Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Transkript

1 1 Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

2 2 Konzervativní fond Červenec -0,06% Od ledna +0,73% 101,50% 101,30% 101,10% 100,90% 100,70% 100,50% 100,30% 100,10% 99,90% 99,70% Konzervativní fond ČPI Pioneer Sporokonto ING Český peněžní trh KBC MultiCash CZK KB Peněžní trh Conseq invest konzervativní 99,50% 99,30%

3 3 Konzervativní fond Červenec -0,06% Od ledna +0,73% ČNB prodloužila intervence Emisní aktivita státu je nízká Banky mají dostatek likvidity Není tlak na růst výnosů bezrizikových dluhopisů

4 4 Fond korporátních dluh. Červenec -0,85% Od ledna +0,31% 118,00% 116,00% 114,00% 112,00% 110,00% ČPI - OPF KORP. DLUHOPISU 108,00% 106,00% 104,00% PIONEER - OBLIGACNI OPF IKS DLUHOPISOVY PLUS OPF CS KORPORATNI DLUHOPISOVY OPF ČSOB bond mix CONSEQ INVEST DLUHOPISOVY OPF 102,00% 100,00%

5 5 Fond korporátních dluh. Červenec -0,85% Od ledna +0,31% Konec června Hotovost 15 % Durace 1,66 Netto YTM 1,12 % p.a. (bez rollingu a časování trhu) Konec července Hotovost 10 % Durace 1,63 Netto YTM 1,64 % p.a. (bez rollingu a časování trhu) Aktivní správa fondu Kupujeme dluhopisy stále s kratší dobou splatnosti

6 6 Smíšený fond Konec června Konec července Červenec -0,67% Od ledna +1,19% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 22% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 22% Korporátní dluh.; 43% Hotovost; 19% Korporátní dluh.; 49% Hotovost; 13%

7 7 Fond globálních značek Červenec -1,33% Od ledna -0,18% Díky centrálním bankám není na trhu riziko Absence kurzotvorných zpráv Volatilita na trhu je pod úrovní z roku 2007 S&P 500: P/E = 16,5 (průměr 14,8) Trh roste na úkor fundamentu Potřeba 3. fáze býčího trhu = růst hospodářství = dobré výsledky firem

8 8 Fond globálních značek Červenec -1,33% Od ledna -0,18% Vývoj akciového indexu S&P

9 9 Fond farmacie a biotech. Červenec -0,07% Od ledna +10,14% Šéfka Fedu se negativně vyjádřila k valuacím technologického sektoru vč. biotechnologií = -2,4% Velké farmacie dobré výsledky Neutrální dopad

10 10 Fond ropy a energetiky Červenec -3,53% Od ledna +8,37% Ropa - 6% Minulý měsíc: nemá potenciál k výraznému růstu Technická korekce Obavy z poklesu těžby v Iráku se nepotvrdily USA největší producent ropy Horší výsledky evropských rafinérií

11 11 Komoditní fond Červenec -3,63% Od ledna +0,25% Zlato: -3% Složení fondu Ropa Brent: -6% Zem. komodity -5% Průmyslové kovy +2% Průmyslové kovy; 16% Hotovost; 11% Energie; 28% Zemědělské komodity; 24% Drahé kovy; 21%

12 12 Fond nových ekonomik Červenec +0,98% Od ledna +8,76% Strukturální nerovnosti se začínají zastavovat Valuace vůči vyspělých trhů značně atraktivní Odliv kapitálu se zastavil (tj. kdo chtěl, ten prodal) Indie opozice vyhrála volby Čína stabilizace (žádná divočina ) Klesalo pouze Rusko = nepřelévá se riziko do ostatních EM = velmi pozitivní

13 13 Východoevropský fond Červenec -2,31% Od ledna +1,53% Vliv Ruska (-10%) na měny Erste bank profit warning = Praha a Vídeň mínus Vliv Erste na banky v regionu (OTP, Polsko) Vliv portugalských bank Vliv technické korekce v USA Nejlepší v regionu. Překlasifikován z FM na EM

14 14 Východoevropský dluh. fond Červenec -1,74% Od ledna +2,05% Země Podíl Rumunsko 30% Rusko 24% Polsko 17% Maďarsko 14% Slovinsko 5% Hotovost 10% Durace 3,50 YTM 4,01% p.a. Vliv Ruska a pokles lokálních měn

15 15 Fond nemovitostních akcií Červenec -1,11% Od ledna +9,51% Výhled nízkých sazeb prospívá Očekává se na oživení US hospodářství CEE stále obrovský diskont oproti západní Evropě. Německo se například obchoduje s prémií. Je otázkou času kdy nemovitosti v CEE porostou

16 16 Zlatý fond Červenec -2,12% Od ledna +8,43% Drahé kovy -3 % Těžaři Leden až březen +30 % Duben až květen -20 % Červen +16 % Červenec - 2% 1) Extrémně volatilní 2) Pozitivum: investoři vybírají dobré těžaře

17 17 Vývoj ceny zlata Červenec -2,12% Od ledna +8,43%

18 18 Fond živé planety Červenec -4,64% Od ledna +2,50% Horší výkonnost než trhy Fed kritizoval technologie = obnovitelné zdroje Vodní společnosti horší výsledky

19 19

20 20 Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy