РЕПУБЛИКА СРПСКА ВЛАДА. ИНФОРМАЦИЈА О ДУГУ са стањем на дан године. Бања Лука, јун године

Transkript

1 РЕПУБЛИКА СРПСКА ВЛАДА ИНФОРМАЦИЈА О ДУГУ са стањем на дан године Бања Лука, јун године

2 1 Садржај Увод... 3 I СПОЉНИ ДУГ НА ДАН ГОДИНЕ Стање спољног дуга Сервис спољног дуга у години Преглед прихваћених спољних кредита/грантова/гаранција од стране Владе и Народне скупштине Републике Српске Спољни дуг по секторима/намјени кориштења кредитних средстава Улагање у инфраструктуру Улагање у јавну/буџетску потрошњу Улагање у привредне дјелатности II УНУТРАШЊИ ДУГ НА ДАН ГОДИНЕ Стање унутрашњег дуга Републике Српске (буџета) Стање пројектованог унутрашњег дуга Стара девизна штедња Ратна материјална и нематеријална штета Опште обавезе Стање краткорочног дуга (дуг по основу трезорских записа) Стање дугорочног дуга (дуг по основу дугорочних обвезница, кредита и активиране гаранције) Стање унутрашњег дуга јединица локалне самоуправе Стање унутрашњег дуга фондова социјалне сигурности Стање дуга по основу директног задужења Стање дуга по основу индиректног задужења Сервис унутрашњег дуга из Буџета Републике Српске у години Измирење унутрашњег дуга путем обвезница III ГАРАНЦИЈЕ НА ДАН ГОДИНЕ IV УПРАВЉАЊЕ ДУГОМ Индикатори oдрживости дуга Анализа структуре укупног дуга Структура укупног дуга по валутама Структура укупног дуга са аспекта волатилности услова отплате Структура са становишта отплате укупног дуга Рочна структура укупног дуга Структура укупног дуга према врсти инструмента Закључак... 33

3 2 ПРИЛОЗИ: Прилог број 1 - Стари спољни дуг са стањем на дан године Прилог број 2 - Нови спољни дуг - одобрена, повучена, отказана средства и стање дуга на дан године Прилог број 3 - Одобрена и повучена кредитна средства "новог дуга" по намјени улагања Прилог број 4 - Преглед одобрених и повучених средстава ино грантова који кофинансирају пројекте са године Прилог број 5 - Процјена отплате укупног спољног дуга Републике Српске према стању дуга са године Прилог број 6 - Процјена отплате укупног спољног дуга Републике Српске према пројекцијама стања дуга у периоду године Прилог број 7 - Процјена отплате унутрашњег дуга Републике Српске Прилог број 8 - Стари и нови дуг - услови кредитних задужења

4 3 Увод У складу са законским одредбама 1, у дијелу који се односи на извјештавање, овом Информацијом презентујемо стање јавног и укупног дуга и гаранција Републике Српске (РС) на дан године. У наставку је дат законодавно-правни оквир који регулише дуг Републике Српске: Закон о задуживању, дугу и гаранцијама Републике Српске (''Службени гласник Републике Српске'', бр. 71/12 и 52/14), Уредба о условима и поступку директног задуживања фондова социјалне сигурности (''Службени гласник Републике Српске'', број 57/13); Уредба о индиректном задуживању Републике Српске ("Службени гласник Републике Српске", број 57/13); Уредба о условима и поступку издавања гаранција Републике Српске привредним друштвима за извозне пројекте ("Службени гласник Републике Српске", број 78/13); Уредба о праћењу повлачења ино-кредитних и грант средстава (''Службени гласник Републике Српске'', број 113/09), Уредба о условима, поступку емисије и елементима примарног тржишта трезорских записа (''Службени гласник Републике Српске'', број 25/11); Упутство о прикупљању података и вођењу евиденције о укупном дугу и гаранцијама Републике Српске ("Службени гласник Републике Српске", број 113/13); Закон о буџетском систему Републике Српске (''Службени гласник Републике Српске'' бр. 121/12 и 52/14); Закон о унутрашњем дугу Републике Српске (''Службени гласник Републике Српске'', бр.: 1/12, 28/13, 59/13 и 44/14), Уредба о начину и роковима верификације појединачних потраживања на основу материјалне и нематеријалне штете настале у периоду ратних дејстава од 20. маја до 19. јуна године ("Службени гласник Републике Српске", бр.: 107/12 и 103/13); Уредба о измирењу пореских обавеза путем обвезница Републике Српске (''Службени гласник Републике Српске'', број 74/12); Инструкција о начину и поступку пријема, обраде, евидентирања и измирења обавеза по основу судских предмета, број /07 од године; Закон о условима и поступку верификације општих обавеза Републике Српске (''Службени гласник Републике Српске'', број 109/12), Упутство о форми, садржају и начину попуњавања Обрасца за потврђивање неизмирених обавеза буџетских корисника (''Службени гласник Републике Српске'', број 99/09); Закон о остваривању права на накнаду материјалне и нематеријалне штете настале у периоду ратних дејстава од 20. маја до 19. јуна године (''Службени гласник Републике Српске'', бр.: 103/05, 1/09, 49/09 и 118/09), Упутство о спровођењу поступка поравнања у поступку остваривања права на накнаду материјалне и нематеријалне штете настале у периоду ратних дејстава од 20. маја до 19. јуна године (''Службени гласник Републике Српске'', број 09/06); Закон о измирењу обавеза по основу рачуна старе девизне штедње (''Службени гласник Босне и Херцеговине'', бр.: 28/06, 76/06, 72/07 и 97/11); 1 Закон о буџетском систему Републике Српске (''Службени гласник Републике Српске'' број 121/12, 52/14)и Закон о задуживању, дугу и гаранцијама Републике Српске (''Службени гласник Републике Српске''број 71/12, 52/14).

5 4 Закон о условима и начину измирења обавеза по основу рачуна стaре девизне штедње емисијом обвезница у Републици Српској (''Службени гласник Републике Српске'', број 1/08), Уредба о поступку верификовања потраживања и готовинских исплата по основу рачуна старе девизне штедње у Републици Српској (''Службени гласник Републике Српске'', бр.: 102/06, 124/06, 17/07, 62/07, 105/07, 18/08, 20/09 и 21/10, 93/11, 110/12 и 113/14); Упутство о форми и садржају потврде о извршеној верификацији рачуна старе девизне штедње и извјештаја о верификованим обавезама по основу рачуна старе девизне штедње које се извршавају емисијом обвезница (''Службени гласник Републике Српске'', број 17/08). Стање јавног дуга Републике Српске на дан године износи 4.090,55 милионa, што је 46,32% БДП-а 2, док стање укупног дуга Републике Српске износи 5.055,23 милиона, тј. 57,24% БДП-а, а чини га: дуг Републике Српске (буџета) у износу од 3.387,02 милиона, дуг јединица локалне самоуправе у износу од 393,81 милиона, дуг фондова социјалне сигурности у износу од 309,72 милиона, те дуг јавних предузећа и Инвестиционо-развојне банке Републике Српске (ИРБ) у износу од 946,68 милиона. Стање укупног дуга Републике Српске на дан године у износу од 5.055,23 милиона, према поријеклу дуга, односи се на: спољни дуг у износу од 2.887,19 милиона, од чега: o дуг Републике Српске (буџета) износи 1.859,05 милиона, o дуг јединица локалне самоуправе износи 63,45 милиона, o дуг јавних предузећа и ИРБ-а износи 964,68 милиона, те унутрашњи дуг у износу од 2.168,04 милиона, од чега o дуг Републике Српске (буџета) износи 1.527,97 милиона, o дуг јединица локалне самоуправе износи 330,36 милиона, те o дуг фондова социјалне сигурности износи 309,72 милиона. На дан године, укупан дуг Републике Српске који подлијеже законском ограничењу 3 износи 4.955,56 милиона (56,11% БДП-а), док јавни дуг који подлијеже законском ограничењу износи 3.990,88 милиона (45,19% БДП-а). Спољни и унутрашњи дуг се редовно сервисира, те је по том основу у години у Главној књизи Трезора на име расхода евидентирано 518,14 милиона, од чега се: на сервис спољног дуга односи 264,98 милиона, у оквиру којег се на сервис спољног дуга јединица локалне самоуправе, те јавних предузећа и ИРБа, тј. индиректни спољни дуг, односи 64,28 милиона, те на сервис унутрашњег дуга односи 253,16 милиона, у оквиру којег се на сервис унутрашњег дуга фондова социјалне сигурности, тј. индиректни унутрашњи дуг, односи 36,22 милиона. 2 процјена БДП-а за годину износи милиона 3 У складу са чланом 1. Закона о допунама Закона о задуживању, дугу и гаранцијама Републике Српске ( Службени гласник Републике Српске број 52/14), дуг Републике Српске настао по основу задужења за финансирање санације штете из Јединственог регистра штета, прописаног у Закону о Фонду солидарности за обнову Републике Српске, изузима се из ограничења која су прописана за укупан дуг(60%) и јавни дуг Републике Српске(55%).

6 5 У години повучено је укупно 643,25 милиона кредитних средстава, и то по основу: спољног дуга 363,02 милиона (износ од 208,74 милиона је уложен у инвестиционе пројекте, док је 154,29 милиона искориштено за подршку буџету), унутрашњег дуга 280,23 милиона (износ од 92,73 милиона је повучено по основу емитованих трезорских записа нето принцип, док је 187,504 милиона повучено по основу емитованих дугорочних обвезница). I СПОЉНИ ДУГ НА ДАН ГОДИНЕ 1.1. Стање спољног дуга Консолидовани стари дуг Републике Српске (дуг настао до године) и одобрен ''нови дуг'' (дуг настао послије године) са године укупно износе 5.817,16 милиона. Укупно консолидоване старе обавезе и повучена средства по новом дугу износе 4.133,08 милиона, отказана су средства у износу од 608,50 милиона, отплаћено је 1.234,14 милиона 5, те стање укупног спољног дуга 6 Републике Српске на дан године износи 2.887,19 милиона, док стање јавног спољног дуга износи 1.922,51 милион (тј. 66,59% укупног спољног дуга). Структура стања јавног и укупног спољног дуга Републике Српске на дан године приказана је у сљедећој табели. Табела Јавни и укупан спољни дуг РС на дан године (у и %) Спољни дуг Износ у % учешћа у укупном дугу 1 Републике Српске (буџета) 1.859,05 64,39% 1.1. који подлијеже ограничењу 1.759,38 60,94% 1.2. који не подлијеже ограничењу 99,67 3,45% 2 јединица локалне самоуправе 63,45 2,20% 3 јавних предузећа и ИРБ-а 964,68 33,41% 4 ЈАВНИ ДУГ (1+2) 1.922,51 66,59% 5 УКУПАН ДУГ (1+2+3) 2.887,19 100,00% 6 Јавни дуг који подлијеже ограничењу ( ) 1.822,84 63,14% 7 Укупан дуг који подлијеже ограничењу 7 ( ) 2.787,52 96,55% Са аскпекта кредитора, у структури стања укупног спољног дуга Републике Српске највеће су обавезе према Свјетској банци (WB IDA, WB IBRD) у износу од 918,51 милион, Европској инвестиционој банци (EIB) у износу од 625,71 милион, Међународном монетарном фонду (IMF) у износу од 384,80 милиона, Паришком клубу повјерилаца у износу од 266,75 милиона, Европској банци за обнову и развој (EBRD) у износу од 168,22 милиона, Лондонском клубу повјерилаца 123,11 милиона, те према осталим кредиторима у износу од 400,09 милиона. 4 остварени прилив износи 359,27 милиона, износ задужења, те стање дуга са износи 429,51 милиона. 5 Износи отплаћених обавеза су курсирани на дан плаћања, док су сва остала прерачунавања износа у извршена по курсној листи Централне Банке Босне и Херцеговине (ЦБ БиХ) - курсна листа број 257 од године, а за SDR курсна листа број 001 од године. 6 У складу са Законом о задуживању, дугу и гаранцијама Републике Српске ( Службени гласник РС број 71/12, 52/14). 7 У складу са чланом 1. Закона о допунама закона о задуживању, дугу и гаранцијама Републике Српске ( Службени гласник РС број 54/14).

7 6 Графикон Структура стања укупног спољног дуга по кредиторима на дан године (у %) Са аспекта времена настанка обавезе, укупан спољни дуг се састоји од старог и новог дуга. Стари дуг се односи на кредитна средства кориштена до године. Консолидација, репрограм и отпис старог дуга започет је послије рата и завршен године, осим за неколико кредитних аранжмана код којих процес консолидације и алокације на ентитете још увијек траје. Консолидоване обавезе старог дуга које су алоциране на РС (буџет) износе 1.107,04 милиона, отплаћено је по основу главнице 476,38 милиона, а стање дуга са године износи 622,66 милиона. Нови дуг обухвата кредитна средства одобрена РС (буџету), јединицама локалне самоуправе, јавним предузећима и ИРБ-у, након потисивања Дејтонског споразума године. Укупно одобрена средства новог дуга у овом периоду износе 4.710,12 милиона. Са године повучен је износ од 3.026,04 милиона (тј. 64,25 % од одобреног износа новог дуга), отказано је 598,42 милиона, отплаћено је 757,76 милиона, а стање дуга износи 2.264,53 милиона. Табела Структура стања укупног дуга са аспекта времена настанка обавезе у периоду године (у милионима и %) Спољни дуг % у % у % у % у % у износ укупном Износ укупном износ укупном износ укупном износ укупном дугу дугу дугу дугу дугу 1 Републике Српске (буџета) 1.662,39 75,68% 1.671,53 69,76% 1.721,38 64,88% 1.715,28 64,11% 1.859,05 64,39% 1.1. стари дуг 815,72 37,14% 777,43 32,45% 721,31 27,19% 657,43 24,57% 622,66 21,57% 1.2. нови дуг 846,67 38,55% 894,10 37,31% 1.000,07 37,69% 1.057,85 39,54% 1.236,40 42,82% 2 јединица локалне самоуправе 23,35 1,06% 27,06 1,13% 33,00 1,24% 48,22 1,80% 63,45 2,20% 2.1. нови дуг 23,35 1,06% 27,06 1,13% 33,00 1,24% 48,22 1,80% 63,45 2,20% 3 јавних предузећа и ИРБ-а 510,82 23,26% 697,53 29,11% 898,78 33,88% 911,85 34,08% 964,68 33,41% 3.1. нови дуг 510,82 23,26% 697,53 29,11% 898,78 33,88% 911,85 34,08% 964,68 33,41% 4 СТАРИ ДУГ (1.1.) 815,72 37,14% 777,43 32,45% 721,31 27,19% 657,43 24,57% 622,66 21,57% 5 НОВИ ДУГ ( ) 1.380,84 62,86% 1.618,69 67,55% 1.931,85 72,81% 2.017,92 75,43% 2.264,53 78,43% 6 ЈАВНИ ДУГ (1+2) 1.685,74 76,74% 1.698,59 70,89% 1.754,38 66,12% 1.763,50 65,92% 1.922,51 66,59% 7 УКУПАН ДУГ (1+2+3) 2.196,56 100,00% 2.396,12 100,00% 2.653,16 100,00% 2.675,35 100,00% 2.887,19 100,00% Из кретања укупног спољног дуга види се да учешће дуга Републике Српске (буџета), у укупном дугу, има тендецију пада док учешће дуга јединица локалне самоуправе и јавних предузећа и ИРБ-а имају тендецију раста. Исто тако, стари дуг има тендицију пада, а нови дуг тендецију раста у укупном спољном дугу Републике Српске. Ово је проузроковано редовним отплатама старог дуга, као и новим задужењима и повлачењем средстава по већ одобреним кредитима новог дуга у сврху финансирања пројеката чија је имплементација у току. Наредна табела приказује стање укупног

8 7 спољног дуга, повлачење кредитних средстава новог дуга, те сервис укупног спољног дуга у периоду године. У прилогу информације дат је детаљан преглед стања старог и новог дуга са године. Табела Стање, повлачење средстава и сервис укупног спољног дуга у периоду године (у милионима ) Опис СТАЊЕ УКУПНОГ ДУГА 2.196, , , , ,19 УКУПНА ПОВЛАЧЕЊА 338,08 255,94 390,34 288,88 363,02 по буџетским пројектима 176,80 0,00 78,07 171,60 154,29 по инвестиционим пројектима 161,28 255,94 312,27 117,28 208,74 СЕРВИС УКУПНОГ ДУГА 109,40 127,33 152,10 241,87 264, Сервис спољног дуга у години Спољни дуг се редовно сервисира и у години отплаћено је укупно 264,98 милиона 8. Од наведеног износа на отплату главнице односи се 229,75 милиона, или 86,71%, а на отплату камате, сервисних и других трошкова, те банкарске провизије 35,23 милиона или 13,29% укупно плаћеног износа. У укупном сервису спољног дуга, на обавезе по основу дуга Републике Српске (буџета) односи се 200,70 милиона (178,94 милиона на главницу и 21,76 милиона на камату и остале трошкове), на обавезе по основу дуга јединица локалне самоуправе односи се 3,64 милиона (2,98 милиона на главницу и 0,66 милиона на камату и остале трошкове), а на обавезе по основу дуга јавних предузећа и ИРБ-а односи се 60,64 милиона (47,83 милиона на главницу и 12,81 милион на камату и остале трошкове). Посматрано по кредиторима, највише је плаћено ММФ-у и то 113,42 милиона, Свјетској банци - IBRD и IDA 40,58 милиона, Европској банци за обнову и развој 31,14 милиона, Лондонском клубу 23,35 милиона, Европској инвестиционој банци 23,95 милиона, Паришком клубу 9,82 милиона, те Европској комисији 4,49 милиона. Осталим кредиторима је плаћено 18,23 милиона. Графикон Структура сервиса укупног спољног дуга у по кредиторима 8 Исто као под 4.

9 8 Табела даје преглед сервиса главнице, комисионе провизије, камате и других трошкова у периоду године, те се може видјети да је у свакој години износ плаћене главнице већи у односу на остале плаћене износе. Табела Сервис укупног спољног дуга у периоду по врсти обавезе (у милионима ) Опис Отплата главнице 78,40 90,57 111,91 208,63 229,75 Камата и други трошкови 30,13 36,07 39,56 32,80 34,82 Комисиона провизија 0,87 0,69 0,64 0,44 0,40 УКУПНО 109,40 127,33 152,10 241,87 264,98 Oд укупно плаћене комисионе провизије у периоду године, односно 3,04 милиона, Европској банци за обнову и развој је плаћено 1,91 милион (62,96%), Кредитном заводу за обнову Франкфурт на Мајни 0,88 милиона (29,04%), те Влади Републике Аустрије 0,24 милиона (8,00%). Табела Сервис комисионе провизије по кредиторима у периоду (у милионима ) Кредитор Европска банка за обнову и развој (EBRD) 0,81 0,57 0,32 0,13 0,09 Република Аустрија 0,00 0,06 0,14 0,03 0,01 Кредитни завод за обнову Франкфурт на Мајни (KfW) 0,06 0,06 0,17 0,29 0,30 Укупно 0,87 0,69 0,64 0,44 0,40 Од укупно плаћене комисионе провизије у наведеном периоду, по инфраструктурним пројектима плаћено је 2,81 милион (92,58%), док је по пројектима намијењеним за јавну/буџетску потрошњу плаћено 0,23 милиона (7,42%). Табела Сервис комисионе провизије по намјени кредита у периоду (у милионима ) Намјена Инфраструктура 0,87 0,63 0,50 0,42 0,39 Путеви 0,47 0,36 0,20 0,04 0,01 Жељезнице 0,29 0,20 0,12 0,09 0,08 Електрична енергија 0,03 0,01 0,13 0,26 0,29 Комуналне услуге 0,09 0,06 0,06 0,03 0,02 Заштита шума 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Јавна буџетска потрошња 0,00 0,06 0,13 0,02 0,01 Буџет 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Образовање 0,00 0,00 0,02 0,02 0,01 Развој локалне заједнице 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Запошљавање 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Здравство 0,00 0,06 0,11 0,00 0,00 Привредне дјелатности 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Пољопривреда и сточарство 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Помоћ у приватизацији 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Регистрација земљишта 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Локалне иницијативе 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Олакшавање трговине и транспорта у ЈИ Европи 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Укупно 0,87 0,69 0,64 0,44 0,40

10 9 Посматрајући годину, на име трошкова комисионе провизије плаћено је укупно 0,40 милиона, од чега се на дуг Републике Српске (буџета) односи 0,01 милион, дуг јединица локалне самоуправе 0,01 милиона, те на дуг јавних предузећа и ИРБ-а 0,38 милиона. У структури сервиса комисионе провизије највећи износ је плаћен по пројектима намијењеним за електричну енергију, жељезнице, путеве и комуналне услуге. И у години се наставља тренд смањења укупног износа обавеза плаћених по овом основу, што је резултат значајнијег повлачења средстава за пројекте у области инфраструктуре. Потребно је нагласити да сама природа пројеката условљава њихову вишегодишњу имплементацију, те да је динамика повлачења кредитних средстава у тијесној вези са испуњавањем одређених услова, како оних постављених од стране кредитора, тако и објективних услова реализације сваког појединачног пројекта (нпр. провођење поступка јавних набавки у складу са процедурама прописаним од стране кредитора у смислу неопходног добијања сагласности кредитора на све активности набавке, редослијед реализације појединачних фаза пројекта, обавеза доношења нових или измјене постојећих законских прописа и слично). Такође, наглашавамо да се плаћени износи комисионе провизије по основу дуга јединица локалне самоуправе, дуга јавних предузећа и ИРБ-а рефундирају од крајњих корисника и не представљају директну обавезу буџета Републике Српске. У прилогу Информације дата је пројекција отплате спољног дуга до крајњег рока доспијећа кредита. Р. бр 1.3. Преглед прихваћених спољних кредита/грантова/гаранција од стране Владе и Народне скупштине Републике Српске У наредним табелама дат је преглед спољних кредита, грантова и гаранција прихваћених од стране Владе и/или Народне Скупштине РС (НСРС) у и години. У години НСРС је прихватила седам кредитних задужења, док је Влада РС усвојила два гранта (Табела ). Табела Преглед прихваћених спољних кредита/грантова/гаранција у Кредитор/Донатор Назив пројекта Кредит/грант 1 Свјетска банка (WB IBRD) Пројекат "Операција за развојне политике за пословно окружење" 2 Развојна банка Савјета Европе (CEB) Регионални програм стамбеног збрињавања грант Износ кредита/ гранта милионима ориг. валуте кредит EUR 14,96 износ средстава за Републику Српску биће утврђен у току реализације Статус Усвојено на НСРС, у процесу ратификације Усвојено на Влади, ратификовано 3 Европска комисија Пројекат водовод и канализација у РС грант EUR 2,50 Усвојено на Влади РС 4 Свјетска банка (WB IDA) Хитни пројекат опоравка од поплава кредит XDR 30,87 5 Свјетска банка (WB IDA) Пројекат заштите од поплава Дрине кредит XDR 8,97 6 Влада Републике Аустрије Пројекат модернизације универзитета у Источном Сарајеву, фаза II кредит EUR 10,00 Усвојенo на НСРС, ратификованo Усвојенo на НСРС, ратификованo Усвојенo на НСРС, ратификованo У години, до тренутка израде ове информације, НСРС је прихватила два кредитна аранжмана и двије гаранције, а Влада РС је усвојила један грант (табела ). Тренутно је у припреми још 9 кредитних аранжмана, а њихово усвајање очекује се у наредном периоду уколико се са кредиторима/даваоцем гранта постигне сагласност око истих (табела ).

11 10 Р. бр Табела Преглед прихваћених спољних кредита/грантова/гаранција у Кредитор/Донатор Назив пројекта Кредит/грант Износ кредита/ гранта у милионима ориг. валуте Статус 1 Развојна банка Савјета Европе (CEB) Пројекат затварања колективних центара кредит EUR 18,17 Усвојено на НСРС, ратификовано 2 Свјетска банка (WB IDA) Пројекат енергетске ефикасности кредит XDR 8,32 Усвојено на НСРС, ратификовано 3 Европска банка за обнову и развој (EBRD) Пројекат изградње аутопута Бања Лука- Добој гаранција EUR 35,00 Усвојено на НСРС, ратификовано 4 Европска банка за обнову и развој (EBRD) 5 SIDA Пројекат "Централно гријање Приједор" гаранција EUR 7,00 Пројекат централног гријања - Топлана Приједор грант EUR 2,00 Усвојено на НСРС, у процесу ратификације Усвојено на Влади РС Р. бр Табела Преглед кредита/грантова/гаранција у фази преговарања и усвајања Кредитор/Донатор Назив пројекта Кредит/грант /гаранција Износ кредита/гранта/ гаранције у милионима ориг. валуте 1 Европска инвестициона банка (EIB) Пројекат дистрибуције електричне енергије кредит EUR 25,00 2 Развојна банка Савјета Европе (CEB) Пројекат стамбеног збрињавања на подручју РС, путем ИРБРС кредит EUR 5,00 3 Извозно-Увозна банка Р.Кореје Пројекат Модернизацијe болница у БиХ, фаза 4, кредит USD 80,00 4 Међународни фонд за развој пољопривреде (IFAD) Пројекат руралне конкурентности и диверзификације кредит USD 5,00 ФАЗА пројекат у припреми пројекат у припреми пројекат у припреми пројекат у припреми 5 Експорт Импорт Банка Народне Републике Кине Пројекат изградње аутопута Гламочани- Млиништа кредит износ у овој фази није утврђен пројекат у припреми 6 Република Словачка (Exim Bank) Набавка теретни вагона кредит EUR 27,20 7 Европска инвестициона банка (EIB) Пројекат хитне помоћи и заштите од поплава (II фаза) кредит EUR 19,00 пројекат у припреми пројекат у припреми 8 Свјетска банка (WB IBRD) Пројекат подршке запошљавању кредит износ у овој фази није утврђен пројекат у припреми 1.4. Спољни дуг по секторима/намјени кориштења кредитнихсредстава Структура дуга по намјени улагања је значајна јер може дати оцјену ефикасности улагања, између осталог, и у смислу подстицања укупног економског развоја Републике Српске. Графиконом приказано је за које намјене су одобравана кредитна средства у периоду године. При томе, напомињемо да из процентуалног учешћа одобрених кредитних средстава нису искључена отказана средства.

12 11 Графикон Секторска дистрибуција закључених кредитних споразума у периоду Кредитна средства за улагања у пројекте имплементирају јединице за имплементацију или координацију пројеката основане у саставу ресорних министарстава или у саставу матичних предузећа, Инвестиционо-развојне банке, те појединих општина у које су уложена средства. Наведени имплементатори прате улагања и њихову ефикасност и о томе извјештавају Министарство финансија Републике Српске. У наставку је дата структура одобрених и повучених средстава укупног спољног дуга по секторима у периоду од до године (Табела број ), односно само у години (Табела број ). Табела Секторска структура одобрених и повучених средстава укупног спољног дуга од до (у милионима ) Категорија дуга/сектор Одобрена средства Повучена средства Учешће у пов. Дуг Републике Српске (буџета) 2.697, ,73 57,59% инфраструктура 385,02 181,88 6,01% јавна/буџетска потрошња 2.144, ,29 48,49% привредне дјелатности 167,53 93,55 3,09% Дуг јединица локалне самоуправе 150,11 68,70 2,27% инфраструктура 150,11 68,70 2,27% Дуг јавних предузећа и ИРБ-а 1.862, ,61 40,14% инфраструктура 1.609, ,78 33,14% јавна/буџетска потрошња 8,03 7,94 0,26% привредне дјелатности 245,28 203,89 6,74% Инфраструктура 2.144, ,36 41,42% Јавна/буџетска потрошња 2.153, ,23 48,75% Привредне дјелатности 412,81 297,44 9,83% УКУПНО СЕКТОРИ 4.710, ,04 100,00%

13 12 Табела Секторска структура одобрених и повучених средстава укупног спољног дуга у (у милионима ) Сектори Одобрена средства у години Повучена средства у години Дуг Републике Српске (буџета) 161,23 254,08 инфраструктура 112,41 0,98 јавна/буџетска потрошња 48,82 221,57 привредне дјелатности 0,00 31,53 Дуг јединица локалне самоуправе 0,00 18,22 инфраструктура 0,00 18,22 Дуг јавних предузећа и ИРБ-а 0,00 90,72 инфраструктура 0,00 71,37 привредне дјелатности 0,00 19,35 Инфраструктура 112,41 90,57 Јавна/буџетска потрошња 48,82 221,57 Привредне дјелатности 0,00 50,88 УКУПНО СЕКТОРИ 161,23 363, Улагање у инфраструктуру Кредити за подршку развоју инфраструктуре обухватају сљедеће области: електрична енергија, жељезнице, путеви, комуналне услуге, заштита шума, реконструкција јавне расвјете и стамбених објеката, енергетска ефикасност и слично. Крајњи корисници кредита су: Електропривреда РС, Електропренос БиХ, Независни оператор система БиХ- НОС, Жељезнице РС А.Д., А.Д.Телеком Српске, ЈП Путеви РС, ЈП Аутопутеви РС, Град Бања Лука, општине: Градишка, Србац, Дервента, Костајница, Петровац - Дринић, Крупа на Уни, Братунац, Србац, Источна Илиџа, Прњавор, Источно Ново Сарајево, Нови Град, Козарска Дубица, Лакташи, Соколац, Пале, Рогатица, Зворник. Од укупно одобрених кредитних средстава за инфраструктурне пројекте са године у износу од 2.144,31 милион, повучено је 1.253,36 милиона. У оквиру инфраструктуре 554,80 милиона је уложено у реконструкцију путева, 277,86 милиона у реконструкцију и обнову електроенергетског система, 239,85 милиона у обнову жељезница, 120,16 милиона у комуналне услуге, 20,15 милиона у телекомуникације, 32,93 милиона у реконструкцију јавне расвјете и стамбених објеката, 7,62 милиона у заштиту шума. Графикон Учешће потрошње по инфраструктурним областима (у %) Детаљан преглед уложених кредитних средстава по намјени за сваки кредит новог дуга приказан је у прилогу ове информације.

14 Улагање у јавну/буџетску потрошњу Кредити за јавну/буџетску потрошњу обухватају сљедеће области: болничке услуге и здравствена заштита, подршка Буџету, образовање, развој локалних заједница, демобилизација, и разминиравања. Крајњи корисници кредита су: Буџет Републике Српске, болнице, школе, општине и др. Од укупно одобрених кредитних средстава ове намјене у износу од 2.153,00 милиона, са године повучено је или утрошено 1.475,23 милиона. Од тога је 1.127,61 милион уложено у подршку буџету, 250,76 милиона у здравство, 50,74 милиона у образовање, 26,07 милиона у демобилизацију, запошљавање, програм реконструкције и разминиравање, те 20,05 милиона у развој локалних заједница. Графикон Учешће потрошње по појединим областима јавне потрошње (у %) Улагање у привредне дјелатности Кредити за подршку привредним дјелатностима обухватају сљедеће области: пољопривреда, сточарство, помоћ у приватизацији, извозна подршка, трговинске олакшице. Крајњи корисници кредита су пољопривредни произвођачи, те приватни сектор - мала и средња предузећа. Од укупно одобрених кредитних средстава за привредне дјелатности,у износу од 412,81 милион, са године повучено је или утрошено 297,44 милиона. Од наведеног износа за подршку развоју малих и средњих предузећа уложено је 173,11 милиона, у развој пољопривреде и сточарства 66,17 милиона, у кредитирање приватног сектора и техничку помоћ приватизацији 21,07 милиона, у пројекат локалних иницијатива 16,35 милиона, те 20,74 милиона у остале области - трговинске и транспортне олакшице, регистрација земљишта, пилот кредитна линија итд. Графикон Учешће потрошње по појединим привредним дјелатностима (у %)

15 14 II УНУТРАШЊИ ДУГ НА ДАН ГОДИНЕ Стање укупног и јавног унутрашњег дуга РС на дан године износи 2.168,04 милиона. Са године стање дуга Републике Српске (буџета) износи 1.527,97 милиона, јединица локалне самоуправе 330,36 милиона, а стање дуга фондова социјалне сигурности 309,72 милиона. Графикон 2.1. Структура јавног и укупног унутрашњег дуга Републике Српске на дан године (у %) 2.1. Стање унутрашњег дуга Републике Српске (буџета) Стање унутрашњег дуга Републике Српске (буџета) на дан године износи 1.527,97 милиона, од чега се на пројектовани унутрашњи дуг (дуг по основу старе девизне штедње, ратне штете и општих обавеза) односи 1.038,26 милиона, на дугорочни унутрашњи дуг (дуг по основу дугорочних обвезница, дугорочних кредита и активиране гаранције) 395,20 милиона, а на краткорочни дуг (дуг по основу трезорских записа) односи 94,51 милион. Графикон Удио обавеза унутрашњег дуга Републике Српске (буџета) у укупном унутрашњем дугу на дан године

16 15 ОПШТЕ ОБАВЕЗЕ Стање пројектованог унутрашњег дуга Законом о унутрашњем дугу Републике Српске прописано је шта се сматра унутрашњим дугом Републике, уређен је поступак, начин и рокови измиривања унутрашњег дуга Републике Српске. По Закону о унутрашњем дугу Републике Српске, важећем од године, смањен је износ пројектованог дуга на 1.557,50 милиона и дати износ представља разлику између дуга који је био дефинисан Законом о утврђивању и начину измирења унутрашњег дуга РС у износу од 1.761,70 милона и дијела дуга који је измирен у цјелости (у периоду од године) или отписан у износу од 204,20 милона, а што се односи на обавезе за инвалиднине (59,80 милиона ), обавезе за пензије (103,80 милиона ) и обавезе за плате и накнаде (40,60 милиона ). Са године стање пројектованог унутрашњег дуга Републике Српске износи 1.038,26 милиона. ВРСТА ОБАВЕЗЕ Табела Структура начина измирења, извршеног плаћања и стања пројектованог унутрашњег дугана дан године (у милионима ) ПРОЦИЈЕЊЕНИ ИЗНОС ГОТОВИНСКЕ ИСПЛАТЕ извршено планирано планирано емитовано ОБВЕЗНИЦЕ извршена отплата главнице камате Замјена пореза за обвезнице СТАЊЕ ДУГА НА ДАН = Добављачи 67,60 0,00 0,00 67,60 2,28 0,37 0,22 0,24 66,99 Извршне судске одлуке 45,00 42,13 16,91 2,87 2,87 0,10 0,10 1,84 26,15 Надгробни споменици 10,00 10,00 6,91 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 3,09 Остале обавезе 40,00 0,00 0,00 40,00 0,00 0,00 0,00 0,00 40,00 Обавезе настале у поступку приватизације 20,00 0,00 0,00 20,00 0,00 0,00 0,00 0,00 20,00 СДШ 774,90 110,20 76,61 664,70 493,78 325,73 25,03 0,00 372,56 РАТНА ШТЕТА 600,00 162,85 17,81 437,15 350,61 10,80 13,84 87,98 483,42 Трошкови поступка и извршења 12,20 0,00 Рефундација пореза општинама и фондовима по основу измирења пореза путем обвезница 26,05 УНУТРАШЊИ ДУГ 1.557,50 325,18 130, ,32 849,54 337,00 39,18 90, ,26 *Приказани планирани износи измирења ратне штете у готовини или путем обвезница су пројектовани износи Основни предуслов за измирење обавеза по основу пројектованог унутрашњег дуга представља верификација сваке врсте обавеза, док се у евиденцији дуга, због начела опрезности, води износ стања пројектованог дуга. У вези са наведеним, у наредној табели приказан је омјер пројектованог и верификованог дуга као и износ неизмирених обавеза у односу на верификовани и пројектовани дуг. Табела Пројектовани унутрашњи дуг - стање у односу на верификовани и пројектовани износ обавезе по Закону о унутрашњем дугу РС (у милионима ) ВРСТА ОБАВЕЗЕ Пројектовани износ Верификовани износ % вериф. обавеза Износ емитованих обвезница Укупно измирено % измирених обавеза Неизмирене вериф. обавезе Неизмирене обавезе по Закону =3/ =6/3 8=3-6 9=2-6 Опште обавезе 182,60 39,06 21,39% 5,14 26,37 67,53% 12,68 156,23 Стара девизна штедња 774,90 570,40 73,61% 493,78 402,34 70,54% 168,06 372,56 Ратна штета 600,00 556,15 92,69% 350,61 116,58 20,96% 439,57 483,42 Рефундација пореза општинама и фондовима по основу измирења пореза путем обвезница 26,05 26,05 УКУПНО 1.557, ,61 74,84% 849,54 545,29 46,78% 646, ,26

17 16 Из напријед приказане табеле може се закључити да је: 1.165,61 милион дуга верификовано, што чини 74,84% дуга пројектованог по Закону, 545,29 милиона дуга измирено, што чини 46,78% верификованог дуга, тј. 35,01% дуга пројектованог по Закону, 620,31 милион стање дуга на дан године са аспекта верификованих обавеза (што чини 53,22% верификованог дуга), тј. 646,37 милиона ако том износу додамо и износ стања обавезе по основу рефундације пореза општинама и фондовима по основу измирења пореза путем обвезница, у стању дуга се приказујe износ од 1.038,26 милиона, тј. неизмирене пројектоване обавезе по Закону. Годину обиљежиле су нове емисије обвезница, редовно извршење Акционог плана за измирење општих обавеза и ратне штете по правоснажним и извршним судским одлукама, измирење обавеза по основу емитованих обвезница, активности у сврху извршавања пресуда Европског суда за људска права у Стразбуру, те измирење пореских обавеза путем обвезница Републике Српске Стара девизна штедња Под рачунима старе девизне штедње подразумијевају се девизна средства депонована код банака на територији Републике Српске до године, у пројектованом износу од 774,9 милиона. Са године је: верификовано 570,40 милиона (или 73,61 % од пројектованог износа) за штедишe, извршено шест емисија обвезница у укупном износу 493,78 милиона, исплаћено 72,62 милиона у готовини (до 2.000,00 ), исплаћено 350,76 милиона по доспјелим обвезницама (главнице 325,73 милиона и камате 25,03 милиона ), исплаћено 3,99 милиона у готовини по основу усвојеног Акционог плана од стране Владе РС (Закључак број 04/ /09 од ) у циљу испуњења Генералних мјера у вези са пресудом Европског суда за људска права у случају Ружа Јеличић против Босне и Херцеговине App no /02. У периоду године био је отворен рок за верификацију старе девизне штедњепо основу које је верификовано 57,19 милиона старе девизне штедње, од чега се у години у готовини до 2.000,00 исплатио износ од 4,63 милиона, а обвезнице емитоване у износу од 52,56 милиона. Нови рок за верификацију отворен је године и траје до године. Стање пројектованог дуга по основу старе девизне штедње на године износи 372,56 милиона Ратна материјална и нематеријална штета Материјална и нематеријална штета настала у периоду ратних дејстава од 20. маја године до 19. јуна године, у износу од 600,00 милиона, представља накнаду штете правним и физичким лицима којима је правоснажним судским одлукама или вансудским поравнањима признато право на накнаду материјалне и нематеријалне штете. Са године је: верификовано 556,15 милиона дуга (или 92,69% од пројектованог износа), извршено девет емисија обвезница у укупном износу од 350,61 милион,

18 17 исплаћено 11,81милион по основу пресуда Европског суда за људска права у Стразбуру (Чолић и др., Момић и др., Арежина и др.), исплаћено 5,60 милиона по Плану исплате обавеза по основу материјалне и нематеријалне штете настале у периоду ратних дејстава од 20. маја године до 19. јуна године, које се измирују у готовини број: 06.08/ /13 од године, исплаћено 24,64 милиона по доспјелим обвезницама (главнице 10,80 милиона и камате 13,84 милиона ), измирено доспјелих пореза у износу од 87,98 милиона обвезницама за ратну штету и тиме смањен дуг у истом износу. Стање пројектованог дуга по основу ратне материјалне и нематеријалне штете на дан године износи 483,42 милиона Опште обавезе Под општим обавезама подразумијевају се обавезе настале од 20. јуна године до 31. децембра године, и то: обавезе према добављачима, обавезе по извршним судским одлукама, обавезе по надгробним споменицима, обавезе настале по основу Закона о почетном билансу стања у поступку приватизације државног капитала у предузећима и остале обавезе. Након извршене верификације, опште обавезе се измирују исплатом у готовини (обавезе по правоснажним и извршним судским одлукама, обавезе по надгробним споменицима) и емисијом обвезница (обавезе према добављачима, обавезе настале по основу Закона о почетном билансу стања у поступку приватизације државног капитала у предузећима и остале обавезе). Са године: верификовано је 39,06 милиона дуга (или 21,39 % од пројектованог износа), извршене су 2 емисије обвезница за измирење обавеза према добављачима у укупном износу од 2,28 милиона и једна емисија обвезница за измирење општих обавеза по извршним судским одлукама у износу од 2,87 милиона, плаћено је по емитованим обвезницама 0,78 милиона (главнице 0,47 милиона и камате 0,31 милион ), исплаћено је у готовини по извршним судским одлукама и надгробним споменицима 23,82 милиона, измирено је доспјелих пореза у износу од 2,08 милиона обвезницама за опште обавезе и тиме смањен дуг у истом износу. Стање пројектованог дуга по основу општих обавеза на године износи 156,23 милиона Стање краткорочног дуга (дуг по основу трезорских записа) На основу Закона о задуживању, дугу и гаранцијама Републике Српске, одлука Народне скупштине Републике Српске о краткорочним задужењима, Уредбе о условима, поступку емисије и елементима примарног тржишта трезорских записа, те рјешења министра финансија о емисији трезорских записа Републике Српске, у периоду године извршено је десет емисија трезорских записа у номиналној вриједности од 174,51 милион, од којих су четири емисије у номиналној вриједности од 80,00 милиона, имале доспијеће у години, а стање краткорочног дуга износи 94,51 милион.

19 18 Табела Емисије трезорских записа извршене са године (у милионима ) Локална ознака хартије Номинална вриједност емисије Остатак дуга датум емисије Услови емисије рок доспијећа валутна клаузула каматна стопа RS11-T01 36,00 0, мјесеци - 2,48% RS11-T02 28,30 0, мјесеци - 3,20% RS11-T03 15,70 0, мјесеци - 4,10% RS11-T04 10,00 0, мјесеци - 3,36% RS12-T01 27,17 0, мјесеци - 3,51% RS12-T03 25,00 0, мјесеци евро 3,20% RS12-T04 17,50 0, мјесеци евро 3,44% RS12-T05 27,00 0, мјесеци евро 2,85% RS13-T01 25,00 0, мјесеци евро 3,83% RS13-T02 53,23 0, мјесеци евро 3,98% RS13-T03 20,50 0, мјесеци евро 3,96% RS13-T04 22,46 0, мјесеци евро 4,20% RS13-T05 53,00 0, мјесеци евро 3,22% RS13-T06 21,00 0, мјесеци евро 2,08% RS14-T01 25,00 25, мјесеци евро 4,00% RS14-T02 25,00 0, мјесеца евро 3,00% RS14-T03 15,00 0, мјесеци евро 3,20% RS14-T04 20,00 0, мјесеци евро 3,00% RS14-T05 20,00 0, мјесеци евро 2,42% RS14-T06 10,00 10, мјесеци евро 2,20% RS14-T07 15,00 15, мјесеци евро 1,95% RS14-T08 9,51 9, мјесеци евро 3,50% RS14-T09 20,00 20, мјесеци евро 1,83% RS14-T11 15,00 15, мјесеца евро 2,49% УКУПНО: 556,37 94, Стање дугорочног дуга (дуг по основу дугорочних обвезница, кредита и активиране гаранције) На основу Закона о задуживању, дугу и гаранцијама Републике Српске, одлука Народне скупштине Републике Српске о дугорочним задужењима и одлука Владе Републике Српске о емисији обвезница Републике Српске јавном понудом, до године извршено је седам емисија обвезница у номиналној вриједности од 335,00 милиона. Народна скупштина Републике Српске, са године је донијела одлуке за четири дугорочна задужења Републике Српске код домаћих банака, у укупном износу од 55,20 милиона, и то за финансирање капиталних инвестиција Министарства унутрашњих послова Републике Српске, финансирање изградње четвртог павиљона у кампусу Универзитета Бања Лука, затим финансирање коначне реализације Програма потпуног стамбеног збрињавања породица погинулих бораца и ратних војних инвалида, те за реализацију Пројекта Доситеј у Министарству просвјете и културе Републике Српске. На основу Одлуке Народне скупштине Републике Српске о давању сагласности за издавање гаранције Републике Српске за кредитно задужење Никола Тесла д.о.о. Бања Лука, у јуну године Влада Републике Српске издала је гаранцију Републике Српске, за кредитно задужење ЈП Никола Тесла д.о.о. Бања Лука код пословне банке Банка Српске у износу од 5,00 милиона, а наведена гаранција активирана је у јулу године.

20 19 Стање дугорочног дуга, тј. дуга по основу дугорочних обвезница, кредита и активиране гаранције са године износи 395,20 милиона. Табела Извршене емисије дугорочних обвезница, одобрени дугорочни кредити и активиране гаранције са године (у милионима ) Номинална Услови емисије Локална ознака хартије вриједност Остатак дуга рок валутна каматна емисије датум емисије доспијећа клаузула стопа RSBD-O-A 120,00 120, и година - 5,00% RSBD-O-B 23,50 23, година - 6,00% RSBD-O-C 6,50 6, година - 6,00% RSBD-O-D 65,00 65, године - 4,50% RSBD-O-E 40,00 40, годинa - 6,00% RSBD-O-F 30,00 30, године - 6,00% RSBD-O-G 50,00 50, годинa - 5,50% Укупно дугорочне обвезнице: 335,00 335,00 Кредитни услови Дугорочни кредит Одобрен износ Остатак дуга учесталост каматна рок доспијећа грејс период отплате стопа ДК за МУП 15,00 15,00 4 године 1 година мјесечно 5,65% Пројекат "Доситеј" 9,00 9,00 4 године 1 година мјесечно 5,07% Пројекат потпуног стамбеног збрињавања породица погинулих 25,00 25,00 4 године 1 година мјесечно 5,79% бораца и РВИ Пројекат изградња павиљона у кампусу 6,20 6,20 4 године 1 година мјесечно 5,75% Универзитета БЛ Укупно дугорочни кредити: 55,20 55,20 Кредитни услови Гаранције Одобрен износ Остатак дуга Никола Тесла д.о.о. - активирана гаранција Укупно активиране гаранције рок доспијећа грејс период учесталост отплате каматна стопа 5,00 5,00 10 годинa 1 година мјесечно 4,60% 5,00 5,00 Укупно дугорочни дуг 395,20 395, Стање унутрашњег дуга јединица локалне самоуправе Од укупно 63 јединице локалне самоуправе у Републици Српској, њих 53 је реализовало дугорочно задужење, док се 10 јединица локалне самоуправе није задуживало закључно са године. На дан године стање дуга јединица локалне самоуправе по основу директног задужења износи 330,36 милиона. Табела Структура стања унутрашњег дуга јединица локалне самоуправе по инструментима задужења Инструменти задужења Стање дуга на дан (у милионима ) % учешћа Кредити 283,20 85,73% Хартије од вриједности 47,16 14,27% Укупно: 330,36 100,00% Директно кредитно задужење јединице локалне самоуправе су реализовале у износима, на начин и мјесту задужења како је то дато у наредној табели.

21 20 Табела Структура стања унутрашњег дуга јединица локалне самоуправе по начину и мјесту задужења Опис Одобрени износ Остатак дуга Задужење код банака са сједиштем у РС 369,93 275,12 Обвезнице 67,70 47,16 Raiffeisen Bank д.д. БиХ 18,67 8,06 Лизинг 0,04 0,02 Укупно 456,34 330,36 Укупно одобрена дугорочна кредитна средства јединицама локалне самоуправе износе 456,34 милиона, од је чега у сврху финансирања капиталних инвестиција одобрено 355,88 милиона, што чини 77,99% укупног одобреног дугорочног задужења, док је у сврху рефинансирања постојећег дуга и финансирања пренесених обавеза одобрено 100,46 милиона. Укупан годишњи ануитет у јединицама локалне самоуправе, које имају обавезе по основу задужења, у години износио је 57,53 милиона, што представља 11,66% припадајућих редовних прихода остварених у години, који износе 493,27 милиона. Вриједност издатих гаранција од стране јединица локалне самоуправе за рачун јавних предузећа која су се задужила за финансирање обавеза насталих ради реструктуирања и консолидовања правног лица износи 0,55 милиона, за управљање чврстим отпадом издате су гаранције у вриједности од 0,20 милиона и Топлани а.д. Приједор за изградњу котловнице на биомасу за даљинско гријање издата је гаранција од 13,69 милиона односно 7,00 милиона EUR. Министарство финансија РС је издало сагласност за наведене износе гаранција и сви кредити се отплаћују од стране крајњих корисника Стање унутрашњег дуга фондова социјалне сигурности Са године стање унутрашњег дуга фондова социјалне сигурности износи 309,72 милиона, од чега се на дуг настао директним задужењем односи 74,98 милиона, док се на дуг настао задужењем Републике Српске за рачун фондова социјалне сигурности односи 234,74 милиона Стање дуга по основу директног задужења Фонду за пензијско и инвалидско осигурање Републике Српске у години одобрена су дугорочна кредитна средства у износу од 40,00 милиона. Истовремено фонд користи исредства револвинг кредита у циљу одржавања текуће ликвидности, по којем се средства сукцесивно повлаче са роком враћања до 30 дана у уговореном периоду. На дан године, Фонд за пензијско и инвалидско осигурање Републике Српске има стање дуга у износу од 62,17 милиона, од чега се на дуг по револвинг кредиту односи 22,17 милиона, а на дуг по дугорочном кредиту 40,00 милиона. Остварени редовни приходи фонда (порески и непорески приходи, те трансфери) у години износили су 936,62милиона. Фонд здравственог осигурања Републике Српске на дан године има стање дуга по дугорочном задужењу код банака у износу од 12,81 милион. Остварени редовни приходи (порески и непорески приходи, те трансфери) у години износили су 577,60милиона.

22 21 Р/Б Јавни Фонд за дјечију заштиту Републике Српске и Јавна установа Завод за запошљавање Републике Српске немају директних кредитних задужења код финансијских институција. Укупно стање дуга фондова социјалне сигурности по основу директног задужењана дан године износи 74,98 милиона Стање дуга по основу индиректног задужења На основу одлука о индиректном задуживању Републике Српске за рачун фондова социјалне сигурности и јавних здравствених установа (у укупном износу од 265,00 милиона ), у периоду године је спроведен поступак прибављања финансијских средстава. У години банке су пласирале износ од 85,50 милиона, у години износ од 159,50 милиона, а у години износ од 20,00 милиона. Укупно задужење по овом основу на дан године износи 265,00 милиона, а стање дуга фондова социјалне сигурности по основу индиректног задужења износи 234,74 милиона. У години укупан сервис из Буџета Републике Српске, по овом основу, износио је 36,22 милиона. Наведени износ обухвата 19,64 милиона издатака по основу главнице, те 16,58 милиона издатака по основу камата. Табела Преглед стања дуга индиректних задужења фондова социјалне сигурности по основу уговора закључених са комерцијалним банкама (у милионима ) Назив корисника кредита/банке Датум потписивања уговора рок отплате Услови задужења грејс период каматна стопа одобрен износ отплаћена главница 1 Фонд за пензијско и инвалидско осигурање РС 50,00 5,15 44, НЛБ Развојна банка а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 15,00 0,94 14, Комерцијална банка а.д. Бања Лука год. 1 год. 6м Еурибор+маржа 5,00 0,88 4, Нова банка а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 10,00 2,50 7, Unicredit banka а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 20,00 0,83 19,17 2 Фонд здравственог осигурања РС 160,00 17,18 142, НЛБ Развојна банка а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 23,00 1,44 21, Павловић Интернационал банка а.д. Бијељина год. 1 год. 6м Еурибор+маржа 3,50 1,22 2, Комерцијална банка а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 10,00 1,75 8, Хипо Алпе Адриа банка а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 34,00 4,60 29, Нова банка а.д. Бања Лука год. 1 год. 6м Еурибор+маржа 15,00 3,75 11, Unicredit banka а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 54,50 2,27 52, Unicredit banka а.д. Бања Лука год. 1 год. 6м Еурибор+маржа 20,00 2,14 17,86 3 Јавни фонд за дјечију заштиту РС 25,00 3,90 21, НЛБ Развојна банка а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 5,00 0,31 4, Комерцијална банка а.д. Бања Лука год. 1 год. 6м Еурибор+маржа 5,00 0,88 4, Нова банка а.д. Бања Лука год. 1 год. 6м Еурибор+маржа 10,00 2,50 7, Unicredit banka а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 5,00 0,21 4,79 4 Клинички центар БЛ 30,00 4,04 25, НЛБ Развојна банка а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 7,00 0,44 6, Комерцијална банка а.д. Бања Лука год. 1 год. 6м Еурибор+маржа 5,00 0,88 4, Хипо Алпе Адриа банка а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 10,00 1,35 8, Нова банка а.д. Бања Лука год. 1 год. 6м Еурибор+маржа 5,00 1,25 3, Unicredit banka а.д. Бања Лука год. 2 год. 6м Еурибор+маржа 3,00 0,13 2,88 Укупно: 265,00 30,26 234,74 стање дуга

23 Сервис унутрашњег дуга из Буџета Републике Српске у години На име сервиса унутрашњег дуга у години, исказани су расходи у укупном износу од 216,94 милиона и то по основу сљедећих обавеза: 118,59 милиона (нето износ) по основу главнице трезорских записа Републике Српске; 3,83 милиона по основу камата на емитоване трезорске записе Републике Српске; 9,62 милиона по основу камата на дугорочне кредите, дугорочне обвезнице Републике Српске емитоване путем јавне понуде, те активиране гаранције; 4,63 милиона по основу исплате по Рјешењу о одобрењу готовинске исплате средстава на име старе девизне штедње, штедишама који су имали потраживања до и који су иста верификовали у законском року; 46,43 милиона по основу главнице на обвезнице Републике Српске емитоване за измирење обавеза по основу верификованих рачуна старе девизне штедње; 3,76 милиона по основу камата на обвезнице Републике Српске емитоване за измирење обавеза по основу верификованих рачуна старе девизне штедње; 5,34 милиона на име исплата судских пресуда Европског суда за људска права по основу ратне штете; 0,72 милиона на име надокнаде за душевну бол по пресудама Европског суда за људска права; 4,23 милиона на име готовинских исплата према плану за измирење обавеза по основу материјалне и нематеријалне штете настале у периоду ратних дејстава, 0,83 милиона на име трошкова парничног поступка и трошкова извршења по судским рјешењима која су обухваћена Законом о унутрашњем дугу Републике Српске, 10,80 милиона по основу главнице на обвезнице Републике Српске емитоване за измирење обавеза по основу материјалне и нематеријалне штете настале у периоду ратних дејстава, 3,60 милиона по основу камате на обвезнице Републике Српске емитоване за измирење обавеза по основу материјалне и нематеријалне штете настале у периоду ратних дејстава, 0,03 милиона на име исплата за надгробне споменике, 4,17 милиона на име готовинских исплата према Акционом плану за измирење општих обавеза по правоснажним и извршним судским одлукама, 0,10 милиона на име обавеза по основу главнице на обвезнице Републике Српске емитоване за измирење обавеза по основу извршних судских одлука, 0,02 милиона на име обавеза по основу камата на обвезнице Републике Српске емитоване за измирење обавеза по основу извршних судских одлука, 0,21 милион по основу главнице на обвезнице Републике Српске емитоване за измирење обавеза по основу добављача, 0,03 милиона на име обавеза по основу камата на обвезнице Републике Српске емитоване за измирење обавеза по основу добављача.

24 23 Графикон Сервис унутрашњег дуга Републике Српске (буџета) у периоду (у милионима ) У прилогу ове информације приказана је процјена отплате унутрашњег дуга Републике Српске у будућем временском периоду Измирење унутрашњег дуга путем обвезница Са године извршене су емисије обвезница за измирење сљедећих врста обавеза: прва емисија по основу измирења обавеза према добављачима буџетских корисника (обвезнице под локалном ознаком RSOD-O-A) у износу од 1,74 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 15 година, грејс период 5 година урачунат у рок отплате, каматна стопа 1,5 % годишње; друга емисија по основу измирења обавеза према добављачима буџетских корисника (обвезнице под локалном ознаком RSOD-O-B) у износу од 0,54 милиона KM, са сљедећим условима: рок доспијећа 15 година, грејс период 5 година, каматна стопа 1,5 %; прва емисија по основу извршних судских одлука (обвезнице под локалном ознаком RSIO-O-A) у износу од 2,87 милиона KM, са сљедећим условима: рок доспијећа 15 година, грејс период 5 година, каматна стопа 1,5%; прва емисија по основу старе девизне штедње (обвезнице под локалном ознаком RSDS-O-A) у износу 209,74 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 5 година, без грејс периода, каматна стопа 2,5%; друга емисија по основу старе девизне штедње (обвезнице под локалном ознаком RSDS-O-B) у износу од 6,62 милиона, са сљедећим условима: рок доспјећа 5 година, без грејс периода, каматна стопа 2,5%; трећа емисија по основу старе девизне штедње (обвезнице под локалном ознаком RSDS-O-C) у износу од 81,72 милиона, са сљедећим условима: рок доспјећа 5 година, без грејс периода, каматна стопа 2,5%; четврта емисија по основу старе девизне штедње (обвезнице под локалном ознаком RSDS-O-D) у износу од 76,86 милиона, са сљедећим условима: рок доспјећа 5 година, без грејс периода, каматна стопа 2,5%; пета емисија по основу старе девизне штедње (обвезнице под локалном ознаком RSDS-O-D) у износу од 66,29 милиона, са сљедећим условима: рок доспјећа 5 година, без грејс периода, каматна стопа 2,5%;

25 24 прва емисија по основу ратне материјалне и нематеријалне штете (обвезнице под локалном ознаком RSRS-O-A) у износу од 40,76 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 15 година, грејс период 5 година, каматна стопа 1,5%; друга емисија по основу ратне материјалне и нематеријалне штете (обвезнице под локалном ознаком RSRS-O-B) у износу од 27,86 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 15 година, грејс период 5 година, каматна стопа 1,5%; трећа емисија по основу ратне материјалне и нематеријалне штете (обвезнице по локалном ознаком RSRS-O-C) у износу од 80,51 милион, са сљедећим условима: рок доспијећа 14 година, грејс период 4 године, каматна стопа 1,5%; четврта емисија по основу ратне материјалне и нематеријалне штете (обвезнице под локалном ознаком RSRS-O-D) у износу од 36,00 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 14 година, грејс период 4 година, каматна стопа 1,5%; пета емисија по основу ратне материјалне и нематеријалне штете (обвезнице под локалном ознаком RSRS-O-Е) у износу од 29,10 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 14 година, грејс период 4 година, каматна стопа 1,5%; шеста емисија по основу ратне материјалне и нематеријалне штете (обвезнице под локалном ознаком RSRS-O-F) у износу од 55,43 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 13 година, грејс период 3 године, каматна стопа 1,5%; седма емисија по основу ратне материјалне и нематеријалне штете (обвезнице под локалном ознаком RSRS-O-G) у износу од 21,82 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 13 година, грејс период 3 године, каматна стопа 1,5%; осма емисија по основу ратне материјалне и нематеријалне штете (обвезнице под локалном ознаком RSRS-O-H) у износу од 27,28 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 13 година, грејс период 3 године, каматна стопа 1,5%; девета емисија по основу ратне материјалне и нематеријалне штете (обвезнице под локалном ознаком RSRS-O-I) у износу од 31,84 милиона, са сљедећим условима: рок доспијећа 13 година, грејс период 3 године, каматна стопа 1,5%. Табела Преглед емитованих дужничких хартија од вриједности са године Локална ознака хартије Износ емисије Датум емисије рок доспијећа Услови емисије грејс период каматна стопа Посљедња цијена *преузето са сајта БЛ берзе '15. ПРАВА (могућност измирења пореза) RSOD-O-A 1, год. 5 год. 1.5% 75,00% МОГУЋЕ RSOD-O-B 0, год. 5 год. 1.5% 74,00% МОГУЋЕ Добављачи 2,28 RSDS-O-A 209, год % НИЈЕ МОГУЋЕ RSDS-O-B 6, год % НИЈЕ МОГУЋЕ RSDS-O-C 81, год % 98,00% НИЈЕ МОГУЋЕ RSDS-O-D 76, год % 96,00% НИЈЕ МОГУЋЕ RSDS-O-E 66, год % 95,15% НИЈЕ МОГУЋЕ RSDS-O-F 52, год % 93,51% НИЈЕ МОГУЋЕ СДШ 493,78 RSIO-O-A 2, год. 5 год. 1.5% 74,78% МОГУЋЕ Извршне с. одлуке 2,87 RSRS-O-A 40, год. 5 год. 1.5% 77,73% МОГУЋЕ RSRS-O-B 27, год. 5 год. 1.5% 75,41% МОГУЋЕ RSRS-O-C 80, год. 4 год. 1.5% 76,11% МОГУЋЕ RSRS-O-D 36, год. 4 год. 1.5% 76,20% МОГУЋЕ RSRS-O-Е 29, год. 4 год. 1.5% 71,80% МОГУЋЕ RSRS-O-F 55, год. 3 год. 1.5% 71,80% МОГУЋЕ RSRS-O-G 21, год. 3 год. 1.5% 69,00% МОГУЋЕ RSRS-O-H 27, год. 3 год. 1.5% 66,20% МОГУЋЕ RSRS-O-I 31, год. 3 год. 1.5% 63,35% МОГУЋЕ Ратна штета 350,61 УКУПНО: 849,54

26 25 III ГАРАНЦИЈЕ НА ДАН ГОДИНЕ У складу са Законом о задуживању, дугу и гаранцијама, Република Српска може издати гаранције по основу спољног и унутрашњег задужења крајњих корисника. Процедура издавања гаранције подразумијева да Народна скупштина Републике Српске донесе одлуку којом се даје сагласност за издавање гаранције Републике Српске. Народна скупштина Републике Српске је дала укупно пет сагласности за издавање гаранција Републике Српске, а са године издате су четири гаранције Владе Републике Српске. Одлуку о давању сагласности за издавање гаранције Републике Српске, Народна скупштина је први пут донијела у години, по основу спољног дуга, за предузеће ''Водовод и канализација'' Бијељина, према Европској банци за обнову и развој (EBRD) у износу од 5,00 милиона EUR под сљедећим условима: рок отплате 15 година, грејс период 3 године урачунат у рок отплате, каматна стопа Euribor + 1%, комисиона провизија 0,5%, једнократна провизија 1%. Гаранција је издата у току године. Друга сагласност односи се на гаранцију по основу унутрашњег дуга Жељезнице Републике Српске а.д., у износу од 8,25 милиона EUR код Unicredit bank a.д. Бања Лука, под условима: рок отплате 7 година, грејс период 2 године, каматна стопа шестомјесечни Euribor + 5,1%, накнада 0,2%. Гаранција је издата у току године. Трећа сагласност односи се на гаранцију за кредитно задужење ЈП Аутопутеви Републике Српске код Европске банке за обнову и развој (EBRD) у износу од 150,00 9 милиона EUR под условима: рок отплате 15 година, грејс период 3 године урачунат у рок отплате,каматна стопа Euribor + 1%, комисиона провизија 0,5%, једнократна провизија 1%. Четврта сагласност се односи на гаранцију за кредитно задужење Никола Тесла ДОО Бања Лука код пословних банака у износу од 12,00 милиона под условима: рок отплате до 15 година, грејс периоду урачунат у рок отплате до 2 године, каматна стопа промјенљива или фиксна до 8%. Гаранција је издата у току године, те је активирана у току године. Дуг по основу исте је укључен у унутрашњи дуг Републике Српске. Пета сагласност се односи на гаранцију за кредитно задужење КП Градске топлане а.д. Пале код Европске банке за обнову и развој (EBRD) у износу од 4,50 милиона EUR под условима: рок отплате 15 година, грејс период 3 године урачунат у рок отплате, каматна стопа 6мј Euribor + 1%, комисиона провизија 0,5%, једнократна провизија 1%. Са године Влада Републике Српске исту није издала јер је Топлана Пале одустала од датог кредитног задужења код Европске банке за обнову и развој (EBRD). Са године стање дуга по основу кредитних задужења за које је Влада Републике Српске издала гаранције износи 236,82 милиона. Кредитор/ прималац гаранције Табела 3.1. Преглед изданих гаранција Републике Српске са године (у милионима) Корисник гаранције Износ гаранције Повучен износ Стање дуга оригинална валута оригинална валута оригинална валута EBRD 'Водовод и канализација'' Бијељина 5,00 EUR 9,78 4,98 EUR 9,74 4,62 EUR 9,04 EBRD ЈП Аутопутеви РС 150,00 EUR 293,37 113,56 EUR 222,11 113,56 EUR 222,11 Unicredit bank Жељезнице РС 4,56 EUR 8,91 4,33 EUR 8,46 2,90 EUR 5,67 Укупно 312,07 240,31 236,82 9 У фебруару године Народна скупштина Републике Српске донијела је одлуку о измјени и допуни одлуке за издавање гаранције, којом се износ гаранције увећава за 35,00 милиона.

27 26 IV УПРАВЉАЊЕ ДУГОМ 4.1. Индикатори oдрживости дуга За анализу одрживости дуга неопходно је дуг посматрати у односу на одређене макроекономске варијабле како би се сагледале могућности отплате дуга, те се стање и сервисирање дуга најчешће упоређују са вриједностима БДП-a и извоза. У оквиру анализе одрживости дуга Републике Српске користили смо сљедеће параметре по годинама: стање дуга, однос стања дуга и БДП-а, сервис дуга у односу БДП, стање и сервис спољног дуга у односу на извоз. За утврђивање висине задужености земље обично се користи критериј из Уговора о формирању Европске уније (критеријуми конвергенције, Мастрихт, године), којим је утврђена горња граница укупног дуга у висини од 60% БДП-а. У складу са подацима анализираним у табели може се извести неколико основних закључака који су дати у наставку. Почетком године утицај свјетске економске и финансијске кризе одражава се на смањење буџетских прихода, раст дефицита и реални пад БДП-а од 3%, што даље утиче на раст укупног дуга у односу на БДП. У периоду године укупан дуг у односу на БДП се повећава, а пројекције за наредни период показују да од године овај индикатор почиње да има опадајући тренд. Поменути показатељ за јавни дуг (дуг буџета РС, јединица локалне самоуправе и фондова социјалне сигурности), такође, има тенденцију раста до године, када се очекује да исти почне опадати. Законом о задуживању, дугу и гаранцијама Републике Српске утврђено је ограничење дуга тако да укупан дуг Републике Српске на крају фискалне године не може бити већи од 60% БДП-а оствареног у тој години, док је за јавни дуг то ограничење 55% БДП-а. Посматрајући период од године Република Српска је имала прихватљиво стање капацитета отплате дуга, будући да се поменути показатељ за укупан дуг кретао у интервалу 44,71%-57,24%, а за јавни дуг у интервалу 39,77%-46,32%. У складу са Законом о допунама Закона о задуживању, дугу и гаранцијама Републике Српске, дуг Републике Српске настао по основу задужења за финансирање санације штете из Јединственог регистра штета, прописаног у Закону о Фонду солидарности за обнову Републике Српске, изузима се из ограничења која су прописана за укупан (60%) и јавни дуг Републике Српске (55%). На крају године укупан дуг Републике Српске који подлијеже законском ограничењу износио је 56,11% БДП-а, а јавни дуг који подлијеже законском ограничењу 45,19% БДП-а. Према ставовима Међународног монетарног фонда и Свјетске банке износ дуга који прелази 80% БДП-а указује да је земља високо задужена, ако је у интервалу 48% - 80% БДП-а земља је средње задужена, а ако је испод 48% БДП-а земља је ниско задужена 10. У складу са наведеним Република Српска је средње задужена земља. Износ сервисирања спољног дуга у односу на извоз од 9,84% у години (критична вриједност 30%) и даље указује на прихватљиво стање капацитета отплате дуга. Према односу стања спољног дуга и извоза, Република Српска, са учешћем дуга у извозу од 107,17 % у години, спада у категорију ниско задужених 10 Извор: The IMF-World BankGuidelinesforPublicDebtManagement, доступно на:

28 27 економија (преко 220 % високо задужена, 132%-220% средње задужена и испод 132% ниско задужена). Анализирајући наредни период и процијењене макроекономске показатеље до године, а у циљу одржавања прихватљивог капацитета отплате дуга, потребно је у наведеном периоду активно управљати дугом и пратити кредитну способност крајњих корисника кредита, а како се не би угрозила законска ограничења. Табела Анализа одрживости дуга Републике Српске (у милионима ) p.б. ОПИС Сервис спољног дуга 90,0 109,4 127,3 152,1 241,9 265,0 208,5 276,8 365,6 397, Републике Српске (буџета) 63,20 77,52 87,09 102,34 184,7 200,7 133,5 184,4 263,5 291, јединица локалне самоуправе 26,76 31,88 40,24 0,45 2,4 3,6 7,5 7,9 8,2 8, јавних предузећа и ИРБ-а 49,31 54,8 60,6 67,5 84,5 93,9 97,8 2 Сервис унутрашњег дуга 54,4 53,9 158,6 247,5 246,0 330,9 393,8 454,2 460,6 560, Републике Српске (буџета) 54,4 53,9 117,2 161,4 148,0 216,9 265,5 325,9 339,3 448, јединица локалне самоуправе 41,1 47,4 52,2 66,6 55,2 60,2 57,2 53, фондова социјалне сигурности 0,0 0,0 0,3 38,7 45,8 47,3 73,1 68,2 64,2 58,1 3 Сервис укупног дуга Републике Српске (1+2) 144,4 163,3 285,9 399,6 487,9 595,8 602,4 731,0 826,3 957, Сервис дуга из Буџета Републике Српске 144,4 163,3 244,8 328,0 417,7 518,1 523,0 649,4 749,6 888,1 4 Стање спољног дуга 1.857, , , , , , , , , , Републике Српске (буџета) 1.433, , , , , , , , , , које подлијеже законском ограничењу 1.433, , , , , , , , , , које не подлијеже законском ограничењу 99,67 123,48 131,61 133,93 99, јединица локалне самоуправе 18,1 23,4 27,1 33,0 48,2 63,45 101,2 131,4 124,8 118, јавних предузећа и ИРБ-а 406,3 510,8 680,4 898,8 911,9 964, , , , ,8 5 Стање унутрашњег дуга 1.824, , , , , , , , , , Републике Српске (буџета) 1.421, , , , , , , , , , јединица локалне самоуправе 291,4 220,8 255,9 321,8 345,9 330,36 294,1 251,0 213,7 177, фондова социјалне сигурности 111,1 83,5 156,6 283,9 277,6 309,72 306,0 252,2 200,5 151,6 6 Дуг Републике Српске (буџета) 2.855, , , , , , , , , , које подлијеже законском ограничењу 2.855, , , , , , , , , , које не подлијеже законском ограничењу 99,67 123,48 131,61 133,93 99,87 7 Дуг јединица локалне самоуправе 309,52 244,12 282,95 354,84 394,15 393,81 395,34 382,44 338,49 295,14 8 Дуг фондова социјалне сигурности 111,05 83,52 156,63 283,89 277,65 309,72 306,02 252,16 200,47 151,60 9 Дуг јавних предузећа и ИРБ-а 406,27 510,82 680,41 898,78 911,85 964, , , , ,80 10 ЈАВНИ ДУГ РЕПУБЛИКЕ СРПСКЕ (6+7+8) 3.275, , , , , , , , , ,6 11 УКУПАН ДУГ РЕПУБЛИКЕ СРПСКЕ ( ) 3.681, , , , , , , , , ,4 12 Јавни дуг Републике Српске који подлијеже законском ограничењу ( ) 3.275, , , , , , , , , ,7 13 Укупан дуг Републике Српске који подлијеже законском ограничењу ( ) 3.681, , , , , , , , , ,5 14 Бруто домаћи производ 8.236, , , , , , , , , ,3 15 Сервисирање спољног дуга (% БДП-а) 1,1% 1,3% 1,5% 1,8% 2,8% 3,0% 2,3% 3,0% 3,8% 4,0% 16 Сервисирање унутрашњег дуга (% БДП-а) 0,7% 0,6% 1,8% 2,9% 2,8% 3,75% 4,4% 4,9% 4,8% 5,6% 17 Сервисирање укупног дуга (% БДП-а) 1,8% 2,0% 3,3% 4,7% 5,6% 6,75% 6,7% 7,9% 8,6% 9,6% 18 Стање дуга Републике Српске (буџета) (% БДП-а) 34,7% 36,2% 36,0% 36,5% 35,6% 38,35% 40,0% 39,7% 39,2% 37,0% које подлијеже законском ограничењу 34,7% 36,2% 36,0% 36,5% 35,6% 37,2% 38,7% 38,3% 37,8% 36,0% које не подлијеже законском ограничењу 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1,1% 1,4% 1,4% 1,4% 1,0% 19 Стање дуга јединица локалне самоуправе (% БДП-а) 3,8% 2,9% 3,3% 4,1% 4,5% 4,46% 4,4% 4,1% 3,5% 2,9% 20 Стање дуга фондова социјалне сигурности и КБЦ (% БДП-а) 1,3% 1,0% 1,8% 3,3% 3,2% 3,51% 3,4% 2,7% 2,1% 1,5% 21 Стање дуга јавних предузећа и ИРБ (% БДП-а) 4,9% 6,1% 7,8% 10,5% 10,4% 10,92% 12,4% 13,2% 13,7% 13,1% 22 Јавни дуг Републике Српске (% БДП-а) 39,77% 40,12% 41,11% 43,92% 43,29% 46,32% 47,84% 46,57% 44,80% 41,44% 23 Укупан дуг Републике Српске (% БДП-а) 44,71% 46,26% 48,94% 54,39% 53,70% 57,24% 60,21% 59,76% 58,48% 54,50% 24 Јавни дуг Републике Српске који подлијеже законском ограничењу (% БДП-а) 39,77% 40,12% 41,11% 43,92% 43,29% 45,19% 46,47% 45,15% 43,41% 40,45% 25 Укупан дуг Републике Српске који подлијеже законском ограничењу (% БДП-а) 44,71% 46,26% 48,94% 54,39% 53,70% 56,11% 58,84% 58,35% 57,08% 53,50% 26 Извоз роба и услуга 1.672, , , , , , , , , ,6 27 Сервисирање спољног дуга / Извоз (%) 5,4% 5,0% 5,0% 6,4% 9,3% 9,84% 7,3% 9,0% 10,9% 10,8% 28 Стање спољног дуга /Извоз (%) 111,0% 100,9% 93,6% 111,7% 102,7% 107,17% 113,1% 110,9% 105,7% 96,0%

29 28 У приказаној табели пројектовано стање спољног дуга у периоду године заснива се на износу повучених кредитних средстава који је увећан за процијењена повлачења по пројектима у имплементацији, а умањен за процијењени износ сервиса спољног дуга. Напомињемо да у пројектованом стању спољног дуга за период године нису укључена средства потенцијалних кредита за инвестиционе пројекте који су у различитим фазама припреме, док су укључена кредитна средства за буџетску подршку (у складу са одлуком Народна скупштина Републике Српске о дугорочном задуживању Републике Српске за годину). Уз претходно наведено, потребно је додати да су основни ризици у пројекцијама унутрашњег дуга: могућност промјена у законским одредбама које би регулисале обавезу измирења унутрашњег дуга на начин другачији од постојећих законских рјешења, и на тај начин отежале планирање и контролисање отплате, те потенцијалне обавезе које би проистекле из рјешавања проблема реституције, а које би биле обавезе буџета Републике Српске Анализа портфолија укупног дуга Са становишта одрживости дуга, структура дуга је подједнако битна као и висина дуга. Тако је, на примјер, могуће да јавни дуг износи свега 30% БДП-а, али да цјелокупан његов износ доспијева у наредних годину дана. Такав јавни дуг би се сматрао опасним због високог ризика повезаног са његовим рефинансирањем, а самим тим и високог ризика неизвршења обавеза отплате дуга. Супротно томе, и релативно високо учешће јавног дуга у БДП-у може бити прихватљиво уколико је отплата дуга равномјерно распоређена у дугом временском интервалу, односно ако је његова рочна структура повољна. Због значаја структуре дуга за његову одрживост, у наредних пет одјељака анализирана је структура укупног дуга према неколико критеријума, и то према: валутама, волатилности каматних стопа, фази отплате, рочности и врсти инструмената Валутна структура укупног дуга У валутној структури укупног дуга доминирају четири валуте:, EUR, SDR, те USD. Највеће учешће у структури укупног дуга по валутама има (42,89%), јер је унутрашњи дуг у цјелини деноминиран у. Имајући у виду да ЦБ БиХ одржава монетарну стабилност у складу са currency board аранжманом 11 може се оцијенити повољним то што је учешће EUR-а у валутној структури дуга значајно (29,88%). Високо учешће EUR-а и -а обезбјеђује висок степен предвидљивости будућих обавеза, због чега је Република Српска изложена мањем валутном ризику. Међутим, због значајног учешћа USD валуте у валутној структури дуга (3,76%), а имајући у виду и његову доминацију у структури SDR-а 12, јачање вриједности USD-а би могло утицати на повећање стања спољног дуга. То би захтијевало више домаће валуте за сервис спољног дуга. Имајући у виду напријед наведено може се закључити да је потребно будућа кредитна задужења уговарати у или EUR-у. 11 Currencyboard аранжманом, тј. валутним одбором, је утврђено издавање домаће валуте уз пуно покриће у слободним конвертибилним средствима по фиксном курсу 1 : 0,51129 EUR. 12 Вриједност SDR-а се одређује према корпи од 4 најјаче валуте, тј. њену вриједност чине USD 41,9 %, JPY 9,4 %, EUR 37,4 %, GBP 11,3 %.

30 29 Графикон Валутна структура укупног и јавног дуга РС Структура укупног дуга са аспекта волатилности услова отплате За анализу портфолија дуга значајно је сагледати његову структуру у погледу волатилности услова отплате по којима се поједине обавезе отплаћују, и то: спољни дуг o 45,92% дуга се отплаћује по фиксним условима, o 53,77% дуга се отплаћује по промјенљивим условима, за 0,31% дуга још увијек нису утврђени услови отплате (дио дуга према Паришком клубу Њемачка); унутрашњи дуг o 78,95% дуга се отплаћује по фиксним условима, o 21,05% дуга се отплаћује по промјенљивим условима. У анализу су укључене и обавезе за које још нису утврђени услови отплате, као што је дио обавеза према Паришком клубу Њемачка (обавезе из године), затим пројектоване обавезе унутрашњег дуга које још нису верификоване, али је њихово измирење предвиђено у готовини или емисијом дугорочних обвезница. Графикон Структура укупног и јавног дуга са аспекта волатилности каматне стопе

31 30 Већи дио укупног дуга тј. 60,08% отплаћује се по фиксним каматним стопама. За разлику од спољног дуга који се већим дијелом отплаћује по промјенљивим условима (53,77%), унутрашњи дуг се већим дијелом отплаћује по фиксним условима (78,95%). Сљедећим графиконом представљена је структура спољног дуга, који се отплаћује по промјенљивим условима, према врсти каматне стопе, при чему су поред варијабилних каматних стопа у анализу укључене и промјенљиве марже. Графикон Структура укупног и јавног спољног дуга са промјенљивим условима Структура са становишта отплате укупног дуга Структура дуга у погледу отплате је значајна, јер још увијек није почела отплата главнице за све повучене кредите, односно поједини кредити се налазе у grace периоду. Од укупног дуга Републике Српске у фази отплате је 54,38%, док је у grace периоду 45,62% дуга. Графикон Структура укупног и јавног дуга са аспекта фазе отплате

32 31 У цјелини гледано, спољни дуг је већим дијелом у отплати, тј. 58,48%, при чему је стари дуг у отплати 94,70%, док је нови дуг у отплати 48,52%. Од укупног унутрашњег дуга у фази отплате је 48,93%, док је у grace периоду 51,07%. Графикон Структура укупног и јавног спољног и унутрашњег дуга са аспекта фазе отплате Рочна структура укупног дуга Када је ријеч о структури дуга у погледу рочности, веома је битно као позитивну чињеницу истаћи да је дуг Републике Српске готово у цјелини дугорочан. Наиме, од укупног дуга Републике Српске на краткорочни дуг се односи само 2,85%, док је читав преостали дуг дугорочан и његово учешће износи 97,15%. У будућем временском периоду намјерава се задржати ниско учешће краткорочног дуга у укупном дугу, уважавајући ограничење утврђено Законом о задуживању, дугу и гаранцијама. Графикон Структура укупног и јавног дуга са аспекта рочности Структура укупног дуга према врсти инструмента Кад је ријеч о структури дуга са становишта инструмената, дуг се може посматрати као: (1) дуг у форми кредитних аранжмана, (2) дуг у форми хартија од вриједности, те (3) дуг

33 32 који се измирује кроз акциони план или у готовини. Дуг у форми кредитних аранжмана обухвата сав спољни дуг (изузев Лондонског клуба повјерилаца), дугорочне кредите Републике Српске, унутрашње задужење јединица локалне самоуправе, те фондова социјалне сигурности и јавних здравствених установа. У структури хартија од вриједности налазе се обвезнице емитоване по основу пројектованог унутрашњег дуга (опште обавезе, стара девизна штедња, ратна штета и извршне судске одлуке), дугорочне обвезнице Републике Српске за прикупљање новчаних средстава, трезорски записи, обвезнице Лондонског клуба повјерилаца, те обвезнице јединица локалне самоуправе. Дуг који се измирује кроз акциони план или у готовини је дио пројектованог унутрашњег дуга по основу старе девизне штедње, ратне штете, извршних судских одлука, надгробних споменика и рефундација пореза општинама и фондовима. Графикон Структура укупног и јавног дуга према врсти инструмента Структура дуга са становишта инструмената изузетно је важна кад се анализира утрживост 13 јавног дуга. Утрживи дио дуга представља дуг с којим се отворено тргује на тржишту капитала (хартије од вриједности), док се са неутрживим не тргује већ се држи до доспијећа (кредити). Утрживи дио дуга се може даље подијелити по врсти и обиљежјима. У Републици Српској утрживи дио дуга износи 27,79% укупног дуга, а чине га обвезнице Републике Српске и јединица локалне самоуправе, као и трезорски записи. Он даје могућност да се искористе предности управљања дугом. 13 Класификација дуга по методологији OECD-a OECD, Debt management and Government Securities Markets in 21 century,