INVESTICE V ROCE Očekává se posílení české koruny jak můžeme zhodnotit svoje prostředky

Transkript

1 INVESTICE V ROCE 2017 Očekává se posílení české koruny jak můžeme zhodnotit svoje prostředky

2 Přednášející: Jana Suldovská, ve světě financí se pohybuji od roku 1998 od roku 2006 specializace na kapitálové trhy Pojďme se poučit z nedávné historie: Švýcarská národní banka zavedla intervence na franku v roce 2011, z důvodu toho, že příliš silný kurz ohrožoval konkurenceschopnost švýcarské ekonomiky. Švýcarský frank je obecně považován za bezpečnou měnu a investoři k ní tíhnou v době nejistoty a zvýšeného rizika, což vedlo k ještě většímu posílení měny.

3 Aby Švýcarská národní banka udržela kurz franku na nízké úrovni vůči euru, musela ve velkém nakupovat eura. Od roku 2008 stoupl objem zahraničních deviz v rozvaze banky ze 47 miliard franků na 476 miliard, tedy na desetinásobek. Většinu z toho tvoří právě eura. Zde je graf, jak vypadá intervence v praxi:

4 Zde vidíme, jak vypadá graf, když banka ukončí intervenci.

5 Dá se očekávat stejný vývoj na měnovém páru EUR/CZK? Česká národní banka (ČNB) začala intervenovat (uměle oslabovat měnu) před třemi roky. Ze stejného důvodu jako Švýcarská národní banka. ČNB chtěla podpořit domácí ekonomiku, zvýšit konkurence schopnost domácích podniků. ČNB si stanovila intervenční cíl na hodnotě 27,02 CZK za 1 EUR.

6 Česká ekonomika nám dává signály o tom, že jsme na tom lépe než před třemi lety HDP meziroční změna -0,8 % + 2 % NEZAMĚSTNANOST 7,7 % 5,4 %

7 Zde vidíme graf HDP od roku 2013 do konce roku 2016:

8 Zde vidíme vývoj inflace meziroční změny v % ,2 3,0 2,8 2,7 2,5 2,3 2,2 2,0 1,8 1,6 1,5 1, ,3 1,1 1,0 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,5 0,5 0,5 0, ,3 0,3 0,3 0,4 0,4 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,3 0, ,4 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 0,4 0,8?

9 Zde vidíme graf inflace od roku 2014 do současnosti:

10 Zde vidíme jak vypadá intervence na české koruně v praxi:

11 Dá se očekávat stejný vývoj na měnovém páru EUR/CZK? Aby Česká národní banka udržela kurz koruny na nízké úrovni vůči euru, musela ve velkém nakupovat eura. Objem zahraničních deviz v rozvaze banky stoupl ze 100 miliard korun na 800 miliard korun, tedy na osminásobek. Když porovnáme objem deviz mezi Snb a Čnb a pohyb měny po ukončení intervence, dá se očekávat posílení české koruny o cca 8 % při konzervativní smýšlení, při agresivnějším o 15 %.

12 Jak dokážeme zhodnotit naše prostředky? Na finančním trhu existuje nepřeberné množství obchodních derivátů forwardy, futures, swapy, warranty, CFD kontrakty, ETF a opce. Pro realizaci obchodu na české koruně nejvýhodněji z pohledu poplatků vychází právě posledně jmenovaná OPCE.

13 Malé opakování ekonomických definic, co je to opce? Opce je smlouva mezi prodávajícím a kupujícím, která dává kupujícímu právo (neukládá mu však povinnost) prodat nebo koupit od prodávajícího konkrétní aktivum (tzv. podkladové aktivum) za konkrétní cenu kdykoliv až do data vypršení kontraktu. Opce se zásadně liší od ostatních finančních derivátů tím, že protistrany si nejsou rovny. Kupující opce (v dlouhé pozici) má právo si vybrat, zda opci uplatní či nikoli. Prodávající opce (v krátké pozici) podle toho musí nebo nesmí plnění uskutečnit. Vlivem tohoto není hodnota opce na počátku nulová (u ostatních derivátů by na počátku nulová při absenci kreditního rizika, zprostředkujících nákladů, marží apod. byla), ale kupující platí prodávajícímu tzv. opční prémii (která je cenou opce), jež je odměnou pro prodávajícího za jeho znevýhodněnou pozici. Zdroj: Wikipedie

14 Poplatek za opci (opční prémie) je Kč a mám právo prodat EUR. Bude-li pohyb ceny: 27 Kč na 26 Kč zisk z obchodu bude Kč (1 euro = 1 Kč) x 1 = Kč výdělek Kč vklad = 0 Kč 27 Kč na 25 Kč zisk z obchodu bude Kč (1 euro = 1 Kč) x 2 = Kč výdělek Kč vklad = Kč 27 Kč na 24 Kč zisk z obchodu bude kč (1 euro = 1 Kč) x 3 = Kč výdělek Kč vklad = Kč 27 Kč na 23 Kč zisk z obchodu bude Kč (1 euro = 1 Kč) x 4 = Kč výdělek Kč vklad = Kč

15 Zde vidíme procentuální pohyb ceny: z 27 Kč na 26 Kč = 3,7 % z 27 Kč na 25 Kč = 7,4 % z 27 Kč na 24 Kč = 11,1 % z 27 Kč na 23 Kč = 14,8 %

16 Jaká jsou rizika této opce? Maximální doba platnosti opce je 1 rok. Co to znamená? Pokud během 1 roku neklesne kurz pod 27 czk za eur, přijdeme o opční prémii. Jak se proti tomu bránit? Já sám za sebe budu diverzifikovat, svůj kapitál rozdělím na dvě poloviny: do první opce vstoupím leden 2017 a do druhé případně leden 2018.

17 Kde bereme přesvědčení, že Česká národní banka ukončí intervence v roce 2017? Bude splněn inflační cíl, který je 2 % Intervenovat proti české koruně začíná být pro Českou národní banku drahý koníček, celý finanční svět spekuluje proti ČNB. Není známé řešení ztráty z devizových rezerv (zaplatíme ji my všichni z daní a nebo ČNB natiskne více peněz).

18 Závěr: Co je pro nás důležité: máme omezené riziko, můžeme přijít pouze o opční prémii a zisk je oproti tomu neomezený Dále si musíme uvědomit, že z případného zisku musíme zaplatit 15% daň z příjmu, 20% za zprostředkování bance Proč to děláme? Z provize banky máme přislíbenou poloviční provizi. Děkuji za pozornost Jana Suldovská, tel: , finance@janasuldovska.cz