Trh faktoringových a forfaitingových společností v České republice

Transkript

1 Mendelova univerzita v Brně Provozně ekonomická fakulta Trh faktoringových a forfaitingových společností v České republice Bakalářská práce Vedoucí práce Ing. Mgr. Radim Gottwald Martin Dvořák Brno 2012

2

3 Na tomto místě bych rád poděkoval vedoucímu mé bakalářské práce Ing. Mgr. Radimu Gottwaldovi za jeho odborné vedení. Také bych rád poděkoval rodině a všem, kteří mě během studia podporovali.

4

5 Prohlašuji, že jsem bakalářskou práci Trh faktoringových a forfaitingových společností v České republice vypracoval samostatně s použitím pramenů, které uvádím v přehledu použité literatury. V Blansku dne 20. května 2012

6

7 Abstrakt Dvořák, M. Trh faktoringových a forfaitingových společností v České republice. Bakalářská práce. Tato bakalářská práce se zabývá trhem faktoringových a forfaitingových společností a vývojem služeb v této oblasti od roku 2001 do roku Potřebná data byla získána ze statistik zveřejňovaných AFS a ČLFA, z internetových stránek a výročních zpráv jednotlivých institucí. V teoretické části je definován faktoring a forfaiting. Jsou zde popsány jednotlivé druhy těchto služeb, jejich historie, právní úprava, průběh samotné operace. Také je zde provedeno srovnání těchto služeb mezi sebou. V druhé části práce je provedena analýza vývoje jednotlivých charakteristik a služeb, je naznačen předpokládaný budoucí vývoj. Na závěr jsou navržena doporučení pro eliminaci rizik pro faktoringové společnosti. Klíčová slova: faktoring, forfaiting, vývoj charakteristik, vývoj služeb, český faktoringový trh. Abstract Dvořák, M. Market of factoring and forfaiting companies in Czech republic. Bachelor thesis. This bachelor's thesis deals with the market of factoring a forfaiting companies and the service development in such area from 2001 to Data were gathered from public statistics of AFS and ČLFA, various websites and annual reports of certain institutions. The theoretical part defines factoring and forfeiting. It describes types of services, history, legislation and also the actual process. Furthermore it includes comparison of these two services. The other part of this thesis analyzes the development of characteristics and services and provides a forecast for the future. Final recommendations include tips for elimination of risks for factoring companies. Key words: factoring, forfaiting, development of characteristics, development of services, czech factoring market.

8

9 Obsah Obsah 1 Úvod 12 2 Definování cíle a metodiky pro zpracování bakalářské práce Cíl práce Metodika Literární rešerše Faktoring Forfaiting Klíčové rozdíly mezi faktoringem a forfaitingem Empirická část Představení nejvýznamnějších společností v oboru Analýza vývoje charakteristik od roku 2001 do roku Analýza změn charakteristik a jejich vývoj po roce Tržní podíly jednotlivých společností na českém trhu Analýza vývoje služeb od roku 2001 do roku Analýza změn služeb a jejich vývoj po roce Analýza současných služeb velkých faktoringových společností Analýza současných služeb malých a středních faktoringových společností Analýza forfaitingu Analýza současného stavu na trhu pojištění pohledávek Poučení z výsledků analýzy Návrh opatření Diskuze výsledků 60 6 Závěr 64 7 Přehled informačních zdrojů 65 Seznam tabulek 68 Seznam grafů 69

10 10 Obsah Seznam obrázků 70 Přílohy 71

11

12 12 Úvod 1 Úvod Po změně politického režimu v 90. letech 20. století a současné změně ekonomického systému se na českém trhu vytvořily podmínky nejen pro podnikání ale i pro zahraniční společnosti podnikající v rozličných oblastech. Jednou z nejvýznamnějších a nejrychleji rozvíjející se oblastí bylo bankovnictví a finanční služby. Zahraniční společnosti viděly v českém trhu, který byl do té doby neposkvrněný těmito službami, zajímavou příležitost. Podnikatelskou činnost je nutno nějakým způsobem financovat. Podnikatelé mají na výběr mezi tradičními nástroji financování jako jsou úvěrové produkty bank. Druhou možností je využití alternativních zdrojů financování, jako je faktoring a forfaiting, případně leasing nebo rizikový kapitál. Právě faktoring a forfaiting zaznamenaly v začátcích podnikatelské éry výrazný nárůst. Tento nárůst byl dán přísnou politikou bank v oblasti poskytování úvěrů. Řada neúspěšných žadatelů o úvěr tak zvolila faktoring či forfaiting jako jeho náhradu k získání potřebných finančních prostředků. Současně také docházelo a stále dochází k rozšíření všeobecného povědomí o faktoringu a jeho výhodách. Žadatelé se tedy neskládají pouze z neúspěšných uchazečů o bankovní úvěr, ale mnozí již cíleně vyhledávají faktoring. Ten jim poskytuje větší flexibilitu než úvěr a současně také nezvyšuje zadluženost podniku. Téma faktoringu a forfaitingu je mi velmi blízké. Již několik let pracuji v naší rodinné společnosti, která se zabývá faktoringem a financováním podniků. Na základě svých osobních zkušeností z praxe tedy mohu spojit teoretické poznatky z odborné literatury s praktickými poznatky vývoje služeb, jejich charakteristik a požadavků zákazníků. Současně s tím je také velmi aktuální. V návaznosti na současnou špatnou ekonomickou situaci ve světě banky zpřísňují a omezují poskytování finančních prostředků pomocí úvěrů. Toto společně s výraznou nejistotou při vývozu do určitých evropských zemí zvyšuje zájem o faktoring a forfaiting z důvodu rychlosti získání peněz. Současně také použití těchto forem financování poskytuje podnikatelům potřebnou jistotu v těžkých časech. Při využití faktoringu tedy mohou podnikatelé bez problémů plánovat s daleko větší přesností a efektivitou než pokud by této služby nevyužívali. Faktoring také umožňuje podnikatelům navýšit svoji konkurenceschopnost prodloužením splatnosti pohledávek.

13 Definování cíle a metodiky pro zpracování bakalářské práce 2 Definování cíle a metodiky pro zpracování bakalářské práce 2.1 Cíl práce Hlavním cílem práce je vytvoření návrhu opatření pro eliminaci rizik pro faktoringové a forfaitingové společnosti. Prvním dílčím cílem práce je zjištění a objasnění trendu vybraných charakteristik v oblasti faktoringu a forfaitingu. Tyto trendy se budou vztahovat k období a budou při ní využita data vztahující se k celému trhu faktoringu a forfaitingu v České republice, která jsou dostupná na ČLFA, ČNB a webech faktoringových a forfaitingových společností. Druhým dílčím cílem práce je analýza vývoje služeb v oblasti faktoringu a forfaitingu. Analýza se bude vztahovat k období a budou při ní využity firemní data ze společnosti, ve které autor práce pracuje. 2.2 Metodika V části Literární rešerše bude postupně pro faktoring a forfaiting vymezena přesná definice, naznačen názorný průběh dané operace, právní úprava a historie poskytování. Uvedeny budou i jednotlivé druhy a výhody a nevýhody. V části Empirická část práce budou nejdříve prezentovány nejvýznamnější společnosti na trhu faktoringových služeb v České republice. V rámci prvního dílčího cíle budou zohledněna následující kritéria: tržní podíly jednotlivých společností, celkový objem postoupených pohledávek, podíl regresního a bezregresního faktoringu a dále podíl tuzemského, exportního a importního faktoringu. Budou též komentovány změny související s ekonomickou krizí a následnou recesí, které měly vliv na úroveň daného trhu. V rámci druhého dílčího cíle budou zohledněna následující kritéria: rizikový poplatek, náklady na správu pohledávek, náklady na pojištění pohledávek a úrok. Současně také budou zkoumány potřebné podklady, které jsou nutné pro realizaci služby. Budou analyzována data 5 významných společností patřících převážně do nadnárodních bankovních holdingů a 5 menších a středních subjektů (podle obratu) působících pouze na českém trhu. Syntézou těchto poznatků s přihlédnutím na vývoj požadavků zákazníků (osobní zkušenosti autora práce) budou vytvořena opatření vedoucí k eliminaci možných rizik pro faktoringové společnosti. V praxi dochází k případům, kdy se subjekty předávající pohledávky dohodnou s dlužníky s cílem vlastního nelegálního obohacení a uvedení faktoringové společnosti v omyl.

14 14 Literární rešerše 3 Literární rešerše 3.1 Faktoring Faktoring je odkup krátkodobých pohledávek bankou nebo faktoringovou společností z iniciativy majitelů pohledávek (věřitelů) bez jejich zpětného postihu při insolvenci dlužníka 1. Aby mohly být pohledávky předmětem faktoringu, musí pohledávka splňovat následující podmínky 2 : Doba splatnosti pohledávky nesmí překročit 180 dní Musí existovat možnost postoupení pohledávky S pohledávkou nesmí být spojena práva třetích osob (například možnost vzájemné kompenzace zápočtu pohledávek) Pohledávka vznikla na základě dodavatelského nezajištěného úvěru Pohledávka je na subjekt, který je zajímavý a věrohodný z hlediska bonity a země původu. Tyto podmínky jsou pouze základní a obecné. Faktoringové společnosti obvykle požadují určitý minimální obrat, existenci většího počtu odběratelů a určitou strukturu odběratelů (maximální možné zastoupení jednoho odběratele), případně další Historie faktoringu Historie faktoringu sahá až do starověku, do období Babylonské říše či antického Řecka. Postupem času se jako součást běžného obchodního života kolem roku 1620 rozšířil z Anglie do Ameriky. 3 Faktoring získal na popularitě při obchodech mezi Evropou a americkými koloniemi. Krátce po vyhlášení americké nezávislosti byly z kolonií posílány surové materiály. Vzhledem k tehdejším technickým možnostem by dlouhé čekání na platbu, které by následovala po prodeji zboží v Evropě, a přejezdu Atlantiku zpět do Ameriky mohlo ohrozit financování dalšího získávání surovin. Proto evropští obchodníci vyplatili kolonistům zálohu, která umožnila kolonistům pokračovat v jejich činnosti. 1 BARTOŠEK, Karel, Dana FELSBERGOVÁ a Pavel JAROŠ. Bankovnictví v České republice. 3., přeprac. vyd. Praha: Bankovní institut, 1998, 353 s. ISBN (v knize neuvedeno: brož.). 2 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X. 3 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X.

15 Literární rešerše V USA se také rozvinula v 19. století jeho moderní forma. Nejdříve jako zbožový faktoring, kdy zboží přecházelo přímo přes faktora, později tato forma přešla do dnes známého finančního faktoringu. Postupem času se samozřejmě měnila odvětví, na která se faktoring zaměřoval. Nejprve to bylo pěstování a prodej bavlny a všeobecně textilní průmysl. Po průmyslové revoluci a druhé světové válce se faktoring rozšířil do většiny odvětví. Velký nárůst faktoringu nastal v USA v letech V tomto období rostly úrokové míry a banky byly více regulovány. To ztížilo a určitému množství podnikatelů dokonce znemožnilo dosáhnout na tradiční možnosti financování. Faktoring se tedy stal populární, neboť pro jeho využití nebylo nutné tak důkladného prověřování. Dnes je faktoring považován za běžnou možnost financování podnikatelských aktivit a nalézá uplatnění ve velkém množství podnikatelských odvětví Funkce faktoringu Faktoring může pro jeho uživatele plnit 3 základní funkce 4. Jaké funkce prodávající (dodavatel) využívá, závisí na tom, jaký druh faktoringu zvolí. Garanční funkce v případě pravého faktoringu na sebe faktoringová společnost přebírá riziko případného nesplacení pohledávky dlužníkem (ať už z důvodu platební neschopnosti nebo z důvodu platební nevole). Pokud k nesplacení dojde, faktoringová společnost musí sama proplatit dodavateli pohledávku ve formě garanční platby. Tato platba je realizovaná v rozmezí dnů po splatnosti faktury v případě běžného faktoringu nebo ve lhůtě dnů v případě faktoringu nestandardního. Funkce předfinancování v případě využití předfinancování faktoringová společnost vyplatí určitou část z hodnoty pohledávky (pohledávek) ihned při jejich postoupení (cesi). Obvykle tato vyplacená část tvoří 85% - 90%. Zbytek si faktoringová společnost ponechá jako záruku pro případ komplikací (reklamace, vyúčtování provizí a poplatků) Administrativní funkce na základě smlouvy může faktoringová společnost poskytovat i různé další služby. Mezi ty nejčastější patří ověřování bonity odběratele, evidence, inkaso a upomínání pohledávek, vedení účetnictví spojeného s pohledávkami Právní úprava faktoringu V českém právu není faktoring přesně upraven. V praxi se řídí Občanským zákoníkem ( ). Na základě těchto paragrafů se jedná o tzv. cesi neboli 4 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X.

16 16 Literární rešerše postoupení pohledávky. To, že faktoring není upraven speciálním předpisem, může do jisté míry bránit jeho rozvoji. V oblasti mezinárodního práva jsou významné především Ottawská úmluva o mezinárodním faktoringu (UNIDROIT Convention on International Factoring), vypracovaná v roce 1988 organizací UNIDROIT 5. Tato úmluva obsahuje definici faktoringu a nevztahuje se na spotřebitelské pohledávky. Dále také Úmluva OSN o smlouvě o postoupení pohledávek v mezinárodním obchodě, jejíž návrh byl schválen v roce Faktoringová smlouva Faktoring je finanční služba, při které poskytovatel faktoringu (faktor) od svých klientů (majitelů pohledávek) odkupuje pohledávky před dobou jejich splatnosti. Tato služba je poskytována na základě faktoringové smlouvy. Základním stavebním kamenem spolupráce při uzavírání faktoringové smlouvy mezi poskytovatelem (faktorem) a klientem je tzv. smlouva o postoupení pohledávky 6. Tato smlouva se uzavírá na určité časové období mezi faktoringovou společností a klientem. Pro uzavření faktoringové smlouvy, v případě, že se jedná o první kontrakt, důkladně prověří bonitu odběratele a pokusí se odhadnout její budoucí vývoj. Vyžaduje také další informace ohledně fakturovaných pohledávek jako například: Obchodní jména odběratelů a jejich sídla přehled o dosavadních obchodních vztazích s jednotlivými odběrateli (obrat, roční vývoj, počet a rozsah reklamací, ) Počet faktur určených k faktoringu, jejich obrat za rok a také jejich vývoj v průběhu roku. přehled nesplacených pohledávek odběrateli. Na základě těchto údajů a informací z různých dalších zdrojů banka prověří míru rizika a rozhodne, zda je pro ni přijatelné. Toto prověření trvá obvykle 7 14 dnů. Délka trvání se liší v závislosti na tom, zda se jedná o klienta nového nebo stálého, případně v závislosti na území působnosti. V případě, že faktoringová společnost vyhodnotí dané riziko jako přijatelné, je uzavřena faktoringová smlouva. Ve faktoringové smlouvě jsou také specifikovány podmínky postoupení pohledávek, výše odměny pro faktora, druhy pohledávek, které faktor odkoupí, postup faktora v případě řádného splacení pohledávky a také postup faktora 5 UNIDROIT mezinárodní organizace zabývající se harmonizací soukromého a obchodního práva členských států 6 Viz. příloha smlouva o postoupení pohledávky.

17 Literární rešerše v případě, kdy pohledávka není splacena včas nebo je plnění ze strany dlužníka reklamováno. Důležitou součástí faktoringové smlouvy jsou také úvěrové limity. Tyto limity stanovují, do jaké výše bude faktoringová společnost odkupovat pohledávky a ručit za ně. Limity mohou být určeny následovně 7 : revolvingový úvěrový limit na každého odběratele v tomto případě může klient bez rizika postupovat pohledávky pouze do určité výše. Za pohledávky do výše stanoveného limitu faktoringová společnost ručí. Za pohledávky nad limit faktoringová společnost neručí, pouze je přebere k inkasu. Splacením některé z pohledávek dojde k uvolnění možnosti nákupu dalších pohledávek. Měsíční revolvingové úvěrové limity pro každého odběratele u tohoto druhu limitů jsou limity stanoveny na každý měsíc. Pokud dojde k překročení limitů, faktoringová společnost pohledávky může přijmout, ale pouze k inkasu, neručí za ně. Speciální úvěrové limity pro každou dodávku v tomto případě jsou stanoveny limity vždy speciálně pro každou jednotlivou dodávku Druhy faktoringu: Faktoring můžeme rozdělit do několika kategorií podle různých hledisek. Podle území, na kterém se uskutečnila obchodní transakce, můžeme faktoring rozdělit na tuzemský a zahraniční. Dále podle ošetření rizika (zpětného postihu) na faktoring regresní a bezregresní, podle zveřejnění na zjevný a skrytý a podle dalších služeb na důvěrný a úplný. Pro přehlednost viz následující schéma: 7 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X.

18 18 Literární rešerše Obr. 1 Schéma rozdělení faktoringu. Zdroj: POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. 8 Tuzemský faktoring Tuzemský faktoring se zabývá odkupem krátkodobých pohledávek vzniklých vůči tuzemským odběratelům. Zahraniční faktoring U zahraničního faktoringu zboží nebo služby přechází přes hranice státu. Zahraniční faktoring můžeme rozdělit na exportní a importní. Exportní (vývozní) faktoring Exportní faktoring se zabývá odkupem krátkodobých pohledávek vzniklých vůči zahraničním odběratelům. 8 POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. Vyd. 1. Praha: C. H. Beck, 2006, 716 s. ISBN

19 Literární rešerše Importní (dovozní) faktoring V případě dovozního faktoringu může odběratel odložit platbu faktur zahraničním dodavatelům. Územní členění faktoringu v roce Tuzemský Exportní Importní Graf 1: Zastoupení jednotlivých druhů faktoringu členěných z hlediska území na českém trhu. Data jsou za rok 2011 v milionech korun. Zdroj: Statistiky ČLFA 9, vlastní zpracování. Faktoring regresní (faktoring nepravý) Je takový druh faktoringu, kdy faktoringová společnost nepřebírá riziko spojené s neplacením pohledávky (insolvence nebo neochota dlužníka zaplatit). V tomto případě je nejprve pohledávka (y) postoupena faktoringové společnosti a klient může čerpat tzv. předfinancování pohledávky. Pokud není pohledávka do lhůty stanovené ve smlouvě splacena, faktoringová společnost postupuje pohledávku(y) zpět na původního věřitele. O této skutečnosti musí být dlužník zpraven. Původní věřitel poté musí řešit vzniklý problém sám. Z výše uvedeného vyplývá, že se jedná spíše o úvěr na pohledávky, než o faktoring v pravém slova smyslu 10. Faktoringová společnost se tímto způsobem i brání proti možnému zneužití či podvodu, neboť po- 9 ČLFA: Česká leasingová a finanční asociace [online] [cit ]. Dostupné z: 10 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X.

20 20 Literární rešerše stupník pohledávky může někdy jednat po dohodě s dlužníkem i proti zájmům faktora. Faktoring bezregresní (faktoring pravý) U tohoto faktoringu na sebe faktoringová společnost přebírá také riziko nesplacení pohledávky. Toto riziko se vztahuje na platební neschopnost i nevůli tuzemských subjektů. V případě, že dojde k nesplacení pohledávky z těchto důvodů, nese klient určitou spoluúčast (obvykle 10 15%) a faktoringová společnost mu vyplatí zbylou částku. Bezregresní faktoring je samozřejmě dražší, klient ovšem navíc získá pojištění pohledávek a faktoringová společnost na sebe přebírá administrativu spojenou s vymáháním a upomínáním dlužníka. Zastoupení jednotlivých druhů faktoringu v roce regresní bezregresní Graf 2: Zastoupení jednotlivých druhů faktoringu z hlediska zpětného postihu věřitele. Data jsou za rok 2011 v milionech korun. Zdroj: Statistiky ČLFA 11, vlastní zpracování. Maturity factoring Tento druh faktoringu neplní funkci předfinancování pohledávky, peníze jsou vyplaceny až v době splatnosti pohledávky. Advanced factoring Tento druh faktoringu plní funkci předfinancování dané pohledávky. 11 ČLFA: Česká leasingová a finanční asociace [online] [cit ]. Dostupné z:

21 Literární rešerše Skrytý faktoring (tichý, zastřený) Prodej faktorovi není na pohledávce označen. Faktor tak zůstává skryt jako věřitel. Dlužník zaplatí starému věřiteli a ten platbu postupuje novému věřiteli. Zjevný faktoring Prodej pohledávky je dlužníkům oznámen. Toto oznámení je doplněno o pokyn, aby dlužník zaplatil přímo novému věřiteli, obvykle na účet uvedený v oznámení. V praxi mohou některé podniky tento druh faktoringu odmítat, neboť toto mylně považují jako příznak ekonomických potíží. Nejčastěji se postupování pohledávek vůči sobě brání firmy, a to někdy i ve smlouvách či objednávkách zboží či služeb, které mají samy vážné ekonomické problémy a obávají se prezentace tohoto stavu ve finančním sektoru. Předpokládají, že si u svého dodavatele zajistí bezúročné financování, neboť s řádným úvěrem u bank nepochodily, či nejsou schopny náklady spojené s úvěrem samostatně zvládnout. Obvykle se tak děje ve stavebnictví, které je velmi problematické. Důvěrný faktoring U tohoto druhu faktoringu faktoringová společnost odkoupí pouze některé pohledávky. Společnost odmítá nedobytné pohledávky, pohledávky za zboží, které je často reklamováno a také pohledávky vůči opakovaně neplatícím odběratelům. Tento typ faktoringu se odehrává ve formě skrytého faktoringu (viz výše). Úplný faktoring Faktoringová společnost nejen odkupuje veškeré pohledávky, ale zajišťuje i veškeré služby spojené s prodejem zboží. Jedná se například o vedení příslušného účetnictví a výkazů, pojištění, v případě zahraničního obchodu zařizuje celní řízení, platí poplatky. Provádí také inkaso jednotlivých pohledávek, jejich upomínání a případně i vymáhání. Tento typ probíhá hlavně ve zjevné formě. Další druhy faktoringu o Revolvingový faktoring Faktor odkupuje od klienta všechny pohledávky až do dosažení určitého finančního limitu dohodnutého předem v rámcové dohodě. Úhradou splatných pohledávek dojde k opětovnému uvolnění prostředků pro výkup dalších pohledávek. o Jednorázový faktoring Tato forma faktoringu je velmi výjimečná. Jedná se o odk up jedné pohledávky faktoringovou společností. o Small factoring Pro střední podniky s obratem od 5 do 20 milionů korun.

22 22 Literární rešerše o Micro factoring Pro malé podnikatele s obratem do 5 milionů korun. o efaktoring Není samostatný druh faktoringu, je to doplňková služba. Umožňuje podnikatelům získat online přehled o všech detailech souvisejících s jejich faktoringovým účtem stav limitů, platební morálku jejich klientů, souhrnný přehled jejich pohledávek. Umožňuje také elektronické postupování pohledávek na základě elektronického podpisu. Tato služba je tedy velmi flexibilní a umožňuje významně zjednodušit a zrychlit proces postoupení pohledávek a to jak u klienta, tak u poskytovatele. o Pharma factoring Specializovaný produkt pro lékárny, v ČR ho prozatím nabízí pouze Česká spořitelna. o Nákupní faktoring V případě využití tohoto druhu faktoringu jsou financovány krátkodobé závazky vzniklé tuzemským nebo zahraničním dodavatelům na základě již existujícího nebo budoucího kontraktu. Tento druh faktoringu bývá používán pro nákup materiálu a dalších vstupů, které jsou nutné pro realizování zakázky, a zároveň pomáhá předcházet případným potížím při odkládání splatnosti pohledávek od odběratelů. Faktoringová společnost zaplatí za podnikatele závazek za nákup zásob a materiálu s kratší dobou splatnosti. Klientovi následně vznikne závazek vůči faktoringové společnosti, který jí uhradí v dohodnuté, zpravidla delší, době splatnosti Výhody a nevýhody faktoringu Výhody Zvýšení likvidity není nutné vázat peněžní prostředky v pohledávkách, neboť faktor odkoupí pohledávky před splatností a podnikatel tak může disponovat prostředky dříve. Faktor přejímá riziko nezaplacení pohledávek nebo změny kurzů a úrokových měr KB Factoring [online] [cit ]. Dostupné z:

23 Literární rešerše Faktor vede účetnictví a administrativu pohledávek (evidenci, upomínání, vymáhání), toto představuje úsporu nákladů pro věřitele. Podnikatel využívající služeb faktoringu má možnost zvýšení obratu. Vyloučení sezónnosti u určitých odvětví. Možnost poskytnout klientům delší dobu splatnosti. Nevýhody Nutnost určitého minimálního obratu. Nutnost určitého složení odběratelů (faktoringové společnosti požadují určité maximální procentní zastoupení jednoho odběratele). Podnikatel nedostane proplacenu plnou částku plynoucí z pohledávky ale částku sníženou o diskont faktora. Nutnost klienta nechat nahlédnout cizí osoby do důvěrných firemních listin (účetní výkazy, rozvahy ). Cenu faktoringu je nutné promítnout do ceny našich plnění. Faktoringová smlouva je obvykle uzavírána na dobu určitou to znemožňuje přerušit spolupráci s faktoringovou společností v průběhu roku. V případě exportního faktoringu vyšší náklady při použití systému faktor faktor Cena faktoringu Cenu faktoringu tvoří faktoringový poplatek a úrok. Faktoringový poplatek Faktoringový poplatek zahrnuje: Rizikový poplatek (někdy označován jako riziková provize). Tento poplatek je obvykle vyjádřen jako procentní částka z hodnoty pohledávek. Vychází z dlouhodobé průměrné výše neuhrazených pohledávek. Při změně obchodních parametrů je tento poplatek upraven. Poplatek kryjící náklady spojené s evidencí a inkasem pohledávek. Výlohy celních poplatků, pojištění a jiné náklady u vývozního faktoringu. Jsou to náklady, které by musel vývozce (dodavatel) vynaložit i tehdy, když by nevyužil služeb faktoringové společnosti. Diskont diskont je srážka z hodnoty faktury, kterou faktor odkoupí před datem splatnosti. Velikost faktoringového poplatku se obvykle pohybuje od 0,6 do 1,6% z fakturované částky.

24 24 Literární rešerše Úrok Úrok představuje cenu peněz vyplácených jako záloha před splatností pohledávky. Jeho výše je zpravidla shodná nebo velmi podobná úrokové sazbě krátkodobého úvěru poskytovaného komerčními bankami na financování pohledávek do doby splatnosti. Výše úroku se počítá od data vyplacení zálohy do data skutečného splacení závazku dlužníkem Průběh faktoringové operace: Tuzemský faktoring 1. Projednání smlouvy zájemce o faktoring projedná s faktorem podmínky smlouvy. V případě vzájemné shody dojde k uzavření smlouvy. 2. Uskutečnění dodávky zboží nebo služeb klient dodá plnění odběrateli, vystaví fakturu (s případnou doložkou o postupu práv faktorovi) 3. Postoupení pohledávky faktorovi klient postoupí fakturovanou pohledávku faktorovi (faktoringová společnost nebo banka) 4. Proces odkoupení pohledávky faktor odkoupí pohledávku, která mu byla klientem postoupena. Klientovi jsou na účet připsány výnosy z odkoupení. 5. Inkaso pohledávky v den splatnosti faktoringovou společností. 6. Mohou nastat dvě situace: pohledávka je dlužníkem řádně splacena v tomto případě faktoringová společnost poukazuje částku na účet společnosti. Tato částka je snížena o dohodnutou provizi, případně o zálohy, které byly vyplaceny jako případné předfinancování pohledávek. Pohledávka není řádně splacena faktoringová společnost sama vymáhá pohledávku. Není-li pohledávka řádně zaplacena, provede sama faktoringová společnost tzv. garanční platbu dodavateli ve sjednané výši. V případě, že se faktoringové operace účastní pojišťovna, je výše uvedená operace rozšířena o oznámení pojišťovně o výši poskytnuté zálohy.

25 Literární rešerše Výše uvedenou operaci znázorňuje následující grafické schéma: Obrázek 1:Schéma tuzemské faktoring s pojištěním 13 1 Dojednání podmínek, předání potřebných informací a uzavření faktoringové smlouvy 2 Dodaní plnění odběrateli 3 Postoupení pohledávky 4 Vyplacení zálohy (předfinancování), v případě, že je pohledávka pojištěna, je odesláno oznámení pojišťovně (znázorněno přerušovanou čarou) 5 Úhrada faktury na účet faktora 6 Vyrovnání pohledávky (doplacení zbytku smluvené částky) Vývozní faktoring Vývozní faktoring nachází své použití v případě, že podnikatel vyváží své výrobky nebo služby do zahraničí. Uplatňuje se zde velmi často systém dvou faktorů (někdy označován jako systém faktor - faktor). Jak sám název napovídá, v tomto druhu faktoringu vystupují 2 faktoři export faktor a import faktor. Export faktor je jím faktoringová společnost ze stejné země, jako dodavatel. Této společnosti klient sděluje běžné informace, na základě kterých jsou stanoveny předběžné podmínky pro faktoring vývozce. Import faktor je faktoringová společnost, působící v zemi odběratele. Tato společnost má pochopitelně lepší znalosti místního trhu a tím pádem může získat informace kvalitnější, lépe a levněji než export faktor. Po uzavření faktoringové smlouvy dodavatel dodá zahraničnímu odběrateli zboží. Součástí dodávky je i faktura s cesní doložkou, která odběratele informuje o postoupení faktury na import faktora. Dodavatel tuto fakturu postoupí export faktorovi a ten ji následně postoupí import faktorovi. Následně export faktor vyplatí zálohu (předfinancování) obvykle ve výši 75 90%. Poté, co odběratel 13 KB Factoring [online] [cit ]. Dostupné z:

26 26 Literární rešerše uhradí fakturu na účet import faktora, ten provede úhradu na účet export faktora, který provede vyrovnání s dodavatelem. Tento druh spolupráce je přínosný pro obě faktoringové společnosti. Exportní faktoringová společnost má zajištěnu platbu od importní faktoringové společnosti. Ta má pro změnu výhodu v lepší znalosti místního prostředí. Druhou možností je využití exportního faktoringu s pojištěním. V tomto případě je princip faktoringové operace stejný, jako v případě tuzemského faktoringu s pojištěním. Obrázek 2:Schéma Exportní faktoringové operace v systému faktor faktor Dojednání podmínek, dodání potřebných podkladů a uzavření faktoringové smlouvy 2. Dodání smluveného plnění do zahraničí, součástí je faktura s doložkou postoupení pohledávky import faktorovi. 3. Postoupení pohledávky 4. Vyplacení zálohy (předfinancování) 5. Platba pohledávky odběratelem import faktorovi 6. Postoupení platby export faktorovi 7. Dorovnání pohledávky. 14 KB Factoring [online] [cit ]. Dostupné z:

27 Literární rešerše Pro koho je faktoring vhodný: Faktoring je vhodný pro firmy, které obchodují s rychloobrátkovým zbožím s velkými náklady na provozní kapitál. Faktoring je pro podnikatele/firmu vhodný v případě, že 15 : Dodavatel je přímým prodávajícím Má určitý okruh odběratelů, se kterými spolupracuje bez problémů delší dobu Zajištění stálosti obchodu (například obchodní smlouvou), dodávky jsou opakované Obrat splňuje podmínky určené faktoringovou společností Úhrada pohledávky probíhá tzv. hladkou platbou Naši odběratelé nejsou výrazně v prodlení s placením svých plateb Naše zboží je výrazně sezónní Kdo může využít tuzemský faktoring Podnikatel podnikající v oblasti výroby, prodeje a některých druhů služeb, který má opakované dodávky. Zboží nebo služby podnikatel dodává pravidelně několika subjektům na odběratelský úvěr, tento úvěr není jištěn žádným druhem bankovních záruk. Pohledávky, které mají být předmětem faktoringu, jsou před datem splatnosti. Na pohledávky nejsou vázána žádná práva třetích osob. Plnění je mezi smluvními stranami realizováno na základě smluvního kontraktu Podnikatel, který splní požadovaný roční objem částek fakturovaných přes svůj faktoringový účet. Kdo může využít exportní faktoring Podnikatel, který realizuje dodávky do zahraničí Dodávky jsou opakované Zboží je dodáváno na odběratelský úvěr bez zajištění bankovní zárukou 15 Firemnifinance.cz: Pro koho je factoring vhodný [online] [cit ]. Dostupné z:

28 28 Literární rešerše Dodávka je realizována na základě smluvního kontraktu Dodávky do zahraničí, realizované prostřednictvím faktoringu splní minimální požadované částky. Z výše uvedeného vyplývá, že faktoring používají převážně menší a střední firmy. Tyto firmy si nemohou dovolit být brzděny a omezovány ve svém rozvoji čekáním na splacení pohledávky dlužníkem. Faktoring je také často používán mladými firmami. Tyto firmy nemají dostatečnou bankovní historii, a proto nemohou získat bankovní úvěr. Firmy také mohou využívat faktoring pro snížení administrativních nákladů, neboť tuto činnost pro ně v případě využití faktoringu vykonává faktoringová společnost. Velké podniky, které mají obrat přes 1 miliardu, využívají služeb faktoringových společností velmi výjimečně. Tyto podniky využívají faktoringu především jako doplňkového zdroje pro vylepšení své celkové bilance, případně pro zajištění svých pohledávek. 16 Také je třeba zmínit existenci odvětví, které jsou pro faktoring nevhodné. Typickým příkladem takového odvětví je stavebnictví. Důvody jsou vcelku jasné. Jednak je to velké množství subdodavatelů, kteří se podílejí na dodávkách materiálů pro stavbu. To samozřejmě prodlužuje dobu, která uplyne od vystavení faktury do jejího splacení. Dalším důvodem je vysoká náročnost na kvalitu materiálů a prací provedených při výstavbě. Proto jsou zde časté reklamce a spory mezi stavitelem a investorem. Z výše uvedených důvodů je patrná vyšší pravděpodobnost vzniku rizikových pohledávek. Proto je toto odvětví pro faktoringové společnosti velmi málo atraktivní Forfaiting Definice Forfaiting znamená odkup střednědobých a dlouhodobých pohledávek tuzemskou či zahraniční bankou nebo speciálním ústavem, aniž by tento příjemce pohledávky (forfaitiér) mohl uplatňovat vůči prodejci regres. 18 K tomu, aby mohly být pohledávky předmětem forfaitingu, je opět nutné aby splňovaly určité předpoklady. Mezi základní patří 19 : 16 Finance idnes.cz Není factoring jako factoring: Postupte své pohledávky [online] [cit ]. Dostupné z: 17 Česká televize.cz: Faktoring slibuje podnikatelům méně starostí a žádné doby splatnosti [online] [cit ]. Dostupné z: 18 BARTOŠEK, Karel, Dana FELSBERGOVÁ a Pavel JAROŠ. Bankovnictví v České republice. 3., přeprac. vyd. Praha: Bankovní institut, 1998, 353 s. ISBN (v knize neuvedeno: brož.).

29 Literární rešerše Zajištění odkupovaných pohledávek například směnkou, za kterou se zaručí banka (avalovaná směnka), případně bankovní zárukou nebo dokumentárním akreditivem s odloženou splatností. Splatnost pohledávek obvykle není kratší než dnů. Maximální doba splatnosti je odvozena hlavně od rizikovosti země odběratele. Pohledávky jsou však vždy odkupovány před splatností, nikoliv po ní. Pohledávky musí být ve volně směnitelných měnách. Důvodem pro tento požadavek je možnost zajistit riziko na finančních trzích a vyšší likvidita hlavní světových měn. Pohledávka musí dosáhnout určité minimální výše (ve většině případů alespoň 200 tisíc USD). Na rozdíl od faktoringu ve většině případů poskytovatel forfaitingu odkupuje pohledávky na zahraničního odběratele. Vzhledem k odkupu pohledávek zajištěných bankovní zárukou nekupuje poskytovatel riziko podnikové, jako v případě faktoringu kdy se za riziko zaručuje podnik, ale riziko bankovní Funkce forfaitingu Forfaiting může pro exportující společnost podobně jako faktoring plnit různé funkce. Mezi hlavní funkce můžeme zařadit tyto 2: Funkce předfinancování díky využití forfaitingu získá společnost peníze dříve. Nemusí tudíž čekat na splacení pohledávky a tímto výrazně zrychlit cash-flow. Získané finanční prostředky může využít pro financování svých dalších podnikatelských aktivit a tím ovlivnit výsledek hospodaření. Záruční funkce Jak již bylo uvedeno výše, v případě forfaitingu se za závazek zaručí banka. Tím velmi výrazně klesá riziko nesplacení pohledávky odběratelem. Druhým rizikem, před kterým nás forfaiting ochrání, je riziko kurzové. Mezi datem plnění a datem splatnosti může být prodlení i několik let. V tomto případě je možná velmi výrazná změna měnového kur- 19 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X.

30 30 Literární rešerše zu. V případě využití forfaitingu se toto riziko přenáší z dodavatele (exportéra) na forfaitiéra. Z výše uvedeného tedy plyne, že ve většině případů není forfaiting používán převážně pouze jako zdroj financování ale současně také jako určitý pojistný nástroj Právní úprava forfaitingu Forfaiting je v českém právu upraven Občanským zákoníkem (zákon číslo 40/1964 Sbírky), dále se pak forfaiting řídí, zákonem směnečným a šekovým (č. 191/1950 Sb.), devizovým zákonem (č. 210/1995 Sb.), obchodním zákoníkem (č. 513/1991 Sb.) a zákonem o cenných papírech (č. 591/1992 Sb.) Cena forfaitingu Jako každá služba je i forfaiting poskytován za úplatu. Tato úplata odpovídá ceně za forfaiting, který si účtuje poskytovatel (forfaitiér). Cena forfaitingu se skládá ze dvou položek, diskontu a forfaitingových poplatků. 20 Diskont jde o nejvýznamnější a nejdůležitější část nákladů forfaitingu. Diskont má podobu srážky z ceny pohledávky, kterou forfaitiér odkoupí před splatností. Velikost diskontu ovlivňuje diskontní sazba. Velikost diskontní sazby je ovlivněna několika faktory, například rizikovostí země odběratele, měna, ve které je pohledávka nominována, bonita banky, která poskytuje bankovní záruku, doba splatnosti pohledávky 21. Tato sazba může být stanovena v závislosti na úrokové sazbě LIBOR nebo jako pevná sazba. Diskont můžeme vypočítat několika způsoby 22 : 1. Metodou přímého diskontu (straight discount) pomocí obchodního diskontu vypočítáme výši diskontu pro danou pohledávku. Tuto částku poté odečteme z výše pohledávky. Tento druh výpočtu se používá převážně na primárním trhu. 2. Diskont měřený výnosem (discount to yeld) výše diskontu je určena pomocí současné hodnoty pohledávky splatné v budoucnu. Tento druh výpočtu se používá převážně na sekundárním trhu 3. Na základě průměrné délky dluhu tato metoda se používá v případě souboru několika pohledávek. 20 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X. 21 Doba splatnosti se obvykle prodlužuje o dobu, která uplyne mezi splatností pohledávky a jejím skutečným inkasem. Tato doba bývá označována jako grace days 22 Mesec.cz: Forfaiting - peníze (skoro) ihned a bez rizika [online] [cit ]. Dostupné z:

31 Literární rešerše Pro výpočet diskontu je ve většině případů využita francouzská metoda, kdy rok má 360 dní a všechny měsíce po 30ti dnech. Forfaitingové provize: jsou to různé poplatky spojené přípravou a realizací forfaitingu, skládá se z těchto dílčích provizí: o Závazková provize poplatek forfaitiérovy za to, že drží pohotovostní prostředky určené k financování pohledávky. Tyto prostředky forfaitiér drží od doby sjednání kontraktu do doby, než dojde ke skutečnému předání platebních instrumentů. Tato provize bývá sjednána jako roční. o Zpracovatelská provize výše této provize je závislá na složitosti případu. Je to poplatek za zpracování daného případu. o Opční provize tato provize je účtována pouze v případě, kdy vývozce získá opci 23 na uzavření faktoringové smlouvy. Tato provize kryje náklady na vázání finančních prostředků, případně změny měnových kurzů a úrokových sazeb. Tato provize je placena vždy předem a je závislá na výši částky plynoucí z pohledávky Výhody a nevýhody forfaitingu Výhody forfaitingu 24 Zbavení se rizika plynoucího ze změny měnových kurzů, nesplacení pohledávky odběratelem. Finanční prostředky budou získány dříve než při nevyužití forfaitingu Díky forfaitingu můžeme nabídnout našim odběratelům delší dobu splatnosti a tím zvýšit svoji konkurenceschopnost. Využití tohoto financování nezvyšuje zadluženost podniku Forfaiting je možno naplánovat již ve fázi uzavírání kontraktu a je tak možno zahrnout náklady na něj do ceny plnění Forfaiting bývá mnohdy lépe dostupnější pro zadlužené podniky než další úvěr Nevýhody forfaitingu Nutnost určité minimální výše pohledávky. Nutnost určité minimální doby splatnosti pohledávky. Nutnost existence bankovní záruky. 23 Dodavatel získává pouze právo, nikoliv povinnost uzavřít forfaitingovou smlouvu. Tato opce musí zpravidla do 1 měsíce uplatněna. 24 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X.

32 32 Literární rešerše Služba je poskytována za určitý poplatek. Forfaiting je mnohdy dražší než bankovní úvěr Průběh forfaitingové operace Všechny forfaitingové operace může rozdělit do dvou fází, do fáze kontraktační a do fáze realizační 25. Kontraktační fáze V této fázi dochází k jednání mezi vývozcem a forfaitiérem o možnostech a podmínkách forfaitingu, o ceně forfaitingu. Poskytovatel forfaitingu přitom podrobně analyzuje možná rizika. K tomu, aby mohl forfaitiér správně posoudit rizika a stanovit podmínky forfaitingu, je nutné, aby mu vývozce poskytnul následující údaje 26 : o Obchodní jméno obchodního partnera a zemi, do které je zboží vyváženo o Výši pohledávky a měnu, ve které je pohledávka denominována. o Jméno banky, která poskytuje platební garanci a také druh použitého platebního instrumentu. o Popis zboží, které je předmětem daného plnění. o Splátkový kalendář určující průběh splácení dané pohledávky. o Termín, kdy bude zboží dodáno. Po sdělení všech potřebných informací, prověření všech informací a rizik se forfaitiér rozhodne, zdali bude žadateli danou pohledávku (nebo pohledávky) financovat. V případě kladného rozhodnutí budou určeny přesné podmínky forfaitingu. Forfaiting je možné s forfaitiérem smluvit i po uskutečnění daného plnění, musí však být splněna podmínka minimální doby splatnosti. V praxi se však doporučuje smlouvat forfaiting ještě před uskutečněním daného plnění. Vývozce tak bude znát podmínky předem a může započítat cenu forfaitingu do ceny dané objednávky. Současně se tak vyhne problémům v případě, že by daný forfaitiér neuznával bankovní záruku dané banky, která poskytla bankovní záruku. Realizační fáze V realizační fázi dochází k prodeji pohledávky forfaitiérovy. Tato fáze končí tehdy, když forfaitiér inkasuje peníze. 25 POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. Vyd. 1. Praha: C. H. Beck, 2006, 716 s. ISBN , 26 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X.

33 Literární rešerše Vývozce, poté co dostane za svoji pohledávku zaplaceno (například směnkou, kterou avaluje obchodní banka) prodá tuto směnku forfaitiérovy. Jedná se o prodej směnky na primárním trhu. Ten má následně na výběr, co s takovou směnkou provede. Může si ji ponechat do doby splatnosti. V tom případě ji předkládá dovozci prostřednictvím jeho banky. V případě potíží s placením směnku předkládá bance, která danou směnku avalovala. Druhou možností je prodej dané směnky na sekundárním trhu. Nejvýznamnější sekundární forfaitingový trh v rámci Evropy se nachází v Londýně, který je považován za nejvýznamnější Evropské finanční město. Tuto operaci znázorňuje níže uvedené schéma. Pokud nedojde k prodeji směnky na sekundárním trhu, tohoto účastníka operace jednoduše vypustíme. Obrázek 3: Schéma forfaitingové operace. Zdroj: DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. Upraveno DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X.

34 34 Literární rešerše 1. Uzavření kontraktu mezi smluvními stranami 2a. Dodání zboží 2b. Avalování směnky obchodní bankou 2c. Platba směnkou s odloženou splatností 3a. Odprodej směnky forfaitiérovy na primárním trhu 3b. Proplacení směnečné částky snížené o diskont 4a. Prodej směnky na sekundárním trhu 4b. Platba směnečné částky snížené o diskont 5a. Předložení směnky k inkasu v době její dospělosti dovozci, případně ručící bance 5b. Platba splatné směnky. Výše popsaná forfaitingová operace je příkladem nejpoužívanějšího druhu forfaitingu vývozního. Kromě tohoto druhu však existují i další druhy forfaitingu. Kromě jiných se jedná o forfaiting dovozní a finanční Dovozní forfaiting U dovozního forfaitingu, jak již název napovídá, je financován dovozce. Vyskytuje se ve dvou variantách: Tuzemský dovozce dováží zboží na dodavatelský úvěr a forfaitiér současně odkupuje pohledávku od zahraničního vývozce. Vývozce tak v podstatě vyváží proti hotovostnímu placení a dovozce získává zboží na dodavatelský úvěr. Tuzemský dovozce opět získává požadované zboží na dodavatelský úvěr. Současně však vystaví vlastní směnku, kterou nechá avalovat u banky přijatelné pro forfaitiéra. Poté tuto směnku forfaitiérovy prodá a tím získá prostředky k zaplacení dlužné částky vývozci. Na rozdíl od předchozí varianty se forfaiting přímo nedotýká vývozce, který získá promptní platbu. Forfaiting je tedy v tomto případě záležitostí pouze mezi dovozcem a forfaitiérem Finanční forfaiting Finanční forfaiting je ve své podstatě směnečný úvěr. Podnik, který má zájem směnečný úvěr získat, vystaví vlastní směnku. Tuto směnku nechá avalovat u obchodní banky přijatelné pro forfaitiéra. Ten následně směnku proplatí na diskontní bázi. Toto může být pro podnik výhodné, pokud jsou úroky v cizí měně výhodnější než ty korunové. Současně však existuje nebezpečí změny měnových kurzů, pokud bude daný úvěr splácet z korunových výnosů DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, 681 s. Vysokoškolská učebnice (Linde). ISBN X.

35 Literární rešerše 3.3 Klíčové rozdíly mezi faktoringem a forfaitingem I když jsou u obou služeb vykupovány pohledávky, lze mezi nimi najít zásadní rozdíly, které je nutno zmínit. Prvním rozdílem je samotná podstata služby. V případě faktoringu se jedná o opakovaný hromadný odkup pohledávek na základě smlouvy uzavřené na dobu určitou. U forfaitingu jsou pohledávky odkupovány jednotlivě. Toto souvisí s velikostí jednotlivých pohledávek, kdy pohledávky forfaitingové jsou převážně na velmi vysoké částky. Dalším rozdílem je zajištění pohledávek. U faktoringu nejsou pohledávky jištěné bankovní zárukou. U forfaitingu je zajištění bankovní zárukou podmínkou pro výkup pohledávky. V případě splatnosti pohledávky jde u faktoringu o pohledávky splatné do 180 dní. U forfaitingu je splatnost daleko delší, nejsou výjimkou pohledávky se splatností několika let. Významným rozdílem jsou doplňkové služby. K faktoringu klient získá kromě služby samotné i administrativní služby spojené s odkupovanými pohledávkami. Faktor tak vede účetnictví těchto pohledávek, vede jejich evidenci a v případě prodlení upomíná dlužníka nebo pohledávky vymáhá. Rozdíl je také možno najít v hlavním účelu. U faktoringu se společnosti snaží získat rychleji peněžní prostředky. U forfaitingu se společnosti snaží také zajistit proti případným změnám měnových kurzů Ukázkovým příkladem výrazné změny měnových kurzů je americký dolar a jeho reakce na útoky z 11. září 2001.

36 36 Literární rešerše Jako další můžeme uvést možnost obchodovat pohledávku na sekundárním trhu. Toto je možné pouze u forfaitingu. Také ověřování bonity je různé. V případě faktoringu je ověřována bonita podnikatele (dlužníka), u forfaitingu je ověřována bonita banky, která se zaručuje za nezaplacení pohledávky. Následující tabulka znázorňuje hlavní rozdíly mezi faktoringem a forfaitingem. Vlastnost Faktoring Forfaiting Opakovaný odkup Jednorázový odkup Podstata služby pohledávek na základě pohledávky smlouvy Zajištění pohledávky Ne Ano, bankovní zárukou Délka splatnosti Do 180 dní Může být i několik let Obchodovatelnost na sekundárním trhu Další služby Hlavní účel Způsob získání prostředků Tabulka 1: Klíčové rozdíly faktoringu a forfaitingu. Zdroj: Vlastní konstrukce. NE Vedení účetnictví a evidence spojené s předmětnými pohledávkami, jejich případné vymáhání Získat rychleji finanční prostředky Je vyplacena větší část (80%-90%), následně zbytek částky ANO Žádné další služby Snaha zajistit se proti případným změnám. Prostředky jsou vyplaceny jednorázově

37 Empirická část 4 Empirická část 4.1 Představení nejvýznamnějších společností v oboru Na českém trhu působí v oblasti faktoringu velké množství subjektů. Významných tržních podílů však dosahuje pouze úzká skupina faktoringových společností. Do této skupiny patří společnosti sdruženy v České leasingové a finanční asociaci (dále je ČLFA). Tato asociace, dříve známá jako Asociace leasingových společnosti ČSFR, později Asociace leasingových společnosti České republiky, se podílí na přípravě významných právních předpisů, které souvisí s nebankovními finančními produkty, případně upravují postavení subjektů poskytujících faktoring, spotřebitelské úvěry, leasing a splátkové prodeje. 30 První společností specializující se na provozní financování podniků (poskytování faktoringu a forfaitingu) ve střední a východní Evropě byla společnost Transfinance. Tato společnost byla založena v roce Společnost byla založena společnostmi: Transakta, a.s., Živnostenská banka, Praha, Girozentrale und Bank der Oestereichischen Sparkassen, AG, Vídeň, Bayerische Hypotheken - und Wechsel Bank, AG, Mnichov a Factofrance Heller, Paříž. 31 V současné době patří společnost Transfinance mezi 3 největší poskytovatele faktoringu na českém trhu, mezi nebankovními subjekty je na prvním místě s obratem 18,3 miliardy korun a tržním podílem 14% za rok Tato společnost je také členem mezinárodního sdružení faktoringových společností FCI (Factors Chain International) a také zakládajícím členem AFS (Asociace Faktoringových Společností). Členové AFS vstoupili v roce 2005 také do ČLFA. Druhou společností, která vstoupila na náš trh byla v roce 1992 společnost O.B. Heller. Tato společnost vznikla jako společný podnik Československé obchodní banky a americké faktoringové společnosti VB-Heller Bank A. G. Spojení s americkou faktoringovou společností bylo velmi významné, neboť tato společnost přenesla mezinárodní zvyklosti a know-how v oblasti faktoringu i na český trh. V roce 1993 nabídla tato společnost jako první možnost financování tuzemských pohledávek. V roce 2003 společnost zavedla aplikaci FactorLink, která umožňuje online přístup ke všem informacím o spolupráci v oblasti faktoringu 32. Tato společnost byla v roce 2006 kompletně odkoupena ČSOB a od té doby používá název ČSOB Faktoring. Dle statistik ČLFA měla společnost za loňský 30 ČLFA: Česká leasingová a finanční asociace [online] [cit ]. Dostupné z: 31 Transfinance: Historie [online] [cit ]. Dostupné z: 32 ČSOB faktoring [online] [cit ]. ČSOB faktoring. Dostupné z WWW: <