Vývoj fondů ČP INVEST. Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Transkript

1 1 Vývoj fondů ČP INVEST Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

2 2 Konzervativní fond Květen -0,01% Od ledna +0,36% Příznivý vliv korporátních dluhopisů Nepříznivý vliv růstu dlouhodobých sazeb 12% NAV je v penězích (čekáme na dokupy za nižší ceny) FKN

3 3 Fond korporátních dluhopisů Květen +0,71% Od ledna +5,31% Stabilní ropa Příměří na Ukrajině Ruské (30% NAV) a kazašské (20% NAV) dluhopisy silně rostly Růst dlouhodobých sazeb (-) Krátká durace fondu (+) Stabilní firemní fundament (+) Ostatní dluhopisy okolo nuly

4 4 Fond korporátních dluhopisů Květen +0,71% Od ledna +5,31% 8% NAV je v penězích, Rusko 30% NAV FKD

5 5 Východoevr. dluhopisový Květen -1,08% Od ledna +8,73% Korekce na měnách (PZL, RUB, HUF, TRY) Růst výnosů (pokles cen) dlouhodobých státních dluhopisů spolu s celou EU

6 6 Fond globálních značek FGZ od 2014 zaostal, protože: Konkurence nezajišťuje měnové riziko (USD posílil) Exportéři USA (ve FGZ) poklesly kvůli posílení USD Květen +0,11% Od ledna +3,87% Americké akcie +1% Evropské akcie 0% Japonské akcie +4% Emerging Markets akcie - 4% FGZ

7 7 Fond farmacie a biotech. Květen +3,55% Od ledna +10,51% Fúze a akvizice především v biotech. sektoru Náklady na zdravotnictví v USA jsou 2 x nad OECD 19% meziroční růst zisků firem z USA (62% NAV)

8 8 Fond nemovitostních akcií Květen -1,83% Od ledna +7,14% Příčiny poklesu v květnu Prudký růst dlouhodobých sazeb v EU Nový zákon regulující růst nájmů v Německu Pozitivní faktory pro střednědobý horizont Oživení EU Stabilizace či růst nemovitostních trhů v EU Diskonty cen akcií ku majetku (zejména CEE) Mírný nemovitostního trhu v USA

9 9 Východoevropský akciový Květen -1,68% Od ledna +10,64% Polsko prezidentem se stal euroskeptik Duda Preferuje vyšší státní výdaje a nepodporuje Euro měna oslabila Preferuje vyšší zdanění bank a obchodních řetězců akcie oslabily Rusko korekce akcií o 5% (YTD v CZK dosud + 30%) Turecko obavy z politické nejistoty Ostatní regiony neutrální vliv Vliv oživení EU je na většinu států pozitivní

10 10 Fond nových ekonomik Květen -4,82% Od ledna +2,97% Pokles akcií v regionech Rusko (konflikt na východní Ukrajině) Polsko (prezidentem se stal euroskeptik Duda) Brazílie (slabá ekonomika a inflace) Oslabení lokálních měn působí nepříznivě protože ceny akcií z EM nakoupených v USD pak poklesnou Nízké valuace (P/E = 11 = cena akcie / zisk firmy připadající na 1 akcii) Regionální rozložení Asie 60% Jižní Amerika 16% Střední a východní Evropa 5% Rusko 2% Ostatní (včetně 10% cash) 20%

11 11 Fond ropy a energetiky Květen -3,34% Od ledna +0,96% Konsolidace cen ropy v květnu Očekávaný pokles zisků ropného sektoru v 2015 Zainvestovanost fondu snížena na 93%

12 12 Fond živé planety Květen +1,58% Od ledna +7,23% V květnu bez výraznějších specifických vlivů Akciové obory přítomné ve fondu jsou: Málo citlivé na makroekonomické indikátory Vykazují nízkou vzájemnou korelaci a společně tvoří vyvážené portfolio

13 13 Komoditní fond Květen -2,93% Od ledna -6,04% Průmyslové kovy pokles cca 5% kvůli Číně Ropa konsolidace, plyn pokles 5% Zemědělské komodity slabý pokles Drahé kovy slabý pokles Fond drží 16% NAV v hotovosti

14 14 Zlatý fond Květen -2,23% Od ledna -1,02% Drahé kovy slabý pokles Těžaři korekce 7% po dubnovém růstu

15 15 Smíšený fond Květen -0,04% Od ledna +4,12% Růst akcií USA (8% NAV) Stagnace akcií EU (7% NAV) Pokles akcií EM (7% NAV) Růst ruských (17%) a kazašských (17%) dluhopisů Stabilita ostatních korporátních dluhopisů Pokles cen státních dluhopisů Krátká durace

16 16 Vyvážený fond fondů Květen -0,31% Od ledna +3,77% Nepříznivý vliv fondů: FNE (0), FRE (-), FZL (-), FNA (+) a IEEF (+) Snížili jsme podíl akciových fondů o 1% na 33% NAV

17 17 Dynamický fond fondů Květen -0,98% Od ledna +3,80% Nepříznivý vliv fondů: FNE (-), FRE (-), FZL (-), FNA (+) a IEEF (+) Snížili jsme podíl akciových fondů o 1% na 75% NAV

18 18

19 19 Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy