Prague, Warsaw or...? Michał Nawrot Associate, Peakside Capital

Rozměr: px

Začít zobrazení ze stránky:

Download "Prague, Warsaw or...? Michał Nawrot Associate, Peakside Capital"

Miloslav Esterka
před 4 lety
Počet zobrazení:

1 CEE Investment Opportunities Prague, Warsaw or...? Michał Nawrot Associate, Peakside Capital 1

2 Prague, Warsaw or...? / Office Market (1) Office Stock Stock Development / Last 5Y 70% 60% Berlin: 20.0 m sqm 50% 40% Warsaw: 5.3 m sqm Prague: 3.3 m sqm 30% 20% 10% 0% Berlin Prague Warsaw 2

3 Prague, Warsaw or...? / Office Market (2) Scale Prague... vs. Warsaw office development scale over last 5Y Warsaw Spire 100,000 sqm 3

4 Prague, Warsaw or...? / Office Market (3) Vacancy Stock UC / Prime Rent Existing Stock Change (2017/16) 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 11,7% 7,5% 3,5% Berlin Prague Warsaw 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 14% 9% 4% Berlin Prague Warsaw 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 12% 5% 0% Berlin Prague Warsaw 4

5 Prague, Warsaw or...? / 2016/17 Value Growth Rent Cap Rate Capital Value Prague & = +5% - +5% Warsaw - & -25 bps = +5% Berlin +12% & -50 bps = +31% 5

6 Prague, Warsaw or? / Investment Matrix Czech Rep. Poland Germany Geographicdiversification possibilities Low Medium High Cities > 500, Office markets, stock > 1m sqm

) Net wealth / savings Geographicdiversification Low Medium High possibilities Case Study: Peakside Czech retail portfolio Domestic capital

7 Prague, Warsaw or? / Investment Matrix Domestic capital activity Czech Republic: Czech Rep. Poland Germany Share of domestic capital in turnover: ca. 30% (vs. 10% in Pol., 50% in Ger.) Net wealth / savings Geographicdiversification Low Medium High possibilities Case Study: Peakside Czech retail portfolio Domestic capital activitiy - 72 assets Highacquired in Q Low High - 51 assets sold until Q4 2017, out of which: - 42 assets (over 80%) sold to Czech investors - 18 assets located in small towns, below 20,000 inhabitants - 16 assets (ca. 1/3) sold to private individuals 7

8 Prague, Warsaw or? / Investment Matrix Czech Rep. Poland Germany Geographicdiversification possibilities Domestic capital activitiy Liquidity of older properties Low Medium High High Low High Medium Low High 8

9 Prague, Warsaw or? / Investment Matrix Czech Rep. Poland Germany Geographicdiversification possibilities Domestic capital activitiy Liquidity of older properties Low Medium High High Low High Medium Low High Prime yields (office) Medium Medium Low Conclusions:...? 9

10 Thank you for attention! Michał Nawrot Associate, Peakside Capital 10

11 Přístup trhu k transakcím Real Estate Market > Spring 2018 Tomáš Běhounek

12 Jaké jsou tendence na realitním trhu z hlediska transakčních právníků? 12

13 Předsmluvní fáze nabídka/poptávka vyjednání obchodních podmínek transakce uzavření Letter of Intent, Memorandum of Understanding,

14 Tendence LOI/MOU detailní postup časový harmonogram, kratší lhůty nevratné zálohy vyjednání některých právních podmínek se přesunulo z jednání o smlouvě do této fáze

15 Due diligence Dříve full reports plný rozsah due diligence fyzické data rooms Nyní redflag reports omezený rozsah due diligence snaha najít řešení pro všechny problémy větší tlak na rychlost EDR 15

16 »Má ještě duediligence smysl?«16

17 Má ještě due diligence smysl? ANO z obchodního hlediska: klient získá bližší nebo nové informace o cíli zjištění často ovlivňují cenu náklady na nápravu zjištěných problémů se obvykle přenesou na prodávajícího ANO i z právního hlediska: poskytne podklady a zjištění pro obchodní hledisko transakce ALE naruší případnou dobrou víru pro nabytí od nevlastníka zjištění mohou ovlivnit strukturu nebo časování transakce 17

18 Trendy vyjednávání V rámci obchodního vyjednávání a vyjednávání transakční dokumentace pak: se navrhuje podstatná limitace nebo vyloučení odpovědnosti prodávajícího vedle TitleInsurancese častěji objevuje i R&W Insurance prodávají zahrnují budoucí TI a R&WI kupujícího do své obchodní strategie

19 Děkuji za pozornost! Tomáš Běhounek, advokát, partner bnt attorneys-at-law s.r.o. Slovanský dům (budova B/C) Na příkopě 859/22 Praha 1 T:

Podobné dokumenty

Diskusní setkání Nálada na trhu Bilance a plány

Diskusní setkání Nálada na trhu Bilance a plány Zdenka Klapalová Knight Frank prosinec 2009 Investiční transakce v roce 2008 Date Property Address Sector Size Sq.m Price m.euro Initial Yield Seller Purchaser