Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
|
|
- Alžběta Brožová
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Investiční oddělení Červen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V červnu vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,5 % po růstu o 3,2 % v květnu. Vývoj inflace byl horší než konsensuální očekávání, ale o 0,1 % nižší, než odhadovala ČNB. Tento růst byl tažen zejména růstem cen potravin, a to především zeleniny. Ceny v dopravě naopak klesaly již druhý měsíc v řadě díky padajícím cenám ropy. Spotřebitelské ceny pak meziměsíčně vzrostly o 0,2 %. Měnově politická inflace vzrostla meziročně o 2,2 %, zatímco jádrová inflace zůstala v mírně negativním teritoriu. Z těchto údajů je zřejmé, že růst cen je dán výhradně externími položkami, přičemž na straně spotřebitelů neexistují prakticky žádné poptávkové tlaky. V červnu klesla míra registrované nezaměstnanosti na 8,1 % z 8,2 % v květnu. Vývoj nezaměstnanosti byl v červnu v souladu s všeobecným očekáváním. Pokles byl dán především sezónními pracemi v zemědělství a stavebnictví. S ohledem na nadcházející zpomalení ekonomiky je mírné zlepšení situace na pracovním trhu dobrou zprávou, ačkoliv je velmi pravděpodobné, že jde pouze o krátkodobý efekt. Hrozí, že se situace zhorší, neboť počet volných pracovních míst klesl v porovnání s květnem o 2 %. Stále relativně vysoká míra nezaměstnanosti, téměř nulový růst reálných mezd a velká nejistota se i nadále odrážejí na slabém růstu domácí spotřeby. V květnu spadly sezónně neočištěné maloobchodní prodeje meziročně o 2,1 % po poklesu o 4,1 % v dubnu. Nárůst zaznamenaly pouze prodeje nepotravinových položek. Uvedené údaje potvrzují slabost domácí spotřebitelské poptávky, která tak nevytváří prakticky žádné inflační tlaky. Překvapivě dobrá výkonnost průmyslu v dubnu, kdy průmyslový výstup vzrostl meziročně o 2,2 %, byla v květnu následována významným zpomalením. Průmyslová výroba klesla v tomto měsíci meziročně o 2,4 % a zaznamenala tak první propad od listopadu Domácí průmysl je jako obvykle i nadále tažen především výrobou motorových vozidel, která i nadále pěkně roste. Klíčovou pro český průmysl zůstává poptávka ze zahraničí, kdy nové zahraniční objednávky vzrostly meziročně o 9,3 %, zatímco domácí objednávky klesly o 5,3 %. Velký rozdíl mezi domácí a zahraniční poptávkou se velmi pozitivně projevuje na vývoji obchodní bilance. Ta v květnu zaznamenala přebytek 23,1 miliard korun, což je meziročně o 9,6 miliard více. Exporty vzrostly meziročně o 2,8 %, zatímco dovozy klesly o 1,1 %. Nárůst dovozů byl poprvé zaznamenán v prosinci Centrální banka na svém měnově politickém zasedání snížila své klíčové úrokové sazby o 25 bazických bodů. Sazba 2W REPO se tak snížila o 0,50 %. Čtyři ze sedmi členů měnového výboru hlasovali ve prospěch snížení, zatímco zbývající tři byli pro to, aby se sazby neměnily. ČNB očekává, že celková zvýšená inflace vydrží přinejmenším do konce roku 2012 kvůli vyšším daním. Měnově politická inflace by naopak měla zůstat blízko cílových 2 %. Celkově vzato v české ekonomice převládají dezinflační tlaky a je tedy možné, že dojde k dalšímu uvolňování měnové politiky. ING Investment Management (C.R.), a.s. Tel.: Bozděchova 2/344, Praha 5 Fax: Czech Republic
2 Slovenská republika Začátek června nebyl vůbec pozitivní. Krize se pomalu dostala i do Německa. Nezaměstnanost vzrostla, došlo ke snížení sentiment indexů (jak IFO, tak ZEW) a klesl průmyslový výstup. Ratingová agentura Moody s navíc snížila rating Španělska na Baa3, což je pouze jeden stupeň nad spekulativní úrovní. V důsledku těchto okolností klesly výnosy bezpečných desetiletých dluhopisů (např. německé bundy) na bezprecedentních 1,13 %! Na druhou stranu, výnosy zemí s velkým dluhem prudce vyskočily nad 7 % (především u Španělska a obdobně u Itálie). Bankrot těchto velkých zemí Evropské unie by pro eurozónu představoval mnohem větší katastrofu než bankrot zanedbatelného Řecka. Naštěstí přišel summit EU, kde německá kancléřka Merkelová slevila ze svého postoje ohledně vzájemné pomoci bankovnímu systému a lídrů EU a přislíbila nejen úsporná, ale i některá pro-růstová opatření. ECB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny na 1 procentu, výsledek však nebyl jednohlasný! Také FED potvrdil pomalejší růst, než se očekávalo, a realizoval další kolo kvantitativního uvolňování (tzv. operace Twist). Tyto kroky obnovily optimismus na trzích, a stouply bezrizikové úrokové sazby, klesly extrémní výnosy Španělska a Itálie, akciové trhy vyskočily vzhůru a konec měsíce byl tedy pozitivní. Slovensko je považováno za relativně bezpečnou zemi v rámci EMU a jeho výnosy zůstaly po celý měsíc víceméně stejné. To znamená, že riziková prémie k německému bundu klesla, jak rostly jeho výnosy na konci měsíce. V průběhu června jsme zaznamenali pokračující tlaky ze strany politiků EU na ECB, aby podpořila dluhopisy zemí ve finanční tísni. Zástupci ECB však byli neoblomní a nechali řešení dané situace na summitu EU. Na druhou stranu tu k určitému pohybu v názoru ECB došlo, neboť refi-sazba zůstala nezměněna, ale bylo zde i několik hlasů pro škrty s cílem pomoci ekonomice. Protože se však makroekonomická situace stále zhoršuje, lze přijetí škrtů očekávat na dalším zasedání. V porovnání s jinými zeměmi Evropské unie je makroekonomická situace Slovenska relativně dobrá, ale i zde začíná být vidět zpomalující se růst HDP v Evropě. Nejvíce se to projevuje na vývoji deficitu, který byl horší než předchozí rok. Vláda však zveřejnila svůj předběžný úsporný balíček na rok , který by měl s určitými rezervami pomoci splnit plán z konce roku na snížení deficitu. Balíček obsahuje 22 opatření a má cenu 2,3 miliard EUR (3,1 % GDP). Nedávno ohlášený růst HDP Slovenska v prvním čtvrtletí roku 2012 byl navíc překvapivě dobrý. Dosáhl totiž velmi pozitivní úrovně 3,0 %, což bylo v rámci EU výjimečně dobré číslo. Z makroekonomických dat zmíníme především průmysl, který meziročně vzrostl o 12 %. Harmonizovaná inflace klesla z relativně vysokých 3,7 % na 3,4 %. Nejvíce negativní zprávou je pravděpodobně míra nezaměstnanosti, která je docela vysoká (v současné době 13,2 %), a maloobchodní prodeje, které jsou lehce nad nulou na +0,6 %, což naznačuje neochotu domácností více utrácet. Relativně dobrý růst HDP, nízká zadluženost (43 % HDP na konci roku 2011) a stabilní vládní prostředí dělají ze Slovenska a jeho dluhopisů poměrně bezpečný cíl. Slovensko tak není řazeno mezi tzv. periferní státy, které mají problémy s financováním svých dluhů. Dalším pozitivním faktorem je to, že Slovensko je zaměřeno na export do Německa, které se zatím krizi úspěšně bránilo. Slabou stránkou je nízká domácí poptávka.
3 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH A) DEVIZOVÉ TRHY Česká republika Směnný kurz EUR/Kč se během minulého měsíce měnil, jak trh zůstával i nadále zaměřen především na vývoj v Evropě, zejména ve Španělsku. Investoři jsou stále velmi citliví na jakékoliv zprávy týkající se řešení dluhové krize. Graf vývoje české koruny vůči euru v posledních 3 měsících: (růst křivky znamená oslabení koruny vůči euru a naopak) Graf vývoje české koruny vůči dolaru v posledních 3 měsících: (růst křivky znamená oslabení koruny vůči dolaru a naopak)
4 Slovenská republika Dobré výsledky summitu EU z konce měsíce (např. schválená pro-růstová opatření nebo vzájemná podpora bankovního systému) přesvědčily investory, aby se vrátili zpět k euru. Americký dolar po několika měsících posilování vůči euru oslabil a posunul se z 1,24 na téměř 1,26 USD/EUR. Graf vývoje směnného kurzu eura vůči dolaru v posledních 6 měsících: (růst křivky znamená posilování eura vůči dolaru a naopak) B) PENĚŽNÍ TRHY Česká republika Sazby peněžních trhů byly během června stabilní a poté spadly o nějakých 20 bazických bodů na úplném konci měsíce, kdy ČNB snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů. Překvapila naopak inflace, a to především díky růstu cen potravin. Vývoj dvoutýdenní repo sazby ČNB, inflace a roční tržní sazby PRIBOR za posledních 12 měsíců:
5
6 Slovenská republika / Evropská unie ECB zůstala v režimu vyčkávání s refi sazbou ve výši 1 %, ale po velkém objemu extrémně špatných zpráv v rámci EU a jednotném hlasování pro paušální sazby oznámila, že se mezitím pravděpodobně uchýlí k jejímu snížení. Výnosy peněžních trhů ponechala víceméně beze změny. Roční EURIBOR již klesl na úroveň okolo 1,21 %. Graf vývoje tzv. refi sazby ECB (zelená), 1M (bílá), resp. 12M, sazby EURIBOR (červená) a 3leté swapové sazby (žlutá) za posledních 12 měsíců:
7 C) DLUHOPISOVÉ TRHY Česká republika Na snížení sazeb ze strany ČNB reagovaly místní dluhopisy. Výnosy klesly asi o 20 bazických bodů podél celé křivky. Místní podmínky jsou stále pro investice s pevným výnosem pozitivní. Graf změny výnosové křivky českých státních dluhopisů v posledním měsíci: Následující graf ukazuje vývoj čtrnáctidenní REPO sazby společně s dvouletou, pětiletou a desetiletou swapovou sazbou v českých korunách. V červnu zkorigovaly swapové sazby svůj pokles z předchozích měsíců, a to především na dlouhém konci křivky. Na začátku července však začaly opět klesat s tím, jak ČNB snížila své sazby.
8 Slovenská republika Pozitivní nálada po summitu EU poslala rizikovou prémii (výnosy německých dluhopisů) výše po dosažení extrémně nízké úrovně 1,13 % desetiletého dluhopisu. Rizikové prémie jiných zemí ale klesly. Slovenské místní dluhopisy zůstaly relativně beze změn. Graf změny výnosové křivky slovenských, resp. německých, státních dluhopisů za poslední měsíc: (pohyb výnosové křivky směrem vzhůru je negativní pro tržní ceny dluhopisů a naopak)
9 Poté, co výnosy státních dluhopisů Německa vyskočily v průběhu měsíce vzhůru a slovenské dluhopisy zůstaly beze změny, riziková prémie významně vzrostla. Prémie Slovenska nad Německem je v současné době 190 bazických bodů (-60 bazických bodů během měsíce), tj. Slovensko musí vydat dluhopisy s výnosem, který je o 1,9 % vyšší než německý, což se považuje za bezrizikovou investici.
10 D) AKCIOVÉ TRHY Globální akciové trhy se zotavily z nízkých hodnot, kam byly zatlačeny kvůli nejistotě pramenící z řeckých voleb a eskalace dluhové krize eurozóny. Především výsledek voleb v Řecku a ve Francii byl vnímán jako pozitivní. Řecko je nyní schopno sestavit pro-evropskou vládu a obavy o vystoupení Řecka z eurozóny a jeho možný bankrot byly rozptýleny. Další pozitivní zprávou pro akciové trhy bylo měnové uvolňování v Číně, kde se centrální banka rozhodla snížit úrokovou sazbu o 0,25 % a podpořit balíček okolo 100 miliard euro pro španělské banky. Na konci měsíce přišlo pozitivní vyjádření ze summitu členských států EU, kde lídři EU schválili ekonomický růstový balíček ve výši 135 miliard euro na podporu růstu ekonomiky Evropské unie. Výkonnost středoevropských trhů významně překonala výkonnost rozvinutých trhů. Nejlepší výkonnost mezi akciovými trhy ve střední Evropě v místních měnách byla opět dosažena polským akciovým trhem, následovaný maďarským akciovým trhem. Český akciový trh naopak zaostával. Všechny tři středoevropské akciové trhy skončily v červnu s pozitivní výkonností. Graf zobrazuje měsíční bilanci středoevropského indexu CECE (v EUR, tmavá) a indexu MSCI World (v USD, světlá)
11 Výkonnost vybraných akciových trhů vyjádřená v českých korunách Polský Maďarský Americký Západoevropský Český WIG BUX S&P 500 Eurotop 100 PX index Index Index index index Měsíc +4,08% +11,16% Od ,12% +14,85% +12,42% MSCI World index +12,06% +0,62% +4,28% +1,56% +11,17% -0,72% +7,24% VÝHLED Klíčovým faktorem, který bude i nadále ovlivňovat trhy v blízké budoucnosti, bude způsob řešení dluhové krize (nejen) periferních států eurozóny. Současné makroekonomické indikátory ukazují, že globální ekonomika silně oslabuje. USA se pravděpodobně recesi vyhnou, ale i tady je zotavování se velice chabé. Ostatní části rozvinutého světa jsou jasně v recesi a růst v rozvíjejících se ekonomikách, především v Číně, zpomaluje. Pod vlivem výrazného zhoršení makroekonomického výhledu je velmi pravděpodobné, že centrální banky budou nuceny dále ekonomiku podpořit. Řešení dluhové krize nelze očekávat v horizontu měsíců a investoři tedy zůstanou velmi citliví a ostražití a budou upřednostňovat ty nejbezpečnější aktiva. Tato publikace má pouze informativní charakter a její text není právně závazný. Nejedná se o investiční doporučení nebo o nabídku nebo výzvu k nákupu nebo prodeji jakéhokoliv investičního nástroje. Přestože byl výše uvedený text připraven s největší pečlivostí a na základě důvěryhodných zdrojů, naprostou spolehlivost údajů v něm uvedených nelze zaručit. ING Investment Management nenese odpovědnost za jakoukoliv ztrátu, kterou čtenář utrpí použitím informací uvedených v této publikaci.
Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Říjen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V říjnu vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po stejném růstu v měsíci záři. Vývoj inflace
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Březen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v březnu meziročně o 3,8 procent po růstu o 3,7 procent v únoru. Vývoj inflace
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V prosinci pokračovala spotřebitelská inflace v klesajícím trendu a zpomalila meziročně na 2,4 procent z
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Duben 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v dubnu meziročně o 3,5% po růstu 3,8% v březnu. Vývoj inflace byl o trochu lepší,
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Leden 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelská inflace pokračovala v klesajícím trendu i v lednu, kdy meziročně zpomalila na 1,9 procent z
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Květen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v květnu meziročně o 3,2 % po růstu 3,5 % v dubnu. Vývoj inflace byl o trochu
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Srpen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Růst HDP české ekonomiky dosáhl ve druhém čtvrtletí letošního roku úrovně 6 procent meziročně. Údaj za první
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Leden 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká republika má konečně vládu. Poslanecká sněmovna dala v lednu, osm měsíců po parlamentních volbách, důvěru
VíceMakroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.
Investiční oddělení Duben 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Průmyslová
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Červenec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných v červenci stouply spotřebitelské ceny v červnu 2007 o 2,5 procenta meziročně,
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická data z února a začátku března se nadále nesou v pozitivním duchu. Bilance zahraničního obchodu potvrzuje přebytky
Více@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Leden 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny v prosinci vykázaly nárůst o 0,4 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká ekonomika zůstává v recesi vzhledem k propadu ve výši 0,3 procenta ve třetím čtvrtletí. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Květen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) v květnu přistoupila ke zpřísnění měnové politiky zvýšením klíčových úrokových sazeb
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během září vykázaly pokles o 0,3 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny
VíceSlovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).
Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna stouply spotřebitelské ceny v prosinci o 5,4 procenta meziročně,
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Březen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Vláda představila v březnu návrh fiskálních reforem, který počítá s postupným poklesem firemní daně na 19
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Květen 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Zde byla v poslední době zveřejněna čísla o HDP za 1. čtvrtletí. Bohužel však byla mnohem horší než předběžné
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Březen 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel poklesl český HDP za rok 2012 o 1,7 procent. Pro rok 2013 se obecně předpokládá růst
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince stouply spotřebitelské ceny v listopadu o 5 procent meziročně,
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Květen 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem června vzrostly spotřebitelské ceny v květnu o 0,5 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Červenec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem srpna vzrostly spotřebitelské ceny v červenci o 0,5 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Červen 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem června vzrostly spotřebitelské ceny v květnu o 0,5 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ je bez stabilní vlády i půl roku po parlamentních volbách. Prezident dal v listopadu pravicové ODS druhou šanci sestavit
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Květen 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká ekonomika zaznamenala během prvního čtvrtletí letošního roku zatím největší propad, když HDP propadl
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Březen 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem dubna vzrostly spotřebitelské ceny během března o 0,2 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2011 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Říjen 2011 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny v říjnu vykázaly nárůst o 0,3 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny rostly
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Srpen 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Hrubý domácí produkt české ekonomiky ve druhém čtvrtletí letošního roku vzrostl o 4,5 procenta meziročně po
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Leden 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,5 procenta. V meziročním
VíceZpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management
Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Devizové trhy Česká koruna v průběhu minulého měsíce mírně posilovala s tím, jak se trh více uklidňoval ohledně možné intervence. Ačkoli
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2005 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Říjen 2005 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Rozhodujícím makroekonomickým údajem, na který finanční trh upírá svoji pozornost, se v posledním období stal vývoj spotřebitelských
Více@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005
Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2011 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Duben 2011 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny v dubnu vykázaly růst o 0,3 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny mírně
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Říjen 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu klesly spotřebitelské ceny během října o 0,2 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Leden 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Listopad 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince vzrostly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,2 procenta.
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během prosince vykázaly růst o 0,5 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červenec 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem srpna vzrostly spotřebitelské ceny během července o 0,3 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem března vzrostly spotřebitelské ceny během února o pouhých 0,1 procenta. V
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Srpen 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Domácí ekonomika vykázala ve druhém čtvrtletí letošního roku meziroční růst o 2,4 procenta, což je o 0,2 procenta
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červen 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem července zůstaly spotřebitelské ceny během června nezměněné. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Duben 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V průběhu května budou zveřejněna nová čísla o HDP za 1. čtvrtletí, v průměru se však očekává nulový či dokonce
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem října klesly spotřebitelské ceny během září o 0,4 procenta. V meziročním srovnání
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2011 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2011 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny v září vykázaly pokles o 0,2 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny rostly
VíceMartin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017
Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních bank SEKCE
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červen 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červen 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem července zůstaly spotřebitelské ceny během června nezměněné. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Duben 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem května vzrostly spotřebitelské ceny v dubnu o 0,4 procenta. V meziročním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Březen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická čísla zveřejněná v březnu navázala na pozitivní data z předchozích měsíců. Poptávkové inflační
VíceSlovenská republika Z hlediska makroekonomického růstu byl rok 2005 pro slovenskou ekonomiku ještě úspěšnější při odhadovaném růstu HDP přes 6%.
Investiční oddělení Prosinec 2005 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Rok 2005 byl pro českou ekonomiku úspěšný, přinejmenším z pohledu statistických údajů. Reálný růst hrubého domácího produktu
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Září 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem října klesly spotřebitelské ceny v září o 0,2 procenta. V meziročním srovnání
VíceŘíjnový index cen průmyslových výrobců vzrostl o +0,3% meziročně a nepředstavoval tak nijak zásadně novou informaci.
Investiční oddělení Listopad 2005 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Zatímco říjen byl bohatý na nové události (zvýšení dvoutýdenní repo sazby z 1,75% na 2% a zveřejnění nové inflační prognózy,
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Duben 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem května vzrostly spotřebitelské ceny během dubna o 0,3 procenta. V meziročním
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, květen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Říjen 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu zůstaly spotřebitelské ceny v říjnu nezměněny. V meziročním srovnání
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Listopad 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během listopadu vykázaly růst o 0,2 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2011 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2011 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během února vykázaly růst o 0,1 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny
VíceVýhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom
Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD ) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceWebinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Květen 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem června vzrostly spotřebitelské ceny během května o 0,1 procenta. V meziročním
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny na datech ke konci
VíceFinanční trhy, ekonomiky. Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017
Finanční trhy, ekonomiky Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017 2 Krátce v kostce Ekonomika USA pokračuje oživení, ale bez pozitivních překvapení dopady hurikánové sezóny Výhled
VíceWebinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, leden 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních
VíceKomentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice
Komentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice Expertní pohled PricewaterhouseCoopers Česká republika ; 1 Přestože ekonomika České republiky nadále
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 19. října 2016
VíceDaniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017
č Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik SEKCE II Kapitálové trhy Výhled
VíceČeská ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer
Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Červenec 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelská inflace v červenci meziročně poklesla na 1,4 procent z červnových 1,6 procent, což bylo pod
VíceEkonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty
Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 11 Praha 1, Česká Republika, tel.: +42 221 424 111, fax: +42 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz Obsah Nestabilita na
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. březen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik
VíceVývoj české ekonomiky
Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního
VíceČeská ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách?
Česká ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách? Pavel Sobíšek 3. října 2017 Agenda V jaké fázi se nachází globální a evropská ekonomika? Vydrží současný růst cen komodit? jaké faktory
VíceČeská ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru
Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky
VíceČeská ekonomika. v listopadu
Česká ekonomika v listopadu 2004 www.patria.cz Mzdy v ČR Průměrná mzda v ČR 25 000 reálný růst mezd 20 000 15 000 10 000 5 000 0 1Q/03 1Q/04 1Q/05 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% Jednotkové mzdové náklady meziroční
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY SRPEN ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (SRPEN ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního
VíceTisková konference bankovní rady ČNB
Tisková konference bankovní rady ČNB 1. situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 7.února 2008 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a poměr r hlasování Po projednání situační zprávy rozhodla bankovní
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, duben 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější události
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015
VíceTvrdý brexit a jeho dopady na českou ekonomiku
Měnová politika a zahraniční nejistoty Tvrdý brexit a jeho dopady na českou ekonomiku Tomáš Holub člen bankovní rady Konference ČSOB/Patria Praha, 26. února 2019 AKTUÁLNÍ PROGNÓZA ČNB 2 Prognóza inflace
VíceEkonomický bul etin 8/2018
Ekonomický bulletin 8/2018 Hospodářský a měnový vývoj 1 Shrnutí Na svém měnověpolitickém zasedání 13. prosince Rada guvernérů rozhodla ukončit v prosinci 2018 čisté nákupy aktiv a současně ponechat základní
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik Měnová
VíceEkonomický bulletin 6/2017
Ekonomický bulletin 6/2017 Hospodářský a měnový vývoj 1 Shrnutí Rada guvernérů na svém měnověpolitickém zasedání 7. září 2017 vyhodnotila, že i když probíhající hospodářská expanze dává důvěru, že inflace
VíceTisková konference bankovní rady
Tisková konference bankovní rady 2. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 31. března 216 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně
Více