ESPA STOCK JAPAN VÝROČNÍ ZPRÁVA

ESPA STOCK JAPAN VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. září 2009 do 31. srpna 2010

ESPA STOCK JAPAN Obsah Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti... 2 Vývoj fondu... 3 Výhled... 3 Skladba majetku fondu... 4 Srovnávací přehled (v EUR)... 4 Výplata výnosů... 5 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu... 6 Seznam majetku k 31. srpnu 2010... 8 Výrok auditora bez výhrad*... 14 Všeobecný statut fondu ESPA STOCK JAPAN... 16 Všeobecný statut fondu... 16 Zvláštní statut fondu... 19 Příloha k Zvláštnímu statutu fondu... 25 Srážková daň EU u podílů s úplnou reinvesticí výnosů... 27 1

Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Účetní rok 2009/10 Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: 05 0100-19881 /17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 4,50 mil. EUR Společníci Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) DI Wilhelm SCHULTZE ředitel Dr. Christian AICHINGER ředitel Mgr. Rupert ASCHER (do 31.7.2010) ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Regina HABERHAUER Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER (do 23.1.2010) Anton KOVAR (do 23.1.2010) Günther MANDL Peter RIEDERER (do 28.1.2010) Christian SCHÖN (od 15.12.2009) Mgr. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER HR Dr. Michael MANHARD AD Erwin GRUBER Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Erste Group Bank AG 2

ESPA STOCK JAPAN Vážení podílníci, dovolujeme si Vám předložit zprávu ESPA STOCK JAPAN, podílového fondu v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech, o účetním roce od 1. září 2009 do 31. srpna 2010. Vývoj fondu Japonský akciový trh po turbulentním průběhu skončil sledované období s korekturou o téměř 13 %. Na druhou stranu ale výrazně posílila japonská měna vůči euru, takže si domácí investoři připsali celkem 6 %. Po slabých 3 měsících na začátku období si Japonsko ve stínu mezinárodního rozmachu připsalo od prosince do poloviny dubna téměř 25 %. Na počátku května potom při zesílení jenu došlo k výrazné korektuře, neboť silná japonská měna zhoršovala příležitosti pro hospodářství orientované na export. Navíc celosvětově vzrostla skepse týkající se udržitelnosti hospodářského růstu. Národohospodářská situace Japonska je již kvůli svému mimořádně vysokému státnímu zadlužení špatná. K tomu se přidává ještě unavená korektura (hospodářství jen těsně roste) a strašák zvaný deflace. Paradoxně naproti tomuto konjunkturálnímu vývoji stojí, zcela v rozporu s teorií, silný jen, který zdražuje export. Síla měny je způsobena čistě mezinárodním přebytkem likvidních prostředků, kterou do hospodářství napumpovaly centrální banky. Tyto peníze hledaly své investiční příležitosti, a tak byl jen jako alternativa k americkému dolaru masivně nakupován. Přes špatnou konjunkturu v zemi jsou analytici díky vývoji zisků firem letos (zdvojnásobení) i pro rok 2011 (+ 29 %) velmi optimističtí. Výhled Japonský akciový trh stojí v současnosti značně ve stínu mezinárodního burzového dění. Slabé hospodářské výsledky spolu s velmi silnou měnou nedělají z Japonska zrovna dvakrát lákavý cíl pro investice. To se projevuje ve velmi výhodném poměru ceny k účetní hodnotě (P/BV), který činí 1, což je znakem toho, že ani v delším časovém horizontu investoři japonským firmám nepřiznávají velký růst. Na historicky nízké úrovni 16,5 je také ukazatel P/E (podíl hodnoty kurzu a zisků), který by měl v příštím roce v důsledku růstu firemních zisků ještě jednou klesnout. Technická analýza ukazuje, že Japonsko od korektury v roce 2008 stagnuje bez náznaku nějakého směru. Pokud se ale podíváme na důležité akciové indexy, je vidět, že současná hodnota kurzů nabízí masivní růst, který byl v posledních obou dvou vícekrát testován a který ještě nebyl vyčerpán. I když momentálně nejsou ve prospěch japonské burzy k dispozici žádné přesvědčivé argumenty, měli bychom jí přesto vzhledem k nízkému ocenění, krátkodobému růstu firemních zisků a zabezpečené pozici dle technické analýzy věnovat pozornost. 3

Účetní rok 2009/10 Skladba majetku fondu 31. srpen 2010 31. srpen 2009 mil. EUR % mil. EUR % Akcie znějící na japonské jeny 25,9 98,93 43,1 98,99 Majetek v cenných papírech 25,9 98,93 43,1 98,99 Financial Futures - - 0,0 0,05 Zůstatky na bankovních účtech 0,3 1,08 0,4 0,96 Úrokové závazky - 0,0-0,01-0,0-0,00 Majetek fondu 26,2 100,00 43,5 100,00 Srovnávací přehled (v EUR) Účetní rok Majetek fondu Vývoj hodnoty v % 1) 2004/05 64 330 453,47 + 10,97 2005/06 156 651 243,57 + 19,51 2006/07 90 622 483,79-6,57 2) 2007/08 33 800 576,22-27,85 2008/09 43 492 588,08-10,12 2) 2009/10 26 155 437,18 + 3,67 2) Účetní rok Podíly s výplatou výnosů Podíly s reinvesticí výnosů Podíly s úplnou reinvesticí výnosů Vypočítaná Výplata podle Výnos použitý Výplata na Vypočítaná Výnos použitý Vypočítaná hodnota na 13 věta 3 k úplné podíl hodnota na podíl k reinvestici hodnota na podíl podíl zák. o IF reinvestici 2004/05 81,50 1,50 83,25 1,41 0,12 83,25 1,53 2005/06 95,89 2,00 99,37 1,50 0,57 99,49 2,08 2006/07 87,61 1,50 92,27 1,55 0,03 92,95 1,59 2007/08 61,94 1,30 66,55 1,34 0,06 67,06 1,41 2008/09 54,27 1,00 59,75 1,06 0,04 60,28 1,11 2009/10 55,09 0,90 61,90 0,90 0,11 62,49 1,02 1) Za předpokladu úplného reinvestování vyplacených částek. 2) Rozdíl ve vývoji hodnot jednotlivých druhů podílových listů je způsoben zaokrouhlováním. 4

ESPA STOCK JAPAN Výplata výnosů V účetním roce 2009/10 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 0,90 EUR na podíl, tj. při 166 417 podílech s výplatou výnosů celkem 149 775,30 EUR. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 0,10 EUR, pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výnosy budou od středy 1. prosince 2010 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách, ve všech spořitelnách a jejich pobočkách, případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2009/10 k reinvestování použita částka 0,90 EUR na podíl, tj. při 249 415 podílech s reinvesticí výnosů celkem 224 473,50 EUR. Podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 0,11 EUR na podíl, tj. při 249 415 podílech s reinvesticí výnosů celkem 27 435,65 EUR. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od středy 1. prosince 2010. V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2009/10 je použito 1,02 EUR na podíl k reinvestici, tj. při 24 794 podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem 25 289,88 EUR. 5

Účetní rok 2009/10 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Podíl Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): s výplatou na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění emisní přirážky výnosů Podíl s reinvesticí výnosů Podíl s úplnou reinvesticí výnosů Hodnota podílu na začátku účetního roku 54,27 59,75 60,28 Výplata dne 1.12.2009 (odpovídá 0,0213 podílu) 1) 1,00 Výplata (KESt) dne 1.12.2009 (odpovídá 0,0008 podílu) 1) 0,04 Hodnota podílu na konci účetního roku 55,09 61,90 62,49 Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou 56,26 61,95 62,49 Čistý výnos na podíl 1,99 2,20 2,21 Vývoj hodnoty podílu v účetním roce 2) 3,67 % 3,68 % 3,67 % 2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků 2.047,95 Výnosy z dividend 1.037.118,93 Ostatní výnosy 3) 3.122,17 Výnosy celkem (bez kurzovního výsledku) 1.042.289,05 Úrokové závazky - 10.398,39 Náklady Odměna pro investiční společnost - 536.256,00 Náklady na audit - 5.874,00 Náklady na zveřejňování - 27.113,23 Náklady na úschovu cenných papírů - 22.910,09 Náklady na depozitáře - 42.900,48 Náklady na externí poradce 0,00 Náklady celkem - 635.053,80 Vrácené poplatky za správu subfondů 0,00 Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) 396.836,86 Realizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Realizované zisky 6) 9.479.699,77 Realizované ztráty 7) - 5.115.823,90 Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů) 4.363.875,87 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) 4.760.712,73 b Nerealizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Změna nerealizovaného kurzovního výsledku - 2.184.528,63 Hospodářský výsledek za účetní období 2.576.184,10 c Vyrovnání výnosů - 181.740,42 Hospodářský výsledek fondu celkem 2.394.443,68 6

ESPA STOCK JAPAN 3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 8) 43.492.588,08 Výplata výnosů Výplata výnosů (u podílů s výplatou výnosů) dne 1.12.2009-153.106,00 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů (u podílů s reinvesticí výnosů) dne 1.12.2009-21.741,80-174.847,80 Emise a zpětný odkup podílů - 19.556.746,78 Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) 2.394.443,68 Majetek fondu na konci účetního roku 9) 26.155.437,18 4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne 1.12.2010 u 166 417 podílů s výplatou výnosů ve výši 0,90 EUR na jeden podíl 149.775,30 Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne 1.12.2010 u 249 415 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 0,11 EUR na jeden podíl 27.435,65 Reinvestice u 249 415 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 0,90 EUR na jeden podíl 224.473,50 251.909,15 Reinvestice u 24 794 podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 1,02 EUR na jeden podíl 25.289,88 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) 4.578.972,31 Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu 5.115.823,90 Převod zisku na majetek fondu - 273.173,44 4.842.650,46 Změna převodu zisku 10) 426.974,33 Převod zisku z předcházejícího roku 28.829.294,29 Převod zisku do dalšího období - 37.823.942,73-8.994.648,44 426.974,33 1) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne 27.11.2009 (den před výplatou výnosů) činí 46,97 EUR, podílu s reinvesticí výnosů 52,77 EUR. 2) Vývoj hodnoty jednotlivých typů podílů se liší v důsledku zaokrouhlování. 3) Zde uvedené výnosy zcela připadají na uhrazení poplatků za využití výpůjčního systému cenných papírů. 4) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 5) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): 2 179 347,24 EUR. 6) Z toho zisky z derivátových obchodů: 60 770,22 EUR. 7) Z toho ztráty z derivátových obchodů: - 130 208,87 EUR. 8) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: 153 106 podílů s výplatou výnosů, 543 545 podílů s reinvesticí výnosů a 44 905 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 9) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: 166 417 podílů s výplatou výnosů, 249 415 podílů s reinvesticí výnosů a 24 794 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 10) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech. 7

Účetní rok 2009/10 Seznam majetku k 31. srpnu 2010 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. září 2009 do 31. srpna 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY AKCIE znějící na japonské jeny Země emise JAPONSKO Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % AEON MALL CO. JP3131430005 40 000 34 300 5 700 1 926,000000 102 867,58 0,39 AKEBONO BRAKE IND. JP3108400007 21 000 0 21 000 422,000000 83 038,43 0,32 ARNEST ONE CORP. JP3100170004 76 200 67 400 8 800 849,000000 70 006,40 0,27 ASAHI DIAMOND IND. JP3114400009 6 000 0 6 000 1 241,000000 69 770,27 0,27 CANON ELECTRONIC JP3243200007 33 900 29 400 4 500 1 957,000000 82 518,39 0,32 CENTURY TOKYO LEASING JP3424950008 16 900 29 900 7 200 1 081,000000 72 929,89 0,28 EDION CORP. JP3164470001 91 100 50 000 41 100 579,000000 222 980,96 0,85 FOSTER ELECTRIC JP3802800007 75 500 65 200 10 300 1 801,000000 173 819,43 0,66 FUJI SEAL INTERNATIONAL JP3813800004 14 300 9 900 4 400 1 662,000000 68 522,17 0,26 FUYO GENERAL LEASE CO.LTD JP3826270005 18 500 12 400 6 100 2 206,000000 126 090,61 0,48 HULIC CO. LTD JP3794540009 52 000 113 400 7 900 578,000000 42 786,06 0,16 JFE SHOJI HOLDINGS INC. JP3386020006 250 000 241 000 89 000 290,000000 241 844,04 0,92 K S HOLDINGS CORP. JP3277150003 140 780 130 180 11 700 1 815,000000 198 980,21 0,76 KAKEN PHARMA. JP3207000005 115 000 74 000 41 000 910,000000 349 600,98 1,34 KAYABA IND. CO. LTD JP3220200004 135 000 52 000 83 000 385,000000 299 423,73 1,14 KYORIN CO. LTD JP3247090008 68 000 43 000 25 000 1 206,000000 282 510,57 1,08 KYOWA EXEO CORP JP3254200003 30 500 61 400 13 200 734,000000 90 785,69 0,35 LINTEC CORP JP3977200009 28 700 16 400 12 300 1 707,000000 196 736,99 0,75 MELCO HOLDINGS LTD. JP3921080002 28 600 25 700 2 900 2 532,000000 68 803,27 0,26 MITSUI & ASSOC.A TELEPARK JP3893700009 243 214 29 131 600,000000 35 760,31 0,14 MIZUHO TRUST + BKG JP3932800000 514 000 134 000 380 000 68,000000 242 125,15 0,93 NEC SYST.INT.& CONSTR. JP3733800001 19 400 28 700 10 700 1 047,000000 104 973,06 0,40 NIHON KOHDEN CORP. JP3706800004 32 000 76 800 6 800 1 704,000000 108 574,01 0,42 NIPPO CORP JP3750200002 14 000 0 14 000 551,000000 72 281,48 0,28 NIPPON FLOUR MILLS JP3723000000 71 000 79 000 26 000 434,000000 105 732,98 0,40 NIPPON KONPO UN. SOKO LTD JP3709600005 39 000 26 000 13 000 988,000000 120 350,44 0,46 NIPPON SYNTHETIC CHEM. JP3710000005 184 000 112 000 72 000 444,000000 299 545,54 1,15 NISSHIN OILLIO GRP JP3677200002 137 000 33 000 104 000 398,000000 387 850,00 1,48 OKINAWA ELECTRIC POWER AC JP3194700005 10 800 15 900 4 400 4 445,000000 183 261,75 0,70 PACIFIC GOLF GRP.INT.HLD. JP3781330000 565 760 97 53 900,000000 48 990,05 0,19 SAPPORO HOKUYO JP3320950003 146 400 80 300 66 100 396,000000 245 269,78 0,94 TOAGOSEI CO. LTD JP3556400004 47 000 138 000 12 000 318,000000 35 756,56 0,14 TOMY CO. LTD JP3630550006 82 400 58 700 23 700 648,000000 143 903,30 0,55 TOPPAN FORMS CO. JP3629200001 32 700 16 800 15 900 794,000000 118 294,63 0,45 TOYO SUISAN KAISHA JP3613000003 41 000 30 000 11 000 1 771,000000 182 540,25 0,70 TS TECH CO. LTD JP3539230007 30 400 13 500 16 900 1 214,000000 192 243,99 0,74 UNIPRES CORP. JP3952550006 * 71 700 48 700 23 000 1 301,000000 280 383,54 1,07 Celkem 5 751 852,49 21,99 Celkem JPY přepočítáno kurzem 106,721670 5 751 852,49 21,99 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 5 751 852,49 21,99 8

Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR ESPA STOCK JAPAN Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % AKCIE znějící na japonské jeny Země emise JAPONSKO ACCORDIA GOLF CO. JP3108450002 821 852 288 82 800,000000 223 444,78 0,85 AIR WATER INC. JP3160670000 106 000 117 000 35 000 935,000000 306 638,75 1,17 AISIN SEIKI CO. LTD JP3102000001 21 700 0 21 700 2 174,000000 442 045,18 1,69 ALPS EL.CO.LTD JP3126400005 39 500 10 300 29 200 579,000000 158 419,56 0,61 AOZORA BANK LTD JP3711200000 519 000 442 000 77 000 113,000000 81 529,83 0,31 ASAHI BREWERIES JP3116000005 91 800 164 700 33 200 1 585,000000 493 076,99 1,89 BROTHER IND JP3830000000 55 100 122 600 19 500 902,000000 164 811,89 0,63 CANON INC JP3242800005 40 800 54 100 13 300 3 425,000000 426 834,59 1,63 CULTURE CONVENIENCE JP3220500007 * 86 300 69 300 17 000 368,000000 58 619,77 0,22 DAIKYO INC. JP3481400004 82 000 21 000 61 000 118,000000 67 446,47 0,26 DAITO TRUST CONSTR JP3486800000 16 700 23 900 4 300 4 820,000000 194 206,11 0,74 DENSO CORPORATION JP3551500006 41 700 47 600 4 100 2 278,000000 87 515,50 0,33 ELECTRIC POWER DEVELOP. JP3551200003 39 000 21 400 17 600 2 704,000000 445 930,05 1,70 ELPIDA MEMORY INC. JP3167640006 65 100 34 600 30 500 1 009,000000 288 362,24 1,10 FUJI OIL CO. JP3816400000 95 200 77 400 17 800 1 296,000000 216 158,54 0,83 FUJITSU LTD JP3818000006 328 000 250 000 90 000 582,000000 490 809,41 1,88 FUNAI ELECTRIC CO. LTD. JP3825850005 1 400 0 1 400 2 547,000000 33 412,15 0,13 HEIWA CORP JP3834200002 105 300 86 000 19 300 1 039,000000 187 897,17 0,72 HITACHI LTD JP3788600009 188 000 229 000 59 000 340,000000 187 965,57 0,72 HITACHI ZOSEN CORP. JP3789000001 * 1 100 000 951 500 148 500 114,000000 158 627,58 0,61 HONDA MOTOR CO LTD JP3854600008 122 200 134 600 41 700 2 779,000000 1 085 855,38 4,15 ITOCHU CORP. JP3143600009 546 000 689 800 35 200 686,000000 226 263,33 0,87 KANSAI ELEC.POW. JP3228600007 44 500 11 600 32 900 2 154,000000 664 031,96 2,54 KDDI CORP. JP3496400007 855 1 054 149 405 000,000000 565 442,80 2,16 KOMATSU LTD JP3304200003 19 600 10 800 8 800 1 705,000000 140 590,00 0,54 KONICA CORP. JP3300600008 171 000 224 000 27 500 734,000000 189 136,85 0,72 KUBOTA CORP JP3266400005 188 000 261 000 8 000 674,000000 50 523,95 0,19 MARUBENI CORP JP3877600001 306 000 240 000 104 000 433,000000 421 957,42 1,61 MATSUSHITA ELECTRIC IND JP3866800000 74 200 101 700 22 900 1 068,000000 229 168,08 0,88 MINEBEA CO. LTD. JP3906000009 418 000 360 000 58 000 387,000000 210 322,80 0,80 MITSUBISHI CHEM. HLDGS JP3897700005 162 500 52 000 110 500 398,000000 412 090,63 1,58 MITSUBISHI ELECTRIC CORP. JP3902400005 135 000 89 000 46 000 670,000000 288 788,58 1,10 MITSUBISHI TOKYO FINL GRP JP3902900004 423 100 598 400 100 100 401,000000 376 119,49 1,44 MITSUI ENG. SHIPB. JP3891600003 791 000 1 217 000 41 000 179,000000 68 767,66 0,26 MITSUI FUDOSAN CO. LTD. JP3893200000 60 000 56 000 16 000 1 363,000000 204 344,63 0,78 MITSUI MNG SMELTG JP3888400003 118 000 31 000 87 000 226,000000 184 236,25 0,70 MITSUI TRUST HLDGS JP3892100003 110 000 14 000 96 000 298,000000 268 061,77 1,02 MIZUHO FINL GROUP JP3885780001 1 220 600 867 600 632 300 129,000000 764 293,70 2,92 MORINAGA MILK INDUSTRY JP3926800008 184 000 140 000 44 000 363,000000 149 660,33 0,57 NHK SPRING CO. LTD JP3742600004 82 000 62 000 20 000 697,000000 130 620,14 0,50 NICHIREI CORP. JP3665200006 429 000 472 000 52 000 358,000000 174 435,05 0,67 NIDEC CORP. JP3734800000 13 300 13 700 2 400 7 380,000000 165 964,42 0,63 NIPPON ELECTRIC GLASS JP3733400000 36 000 52 000 12 000 941,000000 105 807,94 0,40 NIPPON PAINT JP3749400002 84 000 61 000 23 000 517,000000 111 420,67 0,43 NISSAN MOTOR JP3672400003 117 600 140 300 46 300 642,000000 278 524,50 1,06 NITTO DENKO JP3684000007 22 300 14 500 7 800 2 694,000000 196 897,22 0,75 NOMURA HDG INC JP3762600009 212 100 248 100 56 600 473,000000 250 856,27 0,96 9

Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Účetní rok 2009/10 Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % NTT DOCOMO JP3165650007 2 008 2 141 411 142 200,000000 547 631,99 2,09 OSAKA GAS JP3180400008 660 000 784 000 167 000 317,000000 496 047,34 1,90 RESONA HOLDINGS JP3500610005 210 800 230 400 56 600 832,000000 441 252,47 1,69 SANKYU INC. JP3326000001 316 000 425 000 103 000 321,000000 309 805,87 1,18 SECOM CO LTD JP3421800008 26 600 25 300 9 300 3 655,000000 318 506,07 1,22 SHARP CORP. JP3359600008 62 000 55 000 21 000 804,000000 158 205,92 0,60 SONY CORPORATION JP3435000009 20 200 33 000 9 400 2 368,000000 208 572,45 0,80 SONY FINANCIAL HLDG INC. JP3435350008 857 1 257 155 275 000,000000 399 403,42 1,53 STANLEY ELECTRIC JP3399400005 44 800 50 500 14 600 1 296,000000 177 298,57 0,68 SUMITOMO CORPORATION JP3404600003 204 800 143 400 61 400 963,000000 554 041,18 2,12 SUMITOMO MITSUI FINL GRP JP3890350006 46 200 50 600 18 900 2 501,000000 442 917,54 1,69 SUMITOMO RTY DEV. JP3409000001 37 000 56 000 15 000 1 603,000000 225 305,69 0,86 TAKEDA CHEMICAL IND JP3463000004 78 600 107 900 22 600 3 860,000000 817 415,99 3,13 TOKAI TOKYO SEC. CO. JP3577600004 151 000 69 000 82 000 278,000000 213 602,35 0,82 TOKYO ELECTRIC POWER CO. JP3585800000 2 500 4 600 800 2 446,000000 18 335,55 0,07 TOKYO GAS CO. LTD. JP3573000001 327 000 182 000 145 000 392,000000 532 600,36 2,04 TOKYU LAND CORP. JP3569000007 375 000 345 000 30 000 332,000000 93 326,88 0,36 TOSHIBA CORPORATION JP3592200004 109 000 141 000 54 000 395,000000 199 865,69 0,76 TOSOH CORP JP3595200001 355 000 195 000 160 000 210,000000 314 837,65 1,20 TOYOTA MOTOR JP3633400001 146 700 204 000 29 400 2 860,000000 787 881,22 3,01 YAMATO TRANSPORT CO. LTD. JP3940000007 184 800 159 000 25 800 988,000000 238 849,34 0,91 Celkem 20 123 637,49 76,94 Celkem JPY přepočítáno kurzem 106,721670 20 123 637,49 76,94 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 20 123 637,49 76,94 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 25 875 489,98 98,93 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH 282 052,48 1,08 ÚROKOVÉ ZÁVAZKY - 2 105,28-0,01 MAJETEK FONDU 26 155 437,18 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 166 417 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 249 415 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 24 794 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 55,09 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 61,90 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 62,49 * Cenné papíry označené v přehledu hvězdičkou, jejichž seznam je uveden níže, byly 31. srpna 2010 částečně (v uvedeném množství) půjčeny za daný poplatek v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG: Název cenného papíru Ident. číslo Zapůjčená část Poplatek nominále (v 1.000) sazba v % UNIPRES CORP. JP3952550006 18 900 1,00 CULTURE CONVENIENCE JP3220500007 14 450 2,25 HITACHI ZOSEN CORP. JP3789000001 93 000 1,00 Upozornění pro investory: Ohodnocení titulů na nelikvidních trzích se může od jejich skutečné odkupní ceny lišit. 10

ESPA STOCK JAPAN NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ADEKA CORP. JP3114800000 JPY 38 600 38 600 AICA KOGYO JP3100800006 JPY 0 19 600 ARCS CO. LTD. JP3968600001 JPY 6 500 14 900 BIC CAMERA INC. JP3800390001 JPY 437 437 CHIBA BK LTD JP3511800009 JPY 0 19 000 CREATE SD HOLDINGS JP3269940007 JPY 400 400 DAICEL CHEM. IND. JP3485800001 JPY 61 000 61 000 DOUTOR NICHIRES HLDGS JP3639100001 JPY 900 32 900 DR. CI:LABO CO. JP3638700009 JPY 349 349 EACCESS LTD. JP3130100005 JPY 1 270 1 270 EIZO NANAO CORP. JP3651080008 JPY 16 800 16 800 FP CORP. JP3167000003 JPY 6 000 11 600 FUJITSU GENL LTD JP3818400008 JPY 119 000 119 000 FUKUOKA FINL GROUP JP3805010000 JPY 273 000 273 000 GEO CO. LTD. JP3282400005 JPY 117 117 HEIWADO CO. JP3834400008 JPY 5 000 15 500 IIDA HOME MAX INC. JP3131100004 JPY 57 300 57 300 J-OIL MILLS INC. JP3840000008 JPY 49 000 49 000 KANTO AUTO WORKS JP3231400007 JPY 40 800 76 400 KINKI SHARYO JP3258800006 JPY 16 000 37 000 KINTETSU WORLD EXP. JP3262900008 JPY 1 900 1 900 KITZ CORP. JP3240700009 JPY 42 600 42 600 KOITO MFG CO. LTD JP3284600008 JPY 96 000 96 000 KYOEI STEEL LTD JP3247400009 JPY 58 200 58 200 MAKITA CORP. JP3862400003 JPY 7 500 7 500 MARS ENGINEERING JP3860220007 JPY 16 300 16 300 MARUETSU INC. JP3872400001 JPY 5 000 39 000 NEC FIELDING LTD JP3164710000 JPY 6 800 6 800 NIPPON SIGNAL JP3716000009 JPY 48 500 77 600 NISHIMATSUYA CHAIN JP3659300002 JPY 14 700 29 000 NISSAN SHATAI CO. LTD. JP3672000001 JPY 51 000 90 000 NISSHO CORP JP3673600007 JPY 48 100 86 800 OSAKA STEEL CO. LTD JP3184600009 JPY 10 500 13 200 RYOHIN KEIKAKU CO. JP3976300008 JPY 0 12 300 SAIZERIYA CO. LTD JP3310500008 JPY 0 44 200 SAN-A CO. JP3324500002 JPY 4 200 4 200 SHIN MITSUI SUGAR JP3890400009 JPY 117 000 117 000 SHOWA SANGYO CO. LT. JP3366400004 JPY 25 000 25 000 SUMITOMO RUBBER IND. JP3404200002 JPY 94 600 94 600 SYSMEX CORP. JP3351100007 JPY 2 400 11 000 TOKAI RIKA JP3566600007 JPY 27 200 27 200 TSURUHA HLDGS JP3536150000 JPY 0 8 100 XEBIO CO. JP3428800001 JPY 400 5 100 YAMAGUCHI FINL GRP INC. JP3935300008 JPY 110 000 133 000 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH ACOM CO. LTD. JP3108600002 JPY 6 960 6 960 AIFUL CORP. JP3105040004 JPY 22 800 22 800 11

Účetní rok 2009/10 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ASAHI KASEI JP3111200006 JPY 93 000 93 000 ASTELLAS PHARMA INC. JP3942400007 JPY 0 4 000 BRIDGESTONE CORP. JP3830800003 JPY 45 100 45 100 DAIHATSU MOTOR JP3496600002 JPY 153 000 153 000 DAINIPPON INK & CHEM JP3493400000 JPY 674 000 674 000 DAIWA SECURITIES GROUP JP3502200003 JPY 4 000 34 000 DENKI KAGAKU KOGYO JP3549600009 JPY 104 000 104 000 EAST JAPAN RAILWAY CO. JP3783600004 JPY 33 700 63 900 FUJI FIRE + MAR. JP3808000008 JPY 83 000 83 000 FUJI PHOTO FILM JP3814000000 JPY 28 400 34 100 HIROSE ELECTRIC JP3799000009 JPY 10 100 10 100 HITACHI CONSTR. JP3787000003 JPY 1 600 34 400 HOSIDEN CORP. JP3845800006 JPY 62 900 137 600 HOYA CORP. JP3837800006 JPY 15 300 22 400 IT HOLDINGS CORP. JP3104890003 JPY 700 700 JAP TOBACCO INC JP3726800000 JPY 34 34 JAPAN DRILLING CO. LTD. JP3691500007 JPY 800 800 JAPAN STEEL WKS LTD JP3721400004 JPY 49 000 63 000 JFE HOLDINGS INC. JP3386030005 JPY 42 300 64 500 KABU.COM SECURITIES CO. JP3218850000 JPY 0 234 KANSAI PAINT CO.LTD JP3229400001 JPY 13 000 13 000 KEISEI ELECTR.RAILWAY JP3278600006 JPY 305 000 305 000 KIRIN BREWERY CO. LTD. JP3258000003 JPY 66 000 90 000 KOBAYASHI PHARMACEUT. JP3301100008 JPY 32 700 36 200 KYOCERA CORPORATION JP3249600002 JPY 0 15 800 LEOPALACE21 JP3167500002 JPY 0 49 800 MEGACHIPS CORP. JP3920860008 JPY 11 100 11 100 MILLEA HOLDINGS INC. JP3910660004 JPY 0 20 700 MITSUBISHI CORPORATION JP3898400001 JPY 3 300 3 300 MITSUBISHI MAT. JP3903000002 JPY 191 000 191 000 MITSUI OSK LINES JP3362700001 JPY 11 000 28 000 MITSUI SUMITOMO INS.GRP JP3890310000 JPY 79 800 79 800 MITSUMI ELELTRIC JP3904400003 JPY 51 700 66 100 NEC CORPORATION JP3733000008 JPY 66 000 66 000 NIKKISO CO. LTD JP3668000007 JPY 68 000 68 000 NINTENDO CO LTD JP3756600007 JPY 800 2 800 NIPPON EXPRESS CO. LTD. JP3729400006 JPY 174 000 174 000 NIPPON SODA JP3726200003 JPY 398 000 453 000 NIPPON STEEL CORP JP3381000003 JPY 4 000 14 000 NISSHIN STEEL JP3676000007 JPY 0 1 000 RICOH CO LTD JP3973400009 JPY 74 000 99 000 ROHM CO LTD JP3982800009 JPY 1 900 1 900 ROUND ONE CORP. JP3966800009 JPY 36 200 36 200 SANKYO CO. LTD JP3326410002 JPY 34 100 51 900 SANTEN PHARMACEUTICAL JP3336000009 JPY 70 100 70 100 SANWA SHUTTER CORP JP3344400001 JPY 0 85 000 SANYO ELECTRIC CO. LTD. JP3340600000 JPY 36 000 36 000 SEKISUI CHEMICAL JP3419400001 JPY 41 000 41 000 SEVEN & I HLDGS CO. JP3422950000 JPY 0 7 300 SHIMANO INC JP3358000002 JPY 9 300 14 500 SHIN-ETSU CHEMICAL CO JP3371200001 JPY 10 300 28 300 SHINKO SECURITIES JP3373800006 JPY 414 000 414 000 SHIONOGI & CO JP3347200002 JPY 71 300 71 300 12

ESPA STOCK JAPAN Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) SHISEIDO CO. LTD. JP3351600006 JPY 0 28 000 SHOWA DENKO JP3368000000 JPY 0 642 000 SUMITOMO ELECTRIC IND JP3407400005 JPY 2 100 35 900 SUMITOMO METAL JP3402600005 JPY 15 000 15 000 TDK CORPORATION JP3538800008 JPY 3 600 3 600 TOKYO DOME CORP. JP3587600002 JPY 33 000 146 000 TOKYO TATEMONO JP3582600007 JPY 114 000 114 000 TOSHIBA TEC CORP. JP3594000006 JPY 0 6 000 TOYO TIRE & RUBBER JP3610600003 JPY 55 000 55 000 YAMADA DENKI CO. JP3939000000 JPY 2 950 6 260 YAMATAKE CORP. JP3937200008 JPY 700 700 YAMATO KOGYO CO.LTD JP3940400009 JPY 0 33 200 YUSEN AIR + SEA SERVICE JP3946600008 JPY 0 9 000 ZEON CORP. JP3725400000 JPY 13 000 13 000 Vídeň, září 2010 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 13

Účetní rok 2009/10 Výrok auditora bez výhrad* Na základě účetních knih jsme provedli audit k 31. srpnu 2010 výroční zprávy ESPA STOCK JAPAN, podílového fondu v cenných papírech podle 20 ZIF, jež je spravován společností ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h., za účetní rok od 1. září 2009 do 31. srpna 2010. Odpovědnost zákonného zástupce za výroční zprávu, správu zvláštního majetku a za účetnictví Zákonný zástupce investiční společnosti a/nebo depozitáře je odpovědný za vedení účetnictví, oceňování zvláštního majetku, výpočet srážkové daně, vytvoření výroční zprávy a za správu zvláštního majetku, vždy podle příslušných právních předpisů ZIF, doplňujících ustanovení Statutů fondu a daňových předpisů. Tato odpovědnost obsahuje: vytváření, používání a udržování kontrolního systému, pokud je takový systém významný pro evidenci a ohodnocování zvláštního majetku a pro vytvoření výroční zprávy fondu, zajištění bezchybnosti tohoto systému, ať už se jedná o úmyslné či neúmyslné chyby; výběr a používání vhodných metod pro ohodnocování; provádění oceňovacích odhadů, které se při zohlednění daných rámcových podmínek jeví jako přiměřené. Odpovědnost auditora a popis způsobu a rozsahu auditorské prověrky výroční zprávy Naším úkolem je vynesení výroku auditora k této výroční zprávě na základě naší prověrky. Na základě 12 odst. 4 ZIF a zásad platných v Rakousku pro audit jsme provedli řádnou prověrku majetku fondu. Podle těchto zásad je nutné naplánovat a provést audit tak, aby byly dodrženy zákony profesionální etikety a jakákoliv pochybení a nesprávnosti, které se výrazně projeví na výroční zprávě, byly rozpoznány s dostatečnou jistotou. V rámci prověrky jsou provedeny ze strany auditora takové činnosti, které prověří částky a další údaje ve výroční zprávě. Výběr těchto činností je na uvážení auditora a musí při něm být brán zřetel na odhad rizika výskytu chyb, ať už se jedná o chyby úmyslné či neúmyslné. Při odhadu rizika zohledňuje auditor rámcové podmínky a interní kontrolní systém, pokud je takový systém významný pro vytvoření výroční zprávy fondu a pro ohodnocování zvláštního majetku, aby mohl stanovit vhodné auditorské činnosti, ne však aby vynesl výrok o účinnosti interních kontrol Kapitálové investiční společnosti a depozitáře. Prověrka dále zahrnuje posouzení přiměřenosti použitých ohodnocovacích metod a významnější ocenění provedená zákonnými zástupci stejně tak jako uznání celkového obsahu výroční zprávy. Jsme toho názoru, že pro audit byly požadovány dostatečně kvalitní a vhodné důkazy, aby na základě provedené prověrky mohl být vydán výrok auditora. Výrok auditora Výrok auditora je bez výhrad. Podle poznatků nabytých v rámci prověrky odpovídá výroční zpráva ESPA STOCK JAPAN, podílového fondu v cenných papírech podle 20 ZIF, k 31. srpnu 2010 zákonným předpisům. Vyjádření k dodržení ustanovení zákona o investičních fondech a Statutů fondu Audit se podle 12 odst. 4 ZIF vztahuje rovněž na zjištění, zda byla dodržena ustanovení spolkového zákona o kapitálových fondech (zákon o investičních fondech) a Statutů fondu. Audit jsme provedli podle výše popsaných zásad tak, že jsme schopni s dostatečnou jistotou posoudit, zda byla v zásadě dodržována ustanovení zákona o investičních fondech a Statutů fondu. Na základě poznatků získaných během auditu byla ustanovení zákona o investičních fondech a Statutů fondu dodržena. 14

ESPA STOCK JAPAN Vyjádření ke zprávě o činnosti během uplynulého účetního roku Výklad dění v uplynulém účetním roce, jenž ve výroční zprávě uvádí vedení investiční společnosti, jsme důkladně prošli, nebyl však předmětem zvláštní auditorské činnosti podle výše popsaných zásad. Výrok auditora se proto nevztahuje na tyto údaje. V rámci celku jsou tyto výklady k účetnímu roku v souladu s číselnými údaji ve výroční zprávě. Ve Vídni dne 17. listopadu 2010 ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT Mgr. Ernst Schönhuber (auditor) Mgr. Gerhard Grabner (auditor) *) Při zveřejnění nebo zpřístupnění výroční zprávy s naším výrokem auditora ve formě, která se odlišuje od námi schváleného znění (nezkrácené německé verzi), např. ve formě zkráceného znění nebo překladu, nesmí být bez našeho svolení citován výrok auditora, ani nesmí být na náš audit odkazováno. 15

Účetní rok 2009/10 Všeobecný statut fondu ESPA STOCK JAPAN Podílový fond v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST KAG (dále jen Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech 1993 (ZIF) v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 1. Podílové listy znějí na majitele. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručním podpisem jednatele nebo k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře, jakož i vlastnoručními podpisy nebo kopiemi podpisů dvou jednatelů Investiční společnosti. 3. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny vlastnoručním podpisem jednatele nebo k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře, jakož i vlastnoručními podpisy nebo kopiemi podpisů dvou jednatelů Investiční společnosti. 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 16

ESPA STOCK JAPAN 2. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, instrumenty peněžního trhu nebo jiné finanční investice podle 20 a 21 ZIF, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle statutu fondu. 6 Emise a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou podle 7 (1) ZIF poslední známé burzovní kurzy, popř. kótace ceny. 2. Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu ( 23). 3. Emisní a odkupní cena je podle 18 ZIF a 10 odst. 3 zákona o kapitálovém trhu KMG zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v dostatečně rozšířených hospodářských novinách nebo deníku s místem vydání v tuzemsku a/nebo v elektronické podobě na internetových stránkách emitující Investiční společnosti. 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu" ( 23). Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle 6 může být dočasně pozastaveno za současného oznámení této skutečnosti úřadu odpovídajícímu za kapitálový dozor a zveřejněním podle 10 a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků. Skutečnost, že podílové listy je možné znovu odprodávat, je investorovi oznámeno podle 10 Statutů fondu. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám. 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 17

Účetní rok 2009/10 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře. 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Neuplatní-li podílníci nárok na vydání výnosových podílů do pěti let po jeho vzniku, má se za to, že se podílníci svého nároku zříkají. S takovými podílovými listy je poté nakládáno jako s výnosy fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování týkající se fondu s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se vztahuje 10 rakouského zákona o kapitálovém trhu. Zveřejňování se uskutečňuje - otištěním úplného znění v Úředním věstníku Wiener Zeitung, nebo tak, - že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech. Datum zveřejnění a místa, na kterých budou výtisky k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung, nebo - podle 10 odst. 3 bodu 3 rakouského zákona o kapitálovém trhu (KMG) v elektronické formě na internetové stránce emitenta. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může všeobecný a zvláštní statut fondu měnit se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu podléhá navíc schválení ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Změna musí být zveřejněna a nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Úřadu pro dohled nad finančním trhem, a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců ( 14 odst. 1 ZIF), popř. s okamžitou platností, pokud majetek fondu klesne pod 1.150.000,- EUR ( 14 odst. 2 ZIF) zveřejněním této výpovědi ( 10). Výpověď podle 14 odst. 2 ZIF během výpovědi prostřednictvím 14 odst. 1 ZIF není přípustná. 2. Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, řídí se správa fondu nebo jeho likvidace příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 zákona o investičních fondech majetek podílového fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu nebo převést majetek podílového fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. převzít majetek jiných investičních fondů do majetku podílového fondu. 18

ESPA STOCK JAPAN Zvláštní statut fondu ESPA STOCK JAPAN, podílového fondu podle 20 ZIF (dále jen Investiční fond ) Podílový fond v cenných papírech odpovídá směrnici 85/611/EHS. 13 Depozitář Depozitářem je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů jsou všechny rakouské spořitelny a jejich pobočky a Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft Vídeň a její pobočky. 2. Pro Investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů (se srážkou daně z kapitálových výnosů) a podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) a to vždy 1 podíl. Prodej podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) v tuzemsku neprobíhá. Podílové listy mají formu hromadných listů. Podílové listy v listinné podobě proto nemohou být vydávány. 3. Pokud jsou podílové listy vedeny ve formě hromadné podílové listiny, připisuje výnosy podle 26, resp. výplaty podle 27 na účet podílníka banka, která pro něj vykonává funkci depozitáře. 15 Cenné papíry a pravidla investování 1. Pro Investiční fond smějí být podle 4, 20 a 21 ZIF a podle 16ff Statutu fondu nakupovány všechny druhy cenných papírů, instrumentů peněžního trhu a jiných likvidních finančních instrumentů, pokud je při jejich nabývání zohledňována zásada rozložení rizika a pokud tím nejsou porušovány oprávněné zájmy podílníků. 2. ESPA STOCK JAPAN je akciový fond. Majetek Investičního fondu je investován podle následujících, demonstrativně popsaných investičních zásad: a) Při výběru titulů převažují akcie - emitentů se sídlem v Japonsku, - kótované na některé z burz cenných papírů v Japonsku, nebo obchodované na některém z řádně fungujících trhů cenných papírů v Japonsku. Fond může investovat jak do akcií s nízkou či středně vysokou burzovní kapitalizací, tak do blue chips (velké vysoce kapitalizované společnosti mezinárodního významu). Výběr přitom není z hlediska předmětu podnikání akciových společností nijak omezen. b) Za účelem (částečného) zahrnutí komplexního průřezu všech investic smějí být nakupovány podíly investičních fondů podle 17 statutů fondu - bez ohledu na zemi sídla společnosti, která je obhospodařuje, a to max. do výše 10 % majetku fondu ESPA STOCK JAPAN. c) Investice do majetkových hodnot hrají podle 18 Statutu fondu v investiční politice fondu podřadnou roli. d) Investiční společnost si vyhrazuje právo investovat mimo majetkových hodnot uvedených pod písmeny a) až c) v omezené míře i do jiných majetkových hodnot podle bodu 1. e) Nástroje finančních derivátů (včetně swapů a OTC derivátů) smějí být podle 19 a 19a tohoto Statutu používány nejen k minimalizaci rizika (zajištění), ale i ke spekulacím. Vztaženo na celkovou čistou hodnotu majetku fondu mohou hrát nástroje finančních derivátů sloužící k zajištění rizika významnou roli. Nástroje finančních derivátů sloužící ke spekulaci jsou ve fondu v zásadě méně významné. 19

Účetní rok 2009/10 V rámci zajištění si investiční společnost mimo jiné vyhrazuje možnost prostřednictvím vhodných strategií zajistit akciovou tangentu podle situace na trhu a svého uvážení vůči kurzovým ztrátám (např. finančními termínovými kontrakty na akciové indexy). Produkty finančních derivátů mohou být podle uvážení investiční společnosti používány také jako součást investiční strategie, zejména k řízení investičního stupně, k řízení výnosu nebo jako náhrada cenných papírů. 3. Pokud jsou pro Investiční fond nakupovány cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu, jejichž součástí je derivativní instrument, je třeba, aby Investiční společnost tuto skutečnost zohlednila při dodržování ustanovení paragrafů 19 a 19a. Investice fondu do indexových finančních derivátů nejsou zahrnuty do investičních limitů stanovených v 20 odst. 3 bod 5, 6, 7 a 8d ZIF. 4. Nabývání ne zcela splacených akcií nebo nástrojů peněžního trhu a odběrních práv na takové nástroje nebo nabývání jiných ne zcela splacených finančních nástrojů je přípustné až do výše 10 % majetku fondu. Cenné papíry jsou a) akcie a jiné cenné papíry ekvivalentní akciím, b) dlužní úpisy a jiné zadokumentované dlužní úpisy, 15a Cenné papíry a nástroje peněžního trhu c) všechny ostatní konkurenceschopné cenné papíry (např. odběrní práva), které opravňují ke koupi finančních nástrojů ve smyslu ZIF úpisem nebo výměnou, s výjimkou technik a nástrojů uvedených v 21 ZIF. Aby nástroj mohl být klasifikován jako cenný papír, musí splňovat kritéria uvedená v 1a odst. 3 ZIF. Cenné papíry zahrnují ve smyslu 1a odst. 4 ZIF 1. Podíly v uzavřených fondech ve formě investiční společnosti nebo investičního fondu, 2. podíly v uzavřených fondech ve smluvní formě, 3. finanční nástroje podle 1a odst. 4 bodu 3 ZIF. Nástroje peněžního trhu jsou nástroje, které jsou obvykle obchodovány na peněžním trhu, jsou likvidní, jejichž hodnotu lze kdykoliv přesně určit a odpovídají předpokladům 1a odst. 5 až 7 ZIF. 16 Burzy a organizované trhy 1. Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu smějí být nabývány, pokud: - jsou úředně kótovány nebo obchodovány na některém regulovaném trhu podle 2 bodu 37 rakouského zákona o bankovnictví (BWG) nebo - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru; - jsou úředně kótovány na některé z burz třetích států uvedené v příloze; - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze třetích zemí uvedeném v příloze, nebo - pokud podmínky emise obsahují závazek, že je požádáno o úřední záznam nebo registraci k obchodování na některé z výše uvedených burz nebo k obchodování na některém z výše uvedených jiných trhů a toto povolení bude uděleno nejpozději do jednoho roku od zahájení emise cenných papírů. 2. Nástroje peněžního trhu neobchodované na regulovaném trhu, které jsou volně přenositelné a běžně obchodované na peněžním trhu, jsou likvidní a jejichž hodnotu lze kdykoliv přesně určit, o nichž existuje adekvátní množství 20

ESPA STOCK JAPAN informací včetně informací, které umožňují ohodnotit úvěrové riziko spojené s investicí do těchto nástrojů, smějí být nabývány i tehdy, když nejsou obchodovány na regulovaných trzích, pokud emise nebo emitent těchto nástrojů již podléhají předpisům o ochraně vkladů a ochraně investorů, za předpokladu, že - jsou vydávány nebo garantovány státním, regionálním nebo místním subjektem nebo centrální bankou členské země, Evropskou bankou, Evropskou unií nebo Evropskou investiční bankou, třetí zemí nebo, pokud je tato země federací, spolkovou zemí této federace, nebo mezinárodním subjektem veřejnoprávního charakteru, jehož členem je alespoň jedna členská země, nebo - jsou vydávány podnikem, jehož cenné papíry (vyjma nových emisí) jsou obchodovány na regulovaných trzích uvedených v bodě 1, nebo - jsou vydávány nebo garantovány institucí, která je podřízena dohledu podle kritérií stanovených v komunitárním právu, nebo jsou vydávány nebo garantovány institucí, která podléhá dohledu a dodržuje jeho podmínky, které jsou podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem minimálně tak přísné jako podmínky dohledu podle komunitárního práva, nebo - jsou vydávány jinými emitenty, kteří spadají do kategorie, která byla ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem schválena, pokud pro investice do těchto nástrojů platí předpisy na ochranu investorů srovnatelné s těmito předpisy a pokud se jedná v případě takového emitenta o podnik s vlastním kapitálem v minimální výši 10 milionů eur, který zpracovává a zveřejňuje svou účetní závěrku podle předpisů směrnice 78/660/EHS, nebo se jedná o právní subjekt, který v rámci jedné podnikové skupiny zahrnující jednu nebo více společností kótovaných na burze, je zodpovědný za financování této skupiny, nebo se jedná o právní subjekt, který má z podstaty své formy podnikání, formy společnosti nebo smluvní formy financovat krytí závazků v cenných papírech využitím úvěrového rámce poskytnutého ze strany banky; úvěrový rámec musí být zajištěn finanční institucí, jež splňuje podmínky uvedené v odst. 2 bodu 3. 3. Celkem smí být investováno nejvýše 10 % majetku fondu do cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nesplňují předpoklady uvedené v bodě 1 a 2. 17 Podíly investičních fondů 1. Podíly investičních fondů (= investiční fondy a investiční společnosti otevřeného typu), které splňují podmínky směrnice 85/611/EHS (OGAW), smějí být nakupovány společně s investičními fondy podle následujícího bodu 2 až do celkové výše 10 % majetku Investičního fondu, za předpokladu, že ani tyto investiční fondy nesmějí investovat více jak 10 % majetku fondu do podílů jiných investičních fondů. 2. Podíly investičních fondů, které nesplňují podmínky směrnice 85/611/EHS (OGA) a - jejichž výlučným cílem je investování peněz získaných od veřejnosti na společný účet podle zásady rozložení rizika do cenných papírů a jiných likvidních finančních nástrojů, a - jejichž podíly jsou odkupovány nebo vypláceny na žádost podílníka bezprostředně nebo zprostředkovaně k tíži majetku investičního fondu, smějí být nakupovány společně s investičními fondy podle předcházejícího bodu 1 v celkové výši 10 % majetku fondu, za předpokladu, že a) ani tyto investiční fondy nesmějí investovat více jak 10 % majetku Investičního fondu do podílů jiných investičních fondů a b) tyto investiční fondy jsou registrovány podle právních předpisů, které je podřizují dohledu, který je podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem rovnocenný dohledu podle komunitárního práva a existuje dostatečná záruka spolupráce mezi dotyčnými úřady, a c) úroveň ochrany podílníků je rovnocenná ochraně, kterou požívají podílníci investičních fondů, které splňují podmínky směrnice 85/611/EHS (OGAW - Subjekty kolektivního investování do cenných papírů), a zejména předpisy o oddělené úschově zvláštního majetku, o přijetí úvěru, poskytnutí úvěru a prázdných prodejích cenných papírů a nástrojů peněžního trhu jsou rovnocenné s požadavky směrnice 85/611/EHS, a 21