Akcie obsah přednášky
|
|
- Lubomír Beneš
- před 9 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 obsah přednášky 1) Úvod do akcií (definice, druhy, základní principy) 2) Akciové analýzy 3) Cena akcie 4) Výnosnost akcie 5) Štěpení akcií 6) definice je cenný papír dokládající podíl akcionáře na základním kapitálu akciové společnosti. Vlastnictvím akcie akcionář získává následující základní práva: právo podílet se na řízení akciové společnosti, právo podílet se na zisku společnosti a právo podílet se na likvidačním zůstatku společnosti. Popř. další práva jako např. odebírací práva atd. Základní pojmy Nominální hodnota Základní kapitál Vlastní kapitál Emisní ážio kladný rozdíl mezi emisním kurzem akcie (kurzem při jejím vydání na primárním trhu) a její nominální hodnotou Cizí kapitál Kurz akcie (tržní cena) Vnitřní hodnota akcie (teoretická cena) Srovnání vnitřní hodnoty akcie a tržní ceny Dividenda Proč jsou akcie obecně více rizikové (kolísavé) než dluhopisy?
2 Analýzy Fundamentální akciová analýza Technická akciová analýza Psychologická akciová analýza Teorie efektivních trhů Druhy akcií Kmenové Prioritní Zaměstnanecké Ostatní (zakladatelské apod.) Různé třídy akcií v USA (rozdíly jsou v právech, která jsou s danými třídami akcií spojeny) Cena akcie Tržní cena kurz Teoretická cena vnitřní hodnota -- na základě komparace těchto hodnot stanovujeme, zdali je akcie nadhodnocenáči podhodnocená a rozhodujeme se, zdali ji prodáme/neprodáme nebo koupíme/nekoupíme. Různé metody pro stanovení vnitřní hodnoty akcie, např.: -- dividendový diskontní model -- ziskové modely (P/E) -- historické modely
3 Dividendový diskontní model Založen na skutečnosti, že vnitřní hodnota akcie je rovna současné hodnotě všech budoucích peněžních toků plynoucích z akcie (dividenda, popř. prodejní cena). Diskontování budoucích peněžních toků poté probíhá prostřednictvím požadované výnosnosti, která se skládá z bezrizikové úrokové sazby, prémie za riziko a prémie za likviditu (resp. nelikviditu). Dividendový diskontní model Základní princip výpočtu teoretické ceny akcie (viz kapitola Teorie investičního rozhodování): d1 C = (1 + r) 1 d 2 + (1 + r) 2 d 3 + (1 + r) 3 d n + C (1 + r) n n Dividendový diskontní model Odvozený tvar dividendového diskontního modelu:
4 Dividendový diskontní model př. 1 Dividendový diskontní model s konstantním tempem růstu dividendy Dividendový diskontní model př. 2 Za jakou maximální cenou je investor ochoten koupit akcii, na kterou byla v roce 1997 vyplacena dividenda ve výši 200 Kč a od které požaduje roční výnosnost minimálně 15 %? Jak se změní akceptovatelná cena akcie z předchozího příkladu, pokud emitent plánuje pravidelné roční zvýšení dividendy o 5 %?
5 Dividendový diskontní model př. 3 společnosti A se na burze prodává za Kč, společnost vyplácí konstantní dividendu ve výši 100 Kč ročně, která je navíc zdaněná 15% daní. Koupíte tuto akcii, pokud požadujete výnosnost minimálně 10 % p. a.? převzato z publikace: Radová, J. Chýna, V. Málek, J. Finanční matematika v příkladech. 2. vyd. Praha: Professional Publishing, stran. ISBN Dividendový diskontní model př. 4 společnosti B se na burze prodávají za Kč. Analytici soudí, že akcie jsou správně oceněny. V letošním roce společnost vyplatila dividendu 100 Kč po zdanění na akcii. Společnost udržuje stabilní míru růstu dividend ve výši 5 % ročně. Určete požadovanou výnosnost z akcií společnosti B, pokud jsou dividendy daněny srážkovou daní 15 %. převzato z publikace: Radová, J. Chýna, V. Málek, J. Finanční matematika v příkladech. 2. vyd. Praha: Professional Publishing, stran. ISBN Dividendový diskontní model př. 5 Jaká bude vnitřní hodnota akcie společnosti C za 5 let, pokud právě vyplatila dividenda ve výši 100 Kč na akcii a v následujících letech očekáváte stabilní růst dividend ve výši 5 % ročně? Požadovaná výnosnost u této akcie činí 10 % p. a. převzato z publikace: Radová, J. Chýna, V. Málek, J. Finanční matematika v příkladech. 2. vyd. Praha: Professional Publishing, stran. ISBN
6 Cena akcie ziskový model a historické modely ziskový model: základním ukazatelem ziskového modelu je tzv. P/E ratio historické modely: tržby, účetní hodnota, cash flow, dividenda apod. (P/S, P/BV, P/CF, P/D) Výnosnost akcií Běžná výnosnost Výnosnost akcií Očištěná výnosnost
7 Výnosnost akcií Celková výnosnost Výnosnost akcií Celková výnosnost příklad část I Výnosnost akcií Celková výnosnost příklad část II
8 Výnosnost akcií Celková výnosnost obecný vztah Pozn.: Celková výnosnost při držbě do 1 roku vs. nad 1 rok Štěpení akcií Štěpení akcií př. 1
9 Štěpení akcií př. 2 Jaký je celkový výnos z obchodu s akciemi na nichž proběhlo štěpení v poměru 1:3, které investor nakoupil za 500 Kč a prodal za 210 Kč? Rozhodné datum pro výplatu dividendy (datum ex-dividendy) ve výši 25 Kč bylo Dne proběhlo další štěpení akcií v poměru 1:4 S akciemi je spjata celářada dalších cenných papírů počínaje konvertibilními obligacemi, přes zatímní listy, odvozené cenné papíry (deriváty) až po odebírací práva. Obecně je odebírací právo přednostní právo stávajících akcionářů na koupi nově emitovaných (tzv. mladých) akcií při navyšování základního jmění. Mladé akcie jsou většinou emitovány za cenu nižší než je aktuální cena starých akcií na kapitálovém trhu. bývají spjaty se starými akciemi - většinou na jednu starou akcii připadá jedno odebírací právo. Stávající akcionáři mají přednostní právo na koupi mladých akcií především z důvodu udržení si svého majetkového podílu na společnosti. Počet akcií, které můžou při úpisu nakoupit lze spočítat podle tzv. odebíracího poměru. Odebírací poměr udává jaký počet starých akcií (odebíracích práv) musíme vlastnit, abychom si mohli za zvýhodněný emisní kurz koupit jednu mladou akcii. Odebírací poměr vyjádříme jako podíl původního základního jmění (základního kapitálu) a navyšovaného základního jmění (základního kapitálu).
10 Výpočet odebíracího (odběrního) poměru: OP = ZK ZK P E = s N m N
11 K S K HOP = OP +1 M př. 1 Jaká je hodnota odebíracích práv u akcií s novou emisí, která byla emitována v emisní ceně 1400 Kč při navýšení ZK společnosti ze 120 mil. CZK na 150 mil. CZK? Kurz akcií na BCPP před novou emisí byl 1654 Kč. převzato z publikace: Radová, J. Chýna, V. Málek, J. Finanční matematika v příkladech. 2. vyd. Praha: Professional Publishing, stran. ISBN
12 Pokud u mladých akcií není nárok na výplatu nadcházející dividendy, je tato skutečnost ve vzorci pro výpočet hodnoty odebíracího práva zohledněna následujícím způsobem: HOP = K S d K OP +1 M př. 2 Akciová společnost A má základní kapitál 350 mil. Kč a rozhodla se jej navýšit na 400 mil. Kč. Kurz starých akcií byl kótován na úrovni Kč za akcii. Nové akcie jsou prodávány za Kč. Stanovte: a) Odebírací poměr b) Hodnotu odebíracích práv pro 21 starých akcií, které vlastníte c) Kolik mladých akcií si můžete koupit, pakliže uplatníte odebírací práva ke všem akciím, které vlastníte d) Na jakém novém kurzu se akcie společnosti A ustálí na trhu po emisi mladých akcií? Hodnota odebíracích práv se po oddělení od akcie mění v závislosti na změně jejího kurzu.
13 Speciální příklad AB se na burze obchodovaly za Kč. Akciová společnost AB zvýšila základní kapitál z 500 mil na 750 mil. Nově emitované akcie se na primárním trhu prodávaly za Kč. Po jejich uvedeni na sekundární trh jste je koupili, byla vyplacena dividenda ve výši 25 Kč za akcii jste je prodali za 781,6 Kč/akcie. Jaká byla roční míra výnosu z této transakce, když víte, že se akcie rozštěpily v poměru 1:5 a v poměru 1:3? Výnos vs. riziko převzato z publikace: Radová, J. Chýna, V. Málek, J. Finanční matematika v příkladech. 2. vyd. Praha: Professional Publishing, stran. ISBN
Obligace obsah přednášky
Obligace obsah přednášky 1) Úvod do cenných papírů 2) Úvod do obligací (vymezení, dělení) 3) Cena obligace (teoretická, tržní, kotace) 4) Výnosnost obligace 5) Cena kupónové obligace mezi kupónovými platbami
VíceAkciové společnosti (a. s.)
AKCIE Akciové společnosti (a. s.) Nejčastější právní forma průmyslových a finančních společností Kapitálově nejsilnější společnosti Nejdůvěryhodnější společnosti Mohou získat kapitál od investorské veřejnosti
VícePE 301 Podniková ekonomika 2. Eva Kislingerová. Hodnota kmenových akcií a. obligací. Téma 2. Eva Kislingerová
PE 301 Podniková ekonomika 2 Eva Kislingerová Téma 2 obligací Hodnota kmenových akcií a Téma 2 2-2 Struktura přednášky Cenné papíry akcie, obligace Tržní míra kapitalizace (market capitalization rate)
VíceVyjadřují se v procentech z hodnoty vloženého kapitálu. Někdy se pro jejich označení používá termín cena kapitálu.
1. Cena kapitálu Náklady kapitálu představují pro podnik výdaj, který musí zaplatit za získání různých forem kapitálu (tj. za získání např. různých forem dluhů, akciového kapitálu, nerozděleného zisku
VíceCZ.1.07/1.5.00/34.0499
Číslo projektu Název školy Název materiálu Autor Tematický okruh Ročník CZ.1.07/1.5.00/34.0499 Soukromá střední odborná škola Frýdek-Místek, s.r.o. VY_32_INOVACE_261_ESP_11 Marcela Kovářová Datum tvorby
VíceCvičebnice z OCP. Týmová práce studentů. Práce studenta v průběhu akademického roku ve cvičeních je členěna do dvou částí:
Cvičebnice z OCP Práce studenta v průběhu akademického roku ve cvičeních je členěna do dvou částí: 1. Týmová práce studentů. Tato spočívá v prezentaci problémových studií, které jsou předem v této cvičebnici
Více19.10.2015. Finanční matematika. Čas ve finanční matematice. Finanční matematika v osobních a rodinných financích
Finanční matematika v osobních a rodinných financích Garant: Ing. Martin Širůček, Ph.D. Lektor: Ing. Martin Širůček, Ph.D. - doktorské studium oboru Finance na Provozně ekonomické fakultě Mendelovy univerzity
VíceObligace II obsah přednášky
Obligace II obsah přednášky 1) Durace obligace 2) Durace portfolia 3) Obchodování obligací kurzovní lístky Durace definice Durace udává střední dobu splatnosti obligace (tento pojem zavedl v roce 1938
VíceTématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti
Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace
VíceObor účetnictví a finanční řízení podniku
Obor účetnictví a finanční řízení podniku TEST Z FINANČNÍHO ÚČETNICTVÍ celkem 40 bodů Zvolte nejvhodnější odpověď na následující otázky (otázky se nevztahují k žádnému z početních příkladů a nijak na sebe
VícePILOTNÍ ZKOUŠKOVÉ ZADÁNÍ
INSTITUT SVAZU ÚČETNÍCH KOMORA CERTIFIKOVANÝCH ÚČETNÍCH CERTIFIKACE A VZDĚLÁVÁNÍ ÚČETNÍCH V ČR ZKOUŠKA ČÍSLO 11 FINANČNÍ ŘÍZENÍ PILOTNÍ ZKOUŠKOVÉ ZADÁNÍ ÚVODNÍ INFORMACE Struktura zkouškového zadání: 1
VíceSeznam studijní literatury
Seznam studijní literatury Zákon o účetnictví, Vyhlášky 500 a 501/2002 České účetní standardy (o CP) Kovanicová, D.: Finanční účetnictví, Světový koncept, Polygon, Praha 2002 nebo později Standard č. 28,
VíceCenné papíry a majetkové podíly. Michal Řičař Sandra Parmová
Cenné papíry a majetkové podíly Michal Řičař Sandra Parmová Obsah Úvod Legislativní východiska Daňové souvislosti Pravidla oceňování Daňové dopady Daň vybíraná srážkou podle zvláštní sazby daně Účetní
VíceTéma 13: Oceňování podniku
Téma 13: Oceňování podniku 1. Důvody zjišťování tržní hodnoty podniku 2. Postup při oceňování 3. Metody oceňování podniku: A) Výnosové metody B) Metody tržního srovnání C) Majetkové ocenění (substanční
Více3.1.1. Výpočet vnitřní hodnoty obligace (dluhopisu)
Využití poměrových ukazatelů pro fundamentální analýzu cenných papírů Principem této analýzy je stanovení, zda je cenný papír na kapitálovém trhu podhodnocen, správně oceněn, nebo nadhodnocen. Analýza
VíceCenný papír. Právo vázne na listině, listina je nezbytná pro. Pokud osoba listinu nemá, nemůže právo s ní spojené vykonávat ani převádět.
Cenný papír Je listina, se kterou je právo spojeno takovým způsobem, že je po vydání cenného papíru nelze bez této listiny uplatnit ani převést. ( 514 NOZ) Právo vázne na listině, listina je nezbytná pro
VíceOtázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU
Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy Předmět: Ekonomie a bankovnictví Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU Jsou vydávány na dobu delší než 1 rok Stejně jako šeky a směnky mají zákonem
Vícefinanční trh- místo střetu N a P po penězích a jiných majetkových hodnotách
Otázka: Finanční trh a cenné papíry- kapitálový trh Předmět: Ekonomie Přidal(a): Minninka FINANČNÍ TRH trh- místo střetu N a P finanční trh- místo střetu N a P po penězích a jiných majetkových hodnotách
VíceUkazatele rentability
Poměrové ukazatele Členění ukazatelů ukazatele rentability ukazatele aktivity (efektivnosti) ukazatele finanční závislosti (zadluženosti) ukazatele likvidity (platební schopnosti) ukazatele tržní hodnoty
VíceIntegrovaná střední škola, Hodonín, Lipová alej 21, 695 03 Hodonín
Integrovaná střední škola, Hodonín, Lipová alej 21, 695 03 Hodonín Registrační číslo CZ.1.07/1.5.00/34.0412 Označení DUM Ročník VY_32_INOVACE_Úč24.02 První a druhý Tematická oblast a předmět Název učebního
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Krátkodobé
VíceFinanční trhy. Fundamentální analýza
Finanční trhy Fundamentální analýza Charakteristika fundamentální analýzy (I) FA je nejvíce používanou analýzou akcií. Vychází z předpokladu, že na trhu existují cenné papíry podhodnocené a nadhodnocené.
VíceAnalýza cenných papírů 2 Analýza dluhopisů. Alikvótní úrokový výnos a cena dluhopisu mezi kupónovými platbami
Analýza cenných papírů 2 Analýza dluhopisů Alikvótní úrokový výnos a cena dluhopisu mezi kupónovými platbami Analýza dluhopisů Alikvótní úrokový výnos (naběhlý kupón) Cena kupónového dluhopisu mezi kupónovými
VíceStřední škola ekonomiky, obchodu a služeb SČMSD Benešov, s.r.o. Benešov, Husova 742 EKONOMIKA. Ing. Ivana Frantesová
Střední škola ekonomiky, obchodu a služeb SČMSD Benešov, s.r.o. Benešov, Husova 742 EKONOMIKA Ing. Ivana Frantesová 1 Akcie III/2 VY_32_INOVACE_24 2 Název školy Registrační číslo projektu Název projektu
Více1 Cash Flow. Zdroj: Vlastní. Obr. č. 1 Tok peněžních prostředků
1 Cash Flow Rozvaha a výkaz zisku a ztráty jsou postaveny na aktuálním principu, tj. zakládají se na vztahu nákladů a výnosů k časovému období a poskytují informace o finanční situaci a ziskovosti podniku.
VíceI) Vlastní kapitál 1) Základní jmění /upsaný kapitál/ 2) Kapitálové fondy: - ážio/disážio - dary - vklady společníků 3)Fondy ze zisku: - rezervní
Náklady na kapitál I) Vlastní kapitál 1) Základní jmění /upsaný kapitál/ 2) Kapitálové fondy: - ážio/disážio - dary - vklady společníků 3)Fondy ze zisku: - rezervní fond - statutární a ostatní fondy 4)
VíceEkonomika Akcie. Název školy. SŠHS Kroměříž. Ing. Eva Zmeškalová VY_32_INOVACE EKO. Autor. Stupeň a typ vzdělávání. Odborné vzdělávání
Ekonomika Akcie Název školy Číslo projektu Autor Název šablony Název DUMu Stupeň a typ vzdělávání Vzdělávací oblast Vzdělávací obor Vzdělávací okruh Druh učebního materiálu Cílová skupina Anotace SŠHS
VíceZákladní druhy finančních investičních instrumentů
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 2 strana 3 Akcie Vymezení a legislativa Majetkový
VíceHodnocení pomocí metody EVA - základ
Hodnocení pomocí metody EVA - základ 13. Metoda EVA Základní koncept, vysvětlení pojmů, zkratky Řízení hodnoty pomocí EVA Úpravy účetních hodnot pro EVA Náklady kapitálu pro EVA jsou WACC Způsob výpočtu
VíceZáklady teorie finančních investic
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základy teorie finančních investic strana 2 Úvod do teorie investic Pojem investice Rozdělení investic a)
VícePOLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2003
. Jihomoravská plynárenská, a.s. Plynárenská 499/1 657 02 Brno. POLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2003.......... emitenta registrovaného cenného papíru ISIN CZ0005078956 zpracovaná na základě 80b zákona
VíceZákladní pojmy. Dividenda - je podíl na zisku společnosti vyplývající z vlastnictví akcie. Forma dividend
Akcie Akciová společnost- je obchodní společnost, jejíž kapitál je rozdělen na stejné podíly, obchodovatelné akcie. Ty se kupují a prodávají na kapitálových trzích. Akciová společnost patří k nejrozšířenějším
VíceNáklady kapitálu. Finanční struktura by měla korespondovat s majetkovou strukturou z hlediska časovosti. Stálá aktiva. Dlouhodobý.
Náklady na kapitál Náklady kapitálu Finanční struktura by měla korespondovat s majetkovou strukturou z hlediska časovosti Aktiva (majetek) Stálá aktiva Oběžná aktiva Dlouhodobý majetek Trvalý OM Dlouhodobý
VíceEkonomika IV. ročník. 021_Pravní formy obchodních korporací akciová společnost
Ekonomika IV. ročník 021_Pravní formy obchodních korporací akciová společnost Akciová společnost (a. s.) Akciová společnost je obchodní společnost, jejíž kapitál je rozdělen na stejné podíly = obchodovatelné
VíceCvičebnice z FIT. Práce studenta v průběhu akademického roku ve cvičeních je členěna do dvou částí:
Cvičebnice z FIT Práce studenta v průběhu akademického roku ve cvičeních je členěna do dvou částí: 1. Týmová práce studentů. Tato spočívá v prezentaci problémových studií, které jsou předem v této cvičebnici
Více(Aktualizovaná verze 09/08)
Metodické listy pro kombinované studium předmětu Podnikové finance a finanční plánování (PFP_2) (Aktualizovaná verze 09/08) Přednášející: Ing. Jana Kotěšovcová Způsob zakončení předmětu: zápočet formou
VíceVýukový materiál zpracován v rámci projektu EU peníze školám
Výukový materiál zpracován v rámci projektu EU peníze školám Registrační číslo projektu CZ. 1.07/1.5.00/34.0996 Číslo materiálu VY_32_INOVACE_EKO148 Název školy Obchodní akademie, Střední pedagogická škola
VíceMezinárodní finanční trhy
Úvod Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA jan_vejmelek@kb.cz Investiční bankovnictví Náplň kurzu Úvod do mezinárodních finančních trhů Devizový trh a jeho instrumenty Mezinárodní finanční instituce Teorie mezinárodního
VíceFINANČNÍ A SPRÁVNÍ. Metodický list č. 1. Název tématického celku: Vymezení problematiky oceňování podniku. Analýza makroprostředí a odvětví
Metodický list č. 1 Vymezení problematiky oceňování podniku. Analýza makroprostředí a odvětví Studenti by měli pochopit pojem oceňování podniku, jeho účel, kdo oceňování provádí, rozlišit pojmy cena a
VíceCenné papíry základní charakteristika
Cenné papíry základní charakteristika Cenný papír nebo zápis v příslušné evidenci spojený s nárokem,. Jejich podobu, údaje a možné operace upravují zákony.. Emitent (výstavce) Osoba, která. státní CP (státní
VíceVysoká škola ekonomická Fakulta financí a účetnictví
Vysoká škola ekonomická Fakulta financí a účetnictví PŘIJÍMACÍ ZKOUŠKY NA INŢENÝRSKÉ STUDIUM specializace Učitelství ekonomických předmětů pro střední školy školní rok 2006/2007 TEST Z ODBORNÝCH PŘEDMĚTŮ
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VícePodniková ekonomika : majetková a kapitálová výstavba podniku Ing. Vlastimil K. Vyskočil, CSc. 2005
Podniková ekonomika : majetková a kapitálová výstavba podniku Ing. Vlastimil K. Vyskočil, CSc. 2005 MAJETKOVÁ A KAPITÁLOVÁ VÝSTAVBA PODNIKU 1. Majetek podniku a jeho finanční krytí 2. Majetkovástruktura
VíceJak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka
Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!
VíceSEMINÁŘ PRO POKROČILÉ INVESTIČNÍ ROZHODOVÁNÍ. Milan Vaníček Petr Sklenář
SEMINÁŘ PRO POKROČILÉ INVESTIČNÍ ROZHODOVÁNÍ Milan Vaníček Petr Sklenář 1 Riziko a horizont určuje nástroje a techniku Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Dlouhodobý -roky -investování
VíceOceňování podniku. Základní metody oceňování podniku
Oceňování podniku Základní metody oceňování podniku Postup při oceňování podniku Prvním krokem při oceňování podniku je vyjasnění důvodu, kvůli kterému je oceňování prováděno Druhým krokem je ujasnění
VíceOcenění firem. náš základní přístup
Ocenění firem náš základní přístup Typy ocenění Existují v zásadě 3 typy ocenění: 1. Na základě analýzy výnosů 2. Na základě analýzy majetku 3. Metody založené na trhu - analýza kapitálového trhu a trhu
VíceTomáš Cipra: Matematika cenných papírů. Professional Publishing, Praha 2013 (288 stran, ISBN: ) ÚVOD.. 7
Tomáš Cipra: Matematika cenných papírů. Professional Publishing, Praha 2013 (288 stran, ISBN: 978-80-7431-079-9) OBSAH ÚVOD.. 7 1. DLUHOPISY.. 9 1.1. Dluhopisy v praxi... 9 1.1.1. Princip dluhopisů 9 1.1.2.
VíceAnalýzy a doporučení
Fio Analýzy a doporučení Komerční banka Fio banka, a.s. 15.3.2011 Aktualizace ocenění společnosti Komerční banka, a.s. Nové doporučení akumulovat Předešlé doporučení držet Nová cílová cena 4 549,- Kč Předešlá
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VíceMO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi
Projekt: Reg.č.: Operační program: Škola: Tematický okruh: Jméno autora: MO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi CZ.1.07/1.5.00/34.0903 Vzdělávání pro konkurenceschopnost Hotelová škola, Vyšší
VícePodnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které
Oceňování podniku Podnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které patří podnikateli a slouží k provozování
VíceAnalýza návratnosti investic/akvizic
Analýza návratnosti investic/akvizic Klady a zápory Hana Rýcová Charakteristika investice: Investice jsou ekonomickou činností, kterou se subjekt (stát, podnik, jednotlivec) vzdává své současné spotřeby
VíceFRP 6. cvičení Měření rizika
FRP 6. cvičení Měření rizika Podnikatelské riziko představuje možnost, že dosažené výsledky podnikání se budou kladně či záporně odchylovat od předpokládaných výsledků. Toto riziko vzniká např. při zavádění
VícePOLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2004
. Jihomoravská plynárenská, a.s. Plynárenská 499/1 657 02 Brno. POLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2004.......... emitenta registrovaného cenného papíru ISIN CZ0005078956 zpracovaná na základě 80b zákona
VíceFINANČNÍ MATEMATIKA. Ing. Oldřich Šoba, Ph.D. Rozvrh. Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo ZS 2009/2010
Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo FINANČNÍ MATEMATIKA ZS 2009/2010 Ing. Oldřich Šoba, Ph.D. Kontakt: e-mail: oldrich.soba@mendelu.cz ICQ: 293-727-477 GSM: +420 732 286 982 http://svse.sweb.cz web
VíceIII) Podle závislosti na celkovém ekonomickém vývoji či na vývoji v jednotlivé firmě a) systematické tržní, b) nesystematické jedinečné.
Měření rizika Podnikatelské riziko představuje možnost, že dosažené výsledky podnikání se budou kladně či záporně odchylovat od předpokládaných výsledků. Toto riziko vzniká např. při zavádění nových výrobků
VíceFinAnalysis Vstupní údaje Tisk:
FinAnalysis Vstupní údaje Tisk: 4.11.218 Vstupní data pro finanční analýzu Atlantis PC s.r.o. Gerská 4, 323 Plzeň +42 63 425 485 atlantispc@email.cz Plnou verzi aplikace si můžete zakoupit na www.finanalysis.cz
VíceTéma 2: Časová hodnota peněz a riziko. 2. Riziko ve finančním rozhodování. 1. Časová hodnota peněz ve finančním rozhodování podniku
Téma 2: Časová hodnota peněz a riziko ve finančním rozhodování 1. Časová hodnota peněz ve finančním rozhodování podniku 2. Riziko ve finančním rozhodování - rizika systematická a nesystematická - podnikatelské
VícePoměrové ukazatele klasifikace
FUcAn - 6.přednáška Návaznost na minulé přednášky Elementární metody a) analýza absolutních ukazatelů b) analýza rozdílových a tokových ukazatelů c) analýza poměrových ukazatelů d) analýza soustav ukazatelů
VíceInovace bakalářského studijního oboru Aplikovaná chemie http://aplchem.upol.cz
http://aplchem.upol.cz CZ.1.07/2.2.00/15.0247 Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a státním rozpočtem České republiky. Finanční trhy Finanční trh je založený na nabídce relativně
VíceAnalýzy a doporučení
Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: akumulovat Cílová cena: 60,- EUR 31.1.2011 RWE AG Nové doporučení akumulovat Předešlé doporučení koupit Nová
VíceÚčastnické cenné papíry
Účastnické cenné papíry Kateřina Augustínová, 3. listopadu 2017 Účastnické cenné papíry 245 z. o. k.: Cenné papíry vydané společností, se kterými je spojen podíl na zk nebo hp nebo právo takové cenné papíry
Více1 Oceňování finančního majetku, jednoduchý a složený úrok, budoucí a současná hodnota
1 Oceňování finančního majetku, jednoduchý a složený úrok, budoucí a současná hodnota Stejné nominální částky mají v různých obdobích různou hodnotu tj. koruna dnes má jinou hodnotu, než koruna zítra.
VíceZákladní druhy finančních investičních instrumentů
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 2 Směnky a jiné krátkodobé cenné papíry strana
VíceMajetková a kapitálová struktura firmy
ČVUT v Praze fakulta elektrotechnická Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Majetková a kapitálová struktura firmy Podnikový management - X16PMA Doc. Ing. Jiří Vašíček, CSc. Podnikový management
VíceÚloha 1. Úloha 2. Úloha 3. Úloha 4. Text úlohy. Text úlohy. Text úlohy. Text úlohy
Úloha 1 Ukazatel rychlosti obratu zásob je definován jako: a. podíl ročních tržeb a průměrného stavu zásob. b. součin vázanosti zásob a hodnoty 360. c. rozdíl doby obratu zásob a doby obratu krátkodobých
VíceMODELOVÉ SCÉNÁŘE NÁKLADŮ
MODELOVÉ SCÉNÁŘE NÁKLADŮ 1. Úvod Tento dokument představuje příklady, jakým způsobem ovlivňují Náklady účtované PPF bankou výnos z investice. Příklady jsou pouze ilustrativní a jejich vývoj do budoucnosti
Vícehttp://www.zlinskedumy.cz
Číslo projektu Číslo a název šablony klíčové aktivity Tematická oblast Autor Ročník 3., 4. Obor CZ.1.07/1.5.00/34.0514 III/2 Inovace a zkvalitnění výuky prostřednictvím ICT Peníze, mzdy daně, pojistné
VíceKapitálová struktura podniku. cv. 5
Kapitálová struktura podniku cv. 5 Kapitálová struktura Struktura zdrojů, z nichž vznikl majetek podniku. Vlastní kapitál vložil majitel a je nositelem rizika. Cizí kapitál vložili věřitelé. Vlastní zdroje
VíceFinanční trhy. Finanční aktiva
Finanční trhy Finanční aktiva Magický trojúhelník investování (I) Riziko Výnos Likvidita Magický trojúhelník investování (II) Tři prvky magického trojúhelníku (výnos, riziko a likvidita) vytváří určitý
VíceST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09
Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na
VíceFinanční matematika. Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. 17. 9. 2012. Katedra matematických metod v ekonomice
Finanční matematika 1. přednáška Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. Vysoká škola báňská Technická univerzita Ostrava Katedra matematických metod v ekonomice 17. 9. 2012 Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. (VŠB TUO)
VícePODÍLOVÉ LISTY A AKCIE. Finanční matematika 16
PODÍLOVÉ LISTY A AKCIE Finanční matematika 16 Název školy Gymnázium, Šternberk, Horní nám. 5 Číslo projektu CZ.1.07/1.5.00/34.0218 Šablona III/2 Inovace a zkvalitnění výuky prostřednictvím ICT VY_32_INOVACE_Něm16
VíceMERO ČR, a.s. Kralupy nad Vltavou IČ: 60193468
MERO ČR, a.s. Kralupy nad Vltavou IČ: 60193468 Pololetní zpráva emitenta kótovaného cenného papíru za prvních 6 měsíců roku 2006 podle 119 zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu a podle
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Finanční
VíceOtázka: Bankovnictví a cenné papíry. Předmět: Ekonomie. Přidal(a): Dubster
Otázka: Bankovnictví a cenné papíry Předmět: Ekonomie Přidal(a): Dubster cenný papír je většinou listina, která představuje určitý právní nárok vlastníka ten kdo vydává cenný papír je výstavce, emitent,
VíceRegistrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0185
STŘEDNÍ ODBORNÁ ŠKOLA A STŘEDNÍ ODBORNÉ UČILIŠTĚ NERATOVICE Školní 664, 277 11 Neratovice, tel.: 315 682 314, IČO: 683 834 95, IZO: 110 450 639 Ředitelství školy: Spojovací 632, 277 11 Neratovice tel.:
VíceKrátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky
Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky 1) Vybrané krátkodobé cenné papíry 2) Skonto není cenný papír, ale použito obdobných principů jako u krátkodobých cenných papírů Vybrané krátkodobé cenné
VíceJUDr. Josef Šilhán, Ph.D. katedra obchodního práva Právnická fakulta MU, Brno Akciová společnost
JUDr. Josef Šilhán, Ph.D. katedra obchodního práva Právnická fakulta MU, Brno josef.silhan@law.muni.cz Akciová společnost Akciová společnost (a.s.) typicky kapitálová forma OS vhodná pro větší rozsah podnikání
VícePoměrové ukazatele - Ukazatele kapitálového trhu
4. přednáška 4. 4. Poměrové ukazatele - Ukazatele kapitálového trhu Finanční analýza nachází své využití i na trhu cenných papírů. Tzv. fundamentální analýza cenných papírů si klade za cíl stanovení vnitřní
VíceFinanční řízení podniku
Finanční řízení podniku Finanční řízení Základním úkolem je zajištění kapitálu a koordinace peněžních toků podnikání s cílem dosáhnout co nejlepšího zhodnocení kapitálu při zachování platební schopnosti
VícePrávní úprava cenných papírů. Tereza Hološková Michal Špicar Jan Tobolka
Právní úprava cenných papírů Tereza Hološková Michal Špicar Jan Tobolka DLUHOPIS Zákon č. 190/2004 Sb. o dluhopisech I. Část: základní ustanovení II. Část: zvláštní druhy dluhopisů III. Část: státní dozor
VíceAnalýzy a doporučení
Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: akumulovat Cílová cena: 51,- EUR 28.4.2011 RWE AG Nové doporučení akumulovat Předešlé doporučení akumulovat
VíceExterní zdroje financování podniku
Externí zdroje financování podniku 1. Charakteristika a struktura Ve srovnání s interními zdroji (spojené s vnitřními činnostmi podniku) jsou to všechny ostatní zdroje. Určení: financování přírůstkem kapitálu
VícePodnik jako předmět ocenění
Oceňování podniku Podnik jako předmět ocenění Podnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které patří podnikateli
VíceIEKPO Testové zadání A
IEKPO Testové zadání A 1. Prostřednictvím bodu zvratu lze stanovit: a. Minimální úroveň využití výrobní kapacity podniku b. Maximální úroveň ceny výrobku při jeho prodeji c. Vliv substituce fixních nákladů
VíceZjednodušený prospekt Constantia Special Bond
Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond Podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech. ISIN: AT0000A00EC3 / AT0000815022/ AT0000859418. Povolen Úřadem pro dohled na finančním trhem podle ustanovení
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Struktura
VíceÚvod do analýzy cenných papírů. Dagmar Linnertová 5. Října 2009
Úvod do analýzy cenných papírů Dagmar Linnertová 5. Října 2009 Investice a investiční rozhodování Každý je potenciální investor Nevynaložením prostředků na svou současnou potřebu se jí tímto vzdává Mít
VíceBezkuponové dluhopisy centrálních bank Poukázky České národní banky a bezkupónové dluhopisy vydané zahraničními centrálními bankami.
POPIS ČÍSELNÍKU : : BA0088 Druhy cenných papírů a odvozených kontraktů (derivátů) Hierarchická klasifikace druhů cenných papírů podle jejich ekonomické formy a obsahu (věcného charakteru) s návazností
VíceDruhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.)
4. Účtování cenných papírů Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.) Cenné papíry členění (v souladu s IAS 39) : k prodeji k obchodování
VíceTržní výkonnost je vyjádřena ziskovou výnosností z tržní hodnoty podniku. kapitálového trhu, jde-li o akciovou společnost s akciemi nebo dluhopisy
7. přednáška Výkonnost podle tžních měřítek Tžní výkonnost je vyjádřena ziskovou výnosností z tžní hodnoty podniku. odnotí se podle údajů (ukazatelů) kapitálového thu, jde-li o akciovou společnost s akciemi
VíceTOMA, a.s. tř. T.Bati 1566, Otrokovice 76582 IČ 18152813
TOMA, a.s. tř. T.Bati 1566, Otrokovice 76582 IČ 18152813 SOUHRNNÁ VYSVĚTLUJÍCÍ ZPRÁVA PRO AKCIONÁŘE PODLE ZÁKONA č. 256/2004 Sb. 118 bod 8 Představenstvo společnosti TOMA, a.s. předkládá akcionářům následující
VíceE-učebnice Ekonomika snadno a rychle FINANČNÍ TRHY
E-učebnice Ekonomika snadno a rychle FINANČNÍ TRHY - specifický trh, na kterém se obchodují peníze - peníze - můžou mít různou podobu hotovost, devizy, cenné papíry - funkce oběživa, platidla, dají se
VíceVýnosové metody oceňování podniku. Tomáš Buus
Výnosové metody oceňování podniku Tomáš Buus Jsou schopny zachytit dynamiku vývoje podniku hodnotu nehmotných aktiv (know-how, fungující organizační struktura, schopnosti manažerů, dobré jméno) V současnosti
VícePři řešení používejte Český účetní standard č. 023 Výkaz o peněžních tocích
CASH FLOW Při řešení používejte Český účetní standard č. 023 Výkaz o peněžních tocích Příklad Společnost s ručením omezeným vykazovala k 1.1. a k 31.12. 2008 následující zůstatky rozvahových položek: Položka
VíceZáklady teorie finančních investic
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základy teorie finančních investic strana 2 Úvod do teorie investic Pojem investice Rozdělení investic a)
VícePojem investování a druhy investic
Investiční činnost Pojem investování a druhy investic Rozhodování o investicích Zdroje financování investic Hodnocení efektivnosti investic Metody hodnocení investic Ukazatele hodnocení efektivnosti investic
VíceTematický rozsah potřebných odborných znalostí podle zák. č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu
Tematický rozsah potřebných odborných znalostí podle zák. č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu Zákon o podnikání na kapitálovém trhu, účinný od 3. 1. 2018, nastavuje přísnější podmínky pro
Více