Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva... 5. Orgány spoleãnosti a fondû... 7. Zpráva pfiedstavenstva spoleãnosti... 9

Obsah Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva.......................................... 5 Orgány spoleãnosti a fondû................................................... 7 Zpráva pfiedstavenstva spoleãnosti.............................................. 9 Zpráva dozorãí rady spoleãnosti.............................................. 14 Îivnobanka - 1. investiãní fond, a.s............................................. 15 Îivnobanka - podílov fond.................................................. 19 Îivnobanka - korunov balancovan fond....................................... 24 Îivnobanka - Sporokonto.................................................... 28 Îivnobanka - Interkonto.................................................... 31 Îivnobanka - akciov fond................................................... 34 Balancovan fond nadací.................................................... 37............................................................. 40 Obsah 3

Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva Investofii i správci fondû kolektivního investování vstupovali do roku 2000 plni optimismu. Rok 1999 pfiinesl neb val nárûst nov ch vkladû do otevfien ch podílov ch fondû a souãasnû i zajímavé zhodnocení kurzû podílov ch listû tûchto fondû,které uspokojovalo investory. Nikdo se proto nedivil tomu, Ïe i v roce 2000 obû tyto tendence pokraãují: nové vklady do fondû vysoce pfievy ují v bûry a kurzy stále rostou. Zdálo se jisté, Ïe úspûch roku 1999 se zopakuje i v roce 2000. Dnes jiï víme, Ïe tomu tak nebylo. DÛvodÛ bylo více. Asi nejv znamnûj í roli sehrál celkov hlubok propad cen akcií na svûtov ch trzích, kter se nemohl nepromítnout do poklesu kurzû smí en ch a akciov ch fondû. Nebyl to v ak dûvod jedin. Ve v razném nárûstu zpûtn ch odkupû pfii souãasném poklesu objemû nov ch nákupû podílov ch listû se bezesporu projevila i nezku enost ãesk ch investorû.ti dûlali klasickou chybu, která sice jiï byla mnohokrát popsána, ale kterou zfiejmû kaïd musí alespoà jednou v Ïivotû sám udûlat, aby se z ní pouãil pro budoucnost. Dokud kurzy rostly a dokonce i chvíli potom, co zaãaly klesat, lidé podílové listy nakupovali. KdyÏ v ak pokles kurzû trval déle neï nûkolik t dnû, mnozí znervóznûli, a zaãali spû nû prodávat, pfiestoïe do fondû vstupovali s vûdomím, Ïe investují minimálnû na nûkolikaleté období. Nakupovali tedy draho a prodávali se ztrátou. Nezku enost se projevila také v tom, Ïe mnozí vystupovali i z fondû penûïního trhu, pfiesto- Ïe jejich kurzy po cel rok plynule rostly. Staãilo, Ïe se v tisku objevilo nûkolik ãlánkû o tom, jak klesá v nos fondû penûïního trhu. Autofii ãlánkû i investofii si pfiitom neuvûdomili, Ïe sice skuteãnû kleslo procento v nosu fondu za rok,zároveà se v ak v raznû sníïila i inflace.spolu s inflací se pochopitelnû sníïil i úrok z termínovan ch vkladû, investice do fondû penûïního trhu tedy nepfiestala b t v hodnou. DÛvodem poklesu nov ch investic do fondû bylo také daàové zv hodnûní Ïivotního poji tûní a penzijního pfiipoji tûní, které zaãalo platit od 1. ledna 2000, a které zpûsobilo pfiesun ãásti úspor obyvatelstva ze sektoru fondû do tûchto finanãních produktû. Do lo také k posílení pozice zahraniãních fondû, jejichï prodej v âeské republice v znamnû vzrostl. I zde lo pfiedev ím o daàové dûvody. O objemech prodejû a zpûtn ch odkupû tûchto fondû v ak dosud bohuïel nejsou k dispozici dostateãnû vûrohodné statistické podklady, proto je nelze zahrnout do celkov ch statistik fondû v âeské republice. To v e ale vûbec neznamená, Ïe rok 2000 byl patn. Ano, nepfiinesl sice takov rûst jako v roce pfiedchozím, ale rûst byl. âesk "prûmysl fondû" v nûm dále posílil.a my jsme velmi rádi, Ïe fondy Îivnobanka tomuto rûstu pfiispûly, Ïe se nám nejen podafiilo udrïet si ãtvrté místo mezi obhospodafiovatelsk mi spoleãnostmi v âeské republice, ale dokonce i zv it ná podíl na trhu otevfien ch podílov ch fondû. Vítáme také, Ïe v uplynulém roce do lo nejen k dal ím krokûm ke zdokonalení zákonû regulujících kapitálov trh a finanãní sluïby, ale i ke zlep ení vynutitelnosti zákona. NejdÛleÏitûj ím pak je, Ïe roste Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva 5

ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. povûdomí toho, Ïe etika a podnikání nejsou v rozporu, naopak, Ïe etické podnikání se dlouhodobû zaãíná i v âeské republice vyplácet. Obojí nás naplàuje optimismem do dal ího období. To samozfiejmû neznamená, Ïe v e je v pofiádku a dal í v voj bude bezproblémov. Jedním z drobn ch pfiíkladû mûïe b t skuteãnost, Ïe proces otevírání investiãních fondû z první a druhé vlny kupónové privatizace, kter se úspû nû rozebûhl v roce 1999 a nabral síly poãátkem roku 2000 byl zcela zablokován Ïalobami minoritního akcionáfie. Co nás ãeká letos, v roce 2001, prvním roce nového milénia? Jsem tradiãnû optimistou, vím ale, Ïe nás ãeká hodnû tvrdé práce. Jako odvûtví reprezentované Unií investiãních spoleãností âr, jejímï je ÎB - Trust aktivním ãlenem, musíme pokroãit v fie ení na eho nejvût ího souãasného problému, kter m je daàové znev hodnûní fondû zaloïen ch dle ãeského práva proti fondûm zahraniãním a proti vût inû substituãních produktû. Úspûchem roku 2000 bylo, Ïe jsme se na v znamnosti tohoto problému shodli s Ministerstvem financí âr, v roce 2001 se musíme shodnout na praktickém fie ení a na termínu jeho realizace.ten musí b t dostateãnû blízk, jinak budeme nuceni pfienést ãást aktivit do zahraniãí. Jako spoleãnost musíme dokázat ãelit rostoucí konkurenci a dále zv it svûj podíl na trhu.to znamená nejen zajistit profesionální obhospodafiování na ich fondû Îivnobanka, ale i dále zkvalitnit sluïby na im klientûm. Právû na nû bude zamûfieno na e hlavní úsilí v tomto roce.to souvisí i s nelehk m manévrem otevfiení na ich dvou fondû z kupónové privatizace. Zde bohuïel do lo k urãitému zdrïení, vûfiím v ak, Ïe neãekané potíïe pfiekonáme a oba fondy otevfieme je tû v tomto roce. Závûrem bych rád podûkoval v em na im zamûstnancûm za jejich pracovní úsilí. Jsou spolu s na ím dobr m jménem na ím nejvût ím aktivem. Jsem pfiesvûdãen, Ïe i oni si váïí spoleãnosti, ve které pracují, a Ïe udûlají v e pro její dal í rozvoj. Dûkuji také v em na im investorûm za dûvûru, s níï nám svûfiili své prostfiedky. Budeme je i nadále obhospodafiovat jako odpovûdn správce v dobách dobr ch i zl ch. Budeme se také snaïit pfiinést nové zajímavé produkty a moïnost aktivní volby kombinace rizika a v nosu. Jsem pfiesvûdãen o dal ím úspû ném rozvoji spoleãnosti v novém roce 2001 i v dlouhodobûj í budoucnosti. Praha 21. bfiezna 2001 Jifií Brabec 6 Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva

Orgány spoleãnosti a fondû Pfiedstavenstvo spoleãnosti: Ing. Jifií Brabec pfiedseda pfiedstavenstva narozen 1. 4. 1935 bydli tû - Praha 6 vzdûlání Uralsk polytechnick institut, fakulta strojní, estisemestrální postgraduální kurz ekonomiky a fiízení podnikû na âvut Praha místopfiedseda UNIS âr zamûstnanec investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. Ing. Vendulka Kluãková ãlenka pfiedstavenstva narozena 24. 1. 1968 bydli tû - Praha 4 vzdûlání âvut, fakulta elektrotechnická zamûstnanec investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. Ing. Veronika Panáãková ãlenka pfiedstavenstva narozena 11. 6. 1971 bydli tû - Praha 6 vzdûlání Vysoká kola ekonomická v Praze, fakulta informatiky a statistiky zamûstnanec investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. Dozorãí rada spoleãnosti: JUDr. Bohuslav Klein pfiedseda narozen 27. 3. 1952 bydli tû - Praha 6 vzdûlání Právnická fakulta UK soukromá právní kanceláfi Klein, ubert, Do ková - partner Ing. Július Kudla ãlen narozen 20. 9. 1954 bydli tû - Praha 6 vzdûlání Vysoká kola ekonomická, fakulta obchodní generální fieditel âescob, Úvûrová poji Èovna, a.s. Ing. Rostislav Petrá ãlen narozen 18. 4. 1934 bydli tû - Hradec Králové vzdûlání Vysoká kola ekonomická v Praze, postgraduální studium pfii V E Praha zamûfiené na rozvojové zemû podnikatel Orgány spoleãnosti a fondû 7

ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Investiãní v bor spoleãnosti: Ing. Josef Pitra námûstek generálního fieditele a místopfiedseda pfiedstavenstva Îivnostenské banky, a.s. narozen 16. 1. 1949 bydli tû - âerno ice Ing. Jifií Kunert generální fieditel a pfiedseda pfiedstavenstva Îivnostenské banky, a.s. narozen 31. 1. 1953 bydli tû - Praha 6 Ing. Jifií Brabec generální fieditel a pfiedseda pfiedstavenstva investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. narozen 1. 4. 1935 bydli tû - Praha 6 Ing. Vendulka Kluãková ãlenka pfiedstavenstva investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. narozena 24. 1. 1968 bydli tû - Praha 4 RNDr. Jindfiich Weiss, CSc. pfiedseda pfiedstavenstva ÎB - Asset Management, a.s. narozen 6. 11. 1960 bydli tû - Praha 5 Îivnobanka - 1. investiãní fond, a.s. Pfiedstavenstvo: Prof. Ing. Václav Skurovec, CSc. pfiedseda narozen 3. 11. 1937 bydli tû - Praha 2 âeské vysoké uãení technické v Praze, fakulta dopravní - vedoucí katedry financování a ekonomie provozu Ing. Rostislav âefiovsk ãlen narozen 19. 2. 1959 bydli tû - Jablonec nad Nisou Rover, s.r.o., Liberec - jednatel a jedin spoleãník RNDr. Jaroslav Zamastil, M.B.A ãlen narozen 14. 5. 1948 bydli tû - Praha 2 Johnson Controls, s.r.o., Roudnice n. Labem - fieditel závodu JUDr. Richard Wagner ãlen narozen 28. 6. 1957 bydli tû - Praha 1 Advokátní kanceláfi Pokorn,Wagner a spol. - partner Dozorãí rada: Dr. Alexandr Mare pfiedseda narozen 20. 4. 1967 bydli tû - Praha 6 Linklaters Prague - partner Ing. Lada âaàová ãlen narozena 23. 8. 1967 bydli tû - Lysá nad Labem Agentura Fala, s.r.o. - jednatel Ing. Helena âertoková ãlen narozena 11. 6. 1947 bydli tû - Praha 3 âeská poji Èovna, a.s. - obchodní zástupce/rizikov inïen r ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s., se hlásí k Etickému kodexu podnikání, kter vydala Komise pro cenné papíry. Vzhledem ke svému zamûfiení se spoleãnost také fiídí Etick m kodexem Unie investiãních spoleãností âr. 8 Orgány spoleãnosti a fondû

Zpráva pfiedstavenstva investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. âeská ekonomika v roce 2000 Charakteristick mi rysy roku 2000 byly stabilní makroekonomick rámec a zlep ující se indikátory rûstu ekonomiky. Meziroãní rûst HDP dosáhl 3,1 % po skokovém zrychlení v prvním ãtvrtletí, stabilizaci rûstu na niï í úrovni uprostfied roku a jeho opûtné akceleraci na konci období. V prûbûhu roku do lo k podstatnému posunu ve struktufie poptávky, coï svûdãí o dynamick ch promûnách tuzemské ekonomiky. Zaãátkem roku tûïilo tuzemské hospodáfiství pfiedev ím z pfiíznivé situace globální ekonomiky, která se projevila zv enou poptávkou v exportních odvûtvích. Od druhého kvartálu nastoupila jako motor rûstu tvorba hrubého kapitálu. V rámci ní ale pfievaïoval po celé druhé pololetí rûst zásob nad tvorbou fixních aktiv, coï mûïe vytváfiet pochybnosti, zda investiãní vlna pfiinese do ekonomiky odpovídající pfiíznivé strukturální zmûny. I tvorba fixních aktiv zaznamenala ov em podstatné zv ení.to bylo bezpochyby v sledkem zlep ování podnikatelského klimatu a pokraãujícího pfiílivu pfiím ch investic ze zahraniãí. Z tohoto pfiílivu mífiila asi tfietina do v robních odvûtví, zatímco zbylá ãást pfiipadla na sféru sluïeb, zejména obchod a bankovnictví. Nositelem rûstu poptávky v ekonomice byla jednoznaãnû podniková sféra. Jen men ím dílem k nûmu pfiispûla soukromá spotfieba, která naráïela na bariéru nízkého rûstu reáln ch pfiíjmû domácností.vládní neinvestiãní spotfieba dokonce zaznamenala nepatrn pokles. PrÛmyslová v roba vykázala meziroãní rûst o 5,1 % v dûsledku vy í poptávky po tradiãních exportních komoditách, ale i díky pfiíspûvku novû vybudovan ch v robních kapacit, zejména v oborech elektrotechnického a automobilového prûmyslu. Investiãní zakázky prûmyslov ch podnikû povzbudily k vy ím v konûm také stavebnictví, které tak pfiekonalo tfiíletou stagnaci a zv ilo meziroãnû v kony o 5,4 %. Nové v robní jednotky zv ily tvorbu nov ch pracovních míst, coï se odrazilo v mírném poklesu míry nezamûstnanosti. Inflace byla ovlivnûna znaãn m zv ením cen pohonn ch hmot, pokraãujícími úpravami v oblasti regulovan ch cen bydlení a energií a obratem v pfiedchozím trendu poklesu u cen potravin. Pfies existenci tûchto ohnisek inflaãních tlakû nedocházelo k jejich ífiení do dal ích oblastí, takïe nízkoinflaãní prostfiedí zûstalo nedotãeno.to umoïnilo centrální bance ponechat krátkodobé úrokové sazby po cel rok na nemûnné úrovni. Smûnn kurz koruny mûl tendence k posilování proti euru v dûsledku posilování dolaru, jakoï i v dûsledku pfiílivu pfiím ch investic. Centrální banka obãasné tlaky na posílení ãeské koruny zmíràovala prostfiednictvím operací na speciálním úãtu pro pfiíliv privatizaãních v nosû do zemû, ale také pfiímou intervencí na devizovém trhu. Pfiímé investice a jiné vlastní zdroje podnikû omezily potfieby dluhového financování jejich rozvoje, takïe hospodáfisk rûst nebyl doprovázen adekvátním nárûstem objemu úvûrû poskytnut ch ekonomick m subjektûm bankami. Stínem na jinak pfiíznivém v voji ekonomiky se stalo narûstání deficitu zahraniãního obchodu a problémû v oblasti vefiejn ch financí. Negativní vliv vy ího schodku obchodní bilance na ekonomiku byl ãásteãnû vyváïen zlep ující se strukturou v vozu, v nûmï dosáhl podíl skupiny strojû a dopravních prostfiedkû, tedy odvûtví s vy í pfiidanou hodnotou, jiï 44,4 %. Hlavním faktorem meziroãního zdvojnásobení deficitu obchodu byl sice v voj svûtov ch cen ropy, nezanedbatelná ãást deficitu ale souvisela se zv en m dovozem nov ch technologií. Naopak spotfiební poptávka po importovan ch v robcích pfiekroãila úroveà pfiedchozího roku jen velmi mírnû.v voj vefiejn ch financí byl ovlivàován pokraãující potfiebou pokr vat transformaãní náklady, jakoï i strukturálními problémy v oblasti sociálních v dajû. e ení tûchto problémû v ak v roce 2000 nijak nepokroãilo, coï staví vefiejné finance ze stfiednûdobého hlediska do pozice rizikové oblasti. Nízká hladina úrokov ch sazeb, pfiíznivá z hlediska podnikové sféry, ov em znesnadnila domácnostem zachování reálné hodnoty jejich úspor.vzhledem k nedostatku atraktivních investiãních pfiíle- Zpráva pfiedstavenstva 9

ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Ïitostí na tuzemském finanãním trhu se domácnosti ve zv ené mífie zajímaly o zahraniãní cenné papíry. To podpofiilo, vedle investic do zahraniãních cenn ch papírû uskuteãnûn ch samotn mi bankami, odliv portfoliov ch investic ve statistice platební bilance, kter tak dosáhl rekordní v e 68 miliard Kã. Preferovan m cílem tuzemsk ch investorû v zahraniãí se staly, zejména v první polovinû roku, akciové trhy. Kapitálové trhy v roce 2000 Za nûkolik let si patrnû jiï nikdo v souvislosti s rokem 2000 nevzpomene na hrozbu apokalypsy zakódované v zastaral ch programech na ich poãítaãû. JiÏ po nûkolika hodinách od zaãátku nového roku se ukázalo, Ïe se Ïádné zhroucení v poãetních systémû nekoná. Pfiesto pro mnohé z nás zûstane loàsk rok spojen s poãítaãi a moderními technologiemi. Jejich v robci totiï tvofií základ populárního akciového indexu NASDAQ, kter v loàském roce pfiivolal tolik pozornosti. Stal se symbolem nevypoãitatelnosti a promûnlivosti nálad na akciovém trhu. Svûtové akciové trhy proïívaly je tû poãátkem roku fenomenální rûst. Nejvût í pozornost pfiitahovaly americké cenné papíry. Amerika ohla ovala rekordní hospodáfisk rûst a nízkou inflaci, nejlep í podmínky, jaké si investofii do cenn ch papírû mohou pfiedstavit. Pfiesto bylo cítit první varovné signály zmûny. Propady cen dluhopisû ménû v znamn ch emitentû pfiekonávaly sv m rozsahem období minul ch recesí a finanãních krizí. ZároveÀ po mnoha letech zaãaly plhat vzhûru ceny ropy. Akcie tradiãních oborû jiï nijak v raznû nerostly,ale víra v zázrak nové ekonomiky a technologické revoluce byla nepfiekonatelná.na trhu se o nové investice úspû nû ucházely nové a nové internetové firmy, které mûly spoleãné hlavnû drahé akcie a velké provozní ztráty. Na konci bfiezna v ak do lo ke zlomu. Internetov sektor se rychle zmûnil ze zaruãeného návodu "jak rychle zbohatnout" v symbol unikající finanãní bubliny. Zaãátek podzimu pfiinesl doãasnou stabilizaci, ale nepfiíli podafiené americké prezidentské volby odstartovaly dal í sérii ztrát pro akciové investory. NASDAQ, hrd symbol takzvané nové ekonomiky, odepsal do konce roku pfies 39 % hodnoty z konce roku 1999 a více neï 50 % od svého maxima. ir í akciové americké a evropské indexy ztrácely od sv ch maxim nûco pfies 13 %. Hlavní v sledky investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s. v roce 2000 a vyhlídky do dal ího období Zatímco rok 1999 pfiinesl celému odvûtví fondû kolektivního investování masivní rûst, rok 2000 nebyl zdaleka tak jednoznaãn. Pomûrnû rychl pfiíliv nov ch investic do fondû sice pokraãoval i v prvním ãtvrtletí roku, pak se v ak zpomalil a v druhém pololetí dokonce zpûtné odkupy ponûkud pfiev ily objem nov ch prodejû. Tento v voj byl zpûsoben fiadou faktorû. K nejv znamnûj ím patfiilo daàové zv hodnûní Ïivotního poji tûní a penzijního pfiipoji tûní, jakoï i znaãná státní podpora stavebního spofiení.to vedlo k tomu, Ïe do tûchto tfií produktû smûfiovala v roce 2000 podstatnû vût í ãást voln ch penûïních prostfiedkû domácností neï v roce minulém, coï vedlo k oslabení nov ch investic do fondû. Nepfiízniv v voj cen akcií na v ech svûtov ch kapitálov ch trzích zejména v druhé polovinû roku 2000 tuto tendenci posílil.vedl také k rûstu objemu zpûtn ch odkupû z fondû, neboè na i investofii dosud nemají dlouhodobûj í zku enosti s investováním do rizikovûj ích produktû, jak mi jsou smí ené a akciové fondy. Proto zpravidla investují v období rûstu kurzû a snadno podléhají panice a vystupují z investice se ztrátou pfii poklesu kurzu. Pfiesto uplynul rok prokázal, Ïe otevfiené podílové fondy neztratily dûvûru získanou v letech 1998 a zejména 1999 a mají své pevné místo mezi ostatními finanãními produkty zhodnocujícími úspory obyvatel. 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 Obhospodafiovan majetek [mil. Kã] 600 500 400 300 Náklady V nosy Zisk Finanãní v sledky spoleãnosti [mil. Kã] 3 000 200 2 000 1 000 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 100 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 10 Zpráva pfiedstavenstva

ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Investiãní spoleãnost ÎB - Trust, a.s. obhospodafiovala v roce 2000 sedm fondû: - Îivnobanka - 1. investiãní fond, a.s. - Îivnobanka - podílov fond 120 - Îivnobanka - korunov balancovan fond (KBF) 100 - Îivnobanka - Sporokonto - Îivnobanka - Interkonto 80 - Îivnobanka - akciov fond - Balancovan fond nadací 60 Vlastní jmûní spoleãnosti [mil. Kã] Fondem s nejdel í minulostí je Îivnobanka - 1. investiãní fond, 40 a.s., fond zaloïen pro první vlnu kupónové privatizace. Fond pûvodnû 20 investoval v nejvy í moïné mífie do akcií, a to v hradnû na ãeském kapitálovém trhu, ostatní instrumenty byly vyuïívány pouze pfiechodnû 0 k v nosové a daàové optimalizaci. Poté, co v polovinû roku 1998 pfiijaté zmûny legislativy umoïnily otevírání investiãních fondû, zaãala pfiíprava k této operaci postupn m prodejem akcií, a to zejména spoleãností se znaãn m rûstov m potenciálem, ale malou likviditou na trhu. Získané finanãní prostfiedky byly následnû investovány do dluhopisû a instrumentû penûïního trhu.tím se postupnû zvy ovala celková likvidita portfolia fondu a souãasnû se mûnil jeho investiãní charakter od fondu akciového k fondu smí enému aï fondu dluhopisovému. 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Zámûr otevfiít fond v roce 2001 byl zvefiejnûn jiï v druhé polovinû roku 1998 s tím, Ïe v rámci pfiípravy otevfiení bude dále posilován podíl pevnû úroãen ch instrumentû a jejich derivátû. Zásady projektu otevfiení fondu byly schváleny valnou hromadou fondu v ãervnu 2000. Bylo potvrzeno, Ïe po otevfiení se fond bude profilovat v souladu s klasifikací UNIS a FEFSI jako fond dluhopisov. Îádost o povolení pfiemûny spolu s projektem otevfiení fondu byla pfiedloïena na Komisi pro cenné papíry v fiíjnu 2000. PÛvodnû plánovaná pfiemûna fondu na bfiezen 2001 je bohuïel momentálnû zkomplikovaná existencí Ïalob minoritního akcionáfie fondu proti rozhodnutí valné hromady o pfiemûnû i proti pfiemûnû samotné.pfiesto pfiedpokládáme,ïe k otevfiení fondu by mûlo dojít v prûbûhu roku 2001. Po otevfiení fond zmûní svûj název na Îivnobanka - obligaãní fond a zafiadí se do stávající Rodiny otevfien ch podílov ch fondû Îivnobanka jako ãistû dluhopisov fond s moïností investic do obligací v ech zemí OECD. V roce 2000 fond dosáhl velmi dobr ch v sledkû. Kurz akcií fondu na Burze cenn ch papírû Praha se trvale udrïoval nad hodnotou 621 Kã dosaïenou v závûru roku 1999. âistá hodnota aktiv na jednu akcii se ponûkud sníïila ze 741 Kã na 734 Kã, souãasnû se ale sníïil diskont z 16,2 % na 9,25 %, takïe kurz akcií v závûru roku 2000 byl 667 Kã. Fond dosáhl zisku pfies 202 mil. Kã, coï vytváfií pfiedpoklady pro pokraãování tradice v platy stále se zvy ujících dividend. O v platû dividend, jejich v i a podmínkách její v platy by mûla rozhodnout fiádná valná hromada fondu, která je plánována na kvûten 2001. Îivnobanka - podílov fond je uzavfien podílov fond, zaloïen pro druhou vlnu kupónové privatizace. Fond pûvodnû rovnûï investoval pfieváïnû do ãesk ch akcií, podíl ostatních investiãních instrumentû se v ak v rámci pfiípravy otevfiení fondu postupnû zvy uje.v souladu se zámûrem otevfiít fond v roce 2000, kter byl zvefiejnûn jiï pfied tfiemi lety, pfiedloïilo pfiedstavenstvo investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s., 15. listopadu 1999 Komisi pro cenné papíry projekt otevfiení fondu ke schválení. Fond by mûl po otevfiení v raznû zmûnit svou investiãní strategii, investovat do akcií nejen v âeské republice, ale i v zahraniãí a stát se jako ãistû akciov fond ãlenem Rodiny otevfien ch podílov ch fondû Îivnobanka s názvem Îivnobanka - mezinárodní akciov fond. Pfii projednávání projektu otevfiení fondu Komisí pro cenné papíry v ak do lo bohuïel k fiadû zdrïení, která zpûsobila, Ïe fond nebyl dosud otevfien. K datu uzávûrky této v roãní zprávy pfiedpokládáme, Ïe k otevfiení fondu dojde v ãervnu 2001. V roce 2000 fond pokraãoval v restrukturalizaci svého portfolia v souladu se sv m investiãním zamûfiením po otevfiení. Pfii zachování vysoké likvidity portfolia nezbytné pro vlastní proces otevfiení byl posílen podíl zahraniãních akcií v portfoliu.v souvislosti s nepfiízniv m v vojem cen akcií na hlavních svûtov ch trzích v druhé polovinû roku to samozfiejmû zpûsobilo ãásteãné sníïení v konnosti fondu, pfiesto se kurz podílov ch listû fondu na Burze cenn ch papírû Praha pohyboval v roce 2000 vesmûs nad hodnotou 605 Kã z konce roku 1999 a rok 2000 uzavfiel na hodnotû 608 Kã pfii diskontu 8,85 %.Vzhledem k jiï zmínûnému v voji cen akcií na svûtov ch trzích fond v roce 2000 vytvofiil ztrátu ve v i 43 mil. Kã. Z tohoto dûvodu a také s ohledem na blízk termín otevfiení fondu nebude pfiedstavenstvo navrhovat v platu dividend. Zpráva pfiedstavenstva 11

ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. Îivnobanka - KBF byl uveden na trh v závûru roku 1995 pod názvem Îivnobanka - OPF. Fond není spojen s kupónovou privatizací, jde o standardní otevfien podílov fond urãen investorûm, ktefií se rozhodnou zhodnotit ãást sv ch úspor na kapitálovém trhu. Je prvním ãlenem rodiny otevfien ch podílov ch fondû s firemním jménem Îivnobanka, které mají rûznou investiãní strategii, umoïàující investorûm vybrat si takov fond, kter nejlépe odpovídá jejich pfiedstavám o riziku, v nosu, ãasovém horizontu a sektoru ãi regionu investování. Jde o smí en fond s pûvodní strategií investování v hradnû do ãesk ch akcií a ãesk ch dluhopisû. Vzhledem k omezenému poãtu dostateãnû likvidních titulû na ãeském kapitálovém trhu byla v dubnu loàského roku Komisi pro cenné papíry podána Ïádost o zmûnu statutu. Po schválení fond zmûnil svûj název na Îivnobanka - KBF (korunov balancovan fond) a zároveà svou investiãní strategii. Jde nyní o balancovan fond investující pfieváïnû do akcií a dluhopisû zemí OECD se zaji - tûním zahraniãních investic do ãeské mûny. Po zmûnû statutu fond zaãal investovat zejména do americk ch a evropsk ch akcií se zamûfiením na rychle se vyvíjející technologie.tato investiãní strategie nebyla v roce 2000 úspû ná, fond vykázal zápornou roãní v konnost, a to -12,5 %. Vzhledem k tomu, Ïe jsme pfiesvûdãeni o správné skladbû portfolia z hlediska perspektivnosti budoucího v voje jednotliv ch spoleãností, do jejichï akcií fond investoval, oãekáváme velmi dobrou v konnost fondu v budoucích obdobích. Îivnobanka - Sporokonto je fond penûïního trhu, nabízí tedy investorûm minimální riziko a moïnost i krátkodobého investování. Na trh byl uveden v fiíjnu 1997. Jako fond penûïního trhu má minimální volatilitu kurzu podílov ch listû. UmoÏÀuje také, obdobnû jako v echny ostatní na e otevfiené podílové fondy, moïnost zv hodnûného pfiestupu do ostatních fondû Rodiny a moïnost pravidelného investování men ích ãástek.v prûbûhu roku 2000 byl velmi úspû n jak z hlediska rûstu celkového majetku ve fondu v dûsledku nov ch prodejû, tak i z hlediska ãistého celoroãního v nosu investorû. Majetek ve fondu vzrostl o 12 % z 1,068 miliardy Kã koncem roku 1999 na 1,294 miliardy Kã k 31. 12. 2000 a investorûm pfiinesl roãní v nos z jejich investice 4,7 %. Mezi ãesk mi fondy penûïního trhu byl v roce 2000 vyhodnocen jako nejlep í, v dobû uzávûrky této zprávy dosahuje roãního v nosu pfies 5 %. Îivnobanka - Interkonto je balancovan fond investující v hradnû do zahraniãních akcií, obligací a mûn.v znamnou v hodou pro investory je moïnost nákupu i odkupu podílov ch listû nejen za ãeské koruny, ale i za kteroukoliv mûnu zemí OECD, a to bez poplatkû za konverzi mûn. Fond byl uveden na trh v listopadu 1997. Po úvodním období rychlého pfiírûstku vkladû investorû, ktefií koncem roku 1997 a poãátkem roku 1998 oãekávali devalvaci na í mûny, pfii lo naopak období znaãn ch odkupû v dobû, kdy tato oãekávání nebyla naplnûna a ãeská koruna naopak posílila.velmi dobr ch v sledkû jak z hlediska objemu nov ch prodejû, tak i v konnosti fondu dosáhl v roce 1999. Naopak rok 2000 byl obdobnû jako u fondu Îivnobanka - KBF ménû úspû n, neboè masivní pokles cen akcií na svûtov ch trzích samozfiejmû zasáhl i tento fond. ProtoÏe v ak Interkonto má men í podíl akcií a není investiãnû zamûfieno pfieváïnû na nové technologie, nedo lo u tohoto fondu v roce 2000 k poklesu kurzu, ale k jeho mírnému nárûstu o 1,8 % na hodnotu 0,0313 EUR na jeden podílov list (v korunovém vyjádfiení kurz podílového listu fondu poklesl o 4,2 % z 1,1458 na 1,0975 Kã). Pfiesto v roce 2000 odkupy podílov ch listû fondu pfieváïily nad nov mi prodeji, takïe majetek ve fondu k 31. 12. 2000 byl 268 mil. Kã, tedy o 54 mil. Kã men í neï koncem roku 1999. Balancovan fond nadací je otevfien podílov fond,vytvofien speciálnû pro potfieby nadací a nadaãních fondû.jde o balancovan fond, jehoï investiãní politika se fiídí zákonn mi omezeními platn mi pro penzijní fondy. Na trh byl uveden v listopadu 1999, majetek ve fondu ke konci roku 2000 ãinil 273 mil. Kã, zhodnocení majetku od zaloïení fondu k 31.12.2000 bylo 4,2 %, v dobû uzávûrky této v roãní zprávy je 6,6 %. Zisk od zaloïení fondu ve v i 11,8 mil. Kã bude v souladu se statutem fondu vyplacen podílníkûm formou dividendy v prûbûhu roku 2001. Îivnobanka - akciov fond je nejmlad ím ãlenem Rodiny otevfien ch podílov ch fondû Îivnobanka. Na trh byl uveden v závûru roku 2000, aby vyplnil dosud chybûjící místo ãistû akciového fondu. Jeho uvedení na trh v dobû v razného poklesu cen akcií vytváfií pfiíznivé podmínky pro budoucí rûst. Na druhé stranû tento pokles zpûsobil zatím negativní v konnost fondu, která byla k 31.12.2000-1,59 %. K datu uzávûrky této v roãní zprávy ãinil majetek ve fondu 81,66 mil. Kã. Nyní k vlastní spoleãnosti ÎB - Trust jako celku. Spoleãnost vytvofiila v roce 2000 zisk po zdanûní ve v i 13 112 tisíc Kã, coï je ponûkud více,neï pfiedpokládal pûvodní plán a na e prognóza dle minulé v roãní zprávy.to svûdãí o racionálním fiízením v ech nákladû i v nosû spoleãnosti. Auditované finanãní v sledky spoleãnosti i v ech fondû, jejichï majetek spoleãnost v roce 2000 obhospodafiovala, jsou podrobnû uvedeny ve finanãní ãásti této v roãní zprávy. Stejnû jako v pfiedchozím roce, i v roce 2000 investiãní spoleãnost pokraãovala ve své konzervativní strategii odpovûdného obhospodafiovatele svûfien ch prostfiedkû. Pokraãovala i v úsilí o fie ení nûkter ch pfietrvávajících problémû v oblasti etiky a trans- 12 Zpráva pfiedstavenstva

ÎB - Trust, investiãní spoleãnost, a.s. parentnosti podnikání na kapitálovém trhu a pfii obhospodafiování cizího majetku. Soustfiedili jsme se pfiitom zejména na práci v rámci Unie investiãních spoleãností âr, kde se úspû nû dafií postupnû zpfiesàovat dobrovolnou samoregulaci ãlenû Unie a zdokonalovat systém vefiejnû pfiístupn ch podrobn ch informací o v ech fondech na ich ãlenû. Spolu s ostatními ãleny Unie spolupracujeme s Ministerstvem financí âr a Komisí pro cenné papíry na zcela novém zákonû o investiãních spoleãnostech a fondech, kter odstraní nedostatky stávající právní úpravy a bude kompatibilní s legislativou Evropské unie v dobû na eho vstupu do tohoto seskupení. Souãasnû intenzivnû jednáme i o zmûnû daàového reïimu tak, aby fondy zaloïené dle ãeského práva nebyly znev hodnûny proti zahraniãním fondûm, jejichï podílové listy jsou ve stále vût ím mûfiítku distribuovány v âeské republice. V pfiedstavenstvu a dozorãí radû spoleãnosti nedo lo v minulém roce k Ïádn m zmûnám. Pfiedstavenstvo i nadále pracuje ve sloïení Jifií Brabec (pfiedseda),vendulka Kluãková a Veronika Panáãková. Pan Jifií Brabec odpovídá za vnitfiní audit, marketing, právní záleïitosti a styk s klienty, paní Vendulka Kluãková za investiãní politiku, obhospodafiování fondû a poãítaãovou podporu, paní Veronika Panáãková za finanãní politiku, úãetnictví, back-office a vnitfiní provoz spoleãnosti. Celkovou investiãní strategii a investiãní limity v jednotliv ch sektorech ekonomiky pro v echny fondy obhospodafiované na í spoleãností stanovoval, stejnû jako v minul ch letech, investiãní v bor jmenovan valnou hromadou spoleãnosti a sloïen ze dvou vedoucích pfiedstavitelû Îivnostenské banky, pana Jifiího Kunerta a pana Josefa Pitry, dvou pfiedstavitelû spoleãnosti ÎB - Trust, pana Jifiího Brabce a paní Vendulky Kluãkové, a jednoho pfiedstavitele sesterské spoleãnosti ÎB - Asset Management, pana Jindfiicha Weisse. Na v ech jednáních investiãního v boru jsou s hlasem poradním pfiítomni i manaïefii portfolií, pan Richard DoleÏal a pan Pavel Holeãka.Ti pak realizují dílãí kroky k dosaïení stanoven ch cílû samostatnû v rámci sv ch kompetencí a nesou za nû plnou zodpovûdnost. Smlouva o investiãním poradenství pro obhospodafiované fondy se spoleãností ÎB - Asset Management ze skupiny Îivnostenské banky uzavfiená poãátkem roku 1999 zûstává v platnosti. Jsme pfiesvûdãeni, Ïe v znamnû pfiispívá k zaji tûní kvalitního obhospodafiování portfolií jednotliv ch fondû a zv ení v konnosti tûchto fondû v zájmu na ich investorû. Sponzorské aktivity spoleãnosti jsou tradiãnû smûrovány pfiedev ím na pomoc sociálním programûm.v posledním období byly penûïité dary poskytnuty Nadaci pro transplantaci kostní dfienû, nadaci KfiiÏovatka a Centru J. J. Pestalozziho. V prvním roce nového milénia 2001 nás ãeká mnoho práce. Plánujeme otevfiení obou fondû z kupónové privatizace Îivnobanka - 1. investiãní fond, a.s., a Îivnobanka - podílov fond a jsme pfiesvûdãeni, Ïe pfiinese v em jejich akcionáfiûm a podílníkûm zajímav v nos. Chceme dále zlep it sluïby klientûm na ich fondû a jejich informovanost.v rámci toho v raznû inovujeme na e internetové stránky. Pfiipravujeme prodej podílov ch listû prostfiednictvím pfiím ch prodejních kanálû a zároveà poãítáme s prodejem podílov ch listû na ich otevfien ch podílov ch fondû i ve Slovenské republice, coï je projekt, kter se nám bohuïel nepodafiilo realizovat v minulém období. Rostoucí rozsah na ich aktivit a sluïeb klientûm nelze zajistit bez investic do podpûrné infrastruktury, zejména poãítaãové technologie. Proto je v rozpoãtu na rok 2001 pro tyto úãely vyãlenûna dosud nejvût í ãástka v historii spoleãnosti. Rádi bychom také zdûraznili, Ïe ÎB - Trust bude i nadále klást maximální dûraz na aktivní práci s klienty pfii jejich investiãním rozhodování, zejména pak bude kladen dûraz na správné pochopení souvislosti investiãního horizontu, v nosu a rizika. Závûrem chceme podûkovat v em zamûstnancûm spoleãnosti za jejich obûtavou a odpovûdnou práci, za tvûrãí pfiístup k fie ení nov ch problémû a inovaci na ich produktû i sluïeb. Proto chceme i v roce 2001 rozumnû investovat do jejich dal ího vzdûlávání a zlep ování pracovního prostfiedí. Dûkujeme také na im investorûm. Vûfiíme, Ïe si udrïíme jejich dûvûru a zajistíme pro nû dal í rûst majetku ve v ech otevfien ch fondech i rûst hodnoty jejich podílov ch listû. V Praze dne 26. bfiezna 2001 Ing.Vendulka Kluãková Ing. Jifií Brabec Ing.Veronika Panáãková ãlenka pfiedstavenstva pfiedseda pfiedstavenstva ãlenka pfiedstavenstva Zpráva pfiedstavenstva 13

Zpráva dozorãí rady Dozorãí rada byla pfiedstavenstvem pravidelnû a podrobnû informována o v voji obchodních aktivit, realizaci strategick ch zámûrû a hospodáfisk ch v sledcích spoleãnosti. Dozorãí rada mûla v echny podmínky pro plnûní sv ch funkcí urãen ch zákonem a stanovami investiãní spoleãnosti ÎB - Trust, a.s., a prûbûïnû kontrolovala chod spoleãnosti a práci jejího vedení. Po zhodnocení v sledkû spoleãnosti za rok 2000 vyjádfien ch úãetními závûrkami investiãní spoleãnosti i v ech fondû obhospodafiovan ch spoleãností vãetnû pfiíloh tûchto závûrek, které byly ovûfieny auditorskou spoleãností PricewaterhouseCoopers, a zprávy pfiedstavenstva spoleãnosti pro v roãní zprávu za rok 2000 dozorãí rada pfiedkládá valné hromadû spoleãnosti následující stanovisko: Dozorãí rada projednala zprávu pfiedstavenstva o hospodafiení spoleãnosti v roce 2000 a neshledala závady v hospodafiení spoleãnosti a fondû obhospodafiovan ch spoleãností, v aktivitách spoleãnosti, jakoï i v jejím vedení. Dozorãí rada doporuãuje akcionáfiûm schválit roãní úãetní závûrku investiãní spoleãnosti za rok 2000, schválit rozdûlení zisku navrhované pfiedstavenstvem a udûlit pfiedstavenstvu absolutorium. V Praze dne 11. dubna 2001 Ing. Rostislav Petrá JUDr. Bohuslav Klein Ing. Július Kudla ãlen dozorãí rady pfiedseda dozorãí rady ãlen dozorãí rady 14 Zpráva dozorãí rady

Îivnobanka - 1. investiãní fond Fond Îivnobanka - 1. investiãní fond zaznamenal v roce 2000 dal í v znamné zmûny v zapoãaté strategii pfiípravy na otevfiení fondu.z pûvodního zamûfiení na akciové investice do lo k dal ímu posunu na dluhopisové investice. Po plánovaném otevfiení fondu dojde k investiãnímu zamûfiení na dluhopisov fond. Z toho vypl vá i v voj sloïení portfolia v prûbûhu roku 2000. Na zaãátku roku 2000 bylo rozdûlení portfolia mezi akcie, dluhopisy a pokladniãní poukázky v pomûru 13,1 : 58,8 : 24,1 (zbytek aktiv uloïen na termínovan ch úãtech), koncem roku jiï bylo sloïení portfolia 4,9 : 74,6 : 15,1 (zbytek aktiv uloïen na termínovan ch úãtech). Akciová ãást portfolia byla, jako jiï v minulém roce, redukována pfiedev ím prodeji strategick ch akcií. Z dûvodu poklesu úrokov ch sazeb byly rovnûï redukovány pozice v pokladniãních poukázkách. Získané prostfiedky byly reinvestovány do dluhopisové ãásti portfolia v souladu se statutem fondu a plánovanou zmûnou zamûfiení na dluhopisov fond. V roce 2000 byly z akciového portfolia fondu prodány tyto strategické investice: Vodní stavby, a.s., âeská zbrojovka, a.s., Chlumãanské keramické závody, a.s. a IPS, a.s. U akciov ch portfoliov ch investic do lo k prodeji nûkolika minoritních úãastí (Tesla Sezam a Kablo Kladno), byl sní- Ïen podíl v Tabáku (nyní Philip Morris). Nadále jsou v akciové ãásti portfolia udrïovány pouze typické portfoliové investice v nûkolika málo domácích titulech, jako je napfi. âez ãi Komerãní banka. Získané prostfiedky z akciov ch prodejû byly v prûbûhu roku opût investovány do dluhopisov ch instrumentû emitentû z âr i zahraniãí. V voj akciového trhu v âr v prûbûhu roku 2000 byl korelován pfiedev ím v vojem zahraniãních akciov ch trhû. Index PX50 vykázal od zaãátku roku do poloviny bfiezna nárûst pfies 42 % a následnû vlivem prudkého poklesu akciov ch trhû v zahraniãí se propadl ke konci roku na hodnoty tûsnû pod v chozím stavem na zaãátku roku 2000. Pfies tento nepfiízniv v voj se podafiilo fondu Îivnobanka - 1. investiãní fond vytvofiit z obchodních aktivit u ãesk ch akcií zisk. V portfoliu fondu do lo v roce 2000 k postupnému vybudování podílu zahraniãních dluhopisû denominovan ch v CZK (Eurobondy) a v polské mûnû. Investice právû do polsk ch dluhopisû pfiinesla velmi zajímavé zhodnocení. Fond profitoval jak na trïním ocenûní dluhopisû, tak i na mûnové konverzi. V prûbûhu roku byly aktuálnû mûnûny pozice mezi dluhopisy s rûznou dobou do splatnosti. Základní sloïení portfolia bylo stabilizováno v souladu se statutem fondu, investiãní strategií a plánovan m otevfiením fondu k bfieznu roku 2001. Vlastní jmûní fondu se v prûbûhu roku 2000 mírnû sníïilo z hodnoty 741,22 Kã na jednu akcii na 733,91 Kã.Tento pokles byl ovlivnûn pfiedev ím v í dividendy za rok 1999 ve v i 40 Kã za jeden kus brutto. NárÛst kurzu akcií fondu ve v i 7,2 % byl dosaïen zv ením z poãáteãní hod- Struktura majetku dle druhû aktiv [%] 76,18% 13,17% 5,17% 0,40% 5,08% Pokladniãní poukázky Hotovost Krátkodobé termínované obchody Akcie Dluhopisy Informace o fondech 15

ÎIVNOBANKA - 1. investiãní fond noty 621 Kã na 666 Kã za akcii. Diskont fondu se v souladu s blíïícím se otevfiením fondu sníïil z hodnoty 16,22 % na 9,25 %. Likvidita akcií fondu si udrïela dobrou úroveà, kdyï pouze mírnû poklesla z hodnoty 178 mil. Kã za rok 1999 na 139,4 mil. Kã v roce 2000. ádná valná hromada fondu se uskuteãnila 30. ãervna 2000 a mimo jiné rozhodla pfiedev ím o v platû dividendy za rok 1999 1) ve v i 40 Kã za jeden kus akcie brutto (nárûst + 160 % oproti roku 1998). Dal ím v znamn m rozhodnutím valné hromady bylo rozhodnutí o pfiemûnû investiãního fondu na otevfien podílov fond Îivnobanka - obligaãní fond. Jeho podílové listy budou mít nominál 1 Kã s registrem v SCP a nebudou vefiejnû obchodovatelné. Prodej a odkup podílov ch listû bude zaji Èovat obhospodafiovatel fondu, investiãní spoleãnost ÎB - Trust, a.s., v souladu se statutem fondu. Po pfiemûnû nebude fond uplatàovat tzv. brzdící poplatky, ale bude uplatnûna standardní struktura prodejních a odkupních poplatkû, které v souhrnu nepfiekroãí v i 3,5 %. Dne 12.1.2001 bylo pfiedstavenstvo fondu informováno Krajsk m soudem v Praze o podání dvou Ïalob minoritního akcionáfie proti usnesení valné hromady o pfiemûnû a proti pfiemûnû samotné s odkazem na ne zcela jasné vyfie ení problematiky pfiechodu závazkû pfii pfiemûnû investiãního fondu bez likvidace. Existence Ïalob zkomplikovala moïnost faktické pfiemûny fondu v pûvodnû plánovaném termínu v bfieznu roku 2001. Mimofiádná valná hromada fondu dne 31. 3. 2001 provedla zmûny v usnesení o pfiemûnû, kter mi roz ífiila pfiedstavenstvu fondu moïnosti minimalizovat moïné problémy. Oãekáváme dal í zásadní rozhodnutí fiádné valné hromady fondu, která by se mûla uskuteãnit do konce mûsíce kvûtna 2001. Hospodáfisk v sledek fondu v roce 2000 ãinil 202 mil. Kã. Zisk z obchodování s cenn mi papíry dosáhl hodnoty 117 mil. Kã. DaÀová povinnost fondu za rok 2000 byla ve v i 41 mil. Kã. Investiãní strategie a obchodní aktivita fondu je v dûsledku oãekávaného otevfiení fondu zamûfiována k likvidnímu zaji tûní této operace. 1) Dividenda za rok 1997 ãinila 22 Kã na jednu akcii brutto. Dividenda za rok 1998 ãinila 25 Kã na jednu akcii brutto. Pavel Holeãka V voj kurzu a ãistého obchodního jmûní na akcii Îivnobanka - 1. investiãní fond 20 15 V voj diskontu akcie Îivnobanka - 1. investiãní fond [%] 800 700 600 âoj na akcii kurz akcie 500 10 400 300 5 200 100 0 12/1999 1/2000 2/2000 3/2000 4/2000 5/2000 6/2000 7/2000 8/2000 9/2000 10/2000 11/2000 12/2000 0 12/1999 1/2000 2/2000 3/2000 4/2000 5/2000 6/2000 7/2000 8/2000 9/2000 10/2000 11/2000 12/2000 16 Informace o fondech

ÎIVNOBANKA - 1. investiãní fond TrÏní ocenûní portfolia k 31. 12. 2000 Akcie a podílové listy - tuzemské Titul cenného papíru Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) âez 484 910 49 024 401 1,68 Komerãní banka 20 038 18 276 660 0,63 Philip Morris âr 11 657 67 039 407 2,29 Pfierovské strojírny 24 918 0 0,00 Unipetrol 184 560 11 470 404 0,39 Celkem 145 810 872 4,99 Dluhopisy - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) âs 10,75/02 10 000 10 000 114 497 917 3,92 âsob VAR/02 10 000 22 150 220 970 246 7,56 HZL âmhb 11,00/01 10 000 16 128 172 995 200 5,92 HZL3 âmhb 12,00/03 10 000 2 000 23 944 333 0,82 HZL4 âmhb 8,9/04 10 000 9 518 109 252 892 3,74 IPB VAR/01 10 000 12 350 124 332 253 4,25 IPB VAR/08 10 000 3 375 36 147 258 1,24 KB 8,00/04 10 000 100 1 049 744 0,04 KB VAR/02 10 000 17 600 179 736 333 6,15 KB VAR2/02 10 000 2 700 27 354 769 0,94 KOB 10,875/04 10 000 11 000 132 872 438 4,55 MERO âr 10,3/11 100 000 950 120 123 542 4,11 Moravské chemické závody 12,4/01 100 000 100 10 723 611 0,37 PHA FIN.BV 6,95/10 100 000 200 19 437 778 0,66 SPT Telcom 11,3/04 10 000 20 000 233 140 000 7,97 Státní dluhopis 10,55/02 10 000 2 000 22 976 111 0,79 Státní dluhopis 12.2/02 10 000 1 000 11 459 500 0,39 Státní dluhopis VAR3/02 1 000 147 300 153 292 655 5,24 Unipetrol 9,00/04 100 000 833 88 722 830 3,03 Celkem 1 803 029 409 61,67 Dluhopisy - zahraniãní Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) POLGB 0 12/21/01 (CZK) 1 000 3 000 23 338 198 0,80 General Electric 14.125/03 (CZK) 25 000 2 558 80 853 149 2,77 KFW 14.00/03 (CZK) 25 000 1 265 39 830 633 1,36 Commerzbank AG 13.25/03 (CZK) 25 000 2 000 61 199 514 2,09 Depfa Pfandbrief 7.75/06 (CZK) 25 000 1 600 42 592 222 1,46 Depfa 15.5/01 (PLN: 9.122/1) 1 000 1 000 10 243 136 0,35 BGB Finance 16.5 /01 (PLN: 9.122/1) 1 000 1 000 10 252 602 0,35 Depfa 7.0/04 (CZK) 25 000 1 000 26 581 678 0,91 BGB Finance 6.25/02 (CZK) 25 000 400 10 514 000 0,36 Bank Austria 6.25/02 (CZK) 25 000 2 000 52 650 062 1,80 Deutsche Apotheker 6.5/04 (CZK) 5 000 4 000 20 626 151 0,71 Celkem 378 681 344 12,95 Pokladniãní poukázky - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) SPP 13T 20mld 08/12 1 000 000 10 9 905 408 0,34 SPP 21602297 92D 20mld 16/11 1 000 000 40 39 739 295 1,36 SPP 21603302 13T 10mld 15/12 1 000 000 192 189 993 731 6,50 SPP 26T 4mld 29/09 1 000 000 23 22 713 911 0,78 SPP 52T 7mld 10/03 1 000 000 139 137 684 395 4,71 Celkem 400 036 740 13,68 Informace o fondech 17

ÎIVNOBANKA - 1. investiãní fond Buy/Sell pokladniãní poukázky - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) SPP 13T 10mld 27/10 1 000 000 44 43 827 128 1,50 Celkem 43 827 128 1,50 BûÏné úãty Název úãtu âíslo úãtu ZÛstatek na Podíl na majetku úãtu (Kã) fondu (%) BûÏn úãet v ÎB - investiãní (CZK) 510-246961004 147 708 0,01 BûÏn úãet v ÎB - investiãní (EUR: 35.090/1) 3400-25088/2 155 303 0,01 BûÏn úãet v ÎB - investiãní (USD: 37.813/1) 3483-25088/2 37 453 0,00 BûÏn úãet v ÎB - provozní (CZK) 246961004 2 053 750 0,07 BûÏn úãet v ÎB - TV (CZK) 991-246961004 0 0,00 BûÏn úãet v ÎB EUR - TV (EUR: 35.090/1) 3400-25088/299 52 635 000 1,80 Celkem 55 029 214 1,88 âistá hodnota majetku fondu v Kã k 31. 12. 2000 Akcie tuzemské 145 810 872 Dluhopisy a pokladniãní poukázky 2 625 579 621 BûÏné úãty v Kã 2 201 458 BûÏné úãty v EUR 155 303 Termínované vklady v EUR 52 635 000 BûÏné úãty v USD 37 453 Pohledávky z obchodû s cenn mi papíry 217 Pohledávkové úãty na v platu dividend 31 525 094 Pohledávka vûãi státnímu rozpoãtu 61 046 144 Ostatní pohledávky 41 166 588 Opravná poloïka k pohledávkám -36 894 825 Ostatní aktiva 182 338 Aktiva celkem 2 923 445 263 Závazky - nevyplacené dividendy 31 515 254 Ostatní závazky - odloïená daàová povinnost 4 286 641 Ostatní pasiva 23 619 131 âisté obchodní jmûní 2 864 024 237 âisté obchodní jmûní na akcii 734,23 18 Informace o fondech

Îivnobanka - podílov fond Do roku 2000 vstoupil Îivnobanka - podílov fond se strukturou portfolia pfiipravenou na brzkou pfiemûnu z uzavfieného podílového fondu na otevfien. Z dûvodu zaji tûní dostateãné finanãní likvidity pro pfiípad prudkého odlivu majetku po otevfiení fondu se udrïovalo více neï 70 % majetku fondu v instrumentech, které umoïàují rychlou pfiemûnu investic v peníze. Nejvût í podíl prostfiedkû je proto umístûn do pokladniãních poukázek, dluhopisû s promûnliv m kupónem a operací typu buysell back. Po otevfiení se fond zmûní na globální akciov fond se zamûfiením na západoevropské a americké akcie. V souãasné dobû je udrïováno zainvestování akciové ãásti, tvofiící pfiibliïnû ãtvrtinu portfolia, z poloviny v ãesk ch akciích, ãtyfi desetin ve Spojen ch státech a západní Evropû a zbytek tvofií investice do akcií ve stfiední Evropû - v Polsku a Maìarsku. Po otevfiení fondu se pfiedpokládá zv ení váhy akcií do zahraniãních akcií na vyspûl ch trzích. âeské akcie zaznamenaly v prvních mûsících roku 2000 siln rûstov trend, kter byl utlumen souãasnû s globálním ochlazením na akciov ch trzích a zpoïdûním privatizace klíãov ch telekomunikaãních spoleãností. ZpoÏdûní privatizace ve spojení s ukonãením telekomunikaãní horeãky na globálních trzích ohrozilo budoucí moïnosti jejich prodeje za v hodnou vysokou cenu.pokles trïní kapitalizace telekomunikaãních spoleãností zpûsobil na stranû globálních telefonních obrû útlum zájmu o ná trh. Evropské i americké telekomunikaãní spoleãnosti se dostaly v dûsledku konkurencí vyvolaného sniïováním cen hovorného a pfieplácením pfii nákupu licencí pro tfietí generaci mobilních sítí do váïn ch finanãních problémû a jsou nyní velice opatrné pfii nákupu podobn ch spoleãností v zemích s nízk m poãtem obyvatel typu âeské republiky. PfiestoÏe jak akcie âeského Telecomu, tak âesk ch radiokomunikací vykazovaly v prûbûhu roku aï 100% nárûst kurzû,pfii koneãném úãtování na konci roku 2000 byla jejich cena niï í neï na poãátku roku. Nejlep í v konnost vykázaly akcie âeské spofiitelny a Komerãní banky. Obû banky vydûlaly sv m akcionáfiûm okolo 50 %, pfiiãemï v pfiípadû Komerãní banky bylo moïné dosáhnout nejvy ích zhodnocení na úpisu nov ch akcií. Upisovací cena byla 500 Kã a v závûru roku se akcie banky obchodovaly na úrovni 900 Kã. Akcie âez vydûlaly 10 % a cena akcií Unipetrolu vzrostla pfiibliïnû o 17 %. Do jin ch ãesk ch akcií z dûvodu nízké likvidity a neprûhlednosti fond Îivnobanka - podílov fond neinvestuje.v voj na sousedních trzích byl podobn v voji na Burze cenn ch papírû Praha. Maìarsk index oslabil o 11 %, polsk WIG o 1,3 % a index PX50 oslabil o 2,3 %. Zbytek akciové ãásti je umístûn do akcií v USA a západní Evropû. Struktura majetku dle druhû aktiv [%] 2,48% 11,06% 44,04% 15,66% 1,93% 8,42% âeské akcie Zahraniãní akcie Pokladniãní poukázky Zahraniãní dluhopisy Dluhopisy Zaji tûné dluhopisy Hotovost 16,41% Informace o fondech 19

ÎIVNOBANKA - podílov fond V prvních mûsících roku 2000 akciové trhy pokraãovaly ve spanilé jízdû nastoupené v pfiedchozím roce. Zvlá tû technologické akcie obchodované na trhu NASDAQ v USA vykazovaly strmé nárûsty cen. Index NASDAQ posílil od zaãátku roku do bfiezna o 26 % a dostal se tak na rekordní úroveà 5136 bodû. PfiestoÏe v bfieznu jiï zaãaly pronikat varovné signály od internetov ch spoleãností a nûkter ch v robcû poãítaãû, Ïe v druhém pololetí oãekávají zpomalování trïeb, byl propad akcií povaïován pouze za pfiechodnou korekci pfiíli vysok ch cen. I nadále se udrïoval siln optimismus ohlednû budoucího v voje trhû a propad cen o více neï jednu tfietinu v porovnání s maximální hodnotou dosaïenou v bfieznu nevyvolával tak drastick scénáfi v voje cen, jak následoval v druhé polovinû roku. V prûbûhu roku 2000 oslabily americké akcie, mûfieno technologick m indexem NASDAQ o 40 %, index S&P, kter zahrnuje 500 nejvût ích spoleãností, oslabil o více neï 10 %, evropské akcie mûfiené indexem BE500 o 7 %, japonské o v razn ch 27 %. Z portfolia fondu byly bûhem roku prodány nûkteré ze zb vajících "kupónov ch" investic - jednalo se o akcie Tesly Sezam, Vodních staveb, âeské zbrojovky, Dezy, Chlumãansk ch keramick ch závodû, Kabla Kladno a IPS Praha. I pfies nepfiízniv v voj svûtov ch akciov ch trhû pfiinesla investice do podílov ch listû pozitivní efekt. PfiestoÏe ãisté obchodní jmûní pfiipadající na jeden podílov list pokleslo o 3,2 %, je tento rozdíl dán skuteãností, Ïe v prûbûhu roku do lo k vyplacení dividendy ve v i 32 Kã 1). Reáln nárûst majetku na podílov list tak za rok 2000 pfiedstavuje 1 %.Tento relativnû pfiízniv v voj byl umoïnûn dobrou v konností ãeské ãásti akciového portfolia a vysok m podílem penûïních instrumentû na portfoliu. Na Burze cenn ch papírû Praha posílil kurz podílov ch listû meziroãnû o 3 Kã, tj. o pûl procentního bodu. Diskont fondu se v prûbûhu roku postupnû sníïil z úrovnû 11,71 % na zaãátku roku na hodnotu 8,85 % na konci roku 2000. 1) Dividenda za rok 1997 ãinila 20 Kã na jeden kus podílového listu brutto. Dividenda za rok 1998 ãinila 21 Kã na jeden kus podílového listu brutto. Richard DoleÏal V voj kurzu a ãistého obchodního jmûní na podílov list Îivnobanka - podílov fond 155 122 V voj diskontu podílového listu Îivnobanka - podílov fond [%] 800 700 600 âoj na podílov list kurz podílového listu 9 500 6 400 300 3 200 100 0 12/1999 1/2000 2/2000 3/2000 4/2000 5/2000 6/2000 7/2000 8/2000 9/2000 10/2000 11/2000 12/2000 0 12/1999 1/2000 2/2000 3/2000 4/2000 5/2000 6/2000 7/2000 8/2000 9/2000 10/2000 11/2000 12/2000 20 Informace o fondech

ÎIVNOBANKA - podílov fond TrÏní ocenûní portfolia k 31. 12. 2000 Akcie a podílové listy - tuzemské Titul cenného papíru Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) Aliachem 16 370 818 500 0,07 âeská spofiitelna 35 000 8 204 000 0,69 âeské radiokomunikace 15 511 20 009 190 1,68 âesk Telecom 94 500 47 930 400 4,02 âez 258 660 26 150 526 2,19 Komerãní banka 21 000 19 154 100 1,61 Kovohutû Bfiidliãná 3 912 0 0,00 Pfierovské strojírny 63 177 0 0,00 Unipetrol 162 474 10 097 759 0,85 Celkem 132 364 475 11,09 Akcie a podílové listy - zahraniãní Titul cenného papíru Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) Advanced Micro Devices (USD: 37.813/1) 1 500 783 438 0,07 Alcatel (EUR: 35.090/1) 2 000 4 245 890 0,36 ASM Lithgraphy HLD (EUR: 35.090/1) 3 000 2 546 481 0,21 AT&T Corp. (USD: 37.813/1) 1 500 981 956 0,08 Avaya Inc. (USD: 37.813/1) 225 87 738 0,01 Barclays Bank (GBP: 56.373/1) 6 000 7 008 291 0,59 BASF AG (EUR: 35.090/1) 2 000 3 400 221 0,28 Biogen Inc. (USD: 37.813/1) 1 800 4 088 058 0,34 British Telecom PLC (GBP: 56.373/1) 9 000 2 902 082 0,24 Carrefour SA (EUR: 35.090/1) 600 1 408 513 0,12 Cisco System Inc. (USD: 37.813/1) 2 500 3 615 868 0,30 Citigroup Inc. (USD: 37.813/1) 1 700 3 282 405 0,28 Deutsche Bank (EUR: 35.090/1) 600 1 869 595 0,16 Deutsche Telecom (EUR: 35.090/1) 1 300 1 464 306 0,12 Diageo PLC (GBP: 56.373/1) 2 400 1 014 714 0,09 Ericsson (SEK: 3.971/1) 2 500 1 067 206 0,09 Ericsson LM CO ADR (USD: 37.813/1) 2 400 1 015 279 0,09 European Aeronautic Defence (EUR: 35.090/1) 1 400 1 162 321 0,10 Fleming Japanese Investment (GBP: 56.373/1) 50 000 7 413 050 0,62 Ford Motor Company (USD: 37.813/1) 1 950 1 728 172 0,14 General Electric Co. (USD: 37.813/1) 2 900 5 256 716 0,44 Glaxosmithkline (GBP: 56.373/1) 1 200 1 278 540 0,11 Hewlett Packard Co. (USD: 37.813/1) 2 200 2 625 640 0,22 IBM Corp. (USD: 37.813/1) 200 642 821 0,05 Infineon Technologies Inc. (EUR: 35.090/1) 2 000 2 777 724 0,23 ING GROEP NV (EUR: 35.090/1) 2 600 7 762 189 0,65 Intel Corporation (USD: 37.813/1) 3 750 4 262 825 0,36 Intershop Communications AG (EUR: 35.090/1) 1 100 1 293 067 0,11 Lafarge (EUR: 35.090/1) 800 2 506 830 0,21 Lloyds TSB Group (GBP: 56.373/1) 11 000 4 390 329 0,37 Lucent Techonologies (USD: 37.813/1) 2 700 1 378 284 0,12 Matav RT - ADR (USD: 37.813/1) 4 500 3 477 614 0,29 Merck (USD: 37.813/1) 300 1 062 073 0,09 Micron Technology Inc. (USD: 37.813/1) 1 300 1 745 070 0,15 Microsoft Corp. (USD: 37.813/1) 3 200 5 248 444 0,44 Mol Magyar Olaj-Es GDR (USD: 37.813/1) 5 000 3 152 659 0,26 Motorola (USD: 37.813/1) 2 700 2 067 426 0,17 Nokia Corp. (EUR: 35.090/1) 5 200 8 667 230 0,73 Oracle Corp. (USD: 37.813/1) 4 000 4 395 761 0,37 OTP Bank-GDR (USD: 37.813/1) 2 450 5 164 783 0,43 Peugeot Citroen PSA (EUR: 35.090/1) 125 1 062 788 0,09 Pfizer Inc. (USD: 37.813/1) 600 1 043 639 0,09 Philips NV (EUR: 35.090/1) 4 498 6 158 715 0,52 Red Hat Inc. (USD: 37.813/1) 2 500 590 828 0,05 Roche Holding AG - Genusss (CHF: 22.991/1) 6 2 277 488 0,19 Shell Transport & Trading (GBP: 56.373/1) 17 700 5 477 934 0,46 Schwab (Charles) Corp. (USD: 37.813/1) 4 300 4 613 659 0,39 Siemens AG (EUR: 35.090/1) 900 4 397 654 0,37 ST Microelectronics ORD (EUR: 35.090/1) 1 900 3 100 202 0,26 Sun Microsystems Inc. (USD: 37.813/1) 4 400 4 637 764 0,39 Informace o fondech 21

ÎIVNOBANKA - podílov fond Telefonica S.A. (EUR: 35.090/1) 5 000 3 087 920 0,26 Telekomunikacja Polska-GDR (USD: 37.813/1) 25 000 6 451 843 0,54 Total Fina Elf (EUR: 35.090/1) 1 000 5 558 256 0,47 Vodafone Group (GBP: 56.373/1) 48 000 6 642 994 0,56 Wal-Mart Stores Inc. (USD: 37.813/1) 2 300 4 620 276 0,39 Worldcom (USD: 37.813/1) 3 150 1 674 998 0,14 Celkem 181 638 567 15,22 Dluhopisy - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) âsob VAR/02 10 000 6 000 59 856 500 5,02 KB VAR/02 10 000 3 500 35 743 021 3,00 KB VAR2/02 10 000 7 500 75 985 469 6,37 Státní dluhopis 10,95/01 10 000 2 000 21 576 167 1,81 Celkem 193 161 156 16,19 Dluhopisy - zahraniãní Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) Komerãni Finance BV 7.125/01 10 000 58 22 902 650 1,92 (USD: 37.813/1) Celkem 22 902 650 1,92 Buy/Sell dluhopisy - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) âez 11,0625/08 10 000 10 000 116 173 409 9,74 IPB VAR/01 10 000 1 000 10 065 874 0,84 IPB VAR/01 10 000 3 000 30 197 622 2,53 MERO âr 10,3/11 100 000 400 49 960 911 4,19 MERO âr 10,3/11 100 000 400 50 320 246 4,22 MS.TEPLÁR.13,9/02 10 000 3 900 44 923 334 3,77 MS.TEPLÁR.13,9/02 10 000 1 000 11 518 804 0,97 SPT Telcom 11,3/04 10 000 2 000 23 307 567 1,95 Státní dluhopis 12,20/02 10 000 10 000 114 309 332 9,58 Celkem 450 777 099 37,78 Pokladniãní poukázky - tuzemské Titul cenného papíru Jmenovitá hodnota Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) SPP 52T 7mld 10/03 1 000 000 100 99 053 521 8,30 Celkem 99 053 521 8,30 Buy/Sell pokladniãní poukázky - tuzemské Název úãtu âíslo úãtu ZÛstatek na Podíl na majetku úãtu (Kã) fondu (%) SPP 13T 10mld 27/10 1 000 000 68 67 741 307 5,68 Celkem 67 741 307 5,68 Ostatní cenné papíry - zahraniãní Název CP Poãet kusû TrÏní cena Podíl na majetku celkem (Kã) fondu (%) Nikkei 225 Certificates (DEM: 17.941/1) 600 2 902 294 0,24 Celkem 2 902 294 0,24 22 Informace o fondech