovněmi z počátku měsíce. Výnos desetiletého německého státního dluhopisu vzrostl o 0,14 % (cena mírně poklesla) a aktuálně se nachází na úrovni kolem 0,80 %. Ceny státních dluhopisů dalších jádrových zemí eurozóny během srpna rovněž poklesly (výnosy vzrostly) a ještě o něco hůře si vedly dluhopisy periferních zemí eurozóny. Navzdory vývoji v Evropě byly české dluhopisy poměrně stabilní a na konci srpna výnos desetiletého státního dluhopisu pohyboval okolo 0,9% Durace dluhopisových portfolií je nyní nastavena na podváženou úroveň. Pro měsíc září je podíl akciových investic nastaven na mírně nadváženou úroveň. K navýšení podílu akciových investic z neutrální úrovně jsme přikročili po korekci cen v závěru srpna, jež svoji hloubkou podle našeho názoru nekorespondovala s dostupnými fakty. V následujícím období bude ostře sledován vývoj v Číně a také další postup americké centrální banky v otázce zvyšování úrokových sazeb. Podíl dluhopisové složky je pro měsíc září nastaven na mírně podváženou úroveň. Z dlouhodobějšího hlediska by se měla na cenách dluhopisů negativně projevovat vliv postupně zrychlující inflace jak v eurozóně, tak i v České republice. Zvýšení oficiální úrokové sazby v eurozóně i České republice je sice ještě daleko, nicméně náš dlouhodobější výhled předpokládá postupný růst výnosů v souvislosti s hospodářským oživováním v Evropě. V rámci alternativních investic je mírně nadvážen podíl realitních akcií. Podíl investic do komodit je v současnosti nastaven na neutrální úroveň. Stejně jako u jiných fondů platí, že hodnota investice a příjem z ní může v čase kolísat, a proto není zaručena návratnost původní investice.

9 Fond: ČSOB Dynamický Základní informace o fondu Vývoj fondu

10 Tržní programy investování: Akciový mix Produktové skóre Datum aktualizace: Investiční zaměření Fond investuje do světových akcií bez ohledu na oborové hranice. Zaměřuje se především na akcie obsažené v indexech S&P100, STOXX Europe 50 a Nikkei 225. Je určen pro investory, kteří vyhledávají možnost vysokého zhodnocení a jsou obeznámeni s riziky akciových trhů. Fond je zajištěn proti měnovému riziku a díky tomu se v případě nepříznivého vývoje na devizovém trhu eliminuje kurzový rozdíl, který by se jinak negativně promítl do výkonnosti fondu. Investice do fondu je možné doporučit pouze s dlouhodobým investičním horizontem (7 a více let). Měsíční komentář správce fondu k Řecko sice konečně přestalo strašit akciové trhy, ovšem objevil se jiný a větší strašák, a to Čína. Horší makroekonomická data z tamní ekonomiky společně s řízenou devalvací čínského juanu ze strany čínské centrální banky vytvořily podmínky pro výraznou tržní korekci. Mnohé indexy poklesly o více než 10 % a došlo silnému nárůstu volatility. Korekce na rostoucím trhu jsou z historického pohledu docela běžným jevem, ovšem v posledních letech se díky aktivistické politice centrálních bank staly jevem vzácným. Postupné zpomalování a transformace čínské ekonomiky není novou informací, avšak jelikož se jedná o druhou největší ekonomiku světa, tak investoři jsou pochopitelně více nervózní. Hodnota podílového listu fondu se v srpnu snížila o 8,0 %. Americký index S&P 100 ztratil 6,8 %, evropský Stoxx Europe 50 dokonce 9,4 % a stranou nezůstal ani japonský Nikkei 225, který poklesl o 8,2 %. Dařilo se spíše defenzívním sektorům (telekomunikace a utility), cyklické sektory (banky, materiály) ztrácely více. Rozdíly mezi sektory přitom nebyly tak výrazné, jak by se mohlo na první pohled zdát, což svědčí o tom, že investoři moc nerozlišovali mezi konkrétními tituly a prodávali hlava nehlava. V rámci strategické alokace fondu setrvalo nadvážení akcií eurozóny a Japonska a podvážená pozice u amerických a britských akcií. Již dlouhodobě preferujeme cyklické sektory s ohledem na očekávané zrychlení globálního ekonomického růstu. V nejbližší době by na trzích mohla přetrvávat poněkud vyšší volatilita, než se situace začne postupně uklidňovat. Zajímavé bude sledovat, zda americký Fed odstartuje v září cyklus zvyšování úrokových sazeb nebo své rozhodnutí ještě odloží. Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy a odhady budoucích výnosů nezohledňují poplatky a daně. Hodnota investice a příjem z ní mohou v průběhu investičního období kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investované částky není zaručena.

11 Fond: ČSOB Akciový mix Základní informace o fondu Vývoj fondu Typ Vlastní kapitál (mil.) akciový 1647,58 CZK Datum vzniku Měna CZK Typ výnosu kapitalizační Cena 0, Datum aktualizace ISIN *výpočet fondu již zahrnuje poplatek za správu (obhospodařování) Nejvýznamnější tituly v portfoliu fond (k ) APPLE INC 3,93 % NOMURA ETF - NIKKEI 225 3,35 % NIKKO EXCHANGE TRADE 2,97 % NOVARTIS AG (NAAM) 2,22 % NESTLE AG (NOM) 2,09 % EXXON MOBIL CORP 1,95 % GOOGLE INC-CL A 1,79 % MICROSOFT CORP 1,62 % ROCHE HOLDING (GNUS) 1,55 % BERKSHIRE HATHAWAY INC-CL B 1,52 % Struktura portfolia podle typu aktiv (k ) Akcie 99,67 % Hotovost 0,33 %

12 Tržní programy investování: Realitní mix Produktové skóre Datum aktualizace: Investiční zaměření Fond investuje do cenných papírů, jejichž emitent zaměřuje své aktivity na oblasti realit a developmentu (výstavba, správa, provozování nemovitostí či obchodování s nimi). Fond ukládá své prostředky do společností působících na evropském a americkém realitním trhu. Převážná část aktiv fondu je zajištěna proti měnovému riziku a díky tomu se do výkonnosti fondu plně nepromítá vliv změny měnových kurzů. Měsíční komentář správce fondu k Řecko sice konečně přestalo strašit akciové trhy, ovšem objevil se jiný a větší strašák, a to Čína. Horší makroekonomická data z tamní ekonomiky společně s řízenou devalvací čínského juanu ze strany čínské centrální banky vytvořily podmínky pro výraznou tržní korekci. Mnohé indexy poklesly o více než 10 % a došlo silnému nárůstu volatility. Korekce na rostoucím trhu jsou z historického pohledu docela běžným jevem, ovšem v posledních letech se díky aktivistické politice centrálních bank staly jevem vzácným. Postupné zpomalování a transformace čínské ekonomiky není novou informací, avšak jelikož se jedná o druhou největší ekonomiku světa, tak investoři jsou pochopitelně více nervózní. Hodnota podílového listu fondu se v srpnu snížila o 4,6 %. Podle společnosti Savills (globální poskytovatel služeb v oblasti realit) se investice do komerčních realit v Evropě zvýšily v 1. pol. r o 25 % meziročně a dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2007 (vrchol předchozího cyklu). V podobném duchu se vyjádřila i společnost DTZ, konzultant v oblasti realitního trhu, která očekává, že globální objem investic do komerčních nemovitostí by se letos měl zvýšit o 22 % meziročně a přiblížit se předchozímu vrcholu z roku Index západoevropských realitních společností (Stoxx Europe 600 Real Estate) poklesl o 3,7 % a index amerických realitních společností (S&P 500 Real Estate) o 5,4 %. Z hlediska regionální alokace portfolia jsme ponechali nadvážení západoevropského regionu, mírně podváženou pozici u amerického regionu a opět mírně snížili podvážení střední a východní Evropy. V nejbližší době by na trzích mohla přetrvávat poněkud vyšší volatilita, než se situace začne postupně uklidňovat. Zajímavé bude sledovat, zda americký Fed odstartuje v září cyklus zvyšování úrokových sazeb nebo své rozhodnutí ještě odloží. Výnosy z investice mohou být při výplatě zdaněny v souladu s platnou daňovou legislativou. Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy a odhady budoucích výnosů nezohledňují poplatky a daně. Hodnota investice a příjem z ní mohou v průběhu investičního období kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investované částky není zaručena. Hodnota investice a příjem z ní mohou v průběhu investičního období kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investované částky není zaručena. Každá investice obsahuje riziko odvíjející se od jejího charakteru.

13 ČSOB Realitní mix Základní informace o fondu Vývoj fondu Typ Vlastní kapitál (mil.) akciový 524,6 CZK Datum vzniku Měna CZK Typ výnosu kapitalizační Cena 0, Datum aktualizace ISIN Nejvýznamnější tituly v portfoliu fond (k ) IMMOFINANZ AG 7,43 % UNIBAIL RODAMCO 6,27 % SIMON PROPERTY GROUP 6,02 % LAND SECURITIES GR 4,47 % CA IMMOBILIEN ANLAGE 4,27 % AMERICAN TOWER CORPORATION 4,1 % BRITISH LAND 3,74 % DEUTSCHE ANNINGTON IMMOBILIE 3,71 % PUBLIC STORAGE INC 2,98 % CROWN CASTLE INTL CORP 2,88 % Struktura portfolia podle typu aktiv (k ) Akcie 99,25 % Hotovost 0,75 %