ESPA STOCK BRICK VÝROČNÍ ZPRÁVA

Transkript

1 VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. listopadu 2006 do 31. října 2007

2 Obsah Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti... 2 Vývoj fondu... 3 Skladba majetku fondu... 4 Srovnávací přehled (v EUR)... 4 Výplata výnosů... 5 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu... 6 Seznam majetku k 31. říjnu Výrok auditora Statut fondu ESPA STOCK BRICK Všeobecný statut fondu Zvláštní statut fondu Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H

3 Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Účetní rok 2006/07 Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: /17101, fax: Základní jmění 2,30 mil. EUR Společníci Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) ředitel Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) ředitel Mgr. Rupert ASCHER ředitel Leopold BREITFELLNER ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ podnikovou radou vysláni: Mgr. Dieter KERSCHBAUM (od ) Mgr. Franz KISSER Wolfgang MAYER (do ) Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER (od ) Ernst SORGER Ernst Rudolf THIER rada Mgr. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Erste Bank der oesterrreichischen Sparkassen AG 2

4 Vážení podílníci, dovolujeme si Vám předložit zprávu ESPA STOCK BRICK, podílového fondu v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech, o účetním roce od 1. listopadu 2006 do 31. října Vývoj fondu Akciovým trhům v zemích BRICK (Brazílie, Rusko, Indie, Čína a Korea) se podařilo dosáhnout v uplynulém účetním roce fondu vysoce pozitivních výsledků. Nejvíce si připsala Čína následovaná Indií, Brazílií, Ruskem a Koreou. Přesto, že tyto trhy patří do emerging segmentu, se jim podařilo přes turbulence na globálních akciových trzích udržet mnohem lépe než burzám ve vyspělých ekonomikách. Trvalý hospodářský růst, vysoká poptávka po surovinách, příznivý vývoj firemních zisků a rostoucí dynamika spotřebního chování byly a nadále jsou hlavními příčinami úspěchu. ESPA STOCK BRICK dosáhl zhodnocení přes 46 %, nepodařilo se mu však ve sledovaném období předčít srovnávací index. Důvodem byl konzervativnější investiční přístup, než je v období silného růstu nutné. 15. července 2007 byla zodpovědnost managementu fondu změněna a s tím byl i upraven investiční přístup. Portfolio bylo sestaveno poměrně široce a obsahuje velké množství různých titulů. ESPA STOCK BRICK nadále investuje především do akcií firem se sídlem nebo místem podnikání na emerging trzích, hlavně v Brazílii, Rusku, Indii, Číně a Koreji. Prostřednictví fundamentální analýzy je vybíráno 90 až 140 akcií, které vzhledem ke své atraktivní ceně slibují nadprůměrné zhodnocení. Portfolio je průběžně upravováno dle situace na trhu. Nadále hodnotíme tyto země velmi příznivě. Momentálně je ve fondu relativně méně zastoupena Čína a Korea, ze sektorů technologie a telekomunikace, naopak relativně větší zastoupení mají ruské, energetické, finanční a spotřební tituly. 3

5 Účetní rok 2006/07 Skladba majetku fondu 31. říjen říjen 2006 mil. EUR % mil. EUR % Akcie znějící na hongkongské dolary 38,5 23,88 3,1 3,42 indické rupie 15,5 9,63 5,6 6,24 brazilské realy 24,8 15,38 6,6 7,30 švédské koruny - - 2,8 3,07 singapurské dolary 0,5 0,30 2,7 2,96 jihokorejské wony 38,1 23,63 21,4 23,77 tchajwanské dolary 9,4 5,85 5,2 5,72 americké dolary 28,9 17,93 39,5 43,85 Majetek v cenných papírech 155,7 96,60 86,9 96,33 Zůstatky na bankovních účtech 5,5 3,39 3,3 3,65 Úrokové pohledávky 0,0 0,01 0,0 0,01 Majetek fondu 161,2 100,00 90,2 100,00 Srovnávací přehled (v EUR) Účetní rok Majetek fondu Vývoj hodnoty v % 1) 2005/06 2) ,98 + 2, / , ,81 3) Účetní rok Podíly s výplatou výnosů Podíly s reinvesticí výnosů Podíly s úplnou reinvesticí výnosů Vypočítaná Vypočítaná Výplata podle Vypočítaná Výnos použitý Výplata na Výnos použitý hodnota na hodnota na 13 věta 3 zák. hodnota na k úplné podíl k reinvestici podíl podíl o IF podíl reinvestici 2005/06 2) 102,15 1,68 102,15 1,63 0,05 102,15 1, /07 147,68 2,60 149,90 0,91 1,73 149,95 2,64 1) V případě reinvestice všech vyplacených výnosů v daném roce. 2) Zkrácený účetní rok od 1. listopadu 2006 do 31. října ) Z důvodu zaokrouhlování se vývoj hodnoty podílů s výplatou výnosů a podílů s úplnou reinvesticí výnosů liší. 4

6 Výplata výnosů V účetním roce 2006/2007 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 2,60 EUR na podíl, tj. při podílech s výplatou výnosů celkem EUR. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 1,70 EUR, pokud nejsou splněny podmínky pro osvobození od této daně. Výnosy budou od pátku 1. února 2008 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách, ve všech spořitelnách a jejich pobočkách, případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2006/07 k reinvestování použita částka 0,91 EUR na podíl, tj. při podílech s reinvesticí výnosů celkem ,68 EUR. Podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 1,73 EUR na podíl. Daň z kapitálových výnosů srazí a odvedou depozitní banky, pokud nejsou splněny podmínky osvobození od této daně. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od pátku 1. února V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2006/07 je použito 2,64 EUR na podíl k reinvestici, tj. při podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem ,12 EUR. 5

7 Účetní rok 2006/07 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění emisní přirážky Podíl s výplatou výnosů Podíl s reinvesticí výnosů Podíl s úplnou reinvesticí výnosů Hodnota podílu na začátku účetního roku 102,15 102,15 102,15 Výplata dne (odpovídá 0,0155 podílu) 1) 1,68 Výplata (KESt) dne (odpovídá 0,0005 podílu) 1) 0,05 Hodnota podílu na konci účetního roku 147,68 149,90 149,95 Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou 149,97 149,97 149,95 Čistý výnos na podíl + 47, , ,80 Vývoj hodnoty podílu v účetním roce 2) + 46,81 % + 46,81 % + 46,79 % 2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků ,33 Výnosy z dividend ,43 Ostatní výnosy 0,00 Výnosy celkem (bez kurzovního výsledku) ,76 Úrokové závazky ,52 Náklady Odměna pro investiční společnost ,39 Ostatní náklady na obhospodařování fondu Náklady na audit ,97 Náklady na zveřejňování ,58 Náklady na úschovu cenných papírů ,86 Náklady na depozitáře ,56 Náklady na externí poradce 0,00 Ostatní náklady na obhospod. fondu celkem ,97 Náklady celkem ,36 Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,88 Realizovaný kurzovní výsledek 3) 4) Realizované zisky 5) ,66 Realizované ztráty 6) ,46 Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů) ,20 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) ,08 b Nerealizovaný kurzovní výsledek 3) 4) Změna nerealizovaného kurzovního výsledku ,81 Hospodářský výsledek za účetní období ,89 c Vyrovnání výnosů ,85 Hospodářský výsledek fondu celkem ,74 6

8 3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 7) ,98 Výplata výnosů Výplata výnosů (u podílů s výplatou výnosů) dne ,80 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů (u podílů s reinvesticí výnosů) dne , ,45 Emise a zpětný odkup podílů ,11 Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) ,74 Majetek fondu na konci účetního roku 8) ,38 4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne u podílů s výplatou výnosů ve výši 2,60 EUR na jeden podíl ,00 Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 1,73 EUR na jeden podíl ,04 Reinvestice u podílů s reinvesticí výnosů ve výši 0,91 EUR na jeden podíl , ,72 Reinvestice u podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 2,64 EUR na jeden podíl ,12 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) ,93 Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu ,46 Převod zisku na majetek fondu , ,97 Změna převodu zisku 9) Převod zisku z předcházejícího roku 2.797,75 Převod zisku do dalšího období , , , ,84 1) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne (den před výplatou výnosů) činí 108,51 EUR, podílu s reinvesticí výnosů 110,14 EUR. 2) Rozdíl ve vývoji hodnot jednotlivých druhů podílových listů je způsoben zaokrouhlováním. 3) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 4) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): ,01 EUR. 5) Z toho výnos z derivátových obchodů: 0,00 EUR. 6) Z toho ztráta z derivátových obchodů: - 0,00 EUR. 7) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: podílů s výplatou výnosů, podílů s reinvesticí výnosů a podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 8) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: podílů s výplatou výnosů, podílů s reinvesticí výnosů a podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 9) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech. 7

9 Účetní rok 2006/07 Seznam majetku k 31. říjnu 2007 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. listopadu 2006 do 31. října 2007 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY AKCIE znějící na indické rupie Země emise INDIE ADITYA BIRLA NUVO LTD. INE069A , ,74 0,32 ASHOK LEYLAND LTD. INE208A , ,69 0,44 BHARAT PETROLEUM INE029A , ,46 0,35 BHARTI AIRTEL LTD. INE397D , ,46 0,76 DR REDDYS LABORATTORIES INE089A , ,00 0,56 INDIABULLS FINANCIAL INE894F , ,60 0,33 JAIPRAKASH ASSOCIATES INE455F , ,76 0,62 KOTAK MAHINDRA BANK LTD. INE237A , ,66 0,55 LARSEN+TOUBRO DEMAT. INE018A , ,08 0,77 MAHINDRA+MAHINDRA LTD. INE101A , ,42 0,48 RELIANCE CAPITAL LTD. INE013A , ,91 0,69 RELIANCE INDUSTRIES INE002A , ,40 2,55 TATA IRON + STEEL CO. INE081A , ,05 0,48 TATA MOTORS INE155A , ,82 0,49 TATA TEA LTD. INE192A , ,56 0,24 Celkem ,61 9,63 Celkem INR přepočítáno kurzem 56, ,61 9,63 AKCIE znějící na brazilské realy Země emise BRAZÍLIE BANCA ITAU HLDG FIN. PFD BRITAUACNPR , ,67 1,61 BANCO NOSSA CAIXA S.A. BRBNCAACNOR , ,97 0,32 CIA BRASIL. DIS. GR. PFD BRPCARACNPR , ,81 0,29 CIA PARANAENSE EN. COPEL BRCPLEACNOR , ,32 0,22 PETROLEO BRASILEIRO BRPETRACNOR , ,26 3,03 Celkem ,03 5,46 Celkem BRL přepočítáno kurzem 2, ,03 5,46 AKCIE znějící na jihokorejské wony Země emise JIŽNÍ KOREA ASIANA AIRLINES KR , ,56 0,30 CHEIL INDUSTRIAL KR , ,95 0,36 CJ CHEILJEDANG CORP. KR , ,48 0,29 CJ CORP. KR , ,29 0,16 DAELIM INDUSTRIAL KR , ,51 0,46 DAEWOO SECURITIES KR , ,86 0,26 DONGBU INSURANCE KR , ,46 0,48 DOOSAN HEAVY INDS KR , ,36 0,58 HANJIN HEAVY IND. KR , ,73 0,08 HANJIN HEAVY IND. KR , ,98 0,34 HANMI PHARMACEUTICAL KR , ,16 0,25 HANWHA CHEM.CORP. KR , ,58 0,27 HANWHA CO. KR , ,36 0,50 HYOSUNG CORP. KR , ,87 0,33 8

10 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % HYUNDAI FIRE MAR. KR , ,25 0,41 HYUNDAI MOBIS KR , ,78 0,64 HYUNDAI MOTOR KR , ,39 0,70 HYUNDAI SECURITIES KR , ,54 0,21 HYUNDAI STEEL CO. SW 5000 KR , ,56 0,45 KOREA EL. PWR KR , ,94 0,82 KOREA REINSURANCE CO. KR , ,11 0,33 KOREA ZINC CO. KR , ,73 0,26 KOREAN AIR KR , ,04 0,50 KT CORP KR , ,60 0,65 KT FREETEL KR , ,43 0,54 LG CHEMICAL LTD. (NEW) KR , ,08 0,86 LG ELECTRONICS KR , ,57 0,95 LG HOUSEH.+HEALTHCARE KR , ,67 0,54 LG INTL CORP. KR , ,65 0,19 MIRAE ASSET SEC. KR , ,29 0,54 PACIFIC CORP. KR , ,76 0,25 POSCO KR , ,80 2,09 S-OIL CORP. SW 2500 KR , ,11 0,72 SAMSUNG EL. KR , ,19 3,26 SAMSUNG SDI CO. KR , ,90 0,37 SK CORP. SW 5000 KR , ,84 1,66 TONGYANG INVT BK KR , ,83 0,21 WOONGJIN.COM KR , ,45 0,42 Celkem ,66 22,26 Celkem KRW přepočítáno kurzem 1304, ,66 22,26 AKCIE znějící na tchajwanské dolary Země emise TCHAJWAN ACER INC. TW , ,82 0,49 ADVANCED SEMICONDUCTOR TW , ,16 0,32 ASUSTEK COMPUTER INC. TW , ,00 0,56 CHINA STEEL TW , ,53 0,57 CHINATRUST FINL. TW , ,23 0,00 HON HAI PRECIS INDUSTR. TW , ,09 0,34 INNOLUX DISPLAY TW , ,04 0,18 INVENTEC CORP. TW , ,93 0,30 NANYA TECHNOLOGY TW , ,02 0,23 POWERCHIP SEMICONDUCTOR TW , ,30 0,45 PROMOS TECHNO. TW , ,06 0,22 QUANTA COMPUTER INC. TW , ,05 0,35 SHIN KONG FIN. HLDGS TW , ,39 0,22 TAIWAN MOBILE CO. TW , ,60 0,35 TAIWAN SEMICON.MANU. TW , ,17 0,40 TECO EL.+ MACH.LTD TW , ,90 0,36 TRIPOD TECH. CORP. TW , ,49 0,26 WISTRON CORP. TW , ,97 0,00 YANGMING MAR.TRAN. TW , ,03 0,24 Celkem ,78 5,85 Celkem TWD přepočítáno kurzem 46, ,78 5,85 AKCIE znějící na americké dolary Země emise RUSKO JSC MMC NORILSK NICKEL RU , ,40 1,58 PYATAYA GEN.KOM.REG. RU000A0F5UN , ,46 0,04 SBEREGATELNY BK.ROSS.FED. RU , ,12 2,02 9

11 Účetní rok 2006/07 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % SURGUTNEFTEG VZG RU , ,45 0,44 TERRITORIAL NAYA GEN. RU000A0JKZF , ,03 0,01 TKN BP-HOLDING RU000A0HGPM , ,60 0,35 Celkem ,06 4,45 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,06 4,45 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ,14 47,65 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AKCIE znějící na hongkongské dolary Země emise BERMUDY BRILL. CHINA AUT. BMG1368B , ,79 0,23 CHINA FOODS LTD. BMG2154F , ,62 0,36 ESPRIT HLDGS BMG3122U , ,30 0,46 GOME ELEC.APPL.HLDG LTD. BMG3978C , ,77 0,35 HOPSON DEV. HLDGS BMG4600H , ,58 0,28 LI + FUNG LTD BMG5485F , ,08 0,45 TPV TECHNLGY BMG8984D , ,68 0,24 Celkem ,82 2,36 Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY LI NING CO. KYG5496K , ,06 0,47 XINAO GAS HOLDINGS KYG9826J , ,25 0,33 Celkem ,31 0,80 Země emise ČÍNA ALUMINUM CORP.OF CHINA CNE T , ,31 0,66 ANGANG STEEL CO. CNE V , ,21 0,50 BYD CO. CNE , ,91 0,36 CHINA CMNCTS CONSTRUCT CO CNE F , ,75 0,99 CHINA LIFE INSURANCE CNE L , ,72 2,60 CHINA PETROLEUM & CHEMI. CNE Q , ,26 1,72 CHINA SOUTHERN AIRLINES CNE T , ,97 0,44 DONGFENG MOTOR GRP CNE , ,81 0,54 GUANGSHEN RAILWAY CO CNE , ,21 0,29 GUANGZHOU R&F PROPER.CO CNE , ,21 0,67 JIANGSU EXPRESSWAY CNE J , ,54 0,32 PETROCHINA CO.LTD CNE W , ,17 2,73 PING AN INSURANCE CNE X , ,25 1,27 SINOTRANS LTD CNE F , ,14 0,35 WEICHAI POWER CO. CNE L , ,71 0,44 WEIQIAO TEXTILE CO. CNE M , ,03 0,23 XINJIANG XINXIN MINING CNE G , ,84 0,10 Celkem ,04 14,20 Země emise HONGKONG CHINA MOBILE LTD. HK , ,42 2,62 CHINA RES POWER HLDGS HK , ,52 0,55 CHINA TRAVEL INTL HK , ,41 0,43 CNOOC LTD SUBDIV. HK , ,15 2,06 LENOVO GROUP LTD. HK , ,70 0,48 SHEUZHEN INVESTHMENT HK , ,48 0,38 Celkem ,68 6,51 Celkem HKD přepočítáno kurzem 11, ,85 23,88 10

12 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v EUR Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % AKCIE znějící na brazilské realy Země emise BRAZÍLIE CIA VALE DO RIO DOCE BRVALEACNOR , ,44 2,70 CIA VALE DO RIO DOCE PFDA BRVALEACNPA , ,22 3,14 PETROLEO BRAS.SA PET.PFD BRPETRACNPR , ,21 3,59 SADIA S.A. PFD BRSDIAACNPR , ,48 0,48 Celkem ,35 9,91 Celkem BRL přepočítáno kurzem 2, ,35 9,91 AKCIE znějící na singapurské dolary Země emise JIŽNÍ KOREA STX PAN OCEAN KR , ,32 0,30 Celkem ,32 0,30 Celkem SGD přepočítáno kurzem 2, ,32 0,30 AKCIE znějící na jihokorejské wony Země emise JIŽNÍ KOREA DAEWOO SHIPB.+M.E. KR , ,57 0,46 HANJIN SHIPPING KR , ,75 0,29 SAMSUNG HEAVY IND. KR , ,57 0,62 Celkem ,89 1,38 Celkem KRW přepočítáno kurzem 1304, ,89 1,38 AKCIE znějící na americké dolary Země emise HONGKONG CNOOC LTD. US , ,75 0,03 Celkem ,75 0,03 Země emise JIŽNÍ KOREA KOOKMIN BANK US50049M , ,12 1,92 Celkem ,12 1,92 Země emise RUSKO LUKOIL ADRIS US , ,18 2,31 MOBILE TELESYS.OJSC ADRS US , ,88 1,02 NOVATEK GDR REG. S US , ,42 0,49 OAO GAZPROM US , ,05 5,57 SURGUTNEFTEGAZ US , ,06 0,78 TATNEFT GDR US , ,51 0,64 UN.ENERGY SYS RUSSIA US , ,58 0,73 Celkem ,68 11,54 Celkem USD přepočítáno kurzem 1, ,55 13,48 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH ,96 48,95 11

13 Účetní rok 2006/07 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY ,10 96,60 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ,42 3,39 ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY 8 310,86 0,01 MAJETEK FONDU ,38 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 147,68 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 149,90 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 149,95 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ADVANTECH CO. LTD. TW TWD ANGANG STEEL CO. -ANR.H- CN000A0M2RQ6 HKD CHINA AIRLINES LTD. TW TWD CIA DE CONCESSOES ROD. BRCCROACNOR2 BRL CPFL ENERGIA SA BRCPFEACNOR0 BRL EVERGR.MARINE (TAIW.) TW TWD FUBON FINANCIAL US USD GRASIM INDUSTRIES INE047A01013 INR HERO HONDA MOTORS INE158A01026 INR HINDUSTAN LEVER INE030A01027 INR HINDUSTAN PETROL. INE094A01015 INR IOCHPE-MAXION PFD BRMYPKACNPR4 BRL JHSF PARTICIPACOES SA BRJHSFACNOR2 BRL KANGWON LAND INC. KR KRW KLABIN S.A. US49834M1009 USD KORP. VSMPO-AVISMA RU USD LG PETROCHEMICAL KR KRW LI NING CO. LTD KYG5496K1085 HKD OIL+NATURAL GAS DEM.IR 10 INE213A01011 INR PUNJAB NATIONAL BANK INE160A01014 INR SATYAM COMPUTER INE275A01028 INR SHINHAN FIN. GRP KR KRW SOUZA CRUZ SA BRCRUZACNOR0 BRL UNI-PRES.ENTERPRISES TW TWD UNISTEEL TECHNOLOGY SG1I SGD WALSIN LIHWA ELEC. TW TWD WOONGJIN COWAY KR KRW XINJIANG XINX.MNG CN000A0M1E85 HKD

14 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH ALUMINUM CORP.OF CHINA CN HKD AMBEV-BEBIDAS AMERICA US20441W2035 USD ANGANG STEEL CO. CN HKD BRAS.TELECOM ADR US USD BYD CO. LTD CN HKD CHINA CMNCTS CONSTRUCT. CN000A0LFFW0 HKD CHINA LIFE INSURANCE CO. CN HKD CHINA NETCOM GRP HK HKD CHINA NETCOM GRP US16940Q1013 USD CHINA PETRO.+ CHEMICAL CN HKD CHINA STHN AIRL.CO. CN HKD CIA VALE DO R.DOC. ADR US USD DONGFENG MOTOR GROUP CN000A0HMV55 HKD EGANAGOLDPFEIL KYG2943E1329 HKD EVRAZ GROUP US30050A2024 USD GUANGSHEN RAILWAY CO CN HKD GUANGZHOU R+F PROPER CN000A0KDYQ0 HKD HON HAI PRECIS IND. GDRS US USD HUADIAN POWER INTL CN HKD HUADIAN POWER INTL CNE D8 HKD HYUNDAI MOTOR CO USY USD JIANGSU EXPRESSWAY CO CN HKD JIANGXI COPPER CO. CN HKD JIANGXI COPPER CO. CNE K3 HKD KT CORP ADR US48268K1016 USD ORIFLAME COSMETICS SDR SE SEK ORIFLAME COSMETICS SDR SE USD PACIFIC BASIN SHIPPING BMG HKD PETROCHINA CO. CN HKD PETROLEO BRASILEIRO ADR US71654V4086 USD PING AN INSURANCE CHINA CN000A0CBBB1 HKD SAMSUNG EL. US USD SIMCERE PHARMACEUTICAL US82859P1049 USD SINOTRANS LTD CN HKD SK TELECOM LTD US78440P1084 USD STATE BANK OF INDIA US USD TAM S.A. US87484D1037 USD TELEMAR-TELE NOR.L.P.ADR US USD TRADER MEDIA EAST US89255G2084 USD ULTRAPAR PARTICIPACOES US90400P1012 USD WEICHAI POWER CN000A0B9CD4 HKD WEIQIAO TEXTILE CO CN HKD Vídeň, říjen 2007 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 13

15 Účetní rok 2006/07 Výrok auditora Podle 12 odst. 4 spolkového zákona o investičních fondech (ZIF) jsme na základě účetních knih a písemností provedli audit výroční zprávy ESPA STOCK BRICK, podílového fondu v cenných papírech podle 20 ZIF, za účetní rok od 1. listopadu 2006 do 31. října Audit se vztahoval rovněž na zjištění, zda byla dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Za vedení účetnictví, denní oceňování majetku fondu, výpočet srážkové daně, vytvoření výroční zprávy a za správu zvláštního majetku, vždy podle příslušných právních předpisů ZIF, doplňujících ustanovení statutu fondu a daňových předpisů, je odpovědný zákonný zástupce investiční společnosti a depozitář. Úkolem auditora je na základě jím provedené řádné prověrky posoudit správnost údajů vyplývajících z účetnictví a obecných vyjádření ve výroční zprávě a zároveň stanovit, zda byla při správě zvláštního majetku dodržena ustanovení ZIF a statutu fondu. Na základě 12 odst. 4 ZIF a principů platných v Rakousku pro audit jsme provedli řádnou prověrku majetku fondu. Podle tohoto zákona a principů je nutné provést audit tak, aby jakákoliv pochybení a nesprávnosti, které se výrazně projeví na výroční zprávě, řádném vedení účetnictví a dodržování zákonných ustanovení a statutu fondu, byly s dostatečnou jistotou rozpoznány. Při stanovení postupů pro provádění prověrky zohledňujeme své znalosti při správě zvláštního majetku stejně tak jako svá očekávání ohledně výskytu možných chyb. V rámci prověrky jsou proto posuzovány doklady k údajům uvedeným v účetnictví a ve výroční zprávě formou namátkové kontroly. Prověrka dále zahrnuje hodnocení použitých zásad řádného vedení účetnictví ve výroční zprávě fondu. Jsme toho názoru, že námi provedená prověrka je dostatečně kvalitním podkladem pro vydání výroku auditora. Výrok auditora je bez výhrad. Podle poznatků nabytých v rámci prověrky odpovídá výroční zpráva zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Dr. Robert Wauschek (auditor) Ve Vídni dne 18. ledna 2008 Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Mgr. Gerhard Grabner (auditor) 14

16 Statut fondu ESPA STOCK BRICK Podílový fond v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST KAG (dále jen Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech 1993 (ZIF) v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 1. Podílové listy znějí na majitele. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručním podpisem člena představenstva nebo k tomu účelu pověřeného pracovníka depozitáře, jakož i vlastnoručními podpisy nebo kopiemi podpisů dvou členů představenstva Investiční společnosti. 3. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny vlastnoručním podpisem člena představenstva nebo k tomu účelu pověřeného pracovníka depozitáře, jakož i vlastnoručními podpisy nebo kopiemi podpisů dvou členů představenstva Investiční společnosti. 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 15

17 Účetní rok 2006/07 2. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, instrumenty peněžního trhu nebo jiné finanční investice podle 20 a 21 ZIF, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle statutu fondu. 6 Emisní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá podle 7 ZIF jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou poslední známé burzovní kurzy, popř. kótace ceny. 2. Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu ( 25). 3. Emisní a odkupní cena je zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy". 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu" ( 25). Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle 6 může být dočasně pozastaveno a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků.tato skutečnost musí být současně oznámena Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře. 16

18 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Neuplatní-li podílníci nárok na vydání výnosových podílů do pěti let po jeho vzniku, má se za to, že se podílníci svého nároku zříkají. S takovými podílovými listy je poté nakládáno jako s výnosy fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování týkající se fondu s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se vztahuje 10 rakouského zákona o kapitálovém trhu (KMG). Zveřejňování se uskutečňuje - buď otištěním úplného znění v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo - tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech a datum zveřejnění a místa, na kterých budou výtisky k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo - podle 10 odst. 3 písm. 3 KMG v elektronické podobě na internetových stránkách emitující kapitálové společnosti. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může všeobecný a zvláštní statut fondu měnit se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu podléhá navíc schválení ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Změna musí být zveřejněna a nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Úřadu pro dohled nad finančním trhem, a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod ,- eur, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi ( 10). 2. Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, řídí se správa fondu nebo jeho likvidace příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 zákona o investičních fondech majetek podílového fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu nebo převést majetek podílového fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. převzít majetek jiných investičních fondů do majetku podílového fondu. 17

19 Účetní rok 2006/07 Zvláštní statut fondu ESPA STOCK BRICK, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení 20 ZIF (dále jen investiční fond ) Podílový fond v cenných papírech odpovídá směrnici 85/611/EHS. 13 Depozitář Depozitářem je Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů je společnost Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Vídeň, a všechny její pobočky. 2. Pro Investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů a srážkou daně z kapitálových výnosů a podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů, a to vždy na 1 podíl. Podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů se v tuzemsku neprodávají. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromadných podílových listin. Podílové listy v listinné podobě proto nemohou být vydávány. 3. Pokud jsou podílové listy vedeny ve formě hromadných podílových listin, připisuje výnosy podle 28, resp. výplaty podle 29 na účet podílníka banka, která pro něj vede účet cenných papírů. 15 Investiční nástroje a zásady investování 1. Pro fond smějí být nakupovány podle ustanovení paragrafů 4, 20 a 21 InvFG a paragrafů 16 a dalších statutů fondu všechny druhy cenných papírů, nástroje peněžního trhu a jiné likvidní finanční investice, pokud se při jejich nabývání dodržuje zásada diverzifikace rizika a pokud tím nejsou narušeny oprávněné zájmy podílníků. 2. Majetek fondu ESPA STOCK BRICK je investován podle následujících, demonstrativně popsaných investičních zásad: a) Pro investiční fond jsou nabývány akcie podniků se sídlem nebo obchodní činností na tzv. nových trzích, zejména v Brazílii, Rusku, Indii, Číně a Koreji; akcie mohou znít na eura i cizí měny. b) Za účelem (částečného) zahrnutí komplexního průřezu všech investic smějí být nakupovány podíly investičních fondů podle 17 statutů fondu - bez ohledu na zemi sídla společnosti, která je obhospodařuje, a to max. do výše 10 % majetku fondu ESPA STOCK BRICK. c) Investice do majetkových hodnot podle 18 tohoto statutu fondu mohou hrát jako investiční cíl podstatnou roli. d) Investiční společnost si vyhrazuje právo kromě majetkových hodnot uvedených pod písmeny a) až c) investovat v omezené míře i do jiných majetkových hodnot uvedených v bodě 1. e) Nástroje finančních derivátů podle 19 a 19a tohoto statutu fondu jsou využívány nejen k minimalizaci rizika (zajištění), ale zejména i jako aktivní investiční (spekulační) nástroj. Vztaženo na celkovou čistou hodnotu majetku fondu mohou hrát nástroje finančních derivátů sloužící k zajištění rizika i nástroje finančních derivátů nesloužící k zajištění rizika významnou roli. 3. Pokud jsou pro Investiční fond nakupovány cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu, jejichž součástí je derivativní instrument, je třeba, aby Investiční společnost tuto skutečnost zohlednila při dodržování ustanovení paragrafů 19 a 19a. Investice fondu do indexových finančních derivátů nejsou zahrnuty do investičních limitů stanovených v 20 odst. 3 bod 5, 6, 7 a 8d InvFG. 18

20 4. Nabývání ne zcela splacených akcií nebo nástrojů peněžního trhu a odběrních práv na takovéto nástroje nebo jiných ne zcela splacených finančních nástrojů je přípustný max. do výše 10 % majetku fondu. 16 Burzy a organizované trhy 1. Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu smějí být nabývány, pokud: - jsou kótovány nebo obchodovány na regulovaném trhu podle 2 bodu 37 BWG; - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze zemí Evropského hospodářského prostoru; - jsou úředně kótovány na některé z burz třetích států uvedené v příloze; - jsou obchodovány na jakémkoli jiném uznávaném, regulovaném, veřejně přístupném a řádně fungujícím trhu cenných papírů v některé ze třetích zemí uvedeném v příloze, nebo - pokud podmínky emise obsahují závazek, že je požádáno o úřední záznam nebo registraci k obchodování na některé z výše uvedených burz nebo k obchodování na některém z výše uvedených jiných trhů a toto povolení bude uděleno nejpozději do jednoho roku od zahájení emise cenných papírů. 2. Nástroje peněžního trhu neobchodované na regulovaném trhu, které jsou zpravidla obchodované na peněžním trhu, jsou likvidní a jejich hodnotu lze kdykoliv přesně určit, mohou být pro Investiční fond nakupovány, pokud emise nebo sám emitent podléhají předpisům o ochraně investorů a ochraně vkladů nebo - jsou vydávány nebo garantovány státním, regionálním nebo místním subjektem nebo centrální bankou členské země, Evropskou bankou, Evropskou unií nebo Evropskou investiční bankou, třetí zemí nebo, pokud je tato země federací, spolkovou zemí této federace, nebo mezinárodním subjektem veřejnoprávního charakteru, jehož členem je alespoň jedna členská země, nebo - jsou vydávány podnikem, jehož cenné papíry (vyjma nových emisí) jsou obchodovány na regulovaných trzích uvedených v bodě 1, nebo - jsou vydávány nebo garantovány institucí, která je podřízena dohledu podle kritérií stanovených v komunitárním právu, nebo jsou vydávány nebo garantovány institucí, která podléhá dohledu a dodržuje jeho podmínky, které jsou podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem minimálně tak přísné jako podmínky dohledu podle komunitárního práva, nebo - jsou vydávány jinými emitenty, kteří spadají do kategorie, která byla ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem schválena, pokud pro investice do těchto nástrojů platí srovnatelné předpisy na ochranu investorů a pokud se jedná v případě takového emitenta o podnik s vlastním kapitálem v minimální výši 10 milionů eur, který zpracovává a zveřejňuje svou účetní závěrku podle předpisů směrnice 78/660/EHS, nebo se jedná o právní subjekt, který v rámci jedné podnikové skupiny zahrnující jednu nebo více společností kótovaných na burze, je zodpovědný za financování této skupiny, nebo se jedná o právní subjekt, který má financovat krytí závazků v cenných papírech využitím úvěrového rámce poskytnutého ze strany banky. 3. Celkem smí být investováno nejvýše 10 % majetku fondu do cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nesplňují předpoklady uvedené v bodě 1 a Podíly investičních fondů 1. Podíly investičních fondů (= investiční fondy a investiční společnosti otevřeného typu), které splňují podmínky směrnice 85/611/EHS (o subjektech kolektivního investování do cenných papírů), smějí být nakupovány společně s investičními fondy podle následujícího bodu 2 až do celkové výše 10 % majetku fondu, a to za předpokladu, že ani tyto investiční fondy nesmějí investovat více jak 10 % majetku fondu do podílů jiných investičních fondů. 2. Podíly investičních fondů, které nesplňují podmínky směrnice 85/611/EHS (o subjektech kolektivního investování) a - jejichž výlučným cílem je investování peněz získaných od veřejnosti na společný účet podle zásady rozložení rizika do cenných papírů a jiných likvidních finančních nástrojů, a 19

21 Účetní rok 2006/07 - jejichž podíly jsou odkupovány nebo vypláceny na žádost podílníka bezprostředně nebo zprostředkovaně k tíži majetku investičního fondu, smějí být nakupovány společně s investičními fondy podle předcházejícího bodu 1 do celkové výše 10 % majetku fondu, za předpokladu, že a) ani tyto investiční fondy nesmějí investovat více jak 10 % majetku fondu do podílů jiných investičních fondů a b) tyto investiční fondy jsou registrovány podle právních předpisů, které je podřizují dohledu, který je podle názoru Úřadu pro dohled nad finančním trhem rovnocenný dohledu podle komunitárního práva a existuje dostatečná záruka spolupráce mezi dotyčnými úřady, a c) úroveň ochrany podílníků je rovnocenná ochraně, kterou požívají podílníci investičních fondů, které splňují podmínky směrnice 85/611/EHS (o subjektech kolektivního investování do cenných papírů), a zejména předpisy o oddělené úschově zvláštního majetku, o přijetí úvěru, poskytnutí úvěru a prázdných prodejích cenných papírů a nástrojů peněžního trhu jsou rovnocenné s požadavky směrnice 85/611/EHS, a d) o obchodní činnosti jsou pořizovány pololetní a výroční zprávy, které umožňují učinit si obraz o majetku a závazcích, výnosech a transakcích ve sledovaném období. 3. Pro Investiční fond smějí být nakupovány také podíly investičních fondů, které jsou bezprostředně nebo zprostředkovaně spravovány stejnou investiční společností nebo společností, se kterou je Investiční společnost svázána společnou správou, managementem nebo významnou přímou nebo nepřímou majetkovou účastí. 4. Podíly jednoho a téhož investičního fondu smějí být nakupovány max. do výše 10 % majetku fondu. 18 Vklady na viděnou a vypověditelné vklady 1. Fond smí udržovat zůstatky na bankovních účtech ve formě vkladů na viděnou nebo vypověditelných vkladů s dobou splatnosti nejvýše 12 měsíců. Minimální zůstatek na bankovních účtech není předepsán a výše vkladů není omezena. 2. Ustanovení bodu 1 je všeobecné povahy. Investiční fond smí nakupovat majetkové hodnoty specifikované v bodě 1 podle zásad investiční politiky uvedených v Deriváty 1. Pro Investiční fond mohou být využívány odvozené finanční nástroje (deriváty), včetně rovnocenných nástrojů účtovaných v hotovosti, které jsou obchodované na některém z regulovaných trhů uvedených v 16, pokud se u základního majetku jedná o cenné papíry, nástroje peněžního trhu a jiné likvidní finanční investice ve smyslu 15, nebo o finanční indexy, úrokové sazby, směnné kursy nebo měny, do kterých Investiční fond může podle svých zásad investiční politiky ( 15) investovat. 2. Celkové riziko spojené s deriváty nesmí překročit celkovou čistou hodnotu majetku fondu. Při výpočtu rizika se bere v potaz tržní hodnota základního majetku, riziko výpadku, budoucí výkyvy trhu a vypořádací lhůta jednotlivých pozic. 3. Investiční fond smí jako součást své investiční strategie využívat deriváty v rámci investičních limitů stanovených v 20 odst. 3 bod 5, 6, 7, 8a a 8d ZIF, pokud celkové riziko spojené se základním majetkem nepřekročí tyto investiční limity. 4. Ustanovení bodu 1 až 3 je všeobecné povahy. Investiční fond smí finanční nástroje uvedené v bodě 1 využívat podle zásad investiční politiky uvedených v a Deriváty OTC 1. Investiční fond může využívat odvozené finanční nástroje, které nejsou obchodovány na burze (deriváty OTC), pokud a) se u základního majetku jedná o majetek podle 19 bod 1, b) je protistrana institucí, která podléhá dohledu a která byla schválena vyhláškou Úřadu pro dohled nad finančním trhem 20

22 c) deriváty OTC podléhají spolehlivému a přezkoumatelnému ocenění na bázi denních hodnot a mohou být kdykoliv na základě iniciativy Investičního fondu za přiměřenou aktuální hodnotu prodány, zlikvidovány nebo vykompenzovány protiobchodem d) jsou investovány v rámci investičních limitů stanovených v 20 odst. 3 bod 5, 6, 7, 8a a 8d ZIF a celkové riziko základních hodnot nepřekročí tyto limity. 2. Riziko výpadku u obchodů Investičního fondu s deriváty OTC nesmí překročit následující limity: a) pokud je protistranou úvěrová instituce, 10 % majetku fondu, b) jinak 5 % majetku fondu. 3. Ustanovení bodu 1 a 2 je všeobecné povahy. Investiční fond smí finanční nástroje uvedené v bodě 1 využívat podle zásad investiční politiky uvedených v 15. Není ve fondu používáno. 19b Value at Risk 20 Přijetí úvěru Investiční společnost smí na účet Investičního fondu přijímat krátkodobé úvěry až do výše 10 % majetku fondu. 21 Repo operace Investiční společnost je do výše investičních limitů stanovených v ZIF oprávněna na účet Investičního fondu nakupovat do majetku fondu majetek se závazkem prodávajícího k zpětnému odkupu tohoto majetku v předem určeném termínu a za předem stanovenou cenu. 22 Úrokové swapové operace Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v ZIF vyměňovat variabilní úrokové nároky za pevně stanovené úrokové nároky nebo pevně stanovené úrokové nároky za variabilní úrokové nároky, pokud jsou úhrady úroků v majetku fondu vyváženy úrokovými nároky z majetku fondu stejného druhu. 23 Devizové swapové operace Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v ZIF vyměňovat majetek fondu za majetek, který zní na jinou měnu. 24 Zápůjčka cenných papírů Investiční společnost je oprávněna v rámci investičních limitů stanovených v ZIF převádět na dobu určitou vlastnictví k cenným papírům na třetí osoby až do výše 30 % majetku fondu v rámci všeobecně uznávaného systému půjčování cenných papírů, a to za podmínky, že je třetí osoba zavázána po uplynutí předem stanovené zápůjční lhůty převést vlastnictví k cenným papírům zpět. Výpočet hodnoty podílu podle 6 se provádí v EUR. 25 Způsoby emise a odkupu Emisní přirážka na úhradu emisních nákladů společnosti činí 4,00 %. Při výpočtu emisní ceny se výsledná částka zaokrouhluje nahoru na celý cent. Odkupní cena se rovná hodnotě podílu. Vydávání podílů zásadně není omezeno. Investiční společnost si však vyhrazuje právo vydávání podílových listů dočasně nebo zcela zastavit. 21