Oceňování půmyslových páv Ochana půmyslových páv po inovační podniky - Aktuální poblémy a nové tendy Pavel Svačina, Consultant Znaleckého ústavu TACOMA TACOMA Představení Fúze & akvizice Copoate finance Znalecký ústav a oceňování Daňové poadenství Tustové služby Audit Účetnictví & mzdy LEADING FULL-SERVICE INTEGRATED TACOMA je přední poadenská společnost poskytující integované služby na pincipu one-stop-shop v oblasti fúzí a akvizic, copoate finance, oceňování, daní, tustových služeb, auditu, účetního a mzdového poadenství. Všechny služby si kladou za cíl patřit mezi pět nejlepších na thu. TACOMA svým klientům přináší efektivní a keativní řešení. TACOMA je logickou volbou po velké a střední společnosti, banky a jiné finanční instituce. TOP 5 EFEKTIVNÍ a KREATIVNÍ ŘEŠENÍ Oceňování půmyslových páv Obsah Představení Znaleckého ústavu TACOMA IP služby Podněty po oceňování půmyslových páv Východiska tžního oceňování půmyslových páv Případová studie ocenění Pincipy Požadavky na tžní ocenění ochanných známek Případová studie ocenění soubou ochanných známek
Představení Znaleckého ústavu TACOMA Představení Znalecký ústav jmenovaný ministestvem spavedlnosti s šioce definovaným ozsahem znaleckého opávnění Největší znalecký ústav v České epublice Dvacet pět inteních specialistů na oceňování Páce po nejvýznamnější klientelu Vstup na slovenský th Služby Duševní vlastnictví Tansfe picing Litigace (spoy) Koncenové vztahy Oceňování po účely IFRS Fúze a estuktualizace Akvizice a divestice Nemovitosti Cenné papíy Kolektivní investování Banking a financování Antimonopol a egulace Cash flow model Studie poveditelnosti Insolvence
Podněty po oceňování půmyslových páv Podněty po oceňování půmyslových páv Účely ocenění Nepeněžité vklad do společnosti dle 59 ObchZ Poušování páv z půmyslového vlastnictví dle 221/2006 Sb. Koncenové převody dle 196a ObchZ Daňové podněty - tansfe-picing (OECD) dle 586/1992 Sb. ZoDpř. Účetní podněty (IFRS 3 Alokace kupní ceny podniku) Konkuzy, likvidace podniků Individuální nezávislé tansakce (nákup/podej, licence) Revizní znalecké posudky Podněty po oceňování půmyslových páv Duševní vlastnictví (Intellectual Popety Rights, IPR) Autoská páva (Copyights, ) Páva z půmyslového vlastnictví (Industial Popety Rights, IPR) Duševní vlastnictví Půmyslová páva Autoská páva technická řešení a označení design autoská díla související díla softwae databáze patent užitný vzo topogafie půmyslový vzo ochanná známka označení původu zeměpisná označení domény ostatní odůdy ostlin obchodní tajemství (know-how) obchodní fima
Východiska tžního oceňování půmyslových páv Východiska tžního oceňování půmyslových páv Tžní hodnota Tžní hodnota (IVS) Částka, za kteou by si mezi sebou dané aktivum v tansakci směnily dobovolně a bez nátlaku dvě nezávislé a infomované stany, po náležitém maketingu. Tžní data Jaký může být výsledek ocenění? Cena Kupující Podávající Výnosový přístup % Sovnávací přístup Množství Nákladový přístup Východiska tžního oceňování půmyslových páv Přístupy a metody oceňování Odhad tžní hodnoty nehmotných aktiv Sovnávací (MARKET) Výnosový (INCOME) Nákladový (COST) Multiplikátoy Cenová/zisková pémie Repodukce Licenční analogie Nahazení Multi-peiod Excess-Eanings Pofit-split Reálné opce
(pincipy, postup, paamety, výpočet) Pincipy Oceňovatel = investo Kolik společnost ušetří tím, že si nemusí nehmotné aktivum pořizovat v licenci od 3. osoby? (licensing-in) Kolik by společnost získala tím, že by poskytla pávo užívat ochanné známky 3. osobě? (licensing-out) Obojí Licenční vztah Vlastník Nabyvatel Licenční poplatky Nehmotné aktivum Výsledek = absolutní hodnota, elativní hodnota (ObchZ, IFRS) Postup Základní přímé paamety Tžní hodnota Licenční poplatek () Nominální minus ušlá příležitost Ušlá příležitost () Čas (t) t (oky užívání) Netto tžby k danému majetku n 1 Sazba licenčního poplatku TH = t= 1 (1 + Požadovaná výnosnost Doba tvání vztahu Jak zajistit soulad s předpoklady tžní hodnoty? + 2 +... + t 1 ) (1 + ) (1 + ) 2 t
i Ochana půmyslových páv po inovační podniky Paamety Netto tžby Netto tžby z ochanných známek = Sestavení finančního plánu Tžní postavení společnosti? Podíl aktivit spojených s užíváním? Odhad budoucích tžeb? Finanční zdaví společnosti - střednědobé tvání? Výnosnost podukce? Tžní podíl společnosti 50 Pognóza tžeb společnosti 50 Podíl elevantních aktivit Ostatní 5% PROFIT 16% EURO 40% 25 25 EKONOM 39% 0 0 Paamety - Licenční poplatek I. Licenční poplatek Sazba licenčního poplatku Konkétní tansakce Střední hodnoty odvětví Ziskovost Ostatní majetek Komeční databáze Odboné výzkumy Jaká je funkce ochanných známek? Je schopna zaplatit konkuence? Globální th Telekomunikace Jiné 19% Technick á řešení 38% Softwae Polovodiče Fama&Biotech Zábaba&Média Zaměstnanc 20% IPR 10% Těžební páva Stoje/nástoje Intenet Obchodní jméno 4% Péče o zdaví 20% Softwae Potaviny 8% Enegetika Copyight Elektonika 2% Spotřební zboží Fanšízy Počítače 9% Knowhow 3% Ochanné známky 17% Chemie Automobilový Medián 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0% Zákaznické vztahy 50% Paamety - Licenční poplatek II. Licenční poplatek (pokač.) 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 5,0% 7,0% 4,0% 6,0% 3,0% 5,5% 4,0% 4,5% 3,5% 0,0% Komeční databáze Zisk Advetising - zahaničí Zisk konkuence Zisk uživatel Reziduum uživatel
+ = β M ) f ( f Paamety - Požadovaná výnosnost Požadovaná výnosnost (náklady obětované příležitosti) Hledání altenativ licenčního vypořádání n 1 t TH = +... + 1 Sovnatelnost s vlastnickými podíly t= 1 (1 + ) (1+ ) t = + β f uživatel ( M f ) HDP Média β Média>1 HDP=1 th f β=1 tžní iziko (β) čas (t) Paamety - Životnost Životnost ochanných známek Pávní Ekonomická Životnost poduktu Známková stategie Akvizice 90 000 40% Pioita 23. 4. 1859 Pioita 13. 3. 1896 80 000 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 Počet zapsaných - náodní+wipo Počet s ukončenou platností - náodní+wipo Pomě ukončené/zapsané 35% 30% 25% 20% 15% 10% 10 000 5% Pioita 27. 12. 1907 0 1981-1985 1986-1990 1991-1995 1996-2000 2001-2005 0% Kalkulace hodnoty Ocenění n 1 2 t TH = + +... + 1 2 t (1 + ) (1 + ) (1 + ) t= 1 2008 2009 2010 2011 2027 Tžby pod ochannými známkami 120 000 125 000 130 000 132 000 132 000 Licenční platba (4 %) 4 800 5 000 5 200 5 280 5 280 Sazba daně z příjmů 21,00 % 20,00 % 19,00 % 19,00 % 19,00 % Licenční platba po zdanění 3 792 4 000 4 212 4 277 4 277 Diskont 0,884 0,781 0,690 0,610 0,085 Současná hodnota plateb 3 351 3 124 2 908 2 609 361 Hodnota k 31. 12. 2007 29 000
Kontakt Pavel Svačina Consultant pavel.svacina@tacoma.eu Tel.: +420 226 219 000 Bedovský dvů, Olivova 4 Tel.: +420 226 219 000 Fax: +420 226 219 111 E-mail: tacoma@tacoma.eu Web: www.tacoma.eu Rád zodpovím vaše otázky