Týdenní komentář:

Týdenní komentář: 9.- 15. 7. 2018 V uplynulém týdnu jsme nebyli na trzích svědky žádných mimořádně důležitých makroekonomických dat, která by měla sílu ovlivnit akciové a dluhopisové indexy. Absence silných makrozpráv dala vyniknout poli ckým událostem, které ovšem nad děním na trzích visí již delší dobu. Pokračování obchodního handrkování ohledně dovozních cel posílá opět níže komodity. Zpomalení globálního obchodu by mělo dopad na zvyšující se domácí zásoby komodit, které jsou mnohdy poblíž historických maxim už dnes. Více než pě procentní ztrátu si v minulém týdnu připsala kukuřice a ropa a smutným rekordmanem pak byly sójové boby. Jejich týdenní odpis se blíží sedmi procentům. Světlou vyjímkou je bavlna připisující si čtyřprocentní zisk díky snižujícím se odhadům zásob a nepříznivému suchému počasí. Akciové indexy v uplynulém týdnu těžily z pozi vních údajů, kterými trhy pokropily minulé týdny. Jednou z mála vyjímek byly evropské hodnotové akcie. Na Evropě se stále nega vně projevuje právě poli cká situace. Rezignace dvou ministrů britské vlády minulý týden rezignovali a nad naším kon nentem opět začíná viset otázka brexitu a jeho zvládnu. Poměrně dobře si v rámci možnos vedly dluhopisové indexy a to i přesto, že data, která z jednotlivých ekonomik přicházejí, svědčí o sílící inflaci. O tom, jaké akcie na trhu vládnou, vypovídá dostatečně následující graf. Ten je rozdělen do čtyř kvadrantů, když v pravém horním jsou umístěni současní lídři, za mco v levém spodním pak skupiny, které za trhem silně zaostávají. Akcie MSCI World Growth NR LCL MSCI World Value NR LCL MSCI World Minimum Vol (EUR) NR LCL MSCI Europe Growth NR LCL MSCI Europe Value NR LCL MSCI Europe High Div Yld NR LCL MSCI AC Europe Minimum Vol (USD) NR LCL Russell 1000 Growth NR USD Russell 1000 Value NR USD Russell 1000 Dividend Growth NR USD S&P 500 TR USD S&P 500 Low Volatility NR USD MSCI EM Growth NR LCL MSCI EM Value NR LCL MSCI EM High Dividend Yield NR LCL MSCI EM Minimum Vol (USD) NR LCL MSCI EM Europe NR LCL MSCI EM Latin America NR LCL MSCI BRIC NR LCL MSCI China NR LCL MSCI Czech Republic NR LCL Dluhopisy 1,37 3,68 1,37 8,57 10,63 7,97 7,86 2,17 8,36 2,17 10,60 12,84 8,96 8,47 0,54-1,05 0,54 0,64-0,27 0,64 6,46 8,36 6,94 7,15 7,10 8,21 8,01 7,49 0,94 2,59 0,94 8,64 10,05 8,01 8,38 1,53 5,61 1,53 5,91 10,76 7,53 7,70 1,65 3,02 1,65 5,41 8,67 7,19 7,75-0,13-1,02-0,13 3,73 7,44 5,00 6,29-0,04 0,41-0,04 5,22 8,48 6,40 7,40 0,82 3,16 0,82 0,52 1,42 0,52 5,19 8,92 2,21 11,50 2,21 14,96 15,63 0,65 2,46 0,65 1,35-1,11 1,35 7,70 5,07 12,12 9,05 6,36 9,85 0,70-0,09 0,70 7,61 9,04 8,48 7,77 1,63-3,08 1,63 3,43 10,37 11,30 5,89 9,68 0,76 2,61 0,76 11,53 11,98 12,10 9,53 1,55 5,86 1,55 12,23 13,08 10,96 9,30 10,46 10,75 6,09 10,77 6,88 4,67 9,47 1,49-2,07 1,49 8,65 8,47 5,83 11,33 11,37 11,21 1,74-0,48 1,74 3,68 5,52 6,39 12,49 2,09 0,80 2,09 5,29 6,22 8,56 13,15-0,47 1,18-0,47 8,17 6,18 0,99 9,55 0,84 0,41 0,84 9,86 8,34 4,73 13,74 1,57 0,15 1,57 10,29 10,99 4,67 13,32 1,27-1,96 1,27 9,89 11,92 5,78 13,89 1,04 9,73 1,04 0,25 6,10-1,71 8,92 0,54-6,51 0,54 5,51 6,81 2,35 ICE BofAML CZ Govt TR LOC 0,19-1,68-5,47-0,89 1,49 4,34 3,75 ICE BofAML AuCaFrDuJpNlChUk&Us Gv TR USD JPM EMBI Global TR USD -0,75-0,50 1,29 2,61 1,06 2,41 3,41 0,72-3,35-0,68 4,33 4,42 6,50 7,35 0,20-2,05 2,13 3,65 4,83 6,19 5,74 0,23 1,87 2,22 0,35 0,37-0,43-1,41 1,28 1,50 3,68 0,43-2,31-0,24 2,80 3,42 5,03 4,45 0,34-2,45-0,36 2,64 3,27 4,69 4,09 0,19-0,02 1,35 2,33 3,01 4,14 3,56 0,38-1,65 1,64 5,49 5,15 7,91 8,06-0,25-3,18 3,76 5,06 3,60 8,55 BBgBarc US High Yield 1-5 Year TR USD 0,42 2,45 4,28 5,36 5,02 8,13 7,64 0,38 0,53-1,31 0,78 4,82 5,41 0,24 4,24 9,59 8,04 8,41 6,83 7,20 Investiční profily (CZK) Je evidentní, že vládci amerického trhu jsou aktuálně akcie malých firem, na jejichž především na domácí trh orientovanou produkci nepůsobí silný růst amerického dolaru, který velkým firmám zdražuje jejich vývozy. V kurzu jsou také akcie firem, které byly právě uvedeny na burzu. To vše na úkor hodnotových a dividendových akcií. Dodd-Graham profil Profil ochrany kapitálu Rentiérův profil Komodity Last week 2018 1 Year 3 Years 5 Years 10 Years 15 Years 0,58 0,52 3,65 5,37 8,40 7,82 0,33 0,50-2,15 0,81 4,30 6,64 0,61 1,72 0,60 6,87 8,76 Odvětví S&P GSCI Gold Spot -0,31-4,19 0,98 2,30 0,50 3,06 8,96 MSCI World/Biotechnology NR LCL MSCI World/Energy NR LCL MSCI World/Health Care NR LCL MSCI World/Information Tech NR LCL MSCI World/Materials NR LCL MSCI World/Real Estate NR LCL MSCI World/Utilities NR LCL MSCI World/Consumer Disc NR LCL MSCI World/Consumer Staples NR LCL MSCI World/Financials NR LCL MSCI World/Industrials NR LCL MSCI World/Retailing NR LCL 1,83-0,49 1,66-0,15 13,87 15,33 12,91 0,63 8,17 23,62 5,75 3,32 0,64 7,73 1,94 2,16 4,91 3,48 11,40 10,89 8,39 2,40 9,59 28,29 20,03 20,45 12,26 10,54 0,05-1,27 13,73 8,96 9,39 1,72 8,74-0,36-0,16 5,50 6,17 7,51 5,57 8,45-1,14 1,61 2,71 7,32 7,94 2,46 7,22 2,17 6,40 17,32 9,76 13,17 12,18 9,45 0,85-4,92-1,18 6,19 8,13 9,39 9,31 0,61-4,76 4,44 7,16 10,07 4,78 4,52 2,16-2,99 6,37 9,30 11,41 7,35 9,06 23,07 41,55 20,32 20,68 18,66 12,93 S&P GSCI Silver Spot S&P GSCI Copper Spot S&P GSCI Corn Spot S&P GSCI Wheat Spot S&P GSCI Soybeans Spot S&P GSCI Sugar Spot S&P GSCI Cocoa Spot S&P GSCI Coffee Spot S&P GSCI Crude Oil Spot S&P GSCI Natural Gas Spot S&P GSCI Cotton Spot -1,58-5,52-1,30-3,61-0,78 8,80-0,69-8,36 11,78 4,79-0,35-2,54 9,71-5,27-6,74 2,49-8,50-5,64-7,83-5,20-5,33-8,06-6,81-6,94-5,65 3,21-3,54 17,39-4,71-6,63-5,29-5,24 3,24-4,78-19,20-11,30 3,15 1,95 32,77 29,48-8,40 3,03-2,33 2,84-3,68-8,80-8,43-4,56-0,90-2,82 4,31-5,22 22,72 61,06 7,63-5,15-6,16 6,17-4,69-0,98-3,66-0,59 1,07-6,26-3,89-0,67-14,09-4,02 4,01 6,73 22,35 7,31-0,02 0,65 2,28

Porovnání fondů: AKCIOVÉ FONDY - GLOBAL INCOME and LOW VOLATILITY Investment Growth (CZK) Time Period: 01.12.2012 to 13.07.2018 200,0 180,0 160,0 80,0 2014 2016 2018 180,3 164,3 161,3 164,6 157,1 177,6 Tento týden přinášíme porovnání eurových a dolarových podílových fondů zaměřených na světové dividendové akcie a akcie s nízkou volatilitou. Všechny představované fondy jsou z nabídky společnosti Conseq. Představujeme a porovnáváme je hned z několika pohledů. O nákladovosti a velikosti fondu hovoří úvodní tabulka. O výkonnosti fondu pak vypovídá druhá z uvedených tabulek, zatímco třetí pak ukazuje za jak velké kolísavosti fondy svých zisků po dobu své společné existence dosahovaly. 182,0 MSCI World High Dividend Yield NR USD 178,0 Morningstar Category Performance Morningstar Rating Overall ISIN Management Fee Annual Report Net Expense Fund Size ÙÙÙ LU0772969993 1,50 118 300 912 108,68 ÙÙ LU0211327993 1,00 1,59 3 092 524 491,61 ÙÙ LU0545039389 1,50 1,81 40 993 827 21 ÙÙ LU0146257711 1,50 1,80 15 458 080 443,36 ÙÙ LU0313638883 1,50 40 574 642 495,98 ÙÙÙ LU0801842559 1,30 1,91 4 681 493 306,23 ÙÙÙ LU0823417653 1,50 1,97 10 702 439 569,77 Trailing s (EUR) Data Point: MSCI World High Dividend Yield NR USD YTD 1 Year 3 Years 5 Years 10 Years 15 Years -1,39% 0,60% 1,32% 7,09% 5,68% 1,37% 3,73% 1,92% 7,50% 5,93% -4,73% -4,89% 3,06% 7,62% -1,76% 0,44% 1,84% 7,61% 6,32% 5,76% 0,55% 0,03% 4,10% 8,99% 3,49% 4,94% 4,61% 10,11% 1,27% 1,72% 4,03% 9,05% -0,62% 2,03% 5,07% 9,43% 8,64% 7,24% Risk (EUR) Time Period: 01.07.2013 to 30.06.2018 MSCI World High Dividend Yield NR USD 8,99 14,97 Downside Deviation 7,61 1 3,08 Beta (arith) (arith) 4,00 0,88 0,86 0,63 7,09 14,22 3,08 0,88 0,62 0,46 7,62 15,17 5,53 0,73 0,69 0,49 1,05 0,59 0,45 7,50 17,87 4,90 1,12 0,50 0,40 9,05 14,53 3,22 0,81 0,98 0,66 10,11 14,66 2,89 0,85 1,10 0,76 9,43 14,55 0,00 1,00 0,94 0,69

Hlavní aktiva Trailing s MSCI World Growth NR LCL MSCI World Value NR LCL MSCI World Minimum Vol (EUR) NR LCL MSCI Europe Growth NR LCL MSCI Europe Value NR LCL MSCI Europe High Div Yld NR LCL MSCI AC Europe Minimum Vol (USD) NR LCL MSCI Europe NR LCL MSCI EMU Value NR LCL Russell 1000 Growth NR USD Russell 1000 Value NR USD Russell 1000 Dividend Growth NR USD S&P 500 Low Volatility NR USD MSCI EM Growth NR LCL MSCI EM Value NR LCL MSCI EM High Dividend Yield NR LCL MSCI EM Minimum Vol (USD) NR LCL MSCI EM Europe NR LCL MSCI EM Europe Minimum Vol (USD) NR LCL MSCI EM Latin America NR LCL MSCI BRIC NR LCL MSCI China NR LCL MSCI India NR LCL MSCI Russia NR LCL MSCI Czech Republic NR LCL S&P Global Water NR MSCI Global Environment NR LCL BBgBarc US High Yield 1-5 Year TR USD S&P GSCI Gold Spot S&P GSCI Silver Spot S&P GSCI Copper Spot S&P GSCI Corn Spot S&P GSCI Wheat Spot S&P GSCI Soybeans Spot S&P GSCI Sugar Spot S&P GSCI Cocoa Spot S&P GSCI Coffee Spot MSCI World/Telecom Services NR LCL S&P GSCI Crude Oil Spot S&P GSCI Natural Gas Spot MSCI World/Biotechnology NR LCL MSCI World/Energy NR LCL MSCI World/Health Care NR LCL MSCI World/Information Tech NR LCL MSCI World/Materials NR LCL MSCI World/Real Estate NR LCL S&P GSCI Cotton Spot MSCI World/Utilities NR LCL MSCI World/Consumer Disc NR LCL MSCI World/Consumer Staples NR LCL MSCI World/Financials NR LCL MSCI World/Industrials NR LCL MSCI World/Retailing NR LCL NN (L) Global High Div X Cap CZK H i MSCI EMU/Diversified Fin NR EUR Russell 1000 TR USD YTD 1 Year 3 Years 5 Years 10 Years 15 Years 1,29 10,86 8,64 11,09 7,23 7,93 5,05 16,41 10,54 13,21 8,16 8,52-2,55 5,31 6,65 8,91 6,24 7,25-2,09 4,45 7,51 8,60 7,31 7,47 0,48 7,14 9,01 10,30 7,50 8,32 3,43 8,18 6,88 11,02 6,74 7,76 1,01 5,62 6,46 9,19 6,40 7,79-1,95 2,92 4,78 8,08 4,30-1,32 2,47 6,18 8,95 5,72 7,51 1,10 3,42 6,25 9,27 6,98 9,00-0,43 3,33 4,43 9,98 4,31 6,53-0,45 4,30 8,71 5,42 7,23-4,32-1,47 1,94 8,62 2,20 5,46 7,04 22,03 14,47 15,84 11,30 9,83-2,04 6,01 7,46 9,55 7,68 7,82 0,33 9,84 11,53 12,55 11,18 9,52 0,36 7,86 10,83 10,77 10,48 9,39-2,82 10,47 7,48 8,45 5,23 11,55-2,17 14,05 10,23 10,62 6,25 11,61-3,51 6,68 6,18 4,11 11,41-1,61 7,86 2,16 5,58 5,77 12,78-0,59 8,65 4,43 5,97 7,88 13,36-0,19 13,57 7,57 6,56 0,42 9,35-0,55 7,43 5,29 6,15 3,45 12,51-10,94 8,91 7,21 3,56 13,63-0,84 19,98 8,55 11,06 4,14 13,54-1,44 21,74 7,43 12,30 6,03 14,67-0,72 12,86 7,94 12,14 10,19 16,81 10,66 32,47 14,69 12,56-0,17 9,62 5,51 16,16-0,77 5,08-2,14 9,03-7,69 2,75 4,84 6,86 1,85-5,28 5,53 7,65 9,69 6,55 11,98-0,20 7,56 7,87 9,60-3,02 0,03 3,65 4,83 6,19 5,74 1,57 0,91 0,35 0,37-1,46 1,36 1,50 3,68-3,13-0,87 2,80 3,42 5,03 4,45-3,13-0,89 2,64 3,27 4,69 4,09-0,34 1,23 2,33 3,01 4,14 3,56-2,53 1,11 5,49 5,15 7,91 8,06-4,15 3,20 5,06 3,60 8,55 1,95 4,02 5,36 5,02 8,13 7,64 0,54-0,50 0,78 4,82 5,41 3,23 10,11 8,04 8,41 6,83 7,20-4,19 0,98 2,30 0,50 3,06 8,96-5,52-1,30-3,61-0,78 8,80-8,36 11,78 4,79-0,35-2,54 9,71 2,49-5,64-5,20-8,06-6,94 3,21 17,39-4,71-6,63-5,29-5,24 3,24-8,50-7,83-5,33-6,81-5,65 3,15-19,20-11,30-0,59-6,26-0,67 32,77 29,48-8,40 3,03-2,33 2,84-8,80-8,43-4,56-0,90-2,82 4,31-7,69-4,02 0,07 5,73 5,58 5,88 22,72 61,06 7,63-5,15-6,16 6,17-0,98-3,66 1,07-3,89-14,09-4,02-0,49 1,66-0,15 13,87 15,33 12,91 8,17 23,62 5,75 3,32 0,64 7,73 2,16 4,91 3,48 11,40 10,89 8,39 9,59 28,29 20,03 20,45 12,26 10,54-1,27 13,73 8,96 9,39 1,72 8,74-0,16 5,50 6,17 7,51 5,57 8,45 6,73 22,35 7,31-0,02 0,65 2,28 1,61 2,71 7,32 7,94 2,46 7,22 6,40 17,32 9,76 13,17 12,18 9,45-4,92-1,18 6,19 8,13 9,39 9,31-4,76 4,44 7,16 10,07 4,78 4,52-2,99 6,37 9,30 11,41 7,35 9,06 23,07 41,55 20,32 20,68 18,66 12,93-1,95-0,75 0,37 6,36 6,31-13,25-9,76-6,04 2,38-4,32-0,63 2,85 14,54 11,64 13,37 10,20 9,54

AKCIOVÉ INDEXY 2007-2018 Investment Growth Time Period: 04.01.2008 to 30.06.2018 240,0 220,0 200,0 180,0 160,0 80,0 60,0 40,0 2008 2010 2012 2014 2016 2018 177,1 157,4 148,3 111,5 122,6 MSCI Europe Small Cap NR LCL 234,3 165,0 AKCIOVÉ INDEXY 2018 Investment Growth Time Period: 01.01.2018 to 13.07.2018 110,0 107,5 105,0 102,5 97,5 95,0 92,5 90,0 01.2018 02.2018 03.2018 04.2018 05.2018 06.2018 07.2018 103,7 105,6 97,9 93,5 101,4 MSCI Europe Small Cap NR LCL 102,8 99,7 AKCIOVÉ INDEXY 2017 Performance Time Period: 01.01.2018 to 12.07.2018 MSCI Europe Small Cap NR LCL 3,45 14,12-9,02-9,02 5,15 16,41-8,56-8,56-2,52 14,93-11,77-11,77-6,65 9,91-13,37-13,37 1,15 15,66-9,38-9,38 2,71 14,08-7,41-7,41-0,39 12,51-9,39-9,39

DLUHOPISOVÉ INDEXY 2013-2018 Investment Growth Time Period: 18.05.2013 to 30.06.2018 150,0 145,0 135,0 130,0 125,0 115,0 110,0 105,0 95,0 90,0 85,0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 ICE BofAML CZ Govt TR LOC 103,1 ICE BofAML AuCaFrDuJpNlChUk&Us Gv TR USD 105,0 JPM EMBI Global TR USD 114,0 119,5 101,6 106,1 113,2 113,1 113,5 123,7 117,7 123,1 145,7 142,8 DLUHOPISOVÉ INDEXY 2018 Investment Growth Time Period: 01.01.2018 to 13.07.2018 106,0 104,0 102,0 98,0 96,0 94,0 92,0 01.2018 02.2018 03.2018 04.2018 05.2018 06.2018 07.2018 ICE BofAML AuCaFrDuJpNlChUk&Us Gv TR USD 99,5 JPM EMBI Global TR USD 96,6 97,9 101,9 98,6 97,7 97,6 100,5 98,3 96,8 BBgBarc US High Yield 1-5 Year TR USD 102,4 104,2 99,7 DLUHOPISOVÉ INDEXY 2018 Performance Time Period: 01.01.2018 to 12.07.2018 ICE BofAML CZ Govt TR LOC ICE BofAML AuCaFrDuJpNlChUk&Us Gv TR USD JPM EMBI Global TR USD -1,86 2,18-2,36-2,36-0,53 5,09-3,79-3,79-3,76 5,13-6,43-6,43-2,35 11,79-7,88-7,88 1,82 2,43-0,56-0,56-1,47 4,41-3,59-3,59-2,49 3,87-3,93-3,93-2,61 4,07-4,07-4,07-0,11 2,21-1,19-1,19-1,78 3,66-4,24-4,24-3,15 8,95-9,65-9,65 0,48 5,20-3,53-3,53 4,23 7,32-4,52-4,52-0,39 12,51-9,39-9,39