Týdenní komentář, 22. týden ( ) Další týdenní komentář bude zveřejněn

Transkript

1 Otevřené podílové fondy IKS KB Týdenní komentář, 22. týden ( ) Další týdenní komentář bude zveřejněn ) Vývoj na peněžních a dluhopisových trzích IKS Peněžní trh PLUS, KB Peněžní trh Dluhopisové fondy KB Dluhopisový 2) Akciové trhy IKS Akciový PLUS a KB Akciový Ostatní akciové fondy v nabídce IKS 3) Fondy Fénix 4) Souhrnné údaje o fondech IKS Kurzy podílových listů Výkonnosti fondů Událost týdne: Data z amerického trhu práce a výroky maďarských politiků k zadlužení země způsobily v pátek pokles cen rizikových aktiv Autor: Jan Chlumský jan.chlumsky@iks-kb.cz 1

2 IKS Vám v současné době nabízí na výběr z 39 podílových fondů. Nabídka tak uspokojí jak konzervativní investory s nízkou mírou rizika (např. IKS Peněžní trh PLUS a SGAM Fund Money Market Euro), tak i investory s velkou mírou rizika, zaměřující se na investování na akciových trzích (např. KB Akciový). Seznam fondů podle zaměření je uveden v následujícím přehledu. Fondy peněžního trhu IKS Peněžní trh PLUS KB Peněžní trh SGAM Fund Money Market Euro SGAM Fund Money Market USD Dluhopisové fondy IKS Dluhopisový PLUS KB Dluhopisový SGAM Bonds US Opportunistic Core PLUS SGAM Fund Bonds World SGAM Fund Bonds Europe High Yield SGAM Fund Bonds Europe SGAM Fund Bonds Converging Europe Fondy fondů Fénix konzervativní Fénix smíšený Fénix dynamický Fénix dynamický PLUS Zajištěné fondy 1 KB Ametyst Flexi průběžný garantovaný fond Akciové fondy IKS Akciový PLUS KB Akciový SGAM Fund Equities Gold Mines SGAM Fund Equities Global Technology SGAM Fund Equities Global Energy SGAM Fund Equities Global Emerging Countries SGAM Fund Equities Global SGAM Fund Equities China SGAM Fund Equities US Relative Value SGAM Fund Equities Japan Small Cap SGAM Fund Equities Japan Concentrated Value SGAM Fund Equities Eastern Europe SGAM Fund Equities Concentrated Europe SGAM Fund Equities India SGAM Fund Equities Latin America SGAM Fund Equities Euroland SGAM Fund Equities Index US SGAM Fund Equities US Small Cap SGAM Fund Equities Luxury Lifestyle Smíšené fondy IKS Balancovaný - konzervativní IKS Balancovaný - dynamický KB Realitních společností IKS Vám tak nabízí strukturalizovat Vaše portfolio dle nejnáročnějších požadavků. 1 Nejsou zde zahrnuty zajištěné a garantované fondy MAX, vzhledem k vysokým poplatkům spojených s nákupem podílových listů po ukončení akumulačního období (tyto poplatky činí 10%) 2

3 Sazby na peněžním trhu setrvávají na historických minimech Fondy peněžního trhu Výnosy na domácím peněžním trhu zůstaly prakticky nezměněny. 6M PRIBID, který je srovnávacím indexem (benchmarkem) pro fondy peněžního trhu, se i nadále držel poblíž historických minim kolem hodnoty 1,13 %. Na podobně nízkých úrovních se obchodovaly i státní pokladniční poukázky (SPP). V rámci poslední aukce devíti měsíčních SPP (3.6.) bylo dosaženo průměrného výnosu 1,05 %. Tento týden bude zveřejněno několik makroekonomických statistik. Ty by měly potvrdit lepšící se stav českého hospodářství. Hlavními zdroji růstu by měly být domácí průmysl a zahraniční obchod. Slabší výsledek lze očekávat od spotřebitelské poptávky. Očekávání vesměs naplnila v pondělí (7.6.) zveřejněná makro data. Maloobchodní tržby v dubnu poklesly o 2,3 % m/m (-4,5 % y/y), naopak průmyslová výroba si udržela březnovou dynamiku a její objem se v dubnu zvýšil meziročně o 10,9%. I přes množící se známky sílící ekonomické aktivity, nebude ČNB zřejmě spěchat s přiškrcováním své měnové politiky a ponechá úrokové sazby ve druhém a třetím čtvrtletí na historickém minimu 0,75%. Podle člena bankovní rady Tomšíka, lze očekávat, že se sazby v Evropě budou zvyšovat s citelným zpožděním za americkými. Výkonnost fondů peněžního trhu Datum IKS Peněžní trh PLUS KB Peněžní trh SGAM Money Market EUR* SGAM Money Market USD* ,5403 1, , , ,5404 1, , ,8398 Týdenní změna 0,006% 0,000% 0,005% 0,007% YtD Změna 0,470% 0,320% 0,140% 0,061% *Kurz pro SGAM fondy k a k , Zdroj: IKS Kurz fondu IKS Peněžní trh PLUS v uplynulém týdnu posílil o 0,006%. Fond KB Peněžní trh ve stejném období stagnoval. Nízké výnosy na peněžním trhu limitují výkonnost fondů peněžního trhu. Měnový přehled Datum USD/EUR CZK/USD CZK/EUR CZK/PLN CZK/HUF ,433 18,368 26,465 6,448 9, ,233 20,818 25,780 6,349 9, ,202 21,592 26,020 6,217 9,014 Týdenní změna Zdroj: IKS, KB USD CZK CZK CZK CZK 3

4 Vývoj kurzu PL fondu IKS Peněžní trh PLUS 1,56 1,55 1,54 1,53 1,52 1,51 1,50 1,49 1,48 IKS Peněžní trh PLUS Struktura portfolia IKS Peněžní trh+ k Státní pokladniční poukázky 40% Depozita 34% Podnikové dluhopisy domácích emitentů 6% Podnikové dluhopisy zahraničních emitentů 13% České státní dluhopisy 7% Vývoj kurzu PL fondu KB Peněžní trh 1,07 1,06 1,05 1,04 1,03 1,02 1,01 1,00 KB Peněžního trhu 4

5 Dluhopisové trhy Komentáře maďarské vlády o možném defaultu země vystrašily trhy Komentáře maďarských vládních činitelů označili analytici přehnaná Zájem investorů o americké a německé státní dluhopisy na konci týdne zesílil. Důvodem byla slabší data z amerického trhu práce a nervozita trhů z výroků maďarských politiků. Jejich negativní komentáře o možném defaultu země vystrašily trhy a vedly k poklesu cen dluhopisů v regionu střední a východní Evropě. Náklady na financování maďarského dluhu se zvýšily v pátek odpoledne (4.6.) na nejvyšší úroveň od října Nárůst rizikové averze poznamenal i lokální měny. Maďarský forint oslabil v prvním červnovém týdnu proti euru o více jak 5 %. Polský zlotý a česká koruna ve stejném období ztratily 2,5 % respektive 1,7 %. Komentáře maďarských vládních činitelů označila média a analytici za nešťastná a přehnaná vzhledem k aktuální situaci na trhu. Ve stejném duchu se vyjádřila i ratingová Moody`s, podle které se není třeba obávat toho, že by Maďarsko bylo další Řecko. Za zbytečné přehnané označila obavy z platební neschopnosti Maďarska i Evropská komise. Podle projekcí Evropské komise by mělo Maďarsko v letošním roce vykázat deficit státního rozpočtu 4,1 % HDP. Celkový dluh by se pak měl vyšplhat na úroveň 79 %. Pro porovnání dluh Řecka se pohybuje na úrovni 125 % HDP. Ceny českých státních dluhopisů oslabovaly kvůli nárůstu rizikové averze a vyššímu emisnímu kalendáři na třetí čtvrtletí Pokles cen se nevyhnul v minulém týdnu ani českým státním dluhopisům. Výnosová křivka vzrostla po celé své délce. Výnos u desetiletého dluhopisu se přehoupl přes hranici 4 % a v pátek se obchodoval na úrovních kolem 4,30 %. Negativní sentiment nedokázalo narovnat ani slibné vítězství pravice ve volbách do Poslanecké sněmovny ani zlepšení výhledu českého ratingu od agentury Fitch. Ta zvýšila výhled hodnocení závazků České republiky ze stabilní na pozitivní. ČR se tak stává možným kandidátem na zvýšení ratingu, což je v dnešní Evropě spíše ojedinělí jev. Agentura odůvodnila svůj postoj výsledkem nedávných voleb, které dávají slušné šance na vznik vlády rozpočtové odpovědnosti a rychlejší snížení deficitu státního rozpočtu. MF překvapilo trhy vyšší nabídkou státních dluhopisů ve třetím čtvrtletí Výkonnost českých státních dluhopisů v minulém týdnu negativně ovlivnilo i zveřejnění emisního kalendáře ministerstva financí na třetí čtvrtletí. Nabídka dluhopisů bude oproti očekávání vyšší. MF plánuje ve třetím čtvrtletí vydat v sedmi emisích dluhopisy v celkovém objemu 52 mld. CZK. Vedle toho by mělo ve třetím kvartále proběhnout i 10 aukcí státních pokladničních poukázek v objemu 75 mld. CZK, což může podle analytiků KB reflektovat snahu ministerstva vytvořit si rezervu pro případ, že nepříznivé podmínky na trhu neumožní emisi plánovaných eurobondů. Vyšší potřeba financování státu byla dokumentována čísly hospodaření státního rozpočtu ke konci května. Schodek ve výši 95,4 mld. CZK představuje nejhorší výsledek za prvních pět měsíců roku v historii ČR. Výběr daňových příjmů zaostává za očekáváním, zklamáním je především výběr pojistného. Kurz fondu KB Dluhopisový, jehož portfolio je výhradně složeno z českých státních dluhopisů, v uplynulém týdnu oslabil o 0,56 %. 5

6 Výkonnost dluhopisových fondů Název fondu % změna týden YtD od poč.roku 2008 IKS Dluhopisový PLUS -1,02% 1,09% 5,10% KB Dluhopisový -0,56% 1,38% 13,53% IKS Balancovaný konzervativní -0,61% 0,18% 3,39% SGAM Bonds US Opportunistic Core PLUS (USD) 0,14% 3,08% 20,17% SGAM Fund Bonds World (USD) -0,56% -3,04% 9,53% SGAM Fund Bonds Europe High Yield (EUR) 0,52% 2,50% -0,47% SGAM Fund Bonds Europe (EUR) 0,00% 2,65% 12,25% SGAM Fund Bonds Converging Europe (EUR) -0,26% 5,14% 7,26% *Změna u fondů SGAM za období od a k (týden), Zdroj: IKS Struktura portfolia KB Dluhopisový k České státní dluhopisy 96% Nástoje peněžního trhu 4% Vývoj kurzu fondu KB Dluhopisový 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 1,00 0,98 0,96 KB Dluhopisový 6

7 Akciové trhy Vývoj akciových indexů Země Index Hodnota % týden % změna měsíc YtD ČR PX 1 135,30-2,95% -9,62% 0,85% Evropa DJES ,59-2,31% -5,71% -14,66% Německo DAX ,88-0,12% -1,13% -1,21% Japonsko Nikkei 9 901,19 1,42% -9,37% -6,93% USA S&P ,88-3,46% -9,26% -5,46% DJIA ,97-3,19% -9,10% -5,84% Maďarsko Polsko Rusko BUX ,93-2,96% -10,13% -0,65% WIG ,86-2,98% -3,99% -1,42% MICEX 1 333,49 1,86% -4,28% -2,09% Turecko ISE ,93-1,12% -4,76% 5,70% Zdroj: IKS KB Komentáře maďarské vlády o možném defaultu země vystrašily trhy Květnová data z amerického trhu práce zklamaly, počet nových míst v soukromém sektoru zaostal za očekáváním Ceny amerických akcií oslabily na čtyřměsíční minima Akcie evropských bank čelily v pátek silnému prodejnímu tlaku Ceny rizikových aktiv zamířily v pátek odpoledne (4.6.) prudce dolů a vymazaly tak své zisky z předchozích dní. Důvodem byla slabší data z amerického trhu práce a výroky maďarské vlády ohledně stavu veřejných financí země. Poznámky maďarských politiků o možném defaultu země vystrašily trhy a vedly k výrazným výprodejům na trzích ve střední a východní Evropě. Komentáře maďarských vládních činitelů označila média a analytici za nešťastná a přehnaná vzhledem k aktuální situaci na trhu. Ceny maďarských akcií a dluhopisů oslabily v pátek o několik procentních bodů. Náklady na financování maďarského dluhu se zvýšily na nejvyšší úroveň od října Forint se během pátečního odpoledne propadl na roční minima k euru a jeho pád připomněl investorům vysoké zadlužení maďarských domácností a podniků v cizí měně, především švýcarských francích a euru. Obavy z prohloubení evropské dluhové krize stáhly kurz eura k dolaru pod úroveň 1,20 USD/EUR, nejnižší kurz za poslední čtyři roky. Zklamání trhu přichystala i páteční data z amerického trhu práce, když přírůstek nových pracovních míst především v soukromém sektoru zaostal za očekáváním trhu. Americká ekonomika vytvořila v květnu 431 tis. nových pracovních míst, zatímco trh očekával 536 tisíc. V soukromém sektoru přibylo v květnu pouze 41 tis., což podle analytiků ukazuje, že současné zotavení je z velké části sponzorováno zvýšenými vládními výdaji. Americká míra nezaměstnanosti se snížila v květnu na 9,7% z dubnových 9,9 %. Ceny amerických akcií oslabily v pátek na čtyřměsíční minima a vzdálily se z dosahu dubnových 19měsíčních maxim. Širší americký akciový index S&P 500 ztratil od 23. dubna do 5. června 13 % své hodnoty kvůli dluhovým problémům jižního křídla eurozóny a obavám ze zpomalení čínské ekonomiky. Pod silný prodejní tlak se dostaly v pátek evropské bankovní tituly. Vedle nepříliš šťastně zvolených výroků maďarských politiků k finanční situaci země k tomu přispěly nepotvrzené spekulace o ztrátě francouzské banky Société Générale z obchodování s deriváty. Přestože SG tyto spekulace popřela, její akcie se v pátek propadly o 7,6 %. Cena barelu ropy klesla k hranici 70 USD/barel Obavy z rozšíření evropské dluhové krize a slabší data z amerického trhu práce poznamenaly ceny komodit. Cena barelu ropy se přiblížila hranici 70 dolarů a ropa je tak o 17 dolarů levnější než na konci dubna. Výrazně ztrácely i další průmyslové komodity. Ceny mědi spadly za týden o téměř 10 %. Relativní stabilitu vykazuje cena zlata. Jeho cena vyjádřená v eurech se vyšvihla přes hranici EUR díky oslabení eura a obavám investorů z rozšíření dluhové krize. 7

8 Akciové trhy ve střední Evropě ztratily v minulém týdnu v průměru 3% Akciové trhy ve střední Evropě ztratily v minulém týdnu v průměru 3 %. Zápornou výkonnost měly na svědomí výroky maďarských politiků, kteří varovaly před možným defaultem země. Ceny maďarských akcií v pátek oslabily o více jak 3 % měřeno indexem budapešťské burzy BUX. Nejvíce ztrácely akcie bank. Akcie OTP, největší maďarské banky, oslabily v pátek o 11 %. Podobný průběh mělo obchodování i v Praze. Akcie ERSTE Bank ztratily za týden téměř 11 %. Důvodem byly obavy investorů z vývoje ve střední a východní Evropě především v Maďarsku. Dobrou odolnost prokázaly akcie Komerční banky, které v týdenním bilancování posílily o 1,4 %. Zájem o ně zvýšilo mimo jiné doporučení od analytiků ING, kteří pokrývají titul doporoučením koupit a cílovou cenou Kč. Akcie Telefonica O2ČR dále oslabují Výhled na tento týden Vývoj kurzů vybraných akciových fondů z nabídky IKS V kladném teritoriu se udržely v týdenním bilancování také akcie ČEZ (+2,1 % t/t). Ke kladné výkonnosti jim pomohly mimo jiné zprávy o navýšení podílu amerického investičního fondu Capital Research ze 1,3 % na 3 %. Lehké ztráty zaznamenaly v týdenním bilancování akcie Telefonicy O2CR (- 0,5 % t/t), které doplatily na snížené doporučení od analytiků Goldman Sachs, kteří pokrývají titul s doporučením prodat a cílovou cenou 340 Kč. Výše dividendy poklesne pravděpodobně v příštím roce k úrovni 35 Kč. Reakci trhu na poznámky maďarských politiků považujeme za přehnanou/dočasnou. Jedním z hlavních momentů tohoto týdne bude čtvrteční zasedání ECB. Trhy budou netrpělivě vyhlížet komentář ECB k momentální situaci na trzích. Z technického pohledu bude zajímavé sledovat, jak zvládnou americké a evropské akciové indexy boj s rezistencí 200denního klouzavého průměru. Případný pokles akciových indexů pod tuto úroveň může předznamenat další pokles. Název fondu Měna % změna týden YtD IKS Balancovaný dynamický CZK -2,27% -1,81% IKS Akciový PLUS CZK -1,44% -2,37% KB Akciový CZK -2,39% -0,12% SGAM Equities Concentrated Europe EUR 1,30% -2,50% SGAM Equities India (USD) USD 1,34% -2,59% SGAM FUND EQUITIES EMERGING EUROPE EUR 1,91% 12,85% SGAM Fund Equities Global USD 0,49% -5,78% SGAM Fund Equities Global Emerging Countries USD -0,66% -15,31% SGAM Fund Equities Global Energy USD -2,47% -15,57% SGAM Fund Equities Gold Mines USD -0,33% 7,59% SGAM Fund Equities China USD 0,09% -12,48% SGAM Fund Equities Japan Concentrated Value AH EUR 1,28% -0,79% SGAM Fund Equities US Relative Value USD -1,30% -2,08% SGAM Equities Latin America USD 1,31% -10,34% *Změna u fondů SGAM za období od a k (týden); Zdroj: IKS 8

9 Fondy Fénix Výkonnost fondů konstruovaných jako fondy fondů, složených z fondů IKS KB a doplňkové zahraniční akciové složky, kopíruje poměrně přesně výkonnost podkladových fondů v příslušné skladbě, při dosažení vysoké míry rozložení rizika. Dynamičtější fondy Fénix v minulém týdnu posilovaly Kurz k % změna týden YtD % změna od roku 2008 Fénix konzervativní 1,0551 0,00% 1,29% 6,02% Fénix smíšený 0,9943 0,53% -0,18% 10,16% Fénix dynamický 0,837 1,01% -0,18% 19,62% Fénix dynamický PLUS 0,5021 1,91% 2,22% 29,94% Zdroj: IKS Fénix konzervativní, jehož portfolio tvoří ze 78 % domácí fondy zastoupené především IKS Peněžní trh PLUS, KB Dluhopisový a IKS Dluhopisový PLUS, v uplynulém týdnu stagnoval. Důvodem byla slabší výkonnost českých státních dluhopisů, které jsou zastoupeny napříč všemi pokladovými fondy denominovaných v české koruně. Kladnou výkonnost v portfoliu zaznamenaly zahraniční dluhopisové fondy a fondy peněžního trhu. Podrobnosti k výkonnosti jednotlivých fondů, viz strana 6. Fénix smíšený, který má ve svém portfoliu zastoupenu i akciovou složku v uplynulém týdnu posílil o 0,53 %. Vzhledem k způsobu výpočtu kurzu není v kurzu z 4.6. obsaženo páteční oslabení akciových a dluhopisových trhů. Podrobnosti k výkonnosti dluhopisové a akciové složky, viz strana 6 a 8. Fénix dynamický posílil ve sledovaném období o 1,01 %. Důvody pohybu kurzu byly de facto totožné jako u fondu Fénix smíšený. Podrobnosti k výkonnosti dluhopisové a akciové složky, viz strana 6 a 8. Fénix dynamický PLUS v minulém týdnu posílil o 1,91 %. Vzhledem k způsobu výpočtu kurzu není v kurzu z 4.6. obsaženo páteční oslabení akciových a dluhopisových trhů. Fondu výrazně pomohlo oslabení koruny proti euru. Připomeňme, že investiční strategie fondu nezajišťuje měnové riziko. 9

10 Tabulka kurzů podílových listů otevřených podílových fondů k Hodnota PL na 4 desetinná místa změna EuroMax světový garantovaný fond 1,0108 1,0112-0,04% Fénix dynamický 0,837 0,8286 1,01% Fénix dynamický PLUS 0,5021 0,4927 1,91% Fénix konzervativní OPF 1,0551 1,0551 0,00% Fénix smíšený OPF 0,9943 0,9891 0,53% IKS Akciový PLUS 0,3754 0,3809-1,44% IKS Balancovaný - dynamický 2,3317 2,3858-2,27% IKS Balancovaný - konzervativní 1,3984 1,407-0,61% IKS Dluhopisový PLUS 1,3591 1,3731-1,02% IKS Peněžní trh PLUS 1,5404 1,5403 0,01% KB Akciový 0,7729 0,7918-2,39% KB Ametyst 1,0058 1,005 0,08% KB Ametyst 2 1,006 1,0087-0,27% KB Ametyst 3 1,0051 1,0062-0,11% KB Ametyst 4 0,9944 0,9942 0,02% KB Ametyst 5 1,064 1,0624 0,15% KB Akcent 1,0188 1,0141 0,46% KB Ametyst Flexi 94,2 93,91 0,31% KB Dluhopisový 1,1127 1,119-0,56% KB Peněžní trh 1,0644 1,0644 0,00% KB Realitních společností 0,3719 0,3772-1,41% MAX 4 - světový zajištěný fond 1,0282 1,0257 0,24% MAX 5 - světový garantovaný fond 1,0013 1,0034-0,21% MAX 6 - světový garantovaný fond 0,9998 1,0011-0,13% MAX 7 - světový garantovaný fond 1,002 1,0036-0,16% MAX 8 - světový zajištěný fond 0,9966 0,9987-0,21% MAX 9 - světový garantovaný fond 1,0073 1,0094-0,21% SGAM Bonds US Opport Core Plus (EUR) 1,0044 1,0044 0,00% SGAM Bonds US Opportunistic Core PLUS (USD) 38, ,9843 0,14% SGAM Bonds World (EUR) 123, ,5594-0,07% SGAM Equities Concentrated Europe (EUR) 26, ,9974 1,30% SGAM Equities Global Energy (EUR) 88, ,9697-1,98% SGAM Equities Gold Mines (EUR) 149, ,7285 0,16% SGAM Equities China (EUR) 156, ,9532 0,04% SGAM Equities India (EUR) 124, ,0637 3,21% SGAM Equities India (USD) 127, ,6735 1,34% SGAM Equities US Relative Value (EUR) 72, ,5158-0,81% SGAM Fund Bonds Converging Europe (EUR) 31, ,2589-0,26% SGAM Fund Bonds Europe (EUR) 40, ,1398 0,00% SGAM Fund Bonds Europe High Yield (EUR) 21, ,9916 0,52% SGAM Fund Bonds World (USD) 40, ,9514-0,56% SGAM Fund Equities Emerging Europe (EUR) 26, ,0849 1,91% SGAM Fund Equities Global 26, ,1170 0,49% SGAM Fund Equities Global Emerging Countries (EUR) 98, ,2457 1,78% SGAM Fund Equities Global Emerging Countries (USD) 8,1987 8,2531-0,66% *Kurz u fondů SGAM k a , kurzy u garantovaných a zajištěných fondů MAX, Ametyst, Akcent jsou k poslednímu známému datu 10

11 Tabulka kurzů podílových listů otevřených podílových fondů Hodnota PL na 4 desetinná místa změna SGAM Fund Equities Global Energy (USD) 15, ,6997-2,47% SGAM Fund Equities Gold Mines (USD) 32, ,7077-0,33% SGAM Fund Equities China (USD) 21, ,1017 0,09% SGAM Fund Equities Japan Concentrated Value AH (EUR) 64, ,2331 1,28% SGAM Fund Equities Japan Small Cap (EUR) 50, ,3146 2,64% SGAM Fund Equities US Relative Value (USD) 20, ,4354-1,30% SGAM Fund Money Market Euro 27, ,4335 0,00% SGAM Money Market USD 15, ,8387 0,01% SGAM Equities Euroland Value (EUR) 99,874 98,9001 0,98% SGAM Equities Index US (EUR) 85, ,1038 0,49% SGAM Equities Index US (USD) 103, ,4205-0,01% SGAM Equities Latin America (EUR) 112, ,8948 1,81% SGAM Equities Latin America (USD) 104, ,8801 1,31% SGAM Equities Luxury Lifestyle (EUR) 101, ,7236 3,26% SGAM Equities Luxury Lifestyle (USD) 93, ,5056 2,20% SGAM Equities US Small Cap Val (EUR) 61, ,4358-0,17% SGAM Equities US Small Cap Val (USD) 16, ,5201-0,66% SGAM Fund Equities Japan Concentrated Value (CZK) 1389, ,7317 1,04% SGAM Fund Equities Euroland Value (CZK) 1922, ,6957 0,93% SGAM Fund Equities US Relative Value (CZK) 1942, ,7398-1,39% Zdroj: IKS KB Aktuální výkonnosti fondů naleznete zde V souladu s pravidly platnými pro kolektivní investování upozorňujeme, že předchozí výkonnost fondu nezaručuje stejnou výkonnost v budoucím období. Hodnota investice a příjem z ní může stoupat i klesat a není zaručena návratnost původně investované částky. Úplné názvy podílových fondů jsou uvedeny ve statutech nebo prospektech fondů. Bližší informace získáte na bezplatné informační lince , info@iks-kb.cz nebo Investiční kapitálová společnost KB, a.s., Dlouhá 34, Praha 1 11