www.euroanalysis.cz 1

SEKTOROVÁ ANALÝZA Chemie a farmacie Červen 2006 www.euroanalysis.cz 1

Obsah: I. Charakteristika sektoru II. Kapitálová náročnost III. Přímé zahraniční investice IV. Základní produkční charakteristiky V. Spotřeba energie v odvětví chemie a farmacie VI. Dopad nové legislativy na odvětví VII. Farmacie VIII. Finanční hodnocení sektoru www.euroanalysis.cz 2

I. Charakteristika sektoru Chemický a farmaceutický průmysl řadíme mezi jedny z nejdůležitějších a strategických odvětví zpracovatelského průmyslu v České republice. Pro toto odvětví je charakteristická velká diverzifikace a široká sortimentní škála produktů a to jak pro další zpracování, tak i finální výrobky, určené pro uživatele v průmyslu, energetice, potravinářství, zdravotnictví, zemědělství, stavebnictví, dopravě a samozřejmě v neposlední řadě i ve spotřebitelském sektoru. Široké spektrum produktů chemického a farmaceutického průmyslu je podle členění Odvětvové klasifikace ekonomických činností (OKEČ) 24 rozděleno do sedmi oborů: - Výroba základních chemických látek (OKEČ 24.1) - Výroba pesticidů a agrochemikálií (OKEČ 24.2) - Výroba nátěrových hmot (OKEČ 24.3) - Výroba léčiv a jiných produktů (OKEČ 24.4) - Výroba čistících a kosmetických přípravků (OKEČ 24.5) - Výroba ostatních chemických produktů (OKEČ 24.6) - Výroba chemických vláken (OKEČ 24.7) Každý jednotlivý obor obsahuje velké množství produktů, jejichž podrobné vyjmenování by bylo nad rámec této analýzy. Pro přehled si uveďme, že spektrum produktů je tvořeno organickými a anorganickými chemikáliemi, průmyslovými hnojivy, základními petrochemikáliemi, plasty v primární podobě, kaučuky, agrochemikáliemi, barvami a laky, léčivy a kosmetickými a čistícími prostředky. Také nesmíme opomenout různé chemické speciality, chemická vlákna, velkotonážní komodity (anorganika, petrochemie) a výrobky kvalifikované chemie s vyšším podílem přidané hodnoty. Výroba chemických látek: Graf. č.1 vývoj hodnoty HDP a Tržeb 16,0% Vývoj hodnoty HDP a Tržeb dle OKEČ 24 (bez 24.4-5) 12,0% 8,0% 4,0% 0,0% -4,0% 2000 2001 2002 2003 2004-8,0% Změna hodnoty HDP oproti předchozímu roku v % Změna hodnoty tržeb za prodej VV a S oproti předchozímu roku v % Polynom.křivka trendu vývoje tržeb OKEČ 24 mimo OKEČ 24.4 a 24.5 (Zdroj, MPO) www.euroanalysis.cz 3

U tohoto odvětví sledujeme jistou cyklickou závislost s vývojem HDP. Zatím co pohyb cen v období 2000-2002 se vyvíjel v klesajícím trendu, postupné zvyšování cen ropy v roce 2003-2004 vedlo k obrácení vývoje trendu. Svůj vliv měla i rostoucí poptávka po většině produktů na domácích i zahraničích trzích. Ke zvýšení výkonnosti odvětví přispěla i pokračující restrukturalizace a produktivita práce vedoucí k vyššímu využití výrobních kapacit. II. Kapitálová náročnost Charakterizujeme-li chemický průmysl z hlediska jeho kapitálové náročnosti, pak je třeba si uvědomit i to, že patří k jednomu z nejprogresivněji se rozvíjejícím odvětvím, patří i k nejnáročnějším z hlediska kvalifikace pracovní síly, k nejnáročnějším odvětvím z hlediska investic, k odvětvím s vysoce efektivní výrobou, k významným spotřebitelům energie. Kontinuální charakter výrobních procesů v chemickém průmyslu, vyžaduje jejich značnou automatizaci. Vzhledem k rychlosti vývoje celého odvětví, i jednotlivých druhů výrob, i vzhledem k charakteru zpracovaných surovin, dochází k rychlému stárnutí a opotřebení strojových zařízení, složitých aparatur. Všechny tyto skutečnosti vyvolávají značnou investiční náročnost tohoto odvětví a vyžadují silné kapitálové zázemí. Stále větší část investic také směřuje do oblasti výzkumu a vývoje a na ekologickou ochranu. OKEČ 24 Pasiva celkem (mil. Kč) meziroční změna Vlastní kapitál (mil. Kč) Podíl na kapitálu Cizí zdroje (mil. Kč) Podíl na kapitálu 2003 121 301 1,9 % 59 791 49,3% 61 510 50,7% 2004 121 403-1,7 % 66 689 54,9% 54 714 45,1% Tab. č.1 www.euroanalysis.cz 4

III. Přímé zahraniční investice Přímé zahraniční investice (PZI) představují v české ekonomice jeden z rozhodujících stimulů pro hospodářský růst a posílení konkurenceschopnosti firem, s hlavním důrazem na rostoucí technologickou úroveň produkce s multiplikačním efektem na subdodavatele. V některých regionech PZI pomáhají řešit problém nezaměstnanosti, obecně pak přispívají k restrukturalizaci, modernizaci a rozšiřování produkčních kapacit. Pozitivně lze hodnotit, že v roce 2004 se celkový příliv PZI do ČR v porovnání s předcházejícím rokem zvýšil na 114,7 mld. Kč (nárůst proti roku 2003 o více než 57 %). Zasloužily se o to nejen investiční pobídky (v roce 2004 MPO rozhodlo o pobídkách pro 31 firem v celkovém objemu 1,7 mld. USD, které umožní vytvořit více než 7 500 nových pracovních příležitostí), ale také relativně levné, přitom však kvalifikované pracovní síly, solidní infrastruktura, příznivá geografická poloha a nízká míra inflace. K tomu nutno uvést, že oproti předchozím létům se mění struktura PZI, zatímco v minulosti byly převážným zdrojem velké privatizační akce, v roce 2004 byl hlavní formou základní kapitál a reinvestovaný zisk (104,4 mld. Kč tj. přes 90 % z celkového objemu PZI). Tab. č.3 - stav přímých zahraničních investic v ČR v letech 2000 2003 (v mil. Kč), pro srovnání dle jednotlivých odvětví. (mil. CZK) 2000 2001 2002 2003 Průmysl potrav. a tabák. Textilní a oděvní průmysl Kožedělný průmysl Dřevozpracující průmysl Papír. a polyg. průmysl Koksování a zprac. ropy 39 303,5 43 396,8 49 203,5 53 812,6 11 047,7 12 487,8 12 610,7 11 309,9 71,3 413,3 3 187,7 543,2 4 023,1 5 648,2 5 386,2 6 620,2 21 304,2 26 685,1 25 022,1 28 656,9 8 785,2 8 508,5 8 000,9 8 158,8 Chemický a farm. průmysl 25 519,8 22 809,6 29 961,6 28 228,7 Gumár. a plastik.průmysl Průmysl skla, stav. hmot Výroba kovů a kov. výrob. Výroba strojů a zařízení Výroba elektr. a opt. příst. 19 207,8 22 717,9 26 540,4 29 394,3 47 948,9 52 063,5 52 936,7 58 594,0 29 546,7 33 568,2 37 658,7 53 820,5 14 074,4 15 580,4 22 937,6 25 887,3 32 956,4 51 313,1 58 696,4 67 151,2 www.euroanalysis.cz 5

Výroba doprav. prostřed. Zprac. průmysl. jinde neuv. 53 301,7 70 099,2 71 806,1 110 423,9 5 243,3 3 748,5 9 585,2 4 108,8 Zpracovatelský průmysl 312 191,4 369 040,1 413 533,8 486 710,3 Tab. č.4 - stav přímých zahraničních investic v zahraničí v letech 2000 2003 (v mil. Kč), pro srovnání dle jednotlivých odvětví. (mil. CZK) 2000 2001 2002 2003 Průmysl potrav. a tabák. Textilní a oděvní průmysl Kožedělný průmysl Dřevozpracující průmysl Papír. a polyg. průmysl Koksování a zprac. ropy 847,2 1 295,4 1 331,5 1 812,5 89,3 51,7 126,3 77,6 4,1 x x 22,7 11,4 8,1 17,4 538,7 346,3 365,3 1 300,5 473,4 560,4 x x x Chemický a farm. průmysl 625,4 883,3 3 534,2 2 635,9 Gumár. a plastik.průmysl Průmysl skla, stav. hmot Výroba kovů a kov. výrob. Výroba strojů a zařízení Výroba elektr. a opt. příst. Výroba doprav. prostřed. Zprac. průmysl. jinde neuv. 82,3 75,7 84,7 1 016,2 779,6 941,9 758,9 1 008,4 504,8 560,5 518,1 373,5 195,3 244,2 292,4 190,6 74,6 104,3 139,4 191,0 568,8 387,5 361,4 13,3 149,1 18,7 52,0 119,3 Zpracovatelský průmysl 3 717,8 4 161,6 7 794,0 8 473,1 IV. Základní produkční charakteristiky Následující tabulka ukazuje základní produkční charakteristiky podniků odvětví Chemie a farmacie. Tab.č.2 - produkční charakteristiky v letech 2000-2004 podniků OKEČ 24. Základní produkční charakteristiky (mil.kč) 2000 2001 2002 2003 2004 www.euroanalysis.cz 6

Tržby za prodej výrobků a služeb 119 911,80 118 763,50 109 942,30 112 709,90 132 408,60 Účetní přidaná hodnota v b. c. 32 379,10 31 580,90 29 073,20 31 406,60 37 594,90 Počet zaměstnaných osob 44 988 44 430 44 586 43 122 40 111 Náklady celkem v b. c. 140 910,00 137 494,00 135 007,80 133 767,40 145 826,10 V. Spotřeba energie v odvětví chemie a farmacie Ve spotřebě elektrické energie zaznamenalo odvětví chemie nárůst spotřeby. Za sledované období to znamenalo nárůst 10,1 %. I u ostatních typů paliv je patrný nárůst spotřeby, což souvisí i s rostoucí produkcí, ale potvrzuje i obecné tvrzení, že naše ekonomika je ve srovnání se západními tržními ekonomikami vysoce energeticky náročná a nehospodárně zachází s energii. Tab. č.2 Vývoj spotřeby jednotlivých zdrojů výrobní energie za období 2001-2004. Spotřeba energie jednotky 2001 2002 2003 2004 OKEČ 24 Tuhá paliva TJ 35918 36742 36539 37570 Kapalná paliva TJ 6379 5680 5319 7041 Plyn TJ 12394 15022 14148 14196 Elektrická energie GWh 3531 3313 3722 3886 (Zdroj, ČSÚ) VI. Dopad nové legislativy na odvětví V Evropské unii se připravuje nová koncepce přístupu k managementu chemických látek, které se pohybují po evropském trhu. Tento přístup je v současné době zformulován do textu "Návrhu nařízení Evropského parlamentu a Rady, týkajícího se registrace, hodnocení, schvalování a omezování chemikálií (REACH), založení Evropské chemické agentury a měnícího směrnici 1999/45 a nařízení (ES) o persistentních organických polutantech", COM(2003)644 z 29. října 2003" (dále jen "Nařízení REACH"). Nařízení Evropského parlamentu a Rady o registraci, vyhodnocování, schvalování a omezování chemikálií (REACH) má od příštího roku nahradit 40 chemických předpisů. Norma počítá s tím, že každý výrobce i dovozce chemických látek bude muset registrovat nové, ale také už existující chemikálie u Evropské chemické agentury se sídlem v Helsinkách. Firmy budou muset každou látku, kterou používají, nechat do 11 let prověřit. Nařízení se týká přibližně 30 000 chemikálií, nejrizikovější by měly podniky nahradit bezpečnějšími. Nová právní úprava bude www.euroanalysis.cz 7

mít zásadní vliv i na odvětví, která na chemický průmysl navazují. Dotkne se rovněž automobilového, elektrotechnického, papírenského a farmaceutického průmyslu. České podniky budou muset podle Svazu chemického průmyslu ČR investovat sedm až 11 miliard korun, aby vyhověly požadavkům nové chemické politiky EU. Tak vysoké výdaje mohou podle studie, kterou svaz vypracoval pro ministerstvo práce a sociálních věcí (MPSV), vést k zániku okolo 5800 pracovních míst a k růstu nákladů na řešení zaměstnanosti o 6,4 mld. Kč. Nejvíce postiženy by podle studie mohly být malé a střední podniky, které působí v textilním a plastikářském průmyslu. Tyto firmy budou muset za registraci chemických látek včetně jejich náhrad zaplatit až 308 miliónů korun ročně. VII. Farmacie Proti 4. čtvrtletí roku 2004 došlo ve stejném období roku 2005 k poklesu distribuovaného počtu balení léčivých přípravků o 9,40 % a k poklesu jejich finančního objemu o 1,03 %. S poklesem počtu distribuovaných balení ve 4. čtvrtletí souvisí i malý pokles v počtu DDD (o 0,99 %). K poklesu počtu balení distribuovaných přípravků došlo ve všech sledovaných oblastech původu. Největší pokles zaznamenaly počty balení českých přípravků. Proti 4. čtvrtletí roku 2004 finanční náklady vzrostly ve skupině přípravků ze SR (o 3,69 %), u dalších dvou oblastí došlo k mírnému poklesu, většímu u přípravků ostatních (o 1,75 %). Proti 3. čtvrtletí 2005 byly dodávky ve 4. čtvrtletí roku 2005 vyšší o 5,42 % v počtech balení a o 6,28 % v objemu financí. Nárůst distribuovaného počtu balení se projevil proporcionálním nárůstem v počtu DDD (nárůst o 5,40 %). Počet distribuovaných balení přitom mírně stoupl ve všech třech sledovaných oblastech původu. Celkový přehled počtů distribuovaných balení po jednotlivých čtvrtletích podává graf č. 1. Celkově vynaložené finanční prostředky se proti předchozímu čtvrtletí zvýšily způsobem, který odpovídá zvýšenému počtu distribuovaných přípravků. Ve skupině českých přípravků došlo k nárůstu o 5,32 %, u přípravků ze SR o 5,63 %, u ostatních o 6,58 %. www.euroanalysis.cz 8

Vývoj dodávek léčivých přípravků oproti roku 2004 prokazuje u všech tří sledovaných oblastí původu léků nárůst počtů balení léčivých přípravků (ČR o 17,65 %, ostatní o 4,11 %, SR o 1,68 %). Celkově došlo k meziročnímu nárůstu počtu dodaných balení léčivých přípravků o 8,91 %. Graf. č.2 počty balení léčivých přípravků v letech 2001 až 2005 podle země původu www.euroanalysis.cz 9

VIII. Finanční hodnocení sektoru Zde předkládáme grafické znázornění jednotlivých ukazatelů odvětví Elektroniky a elektrotechniky jako celku a dále pozice jednotlivých společnosti v odvětví působících. Graf č. 3 výskyt ratingu www.euroanalysis.cz 1

Výskyt ratingu 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 AAA AA A BBB BB B CCC Zdroj: EuroAnalysis, s.r.o. Tento graf hovoří o vhodně vybraných ukazatelích ratingu (citlivost). Čím více firem bude hodnoceno, tím více se rating bude blížit Gaussově zvonové křivce. Graf č. 4 -Výskyt ratingu v závislosti na průměru a směrodatné odchylce www.euroanalysis.cz 1

Výskyt ratingu v závislosti na průměru a směrodatné odchylce 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1,5 s s 0,5s m -0,5 s -s -1,5 s Zdroj: EuroAnalysis, s.r.o. Graf č. 5 Rating a ukazatele Rating and parameters 1 200 1 000 Bazické body (bps) 800 600 400 200 0 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0 Percentile Celková likvidita Pohotová likvidita Okamžitá likvidita ROA Míra vlastního kapitálu Rating www.euroanalysis.cz 1

Zdroj: EuroAnalysis, s.r.o. Z tohoto grafu je patrné jaké procento firem se pohybuje v daných rozmezích pomocí hodnot vyjádřených v Bps. Tabulka č. 3 Hodnocení společností Společnost Číselné hodnocení Rating Rating bps AGRA CZ a.s. 3 BBB 221 AGROFERT HOLDING, a.s. 3- BB 192 AGROPODNIK, akciová společnost, Jihlava 3 BBB 210 ASTRID COSMETICS, a.s. 3- BB 202 Bakelite s.r.o. 3- BB 186 Balakom, a.s. 3 BBB 198 BARVY TEBAS s.r.o. 2- A 316 Bioveta, a.s. 2- A 259 BorsodChem MCHZ, s.r.o. 3- BB 167 DEDRA I.C., s.r.o. 3- BB 218 Dermacol a.s. 3 BBB 189 Detecha, chemické výrobní družstvo 3 BBB 233 DF Partner s. r. o. 3- BB 205 Ferring-Léčiva, a.s. 2- A 543 Fosfa akciová společnost 2- A 309 HARTMANN - RICO a.s. 3- BB 177 HERBACOS-BOFARMA, s.r.o. 4 B 161 CHEMOPETROL, a.s. 3- BB 189 ICN Czech Republic a.s. 3 BBB 199 INFUSIA a.s. 3- BB 174 IVAX Pharmaceuticals s.r.o. 2- A 404 Lach-Ner,s.r.o. 2- A 303 Lankwitzer Lackfabrik ČR, spol. s r.o. 2- A 295 LINDE TECHNOPLYN a.s. 3 BBB 209 LINDE VÍTKOVICE a. s. 3 BBB 209 Lovochemie, a.s. 3 BBB 181 Lučební závody a.s. Kolín 3 BBB 228 Lučební závody Draslovka a.s. Kolín 3 BBB 339 Lybar, a.s. 3 BBB 219 Michael Huber CZ s.r.o. 3- BB 191 MIKA a. s. 3 BBB 261 MILO mydlárenská s.r.o. 4 B 156 Noventis s.r.o. 2- A 389 www.euroanalysis.cz 1

PRECHEZA a.s. 2 AA 442 Primalex a.s. 4 B 162 Procter & Gamble - Rakona, s.r.o. 3 BBB 246 proseat Mladá Boleslav s.r.o. 2 AA 694 RYOR a.s. 2- A 554 Společnost Číselné Rating Rating hodnocení bps Severochema, družstvo pro chemickou výrobu, Liberec 2- A 259 SIGA,a.s. 3 BBB 204 SINDAT Plzeň, a.s. 3- BB 163 SPOLANA a.s. 4 B 152 Spolek pro chemickou a hutní výrobu, akciová společnost 3- BB 165 STAVEBNÍ CHEMIE SLANÝ a.s. 3- BB 195 TELURIA, spol. s r.o. 3 BBB 361 VALTECH TORS, v.o.s. 4 B 152 Velvana, a. s. 4 B 163 Zenit,spol.s r.o. 4 B 153 Zentiva a.s. 3 BBB 328 Graf č. 6 Hustota ratingu www.euroanalysis.cz 1

Occurrence of rating in Bps 800 700 600 500 bps 400 300 200 100 0 0 10 20 30 40 50 60 Order Zdroj: EuroAnalysis, s.r.o. www.euroanalysis.cz 1