Vývoj fondů ČP INVEST. Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Transkript

1 1 Vývoj fondů ČP INVEST Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

2 2 Konzervativní fond Listopad + 0,10 % Letos + 0,87 % Státní dluhopisy: růst po celé křivce - do 7 let jsou nyní záporné výnosy Korporátní dluhopisy IG: růst pokles rizikové prémie kvůli ECB Struktura: ČR-SD 41%, EM - SD 12%, korporáty 35%, deposits 12% FKN

3 3 Fond dluhopisový vyvážený Listopad 0,12 % Letos 0,22 % Růst díky pozitivnímu vývoji na trhu korporátních dluhopisů Výhradně nákupy, příliv nových peněz pokračuje (nárůst 10% NAV za měsíc) Zainvestovanost 90 %, durace 1,6 roku, průměrný rating BBB-

4 4 Fond korporátních dluhopisů Listopad 0,59 % Letos 6,64 % Zpočátku měsíce pokračování růstu ECB růst dluhopisů EU Konflikt v Sýrii mírný pokles tureckých dluhopisů Kazachstán růst po předchozím poklesu (stabilizace měny)

5 5 FKD- výnosový potenciál Listopad 0,59 % Letos 6,64 % FKD

6 6 Východoevrop. dluhopisový Listopad 0,10 % Letos 7,64 % Pozitivní vývoj: Mírný růst vlivem nabíhání úroků Vliv lokálních měn byl neutrální Průměrný rating zůstává na BBB. Celková durace stoupla na 4 roky.

7 7 Fond globálních značek Listopad 1,11 % Letos 1,98 % Růst tažený německými akciemi - zejména v důsledku zlepšení ekonomických indikátorů z průmyslu Operace: optimalizace portfolia, podíl akcií 94 %

8 8 Fond farmacie a biotech. Listopad 0,34 % Letos 6,00 % Stagnace, mírný pokles s výjimkou biotechnologií (+2,5 %) Výsledková sezona velmi dobrá, meziroční růst zisků 15% USA léková politika součástí předvolební kampaně ( Hillary Clinton s plan or lowering prescription drug costs ) Trvá vysoká aktivita v oblasti M&A (nově Pfizer & Allergan 160 mld. USD)

9 9 Fond nemovitostních akcií Listopad 1,39 % Letos 9,28 % Americká data z trhu nemovitostí byla v listopadu dobrá EU - sektor komerčních nemovitostí patrný nárůst investiční aktivity Diskonty cen akcií ku majetku (region CEE) Pokračují akvizice (týká se především Německa)

10 10 Východoevropský akciový Listopad 0,61 % Letos 1,76 % Akcie z regionu mírně oslabovaly (zejména Polsko a Turecko) Výběr titulů pomohl k růstu fondu Vliv kolísání měn byl neutrální

11 11 Fond nových ekonomik Listopad - 2,54 % Letos - 14,13 % Návrat k poklesu kvůli: - komoditám - oslabení lokálních měn vůči USD (blíží se zvýšení sazeb v USA)

12 12 Fond ropy a energetiky Listopad 0,73 % Letos - 8,65 % Propad cen ropy cca -10 % = negativní dopad na hospodaření firem OPEC navýšil limit na těžbu ropy globální trh s ropou zůstane přezásobený i příští rok v důsledku slabého růstu poptávky a předpokládaného uvolnění hospodářských sankcí vůči Íránu. ceny uhlí a elektřiny zůstanou velmi nízkých úrovních i v roce Snížení investic do těžby - pokles produkce v následujícím období = růst cen ropy

13 13 Fond živé planety Listopad 1,11 % Letos 3,24 % Vývoj: stejný vývoj jako vyspělé trhy Nízká vzájemná korelace společností a sektorů Stabilní bussines v sektoru vodního a odpadového hospodářství Vyšší riziko u akcií ze sektoru obnovitelných zdrojů energie Zainvestovanost 87 %

14 14 Komoditní fond Listopad - 7,78 % Letos - 23,07 % Pokles komodit (zejména kovy a ropa) byl tažen posilováním dolaru Dolar posílil kvůli: -růstu pravděpodobnosti zvýšení USD sazeb již v 12/ dalšímu uvolnění měnové politiky ECB Slabá poptávka Číny po průmyslových komoditách pokračuje Operace: ukončení podvážení (mimo ropy)

15 15 Zlatý fond Listopad - 8,43 % Letos - 22,47 % Významný vliv posílení dolaru na ceny všech drahých kovů Zrychlil se výprodej z ETF (celkem o 45% od maxima v 2012 na úroveň z roku 2009, kdy byla cena zlata 900 USD) Aktuální cena je blízko nákladů na těžbu Poptávka po zlatě +8%YoY Ukončení podvážení

16 16 Smíšený fond Listopad 0,95 % Letos 4,00 % K růstu přispěly hlavně dluhopisy Akcie 23% 21 % NAV (prodej ruských akcií) Dluhopisy: zdefenzívnění Ponížení Ruska a Kazachstánu na neutral Ponížení EU kvůli snížení výnosového potenciálu

17 17 Vyvážený fond fondů Listopad 0,05 % Letos 2,11 % Operace: mírné snížení prevážení v FNA odrodej FKD na neutral Převážen: FGZ, FNA, IEEF, Podvážen: FZL, FRE, FFB Aktivní pozice FNA vs. FRE se vyplácí (+8 % relativně) Podíl akciových fondů 35% (neutral)

18 18 Dynamický fond fondů Listopad - 0,25 % Letos - 0,32 % Operace: mírné snížení podvážení v FRE, FZL a převážení v FGZ Odprodej části FKD a FNA Převážen: FGZ, FNA, IEEF Podvážen: FZL, FRE, FFB, FNE Aktivní pozice FNA vs. FRE se vyplácí (+8 % relativně) Podíl akciových fondů 82 79% (mírné podvážení)

19 19

20 20 Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy