Informační leták Apple Inc. (AAPL) Popis společnosti: Apple Inc., dříve Apple Computer Inc., je podnik založený 1976 v oblasti Silicon Valley, konkrétně ve městě Cupertinu v americké Kalifornii. Společnost Apple stála u zrodu osobních počítačů. Nyní je opět na výsluní díky svým úspěšným produktům, jako je iphone, přehrávače ipod nebo tablet ipad. V nabídce samozřejmě nechybí ani počítače stolní Mac Mini nebo Mac Pro, přenosné MacBooky nebo atraktivní allin-one počítače imac. Kromě toho je firma velmi úspěšná v oblasti prodeje hudby a mobilních aplikací. Pro své počítače vyvíjí vlastní operační systém a software. Miliardář Carl Icahn vstoupil do Applu a plánuje navýšit cenu akcií na 700 dolarů Carl Icahn nakoupil značný podíl akcií společnosti Apple a prohlásil, že dostane cenu této akcie na $700. Od července, kdy Apple oznámil finanční výsledky za uplynulé čtvrtletí, cenné papíry firmy neustále zvyšují hodnotu. K prudkému nárůstu ovšem došlo v posledních dnech po té, co Icahn na svém Twitteru oznámil, že získal ve firmě velký podíl. Aktuálně vlastní akcie Applu již za necelé $4 mld. Investorská legenda Carl Icahn prohlásil, že akcie Applu jsou extrémně podhodnocené a zasloužily by si cenu 700 USD za kus. Icahn se již sešel s šéfem Applu Timem Cookem, kde nastínil svůj plán a navrhuje: Zpětný odkup akcií za 150 miliard dolarů (přibližně třetina tržní kapitalizace firmy) Odkupem akcií se sníží počet cenných papírů na trhu a tím se zvýší jejich hodnota ($625 za kus) Dalším důvodem, proč Apple bude odkupovat své akcie, je přebytek hotovosti, pro kterou nemá žádné další uplatnění. Společnost tak skoupí své akcie, o kterých se domnívá, že jsou podhodnocené a vhodné k nákupu. Akcie společnosti Apple jsou stále silně podhodnocené. Od září 2012, kdy ustoupily ze svých maxim, poklesly až k hodnotě $390. Nyní konečně přicházejí zprávy, které investoři potřebují slyšet, a které mohou nastartovat rally na akciích Applu až k jejich férové ceně $700. Vítejte na podhodnocené jablečné párty, pane Icahn
Carl Celian Icahn Vystudoval Princeton University. Svou kariéru na Wall Street odstartoval v roce 1961 a už v roce 1968 založil Icahn & Co., společnost s cennými papíry zaměřenou na opce a risk arbitráže a o deset let později začal přebírat kontrolu v některých privátních společnostech. Významný podíl vlastnil nebo vlastní např. v Time Warner, Phillips Petroleum, Western Union, Viacom, Marvel Comics, Motorola. V poslední době proslul především svým zájmem o převzetí Yahoo! Carl Icahn je 15. nejbohatší muž v USA, v žebříčku Forbes 400 obsadil 21. místo a celkově je 26. nejbohatší muž na světě. Další, kdo se k nákupům akcií Applu přidal je miliardář a 30. nejbohatší muž světa George Soros, který uzavřel veškeré své pozice ve zlatě a místo toho nakoupil 66 tisíc akcií Applu. Společnosti se na trhu dále daří velice dobře a každoročně navyšuje své zisky. Za rok 2012 Apple ohlásil výnosy ve výši $156,5 mld. a čistý zisk $41,7 mld. Obě tato čísla jsou rekordní v historii společnosti. Pro srovnání v roce 2011 utržil pouze $108,2 mld. a vydělal $25,9 mld. čistého zisku. Jedná se o meziroční nárůst tržeb o 44,6 % a zisku dokonce o 61 %! Co je důležitější než nový iphone? Je ironické, že nejočekávanější událostí od Applu nebyla ani smart televize, ani počítače Mac s dotykovou obrazovkou, a dokonce ani vytoužený levnější iphone či ipad. Tou nejočekávanější událostí byla dohoda společnosti Apple s čínskou společností China Mobile. Nejdůležitější faktor, který může dostat akcie AAPL na hranici 1 000 USD je právě dohoda s největším mobilním operátorem na světě se 760 000 000 zákazníky (63 % trhu). Apple podepsal smlouvu s největším světovým mobilním operátorem 3. 1. 2014 V prvních dvou dnech předobjednávky na iphone 5S činily 250 000 kusů. Analytici očekávají, že v roce 2014 by měl Apple prodat 15 25 milionů nových iphonů prostřednictvím distribučních kanálů od China Mobile. Tyto prodeje můžou Applu navýšit zisk až o $3 mld. Apple se snaží dobýt Čínu Apple myslí podnikání v Číně opravdu vážně. Společnost zřídila oficiální obchod na Tmall, což je hlavní obchodní platforma společnosti Alibaba. V pátek 10. 1. 2014 otevřel svůj 10. kamenný obchod v Číně. Apple v Číně již provozuje svůj internetový obchod Taobao, který také patří pod Alibabu. Tmall však na rozdíl od Taobao pracuje výhradně se zavedenými značkami nikoliv jednotlivými prodejci. Taobao má vyšší bariéry vstupu na trh pro drobné obchodníky, jelikož obchodníci musí zaplatit roční servisní poplatek a provize z každé transakce. V současné době má Taobao více než 70 000 obchodníků světových značek. Wall Street Journal se domnívá, že se Čína právě stává největším světovým internetovým prodejcem a bere tak prvenství Americe.
Ukazatele finanční analýzy: Jen stěží lze na trhu nalézt podhodnocenější akcii, než je za současných $500 Apple! ROE = 29,9 Návratnost vlastního kapitálu, se u Applu pohybuje okolo hodnoty 30, což je samo o sobě neuvěřitelné. Pouze 2 společnosti obchodující se na burze, které mají tržní kapitalizaci přes 200 miliard USD, mají vyšší ROE než Apple (China Mobile a IBM). P/E = 12,17 Hodnota P/E* je aktuálně 12,17 bodů, což je 109 % pod pětiletým průměrem Applu, který je 25,4 bodů! P/E Applu se pohybuje 16 % pod P/E indexu S&P 500. To znamená, že Apple vykazoval o 16 % vyšší výnos, než průměrný výnos všech společností z indexu S&P 500. * (tržní cena / zisk za posl. rok) Forward P/E = 11,5 Hodnota Forward P/E** Tato hodnota je 84 % pod pětiletým průměrem Applu, který je 21,1 bodů! Hodnota Forward P/E Applu je navíc 15 % pod Forward P/E indexu S&P 500! To znamená, že Apple slibuje o 15 % větší výnos, než průměrný výnos všech společností z indexu S&P 500. ** (tržní cena /očekávaný zisk) PEG = 0,67 Hodnota PEG*** je na hodnotě 0,67, což je 40 % pod pětiletým průměrem Applu a 65 % pod průměrem ostatních společností. *** [(tržní cena / zisk) / růst očekávaného zisku] Závěr: Kdyby Forward P/E bylo na hodnotě 20, což je pouze na půl cesty mezi aktuálním P/E a pětiletým průměrným P/E Applu, tak by akcie stála 870 USD! Je jen otázka času, kdy se hodnota P/E vrátí ke svým pětiletým průměrům a cena akcie bude na své férové hodnotě. Ze všech ukazatelů finanční analýzy vyplývá, že Apple je i přes svou cenu okolo 500 USD, díky svým výnosům levnější než většina společností na trhu. A nejen to! Apple je nyní dokonce levnější, než při vstupu na burzu! To dokazuje i poměr cena akcie a zisk společnosti tenkrát a nyní.
Hospodářské výsledky: ROČNÍ HOSPODAŘENÍ SPOLEČNOSTI DATUM CELKOVÉ PŘÍJMY [USD] ČISTÝ ZISK [USD] MARŽE [%] 26. 8. 2009 42 905 000 000 8 235 000 000 19,19 24. 8. 2010 65 225 000 000 14 013 000 000 21,5 23. 8. 2011 108 249 000 000 25 922 000 000 24 28. 8. 2012 156 508 000 000 41 733 000 000 26,7 Z tabulky je patrné, že příjmy společnosti rostou meziročně v průměru o 54 % a zisk dokonce o 72 %. Velice pozitivní je i fakt, že marže se oproti konkurenci každoročně navyšují. ROČNÍ HOSPODAŘENÍ SPOLEČNOSTI KVARTÁL CELKOVÉ PŘÍJMY [USD] ČISTÝ ZISK [USD] MARŽE [%] 3Q11 28 270 000 000 6 623 000 000 23,4 4Q11 46 333 000 000 13 064 000 000 28 1Q12 39 186 000 000 11 622 000 000 29,6 2Q12 35 023 000 000 8 824 000 000 25,2 3Q12 35 966 000 000 8 223 000 000 22,9 Z tabulky je jasně vidět, že nejúspěšnější období pro Apple je 1. a 4. kvartál. Tato skutečnost se odráží také ve výnosnosti a růstu akcií viz následující studie. Výkonnost akcií společnosti Apple v jednotlivých čtvrtletích: Jednoznačně nejvýkonnější čtvrtletí akcií společnosti Apple je 1. a 4. kvartál. Tento zájem o akcie si lze vysvětlit jednak prázdninovým efektem, kdy není o akcie takový zájem a jednak Vánocemi a s nimi spojeným představováním nových produktů ze strany společnosti.
Průměrný výnos za jednotlivá čtvrtletí 1Q 2Q 3Q 4Q 12,48 % 7,33 % 9,79 % 13,29 % Průměrný výnos za jednotlivá pololetí 12Q 34Q 41Q 23Q 19,52 % 23,01 % 26 % 19,60 % 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 2.10.2000 12,07 1.10.2003 10,35 2.10.2006 74,54 1.10.2009 180,09-38,61% 2,80% 13,34% 16,51% 29.12.2000 7,41 31.12.2003 10,64 29.12.2006 84,48 31.12.2009 209,83 2.1.2001 7,41 2.1.2004 10,59 3.1.2007 83,44 4.1.2010 213,1 48,31% 27,10% 10,87% 9,81% 30.3.2001 10,99 31.3.2004 13,46 30.3.2007 92,51 31.3.2010 234 2.4.2001 10,75 1.4.2004 13,5 2.4.2007 93,25 1.4.2010 234,96 7,72% 20,00% 30,32% 6,59% 29.6.2001 11,58 30.6.2004 16,2 29.6.2007 121,52 30.6.2010 250,45 2.7.2001 11,9 1.7.2004 16,08 2.7.2007 120,74 1.7.2010 247,42-35,13% 19,96% 26,56% 14,19% 28.9.2001 7,72 30.9.2004 19,29 28.9.2007 152,81 30.9.2010 282,54 1.10.2001 7,74 1.10.2004 19,25 1.10.2007 155,67 1.10.2010 281,31 40,83% 66,55% 26,70% 14,17% 31.12.2001 10,9 31.12.2004 32,06 31.12.2007 197,23 31.12.2010 321,18 2.1.2002 11,6 3.1.2005 31,51 2.1.2008 194,01 3.1.2011 328,16 1,55% 31,67% -26,35% 5,75% 28.3.2002 11,78 31.3.2005 41,49 31.3.2008 142,89 31.3.2011 347,02 1.4.2002 12,18-27,59% 1.4.2005 40,72-10,00% 1.4.2008 148,89 11,98% 1.4.2011 343,09-2,58% 28.6.2002 8,82 30.6.2005 36,65 30.6.2008 166,72 30.6.2011 334,23 1.7.2002 8,49-14,96% 1.7.2005 36,34 46,89% 1.7.2008 173,93-34,93% 1.7.2011 341,79 11,09% 30.9.2002 7,22 30.9.2005 53,38 30.9.2008 113,17 30.9.2011 379,69 1.10.2002 7,22-1,25% 3.10.2005 54,21 32,04% 1.10.2008 108,65-21,78% 3.10.2011 373 8,12% 31.12.2002 7,13 30.12.2005 71,58 31.12.2008 84,99 30.12.2011 403,27 2.1.2003 7,37 3.1.2006 74,43 2.1.2009 90,36 3.1.2012 409,47-4,48% -16,10% 15,84% 45,80% 31.3.2003 7,04 31.3.2006 62,45 31.3.2009 104,67 30.3.2012 596,99 1.4.2003 7,05 3.4.2006 62,38 1.4.2009 108,23 2.4.2012 615,99 34,61% -8,58% 31,04% -5,60% 30.6.2003 9,49 30.6.2006 57,03 30.6.2009 141,82 29.6.2012 581,5 1.7.2003 9,5 3.7.2006 57,7 1.7.2009 142,22 1.7.2012 592,52 8,63% 32,84% 29,77% 12,59% 30.9.2003 10,32 29.9.2006 76,65 30.9.2009 184,56 30.9.2012 667,1 Závěr: Investice do akcií společnosti Apple je nejefektivnější při nákupu ve 2. či 3. čtvrtletí (tj. od 1. 4. do 30. 9.). V následujícím 4. a 1. čtvrtletí (tj. od 1. 10. do 31. 3.) dosahují akcie společnosti nejvyšších zhodnocení.
PRÁVNÍ SDĚLENÍ Tento materiál je pouze informativního charakteru. Nejedná se o investiční doporučení, které by splňovalo náležitosti vyhlášky ČNB č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení. Nejde o propagaci nákupu cenných papírů, jde o aktuálně předpokládané skutečnosti. Výše uvedené informace jsou obecně známé a veřejně dostupné. Obchody s cennými papíry mohou vždy vést jak k zisku, tak ke ztrátě!